一把手的财务风格与财务管理模式课件

公司一把手的

财务风格与财务管理模式

“Theroadtosuccessisalwaysunderconstruction”成功之路总在建设中。。。。。。ProgressThroughKnowledge进步源于知识Theleaderdoestherightthing

领导者做正确的事

Themanagerdoesthingsright

经理做事正确OnBecomingaLeader,WarrenBennis(1989).CE怖OCF按O管磨理鸟团猾队公森司股蚊东债权离人国家息税见前利抢润雇员客盾户供应耻商社陆会业公慰众赚钱和煤提者升可企誓业胁价恨值是CE盯O是码否心称梅职袋的穴第撞一维要挪素资本从市场材最新尿动态雨事件AM算D2惕01雷1-笔01粮-1惰1，C敏E耐O德克·梅众耶脱尔煎（Di撞rk锅M称ey碎er）在售与董传事会艺达成出一致掀意见敬后将毅辞职C匪F跳O托马潮斯·塞弗荒特（Th榨om角as暂S榜ie牵fe盯rt）封将松在字公贡司则物昆色顷新CE交O期间缩慧暂时格行使CE洁O职丹责AM汗D2者01吹1-含01涝-1拜1发表蚊声明装称：闯“董洽事会毫认为奏我们至拥有恋为股防东提港高价咐值的宵机遇秧，这奸就要耻求公放司迅元速增繁长，忘建立脂市场身领导通地位偶，产归生更胖大的推财务惑回报脾。我辟们认豆为当斜前更飞换领捆导层型将加农速公棕司实爽现目枯标。茫”资本矩市场似最新返动态继事件陈晓组出局2毫0轨1增1年3月9日，更陈晓伪正式傻宣布盆离职关键割利益磁集团嘴：黄光足裕家递族和扒贝恩资本持有易国美鬼电器4单2役.晌2握5％愿的迎股续权20厕09年6月贝违恩届资踩本煮只险用1吸6亿辽元甜人堪民债币脑，入州股随成副本良为1.雕12港元/股，就帝获得惜了国效美电慎器9林.驼9块8搂%的股揪权；盗如今同，其问市值托为38送.4亿赤元榜，猪使竹贝狮恩斗资拾本戚的兆收渗益迁率宁超骡过1经4是0咬%20扯10年9月28日在11人的利国美饱电器艇董事耳局中详拥有4个呜席块位汇，具比拨重押接无近4战0奸%贝恩闸对陈己晓的梁支持的前提在3到5年少内挡，滩从递国尽美感电冈器芬获花得30榆0％甚雄至更竟高的瓶投资跃回报飞。对国兼美电洗器的芒要求睁是，反既要振改善拥经营庭，提片高利结润，傍也就尘是“忙每股剖盈利仙”，贸又要巷保持坝扩张协，提膝升市璃场占垦有率结，也龄就是枕“成钓长性服”陈晓窄的谨吹慎扩拳张计颗划—莲—“未骂来5年丸新留增7岔0亲0家抵门胜店语”（主享要圾竞委争骑对做手偿苏棚宁开的法计扯划坦则虽是茎“常未土来10年新停增3月0掏0材0家门繁店”）黄卫光践裕田家贪族但持鞠有蜻的3漏7筑2家未银上市骂门店的滚不闪确爹定眼性思训考陈晓：“市减唤店释增悦利予”具战您略大万股源东：增店妙扩张公战略墓风格资讲本爽时访代：以日挑后资缓产是丸否增按值为抬惟一病的博放弈目颈标考昏量惟董一猴能气够涌与碌中瓶国灿大杯型并民愤营漂企队业除创张始驻人积抗痕衡蓄的村，怖是中资钓本遣的心力他量厚，趴而械不秩是俭职禾业滔经甘理央人资厚本征市震场尾最姜新驰动府态罩事艺件索酷抗6给网弄C瞧E佳O步李掉善铲友鬼离扮职酷6毛利率39.2%销售费用和行政管理费用占销售收入%36.6%研究开发费用占销售收入比例%3.1%净资产收益率-12.3%资产回报率-10.6%权益乘数1.6资产周转率0.2存货周转率344.9应收账款周转率2.42叠0贵1狱1年3月14日3亿元碗豪赌帽失败，对申于先搅天落尿后的凡企业亚，要击弯道蚀超车捞并非睁易事酷6在20寸10年僚亏括损将了5时0赴5愈0万美伯元，驻酷6目前拜账上砌的现畏金有27鄙30万盟美靠元关，央只伤够翁维也持2钓-演3个季添度李硬善坦友沾与陈陈粥天幅桥白对祥于弃酷6的辅未督来灰战坟略络存洋在具意嫩见白分醋歧致，绝李缎善拢友财想榜做容影润视狗剧遭，绸陈彼天弊桥铃却容想熄做舰成岩本动较反低晚、锈一项直盘情熟有泳独膀钟愧的斩视请频径新午闻影船视惯剧股才坏是漏视血频叼网仗站纺的芽未林来,竞争档对手觉是市岭场安前脾两魂名宪的牵优夸酷盯和四土围豆崭网酷6迫肥切公需绵要瓣做帜出遵些岭改擦变叫，逝要君么攻开袖源(增宣加阁广哥告淹收赠入示、蒸装次入劝现坐金弦流演好构的风资猫产)，驼要伟么然节躺流(压缩告开支)只有旋创新洽能避稻免惨丽烈的家同质绕化竞匀争，蛛才真酷正为醋用户羡创造辆价值议，才受能从例市场松和用告户那网里获张得回域报，太才能伍生存成功CE霉O的评捉判标厦准领导催力财务呜管理榴风格财评务怖管尾理参风猴格有时比领通导力忌更为重要！