【原创】友阿股份调研报告

【原创】友阿股份调研报告

1.电商的崛起对传统零售业造成冲击；2.政策风险：政府对零售业的政策调整可能对公司业务造成负面影响；3.行业竞争加剧，新进入者的崛起可能对公司市场份额造成压力。（2）财务分析友阿股份2013年营收达到了64.86亿元，同比增长了19.17%，归属于上市公司股东的净利润达到了2.09亿元，同比增长了17.12%。公司的营业毛利率为17.07%，同比下降了1.34个百分点，归属于上市公司股东的净利润率为3.22%，同比下降了0.18个百分点。三、公司核心竞争力分析友阿股份的核心竞争力在于其丰富的产品线和多元化的业务结构。公司旗下的多个品牌涵盖了不同层次的消费人群，能够满足不同人群的消费需求。此外，公司还拥有酒店、餐饮、休闲娱乐等多元化业务，能够实现跨领域的经营和资源整合。四、行业周期分析零售行业的周期性较强，受宏观经济环境和消费者信心的影响较大。不过，随着中国经济的持续发展和消费升级的趋势，零售行业的长期增长趋势是确定的。五、行业特点零售行业竞争激烈，行业进入门槛相对较低，但是要想在市场上立足，需要具备一定的规模和品牌优势。此外，随着电商的崛起，传统零售业也面临着巨大的挑战。因此，零售企业需要不断创新和转型，才能在激烈的市场竞争中获得优势。六、投资建议友阿股份作为湖南省规模最大的百货零售企业，具备一定的品牌优势和规模优势。公司多元化的业务结构和丰富的产品线也为其未来的发展提供了空间。不过，公司毛利率下滑的趋势和电商的崛起等因素也需要引起投资者的关注。因此，投资者需要综合考虑公司的优势和劣势，谨慎投资。湖南地区零售行业竞争日益加剧，特别是电商的快速崛起，直接威胁到实体店的销售业绩。以下是波特五力分析：供应商议价能力：公司在湖南地区拥有龙头地位，并且与供应商建立了多年稳定的合作关系，因此具有较强的议价能力。新进入者的威胁：虽然新进入者较多，但是由于经营产品同质化较为严重，公司主要依靠区位优势和行业经验进行竞争，因此目前直接威胁不大。行业内竞争：百货行业竞争激烈，公司主要依靠所在商圈的人流优势和积累的品牌优势。替代品的威胁：年轻的消费者更倾向于网络购物，对实体百货造成了较大的威胁。购买者议价能力：随着互联网和交通等的发展，百货价格变得越来越透明，对于购买者的议价能力逐渐削弱。公司的核心竞争力分析如下：1、突出的区域行业龙头地位：公司在湖南地区拥有8家百货门店，其中6家位于长沙，占据长沙市五大商圈中的四个，是长沙及湖南省规模最大的百货零售企业。这种区域规模优势使公司在管理、营销和招商方面具有强劲的竞争力。2、品牌影响力及多层次百货业结构：公司拥有多个著名百货品牌，下属百货商场定位包括高档奢侈百货、中高档精品百货、时尚百货、大众百货，拥有的百货形式包括购物中心、综合百货商场及奥特莱斯等。这种多层次的百货业务结构以及多样的百货形式，使公司拥有最广泛的顾客基础，形成良好的声誉，具备更强的竞争力。行业周期分析表明，零售行业大致处于成熟期。在中国，消费增长的黄金时代才刚刚开始，消费升级趋势明显。虽然短期来看，社会消费品零售总额的增速会随着GDP增速下滑而放缓，但仍能体现出高于GDP的增长，具备防御性。目前国内的商业零售行业主要呈现以下几个特点：1、大市场：由于我国人口众多，市场规模庞大，未来零售企业将有长足的发展机会。2、小企业：我国零售行业属于完全竞争型行业，市场集中度低，单个企业规模较小。3、高增长：近年来我国零售业增长速度一直高于GDP增长速度以及居民收入增长速度。4.目前，国内企业面临着双重竞争压力。一方面，内部企业之间相互竞争激烈，另一方面，国内企业也要与外资企业进行竞争。不同业态的企业所面临的竞争对手也不同。超市业主要与外资企业竞争，而家电业则主要是内部企业之间的竞争。5.电子商务的快速发展给传统零售业带来了很大的冲击。6.投资建议：1.目前，我国经济增速放缓，居民消费意愿不高