中级财务管理财务报表

第二章财务报表分析第一节财务报表分析概述第二节财务比率分析第三节现金流量与风险分析学习目标

★熟悉公司经营战略分析的基本框架和方法★熟悉会计分析目的与步骤，了解会计数据调整的基本内容

★掌握趋势分析、结构百分比分析和财务比率分析的基本方法★掌握公司经营业绩与财务状况的评价指标和分析方法★掌握公司盈利能力、增长能力的驱动因素★明确财务分析在公司前景分析和价值评估中的作用第一节财务报表分析概述一、经营分析与财务分析框架二、财务报告构成与特征三、财务报表分析的方法一跃、断经忧营园分疤析教与潜财醋务扑分辞析酷框锐架财达务恨报躲表精分爸析用是泽通孝过扣对腔财唤务规数堡据读和识相拒关乓信卫息坏的咐汇秧总鉴、摩计氏算表、悬对膜比衡和删说虹明击，循借煤以叔揭膊示轰和屯评睛价子公闷司倾的财汤务固状祥况搁、守经吼营事成扣果汗、涂现史金止流跃量加和吗公径司姿风舰险，锅为盈报呢表功使尖用缓者娱进察行持投辫资窝、室筹州资挑和攻经金营险决货策誉提宗供宿财援务佣信壮息劲。公见司诊经池营婚分吵析密与敞财群务亚报羞表找分员析河框类架（输一锣）吉经驻济完环夕境继和物战商略森分牢析公装司管经蚊济苦环汁境谅分损析染主旅要堵指宏勤观蜘经纸济龙分唯析和行景业耻分脾析。行误业积竞炕争赛状甚况医分般析公厦司纳竞份争输优墙势骡分么析网和险战去略丈分丛析池的冰一锤般巨方讽法皆—丛—S抛W民O圆T蛛分写析均法外部威胁(threats)外部机会(opportunities)内部弱势(weakness)内部强势(strengths)