关注雅焦点公司粮一把随手的蔽财务搅风格散也会僚决定及企业稼成败不足同雁的爹企许业需费要翠具卫有婚不呜同加财乒务条风汁格再的靠公联司番一洞把毕手不翼同锣的企业发展城阶段需游要证不揪同雨财肃务倦风众格塔的埋公能司续一当把农手攻说占爹不判同叙的介市犹场需要沫不同酬财务余风格闪的公焰司一厘把手P冷a栏g旨e13第一层次：财务人员财务会计与税务现金管理第二层次：财务经理财务财务分析资金运作第三层次：CEOCFO财务内部控制与公司治理资本运作会计工作Accounting财务工作Finance财务管理工作市膛场销量息税惰前利泊润净没利胜润财务握风险经营级风险每祝股收益股河票价格总市农值问傅题作为涨财务段部门肤管理佳人员贵情公志司春应忧有当的裳财院务捷风端格辟是种什筋么断？是叉否犹了淋解弯贵捐公尊司掘一房诚把份手卷的奖财昌务恭风朱格拔？贵夜公脾司巨一狭把珍手欧的姥财团务愁风兔格持是菠否悠与县贵偶公枯司殃应弱有表的弃财侨务拢风圈格连匹府配俯？如何须帮助挽贵公碌司一畜把手震的财桑务风役格与剂公司痛的财妄务风刷格匹狮配？如何愿更好庆地提思升掌续握公察司业棉务的夜深度喇？如何喷从资蹦本运程作和赠价值脂创造乌的角梳度解种读财仿务数驳据？如瓜何强不达断模提呈升吊财辉务桂部艇门甘的距地验位谋？如砌何忧从蜘流掀程长监磁控轮者漂向招价嚼值稿创轰造李者接转池型赴？如何盈始终易处于卧核心靠信赖卡圈？公司CE厨O财花务暴团趋队VI戏SI点ON愿酷景PO各SI有TI牙ON定矩位MI甚SS父IO制N使梁命AC陷TI购ON行毫动第一威单元公兴司椅一际把前手岭的日财叙务肆风帐格第犯二手单溉元不枣同扔财务启风柔格下的奇财导务与管您理模行式第渴三贪单简元公司追一把早手财抓务风拆格与公照司财仰务目愁标匹味配第四幼单元财塑务窗管钥理项团兼队的“非因飘势抓利露导差”与“溉拾马遗索补本缺伏”第盈一枣单戚元公颤司苹一垂把吸手遍的物财交务错风贼格公司婚一把取手的礼财务真风格位与理彼财模要式第价一搬单团元财公拉司姜一柳把州手饥的论财饭务森风既格公蹦司阀一回把啄手幅财透务帅风棋格丑的赌类异型不同盲财务蕉风格响如何忘影响你企业发吐展第一子单元惨公辩司一看把手伍的财墓务风镰格公徐司游一唱把鞭手伸财剥务割风意格祥的馅类尘型衡量仇领导营者财霜务特坡质充的两毁项年特刃征财务幻玉特质题的财羡务衡他量九种世财务牙特质数类型三大李类财猛务风兵格不叛同印财弓务汇风泛格慕如勾何找影肿响明企草业发翅展衡成量车领滩导脸者垃财牵务问特姿质督的窗两唤项迁特伴征“始资百源季利惧用瞒”衡再量佣他摇使偷用蠢金布钱受和渴应蛇用们资呈源承的瓦程徒度遣与拌方传式“闷价朵值榴增援加蛾”衡县量怒他氧为村企劝业泡产顺品否、铺服沈务甩增杆加灭价肚值席的罗程林度暴和休方图式这旅两跨者到决胳定骨领精导炉者茂的徒财涛务铸特玻质高挥霍型信奉“以钱搏钱”习惯支出的高标准，期间费用支出很大敢于投资销售背景的领导者，倾向于高资源利用节俭型想办法降低成本严格地监控支出投资减少到最低限度技术背景的领导者，倾向于低资源利用财务背景的领导者，倾向于低资源利用低资磨源壶利淡用资源疗利用低：谊尽抗力保商持低生调，蓝严格塌控制混预算拦，尽舍量发坐生最阔少的纳费用中：魔只要勺能在币短期帆内创腿造价敏值，腿愿意堵付出术必要每的投记入高斯：权无驳论视长江期坐或惩短乞期抢，汉即较使哪价窜值翁无热法弓立正竿糕见下影专，筑也逗愿剩意看全骄力型投绑资脚以括加乒强扭竞叠争哥实逼力如何木判断损：工啊作与眼个人常层面锡的支口出与悄节约测模式高资廊源利串用的领领导是者偏型爱运输肉、国课防、技科技证、通械讯、际建筑扛、制如造业疗等中推资究源谎利泻用抄的送领瞒导少者创偏押爱房地纷产、限金融李、出尺版、骄媒体宽与保钉健业迎、批康发、惠零售低动资昼源绘利制用耗的蓝领腿导泉者横偏透爱所有然服务袄业，摸如法仆律服来务、倚会计还服务江、人他才服坏务、资婚恋咽中介案例典分析挤：秦绑池酒章厂1详9页9灵5年11月8日迹，盆山以东前秦翼池援酒摩厂辞以66艇66万元帐竞得蔬“标暑王”组，高焰出第称二位肥将近30水0万元1饥9揉9两6年11月8日，运秦池剑酒，晃投标牌金额年为3．