第八章 金融全球化与金融市场创新

第八章

金融全球化与金融市场创新金融全球化的表现形式和二元效应金融全球化的发展趋势金融市场创新的技能金融全球化与金融市场创新的互动关系7/2/20232金融市场学第八章国际化与创新第一节金融全球化趋势概念、形式、动因、趋势7/2/20233金融市场学第八章国际化与创新一、全球化的概念“全球化”与“国际化”、“一体化”是紧密相联系的三个概念，程度一个比一个深。“国际化”：各个国家的对外开放“全球化”：开放的国家紧密联系“一体化”：所有国家成为一个整体7/2/20234金融市场学第八章国际化与创新二、金融全球化的表现形式金融市场要素层面：表现为各国金融机构在全球范围内设立分支机构，形成全球经营网络，由此形成金融资源的全球化配置。金融市场结构层面：表现为各国国内金融市场与国际金融市场联为一体，金融市场交易规则全球趋同化，并由此开始在全球范围内形成统一的金融制度体系。7/2/20235金融市场学第八章国际化与创新金融全球化的微观形式资本流动全球化金融机构全球化金融自由化金融市场全球化7/2/20236金融市场学第八章国际化与创新金融全球化的宏观形式金融政策关联化金融监管全球化金融风险全球化7/2/20237金融市场学第八章国际化与创新三、金融全球化的二元效应金融全球化的积极意义有利于资金在全球范围内的高效配置有利于国际投资和贸易的快速发展有利于全球金融体制与融资结构的整合金融全球化的消极意义价格波动强化了金融市场的脆弱性削弱了货币政策的自主性国际金融动荡的波及效应和放大效应7/2/20238金融市场学第八章国际化与创新四、金融全球化的动因金融全球化的实体经济因素金融全球化的经济制度因素金融全球化的金融创新因素7/2/20239金融市场学第八章国际化与创新五、金融全球化的演进趋势金融全球化与网络经济相互适应与促进金融全球化成为市场经济的基本背景条件金融全球化使国际资本进一步泛国家化7/2/202310金融市场学第八章国际化与创新第二稍节遭金吓融全喉球化服进程厌中的纲金絮融市漆场创垂新6/铁26踪蝶/2器02盗311金融伯市场共学第肿八章浓国际绣化与票创新全球卵化与建创新薪的内厨在逻委辑金融塑市场殃创新撞是金艘融全输球化似的重林要驱纽奉动因见素。蠢金融喷市场廉创新枯、金疯融技扶术创瞧新不眼断出怪现，情为金纱融全傻球化俊提供遵了必演要的沫载体轨。金融拖全球惑化对际金融旦市场饱创新医产生臂了重斤要影远响。宾许多别不同玩背景共的机删构走备到一衔起补，导妻致更补多的筑相互曲影响材和不悉受官止方管悠制阻轨碍的盏新观占念和号新技很术的拔引进解和传物播，鼻加速符金融患创新虾的出致现和买推进愚。6/撑26巡寿/2衫02顶312金融萝市场猫学第保八章傅国际稳化与少创新一、达金融敬市场及创新萝的浪孙潮境外忽金融爪市场势的产逢生和版发展证券猛化抵勤押市哀场的谋形成胆和发膀展金融祝衍生便市场拘的迅巧速发骂展6/鼠26版/2杯02擦313金融咳市场愿学第恨八章计国际笼化与面创新二、司金融建市场居创新幻玉的缘描由“约深束诱固导型包”假泳说：醒金融肆创新谱是微然观金道融组浊织为末了应制对竞革争压轮力、尼逃避侧金融鬼压制丝式从而镰追求水利润赖最大戒化的善结果愧。“规伶避监牙管”站假说亦：金仓融创掩新是土金融凑机构掘逃避询金融温监管评的一蓬种行凯为。“交少易成萌本”们假说题：技肾术进任步导个致交虑易成迅本下肺降，燃从而侧推动摩了金绳融创膏新。6/尊26蜜/2际02攀314金融和市场槐学第穴八章广国际拨化与始创新金融压市场铁创新景动因啦的实环证研量究内在今动力款：金徒融市勿场交仿易者团对追界求效泼率。外部奴条件秧：高银新技这术的望迅速面推广榆使用招。加速渗器：挡金融致全球牺化对堤金融至市场坐创新浆的重皱要影匀响和洞愈益绵激烈有的金趋融市颗场竞痰争。政策觉环境支：放立松管扛制和达混业甘经营每的趋择势。6/阁26疼/2惹02滤315金融猾市场营学第据八章绑国际羽化与生创新三、附金融桑市场留创新甩的效富应提高壶了金鄙融体醒系的叼效率促进户了资耍本的咏国际涂流动促进步了世蛾界经英济的殊增长对金耐融体筝系的屯稳定锡提出颈了严展峻的虚挑战对货裙币政忠策和摧金融静监管腹产生晓重大永影响6/患26西/2易02箩316金融静市场等学第骆八章泛国际部化与暑创新四、脏金融按市场焦创新辛的前虾景混业馅经营辆成为拳主流澡：银系证合州作、明银保基合作蝇、资却产管秩理、抱控股脖重组露及非想银行序金融物机构清的渗口透。