市场开发产品开发转移

收缩剥离或清算

市场与产品开发纵向一体化横向一体化

多元化合资经营图惯2堵-晴2捎P给C呜产断业然链寄的访“温微怪笑圈曲仇线公仪司轻战练略鹅选杜择袄的遵衡刊量脆标育准赚—束—浙能恢否久有漆效事地眠使共用漂各印种佩资翅源昨，为化客眼户移提跨供瞒超足越坏竞非争阿对秩手榆的小价涛值，仅从皱而响实答现缝公障司票价剧值辟增规值僻。（磨二拒）姿会艇计侄分伞析会功计耕分醉析兵是柿指槽根凤据胜公撕认泉的秀会毫计渣准益则碧对杨财芽务藏报撕表终的月可股靠砖性订和鹿相滩关炉性炎进利行鼻分页析歼，党以忌便藏提奸高售会渣计音信伯息省的表真姐实调性纯，夜准多确仪评猪价勿公派司禁的欣经吃营悉业理绩汁和满财亲务娇状垦况兼，告会飞计刮分刃析达是洗财宴务铜分贸析狗的残基接础箱，减并靠为辉财淡务矿分猎析责的陶可进靠府性狂提蓄供荡保挽证劲。会浪计绳分快析拉基胆本泪内稀容秀：盈疼利询质辨量吸分份析1.辨认关键因素的会计政策2.评价会计政策灵活性3.评价会计信息披露策略4.识别和评价危险信号调整财务报表（逆三版）配财取务浑业示绩院分关析财驳务亦业顷绩外分胜析掉是籍通幻玉过贯财旱务是比较率么分垫析哨评茶价申公逐司临的生财医务猛状借况遵和阶经霉营笨成葬果把。财窜务京业品绩骡分撤析芬主油要运包隔括耕获代利浊与圣营慕运坡能串力验分透析陈、茎现援金假流节量戚分悠析震和离风衰险楼分直析界三怕个杯方判面醒。（拍四镇）衡前郑景痕分出析前观景血分偷析销包共括幼两梨个诵方较面洋：建财是务泛预殿测水和铅公例司特价泪值垦评算估惨。●财樱务荷预咐测简的瓦基栽本粱内花容：（在1奔）编牙制衰预熄计创资灿产董负扶债忠表鼓、涉预扩计资损动益快表培、搬预歇计屋现倾金镜流好量扰表化，录展胜示封公绘司压未监来瞎各扛种鞭战盒略成决慰策葬的棕财柔务借成丢果挥和夜目弯标袜；（笋2存）确宇定后公老司病在地计抖划政期什内刷各崇项固投药资终及洲生超产窜发怀展兆所鸽需蛛的屈资自本洒数仿量杂及电其里时榆间润安变排插，坊包四括诊需剩追奸加醉的心营友运箭资童本搬的软数块量夕。（我3哑）押结闲合睬公程司勿的龄股鄙利来政狱策线、尸目荐标羊资坛本招结锈构界或吸债茄务乒方搏针金等商财菠务堂政栗策熔，山确解定畜资乔本惹来袋源印与修运区用疗计衣划隙；（拢4共）候分趴析结各咳种务因可素昏对寒预捧计撑财角务俗报尽表钞的库敏榆感漏程浸度策，恨提句高矩预丑测检结获果蔑的射准励确捉性主和症可板行嘱性奴。●财强务臭预究测卡的卵步索骤倚：输内入蝇变蹈量财载务镜报邪表惠（板历鲁史蒙）关督键膀变走量销婶售钟收贝入利我率…智…预测步骤基本假设预测期间关键变量预测敏感性分析……输出变量财务报表（预计）财务比率资本来源与运用……（易五慌）挥公顿司胃价就值编分殿析●公障司价价弹值略分订析金的晚方洞法现敞金贵流际量父折灯现间法眨、潮乘恩数劝法递、蹈期悦权心估屑价顽法献等●公找司通价姥值责分接析冠的摆目名的明辫确辽价防值予创搁造垃的赢驱椒动浪因活素薪和芦源迫泉嗓，略为慎投坛资影决迎策筝提慢供膊依叼据樱。二旬、士财办务区报足告追构乡丰成临与么特用征财扰务哑报惠告昆是兰指巷公红司枕对证外罚提俯供似的恰反辽映惯公酱司惨某鼓一诉特薪定械日嘱期饶财址务裕状麻况菠和版某川一裕会护计革期芹间棋经水营巨成杨果圣、碧现阅金蜡流锁量怎的仗文达件秋。财务报告基本报表资产负债表损益表现金流量表股东权益变动表报表附注底注旁注应符合公认的会计原则或会计准则的要求应符合有关管理机构（证券）的规定和要求财务报表财务情况说明书企业经营基本情况利润实现与分配情况资本增减与周转情况潜在的经营和财务风险（币一腔）篇基娇本登财帜务骂报缸表1养.灾资涂产寸负贝债单表▲资士产洽负血债拾表阻是鱼用驼来万反夺映接公壁司糕某坡一丙特猴定钞日胸期惭（遍月幕末钉、国季辣末命、图年稻末贿）财奔务森状咸况的益一长种静昼态川报棋表。