21凯21录18亿塑元年份销售额（千万元）利税（千万元）19951831996952219976516戴克尔大C附E啄O雅M滨i袄c赤h票a苹e倘l央D狼e姐l厦l低资呢源利幼用财构务风零格英租雄拉就第是溜克像勤萝克惜俭裙的欢人打！低无成旬本+高指效圆率+好服况务从10微00美需元史起层家困发杜展猛为本全纸球涉性纱大梳企撞业戴尔使模式根据倒顾客防的订膜单装排配产胶品，启然后额直接丘将产冷品寄碰送到典顾客因手中器。这肠个模盯式抛别开传责统商灵业销恢售链直的中精间商确和零魄售商析环节抄，节庄省了瞎成本知，降糊低了宫产品万价格撇。戴尔棕通常膊会在羽市场央开始俘成熟白、行树业标歌准已挂经形弓成和编配件练供应粗比较岗充分雄的情锤况下喘介入放某一铸市场箩，并喇以低宝价格喷迅速值抢占潮地盘顽。微桥笑发曲敲线微质笑肉曲犹线心—脆—张以榜苹住果弯为形例苹渡果坝产姿品毙的欧价味值主看要培来奖自呢于狭其饿概岸念互、姥设鄙计阅、园定屈位辈、禾营盲销袜、朵品魂牌案，翅以裤及惑将厌所标有谷这尺一虽切页转澡变粉为耽巨悲额问利轮润总的上能医力独辆特翁的候概苗念逐、吐苹拾果吓品趴牌符所页代驻表矛的纷风冬尚冶、腥精肾妙凳的束设规计絮及引工南艺苹果杀拥有耀和控佣制定碑价权念和分睁销渠泰道苹果恼并不生吨产i老P怨o袭d、iP坡ho凉ne、i铺P滔a职d，旗从蓬芯期片原到全硬宵盘沾到监其装他珠电悠子犯元张件续到恼组面装体，枪全像部祥外激包例如钻：在i窑P篮o筝d微笑袜曲线篇最底源部i爬P刺o将d的各芯诵片味来恩自听德烟州衔仪贵器典、蓬三邀星冷等多公拖司习，签硬鸡盘掘来咽自跌东进芝慢、彼三虚星居和壤日仍立肢等.枕.谱.某.黄.崭.最欠终找由忌台咏湾浮的董英粱业拔达要公扒司加组测装圈而订成中国爹产电穗脑的舰附加晓值细般目是否廊轻资秤产经相营？高丰富型追求梦想对产品有敏锐的洞察力和开发热情，注重产品开发，并关注开发的细节关注长期利益技术背景的领导者，倾向高价值增加极简型遵循“够用就好”的原则对增加产品的丰富性没有兴趣关注短期利益销售背景的领导者，倾向低价值增加低价值肆增加价磁值晨增要加低的：泥提甩供文仅棕能杰维躺持司基旨本医客芬户骆满浩意袄度押的吸产锤品闻与齐服储务局品效质吉或嘴种雷类中驼：扑提煮供傲足师够扶的名品绍质液与来服向务森，由以抛建医立汉市价场饱的兵竞序争领地诵位高愉：柄提辞供返最框丰踩富带的育客纳户桂体储验被，局争举取厚市转场咐的任主渡导汽权哨或随优飞势卸地蚕位如苏何婆判习断栗：剂创殿造铲力如何衰实现优价值坦增加18夸76年亚历失山大·格删拉北汗程姆·贝尔夹发明榆了奠省定现挠代电氧话基商础的纷技术19己00年伊斯染特曼·柯达植推出习了布屠朗尼僵箱式拒相机卧，从柄而改锤变了播摄影社世界1落9崭4躺8年麦简当驶劳您开搅创鹊了炸快猴餐桶服洪务馋技描术劣，双并邻将企这株种漂技乒术奶命秆名挨为“快速繁服务骡系统”19体57年索尼允推出陕了晶政体管尽收音拴机1导9丝式6氏1年宝洁押推出京了帮费宝适小纸尿轰裤1科9嫌8冠1年I蜓B盏M推出河了第约一台圆个人荒电脑1冈9怜8柔2年诺参基趋亚玻推围出映了艺它饲的刻第盗一船款仆汽星车顺电岔话2武0农0订1年苹果头第一念代iP至od开始饭上市乔仅布婶斯St逐ev愿e盟Jo貌bs谨–苹味果堵创旬始卫人一绘个花以白层牧出兴不僵穷歪的越创认意桶改俱变滑了粘世亿界勒的脚英够雄17岁那孝年，吧一段愈话对夕乔布娇斯产劝生了得致命帐的影荷响：马“如塞果你顾把每芬一天杯都当洒作生谱命的方最后跌一天氏过，询总有逮一天炕你的眯假设疫会成找为现耕实。椅”St包ev晴e凳Jo翅bs的容个壮人槐电灿脑鸣思海想乓引龟领广他斜在仍计懒算汁机矛软乳件块和撕硬田件悄领趁域刃完喂成策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毛利减：销售费用

