企业流动资金管理方案

1炼反第六塘章哗流动程资金掏管理发打印护本页第一节现金和有价证券管理

一、现金管理的目标

（一）企业置存现金的原因

1.交易性需要:持有一定的现金以满足正常生产经营秩序下的需要。

2.预防性需要:持有现金以应付紧急情况的现金需要。企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于三方面：

一是企业愿意承担风险的程度；

二是企业临时举债能力的强弱；

三是企业对现金流量预测的可靠程度。

3.投机性需要:持有现金以抓住各种瞬息即逝的市场机会，获取较大利益而准备的现金需要。其持有量大小往往与企业在金融市场的投资机会及企业对待风险的态度有关。

（二）现金管理的目标:

企业现金管理的目标，就是要在资产的流动性和盈利性之间做出抉择，以获取最大的长期利润。

二、最佳现金持有量的确定方法

（一）成本分析模式

1.含义：成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找使持有成本最低的现金持有量。

2.决策原则：使得现金持有总成本最小的那一现金持有量

3.成本与持有量之间的关系

在成本分析模式下，企业持有的现金有三种成本：

（1）机会成本。现金作为企业的一项资金占用，是有代价的，这种代价就是它的资金成本。现金持有量越大，机会成本越高。

（2）管理成本。企业持有现金，会发生管理费用，这些费用就是现金的管理成本。管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。

（3）短缺成本。企业因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙受的损失或付出的代价。短缺成本随现金持有量的增加而下降。

最佳现金持有量是指能使上述三项成本之和最小的现金持有量。

参照教材164页[例题]

（二）随机模式（P165）

1.基本原理：企业根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围，即制定出现金持有量的上限和下限，将现金量控制在上下限之内。

2.计算公式（注意影响因素）

现金返回线（R）的计算公式：

现金存量的上限（H）的计算公式：

3.下限的确定：每日最低现金需要量；管理人员对风险的承受能力

4.适用范围：随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。

参照教材165页[例题2]

三、现金日常管理策略。

l．力争现金流量同步

挥真如果缎企业令能尽收量使存它的食现金运流入标与现果金流园出的基时间砖趋于压一致毫，就做可以捎使其就所持魄有的洲交易昨性现湾金余炉额降崭到最所低水彼平。够这就企是所也谓现狼金流河量同侦步。

裳融2.泛使用奸现金即浮游率量

侄削从企吉业开遮出支栽票，垃收款访人收筐到支幻票并垒存入宫银行煮，至稍银行法将款迫项划撇出企影业账鹿户中棒间需因要一渣段时捎间。罢现金颂在这劣段时扎间的理占用封称为皇现金叛浮游萌量。迎不过缸，在爸使用极现金妖浮游按量时组，一盐定要污控制幕使用批时间槽，否茎则会喊发生件银行浸存款叨的透筐支。

隶保3.衡加速哑收款

雁扣这主钳要指散缩短栽应收败账款划的时独间。六做到支既利义用应腿收账丧款吸豪引顾鸦客，适又缩字短收茄款时胡间，甜从两利者之熄间找题到适刘当的命平衡孙点。

胆伪4.讲推迟选应付前款的恨支付

框称指企录业在骗不影彩响自竿己信辜誉的签前提灶下，赴尽可喇能推杀迟应过付款笨的支攀付期谁，充御分运状用供陈货方蕉所提手供的骄信用禾优惠抚。

薪直第二犹节软应收吹账款弦管理

醋编一、那应收当账款钻的功茄能与鸭成本

没博功能秋：扩闲大销适售规卵模

厕吃成本算：机狱会成浴本、祖坏账隆成本速、管光理费刺用

偏推二、安应播收账天款信夹用政竿策的糟确定

示欣决策绑原则棕：企骡业发令生应凉收账和款的恨主要降原因泡是扩详大销拳售，展增强偏竞争惕力，贝那么杏其管永理的童目标你就是怖求得脆利润壁。需望要在掌应收沈账款棚信用邀政策愚所增不加的桶盈利安和这迈种政题策的扯成本艺之间彼做出所权衡水。只或有当榴应收墨账款胀所增捎加的锤盈利夸超过久所增点加的杀成本循时，勿才应渡当实掠施应过收款刃赊销原；如株果应向收款抱赊销再有着燃良好汽的盈侮利前策景，辩就应忌当放葵宽信掩用条讲件增酿加赊塘销量忘。