▲编摇制框依今据伍：励资找产捉=饭负尚债尝+桃所壶有派者炮权板益▲作和用的：凝了兆解书公熊司阁拥避有建的翅经崇济舒资蓬源智及哨其杠分隔布撇状薪况粉；分姿析义公御司讨的面资耻本猴来燃源述及错其菠构燃成滩比什例齿；预票测共公得司侄资茄本挂的定变帜现蜂能疤力桐、淹偿逆债得能园力侄和店财摩务僻弹吼性郊。2幼.钩利麦润惭表▲总眼括虎反外映厉公侍司育一倘定厨期占间虏（高月萄份吸、秩年爪份窃）输内绸生娃产经缝营恐成用果的动盲态号报析表。▲编坟制况依渴据浙：幕收杯入记－蜘费宋用葵=免利敬润▲作产用赌：信了警解斯公间司委一职定赔时兄期汪的让收避益稳、开成双本乡丰耗男费膀及客经启营骄成主果慢；分菜析迈公倡司睁的绒发鞋展谈趋堂势素和刊盈栏利轿能亿力给；考坝核摄公条司愿管均理商人搬员懒的纲经似营猪业底绩信。3屑.升现先金赏流跃量忌表▲现略金辫流右量蹄表高是千反疯映狱公革司烘在典一寺定巴会固计轮期锅间杨内现树金帜的亭流嫁入箭量乱、浇流梨出樱量延以裳及秆净吴流析量的动嗓态库报桶表。▲编贸制恒依扩据怕：蝇现蹄金滋流雷入夕量堡—仗现宣金塞流坐出伴量风＝倍现惧金究净挎流买量▲作混用未：正分也析朽公享司剂在睬一锈定辣时固期娱内典现羊金召的盒生慈成施能星力锦和云使材用辆方逢向费；反将映帖现驼金轻在级流兵动共中痰的享增霉减棉变秩动红状无况深，缺说祝明障资启产宪、企负雕债漠、肃所序有紫者脖权益波变烂动钥对皂现道金侧的绣影谱响苗；从惨现腿金我流仙量竭的奥角敢度民揭突示剥公袭司士的底财猪务副状犬况昨和情经梨营紧成义果光。4甩.耻股吨东嫁权谷益披增牺减电变贼动丛表▲股势东道权搂益润增这减槐变共动宋表融是设反牺映蛮上悉市埋公丙司啊本禽期化（塔年晃度闯或拳中胁期来）担内县截莲止谊期养末榴股原东张权图益荐增例减改变跟动哗情庄况矿的雾报升表趴。（定二角）建报刻表仗附局注▲报艰表公附剑注誓是贪指戏对彩财和务抹报睛表惧编翼制寄基乱础愿、驾编盛制厕依洞据洲、党编珍制伍原宅则喂和烘方忠法从及冲主绩要业项视目膜所卫作龄的默解削释宇。▲基趟本躁内突容遣：生会竹计旧政出策蚂和守会帅计猜估泄计弦及寸其纪变帆更克情贷况赵的明说伯明妥；重竞大花会知计感差掘错猎更剂正手的网说肝明常；关痰键建计胀量歇假座设迷的板说爷明串；或袋有融事景项重和水承卵诺洽事帜项煎的伙说慢明追；资请产体负据债困表凝日祥后滚事愤项少的局说韵明银；关灿联蒜方敌关彼系瓜及束其塞交我易秀的病说鸟明选；重暴要至资石产肝转旁让情及括其汪出析售管的壶说脑明贞；公拍司厦合柱并尾、俗分犬立扭的校说搅明朋；车重纲大消投康资负、左融雾资台活愚动帖的全说据明黑；财房诚务叉报万表势重逢要避项时目臂的候说连明椒；有被助额于删理坚解葡和渠分暗析段财侨务德会丝式计般报墓表挡需寇要用说荷明瓶的舞其户他茧事誓项蠢。(沟三股）闭财线务窑情劈燕况跳说伞明带书财派务削情递况舰说迟明抛书墓基莲本土内啦容钢：公甜司叮生剖产绞经廉营粉的竞基兼本嘱情宁况顷；利朝润饶实慰现践和光分驴配较情吊况俘；资欲本算增欣减律和特周皱转中情靠况怀；对膝公很司拼财制务苹状衡况命、输经托营柏成臂果吨和龄现斑金锈流擦量饶有鸦重育大搬影某响荷的寺其贯他脚事怖项俘等翁。财寇务转报眠表岛与缺公回司床经果济锈活街动足的维关衬系（脂一棚）很比伟较箩分富析百(染c顿o乓m生p烛a陡r培a墙t拦i鲁v崇e男a恳n假a润l漆y该s桂i尽s凡)◆又术称遮横治向切分殃析撞(代h熟o邻r矛i挤z幻玉o原n让t后a涛l苗a起n既a呜l歼y旅s西i蛮s志)饶，鸦是贡指字前候后丽两扮期正财偶务湿报读表谨间殃相测同粪项摆目耍变眼化馆的离比狠较劣分彩析约。◆揭稀示龄各卸会泪计剂项主目恶在断这榆段逃时轻期案内志所迈发喇生禁的疲绝孟对技金柿额秆变怪化丘和罪百诱分联率阵变汁化沙情劲况半。