法汉对照危机之后世界银行行长的演讲

1珠Et旨a杀pr闲ès序l虫a薄cr吸is礼e仁?断Ro处be棒rt胞B同.莫Zo较el织li源ck

零Pr煮és吃id散en司t

零Gr龟ou诵pe渔d屑e察la稿B和an岁qu梁e响mo或nd肿ia葡le输Pa看ul脉H棍.张Ni脆tz凤e熟Sc嘴ho讽ol锄o羊f在Ad条va灵nc独ed百I乖nt献er应na滋ti牲on纱al惑S船tu战di责es

司Jo念hn敲s振Ho笔pk毒in萍s绣Un乱iv仰er乒si悔ty躺28株s隐ep朋te坝mb麦re复2组00挨9躺To桂ut炊g亲ra殖nd帮b秩ou炕le会ve代rs阀em肠en虚t绘gé玉nè垮re掏d即es络o马nd颗es热d版e指ch景oc渣q译ui挤a坚gg痕ra册ve窑l部es镇f跨is捎su私re毯s腰de束l拿’o惨rd母re其p流ol矮it豆iq身ue茅,绘éc析on便om径iq侍ue辉o割u舌sé宽cu假设ri捧ta展ir步e竹ét灿ab诞li刘.舌Pa漆rf鲁oi郊s干mê井me喷,蜜il狐p犁ro定vo逆qu穴e朽l’急ef额fo控nd庙re习me哀nt豪d喊es慈s盛ys潮tè兵me尊s接en庄p飞la牵ce洗.蒜Di绪ri丸ge惜an极ts王e踩t果ci广to纺ye兆ns勒o举nt圾n遭éa价nm制oi登ns估e倍n储le冻ur演p行ou控vo丑ir衫d蝶’i依nf短lu针er绕s炉ur踢l酒e元co忧ur罪s傍de撕s也ch慌os掌es鉴.萝Au岛jo铺ur仆d’沉hu片i,呜l结a遗pl航up句ar侨t贤de泊s识ge范ns赴p盖en伙se门nt吩q就ue禽,剑lo肿rs杰qu钓’i破l盖a担é畜cr仍it设s夹es值«苗R膊éf胃le早xi沫on色s魄su斥r雅la摆r称év啄ol畅ut晒io虚n洪fr痛an咏ça抱is猴e驱»,贼E康dm度un驻d挣Bu降rk钢e触dé宜no樱nç赢ai以t替un粮e日ré醒vo盏lu美ti杰on轧q夸ui驾a旱va谨it煮d税éj飞à芬ex坛éc允ut攀é问un防R斧oi芹e僻t荐un圈e膊Re饶in下e芳et投q乐ui疮a蚁va企it值e膊ng兽en像dr味é盆la云T萌er湿re戚ur遵.吓Or侨,慢ce选t扣ou准vr乏ag胜e恼es瘦t怨pa僻ru笨e枯n罪17屡90务,然av位an漏t鄙qu榜e汤le蝴s偶ru范es救d仆e萝Pa旋ri表s粗ne鼻r似és杀on智ne固nt汁d斗u哈br贝ui狗t庙de昌s捡ch烧ar灭re核tt底es阶d维e口co都nd拿am存né纽s米br即in顿qu色eb动al由an滥t旗su完r丘le积s暂pa仇vé言s斤et禁d湖es愤c蚕la巾me克ur供s每de武l胜a堡fo扫ul础e陶ma钱ss羡ée觉a影ut运ou另r炒de膛l催a抽gu哨il放lo途ti够ne渣.扫L’疼an妥né柏e蝇17唯89故冒a议é丢té宫m丢ar邪qu怪ée咬p距ar链l负’u部n市de黄s适pl糕us她g贝ra炊nd智s搭bo炉ul来ev饥er余se读me寄nt健s速de洲l兔’h眨is振to宵ir浮e.纲M香al丧gr向é送le别s灵mi藏se咐s阴en谊g蜓ar悲de淡a花vi铺sé登es府d应e孕Bu机rk视e,兼l锣a押pl读up袍ar棋t萍de向s供es纽c滚on哗te还mp形or小ai辞ns遗s丘’a锡tt洗en悄da梁ie因nt戴à诚c沈e季qu劳e架la属F锦ra绞nc灰e垦su辅iv态e勿l’拉An卧gl衣et疯er飞re趣s焦ur棉l远a贝vo桌ie中d沫’u盯ne份d验ém彻oc糊ra斩ti芹e乖co燥ns山ti箱tu扰ti羊on拣ne协ll控e.弓Le穴s敢ré有pe违rc拒us翠si稀on葬s猜d’遣év铜én涌em误en田ts善h唐is捎to贼ri恰qu浆es矮p炎eu究ve沾nt氧s临e楼fa猾ir婆e朽se崖nt煤ir网s膜ur窃l枯a储du毁ré粪e.画I切nt劣er南ro笼gé印p戚lu哑s贝d’四un战s掉iè馆cl版e伞ap缩rè烦s扰su橡r印l’仍im闲pa谦ct需q并u’殊av锐ai国t王eu丝s模el记on告l枪ui截l铺a痛Ré文vo很lu固ti眼on狠f吊ra谅nç谁ai纹se阻,野le胖P蔬re宾mi供er魄m至in会is岗tr惰e薯Zh胆ou坟E南nl炎ai霜a闯ur敢ai列t颤ré内po且nd球u,新«纵I株l罪es丽t抚en济co排re腿t菌ro筛p位tô颈t巾po局ur屑l吨e员di侄re翼.炭»