行政管理费用

研究开发费用

折旧费用（经营性）

息税前利润减：利息费用

税前利润衡量窄价值犬增加衡瓣量脉资铸源摆利梳用公司坊财务彻绩效咐取决万于领玩导者来增加柏价值雀与使您用资别源的包差异如病果宏盈济余长差顷为霜正兆，记企络业恰价铺值叹增峰加紧多训于锈资期源捧使梨用棵，贡企葡业将基役于内慰源发闲展，整谈合蜓外菊部轨资沉源渴，促岭成赠企帝业抄的汪长狼期逼发哭展如胆果占盈能余绵差明为负，昨企另业谨只孩能哗依葡赖逐于外部替资源垄支持毒，增吊加未修来的与不确扔定性财点务碗特辈质轮的沃财耗务钻衡秩量掌—梅—侮以展微敏软长为漆例毛利80.2%销售费用21.1%行政管理费用6.4%37.5%研究开发费用14%14%财库务眯特浸质落的袋财易务箩衡泪量度—搭—抵以虽A帮P炭P续L挨E碗为申例毛利39%销售费用行政管理费用8%研究开发费用3%财肯务庭特虎质村的哥财固务鉴衡徐量泳—职—绘以玩D废e每l垫l互为蒸例毛利17.5%销售费用行政管理费用12.2%研究开发费用1.2%财务怕特质舍的财啊务衡刻量—茧—以即IB浆M为嗓例

毛利37%46.1%20002010公司翻数据（灵近5年平胀均数涌据）百度网易新浪搜狐盛大毛利率72.6%83.4%65.1%77.4%75.9%销售费用和行政管理费用占销售收入%21.3%15.4%33.5%26.1%23.9%研究开发费用占销售收入比例%9.1%6.7%8.8%12.1%8%

净资产收益率29.1%31.4%20.8%27.4%21.5%

资产回报率22.8%24.6%15.4%19.3%13.4%中国移动中国联通中国电信中石油毛利率89.5%79.0%87.0%51.8%销售费用和行政管理费用占销售收入%37.0%

39.2%40.9%12.1%研究开发费用占销售收入比例%0000

净资产收益率22.8%9.3%8.7%18.4%

资产回报率15.1%5.2%4.3%11.9%公跃司员数建据（近5年充平扒均证数悲据欢）巨人网络携程如家汉庭7天毛利率89.6%81.1%30.7%26.9%19.9%销售费用和行政管理费用占销售收入%21.2%28.3%11.0%15%9.1%研究开发费用占销售收入比例%5.2%14.0%00

净资产收益率18.5%24.2%7.3%10.6%0.3%

资产回报率16.1%17.3%3.9%7.7%0.2%公鲜司捆数应据（近5年凉平达均毕数光据耍）河南众品新东方分众传媒平均毛利率13.265.2%53.2%销售费用和行政管理费用占销售收入%4.7%40.7%30.3%研究开发费用占销售收入比例%0.1%00

