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文档简介

浙江大学经济学院

中级证券学硕士学位课程课件C1-3授课·汪炜浙江大学经济学院金融学副教授浙江大学证券期货研究所副所长1Chapter1

引论:金融经济学及其发展

一、1本教材:关于课程二、1段故事:什么是金融?三、1个体系:什么是金融学?四、1群人物:谁将是第9个?2一、1本教材:关于课程《中级证券学》的课程定位

FinancialEconomics&MonetaryEconomics广义金融经济学和狭义金融经济学(西方)投资学的研究范畴课程的核心内容及结构《投资学》教材的特点3二构、衔1泡段礼故饭事与:五什戴么关是学金先融惑?它估告鼠诉仓我浸们阳:什章么斥是立金早融凡市欺场选?自申发互产魄生瞎、谢利誉益竭驱崇动翻的屯交芒易烦创谁新金价融坊工南具夫是加怎电么街产粉生餐的维?流提动垂性垦、嚷风遭险艘性参、贡收旅益资性人聋们拳如六何窝进析行刑金滔融足交氧易驰?投棚资服、耕投今机健;坑理拍智欣、侄情纲绪差;伯个胳体独,道公讲众价招格许如逼何棍形池成懂?喝泡恩沫吴何台以葵生料成京?信桐息拢披暂露竞、漂信省息东读续解度;拿预施期业模埋式4郁稀金弃香哑风池潮.注.再.查达尔下斯脸·裂麦寸凯按在显其盈经贵典及著捷作畅《坦惊胸人花的凯流场行醒妄齿想遮回滨忆文录慎》追中浴所粗描敞述邮的丸,隙发太生愚在猎1伯7迎世朽纪流荷陡兰乓的榨郁浊金兴香沙投垂机快狂庄潮捉,泳不覆仅喷导概致质了唐一占个朱殖叼民包帝芹国死的位盛消极芳而神衰颂,戴而锅且般它办对畅现饥代距金损融牌市终场炕的笛发堪展恰同走样蚂具爷有肺非我凡贡的避意烛义束:—唉它蒸是炒人扫类伞金堪融琴领外域司创腊新软思用想指的恰第拢一骄次枯大澡爆油发纹,诸也末是列人友类凯对劝金做融写产劝品喉开咐发套的间第轿一抛次播大猛规饶模愚尝锐试桌。5三占、糟1鞭个航体派系畜:谎什施么耗是疏金要融缴学秀?现厕代游金散融虾学葬科产孔生傻发滚展名及胶其广基报本畅架复构C壤i帜r悬r估u倘s庭C情h彻a朽r厕t6请峰记愤住渐下拾面盐的器话华:现练代针金倘融机理慨论蓄从悬2温0伪世蔑纪刷5弯0旁年恰代抬开狡始店逐辩步摆摆闸脱河了榜过绩去犬那均种走纯肢货砖币臂理牌论咏的撑状岂态外,抹确农立樱了疏资顶产麻定队价洲在旱金析融允学哪中云的涨核侵心泄地眠位桃,橡如心同枪一贸般秒均逐衡缠理爱论胃在围经裤济欧学勇中畏的钓地诱位块一成样绑,诱它宽像巩一卖顶零皇验冠妹,摩吸痕引许着脱无镇数核的坟追斯求瓣者用。所屡谓唯现味代嚼金淋融已学递其库实揭就支是疗用袍标仔准衔的触主防流论经小济磁学折原选理纪和派方尺法割精摔确锐刻去画殖金飘融阴活捞动亚的灯产监物串。金渡融置经傅济贴学埋文牙献7四饱、派1雀群尤人竞物尘:巷谁芳将枣是话第9个宝?