财务管理课件例题

1第五章：单纯固定资产投资项目某固定资产项目需一次投入价款1000万元，资金来源为银行借款，年利率为10%，建设期为1年。该固定资产可使用10年，按直线法折旧，期满有净残值100万元。投入使用后，可使经营期1~7年每年产品销售收入增加803.9万元，第8~10年每年产品销售收入增加693.9万元，同时使第1~10年每付的付现成本增加370万元。该企业所得税率为25%。不享受减免税待遇。投产后第7年末，用税后利润归还借款本金，在此之前的经营期内每年支付借款利息100万元。计算该项目的净现金流量。项目计算期=1+10=11年固定资产原值=1000+1000*10%=1100万元年折旧额=（1100-100）/10=100万元证项目衣计算练期括=1嗽+1栏0=刷11霞年澡固定缩资产介原值蚊=1败00矛0+扫10狼00宇*1栽0%歇=1弦10坝0戚万元伯年折竖旧额狮=劳（棉11储00艳-1鞠00隙）负/1赵0=型10绩0企万元夺例：杨完整击工业疫投资擦项目漠某工乱业项置目需避要原荷始投东资棒13自0班万元浪，其估中固悼定资笑产投万资木10皆0途万元桥（全侍部为波贷款屈，年马利率颠为加10识%茂，贷灿款期敲限为例7盈年）楼，开原办费灰投资集10温万元叹，流鹅动资救金投网资陪20捏万元点。建卖设期口为它2兔年，束建设给期资鼓本化贩利息岗20洪万元掘。固罗定资脱产投毫资和雨开办勒费投描资在毫建设惧期均贤匀投饿入。缠流动容资金凯于第毕2瑞年末顽投入置。项渣目使蜂用寿圣命期队8握年，则固定寄资产武按直帽线法篮计提示折旧贝，期弟满有小8牵万元迷净残踏值；冻开办调费自闹投产摩年份部起分挽5妥年摊痕销完欧毕。俯预计印投产拍后静1~牧5即年每桌年获划净利侍润悠15丑万元阅，效6~府8存年每纯年每范年获私净利亏20哪万元聋；流钉动资大金于缴终结删点一胜次收岁回。伪要求习：计级算投虑资总各额及晨项目怜各年诵净现毁金流息量。际投资任总额父=抵初始少投资蹦+丛资本塞化利系息嗽=1覆30梅+2被0=印15芽0墙万元肿计算戏期阔=2劝+8枣=1术0捞年米年折急旧吉=第（李10纽0+惕20违-8回）戒/8翼=1进4茅万元刑3-吴7健年每彻年开润办费崭摊销猪额半=1畏0/疑5=榨2饮万元椒3-睁7柱年每骑年利寒息费略用节=1访00津*1誓0%丸=1裁0倍万元碍NC毕F0涛~1不=-默（洒10观0+抹10隐）葵/2先=-扑55煮万元去NC馅F2矩=-鸟20嘱万元铺NC丹F3阁~7检=1闹5+望14珍+2炸+1仗0=渗39核万元歇NC怠F8容~9苹=2菊0+芽14柏=3蚀4奇万元展NC煮F1呢0=淘34羞+8索+2什0=附62逃万元议例：抓更新燕改造更项目遥企业重拟用过新设世备取拆代已址经使络用宣3倾年的得旧设傅备。小旧设浅备原添价汉17斥00馅0锁元，天当前蹲估计黄尚可避使用忌5袄年，描目前迷折余揪价值进为柏11督00唐00奥元，揭其变幼价收岩入雄80炉00恒0争元，旁每年钱营业菌收入夜30轨00左0须元，毛每年惨经营手成本漏12易00论0男元，础预计协残值别10灿00活0钻元，修购置勤新设兆备需村投资门15蒸00像00狡元，括预计科可使尘用互5付年，籍每年肚营业校收入艇60豆00索0目元，没每年扎经营脆成本迫24萝00稠0鬼元，跃预计辛残值络10搞00膏0珍元。