金融是工程惜化发岗展趋雹势：默套期叶保值四、投反机、袍套利素与构玻造组午合。金融肯市场猫融资猛新模蔽式：毅结构豪融资滴即对高已有蹄金融队产品犹进行退再加参工的软过程边，其吨典型显形式彼就是同资产椅证券叠化。6/抖26烂/2月02迷317金融燃市场遵学第抚八章重国际锹化与例创新结构报融资侨的三喘种主粉要风叔险违约肾风险利率恢风险提前剑偿还辞风险6/蜡26目/2国02宗318金融饼市场赞学第酬八章拆国际类化与语创新案例：20疑05年第词一期推开元撇信贷砍资产揉支持台证券弄交易虏结构睁示意括图6/距26堪/2掀02订319金融趁市场利学第塑八章不国际念化与叶创新第三涂节呈中终国金挡融市眨场发万展展租望6/须26传/2电02圣320金融均市场肿学第荒八章看国际或化与餐创新一、央中国殊已初暴步融添入全集球金佩融市舍场体晶系中资夹银行受的跨币国经颈营政府配和企趴业在军海外恨举债中资掩企业蹦在海或外发牛行股驰票中资苗企业瓶对海叠外投悔资中资池企业投参与肤国际兵期货辨交易6/援26枝/2汁02横321金融挎市场菊学第趋八章亡国际壤化与艺创新二、弹进一秘步增器强对羡外服匹务能障力和窑吸引鼓力应逐恩步扩放大国荣内金污融市钱场的材境外顶参与户者范晨围。QF脉II稳步遥实施功表明络，只缺要条妹件成狭熟和张管理谅到位拉，国脑际化俱不会厅对国非内金潜融市纹场的则正常高运行壁造成令大规呈模冲队击。馅即将邪开始龟推进内的资菠本项罩目完翠全可利兑换字，将演是一基次重推大考亮验。应发咐挥中渔资金暖融机页构联茄结国渔内外昨市场泪的作逢用，则实现院金融胁市场狸的动兄态平慢衡。露促进锋国内膨大型扁金融林机构难实现付国际顾化经集营，脱鼓励侍境内煌金融蒙机构偷和企酬业更六加主雅动地焦参与步国际赶金融袄市场爽，支晒持其诊成为乘国内演国际象市场办金融葱市场确的主指要联诱结者攻。6/承26然/2蒸02桐322金融章市场存学第士八章泥国际谅化与壁创新三、随金融芝市场近创新吸与发屠展的钞紧迫耻性首先脂，在点缺乏票金融优市场撞作为什金融蜜风险岂管理匪场所竖的情解况下磨，银口行体竟系集伴中的嘉金融顺风险盒既不雁能通卷过金还融市括场得兽到释纳放，院也不嫂能借套助金帜融市够场形隶成合朵理的跟风险少资产怀组合衰，其球后果办只能取变成胳累积功在银牵行体苹系内共部的仓不良顺资产类，不她良资沉产最甚终仍盈然要堆借助虚金融欧市场拉处置晃。其次普，在哈缺乏否金融车市场海作为胸企业灯融资挣渠道艳的情宁况下文，企嚼业难丧以提趣高自苗担风挥险和杀自主刑决策风的能竖力，声从而蓄有可嘉能降拥低金蹲融资莲源的嗽配置他效率团。特号别是胃在金投融市宾场体捎系不榴健全霸的情厕况下故，就测只能丽过度疫依赖可银行爪通过迹自己松的尽检职调洒查对兄资金吵配置在的市闷场风支险进借行判董断和汗管理额。起过度慕依赖内银行轧去判野断市丛场风迟险，哪企业翁发展港创业松的积塔极性车就可范能受穴到不甜合理校的抑等制，鞋金融舌资源牌的配店置效藏率就层可能勿因此愉而降裤低。结论驼：通育过深不化金泛融市烧场改妄革，秧特别营是从射制度轰上放满松金念融管辉制、找推进切金融滥市场税创新摘，以症达到题解决副市场序结构梁不合晚理等滥问题桂更加丹必要辞和迫萝切。6/串26侦/2美02冠323金融君市场气学第馒八章笋国际搏化与览创新四、帖建设拣有效氧运行朱的金猪融市仍场已取北得的横建设跪成效股权势分置耐改革场基本姓完成谣；上市泛公司知质量馆提高紧；证券河公司腿综合目治理转工作债开展期；机构泰投资篮者不蹈断发仰展壮镜大；法制练建设温和市眼场监耐管不沈断完点善。今后闹的努践力方允向继续蓝加强饶市场爽的基菠础性利制度纽奉建设堆；培育超市场炎化的舅资本听市场定运行匙机制门；推进什多层缘瑞次资丙本市笔场建廊设；提高穴市场功效率萍；做好隙市场郊对外欧开放仗工作疗。6/偿26旅/2轰02寒324金融怪市场赚学第舱八章向国际楼化与碎创新五、类管理仿和控帅制金蜜融全宽球化痒的风隐险推进战金融斑市场