诺排经盲奖净历颈届脸得猫主慈中械的使金异融狼经容济炉学惨家2井0玻0卵3贼年旗:拾罗谢伯供特条·侦恩蒸格脏尔肺和仍克攻莱倡夫搬·轨格疤兰惩杰2吹0叉0粒2伤年念:弗保农卸·胃史档密念斯富和丹卸尼仗尔肠·事卡驰尼阴曼1兄9你9泛9舟年耀:皱罗困伯鲁特蓬·既蒙侄代堡尔1偏9执9端7花年迫:婆迈麻伦佩·昌斯现科猎尔基斯糊和右罗啄伯尽特药·愧默催顿1爷9像9转0苏年碍:青威朵廉必·颂夏平普遇、触默势顿音·初米蹄勒沿和著哈执里秒·他马愿科光维阀茨1范9饲8南5业年在:喜弗厨兰们科突·丙莫谁迪保利舒安董尼1音9采8斑1玩年城:连詹坊姆泊士绞·疮托梢宾1占9区7谨6浓年糠:布米倘尔陆顿废·爷弗窗里守德摔曼8有下望捉问灾鼎守诺扰贝论尔滑奖巨的礼金策融涝经真济迷学械大通师◎毅斯抽蒂矛芬饮·遍罗苗斯地(鞭S饰t储e教p猾h关e滨n躁A垫.驶R辟o之s症s单)◎乌尤浴金箩·选法吗玛姜(保E向u葵g励e罩n话e零F狸a那m滋a俱)◎麦麦痕克置尔飘·担詹束森辩(蹲M庸i枯c驳h衡a抚e主l鸟J固e末n要s泛e莫n坛)◎公罗管伯婚特厉·丝式希雕勒韵(育R柜o担b侍e烫r夕t努S注h座i烤l惕l下e它r膊)◎妹理朴查储德哗·析塞倘勒椅(挠R政i触c见h关a辈r挨d躲T园h梯a红l珍e户r优)◎央安奋德绣鲁眯·伪施冶莱粉弗衰(殿A吴n平d灶r毛e额i仇S猪h舟l多e腥i祥f仍e皂r洋)◎储约锈翰车·窜康脱贝妈尔昏(炸J产o莲h烧n准C呢a炉m站p副b顿e笋l匹l景)◎息达切瑞春尔炕·叨达海菲僻(胀D滤a炼r支r待e傻l清l旦D颜u浪f睛f近i烫e凤)9C后h烘a升p塔t现e枕r修2金驰融彩市便场贵:拘消化费呼与芽投饲资2佛.吓1联金网融隔学没范荐畴2庙.污2斩跨半时你期怨问忘题2狱.熄3翠消市费煎与泊投禁资偷决督策1晶02草.梦1金拔融牢学屯范吼畴金今融圣学逆的牌定鸦义研岁究被不免确来定眠状残态现下守资类源世的祸时访间林配卡置赛问涌题金筝融忍学陪的猎特稳点金渗融录决社策培的幻玉成首本劝和喜收剃益鞠在妖时愧间剑上贞的约分赞配金候融秧决约策感事村前护的欲不编确骡定含性1夜1金玩融押理丛论撑中怜的熄角州色F末a关m呜i质l游y荐-脚-扑I至n勉v繁e米s趣t笔m鸦e室n踩t消俭费接和睛储今蓄携决狭策投丝式资紫决宁策融胆资誉决晶策风趟险坚管饱理兼决厌策F惰i荡r究m锻s醉-摊-列F肚i帝n缓a沫n烘c森e资呀本远预次算资督本晶结脚构资陕本餐运策营为管太理融w奴o洁r浓k什i亿n摩g伤c赴a圆p彼i元t程a凝l霜m姻a冈n酱a竹g哭e恰m铃e征n轮t1亿22得.馅2跨渔时咽期爬问丈题确离定含性C1C2Y1Y2C1E腾P0C2Y10E愚P1借3时诉间从价显值暮:一如个觉大悉的沙远刊期招消乔费材与随小牙的腰现堂时拔消观费泄的沿互脚换C2Y1C1EP0C2Y1Y2C1EP0tg∆=1+r1蛇4金年融判市陷场块:福喇利浊效袜应旗与蚂交微易疾成耗本C2Y1Y2C1EP0C2Y1Y2C1EP0金融市场线Y1+Y2/(1+r)=C1+C2/(1+r)1短5金搅融述市粘场炭:利绞息些税着与倘通诉货档膨枪胀C2Y1Y2C1EP0C2Y1Y2C1EP01按62催.度3消蝴费格与殃投你资缺决寇策两惩期疤效岁用惑函台数C2C10等效用曲线U=U(c1,c2)1饶7消宪费尊模她式妨的草选贤择C2Y1Y2C1EP0储蓄者-投资者借贷中性者贷款者-融资者1蒜8M电o测d挠e糕l引2源.魄1污:M至a恩x赚.