衔Ce帜tt丘e歼an谱né衔e掉ma些rq绕ue寸l式e潮20含e踩an僵ni反ve名rs昏ai室re县d拆e营la龄r纳év营ol欧ut蛇io感n必pa桶ci籍fi竹qu仓e撞de肆1条98翁9.斗L拿es惯s敬ou丈lè校ve绝me圾nt踏s它qu笼i舟on朝t凳ba男la总yé升l织’E都ur脊op敏e良ce栽tt冒e歪an昌né曲e-班là时,舞en侧n陵et过c猾on幼tr症as古te闲a谎ve妥c胞17厅89蹈,蔽on羊t披mi面s裙un耗t剂er醒me拆à姜l炕a荡gu危er皂re艇f双ro婶id塌e.术I岁ls凳o乡nt源a科bo旷ut逼i稀à舞la广c祸hu务te仆d创u牵mu湖r社de差B台er露li座n,饰à雾l享a捉li徐bé节ra谨ti甚on瓣d初e勉l’牧Eu既ro收pe荡c深en思tr魂al获e裙et妈o裂ri裤en敏ta犯le区,阁à业l’甜un牌if易ic岔at抖io俯n顷d’底un趁e往Al欧le馋ma胳gn广e笨dé搬mo盼cr阳at世iq械ue窃e神t奴à锣la肺r坊éu兵ni粗fi役ca份ti樱on劈d数e洽l’研Eu崖ro岂pe激,珠au倘d腿ém耀an良tè原le麻me颜nt击d柱e剃l’议Un置io氏n魔so询vi秤ét色iq首ue胖e吼t厨au来r连et饱ou允r燕de旦l敞a梢Ru是ss围ie德.些Be吨au扔co边up乔o得nt离a鱼lo症rs亿e贷u辩le悦s壳en嗽ti欠me著nt克,瘦po踏ur圣r茎ep稀re控nd小re肉l己e村cé圾lè罢br龙e踢pr狮op趋os闪d薯e月mo记n遍am永i哪Fr徐an校k党Fu箩ku呀ya袄ma卡q红ui欢e郊ns堤ei姐gn敢e减ic荣i,抓q台ue扭c籍e焰gr扫an尸d扭ch钻am屈bo劫ul级em即en场t岗si四gn蠢if岸ia铲it絮n厦i尤pl赌us克n岁i絮mo畅in夹s童la掩«径f竟in颠d郑e册l’迟hi孙st窝oi是re阵»是.侄To颂ut猎ef畏oi梅s,赚l绘’E事ur劫op带e锋a香o眯uv携er武t诚pl该us慨ie陈ur者s骨no桌uv束ea先ux雀c滥ha志pi控tr殊es纽e革n爷él巡ar除gi部ss厕an抗t递ce糟q那么ui继e舰st孟m榨ai活nt项en睬an徐t棵l’新Un勉io宋n剖eu炊ro云pé子en薪ne横,共en掏c东ré来an熟t浙un牧e雨mo豪nn壶ai蚂e冬co纹mm鲜un再e趣et鸽e独n秧ét麦en汉da善nt格l灵a算po结rt德ée集d狠e轨l’过Al老li挡an浊ce获d寺e外l’炊OT夸AN气.绿À直la魄m顾êm淹e峡ép警oq水ue极,性ta俯nd冶is荡q侦ue预l贪a去pl愁up蹈ar坡t河de抛s钓re婶ga序rd产s花ét慨ai捐en尾t签br脊aq贷ué藏s啊su尾r察l’握Eu闪ro假pe卖,动de徐n却ou胆ve瓦ll两es南p左ag剩es捎d排’h续is火to冤ir垂e皱ét雾ai物en粥t寿en板t伟ra勤in疲d朽’ê责tr著e阔éc情ri迅te效s顽da渗ns金d东’a索ut露re脂s烛pa不rt驼ie壮s猪du伍m美on堪de筐:娱l终a氏si夺gn怕at谅ur竖e斜de导l技’A报LE列NA掉m位ar躲qu困ai举t猪un麦c迷ha碑ng厕em蛛en排t万fo植nd将am桑en允ta些l古de赖c近ap籍a醋u做Me躁xi康qu秆e,揉n饭ot男am诞me朋nt捷d浆an细s突le民s丽en申s芬de昏l牙a剩dé爱mo回cr今at龄ie椅e拴t淘d’薪un透e晒in嫁té煮gr发at销io露n炭ac倦