社会保障基金投资

社会保障基金投资社会保障管理机构或受其委托的机构01特点介绍渠道注意问题原则方式目录03050204基本信息社会保障基金投资，是指社会保障管理机构或受其委托的机构，用社会保障基金购买国家政策和法律许可的特定的金融资产或实际资产，以期获得适当预期收益的基金运用行为。社会保障基金的有效投资，有利于社会保障基金自身的保值增值。社会保障基金的投资对于克服人口老龄化所带来的社会保障基金支付的压力，加快社会保障基金与金融市场的互动，减少财政负担，协调国民经济的发展有着积极的作用。特点介绍特点介绍社会保障基金是一项有特定来源和特定用途的专门基金，因而其投资也有其显著的特点。

1．国家对社会保障基金投资的限定性一般投资基金在投资方向、投资结构、投资区域、投资数额等方面，具有较大的灵活性和自由选择的余地。但在这些方面，国家往往会给社会保障基金投资做出特殊的限制性规定。如一些国家规定社会保障基金仅可以存银行和购买政府债券，不能投资于企业债券、股票和不动产等。一些国家除对投资方式做出限定外，还对基金投放于不同方式上的数额或比例做出规定。由于各国的具体国情不同，对社会保障基金投资的政策限定也不同。同一国家不同时期，由于经济条件的变化，对社会保障基金投资的限定也是变动的。一般而言，如果资本市场不规范，社会保障基金监管水平较低，政府限制性的规定就会比较多；相反，如果资本市场发达、规范，社会保障基金监管水平高，则可以相对减少投资限制。我国政府对社会保障基金的投资也有具体规定。如《社会保险基金财务制度》规定：基金结余除根据财政和劳动保障部门商定的、最高不超过国家规定预留的支付费用外，全部用于购买国家发行的特种定向债券和其他种类的国家债券。任何地区、部门、单位和个人不得动用基金结余进行其他任何形式的直接和间接投资。原则原则社会保障基金的社会公益产品的特征，决定了其投资与其他基金投资的不同。一般而言，社会保障基金的投资应当遵循以下原则：

1．安全性原则安全性原则是指社会保障基金投资的预期收益应该建立在无风险或者尽可能低风险的基础之上，当高利润与安全性发生冲突的时候，应该首先考虑安全性。这就使投资项目的选择要在严格遵守国家有关政策法规的情况下进行。2．收益性原则收益性原则是指社会保障基金的投资必须要实现基金的保值增值，并且以增值为目标。因此社会保障基金应注重长期投资，不进行短期的、风险较大的投资。在考虑盈利性的同时，还应兼顾其投资的社会效益，使其投资项目与政府的政策目标相一致，发挥社会经济的最大效用。3．流动性原则流动性即投资在不发生价值损失条件下的变现能力。由于支付保险金或保险费用的需要，投资必须能够迅速地融通、变现和周转，而不能发生基金支付的中断和迟延。渠道渠道从世界范围的情况来看，社会保障基金的主要投资渠道有银行储蓄存款生息、有价证券的投资、不动产投资、投资于生产与流通领域、委托金融机构投资、向被保险人提供信贷和投资于国际资本市场。

近几年来，我国面对保值增值的压力，开始谋求拓展社会保障基金的投资渠道。2001年12月，财政部和劳动与社会保障部联合发布了《全国社会保障基金投资管理暂行办法》，该办法第25条规定，社保基金投资的范围限于银行存款、买卖国债和其他具有良好流动性的金融工具，包括上市流通的证券投资基金、股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券。与国外相比，我国的社保基金投资品种的范围仍然比较有限。方式方式(1)储蓄存款。储蓄存款就是社会保障基金专管部门把社会保障基金全部或者部分存入国家或地方银行，以取得一定利息的投资形式。这种投资方式的主要优点是安全可靠，投资无风险，基金收益率等于银行存款利息率，收益稳定而且有保证。同时，操作简便，没有复杂的运作过程。其缺点主要是当银行存款利率低于物价上涨指数时，基金就会面临贬值的风险。同时，即使银行存款利率高于物价上涨指数，与其他投资形式相比，其收益率也是偏低的。因而，这是一种保守型的投资方式。在西方发达国家和一些发展中国家，为保证基金投资的安全，也规定了基金用于储蓄存款的一定比例，但已不把它作为基金投资的一种主要方式。

(2)投资于国债。国债可分为中期国债和长期国债，是中央政府为筹措资金而发行，因而安全性极高。在发达国家，养老基金购买国债非常普遍，而且在资产配置中也占有相当比例，可见在合理的资产配置中存在一部分安全性很高的国债是很有必要的。在一些发达国家和新兴发展中国家，常常以立法的形式规定社会保障基金投资于公债的比例。如美国联邦政府规定，社会保障基金中的养老、伤残、遗属及失业保险基金的全部都必须用于购买政府债券。发展中国家把社会保障基金投资于国债的做法也很普遍。例如，智利政府于1985年后放宽资产配置的限制，允许基金投资于收益率较高的资产，但政府债券在资产配置中的比重始终高达约40%，而股票在资产配置中的比例已从最初的5%上升到2005年的23.25%，这表明智利养老基金对股票的加大投资并非以减少政府债券为前提，国债仍然是基金的主要投资工具。注意问题注意问题我国正处于经济转型时期，投资体制尚不完善，资本市场还不健全且动荡不安，金融风险较大。因此，有关专家建议我国在进行社会保障基金投资时，首先需要注意的是分散风险，在此基础上对投资方式的选择应注意以下四个问题：

(一)选择好的投资方式选择投资方式时，一方面要求投资风险要小，另一方面要求有稳定和可靠的投资回报率。从我国的实际情况出发可以考虑产业化的方式，比如向公路交通、能源建设等方面投资。这样，既可以支持国家经济建设，也可以从建成的项目中获得较为稳定的高回报。为降低风险和增强资产的流动性，仍然可以