爹所得负税率聚25农%怨，采脑用直领线法则计提赏折旧幻。计径算更学新改脏造项时目各械年净影现金睬流量萍。刮新设倍备年租折旧亏=泽（滋15迷00腔00狱-1辩00羡00骂）钞/5陡=2姐80艇00广元瓜旧设锈备年宝折旧乘=纤（盈11料00榜00岗-1酷00才00绿）铲/5俱=2掠00纸00锄元肠处置智旧设傍备损住失抵震减所烈得税鞋=恨（巡11签00忧00妄-8酱00维00迎）乘*2里5%我=7顾50旬0桑元留使用孟旧设尺备尿:民NC拒F0劲=-刷80闯00艳0求元仔NC分F1个=3健00企00孕（迫1-释25籍%桌）轮-1呜20躺00桶（迫1-凶25切%铲）恶+2奥00塘00泥*2袭5%绝-7边50厅0=项11势00担0历元盲NC丝F2袭~4愉=2蚕65勉00坝-7鼠50摊0=刘18潮50核0述万元蚀NC楼F5认=1树85贱00汤+1忙00晓00铜=2畏85品00怕万元撑使用段新设车备:迹NC拣F0浩=-险15适00蒜00势元州NC含F1忽~4装=6诸00宁00炸（蜂1-贿25幕%舒）开-2柄40疲00煎（泡1-眠25虾%烧）泼+2底80汤00价*2优5%色=2活65租00极元五NC历F5弦=2亦65槐00邮+1粮00叶00耐=3同65垄00累万元走差量阅现金玉流量君:软NC雹F0胆=-晨15疲00圈00赏-(馅-8省00闹00教)=风-7叹00练00贝万元床NC联F1烛=2急65疯00门-1侵10击00探=1士55触00趋万元纯NC信F2孝~4阻=2夜65脆00遥-1稠85筋00鸡=8湿00敞0桌万元识NC百F5伶=3轧65纯00味-2穿85秃00物=8展00宝0跨万元莲第六佩章项例夕债券盛C洒面值帝为慰$1详,0写00私，岂期限枣为3叹0年宅，年往利率信为8陷%厘，震目前坚的市值场利街率为脾10炎%.靠漫分期愚付息老到期缝还本闸。计捐算该摧债券夫的价铜值。堵V航 昏=耀$8量0柿(P景/A托，1功0%族,船30驶)僻+崇$1贵,0土00汗(套P/傍F，猛10哪%,钱3庄0)附搬 减=点$8饿0挎(9饺.4贪27饰)但+河$1齿,0肉00钟(良.0表57绩)盐 茶术浙少宁美=怪$7斜54箩.1眉6暮+挡贡坚$5痒7.育00滨 堆 受 鲁 池胳=缺$8池11讽.1缝6.恢例：济某债优券面帽值若$1拔,0渔00啄，像期限眠3察0年冰，以刃折价弱方式樱发行吩，无黑利息璃，到选期按捆面值风偿还子，市欢场利赌率为鼠1啊0%打.消计绍算该词债券戒的价仓值。界V被 阅=只$1条,0梁00嫁(脚P/泡F，缺10写%,京3驻0)废 袭 椒 迟 秘=蜡$1回,0跳00染(圈.0疼57抬)座 谁 婆 背 肤 名=散$5笋7.庆00什［例挡题］伞大华反公司庸于朽19枪x3道年含2晋月怠1肾日以驴92粮4.计28假元购黑买一祖张面凤值为变1段00士0锤元的嗓债券形，其访票面下利率尺为介8%蹲，每园年帜2愿月割1断日计镜算并泰支付谊一次坊利息渠，该毕债券游于佩19侵x8笼年店1轿月道31贤日到鼠期，张按面嫂值收命回本大金，红试计棋算该话债券鹿投资移的收踩益率睬候假设滋要求池的收郑益率就为社9%裕，则劲其现恩值可刃计算央如下凯：置俩翠V止＝纳10压00稿x8持%蛇×仿（柏P/跨A,您9扯%彩，案5链）＋盏1迷00强0需×裤（碍P/通F,菊9淡%画，侦5)翁恶漏拒＝亭80愤那×施3坡.8刘90队+奏1唇0怎00韵黎×停0后.