cr踪ue桌d柔e桑l’薪Am横ér象iq跪ue班d靠u居No互rd颜;调l援a午cr奴éa隆ti敏on骂d国e招l’侍AP渣EC锹d狐on杰na泥it狡à嚷p追en洗se含r仓qu煎’u份n扔no蝇uv肢ea碗u前«芹ré司gi筝on耽al煎is小me漆o拔uv闲er奶t纯»测po窑ur谅ra塌it婚r航el鸭ie易r傍le利s汇éc能on期om士ie貌s醒mo贿nt仙an拐te报s扒d’呜As求ie五d产e再l’柿Es姜t惜au乒x袖Ét笔at陶s床am染ér收ic井ai追ns别b服or吸da荣nt式l绳’o帐cé完an趣P毛ac录if谜iq令ue缴;满e棕t根un甘e槽co萌al昌it及io尸n惜ag程is漆sa女nt畅s摩ou假s什l’肯ég够id辅e平de孝l及’O浴NU抽m汗et笛ta浓it师f哑in岛à绕l令’o掀cc薄up离at三io捡n诵pa悼r红la幸f钳or伐ce训d封u撤Ko懂we童ït失p贸ar梳l责’I守ra谁q,督o陕uv索ra阅nt俭l城a骄vo构ie健à缠l酿’o依uv膛er拌tu最re鹅d险e分né反go遥ci清at付io玻ns盯e艘nt掏re传I犯sr蚂aë乐l羊et思l省es烛É君ta贯ts鹅a朴ra顿be晴s丛da甘ns梯l柴e软ca炊dr皱e耳de稳l匪a铅Co置nf最ér宽en拔ce兆d蒙e剂Ma搂dr用id求.浴Ce沾s担no须uv妥ea葱ux晒j荒al售on质s价on箩t慨ét昼é以po估sé译s疼pa旋r朝de忽s寇di舅ri学ge基an梁ts吹t串ou惕rn乔és忙v快er施s皱l’畜av权en暴ir新,繁qu此i怕on度t验su南v专oi栽r突le撇s蚕po磁ss卫ib格il刊it值és碌o君ff洋er条te育s私pa弊r亡ce慰s盲pr湖of灯on复ds命c咸ha拿ng亦em武en块ts喂e郊t伸ce匀s届no基uv丘el丈le朵s你év停ol姻ut丰io昨ns女.摆Ce却q俗ue阵j甘’a全i津pu黎o颂bs昌er敞ve援r姻al是or掌s俗–焦et怨d奴ep存ui锣s易–字on忙t抗re畅nf隶or托cé僵m武a图co孕nv傲ic话ti五on侵q枯ue希l蛇a秋su疯rv贴en膛ue沾d僵’u浸n子év巷én烂em黎en辩t剂s’嗓in麻sc范ri罩t脱da影ns砍u葛ne宵c心on拼ti殊nu绸it逮é.姓C盐om蜻me势l要e践no璃ta鞭it碰B扯ur否ke歌,当il掏e匠xi由st交e泳«缝un权p鉴ac园te燥q撤ui馋u榴ni打t倘no罚n胀se袭ul红em垃en让t枣le刚s洗vi累va委nt像s类en惧tr膨e抵eu阔x,姥m睬ai炮s剂au团ss拾i同le喊s禾vi槐va插nt衔s枯à瓦ce曾ux控q珍ui兽l强es浑o扒nt是p卫ré抄cé浊dé劳s息et勇à悬c抓eu廊x弓qu银i炉ne幕s梁on寇t计pa芬s村en医co肠re喇n扩és盈»推.亭Le客s婆ré鄙su棕lt那么at昌s丰ne划s女on板t意pa拴s肢pr侵éd肉ét哗er轮mi赤né遵s.俊I德ls据d云ép沟en乱de桥nt工à接l亿a拆fo爪is概d姥es略c踢ir甚co异ns金ta肺nc唉es钻e赤t斯de奏l悦’a区ct油io嚼n袜dé屯li绿bé榜ré摘e.扩Le我s扫no鲁uv第ea滚ux链b熊ou匠le踏ve陆rs鱼em轮en纽ts网q灰ue向n目ou安s迅av仙on巷s伏co窑nn壁us您e模n舅20鲜09锻t差ra剥ns绞fo胆rm旬en柿t叠le厕m酸on观de挖d当an言s学le临qu织el拳n袖ou雹s附vi距vo潮ns司.拆Qu荣el诊le犁i互nc兆id席en汉ce岗a四ur波on侍t-搁il禽s颤su磨r夫l’挠av睬en氏ir尾?想Ce荒s痛bo慨ul喝ev披er织se查me扮nt对s蚂n’浪on坟t盟pa转s驴su攀rg逆i县du佳n悼éa欢nt池.叫Il辞s预ex戒is政ta亡ie防nt匀e夫n荐ge疮rm倍e危da株ns嫁d学es绩é橡vé匪ne顾me大nt龄s妙an院té榴ri砍eu作rs客.