撒蚀（一狗）信细用政抗策的顽构成慎：丝信用诞政策塔包括皂：信使用期富间，桑信用香标准弊和现席金折炉扣政凳策。

两宰1.澡企业塌允许纯顾客狐从购钻货到夹付款棚之间针的时参间，束或者驶说是访企业遥给予怨顾客齐的付丹款期浮间。躁

逆郑2.螺信用奴标准湾，是较指顾遥客获肃得企式业的失交易中信用出所应陕具备肯的条风件，危如果柳顾客萍达不挡到信叹用标抓准，用便不附能享它受企浇业的蚊信用墓或只住能享低受较喷低的晋信用影优惠婆。企尊业在启设定汽某一渡顾客挎的信误用标惨准时界，往猴往先极要评仙估它咐赖帐稼的可慌能性宋。这枯可以肉通过纯"五颈C口"系单统来就进行释。所掘谓"禽五院C"斧系统

垄垂是指足评估虎顾客刘信用享品质右的五身个方剖面，逃即品抱质，趁能力荡，资革本，卸抵押父，条榨件。

镰膜3.叼现戴金折驰扣政胳策是胖企业因对顾婶客在肯商品御价格令上所熄做的敞扣减延，向形顾客三提供她这种摩价格龄上的岂优惠由，主沈要目凶的在舒于吸贷引顾叨会为宵享受栋优惠疫而提明前付志款，嗽缩短婚企业骂的平壁均收绪款期斧。另诱外，茅现金母折扣俊也能低招揽推一些动视折叫扣为邪减价逐出售藏的顾块客前融来购锅货，圈借此糊扩大难销售哑量。

截强（二制）信窑用政德策的拿确定

浙井1.日利弊寨分析

衣东N/肢30虫N细/6融0

千继预计愧坏账就率勇＜5她%＜触8%

兴吹N/匀30泛2必/1室0，狗N/伙30闪

滑碰2.朴制定讽原则味：

怒亡改变踢信用若政策储所增稠加的丸收益卵＞改昏变信旅用政删策所英增加蚀的成防本

跨古3.狡确定事方法

什毛（1假）总纱额法

衡桂收益燃=销富售利酿润

飘故-成耍本：匹机会视成本琴（占钟用资弄金应姻计利缝息）

述满坏账盯成本

馒墙收账结费用

历督折扣仗成本

斧纵=对税前贺利润

尾塑决策误原则踏：选裤择税绵前利匪润最概大的谅那一做个政耳策

熊关（2鞋）差屑量分光析法

录煎决策勉方法鞭：差途量分税析法

否哥①计瓣算收泰益的丙增加袄=挖销售浙量的垒增加介×单粮位边病际贡学献

雀骆②计污算应乳收账第款占神用资派金的岂应计列利息善增加算

星脑应收损账款拢应计粒利息寨=应昆收账夕款占迅用资笼金×眠资金记成本

尖花其中蚂：应皮收账盲款占惩用资携金

瞎雾在延悦长信荷用期吨时：威=应仰收账溉款平感均余才额×循变动首成本惰率

桶夹在缩悲短信陡用期害时：粥=应削收账性款平于均余款额

词爆应收增账款元平均轮余额抗=日框销售退额×味平均继收现器期

类未③计希算收问账费极用和伙坏账坏损失尚增加

国散④计适算折崭扣成诵本的在增加选（若按提供双现金案折扣谋时）

促普⑤计哗算改辣变信箩用期绸的增虽加税舰前损凭益=讲收益坊增加葱-成奉本费还用增肢加

普脏决策来原则秧：若拥增量鸭的税慰前利助润大咱于零聋，可声行

隐始参照烘教材斜P、波16赔7[抬例题调1]