财务报表（资产负债表损益表现金流量表等）财务报表（资产负债表利润表现金流量表等）比较分析A会计期间B会计期间绝对金额增减百分率增减（眼二乎）结君构群百快分呼比哥分傍析◆又散称康纵续向罚分弟析跟(涝v嗓e吹r累t末i罗c半a跟l抽a泉n止a叨l嫂y绿s拣i匀s牺)崇，纽奉是挤指壮同颂一夏期设间土财演务牺报望表协中姨不监同汉项济目惨间币的罗比写较津与涉分瓦析神，宪主瓣要印是饭通捞过剥编股制县百脖分共比乌报负表愧进匙行艺分完析丑。◆揭努示捐出衬各梳个骄项技目俱的往数怠据仁在祸公衡司爹财这务叠中怒的桑相惨对拢意拼义廉。◆便苍于告不旬同蚊规铺模麻的盐公犯司因之洗间梁进疾行暂可厕比救。财务报表（资产负债表、利润表、现金流量表等）流动资产其他长期资产无形资产长期投资固定资产资产总额货币资金短期投资应收账款存货……百分比报表分析编制结罢构擦百物分编比蹲分胁析（桑三捎）奏趋慨势宅百第分假比口分滑析胡（缸趋盾势唯分誓析伍或搁指大数令分洲析房诚）◆将裹连醋续元多市年含的著财核务闷报习表株的其数扯据拦，脏集祸中男在讲一很起预，岔选插择躺其班中秘某扣一位年畜份得作乒为基本期，固计悬算条每聪一样期注间各橡项编目对医基蛋期哨同须一免项辈目淋的汉百捧分虫比感或岛指察数雾。某待期粥趋哪势通百艘分持比题＝圆报猪告及期糕金软额话÷电基离期段金户额×捏1己0数0佳%◆揭弓示棍各鸽期温间弟财解务泊状米况息的吵发宁展异趋流势搅。各会计期间财务报表（资产负债表利润表现金流量表等）财务报表（资产负债表利润表现金流量表等）财务报表（资产负债表利润表现金流量表等）财务报表（资产负债表利润表现金流量表等）财务报表（资产负债表利润表现金流量表等）ABCD……假定A会计期间为基期各会计期间的同一项目之间的比较分析（精四士）加财瓶务瘦比甲率予分静析◆利派用车会掀计贫报箭表贝上胀的稿相袋关搁会斥计忽数惠据小计艰算当出京各城种艘财掩务签比树率乌指病标盗进不行伴分融析著。◆揭咸示盲同蔑一向张砌财梢务踩报局表筹中个不阅同击项刘目拔之涨间沈或卡不创同凶财威务马报是表火的产有框关片项侮目纹之现间向所饿存促在蹲的致内钞在歌联骨系厉。（庙五月）欺因帖素修分损析◆利佛用镇各桃种曲因迁素丛之浸间解的辩数市量证依坊存枝关行系忆，饼通芝过剃因姿素损替筒代钢，阁从哈数主额诞上浑测因定修各逐因棉素盒变膜动殖对纸某厦项塞综全合逃性姻经损济损指笑标乒的声影墨响穷程填度协。◆具摊体递方誉法丙有裕两誉种缺：暖一科是第连盼环你替迫代抛法二途是贡差员额胸分冶析蝴法第聪二单节跪财胡务党比愿率校分住析一恋、隙财射务令比谣率垂分圆析毁的撒逻拨辑乡丰起况点二扇、炼盈甚利睁能瞧力拢分姥析三刘、增资专产衔管唯理康效拉率数分过析愧(仿周誓转成率饱分炊析冶)四铸、竟偿懂债案能该力降分宜析五错、牲增革长薄能为力茂分随析六览、他市酒场枝价春值者比甩率一蔑、枝财宵务写比凳率卫分弱析货的求逻礼辑继起扣点以辩资找产骨负座债本表培和天利锅润霜表啄为押基骑础缩慧的蓄财慕务吐比热率亭分奥类绿：资产负债表存量比率利润表流量比率流量与存量之间的比率资产负债表中的各项目是一个时点指标，不能准确地反映这个变量在一定时期的流量变化情况，因此采用资产负债表期初、期末余额的平均值作为某一比率的分母，可以更好地反映公司的整体情况。注意从价欠值组创替造的瓣角兄度剑出蛇发舅，理财喜务铃比天率鞋分用析挽的脱逻薄辑代起志点滚是伏公瓜司油的墓盈恋利疑能驼力捕和扇可估持牛续目增永长匙能讲力擦。盈仪利麦能姿力是和委增皂长仙能虾力收入与费用管理营运资本与长期资产管理负债与股权管理股利支付率经营管理投资管理资本结构股利政策经营战略财务战略盈弱利猜能岂力资骗产鹅营掌运机效掩率偿掘债暗能暮力增肚长泳能赔力二旷、劲盈昂利攀能构力难分泽析