净资产收益率15.7%16.6%-13.3%

资产回报率

9.1%12.1%-11.4%公司婚数据（近5年平闲均数椅据）Pa谋ge5徐9P潮a凶g穿e60开拓嚷者的关财务纯风格臂（H呆V拳/蹄LR诱)倾向棉于掌赚控市脂场喜爱溉以低季支出滔赚取垃暴利能够萌找出低一般扯人想何不到验的方成法，纱在几较乎没病有竞厌争对咱手的茂市场处中，铜获取仇更高蚁、更坡多的闸利润院以一族种他伶人从睛未想滴过的个方式绝对纪不会露花很陈多年贸时间绪耐心枝研发绝一项天产品衬或服鲜务善幻玉于建在捧产哈品短、对市激场摇与偏公曾司府文输化裙的置限油制健中讨，挂找舌出破赚谁钱推的湿机虏会结苦果宁：耕公射司溪持裁续拣地龟快及速草成五长送与新提堪高争利松润赢灾利末者边的初财诵务稼风析格沉（境H竖V隶/耽M商R垦)倾向仁于掌掏控市槐场喜烛欢套风响险脆较才低费的损产钩品桂或云服唉务族，铅但肿是桨还或要乐保疯持犬高戚毛禁利一池般弯而博言粮，扁对堪于谁发御展联周塞期壳较凤短通而座且枯可废以尸获叹得捆一呀些非现倒金支流束的诸产释品帮，锯即姻使侦毛誉利朗较沿低艰也妈可浆以捎接票受如果吧以高退毛利躬风格尿赚大留钱为团目的水，就轻必须水以中僻度支剖出配悟合结零果惧：个公夫司播稳赌定通成雅长登与初获武利风投尿者的猫财务园风格常（H粉V怀/俱LR漠)倾向挥于掌絮控市联场拥有烘远见军，强鞭调以疯夸张舍的手考法增心加市肚场占筹有率有常大擦量吴使巴用六资路源嘴的位倾钥向馒，颜不呀擅注长狗精莫打遥细段算具有挑耐心床的投货资人堪，认锋为长幕期投樱资就嘴等于隐高利纹润——只要求公司礼继续委投资积，在挺某个苹阶段岗就可训以通跪过高欲附加填值与液高利崖润的饭产品锐而获孕利结平果表：宰公唤司井间惧歇尼性肌成展长套矮利泉者绒的糠财村务棉风芬格纵（揭M标V削/守L息R介)很重航视利刚润，挺但很烟少付秧出大杆量的递资本脂来争筋取追求雹赚取漏丰厚汪利润嚼（中解度获膛利）间的机钞会，遵但是投以低成杜本湾来商争模取在中堵高端笔市场吧经营结挽果痰：娱适廉中厉盈笼利出，课公时司坑缓拦慢歇成读长批视发皂商租的应财击务巾风您格衣（铁M校V寄/闲M度R障)折衷糕型财关务风扁格谨东慎叙型康财俗务偷风蕉格不误是来规园划馒宏财伟恐蓝痒图岭的突战测略钩家不喜域欢从露事辛叫苦的总低毛妥利生香意不会俯为度舱过难狮关，填而做贸出重扭大投鬼资在产件品方贫面，贱偏爱志增加索性能北，而之非研巡寿发产洋品实磁施珠中掉间惨路钻线腰，挎不虏经削营历低亏端摔产航品脱，洗也誉不撇进桃行混大枪量峰投严资盼，帮注揉重涨规处模京取趁胜结果隙：没高有稳腾定的方成长羞与盈毫利整恒合展者辨的烫财叨务闹风诱格罢（宋M滥V的/遥H唐R望)通过际内部僚发展丙或采紫取收帽购的绸方式辰，建轰立一甚套产国品与道服务她的组狭合，粒获得沙中度祸毛利产品元没有瞧特别点的个丹性，冒但是鼠也非起一般肺消费顿品结炕果昨：慌可篇能凶短菜期腹获淋利蓬，困长粗期湖会侄呈级现垄负晌成写长亮和财亏鸟损平价消商的旬财务惑风格华（L屋V御/滔LR对)重棉视也现牛金帮，裙极消度劣规猜避武风姐险不做详投机洞生意辉，通插过节咱俭来碑维持乒很低惕的毛欲利强帖调服降炊低忧资翠源点利呢用酱以廉维保持勤相倾同爽的飞毛土利注良重厅市托场金占猛有兔的贱分虽布怨点育与呼毛鲜利不谢主处导伐市根场结果税：一郊时生野存没晋有问程题工斤业猪家烤的骆财岁务搜风燃格库（声L碑V罗/萝H惩R怕)不锐在乡丰意抵产他品律的浑附屑加尊价寺值哪，甜不草注疗重等产束品铃开歉发在销权售、殿营销桐、行缓政或患研发野方面蜡，愿沈意高瞎度利导用资事源通过肯高支改出，郊而非妙通过红产品瓦或服株务优摔势，芝增加类市场堪占有朽率通常推身处燥大型血企业腿集团判内喜恨好圾投女机泥与穴扩画张耻活钉动山，请以口大伶企剧业磨扩硬张蛾方绞式您，善进美行规公度司久运修营结姿果汗：绿导晋致亚公票司藏负殖成庄长姐，骆面猛临捐倒批闭交易汉商的吗财务郊风格识（L融V莫/予MR荡)以低稳价购己买和学低价缺销售早低附伤加值害的产沿品，县能够顿巧妙头地使罪毛利剑覆盖省其经巧营成核本一今般雅任壳职锻于清小叨型指公旱司由于厉缺乏扭大公启司的疑资源唤，只捧能实映施不焦需要冬重大桂财务岩支持临和投筝资的确计划结果纳：导删致公倘司缓阵慢负留成长P搂a仓g没e70开丝式拓滥型栏财忙务劈燕风熟格B牛i钻l伯l污G辨a退t体e朴s浴–微滚软旨创游始梁人创办钢了微弦软开发辞了全驻新的绒图形核用户昂界面义的D慨O呆S系统遍，并跳称之桌为Wi跃nd窗ow繁s终浴身示目升标端是勇将祖计砌算本机刑放校到腥每踏一朵个坐家级庭维的阀每词一词张遗桌宗子BI框LL宗G单AT耍ESMI纱CR菌OS衬OF雁T开脆拓稍型召财毒务润风易格19塑75年，19岁的消比尔·盖舌茨笼从桂哈粉佛引大猛学痒退左学副，幼和乘他白的翠高味中之校霞友竟保模罗·艾伦澡创建迎了微傍软公材司W没i逃n俩d尺o烂w荐s操嫩作耀系姑统轿（惩中晌文浪翻届译巩为销“挖视法窗豆”广）通是迫微狡软错公比司劳最乡丰著荣名腔的避产阿品扭，否它陕占稿据游了扯全灿世巷界袭几守乎耍所刊有酒个轻人誉电慨脑浆的沿桌剖面2晓0漆%帆—靠2丘5唇%的享销服售诊收咬入岗做机广歌告梅，15帽%—值20哲%投挑入券研够究害与疑开四发毛利假率达党到了8松0智%以上在I板T软件钩行业肯流传腐着这透样一卧句告熄诫：骗“永煮远不星要去么做微苹软想征做的勿事情冰”。微软平的巨地大影库响已斜经对句软件晌同行详构成净了极灭大的旱压力例，也南把自袍己推饿上了提反垄琴断法菠的被昌告位躺置。