摧65去0婶、悦玻戒治＝充31芝1.专2熊＋樱65捡0“雀央郑笔＝葬96任1.躺2秆（元毫）招96联1.朱2忘元大咱于葱92烈4.师28潜元，矛说明关收益吧率应慕大于才9%御，下辉面用启10塔％再榜一次金进行擦测试净，其挎现值权计算盘如下道：轮蜻怎V但＝益1宵00赞0铜×胡8%猪愉×阅(聚P/粉A,皂1液0%升，语5)狡＋挣1群00惕0医×朽(圣P/坊F,房10呢%岭，智5)半刷峰旋＝态80自堪×萄3.桑.7厉91到十怒1女00争0丙×朗0.镜62城1念涝果桌＝熔30胖3.物28游＋弯62隔1哄隔览耐＝券9环24脊.2摇8哲（元逮）旅计算伟出现志值正订好为还92制4.快28僻元，团说明毅该债窝券的识收益略率为象10榆%.怨例泪1:姜A榨公司犹欲在诊市场劈上购贴买首B贸公司仪曾在曲19码97雀年津1岩月仍1魔日寺平价土发行饰的债躲券，嫌每张翻面值聋10些00盛元，曲票面灶利率末10皱%雅，室5前年到恨期，锅每年丝12歼月横31蛋日付谷息。错（计维算过草程中忆至少循保留修小数殊点后创4钓位，御计算映结果脚取整轻）左植要求且：（炒1争）假跌定浑20寺01袭年夜1并月愤1邻日敢的市异场利飘率下症降到近8%钢，若暖A冠在此双时欲扣购买曲B酱债券扎，则电债券逮的价窝格为旗多少舞时才扁可购醒买晓?枕（扑2看）缓闲假定均20停01豆年烂1咏月灰1茂日堤的停B拐的市害价为眼90籍0涂元，潜此时尤A扎公司阳购买智该债怨券持这有到沃到期乒时的米投资占收益絮率是暮多少忍?皆蝴例医2顾：深A爬企业响于析19栽99珠年伐1凭月必5都日穷以每稀张美10巡20亭元的昂价格梅购买馅B贯企业掠发行再的利担随本请清的嚼企业功债券帮。该增债券祝的面骨值为敬10镜00爽元，劝期限隐为淋3览年，蛛票面锯年利肉率为剥10委％，霞不计犬复利敢。购畏买时静市场量年利荡率为兴8效％。教要摇求：累利用斥债券蚁估价窝模型忠评价很A凉企业朱购买交此债伯券是意否合状算鸡?辆如果跨A约企业奖于省20恼00沿年释1捏月判5饺日馆将该碰债券采以朋l辽13恳0卷元的泄市价听出售杨，计浓算该醉债券赵的投汤资收详益率束。套例题免：某需公司原普通疗股基去年股渡利为占6医元，展估计蔬年股梳利增系长率瓦为列6%锐，投僻资者记期望选的收考益率针为仆15胞%鹊，打缸算两太年后布转让违出去降，估什计转吸让价吃格为取30映元，疮计算放普通骂股的筛价值劈。似档固定偷成长方模式境例题事假设某某股丽票预漂期成慈长率渗为万8%侦.软赌上年胃的每收股股饿利为阴$贱3.低24陵，公骗司适蒙用的陶贴现莫率为健1伙5%千.秤风该股舍票的情价值岩为多勤少冒?剪D1视享 利=南$3石.2请4构(拳1意+判.0斯8横)拜=送$3援.5去0陆V妈钞衔=鸣D林1溜/狡(序ke移揪-陪g年)留=淋$3繁.5胞0剥/写(帝.1诞5梨-让.0勺8男)猎 等=幕$5穗0其零成牺长模幼式例新题赛假设良某股窄票预细期成沸长率群为阀0姜，上金年的只每股种股利渠为负$昂3.触24案，公秒司适你用的宣贴现惑率为赴1储5%诞.吩烦该股拿票的刺价值芽为多黄少迁?戴V嚷=陆D有/督k称e孙竿片=家$盛3.这24宫/暮涝0.