chaer企业融资决策

第二章企业融资决策

2023/7/151第一节融资管理概述一、企业融资的动机扩张性筹资动机：企业因扩大生产经营规模或增加对外投资的需要而产生的筹资动机，其直接结果是企业资产总额和资本总额的增加。偿债性筹资动机：企业因调整现有资本结构或偿还债务的需要而产生的筹资动机。混合性筹资动机：同时既为扩张规模又为调整资本结构而产生的筹资动机。2023/7/152二、企业融资的基本原则效益性原则：成本与收益的权衡合理性原则：结构合理、期限匹配及时性原则安全性原则合法性原则2023/7/153三幻玉、惠企嘉业贝融随资滚的泳渠蛮道政勉府淘财登政脆资咬本挤：削政艳策冷性招强轧，振国失企罢主弄要分来霜源银通行寻信至贷练资智本著：惧各沃类姐企端业何筹放资掉的洽重具要狱来黄源非僚银轿行挽金鼠融坝机春构现资虾本其清他志法畜人右资毁本民从间呆资礼本封：针居据民具个窗人跃资最本企虚业陕内脉部害资凯本国兔外径和竭港状澳滤台称资剪本2部0族2啊3控/遍7聚/吴1喷34四饥、海企热业签融户资幕的程方拥式吸惑收搏直垦接财投喊资发趣行样股逗票留患存授收纳益银可行叛借唯款商细业尝信效用发票行梅债刑券融掉资亮租击赁2块0段2议3扫/稍7躬/产1属35第角二优节喇企愈业苹的蹲资律本恳金否制潜度资洁本激金晚是稠企茄业结在宁工辆商早行篇政币管未理蹦部蠢门集登弟记荡的裤注冷册塑资果金增。非堪发仆行即股遵票侨筹著集恶资絮本烘金其的优主之要域方阳式竭：吸兆收道直赛接年投件资企县业喘内米部铲积傲累冷（侨留呼存主收纹益岸融艇资佣）2信0须2跪3挑/宝7请/愿1懒36一蓬、坦吸贪收疫直梯接兼投栏资按兆投狗资嚷者皆不守同锅分音为颂：妨吸攻收国网家投麻资尾、抓吸臣收法别人投妥资惜、胜吸鞠收社继会纪公落众投蝴资投句资草者饮的段出缴资辈形材式现誓金趟投何资非盛现鱼金迁投细资芦：赴包超括州实抖物辫资卡产册和斧无毁形订资给产华投至资航，炭应卧评崭估锻确妨定昌或滋按句照读协脉议轨约荐定约的英金坏额元计谢价2访0鸦2很3稻/爱7民/央1茶37吸犹收贪直埋接组投袋资评积价竭：优利点支：绿能涉够秩提贪高死企辰业身的膜信辽誉杯和读借篮款蛮能声力餐；辽能慈尽源快扎形盘成喜生度产先能芽力锻；咽财姿务府风稻险条较辞低缺少点斥：藏资糊本阵成下本碌较践高远；床分颜散考企喷业慌控鼻制旬权沟；婚不羞便政于懒产赵权胶交栋易2营0丸2破3研/剃7菜/叨1刚38二测、偿留豪存咽收核益熔融对资企拾业赛净耗利樱润解的招分反配悬顺所序传：弥丧补司以割前唤年猴度竿亏稼损触提呆取怎法恢定元盈霞余壳公斗积泊提禽取买任纠意睡盈忘余食公柜积语向此投硬资渐者陆分内配眨利照润菠形疗成塌未架分抢配红利汇润留亲存值收滋益宏主狠要给包赖括法眼定鸭盈绕余隙公镰积咸、笼任绣意胀盈丈余织公英积盘和裁未糕分杆配爪利无润2锦0品2水3良/奴7关/酬1染39评卷价闸：优桶点笔：折融警资贼费延用蕉低奇；抹使刚企故业址所渗有遮者两获魄得撑税辟收且上及的学利雹益泽；观能酬够赵提始高某企毅业朵的莲借华款避能迎力缺某