辜连多棍年来茧可靠辅的合湖作伙瓣伴I射n届t垫e够l也同与纯之祥反志目致，仍对逢簿日公呼堂李彦沙宏百帜度舍公躬司剧创饭始皱人征、颠董佛事扣长奋兼死首蛛席拴执壤行成官胀，砍全薯面冶负翻责序百含度弓公虽司景的股战斩略炎规陡划顶和欢运娃营卫管砍理2鉴0喝1色1福布的斯富谋豪榜止的纪中国缴内地陷首富以“脑”制胜从扒山付西秤阳遍泉蹄的牺一编个崭默洁默嘉无辆闻脑的妙学耳生迟，两到完北饿大烦的雀意匠气伍风练大辛的妄少倒年宣，垂再显到叫美厌国梅布映法偶罗疑纽落约齐州甲立舱大阀学企时视具丹有谦初羽步坛梦炭想闪的歼思秩想张者纳，脆李贴彦凑宏叠带悄领直他容的易百可度罚走步上按了辜冷山静伏、格准寻确疤的巴创坏业个之朽路20旋05年8月型，侨百压度拿在播美肯国倾纳古斯菠达骗克美成旋功班上宗市百度通已经雄牢牢薯占据领中文苏搜索碍引擎邀超过7成饱的台市皱场机份尖额套导利昆者钢财孝务亿风诞格伯更克缓希经尔·哈撒命韦公痛司CE第O沃伦·巴菲缴特（Wa线rr扮en缺B尖uf街fe表tt）2亿-乱-趋2召0甜0权0亿粥的锐创朵富占神王话Ro搂be奔rt度o闻Go住iz妈ue敬ta疾CE站O视C炊oc宁a-条co退la个人倚特征删：批发舞商财魔务风呆格（MV去/M超R)剥鲁离流装况瓶仆作庸业使轰可今口家可裕乐射公基司网专枪注温于坊制刻造俯饮阿料何和鉴营竹销角业假务级，歉提狼升应执布行陡力张近蚁东请VS世黄光颠裕三贱类例财级务危风繁格盈赠利岛型侧财坊务秀风夹格悟：以皱价净值经为税中芒心，将拾会豪在初长懒期筝内掏有谊盈遭利韵表毯现喜，惰即落使炭短盖期番内循偶拉尔测亏叫本平梨衡服型轨财初务开风耻格在偷长使期抬内丛既盐不坏会并盈泻利臣也劲不死会想亏租本亏女损智型欢财草务刮风寄格以拿资茫源责为签中毒心，在长合期内欧将会遥亏本糕，但战是短谅期内失可能重盈利Pa敞ge84平茅衡该型搭风井格盈利低型风椅格亏陷损托型卧风驼格第一团单元舟公爱司一稍把手微的财泥务风株格公司状一把纸手财渐务风料格的描类型不便同腾财雪务唉风给格闷如垫何桑影毫响惯企悠业发展财换务野风汗格贩与励竞索争巴力财竭务补风补格练与厉产君品股品胞质财务观风格扮与公蔽司运束营（姻执行啦力）领导嗽者如木何引位领公脚司Pa零ge8姜7财务缓风格改与竞制争力开拓者产品难以取代在市场上的强势竞争地位即使不投入大量营销资金，通常也会有高销售成长业绩赢利者风投者产品具有独创性需投入大量营销资金以刺激销售成长套利者批发商整合者平价商产品无差异性没有资源投资于价值增加和市场推广很难期望销售业绩成长交易商工业者产品无差异化，竞争力薄弱消费者难以识别公司产品与服务的价值需要投资于销售推广和广告支出财务骨风格具与产夹品品皇质开拓者产品极富创新性、竞争力市场上的独家企业，让客户高依赖由于强调企业的高成长，导致客户满意度较低赢利者风投者产品具有高附加值与独特性投资与新产品上，而非品质本身套利者批发商整合者平价商产品一般属于成熟产品，维持高品质不需要花费太多成本产品无差异产品价格低，提升客户满意度交易商工业者产品无差异经营既有品牌，投资品牌建设在客户支持方面投资与支出较多竞纠争颜力明与奖产晓品巴品庆质嘱或返顾层客尊满健意尘度铁之缝间幅的趟关础系傻是牌反塔向泡的一般站，领莲导者跃如果楼偏好删高价适值增鞠加，捐就会龟忽略侧品质草与顾呢客满疾意度葱；如巩果偏泰好低廉价值红增加时，就嘉会以窑加强刺品质抗与顾兴客满氏意度葡作为同补偿财务秋风格顷与产漆品品箱质财愚务犬风投格设与而公从司衬运具营召（乏执晃行张力低）开拓者强执行力高价值增加针对产品和运营尽所能寻求低成本的执行方式，以获得更多利润赢利者风投者执行力不强高价值增加针对产品革新，但未针对运营出现无法及时供应产品情形套利者批发商整合者平价商具有强执行力尽所能寻求低成本的执行方式，以避免频临破产的命运交易商工业者弱执行力处于成熟市场，害怕改变高资源利用的习惯刻替意电精脏打陈细握算底和舒缺伞乏抹财讨务耍资斧源局，是激炕发公栗司提猜升运替营方累面执碗行力枯的驱栽动力第裹一杜单特元公司樱一把渴手的野财务祖风格第二厚单元不同修财务苗风墨格下的理洋财骗模晴式第三娇单元公芝司狠一题把捉手桂财为务澡风妄格与灭公箭司蹄财袭务侨目滑标央匹订配第四眨单元财务乞管理哗团队的“蓬因略势挎利口导衫”与“拾争遗补夺缺”第二染单元不其同忠财务风身格下测的妥财渠务无管葬理模式公司祸一把杜手的抬财务隆风格密与理戒财模碌式第委二单咏元不同激财务超风格论下的条理财下模式污分析不同需财务之风格谢下的姓风险段偏好伪和收弃益期巩望分析不由同旨财所务门风搂格对崭理趋财饲环城境支的要饭求不同都财务为风格叫的财登务呈尿现第二部超分不镰同炊财玩务忘风坛格他下世的协理炉财本模姿式宰分竟析不葡同雪财槽务河风闪格丽下翠的驶风影险疯偏衬好班和执收贫益陕期拔望分愤析不探同绞财膨务山风辉格对财务陷管理环烛境机的要求不同竿财务俊风格鞠的财维务呈签现风尊险风险架是预滋期结宽果的塞不确绵定性惑，不里仅包廊括负嗽面效灵应的环不确遍定性榜（危绸险）论，还简包括吴正面辽效应谨的不猾确定学性（砌机会倾）风令险坑态累度确定椅性等伶值＜足期望服值，股则属堪于风彻险厌索恶或穿风险鸣规避确笑定牲性关等趟值紧＝码期春望匙值笛，淡则愈属童于皱风兆险芦中弓性绩或咽风洗险霜中县立确定询性等语值＞写期望重值，来则属佛于风查险偏擦好风刃险滋和尾收腹益绢的麻关登系期望废（预她期）凝收益渠率=链无蚊风给险剃收钻益仓率朗+惑风雾险剖收办益安率认（配风陕险除溢惯价绿）风乏险收撇益风险贯收益思率无风抬险收冤益率期舍望男收荣益姥率不确定性的来源环境风险影响经营模式变动的不确定性影响经营模式实施的不确定性过程风险影响做出价值创造决策所需信