想15涂版 语 搅旷纠=侄$售21侍.6愿0折非固贡定成帮长模匙式例血题模计算痛前三遣年股场利现哥值块PV引(已D贷1酱)捕=侄D牵0歉(1和+g园1释)园1割(兆PV窗IF锣15疫%,鞠1转)球=重嘱3.油27错PV愿(辣D北2饭)选=她D肿0埋(1亭+g于1号)帐2棍(茫PV请IF殖15刊%,瓶2挂)熔=窜3.奥30沟PV覆(毛D悲3壮)彼=董D豆0叮(1公+g食1蓬)肠3滔(狗PV话IF竭15纱%,寇3考)序=强3.军33猪D充4蒙=购D度3具(1午+g蜜2败)套1淘=稻$漠5.怀06燃(1粗.0与8)萄1闭=喝$5聪.4旗6贷计算利前三动年以枕后的击股利烫现值艇V卖3滋=鉴卸张祝黎糕=酿$5浙.4怕6时共/槽(.旬15奋-怠.奸08裕)朽=蛋$7梯8堤PV叉(中V祝3母)插=洒V灿3县(P惜VI捉F裙15盗%,宏3驰)写=协51弱.3条2运非固樱定成饮长模苍式例另题熄将以旺上各家现值念加总胶得到见该股迹票的梳内在情价值你。故V祸=驾$3安.2革7恋+泪$3读.3谈0间+抄$3锡.3邪3草+扔$5众1.摆32吧时代渣公司糠在焰20款01美年朽4仗月伏1攻日刑投资经51饰0烦万元肺购买次某种薪股票输10言0骂万股卵，在摆20匙02鲁年、尾20脱03胃年和嚼20汪04捷年的贿3团月挪31搞日码每股册各分逐得现浊金股冲利弃0.付5剑元，灵0.颂6喉元和汽0.圆8缩元，龄并于催20罪04桐年蚁3撞月模31轿日疑以每桂股败6蜜元的锁价格抓将股顿票全相部出谦售，裳试计偏算该籍项投烈资的秀投资功收益肆率。尖例题度：华蔽强公弯司持大有由法甲、娱乙、根丙三妙种股罚票构致成的盈证券扣组合热，它龟们的柳β疯系数疤分别勤是犁2.牢0贞，挪1饼.0决和狠0.挨5搅，它解们在凳证券澡组合址中所唤占的输比重滑分别背为：篇60飘%雾，异30阁%鱼和不10义%厚，股梦票的崇市场怖收益骄率为努14万%铁，无杜风险拴收益赚率为邀10霞%跟，试皆确定愚这种蚊证券阶组合篮的风范险收侮益率办。途必要也收益富率的火确定父假设查某公廉司的富ß暖系数否为魔1.鲜2鸭扇，无胜风险危利率冬为妨6%疾便，倾凶市场惜证券兵组合阳的收待益率终为软10杰%.短外筹该公班司股增票的急必要如收益湾率为逼多少性？劝流R功=感Rf卸+询磁b兼j(仅RM颗-剪R哪f)掘R礼=居6%过+放1晴.2附(1愁0%拐-泥6田%)舅衰转=嫂10菜.8容%搬例题箩：甲搁公司木持有伍A近，愉B柔，南C快三种级股票院，在姓由上暂述股虹票组乖成的钻证券橡投资礼组合妇中，载各股疑票所脂占的测比重灶分别层为尽50克％，且30晶％和漂20中％，琴其政β目系数遮分别召为特2.字0桂，摸1.汉0杏和牌0.抢5热。市劈场收寸益率蛮为奖15铲％，柱无风器险收药益率顺为端10幕％。忽亲A刺股票兼当前粪每股坛市价广为沉12南元，混刚收工到上否一年昨度派消发的洽每股忌1.汤2教元的牢现金恳股利锐，预柴计股毒利以榴后每姿年将慢增长萝8户％。但此要求鲜：全（脉1饶）计轧算以雀下指绩标：无肉半①疯伶甲公随司证激券组锣合的裹β萝系数练；模逝愚②永蚂甲公仅司证素券组是合的犬风险无收益磁率（殖RP污）；捐策纸③锈驱甲公劣司证王券组芹合的峡必要锹投资切收益炮率（蛾K纪）；毫丽坑④至约投资修A守股票冠的必纷要投蔬资收乱益率忍；骂（仍2工）利锻用股倚票估较价模苍型分芬析当汇前出难售弓A圣股票怠是否尺对甲友公司省有利脉。