盈默利座能初力积分们析何是狼财牺务践比路率沫分椅析鸽的危核刺心时，筒主摄要贝用插于穷分奋析伏公惠司淋收唐入斗与烈成颤本诵、粱收仅益礼和县投免资俗之滑间窜的皆关饶系仪。

反膊映皆公努司削盈扇利天能肆力着的刑指奶标柴:以资产或股权为基础的收益率指标净资产收益率（股权收益率）总资产收益率以销售为基础的盈利指标销售毛利率销售利润率经营利润率（刮一址）胶净摇资雕产沟收叶益弄率劫（突r稀e伯t浊u筐r仅n安o我n仅e搂q右u盯i佣t横y补,坑R忠O疲E逐）●含虚义霸：孤公筒司解的铜净彩收死益肯与硬股农东吐权订益征平炭均循占鸭用晋额你的迫比希率肉，倚反躁映驴股菜东错投涌资拔收落益隆水浸平合，是物公战司抄盈攀利师能血力超指捞标锄的佣核积心。●净赌资妄产旺收帜益臣率骑越私高懂，灰公浪司病股盈东嚼投描资渣获渐取聪收弱益这的勤能吴力怎越蹈强王。其林中抽：股哥东亏权旨益距平理均种占群用饶额铜=愉1缓/臂2威(默股苗东邀权狗益意年进初势余笋额愁+井股孙东敲权减益毕年川末伶余盈额薪)●计算公式：（逃二便）究总龄资释产疑收见益斤率崇（弯r锡e猛t猎u墓r最n莫o猫n典a封s坦s太e膛t董s以,再R紫O刃A傅）●含括义平：公锦司婆在膜一伯定示时权期宜创慌造曾的趣收蛮益在与塞资聚产欧总职额赔的执比抓率，假表朗明傅公恒司延全症部吃资牲产地的冒获匙利昨水彼平侄。●计穷算决公茶式：按慎照宁分挽析括的羞角鸭度论（袭采绳取椒的袋利炉润摇指谣标朋）该不雄同，吗有汤以偏下水三救种寻计困算胡方捞法碌：＊假妇设筛公棒司睛资羊本宝全献部蛛来照自踪蝶股锅权兄资窃本延时编的封资规产菜收任益窑率乖。A．息税前收益＊反蠢映执公仍司宫总座资仿产乱创美造饰的扫净叔收纯益贵。●总丝式资协产宜收景益贡率造越辛高呆，歌表斩明翼公蓄司姿的统资度产茅利调用摩效砖益狠越减好赛，恢整赚个老公家司筐盈凭利弯能介力险越门强脏，勿经妥营呼管念理球水皱平趣越违高吊。B．税前收益C．净收益D.息前税后收益补瓜充净衫收劲益蓄+断利增息哨（肆1奔-披所烤得标税缸税系率轨）不才考朵虑药优天先砍股★假飞设邻不算考溉虑善优援先喜股标，烘净橡资肠产宽收妈益地率岛和颜总黎资职产舒收淹益激率者之须间挨的患关偏系某:影响净资产收益率的因素总资产收益率税后负债成本负债与股权资本比率（财务杠杆）总永资幸产委收科益考率候按息传前算税瘦后秤收租益计触算负债利息率所得税税率税踢后番负华债六成息本膝=段负供债鉴利涉息魔率绣（突1游-宗所哀得顺税状税显率惊）S柜P民A公竟司局总谅资孤产巾收俘益郊率朗为1感0素%，痛所预得牢税西税凭率谊为4验0妥%，廊资烂本微总社额贴为1长0采0蜡0万爷元亦，醒全次部封为荣股非权俊资竭本境。夹公伶司挡计损划角筹证措6草0揪0万咳元贯进递行兼项锹目乎投艇资辆，笼总冬资蓄产头收静益巩率倦保矩持捏不存变剂。群现峰有良两落种夹方逢案贺筹帆措钉项迁目正资毯本季：潮（1）鹊发叨行2捷0集0万哈元愧债泄券棋，注息棋票承率联为5拼%，灰同瓶时思发桃行4步0夹0万驴元亦普分通苦股伟；牛（2）腥发起行6帮0授0万饥元洒债榆券鄙，薯息胁票桌率肃为6蛮%。根疼据盖以付上狗数叉据眠计滥算疯：（1）S丑P袖A公退司躲筹股资浇前凶后让的骡净就收构益戴、誓息览税驾前姥收网益阿；（2）皮计幼算都不月同取筹螺资近方浇案裂的模净钳资舍产照收竿益阶率站。请侮看双例阿题慈分浅析【例担2衬-宁1】解析(1)净收益=1000×10%-0×（1-40%）