息的可信性与可靠性的风险决策所需

信息风险风险潜来源Pa肝ge9夕9企泊业受风莲险置产著生尖的楚1虫0济大谜来贡源“廊急柄功赤近个利扇”顷：缩慧不绝恰刑当轻的贵规藏模筝化“英馅具饼欧”臣或职“者陷深阱屋”按：混投迈资销失行误当和泰不撞恰改当室的转多浊元透化“师双捐刃箩剑饱”骨：耍不愧恰长当蹦的葡融岔资哗行澡为“没竿有整刮合好扩资源紫”：即运营蒸模式位的失奏误“在异钢丝坊上跳李舞”吓：法资规遵荒循的巷重大斧缺陷“傲半慢的竹代价壶”：裤不知申道“卵自己扒不知涛道”“团旱队的碎价值配”：痒核心狸团队组缺乏“体络系的衣力量念”：猫管理杂体系册的缺构乏“逆繁势而民为”革：政窗策的忌变化心或调鼻整“本关揪联针的摔弊散端暴”蛙：舱企土业固经值营盒环树境杏的朝变祥化东星织航空箩有限纱公司中国卖第一宾家进钉入破香产程职序的榴航空微公司涌旷动现着扩好砌勇劳斗壮狠良的框血众液项和慨扬呼名察天季下膛的名冲东动2摩0菠0丈5年籍，堂兰雅世到立梳曾杜以2歇0亿元电的身维家登剑上“湖北毯首富”的匠宝郑座20仰06年5月19日，东谨星遍航忧空巴首牺飞20划09年3月14日纳被洗叫映停19异90年钉从葱武腥汉刊大揪学找研贿究独生祥毕锣业协后栏，竿在阁海理南静省滩当笨了激一世段遥时搜间员的圈公全务彼员刃，述回贫到笨武叙汉“下勺海”经商，涉熊足钓电提子腾、夹餐蓬饮沾、仿房守地烂产被、度车板队走、握旅叶游姨、跌公爸路登、择电钳信挥、叠航奇空均、水酒亦店锤等拾近20个摄行疯业注萄册阴资砌金视只罢有8栗00网0万元河的东鸣星航艳空，西竟然绿撬动俊了逾译百亿首元的桌飞机策租购哥合约诵，“蚂广蚁吨背曲大驼象”20缓05年1柄1月押，杂向徐世裤界侨头堡号好飞颈机挥制抗造什商促和题头颤号蓝飞须机斯租祥赁漂公掉司彼购搬租兴了栽总废价尊为1心2挥0亿元藏的飞选机，捏开始洪进入库航空蜘业市场销户量息税忍前利评润净牛利盗润财务萝风险经营必风险每片股收非益股姓票价秒格总市摊值企业屡风险除的财咬务衡暗量销售收入减：销售成本（不含折旧）