箩Au像c饺ou谷rs咳d舱es泼2淡0贡de禾rn念iè五re筐s寺an叔né稼es搂,雅l’筐éc捆on恒om胡ie厌m签on女di接al税e顺a胶co触nn诉u然de气p及ro肌fo例nd泼es穷m泼ut擦at乒io垫ns雾.触L’慌ef校fo序nd傅re物me歉nt垫d批es快é即co娇no外mi伶es算p骄la意ni氧fi捕ée农s叫de糖l抖’U乘ni瓜on熄s悠ov煌ié均ti大qu兰e睡et乎d除es饱p税ay挨s恶d’录Eu正ro腊pe膨c亩en公tr烟al汉e训et仪o纲ri狱en宗ta生le友,恼le录s汪ré烟fo伙rm想es否é贯co颈no刷mi怎qu杰es聪e宽ng驰ag虎ée豆s左pa纷r救la党C凑hi胆ne返e睛t揉l’踢In多de朱,悟et部l复es城s艇tr窑at隆ég渔ie仓s烟de解c刑ro扇is娇sa贱nc冠e磁ti承ré允e闲pa呆r糊le舌s嘉ex逆po瑞rt灾at产io牙ns副m策is谜es易e包n责œu碧vr冈e兵pa侄r停le卸s柴pa红ys芽d抖’A却si荐e艺de掘l词’E载st逗s崇on洞t针au醒ta除nt剃d戚’é尽lé映me男nt枣s别qu跪i孕on奇t孕co莫nt各ri窗bu拜é亡à裁po傲rt修er察l晚e政no花mb今re趋d姐e版pa蔬rt萌ic督ip堂an坝ts粮à史l路’é梁co胀no种mi附e用mo吓nd腐ia请le荒d段e辉ma台rc剥hé疫à库4框o豆u临5零mi高ll泪ia挤rd真s潜de除p玻er剂so剩nn葡es喊,乘co例nt快re狠e勺nv牢ir果on凤1糊m剩il卖li缎ar陵d翁pr盗éc糖éd鹅em轰me信nt烛.俗Ce蛮tt妥e侦tr周an随sf球or登ma昌ti书on瞎o言ff贸re场d扫’é总no匆rm品es碰p落os杜si鹿bi识li死té勺s,喇m纤ai伶s牌el静le侮é肾br叹an宏le蜡a盗us溜si朋u镰n跟sy左st根èm厨e皂éc撞on肾om拳iq跟ue愈i险nt遥er纳na盛ti哥on赛al居c统on众çu骑a斧u衰mi惊li奏eu当d幸u慎XX脂e伍si才èc义le叮s瞧ur裂u盏n垂mo危dè伏le幕q忍ui煮齐a慨é么té岗m方ai然nt秃es笼f革oi稳s悼ra懒pi侧éc森é挑de项pu婚is趣.诸À挂ce锻rt洪ai尘ns意é拼ga极rd乌s,抢l在es菜g史er德me挤s芬de练s君pr涨ob擦lè衰me搞s厉ac旬tu礼el惭s佳on禁t磁ét尊é扑se手mé依s喊pa棒r孩le农s捆me矮su兼re乖s螺qu痰i绑on剖t狂ét姜é登–屠ou诚n恼’o牌nt棵p欣as农é挣té燥–母p汉ri五se穿s筋en抗r撕ép葬on斯se躺a铃ux筑c买ri羞se劈s圣fi挠na帖nc就iè忌re玉s快de坏l期a聚fi桑n至de联s谦an等né或es泄9轿0.谜A慌pr客ès蠢l禾a馅cr答is异e健as膏ia咳ti尾qu绵e,绍l垒es责p宴ay桌s做en紧d片év淘el暴op烘pe艺me脑nt祝o内nt此d刻éc距id按é静qu换’i脊ls买n沙e散vo手ul甲ai孤en矿t智pl围us蓄j蛛am袄ai块s冰êt歌re里e疤xp厦os青és创a饰ux片t普em期pê共te税s坚de恼l组a亦mo奔nd饥ia驱li悟sa庸ti极on福.母No叙mb摘re坏d轨’e爆nt虹re蛛e随ux典s冻e描so尊nt签«悲a勺ss辞ur补és漫»疯c掩on迁tr样e枕ce娇s撤ri旱sq述ue鸭s陆en框a荣dm紧in平is泄tr莲an垃t忆le掘ur凝s软ta相ux弃d净e莫ch令an爬ge诞e掉t辅en乘c坚on守st曾it辨ua阁nt叼d否’é余no蛮rm器es就r兵és长er屠ve塘s期en运d附ev冒is崖es竿.济Ce芝rt齿ai宾ne球s展de恐c舒es斯m攻es后ur勤es矿o丧nt纵c侦on灶tr崭ib为ué内à费c块ré让er雪d式es稿d节és乓éq榴ui丢li席br登es绒e题t莫de俗s驰te皂ns求io邪ns岛d堡an乌s号l’逆éc依on干om蛮ie义m菜on凯di赛al抵e,肚m巷ai对s爱pe盈nd稳an聚t稍de魂s疲an馋né灵es械l求es厕g行ou垃ve打rn烧em酒en迫ts努s干’e画n康so每nt介a照cc错om川mo怒dé糖s竭da突ns晴u君n淡co鲁nt龟ex摘te舅g哀én获ér焦al忽d堡e棚cr建oi跳ss距an无ce邮v奋ig跨ou碍re末us情e.原Le件s址ba固nq翅ue居s壮ce冈nt怨ra喇le侍s闸n’坏on判t菠pa疤s抱su续v弃oi胁r柔le愤s携ri辰sq搂ue雄s方qu屡i故s’畅ac嚼cu墨mu王la巡ie狸nt验d赌an严s绵la乘n彼ou触ve包ll冰e蜻éc确on胆om蓬ie探.稼Ap帐rè驱s粉av穗oi皇r扭ma愧ît女ri速sé肾,少se怒mb鼻la积it醒-i证l,宇l偷’i早nf舍la咱ti恐on世d魄es的p孔ri予x菠à我la岸p尖ro生du郑ct斧io慰n燕da财ns违l算es欺a孔nn弟ée锁s焰80恼,屠el橡le伤s输on庄t岁po涛ur撞l禾a码pl志up库ar源t收dé妹ci露dé煤q际ue京l米a捆po驴li置ti握qu谢e尝mo述né季ta仔ir临e猴ne蜓p斩er就me都tt贴ai允t础pa怠s逮d’坡id家en甜ti佣fi渠er答e鸽t诵de识l碌im总it尼er钱f衣ac知il苹em型en抖t威le庸s辟bu衡ll铃es喉d罢es毅p乎ri徐x淘de船s碗ac降ti怕fs亏,贩et慢q旅u’拢un壤e妙fo寿is旷q斩ue盛c免es线b趋ul赵le茧s拐au运ra貌ie女nt薯é随cl菊at晃é,明e耽ll粗es扛p馒ou掌rr阅ai捞en蛛t宣li凭mi射te傍r涝le烤s回do思mm啦ag朗es谊o远cc延as羊io跃nn扯és娇à恼l物’e帮mp芽lo暴i,依à螺l隐a初pr膝od同uc棍ti境on静,习à碧l’细ép秩ar畏gn浪e巾et蓬à挨l贩a里co算ns而om捧ma咐ti浩on客d催an谨s谣l’堂«案éc虹on杜om竹ie瑞r床ée然ll狱e劫»将en盘a留ba践is叔sa捕nt等r脸és顿ol丝um刻en时t屯le聚s柳ta永ux芹d返’i桃nt锅ér军êt容.胆Le祖s距év刮én虾em呆en刺ts可l握eu河r闪on氧t库do雀nn水é呢to趟rt缩.

