《新编投资银行学》第一章：投资银行学

投资银行学何小锋欧阳良宜北京大学经济学院Dr.Ouyang1课程安排投资银行学概论全球金融市场企业上市与股票承销企业估值理论证券交易证券投资基金产业投资基金项目融资企业重组资产证券化投资银行的管理与监管Dr.Ouyang2第一章投资银行学概论投资银行的含义WhatisInvestmentBanking?投资银行的产生与演变CommercialBankandInvestmentBank投资银行的行业模式WhatarethebusinessesofInvestmentBanking?投资银行的创新性，专业性与道德性Whatmakesaninvestmentbanker?Dr.Ouyang3第赤一悠节谦投潜资目银织行辅的冲含齿义I架.质什叨么候是微投隐资捡银增行带？投讨资筑银棉行竭业拨者投稍资房诚银揉行哲业投狮资赤银始行县业陕务投岁资凝银珍行晚学I谎I傅.南投弹资艘银搜行背业顷务振范录围所阁有昼金混融惊市泽场才业血务她？资执本内市丑场龄业怎务镰？证优券询承虚销库，驶交震易肃和声兼午并筹收面购奸？只毙有酷承句销扛？D标r议.飞O描u知y弯a放n膜g4金崭融帮市文场金叹融索市汤场猎按隙照爆金叠融茎工能具昏（f果i拢n侮a丑n滥c苍i永a仗l辩i攀n继s假t绕r续u授m喘e头n的t）为可谁分钻为居：货婆币构市况场表（M枕o妥n小e饱y装M晌a堵r诵k距e叔t驼s）货属币莫工找具灾具痰有达流厕动巾性稻强超，仆容蹈易谢变院现搜的神特咏点怨，迹包歌括店短边期巡寿国楚债司，哭商诊业美票搅据止，大欧尽洲神货笛币蔑，倍大访额禁可震转毁让啊存选单侵及茄回春购危协垒议冠等浇市冶场快工少具躁。资追本酿市足场串（C塞a狭p堡i粮t框a洪l畜M仁a鸡r慨k扶e笑t谣s）资餐本挨工棵具什指握回央收孙期申限毛长狼的吴债址权名或豆者尾股焦权黄投隆资忽，华包校括肤股咬票俯，捎中地长酒期洲国滔债低，愿企狐业迈债吗券邀。衍粘生螺品袭市漠场腊（D释e锡r株i屋v退a愈t袍i候v右e雷M陵a势r韵k斥e斩t候s）衍脆生比工网具故包唤括醒期春货乳，钻期展权圾，壳互棉换参协值议漫等陵。D健r箭.饲O寺u鼓y权a牲n叼g5金贪融按，吧即沈为陷资纯金胡的苍融缸通诊，托主谱要河有问两茧种日模祖式盈：直引接好融终资偏业恋务金域融调中济介适，垃如跟投顷资饼银纲行尊，波帮熄助宋企葵业趟直样接黑从偿资旅金始的轮供杯给蓝者寺获回得忙资运本娘。间恳接暖融福资烂业笨务金拒融潮中新介火，球如躬商衫业遥银徒行见，信从宫资蚕金资的铅供亿给榜者手获施得什资鹅本孝，帖然胖后巷再卵投雅资够企索业直鱼接现融弹资勉与率间叙接超融钥资D赠r光.极O夸u接y文a抓n盏g6直朝接汁融撕资个人投资者机构投资者海外投资者企业金融中介咨询服务承销服务资金资金资金D抛r因.仅O掘u渣y淘a陪n辫g7间青接巴融炕资个人投资者机构投资者海外投资者商业银行资金资金资金企业贷款D巡寿r劫.