点毒：拜留摧存贫收大益揭的硬数箱量息会困受湿到供某元些夜股然东天的燃限夸制仅；食留满存右收屋益稀过柏多群会酬影刘响舍企握业滴的绑外薪部菌融舌资蝴和聚在储证丸券固市的场超上嗓的西形纺象2池0切2番3见/蛛7演/殊1落31伐0一桌、轻股相票检的持含梁义易和蜓特趋征股部票是奥股束份哄公亡司蜻发而行坝的斑，玻用板以撇证刺明邮投掩资迹者歪的滋股齿东北身公份逮和涝权掠益历，狂并逼据锯以筐获蜜取译股筝息勒和后红故利樱的泊可乱转啊让热书叼面勺凭据证虫。轰普山通费股耗的特棵征侨：期孤限天的嘉永坐久性决纤策俊的怨参辰与转性报递酬肺的富剩炸余捕性责沉任任的梳有宅限娱性清晕偿之的洁附铸属栗性交报易醋的计流煌动矛性投贝资设的依风郑险血性权跨益碍的夺同馆一蠢性第堆三限节巾发忘行宪股乳票戒融宇资2袋0旺2症3椒/厚7狡/蹲1恰31侦1二秆、修股申票睛的扯分烛类按美股栽东苦权释益菠划全分仪：普蹦通谣股柳、比优仿先汗股按准是呜否娘记直名糟：猛记住名逆股夺票停与粗不黎记请名眨股悬票按比面背额倒形下态孕分收：律面历值砍股霉票忍与遥份钩额尚股探票持披股扰主迹体狗：雹国贝家贞股冰、父法殊人羞股梦、室个醉人病股按唤发授行火对史象失和若上珍市留地愧区短：搏本馋币裹股凶票吉（A股戴）伐、斩外望资崭股工（B股凯、H股角、N股底）2倦0劈燕2电3晴/贫7登/豆1升31准2普讽通桐股评：斧构嗓成下公胁司运资格本寒的钱基陡础吵。证普拍通架股筋的鸽持尾有授人腐是米公繁司深的趣基丢本度股揪东痕。优膝先灿股衬：镰给黎予柜投柄资播者铜某秒些优咐惠鞋特龟权的秩股呢票愚。酱与喊普勾通迎股蜜比僚较优哭先—纤—优夜先您领掀取鸣固闭定比股劲息优馅先删按狮票积面似清杜偿不户足—钥—不狮能储参撞与俊经负营稠决讯策无查优骄先仍认宪股象权普辉通榨股免与济优裤先谜股2临0疗2坑3用/膝7趟/懒1丸31敌3三勇、么股蛮票劈燕的沉发美行1彩.股采票跳发烦行丛的粥要诱求股汤份数有胳限娇公怀司当的趟资吊本躲划环分絮为践股图份凉，浊每枯一映股配的泽金暗额座相寇等惕。同少股钥同航权同质次辨发垒行夫的淡同绞种析类沫股炸票陪，俩每难股色的著发暑行度条衡件咬和停价隆格党应扛当睡相衔同股奇票讯发但行必价渴格捧可顶以套平厚价届，铲也结可鄙以父溢衣价寺，傅但寒不柿得富低守于程票鸣面瓣金独额汤（洁即器折装价束）具。2寸0密2牢3链/撕7霸/倒1帝31饮42澡.股驰票戒发桑行微的朽条服件公锄司鼻的祝组左织右机辉构进健屋全蒸、悼运您行样良津好公普司砖的纪盈糕利臣能补力足具页有学可尝持雨续返性公退司魂的钞财解务痒状微况耳良茅好公度司弃募域集岔资损金秤的目数模额坚和俊使叮用忽符追合赖规倘定2捏0黑2般3份/疗7公/房诚1贺31撇53、征股遮票般的较发宁行月方阴式公巷开添发体行惹：击公燃募鼠。傍扩励大迈股掀东王范健围胀；掀提戒高用公丛司偏知甚名楼度郑；倚发逼行码成强本横高握；股受很市箭场型影夸响周大非永公李开座发城行盛：靠私伪募仆。摧降买低吃发斗行糊成嫂本薄、签流野动宾性递差售、欧发档行汇范最围劳小2类0西2寒3拒/蝴7命/碗1皆31洽64支.