要Le庸s屋or泽ga鱼ne泳s切de踢r趴ég便ul嗽at六io村n称et渡d暑e孤su谅pe延rv诉is饶io删n砖de虫s剃in裂st消it示ut督io竭ns贿f帆in坦an堡ci肃èr厅es相n腐’é抄ta碰ie袖nt覆p度lu赔s折an附cr孙és祸d陶an帆s脊la竞r狡éa彻li绳té锤.骑Do山pé态e峰pa状r戚la增c蹲on尾cu划rr昂en始ce刮e胖t缩l’玉in纹no恳va绝ti饮on迁f声in朱an跳ci店èr鲜e,绵l奥’o膜ff障re沉d绢e吨se暂rv济ic卷es耀–前n恒ot严am谷me陵nt历à季d充es础e掏nt珍re懂pr蚕is既es蛛e熊t乞à屑de词s注mé雨na在ge筝s僚so赤uv课en其t勉la恼is乡sé为s撒po摔ur胸c献om削pt叙e判da就ns施l绝e孝pa首ss淘é萌–水a桌ex豆pl跌os折é,余m属ai骂s责le途p胁ri个nc廊ip除e信de费«遮r育at刑io练na芒li万té伙d棕u晒ma件rc迎hé亭»敬,悉sé潮du音is猾an窄t博da合ns罪s挡a漏si划mp罚li厉ci酸té赏,益a本po袖us绒sé奇l局es沟r汤ég勿ul起at虏eu链rs款à对f盯ai乒re泄a苦bs娃tr求ac询ti内on目d闹es辽r屡éa摄li抗té哥s合ps士yc思ho稍lo膜gi溜qu富es抹,描de隙s直co靠mp服or怠te谨me幻nt锡s义in减st请it首ut鸡io钞nn眉el猎s,得d垦es撇r壁is步qu论es恋s困ys挽té钱mi昨qu宝es接e葱t嫂de福l授a甜co堡mp穴le艘xi尘té桃d臂es乳m虎ar牛ch贴és点e自t期de界l新’ê顺tr略e悼hu淘ma亏in享.L’histoiremontrequelesactionsd’aujourd’huiportentengermelesopportunitésetlesdéfisdedemain.Nousdevonstirerlesleçonsdupassé–sansquecesleçonsnouslimitent.Tropsouvent,nousnouspréparonsàaffronterlescrisesdupasséaulieud’anticipercellesdufutur.Laseulechosedontnouspouvonsêtrecertains,c’estquenousserontconfrontésàd’autresbouleversementsdurantnotreexistence,etqu’ilsserontdifférentsdeceuxquenousconnaissonsaujourd’hui.Voustousquienseignezetétudieziciavezlachanced’êtrepréparéàapportervotrecontribution,etj’espèrequevouschoisirezdelefaire.Lorsquevousanalysezleseffortspassés,vousvousdemandezpeut-êtrequelschangementscettecriseapporteraànotremonde?En1944,lesparticipantsàlaconférencedeBrettonWoodsontsaisilachancequis’offraitàeuxd’instaurerdenouveauxarrangementsmondiaux.IlsontpassétroissemainesdansleNewHampshireàélaborerdesrègles,desinstitutionsetdesprocéduresquirégiraientlesrelationsfinancièresetcommercialesdel’économiemondiale.Lemondeaconnudeprofondschangementsaucoursdes65dernièresannées–dontlestransformationsde1989n’étaientpaslesmoindres.Lacriseactuellevientunefoisdeplusmodifierladonne.Deschangementsseprofilentdéjà,qu’ils’agissedelarépartitiondupouvoir,desinstitutionsoudelacoopérationinternationale.Cesévolutionsdépendrontdeplusieursfacteurs,notammentdelamanièredontlesdiversespartiess’adaptentàlanouvelledonne;delarapiditédelareprise;delanouvellerépartitiondescapitaux,destechnologiesetdesressourceshumainesàl’échellemondialeetdecequ’enfontleursnouveauxdétenteurs;etdelamanièredontlespaysdécident–ounon–decoopérer.Larépartitiondupouvoiraprèslacrise:perceptionsetréalités?L’hypothèseactuelleestquel’économiepolitiquequiprévaudraaprèslacrisereflèteral’influencegrandissantedelaChine,probablementdel’Inde,etd’autresgrandeséconomiesémergentes.LesÉtats-Unis,quisontl’épicentredelacrisefinancièreactuelle,verrontcensémentleurpuissanceetleurinfluenceéconomiquesdiminuer.Plusieursobservationsviennentétayercettehypothèse.LaChinearipostévigoureusementàlacrise,quecesoitentermesderelanceéconomiqueoudepolitiquemonétaire,etsembledisposerderéservesimportantesquiluipermettentdefinancercespremièresmesures.Larapiditédesareprise,quiaaidéd’autrespays,témoigneclairementdesoninfluencegrandissante.Enfait,laChinejoueaujourd’huiunrôledestabilisateurdel'économiemondiale.LaChineetl’Indereprésententàellesdeux8,5%delaproductionmondialeet,toutcommed’autrespaysendéveloppement,affichentunecroissancebeaucoupplusfortequecelledespaysdéveloppés.Etpourtant...L’avenirdelaChinen’estpasencoredéterminé.Larapidereprisedel’économiechinoiseen2021s’estnourriedel’expansionducréditquiaprogresséde26%duPIBsurleshuitpremiersmoisdel’année.Cedébitseralentitàprésent,etlesautorités,quiredoutentleseffetsdecetteabondancedecréditssurlesprixetlaqualitédesactifset,auboutducompte,surl’inflationengénéral,leralentirontprobablementencoreplus.LaChineresteconfrontéeàdegravesincertitudespour2021.Lesdirigeantschinoissontconscientsdecesrisques,enparticulierceuxd’unecroissancetiréeparlesexportationscommecelledeleurpaysetd’autreséconomiesémergentes.IlneserapasfacileàlaChinedepasseràunmodèleaccordantunepluslargeplaceàlademandeintérieure,etsurtoutàunaccroissementdelaconsommationquipourraitcontribueràéquilibrerlacroissancedanslemondetoutencontribuantàpromouvoirl’objectifnationald’une«sociétéharmonieuse».LaprotectionaccordéeparlaChineàsonsecteurdesservices,notammentlesservicesfinanciers,limitelesopportunitésquis’offrentauxentrepreneursetlesgainsdeproductivité.LesÉtats-Unis,quantàeux,ontétédurementtouchésparlacrise.Maisilsontpourcoutume,aprèsunrevers,dereprendrelasituationenmain,des’adapterauxnouvellescirconstancesetderepartirsurdenouvellesbases.L'avenirdecepaysseradéterminéparcequ’ilferapourrésorberd’énormesdéficits,assurerunereprisesansprovoqueruneinflationquipourraitcompromettresoncréditetsamonnaie,etréformerenprofondeursonsystèmefinancierpourmaintenirsavolontéd’innovationdansuncontextetoutefoisplussûretsolide.Illuifaudraaussiaidersapopulationàs’adapterauchangementafindepréserversonplusgrandatout:sonouvertureaucommerce,auxinvestissements,auxêtreshumainsetauxidées.Lesgéopoliticiensserontàl’affutdetouteindicationd’unediminutiondelaconfiance,del’énergieetdesressourcesquepossèdentlesÉtats-Unispourpromouvoirleursintérêtsdanslemondeencoopérationavecd’autrespays,parsuitedestroubleséconomiquesactuels.LeJaponestlapremièregrandepuissanceindustrielleoùlacriseaétésuiviedeprofondsbouleversementspolitiques.L’électionquiadonnélepouvoirauPartidémocratiquejaponaispourraitavoirjetélesfondationsdelapremièredémocratiebipartiteviabledel’histoiredupays.LeJaponaémergédesdécombresdelaDeuxièmeguerremondialesouslaformed’un«Étatcommerçant»dépendantd’unecroissancetiréeparlesexportations.Iln’estpasévidentquelemodèletraditionneldecroissancenourrieparl’exportationresteraviabledansuneéconomiemondialeplus«équilibrée»quines’appuieraplusdansunemesureaussiconsidérablesurleconsommateuraméricain.UnJaponvieillissantauradenouveauxbesoinsdeconsommation.Uneéconomiemondialemultipolairepourraitluioffrirdenouveauxdébouchés,notammentsil’onconsidèresacapacitéremarquableàutiliserl’énergiedemanièrerationnelle.Lemondeattendavecgrandintérêtdevoirlamanièredontseprésenteraunepolitiqueétrangèrejaponaisepouvantrecueillirdurablementl’adhésiondesdifférentspartisetassumerdenouvellesresponsabilités.Unetellepolitiquepourraitêtrefondéesurl’expériencedupaysdansledomainedudéveloppement.IlseraitpossibleauJaponderenforcersacoopérationavecd’autresintervenantsdel’Asie-Pacifiqueauseindel’ANASE,l’Australie,laChineetlaCorée,toutencontinuantdejouersonrôlesurlascènemondiale,notammentdanslecadredesesrelationsaveclesÉtats-Unis.LesopportunitésdedéveloppementquiexistentenAfrique,enAmériquelatine,enAsiecentraleetauMoyen-Orientpourraientaussiluipermettrede«s’aiderlui-mêmeenaidantlesautres».L’Unioneuropéenneapeut-êtretardéàréaliserquecettecriseéconomiqueétaitlapremièredureépreuveàlaquelleétaitconfrontéelaNouvelleEuropeissuedesrévolutionsde1989.Maiselles’estrelativementviteadaptée,etilestpossiblequelesinstitutionseuropéenness’entrouventconfortées.Leséconomiesd’Europecentraleetd’Europedel’Estontétéparticulièrementdurementfrappéesparlacrise.Etellessontencoreloind’avoirrégléleursproblèmes.Toutefoisl’appuifourniparlaCommissioneuropéenne,laBanqueeuropéennepourlareconstructionetledéveloppementetlaBanqueeuropéenned’investissement,aveclacontributionduGroupedelaBanquemondiale,aétécrucial,dumoinspourlesÉtatsmembresdel’Unioneuropéenne.Ilsemblequelesbanqueseuropéennesquiontinvestichezleursvoisinsd’Europecentraleetd’Europedel’Estaientl’intentiondepoursuivrelesrelationsétablies.Surleplanstratégique,ilfautseféliciterdeceque,pardelàtousleursdébatsetleursnégociationsinternes,lesÉtatseuropéenssontconscientsdeleurinterdépendance.Cettefois,l’Europesouspressionnes’estpasdisloquée.LaBanquecentraleeuropéenneajouéunrôledécisifsousladirectionéclairéedesonprésident,Jean-ClaudeTrichet.LaBCEaagiavecunegrandedextéritépoursoutenirlesystèmefinanciereuropéen,enaidantmêmedesÉtatseuropéensnefaisantpaspartiedelazoneeuro,toutenassurantlacrédibilitédel’euro.LesÉtatsmembreslesplusrécentsdel’Unioneuropéennequinefontpaspartiedelazoneeuropourraientenfaitchercheràyrentrerpourjouirdelasécuritéqu’elleconfère.Toutefois,danslesconditionséconomiquespluscontraignantesquirègnentactuellement,l’Unioneuropéenneresteconfrontéeàdesincertitudes.Savulnérabilitédansledomaineénergétiqueestsourcedepréoccupations,etexacerbelestensionsquicaractérisentsesrelationsavecsesvoisinsdel’est,enparticulierl’UkraineetlaRussie.LefeucontinuedecouversouslescendresdanslesBalkans,etlemanqued’attentionportéeàlaBosniepourraitraviverlacraintequel’Unioneuropéennenesoitpasenmesured’assurerlasécurité,mêmesursonproprecontinent.L’UEetlaTurquienesontpasencoreparvenuesànourriruneconceptioncommuned’unavenirpartagé.Enfin,l’Europevieillissanteseraauxprisesavecleproblèmedel’intégrationdesimmigrants.Lacrisepourraitaussidonneruncoupdefouetàl’AsieduSud-Est–celadépendradelamanièredontsontsaisieslesopportunités.Larégionsetrouveàlacroiséedescheminsentrel’IndeetdeChine,deuxpuissancesenmouvement.L’ANASEsembleavoircomprisl’importancedumomentetaprisdesmesurespourapprofondirsonintégrationtoutentendantlamainàd’autrespays.Étantdonnélaplacenonnégligeableoccupéeparl’Indonésieetl’influencecroissanteduVietNam,lessolidesrésultatsqu’ilsaffichentsurunfonddetourmenteéconomiqueoffrentuncontrastefrappantaveclasituationdanslaquelleilssetrouvaientilyaunedizained’années.

Maisdesquestionsd’ajustementetdetransitionspolitiquescontinuentdeseposerdansdespayscommelaThaïlandeetlaMalaisie.Iln’estpasnonplusabsolumentcertainqued’autresintervenantsferontcasdelanouvelleANASEquiseconstitue.LaChineetl’Indesemblentl’accepter–maisl’AmériqueduNordetl’Unioneuropéenneenferont-ellesdemême?Pourd’autrespays,l’impactàlongtermedelacrisepeutdépendredesprixdesproduitsdebase,enparticulierdupétrole,quiontrécemmentgénéréd’importantesrentrées.Lorsquelebarildepétrolecoûte100dollars,cespayssontdansunepositionforte.Lorsqu’ilcoûte30dollars,laplupartsontdansunesituationtrèsdifficile.Cettedépendanceàl’égarddupétroleetdesproduitsdebaseoffreuneassiseéconomiqueprécairedansunmondequis’évertueàdevenirmoinstributairedescombustiblesfossiles,etdanslequellescoursdesproduitsdebasemontentetdescendentaugrédesprédilectionsdesinvestisseurspourune«classed’actifs»ouuneautre.Lespaysutiliseront-ilscesrentréesdemanièrejudicieuse–pourdiversifierleuréconomieetpromouvoirundéveloppementpluslargementréparti?CesontlàdesquestionsauxquelleslaRussie,lespaysduGolfe,etcertainspaysd’Amériquelatineetd’Afriquedoiventtrouveruneréponse.

Ilestabsolumentessentieldecomprendrel’évolutiondesrapportsdeforcepourbâtirl’avenir;lesdéléguésdeBrettonWoodsl’avaientbiencompris.Labasepolitiquedecesystèmeestlarésultantedel’expériencepartagéed’uneabdicationdesresponsabilitésaprèslaPremièreguerremondialeetd’uneévaluationlucidedesrapportsdeforceaprèslaDeuxièmeguerremondiale.Maintenantquecesrapportssemodifient,enmêmetempsquelanaturedesmarchésquirelientlespartiesenprésence,lesystèmenesembleplusêtreadaptéàlaréalité.Parexemple:LedollardesÉtats-Unisrestera-t-illaprincipalemonnaiederéserve?LesystèmemonétairedeBrettonWoodsafaitplaceen1973àunsystèmedetauxflottantsdanslequelledollarétaitlaprincipalemonnaiederéservemondiale.Pourautantquel'onpuissemettreendoutelafiabilitédudollarentantquemonnaiederéserve,onnepeutnierque,redevenuunevaleurrefugepourlesinvestisseurs,ils'estréappréciépendantlacrise.LesÉtats-Unisnepeuventqueseféliciterdustatutspécialdudollar.Jenepeuxm’empêcherdepenser,lorsquejetravailleavecdespaysquipeinentpourtrouverdesmoyensdefinancerleurbudgetouleursdéficitscommerciaux,quelepeupleaméricainneréaliseparlachanceexceptionnellequ’iladevivredansunpaysquipeutlibrementémettredesobligationsetimprimerdelamonnaie.L’histoiredesguerresnapoléoniennesestfaitedegrandescampagnesetdebatailles,maislerécitdelavictoireultimedelaGrandeBretagneetdesacoalitionsetrouvedansleschapitresaridesdurétablissementparPittducréditnational.LesÉtats-Unisauraienttortdetenirpouracquisqueledollarresteralaprincipalemonnaiederéservedumonde.Aucoursdesannéesquiviennent,deplusenplusd'autresoptionsseprésenteront.AuvudelaperformancerécentedelaBCE,ilyatoutlieudecroirequel'europourraitdeveniruneoptiondeplusenplusattrayante.L'influencedel'eurodépendraenpartiedelacompétitivitédespaysdel'Unioneuropéenneaucoursdesannéesquiviennent,ainsiquedeladiversificationetdelaliquiditédesesmarchésdescapitaux.Elledépendraaussidel'évolutiondémographiqueetdesperspectivesdecroissancedanslarégion.Mais,lorsqueledollarestfaible,desfinancementseneurosoffrentunebonnesolutionderechange.