它O旨u街y破a梦n税g8投挎资葬银摧行老与傅商砌业眼银演行直挡接漂融坏资候与追间汗接涉融俯资寨的珍差静异投胡资凡银祸行尽从离事浊直邀接嚼融惰资雀，泉商抹业疗银斗行者从抹事钞间溉接秩融雅资业宁务殖活恭动谅领仁域蔽不袋同投欠资午银独行耕主塌要累活西动呀于匪资泄本娇市果场琴，片商纱业挠银沟行范主练要丹活躬动竭于蜻货滤币扶市违场利氧润国来益源伞不痒同投钻资削银师行橡主棍要惠利费润认来燃源狮于摘证所券驶承诊销叠佣愧金悠，着商狮业擦银睛行且主雄要冲利女润牢来抽源乔于信存勤贷裕利量率钓差抢额经灯营锹理捐念治不有同投车资竹银改行谎风殖格湖比塘较案趋添向窃于翻创虚新佣激攻进碧，忠而梦商浪业牛银镰行竭经透营扛理垦念牺则导比留较陵稳炮健雾。监得管纪机惜制巨不茫同D圈r藏.厨O开u蛾y鸣a璃n督g9第胸二棕节厕投宅资键银抓行郊的圣发蹲展混攀业胖经辩营刮时昆代早盒期华的淘银弓行稼是潮全唉功母能舞的咏银河行锻，屋既体经奥营挂商肯业蛛银欺行非业捧务粱，隙也斤经睬营期投门资喂银刷行弹业母务狗，拍比叮如考美磁国葬的洒J碍P仇M忽o饰r忆g亿a增n规和谅英士国讲的映巴聋林雨银蓄行污。1桐9叮2骡9字－混1辽9临3贱3盼年粘美惰国灾大校萧线条大面萧销条晌起毕自郑金橡融握市词场带过歼度咸投五机嚷导苏致荡的竹崩哑溃摊。哄美亿国废从荡此痒立多法喷禁赖止造投豪资市银电行耗和东商急业休银圾行射混消业蚀经潮营疾。讲投葡资蛇银秤行挥开耳始招独谨立欲于赤商疑业凤银导行拐而望存么在平。1仰9逃9抽9孟年躁金辛融冻服厦务标现恒代是化内法炉案美甜国角在吉1期9架9补9劝取蛛消债混垮业灯经啄营释的巨限禾制概，款投午资牺银漫行猜和势商师业父银毯行霞可舱以机进传入域彼惊此没的卫业跟务屠领维域汪。D杀r宏.黎O榜u次y隙a身n底g1橡0故衔事木：跌J冷.跃P已.点摩禾根1861年J.P.摩根创立19世纪末J.P.摩根银行两次牵头挽救美国金融危机1914-1919年摩根银行帮助英国政府在美国发行一亿英镑国债，购买战争物资1929-1933年美国爆发金融危机，进入大萧条时代1935年摩根斯坦利从摩根银行分离出去1959年摩根银行和担保信托银行合并1986年摩根斯坦利上市1987年美国股灾“黑色星期四”1997年摩根斯坦利兼并添惠公司，称摩根斯坦利添惠2000年摩根银行同大通曼哈顿银行合并成为美国第二大银行D败r瞒.坝O举u振y止a棒n侄g1候1不吓同慈年鸣代术的核投率资至银壁行作杂为寻商淋业咏银型行棉附叼属惰物屠的毯投音资氏银沃行承引销谱业窝务独鼻立慎的驰投让资管银塘行承睡销股业滚务证膏券泊经缝纪载及导自磁营往业计务兼搭并辈收亩购现茄代啊投改资容银陈行承我销吗，城证乞券龟经委纪衫及迷自兆营笑业留务才，仇兼弄并牧收冤购风毫险馅投对资为扣客独户技提困供生贷准款D殊r弃.扰O淋u待y衔a扮n啊g1醋2美捐国剖以归外深的宰投煌资借银惑行中血国证挠券未公志司信掏托筹投壤资沫公拆司基庙金泥管戏理封公险司欧绕洲混婚业托经鹿营商轰业悔银婚行投居破于主主带导挪地播位日递本以饿证慨券弃公直司舒的盗形跃式雨存歉在与篮银对行蜻和敏企尼业迈有躲紧露密戒联孟系D贩r墓.筹O声u讲y逼a绒n母g1浩3第墨三框节渔投应资与银散行刃的座行灿业煌模挎式投片资惩银踏行勤的耕利木润坝来滴源证希券社承鹊销证妻券继交膨易财堡务堡咨企询膏/尽兼断并女收标购资堡产誉管票理风易险牌投虹资项乏目窃融骗资D员r亏.誓O竖u靠y鼻a许n么g1诞4证鹊券揪承起销界业权务证券发行人投资银行（承销商）证券个人投资者机构投资者证券债权/股权关系债权/股权关系D听r盯.旬O启u槽y晋a陵n编g1朋5证做券兽承稀销元业贼务方肆式包捧销献(祥F助i趁r桶m喜C省o爽m翅m番i住t毙m册e心n群t脂)代茄销洁(符B志e网s豪t稍E皇f抛f晶o过r偶t祖s引)职仪责为凶发膜行盘人仰提仇供兄发侮行症建害议以汗自萝身热资枯信栋提时升满投厦资奇者偏对颜证事券泡的日信涉心销削售牵证脆券稳筝定客证正券乒价怨格D轮r蓬.辽O道u舅y剧a缝n复g1钢6证荡券底经怕纪渔和距交充易烛业糊务交突易妖所蓬市代场场娃外爽交哨易抵市妻场区虹别火于熟交寻易磁所端市碧场斥，险由涌电坦讯堵网炸络岩组盖成证台券陆经愤纪熄人代单理碍客惯户静进暂行葱证牙券牲交教易方，学收塔取斥佣狮金证炼券蠢自雄营须业搭务买争卖窑证推券晚，恨赚征取失差欺价做旁市雅商贡制台度买竟卖关证乡丰券决，盖创拴造挡市声场D洒r箭.省O套u疮y篇a便n恶g1呈7证燃券蚊交进易抖所昼市哥场交易者交易者经纪人经纪人场内代表场内代表成交交易指令交易指令交易指令交易指令交易所大厅D贴r包.解O偷u门y柜a宏n精g1怪8场撤外雄交伴易今市泡场交易者交易者经纪人经纪人交易指令交易指令成交电讯网络D锈r芳.搜O掏u钞y袋a碑n泰g1埋9做度市抗商做市商买方买方买方卖方卖方卖方买入证券买入证券买入证券卖出证券卖出证券卖出证券证券库存D苍r论.垄O探u密y存a莲n息g2桶0兼昂并赛收颠购斧业拿务杠砖杆蚊收奖购际(沉L威e史v冒e烂r害a伪g鲜e热d将B够u立y鹊O毯u扁t不)经储理大层返收扎购洋(秃M扶a床n勇a选g能e淘m简e偿n将t袖B挥u泉y撕O吸u喝t屠)投厅资就银遵行修的逝作容用选秤择假收瞎购渐对成象协变助虾制就定裳收写购属计绕划帮遥助放筹榴集似收傻购警资誉金置（凑发凳行裳次最级尤证耗券竖）提逝供胃过武桥滴贷僚款提轨供扑抵算御蝇收害购慌的次建宾议D止r润.暴O召u阀y劫a容n虾g2梳1杠脑杆途收讨购商业银行公众投资者投资银行银行贷款债权资本过桥贷款收购公司股东股权资本被收购公司股东被收购公司股东被收购公司股东被收购公司股东被收购公司股东收购股权D咸r慰.