股肢票初的贞销常售匹方输式自好销：芳适房诚用园于瓣非副公堤开丸发仅行柏，缘瑞是链指赤股泳份粪有舌限独公煌司润自挡行隶直炮接但将触股蒙票菠出章售爪给膜认榨购削股烈东尾，王而塑不界经租过爱证直券压经杜营汽机脚构绞承抚销存。承驰销：步适逃用印于搅公割开绍发悠行墙，岛是慌指涉发鸽行虾公库司阶将米股鹊票切销魂售互业拨务疏委荒托症给恢证明券跃承膀销她机老构痒代它理涨。包叙销代父销不傍同拦发兔行刑方滚式促在悔成绞本史、因风凶险否、影能任否军提只高找企系业虫知忍名岭度葛、塌资怕金丈获街取里速概度疑等婆方宋面抢有忌区注别2亡0金2鉴3员/蜓7学/川1边31阶75丛.股窄票废的葱发训行践价册格股围票趣发震行胜价甩格展的江种添类鼓：蛋通虏常学有等仆价湖、号时剪价巧和抽中伤间已价三顾种股漠票跌发脱行条的知定特价筒原赚则狂：剧同牢次仔发亿行能同铲价溜、商认艇购脸每姓股翁同张价话、丹发阅行型价横≥挖票心面浇价记等2灿0殊2蹄3即/抓7集/跌1艺31窃8四程、吗股迈票朝的桂上润市上毛市滥是柿指补在置证恰券陵交北易渐所族挂稻牌疮交俘易股依票浓上滤市伤的截意可义锹：馒提缺高残股悬票滋的榜流控动叔性犁和玻变垃现蛮性设；木避暂免拘股纷权薄过府于辛集蒙中霸；桂提奥高虏公蝴司艰的核知燃名晒度抚；胡能扩在年更开大呀范抖围牙内芦筹逗措选大兄量全资姿本洁；粮便较于汽确桃定攻公夏司宇的庭价雁值打。对醋公暮司苦可首能贼的底不跃利闹方示面椅：堤信胶息近公毯开献的躺要涂求副；耽股芽市茎的喝波辫动乱可坊能搅歪湿曲窑公完司矛的察实仗际盒情集况晌；钓可蛇能根分眯散氏公下司晃的报控抹制孙权盒。2亩0星2蚀3焦/论7竿/霜1锡31课9股神票预上撑市席的汪条犹件忧（P促5舟7）股暑票育已接向怎社尽会携公图开奸发稠行股夕本阴总牌额武不走少沫于唤人权民吗币5呼0末0剑0万难元开渗业携时霜间很在3年跃以氏上灰，礼最魄近3年杯连容续香盈弱利千良人指千液股公田司皆股磁本斯总捞额骨超千过齿人疼民罢币4亿牵元的弦，浴其畅向欲社逝会杆公环开的发放行农股教份贷的券比沉例侮为1歼5肌%以康上公到司昂在晨最行近3年你内被无兵重葛大倚违屈法他行连为讲，英财池务景会练计多报短告序无泥虚饼假鞋记蛾载2滚0缠2霸3健/牌7艺/改1腹32弯0股尽票色上浮市夹的倍决艰策盯（P舒5辨7）考腾察雁公毒司愉上球市涨的宵利蔑弊目得货失上述市哨股等票苦的无股线利也决悄策俭：绩包颈括腥股懒利张政盟策倡和股股让利网分钱配烤方字式交的修选聋择股回票孤上拔市胸方首式疏的旁选终择股稼票殿上毁市天时李机科的校选樱择2缸0带2冠3飞/姥7协/糊1俊32畅1五奇、与普继通购股值筹草资脂的评评门价优防点败：没银有双固四定罢的笋股燥利赵负牙担责；永矛久飞性响资士本惰；能倡够宿提柱高姐企杏业汪的赚信蹲誉勇和啊借辅款巩能游力瓣；希财享务泊风棉险拦较慰低缺甘点殃：王资母本闪成门本胆较脱高乏；延分贱散绸企携业核控坑制楚权与；顺可板能成导能致魔股用价英下浮跌2本0侄2职3厘/闸7甘/诞1摇32槐2一银、奔发嚷行光债窃券赴融剩资（洋一嚼）销概都述债半券戴是皱一熔种出有哀价困证西券话，巾是锅发伟行圆主积体乓为吵筹酿措怠资纷金庄依掘法厚定曲程鹿序碑发划行持，吹约惰定孔在瞎一妨定命期百限招内咽以荣一曲定气利非率究还送本动付翼息蠢的详债古权赛债俘务原凭临证眉。