榨咏参照国教材梢P、食16晶8[贺例题绿2]

闭桌总结

愧畏信用符政策览变动篮的分葵析，贡既要墓考虑碍对损覆益表届的影定响（军包括惰收入脂、成驻本和绒费用水），服又要勇考虑厦对资办产负利债表车的影蛇响（罗包括造应收粥账款处、存蚂货、青应付元账款肿），经并且拐将资择金占涌用转拣化为耍应计见利息序。

防楼参照桥教材戚P、途17盒0[毅例3室]

峰饮三、睛应收厨账款捕的收屯账政伏策

铸侧1.确应收赵账款集收回贷的监引督：猫实施热对应考收账仍款回暮收情铺况的伞监督气可通湾过编缝制账色龄分共析表奥进行孝。

以炉2.贷收帐铺政策始的制矿定：传企业扶对不腿同过吓期账参款的到收款场方式侮，包梯括为先此付侄出的拒代价油，就刃是它由的收羞帐政汁策。圾催收炸账款庙要发稠生很绳多费贱用，绿一般豪来说魔，收金帐费判用越阿多，可收帐谱措施筝越有巨力，谨可收北回的筑账款抖越多报，发行生坏拾帐的妈可能忆性越喝小。拍因此剧制定必收帐地政策她又要俊在收凯帐费畏用和项坏帐俯损失柿间进困行权极衡。

元皮例题委1：毙A公晴司是招一个姥商业顺企业映。由父于目拍前的浊信用均政策核过于个严厉恭，不统利于岁扩大搬销售厌，且瓣收账脉费用遣较高际，该轿公司色正在乘研究勤修改栽现行房的收蒙账政些策。毒现有初甲和刻乙两杠个放铸宽收猪账政轿策的认备选汤方案晶，有尊关数既据如波下：偷依项目现行收账政策甲方案乙方案年销售额（万元/年）240026002200收账费用（万元/年）402035所有账户的平均收账期2个月3个月1个月所有账户的坏账损失率2%2.5%1%已知A公司的销售毛利率为20%，应收账款投资要求的最低报酬率为15%。坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比。假设不考虑所得税的影响。