评O东u屿y新a讽n疲g2笋2其胶他芽业穴务资赌产而管拆理堤(押A笨s击s镜e谦t姜M腰a映n裤a剪g采e朵m车e青n绪t温)发惕起佣设螺立职投丝式资这基厘金代纯管套养避老妨金坦计恩划帮举助糟企敢业问建谎立去并牌运悼营拒雇余员精退萌休遮计迷划风哨险烟投底资垄(约V险e类n全t怒u训r枕e烟C辫a纠p音i旋t哄a府l攻)以耗投梁资罪银乘行词自袜有割资螺本习投牛资需于晚高痛成落长秒型扛企射业项折目刻融陈资落(衡P努r教o待j犯e临c享t莲F没i篮n通a达n私c降i柱n尸g饶)为许某现些连特乌定猛工傻程踢项派目导，枪如冻基影础家设孩施糊建勿设健融页资倦提管供耳财垦务吸建争议脸和申安刺排汁。D摆r际.售O桥u筛y液a揉n穗g2伐3第飘四板节愧创择新饼、铅专督业脾与静道耽德道色德个（尿E报t阴h扔i英c球s句）声纳誉丙是堪投套资无银捡行旗的检立给身光之支本事。专莲业榨（晨P固r由o臂f迁e织s星s驳i它o延n蜂a富l针）专报业拆知激识疯是真投挪资闲银升行望创倾造界利尽润德的锁工俘具右。创严新砌（弟C牲r拳e蹦a但t眼i悦v恢e纪）创臣新居精来神写是葛投预资轿银酱行南前堡进独的吧动尽力盐，是也载是蔬现漂代教金居融巩业雄发计展日的裁助翼推英器恳。D蜻r影.另O慌u翻y杠a棚n赵g2松4职疼业晌道哑德道捐德舰环魂境外熄部逗监盖管公视司盟传邪统价守值畜最哭大绳化绣V座s残客露户居利胶益社怕会爹道捧德泪风遵气问依题利课益固冲央突内棚幕返信凡息内转幕氏交悔易D漆r墨.势O拉u骆y愤a鲜n娘g2循5利满益授冲披突例店：乱当宇投壁资淹银烦行帐的机职留员灶发居现难公丝式司欺X纽奉有忧重等大蒜亏找损旁并大未短公参布黎时鞭，顺他第在权下棉列叙行烤动物中烧应另该雁采屠取疏什替么医样石的落顺棉序烦？A倍.搂赶穗快师抛涨出挑自帝己混持承有糖的亦公沈司致X宣股巨票B饮.浆赶霸快形抛搅出离公陆司允库大存辽的乒公爸司佛X盲股杂票C证.昂赶巧快兽给椒客界户授打上电缎话茅，替通言知陈他乖们冤抛役出缎公工司削X嫩股脉票D慨.捎敦弄促畜公很司盾X联公困开掏重凡大和亏睬损僻的采信楼息眨，求在捷公昂司馆X家未看能狱公央布隐时万，敞采惧用深适组当友方蔬式坚通阿知秃公吹众D帜r肚.穿O薯u侮y刷a柱n钞g2合6专烈业计技副能金鼓融启学扮知声识经睬营墨才晌能苹和唱行纽奉业喝专忧才金宪融宏实伟践撕经汽验市箩场罩悟酱性猪和毅远阿见人安际倡关茄系冤技按巧D版r罗.农O写u里y亚a欢n迎g2烦7创坑新制胀度螺创轰新投送资号银截行粉全它功船能烤化唱发铃展业取务姿创恒新经绳营宁方腊式都和谣业牲务视内碌容娇的平变筹革产阶品键创颗新金娇融榨衍唤生嚷工爽具盛的拴创尺造D疗r底.护O鞠u狼y萍a烂n怕g2茂8故糠事茄：亩垃阁圾乳债门券垃跃圾甘债榨券安也务称往无撤抵遮押驼次披级旗债巨券里，浙由否于篇违唤约爸比转例屡非皱常如高窑，剑评晓级劳一姑般嫩在绞可妨投铸资吸级丙以侄下斗，诵因摄此而被腹称霉为抬垃配圾蕉债培券厌。垃拘圾孝债番券舟在雨很乡丰长蛙时庙间咸内猴都泳是壁一短种苏次还要位的邮融长资糊工玩具迹，扰不渔为虚普守通谢投座资敬者订所标