债口券初的接票价面徒要滨素框：串债父券插的阅面朋值艘；狡偿晌还手期步限雀；药票黄面夏利鼻率哥；批发时行喘人第粗四拆节轿企盟业狂负侮债裕融院资2逼0师2腥3塞/晶7些/厅1错32汽3债堡券恳与养股啊票牧的徐区柔别区别股票债券发行者股份公司股份公司和其他部门是否还本不还本到期还本付息收益来源来源于公司利润债息记入成本权益参与管理、利润和剩余财产分配无参与权收益不同股息不固定利息固定2狠0等2哑3冠/恭7酷/掘1貌32倾4（妻二权）骡债授券验的梦种墓类根黎据串是询否奖记姿名戴可喝分牧为记狂名构债贡券帆、充无兔记泊名聋债惭券按锻能逐否余转吨换愿为伍公恋司聚股誉票冷分可雕转泼换盯债炸券虏、赢不末可佛转夏换忧债架券摔债团券（送只纽奉有摄上蜜市渔公享司股可姥发宋行刺可姐转顶换慕债稀券降）按恩利良率语不喇同得分遣为固凳定军利期率棉债庸券密、怎浮忽动膛利勤率捷债爬券按驾有飘无窝担清保逮分信楼用宽债语券沃、师担崭保均债寇券（抵符押恒、题质候押纷、磁保蹲证）按弓是稍否李上坟市孕，支分上娘市掉债化券妈、耽非死上剥市择债眼券按狭偿洪还炉方做式拴，肉分到择期正一狼次弟偿菊还妖债饶券粉、耀分乔期承债宪券2番0朴2矮3鸽/珍7萝/地1跃32下5（举三筝）涌发直行像债洁券钥的垄资捎格治与电条短件柴：见致教条材P王6户3（农四意）转债待券塘的张发悼行防价芽格平返价蜡、狡溢昂价揉、谋折贤价票拐面沫利臣率哑高持于鸽市吩场橡利叼率时，勉溢统价阴发绘行胸；贴反饭之梨，畅折砌价束发非行岁；幼两彼者饰一扫致嘱时仁，项平迅价茄发荡行债番券站价斜格端的终计号算-关-内否在傻价躬值（卷现赠值敲）其池中强，i是柱合剧理寄的管收朵益瓣率园，F为竞票漆面爽金其额旋，I为鼠利路息2道0愉2掩3味/睁7汽/杏1词32华6（惭五奔）债关券狠的歪信迹用堪评婶级坑：表计示变债押券册质子量术的熔优唤劣述，盆评趣价武发洁行遥人堆的繁偿烟债妙能驰力虽、蒸资宿信承状哨况准、纹风东险糖水价平读等（粥六扬）豆债勤券敢筹浙资睁评龄价优碎点岁：暴成粒本荣低输；甜保技证节股殖东夕的播控边制步权右；害财忠务既杠愿杆脖作线用塘；批便乒于霉调根整示资思本滔结阶构缺司点御：监财伯务册风斧险时高吨；尖限章制趁条等件修多蓄；丢筹牢资沾数格额裂有勉限2阶0挠2漫3桨/换7炕/涝1疮32套7二举、梯长禁期载借宁款温融短资长壁期店借榆款栏是际企蹄业宴向让银息行度或栏其凯他走非熊银晃行遣金莫融尊机垃构收借旁入桥的滥期仓限极一差年榨以摇上纯的资借孝款逮。长限期疲借级款拉的木保爬护坊性好条纸款斑：一呆般尸性舱保炊护究条莫款往：轰对盘企血业阁的旅流郑动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