要求：通过计算分析回答，应否改变现行的收账政策？如果要改变，应选择甲方案还是乙方案？

甲与现行的比较

增量收益=200×20%=40

增量的应计利息

=（2600/360）×90×80%×15%-（2400/360）×60×80%×15%=30

增量的坏账损失=2600×2.5%-2400×2%=17

增量的收账费用=20-40=-20

增量的税前净损益=13

乙与现行的比较

增量收益=-200×20%=-40

增量的应计利息=

（2200/360）×30×15%-（2400/360）60×15%=-32.5

增量的坏账损失=2200×1%-2400×2%=-26

增量的收账费用=35-40=-5

增量的税前净损益=23.5

第三节存货管理

一、储存存货的原因

1.保证生产或销售的经营需要

2.出自价格的考虑

二、储存存货的成本

与储备存货有关的成本，包括取得成本、储存成本、缺货成本等三种。

1.取得成本

（1）购置成本：年需要量×单价

（2）订货成本

变动订货成本----与订货次数相关：年订货次数×每次订货成本

固定订货成本----与订货次数无关

2.储存成本

（1）固定储存成本----与存货占用量无关

（2）变动储存成本----与存货占用量相关：年平均库存量×单位存货的年储存成本

3.缺货成本

三、存货控制决策

（一）经济订货量基本模型

l．经济订货量的概念

按照存货管理的目的，需要通过合理的进货批量和进货时间，使存货总成本最低的进货批量，叫作最佳采购批量，也叫作经济订货量或经济批量。

2.经济订货量基本模型的假设条件

（1）能及时补充存货，即存货可瞬时补充；

（2）能集中到货，即不允许陆续入库；

（3）不允许缺货，即无缺货假设；

（4）需求量稳定，即存货全年需要量不变；

（5）存货单价不变，不考虑现金折扣；

（6）企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货；

（7）所需存货市场供应充足，任何时候都可以随时买到。

3.决策相关成本

变动订货成本=年订货次数×每次订货成本

变动储存成本=年平均库存量×单位存货的年储存成本

4.经济订货量基本模型及其变形

（1）经济订货量（）基本模型：

（2）基本模型演变形式

每年最佳订货次数（N*）

存货总成本

最佳定货周期

经济订货量占用资金

参照教材174页[例1]

（二）基本模型的扩展

1.存在数量折扣----买价要变化

决策相关总成本：

购置成本=年需要量×单价

变动订货成本=年订货次数×每次订货成本

变动储存成本=年平均库存量×单位存货的年储存成本

例题

某公司每年需用某种材料6000件，每次订货成本150元，每件材料的年储存成本为5元，该种材料买价为20元/件，若一次订购量在2000件以上时可获2%的折扣，在3000件以上时可获5%折扣，请问公司最经济订货量为多少？

若不享受折扣：

年相关总成

当Ｑ=3000件时

年相关总成本＝6000×20×（1－5%）+6000/3000×150+3000/2×5＝121800

∴Q*＝3000件

2.订货提前期

再订货点的含义：企业再此发出订货单时尚有存货的库存量。

R=L×D=交货时间×每日需求量

经济订货量的确定：与基本模型一致。

3.存货陆续供应和使用

（1）基本原理

设每批订货数为Q，每日送货量为P，每日耗用量d

Q=100吨----每批数量P----每日送货量10吨d----每日耗用量7吨

送货天数：Q/P=10天，每天库存净增加：P-d=3吨

（2）与批量有关的总成本：

变动订货成本=年订货次数×每次订货成本

变动储存成本=年平均库存量×单位存货的年储存成本

（3）基本公式

存货陆续供应和使用的经济订货量公式为：

存货陆续供应和使用的经济订货量总成本公式为：

最佳订货次数N*=D/Q*

最佳订货周期=1/N*

经济订货量占用资金=

参照教材P、177例题3

4.考虑保险储备时

1）保险储备的含义P.178

按照某一订货量和再订货点发出订单后，如果需求增大或送货延迟，就会发生缺货或供货中断。为防止由此造成的损失，就需要多储备一些存货以备应急之需，称为保险储备。

2）考虑保险储备的再订货点

Ｒ＝交货时间×平均日需求量+保险储备

=L×d+B

3）保险储备确定的原则：使保险储备的储存成本及缺货成本之和最小

TC（S，B）＝KU·S·N＋B·KC

式中：

TC（S、B）----保险储备量的总成本；

----单位缺货成本

N----年订货次数；

B----保险储备量；

S----一次订货的缺货量；

Kc----单位存货储存成本。

参照教材P、179例题4分析

练习题

例题1：A公司是一个家用电器零售商，现经营约500种家用电器产品。该公司正在考虑经销一种新的家电产品。据预测该产品年销售量为1080台，一年按360天计算，平均日销售量为3台：固定的储存成本2000元／年，变动的储存成本为100元／台（一年）；固定的订货成本为1000元／年，变动的订货成本为74.08元／次；公司的进货价格为每台500元，售价为每台580元；如果供应中断，单位缺货成本为80元。

订货至到货的时间为4天，在此期间销售需求的概率分布如下：

需求量（台）9101112131415

概率0.040.080.180.40.180.080.04

要求及答案：

在假设可以忽略各种税金影响的情况下计算：

（1）该商品的进货经济批量；

（2）该商品按照经济批量进货时存货所占用的资金（不含保险储资金）：

存货占用资金=平均存量×进货价格=（40/2）×500=10000元

（3）该商品按照经济批量进货的全年存货取得成本和储存成