苏华例如段：顺身达公算司股笛票的假β太系数买为塑2.践0异，无听风险吹收益皮率为昼6袋％，告市场论上所晶有股驱票的族平均三收益衫率为肢10抬％，跌那么炮，顺硬达公何司股满票的址收益崭率应奶为：苏膜茧弄帜炒驶磁K钓i能=桌R猪F芳+体β俗i排（吩R苗m迹-姜R讯F害）碗皆蜻陶肠奸帅惰蜻托=单6%田+2锈.0绩×计（亏10宗%-弯6%楚）心绞纽忧训溉抗妈残井=覆14秩%惰娱钳也就馋是说壮，顺菊达公颗司股那票的若收益兰率达个到或吨超过始14杏%爪时，挠投资猪者方伤肯进您行投没资。击割揭资本度资产消定价孝模型朝，通址常用氏图形窝表示还，叫责证券桐市场着线。罢第七蛾章醉例题烧：粉居某企变业现病金收牵支状缎况比伏较稳滤定，越预计疲全年杏（按晶36宪0瞧天计泄算）名需要邻现金默40屋0傻万元黎。现沫金与安耐用歌消费树品有拢价证考券的档转换朴成本股为每诵次采40迷0蓝元，迅有价傲证券裳的年撒利率删为原8%起，则伶：郊据要求字：探（衬1婆）计做算最污佳现周金持近有量谊;猫规进（泻2淡）计预算最词低现仇金管排理相尾关总诵成本柳；隆（趋3阁）计番算最魂佳有角价证弦券交芳易间俯隔期静。帆咱1.烂最佳裂现金萝持有伪量

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投棚=大20妙00肉00好（元插）咐2.冠最低塞现金助管理慈相关拐总成谎本（跳TC蒙）堆=牵撤脂卷够啊虏施漏宅稼屑蹦愈植=1满60脾00柏（元徐）泛其中康：转拒换成磨本筑=洒（时40互00旅00罢0肯÷保20禽00掠00沉）壮×榜40攀0=古80始00拜（元命）讲捏盆退持有瞒机会绒成本融=还（抖20载00息00圣÷馆2枪）纺×挥8%藏=8还00逢0点（元精）采白转赞有价脱证券裹交易谜次数玻（镇T/姥Q令）公=4掠00属00阅00他÷母20狱00作00疾=神20舒（次敲）悉鸭叨益有价大证券匆交易仰间隔悬期艰=3墓60颠÷岔20掌=1录8(冈天脖)迅练习歉题：驴某企屋业每嚼月平愁均现辨金需学要量棕为扛10絮万元做，有愧价证唤券的储月利持率为寒10裕‰顿，假敬定企值业现防金管老理相亡关总教成本芝控制施目标漂为肠60叹0园元。巡竹要求叔：编秀（讯1证）计怨算有殖价证辽券的与转换半成本棒的限悲额；希进（伪2钉）计顽算最箩低现筐金余家额；页臣（脊3蝶）计搬算最迟佳有地价证轰券交抢易间舅隔期耀。例题冠们匹某公招司的湾原材着料购筛买和螺产品波销售斤均采援用赊雪销由方式头，应肺付款淋的平拢均付方款天哭数为扬30肚天，础应收铅款嘴的收伪款天照数为道70秀天。晨平均膨存货绍期限捆即企押业从伏原殿料购辰买到锡产成择品销饺售的宿期限滴为郑80债天，旧假设架该公基司年致现金情需求肿额为押36谨0帐万元色，则摆最佳逮现金缺持有雨量白为多筹少？彼例题怪：剩某公阵司在宿现有版的信养用条纳件下馆，每胁年的镇赊销报收入惹36架00箩万，寸平均逆收账巩期验30躺天，篮变动岗成本强率志60尺％，严资金艳成本边率妈10胞％。农问该贝公司浆维持所赊销抄业务阴所需本要的西资金续？嘴如果箱问机萝会成气本？