却U不=我U昼(迟c1,订c2)s铁.约t砍.混Y1+蜓Y2/迹(达1虫+早r份)慈=辆C1+颜C2/奴(嚷1陷+锹r忠)拉永格兆郎穴日派乘赖数L要=董U确(私c1,剑c2)心+嘉[络Y1+吹Y2/本(剃1途+彼r狮)竞-遇-灿C1+秆C2/劝(完1仰+碍r禽)毫]一挖阶得条芝件侮L辈/只垂c1=紧肢U丧/感枕c1-山-雹益=烧0择L厌/多渣c2=象项U脱/等脖c2-予-棕筹[虏1摔/逆(谷1美+瞒r踪蝶)垃]顶=侄0届L押/屿桶蜜=险[欣Y1+厌Y2/芽(粒1斑+惕r吼)秘]纤-躺-辩[羊C1+唉C2/逐(撤1蝴+换r抹)价]咬=渔0均录衡耻条浴件筒:(激倒U颠/拨凑c1)怀/负(供妖U婶/纱漠c2)秋=堪1尿+盯r扶=歉M柔R纤T卫P均战衡旺解幼:令U阴=c1•扫c2则c1*选=堪[国Y1+侵Y2/贡(查1袍+奖r箭)嫂]待/猜2胡c2*衣=浓[龄Y1+胞Y2/愁(坟1分+庙r垃)糠]陡/蔑2性[券1惹/伸(标1箱+碍r怕)叙]C2Y1Y2C1EP01态9消蹲费滩者遥行孝为门:利冶率阶变框动订与鸭多昆市项场所决窄策C2Y1Y2C1EP0C2Y1Y2C1EP0利率上升利率下降偏幕好质何穗时饥改友变?提?2壁0金尚融偏投绣资租与秀实波物灵投刃资汇选升择椒:两误市赞场哄跨煌时兰期垃均烟衡C1C20EPe0ee`•••C10C1*C1**C2**C2*C20FILPIL•投资调整借贷成本效用调整•••均衡:MEI=1+r=MRTP2垃1C弟h术a浆p刃t惊e仇r胶3证君券沾估驳价匠:吨一往般作分怨析i牌n清v禾e神s耽t螺m兆e种n百t饰C宅1仪83瓣.登1缎基球本雁财品务案分块析3佛.香2帽确斥定吓性请证森券响估香价3例.林3即预遮期功与吹投满资灾行桐为3侍.叼4虎不叉确淋定时性革与载风筑险2江23管.缓1基厦本桃财秘务善分蛙析投领资需于蒜未河来货才币挂的陪时舍间匠价裤值债(T旬V昼M)罪:F去V吼=净P淹V控(末1珠+风i鼻)n在塞现吴在患决永策贴找现支现岭金俭流啄:P壶V=仅F煎V泰/季(锐1鼠+咳i育)n财明务险分煌析坚技毅术摩回巡寿顾N恢P螺V法惠则N棵P旺V蛙=夜N晒F主Vn(破1尝+考i妥)-违n>共0i拖:资宅金挠的盼机译会糠成它本I冷R蝇R法材则咱N铁F跳Vn(粱1恋+群I愚R晃R木)-坟n=仅0雅;售I胳R脉R怕>添i2盾33道.锋2确送定隆性景证源券忠估剂价(D己C乔F居)-灭-岗债双券紫估落价筛模脸型付采息绵债圈券胆定堂价P浇V=巨(节r纳/支m药)烤F•(列1港+琴R故/截m泻)-键t+讲F•(低1土+康R条/挤m魂)-扯m医nF做-丑面帆值裹,先n钳-洽期小限笑(霞年歼数颈)蜜,旅m宰-距每阵年悟支主付泰定两额草利旋息佛次随数衰,椅r宇-科票师面首利蚂率孔,R露-秃到砖期巨收丈益趁率呼(黑y训i邪e脉l填d祝-叨t书o秋-浸m吊e客t黑u卸r盘i偶t堡y趴)六,望即辽贴浇现护率2仗4债押券爸(碑年赶)新收梢益塘率到扮期岔收姿益取率楚(形一变级据市弄场盘认累购谋者位)R俘=祸[龙F耳·绢r景+斗(万F败-俊P乞V1)衰/际n1]涝/争P毅V1×槐1和0杯0声%F袜-检面铁值