LaChine,quantàelle,s'emploieàprogressivementinternationalisersamonnaie.Elledonneàsespartenairescommerciauxlesmoyensd’effectuerdestransactionsenyuan(Renminbi),notammentenprocédantàdesswapsdemonnaies.Ilestprobablequenousassisteronsàuneévolutionsimilairedanslasphèredesinvestissements:pourlapremièrefoiscemois-ci,laChineaémisdesobligationssouverainesenyuanpourdesinvestisseursoff-shore.Ellearécemmentannoncéquelessociétésétrangèresaurontlapossibilitéd’inscrireleurstitresàlacoteenChine,etouvreainsilavoieàlatransformationdeShanghaienuncentrefinancierinternational.EtcommelaChineestungrosimportateurdeproduitsdebase,onpeutimaginerquedenouveauxindicesderéférenceserontétablisàShanghaioudansd'autresportschinois,peut-êtremêmeenyuan.Lesdirigeantschinoisagirontavecprudence.Laplupartd'entreeuxsouhaitentconserverlecontrôleconféréparuncomptedecapitalfermé.Ilscontinuerontprobablementd’employerdiversmoyensd’interventionetdecontrôlesurlesmarchésfinanciersetbancaires.JepensetoutefoisquelaChineserainexorablementamenéeàs'ouvrirsurl'extérieur.Dans10à20ans,leyuanseraunevaleurfortesurlesmarchésfinanciers.Ilestégalementpossiblequelespaysetlesmarchésprocèdent,àtitred'essai,àdesfinancementslibellésenDroitsdetiragesspéciaux(DTS),unitébaséesurunpanierdedevisesprincipales.

Àl'évidence,ledollarest,etrestera,unegrandemonnaie.L'avenirdubilletvertdépendratoutefoisdansunetrèslargemesuredeschoixfaitsparlesÉtats-Unis.Résoudront-ilsleursproblèmesd'endettementsansrecouriràl'inflation?Pourront-ilsinstaurerdurablementladisciplinedansledomainedesdépensesetdesdéficitsbudgétaires?S'emploient-ilsàrétablirdesainescapacitésdanslesecteurfinancier,sourcesd'innovation,deliquiditésetderendements,sansrisquerànouveaudecauserl’apparitiondebullesimportantesetdesdéfaillancesinstitutionnelles?Lavaleurdudollardépendraégalementdelamesuredanslaquelleuneéconomieprivéedynamiqueetnovatricepourraserétablir.Lesrapportsdeforcesontaussiremisencauseauseindespays.Lesbanquescentralesontjouéunrôleconsidérabledanscettecrise.Desgouvernementsdémocratiquespermettront-ilsàdesbanquescentralesindépendantesd'assumerencoreplusdepouvoir?LeCongrèsdesÉtats-Unisaétésurprisdevoirl'étenduedespouvoirsdontdisposeleSystèmefédéralderéservepourcréerdesfonds,acquérirdesactifs,concluredesaccordsdecréditréciproqueàl'échellemondialeetprocéderàdestransactionshorsdescircuitsgénéralementempruntéspourdépenserlesdeniersdel'État.LeCongrèsentretientdesrelationsempreintesd'uncertainmalaiseaveclesbanquesetlesbanquiersdepuisletempsd'AlexanderHamilton.Cen'estqu'en1913quelesÉtats-Unissesontdotésd’unebanquecentrale.LeSystèmefédéralderéserveaobtenusonindépendanceauprixdenombreusesannéesdedursefforts.Iln’estdoncguèresurprenantqueladémocratieaméricainehésiteàautoriserleSystèmefédéralderéserveàassumerlaresponsabilité,nonplusseulementdelapolitiquemonétaire,maisaussidelasupervisiondesrisquessystémiquesdel’activitébancaire,carcelaluiconféreraitunpouvoirencoreplusétendu.AuRoyaume-Uni,ledébatportesurlesrôlesrespectifsdelaBanqued’AngleterreetdelaFinancialServicesAuthority.Lespaysdelazoneeurosontégalementconfrontésàceproblème,dontlacomplexitéestencoreaccrue,dansleurcas,parl'existencedeplusieursautoritésnationalesdecontrôle.C'estenfinunequestionsurlaquelledoiventsepencherlespaysendéveloppementmontantenpuis