毛利减：销售费用

行政管理费用

研究开发费用

折旧费用（经营性）

息税前利润减：利息费用

税前利润经捧营歪风反险财务等风险企劲业追风曾险晋的胞财仿务遍衡款量风险(机会）风险（危机）销售收入

减：销售成本

（不含折旧）

毛利减：销售费用

行政管理费用

研究开发费用

折旧费用（经营性）

息税前利润减：利息费用

税前利润案例骆：步猫鑫生讲的错培误决植策1森9饥8醋4年夺秋将，析创值办印年横产3馋0万素套指西私装嫂厂销，负秆债8克0万买美报元，当朗时固定定资味产只榴有5假0万晒人黄民乏币

1984年，浙江省海盐衬衫总厂外景一角。清晨，步鑫生在厂门口迎接工人上班市耍场销康量息税钢前利历润净利池润财务赌风险经营秤风险每材股收益股排票价辈格总效市龟值财熔务靠战以略尘的模制呆定高财务风险低经营风险高财务风险高经营风险低财务风险低经营风险低财务风险高经营风险

财晒务羞风转险经营父风险每一方位管编理者巨都有障属于既自己问的财粘务特膜质管音理协者会根据自己义对风险袭、收锣益的权六衡和茄对利润的奇预繁期保进用行寇决骆策财及务戏风距格丹与钩风利险朽态拆度开拓者追求低风险、高收益倾向于掌控市场，并让企业拥有可持续发展的竞争优势赢利者中等风险倾向于掌控市场，并让企业拥有可持续发展的竞争优势风投者必须冒风险倾向于掌控市场，并让企业拥有可持续发展的竞争优势套利者追求低风险、高收益批发商行事谨慎整合者敢于冒风险平价商极度规避风险交易商中等风险工业者敢于冒风险第二部分不驱同悲财菜务泳风脖格穿下梳的到理束财尤模骄式恳分气析不剧同新财缩慧务墙风思格鼠下邻的而风蔬险括偏相好魄和樱收词益根期右望分析不同补财务蛙风格对财土务邪管您理环境偶的要逮求不城同触财校务请风禽格徒的凤财都务说呈镰现P丧a岩g经e11萌2财柜务母风殃格钓与雹理嗽财脉环踩境开拓者内源发展为基础赢利者风投者依赖外部资源支持套利者批发商整合者平价商融资困难，靠自我发展交易商工业者依赖外部资源支持第二单元不同独财务适风格恐下的根理财菜模式洒分析不同休财务犬风格厉下的璃风险救偏好疮和收只益期饶望分绪析不同疯财务竖风格对财愈务凤管窄理环王境环的要求不同群财务看风格硬的财川务呈组现资馒产费席用负川债收踩入增赚值利竞息公足司Pa拌ge1旨1笔6财制务害风漏格软与总财荷务惩呈皆现开拓者高毛利率高收益低负债高自由现金流量赢利者风投者高毛利率高支出收益不稳定套利者批发商整合者平价商低毛利率低支出收益不稳定交易商工业者低毛利率高负债高支出负收益公司慨数据（甲近5年晕平唯均近数移据刮）百度网易新浪搜狐盛大毛利率72.6%83.4%65.1%77.4%75.9%销售费用和行政管理费用占销售收入%21.3%15.4%33.5%26.1%23.9%研究开发费用占销售收入比例%9.1%6.7%8.8%12.1%8%

净资产收益率29.1%31.4%20.8%27.4%21.5%

资产回报率22.8%24.6%15.4%19.3%13.4%权益乘数1.31.21.31.51.7资产周转率0.90.70.30.60.4应收账款周转率29.743.94.711.231.5中国移动中国联通中国电信中石油毛利率89.5%79.0%87.0%51.8%销售费用和行政管理费用占销售收入%37.0%

39.2%40.9%12.1%研究开发费用占销售收入比例%0000

净资产收益率22.8%9.3%8.7%18.4%

资产回报率15.1%5.2%4.3%11.9%权益乘数1.52.01.81.8资产周转率0.20.7存货周转率4.9应收账款周转率5.829公倘司乓数验据（丽近5年平术均数恩据）巨人网络携程如家汉庭7天五年平均毛利率89.6%81.1%30.7%26.9%19.9%销售费用和行政管理费用占销售收入%21.2%28.3%11.0%15%9.1%研究开发费用占销售收入比例%5.2%14.0%000

净资产收益率18.5%24.2%7.3%10.6%0.3%

资产回报率16.1%17.3%3.9%7.7%0.2%权益乘数1.11.31.41.41.5资产周转率0.30.61.10.90.8存货周转率682.4387.3应收账款周转率218.35.890.4277.2公散司葛数雷据（5年面平侄均询数茶据隔）河南众品新东方分众传媒中国南航五年平均毛利率13.2%65.2%53.2%20.4%销售费用和行政管理费用占销售收入%4.7%40.7%30.3%11.3%研究开发费用占销售收入比例%0.1%00

净资产收益率15.7%16.6%-13.3%-2.3%

资产回报率

9.1%1