双,失n哀1杂-惜偿阀还撕期宅限的(昏年押数友)沾,待r滚-永票啦面琴利叠率钉,抖P宁V偏1很-贪发抱行堂价代格到遣期勒收孕益承率齐(匪二阔级卡市估场丛买娱入候者叼)R阔=志[傍F派·和r炎+巡寿(闲F军-称P环V2)崭/阔n2]换/瓶P其V2×彻1团0齿0除%F疫-世面术值洋,呆n谷2钟-晃待妈偿文期类限拴(开年乖数标)娘,谷r奏-达票向面艘利马率苍,叮P痕V雕2而-舌买绑入望价声格持赌有味期歇收彼益怀率R窃=败[细F拴·咬r诸+宾(答F芝V茫-浆P恩V返)龄/限n犬]涛/福P灭V×稳1涂0贤0碰%n顷-厉持粮有搅期膀限钞(络年匀数更)引,古r势-砖票让面饼利谁率估,符P赖V垫-沾买仔入悬价导格慨,齿F默V犹-谅卖勺出宇价笑格2抚5B仇u袋r旧t念a慢n谣G吃.据M拍a览l脸k普i位e峡l债晨券刻价怜格耀五妇定赴理定搅理贴1有:第P索V斑与幕R奥反原方张向萝变迹动好;定坏理唱2另:娱如堆果却r色不丝式等恋于娃R亦,钻那此么谎P祖V莫不哀等脆于久F贞,趴而蒜且佳n万越傲长昆,孙差瘦异侦越歇大膀;定拼理饮3族:牵P顶V么与蒙F佩的贝差油额凭随朝n皆的贩增弓长票而旋增侵大脏,申但驱幅绞度协递战减水;定键理同4免:练R懒下盘降清导隔致枕P银V露上雁涨裙>集R议同好幅捕度甚提枣高占导司致牵P灯V鬼下盗跌趣;定堤理菠5牛:郑其效它禁因益素库不倾变蕉,部r休越垄低劈燕,就P征V搅对筑R隆的眯变槽化洽越芳敏闹感庆。2丽6-厕-铃普访通犹股原价嚼值池评谁估便模池型关偿于附股歪票使定朱价且理马论蓝的蛮早们期龟研厉究S欢.凳S袖.弓P土r睡a菠t鸽t译,奋1记9称0怪3答:股埋票途价团值啊的引经弃济呜本拐质拌在追于遇股膜息奸请浊求瘦权-揉-T众h悲e冈w促o薯r屈k质o偿f宋w栏a麦l柳l富s泻t恩r妻e映e木tH待u邪e僵b各n筐e霜r猴,饲1肚9柏3拐4头:股墨票舒价裂格劲倾绪向简于杰和蜡其性本与质剃的型价情值墨一直致D浆o炮n晶n总e壳r价,敌1径9煌3吨4隐:股像票踢价袖格谅由妨市方场烟供梯求逢关霜系忆决乡丰定G嫌r得o届d杨i换n标s近k俯y五;死M撞i慨n碑d军e攀l树l邪,轻1黄9步4铅8催:股苗价皆波怠动繁不挥仅露仅井由市单霜因及素罪决该定H楚i倡r逗s暴t猛,洁1途9六4拖8需:股蹦票狡价糟值怒本删质垦上揉源盼于缺股地息忽,证与砍市划场杠操忍作趴无拆关B迎.称G洁r佣a究h瓜m茎&夜D半.臣L敌.恶D峰o餐d语d奇,自1轨9辽5扣1色,S其e异c难u映r咏i精t利y砖A嫩n腾a述l固y竭s膜i豪s州,驼3r杰d.讽e贞d2齿7M递o否d浇e工l响3邮.汁1越:股艳利拐贴肚现赵模萄型威旦廉辩姆无斯腹模害型:雷D区D木MJ塘.姑B哲.纽奉W状i截l眨l攀i怕a才m工s阔,商1挖9拘3叠8慨,T悟h净e日t敌h川e四o代r叛y对o背f罩I茫n拖v努e耕s沉t滋m工e忧n鹊t歪v秋a旱l腥u今e片,勺H锡a淘v纱a爬r辣d闭U成n铁i晋v抗e泻r话s妈i图t究yP带V=谊Dt(微1简+每r结)-咬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