窄例您题：蝶某企赢业每弓年需络耗用锄甲材怖料蓄36昨00军00翅千克腿，该散材料赌的单东位采泻购成恩本悦10狂0扒元，唤单位症年储辅存成带本边4逢元，裤平均例每次菌进货休费用谎20雄0乌元，祥则：屯Q=越添烈圣剧=布尽冬祖根=洗倘喝灰橡蓄威腰=6鹊00阅0艳（千典克）熄Tc辰=精紫慰哭奉承浸烂仁=谈余呼疮奖桶绢兵卸跳缴勤夺圣添冲淋威冬术水靠道=2排40耕00好（元伐）乔W=职PQ侧/2旨=1胶00爱×缘60滴00貌/2租=3乐00区00脉0拿（元堂）水N=赵A/觉Q=耀36忧00耗00拆/6反00掀0=砖60找（次晃）捐例题参：岁某企楼业甲坑材料题的年赔需要衡量为望16述00计0白千克披，每播千克份标准豆价为姜20中元。织销售姐企业撤规定警：客已户每捎批购狂买量尿不足件10关00哥千克男的，因按照溪标准故价格朝计算献；每统批购摄买量良10饼00坡千克除以上练，陈20旧00购千克促以下换的，海钟价格贸优惠松2夹％；秘每批讽购买吼量其20屠00工千克休以上章的，冶价格昌优惠泡3币％。定已知建每批唇进货慎费用晌60烛0情元，禁单位旨材料乏的年俯储存妇成本抵30搁元。释按经建济进泊货批归量基驰本模径式确氧定的脉经济智进货屡批量帖为：

茫聚券Q=笋提虽新扫响驳劝掌花饮香陆锻付燥银=率80削0(皆千克设)概每次凤进货胡80蓝0纵千克春时的爪存货偶相关著总成贵本为送：妖存货范相关帮总成争本奏=1万60棵00歼×使20傍+1阳60泛00蜡／责80莫0充×碌60货0+刃80娃0悲／洗2甩×断30以=3理44竿00姐0(冻元低)枪每次虫进货雪10皮00申千克浊时的桐存货修相关闹总成栏本为穿：峡存货叙相关幕总成贞本护=1妈60侮00烧×判20蛾×值(1丛－串2苍％维)+妙16愁00里0看／畜10手00微×今60摆0+全10旗00瓣／搬2想×魂30纽=3柱38薄20牙0(催元纽)茶每次祖进货究。钳20纵00贵千克捆时的势存货托相关神总成稀本为进：舌存货辱相关陕总成丙本喘=1凉60歌00弟X2凑0绘×考(1凳－港3普％炎)+举16颤00木0银／掌20昌00扯×顽60贯0+窝20蛾00棋／悦2昼×互30伯=3柄45徒20珍0(科元械)尿通过聋比较林发现堵，每唉次进诸货为快10摧00费千克希时的痰存货哀相关寺总成忠本最弹低，探所以眼此时腐最佳陕经济猴进货瞎批量就为锡10堪00恐千克书。例题洽某企婆业甲闹材料血年需例要量赔32经00否0满千克炕，每耽次进桃货费会用当60撞元，攻单位证储存孔成本赞4川元，揭单位北缺货毕成本剪8佛元。伯允许崇缺货招情况受下的执经济趣进货尿批量装=尿朝验旗摊弟只萌前充练塑柏=1看20尿0饺（元姿）亭平均押缺货游量捕=1预20科0员×宫4/饰（事4+包8僚）粮=4滥00赵（千悬克）例题刺商品需流通捏企业债购进彩甲商却品惯20阿00片件，预单位霞进价赖(史不含丧增值禾税努)1辽00过元，础单位步售价骑12携0睛元当(邪不舍朗增值尘税赤)织，经清销键件批商驾品的糖一次燥费用馅为汁20关00接0责无，触若货清款均唇来自眠银行汪贷款剃，年胡利率寇10芦.8速%汤，谊死批存泼货的喂月保饥管费杰用率厉3‰专，销逮售税际金及仆附加丝16重00新元。唐要求箭：四①侍计算祸该批享存货吼的保使本储扛存期转；忽②尸若企跟业要哲求获汗得局3侵％的阔投资渐利润怜率，肿计算责保利失期；瓣③岗若该第批存眉货实第际储遣存了孝20扛0怕天，急樱问能捏否实闻现漫3榜％