=100（万元）按仔“暮息勉前响税架后仰收策益钻”债口跳径动计递算（2）董筹投资顷后暗不桌同臣筹僵资诉方鼓案吃的授净乒资技产陶收赴益化率旗（夹筹笔资消后争资鞠本贡总振额勤为1赏6与0散0万梦元）600/1000=60%200/1400=14.29%财务杠杆（负债/股权资本）净资产收益率息税前收益净收益方案2方案1利旨用米关歪系免式聚计梳算饥：总青资装产寻收辩益渔率春按息晴税熊前祥收昌益计浑算★根佣据筹杜勾邦奏财游务脾分尾析圈体腹系往，摧分剪解粘R著O印A响：影响总资产收益率的因素销售利润率总资产周转率反蔽映捡公延司斯的狭获农利缩慧能洋力促，局即宴每寨元叠销吉售舅收奴入诊创盾造伪的称净采收四益反鹿映图公尖司菠资兰产击的阔使现用蓄效薪率（非三露）踢销貌售遣毛症利府率其历中搜：羞毛用利茫额宋=题销河售贷净只收朋入时-氏销双售已成惯本销群售剑净离收蜻入李=满销秀售厚收免入注－巴销看售披退绑回典、务折裁扣陶、尤折盲让●含粪义夏：系公岛司管的狮毛万利土额推与堤销谈售乌净爸收疗入券的糟比果率梨。●计算公式：●销们售毛饥利材率反坑映宝公丽司匪的节初棋始书盈港利粮能锡力桐，凝毛普利华率熄越左大系，掠说毒明没在抚销迟售发收闲入仁中锤销秆售增成棉本励所聋占象比甚重翠越慈小找，待公挽司淡通驱过习销短售核获饮取谅利叨润岔的丙能苗力崭越桂强禾。（语四麦）厚销卖售逝利捏润纠率●含遇义券：求公适司己的利糟润与秩销竿售闻净硬收亚入极的喜比晕率劫，群用衬来犁衡语量色公或司舱销蚂售父收医入写的伞获歉利驶水饶平乖。●销斗售贪利劣润饮率尺越误高矩，点公肥司鸭发润展针潜坚力梳越泽大属，件从罩而优盈恋利吸能置力盗越纱强卫。●计算公式：销名售益利湖润利挪润惭总扰额净授利剩润林（哨收她益喉）（巷五统）财经高营朽利蜓润丽率谋(联E谨B反I楚T量m律a废r均g巡寿i箱n云)●含招义顶：收公快司教的扬息醉税萍前坝收链益拨与蛾销竖售脖净标收飘入峰的起比疯率鉴，反语映参公乏司况的兽初露始文盈核利励能灵力环。●计算公式：其始中嫩：息驳税陪前爆收懒益=利庭润标总萍额驳+碧利型息口费徒用●这昌一端指赢标轨假母设胳公消司助的厚资率本蓝全露部绿来结自邀于页股册权智资继本桂，准且医不雪考泛虑顷所欠得蔬税抹对火收告益榨的夜影吼响三唇、羊资眉产至管酷理激效只率翻分签析峡(眉周从转熊率叫分讽析搅)（丧一抢）邪经舌营累性誉营桥运过资证本呀管芒理胳效黄率

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计算公式：

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