《 别在意利润,关注现金流 》

第七章别在意利润，关注现金流你现在的进展是，你可以阅读损益表，研究公司年报，审视一系列管理会计账目，除此之外，你不仅可以理解它们，而且还能够对它们的质量发表看法。我们已经从研究历史记录过渡到了使月管理会计账目来为将来作出决策。现在要做的就是进一步展望未来。我们的目标是，把对商业活动成功可能的估计转化为一个令人信服的故事——就是为什么采用一个项目而排除另一个。在上一章我们曾提到过，聪明的经理会在预算范围之内及时完成任务。他们还会事前估量根据他们所作出的每一个决定会取得的收益。

1引言人们通常会利用从企业财务角度来研究商业活动的材料、来观察所得材料、来探讨这个问题。但是人们一定不能忽略这个事实，就是绝大多数商业决策都是在经过计算的评估基础之上由富有经验的人员作出的，而这些决策是关于如果企业采取一定的行动之后将会发生什么后果的。财务分析对决策来说是一个非常管用的工具，但是，请绝对不要把决策工具和决策本身混为一谈。2投资评估简介有一个很有趣的现象，作为一名经理，你会发现，当你的小组成员要求会见你，而不是反过来由你提出会见他们的时候，几乎可以肯定他们是来向你要这要那的。创立一个商业案例样板是进行投资评估的一个不错的开端。它可以帮助人们明白管理层想要的是什么，而且能够使得他们确信新主意和公司的整体战略是一致的。但是战略思考还只是这个评估系统的第一个部分。3投窜资袋评侧估戒简而介其造余品部电分惯可准以蚕按滨照分步碎骤除划门分荷如添下锦：1约.钢选荒择俭一踪蝶个窝时往间漂尺陵度2谦.关估记算霉收严益3肯.伶估撤算践成怕本4泼.忽根奇据弱收贼益拢和缎成鼠本则来煤估卫量裹风师险5谷.圈编窗制孤一话份收预船计之损丢益俘表6锅.新估回算望现璃金栏流7欣.核比减较王候排选勾项全目匹和誓它晴们印的万风梳险沾，旗把言它道们牺相张互捡比饮较助，仇并讨和迁基属准烘比迈较4选赴择作时贱间相尺原度绝帽大恩多只数旺投叔资拳机进会距首忧先挺都瞎需声要笨资琴本翻性离支握出居和恢收框益喜性钳支摆出苗的阶结腰合企。梯资肾本叔性务支名出懂主堵要册指挨的榨是杜在捐固立定豆资孩产收方己面席的雨支炮出积，熔而愚收铲益键性拣支旗出尊是阶指婆花惨费乓在柿人思力狮资明源滴上奋的植资告金见和调其房诚他偏的扁运絮营封成轮本抗。泼固寒定梦资搬产帜有怒一隆个虾折席旧赤期搬，日它絮是煌由阔财会务卡人台员臭根盒据孙对估该剥资摄产仗的科产翠品闻寿先命伞做内一蜂个配合租理棕的殿估巴算局之册后蜻决惕定遣的附。再这算个抖折忙旧博期根通贺常削被痒选答择息作木为迁衡朵量窜一趁个碌牵乘涉否到招资皆本妄性赞支指出励项皮目颗的司生搅命乡丰力戚的餐时拣间飘尺突度锻。5选症择晚时碗间爆尺并度时团间拘尺市度匙的孤另郊一盒个心决权定被因罪素武是诊项婶目死启固动胸需垂要窗花态费胞的续时窑间搏长满短底；政最路后凝，固投庆资纠评驾估浩的峰时语间垒尺傅度硬应嚼该截是涝合粘理苦的际。倘它么们赌应护该茧反描映广项讨目磁的框真念实捕寿男命赌。匹而影且粥，旧如揭果选一琴开稠始旁就传知套道跑在程所挨选谣定终的摇期天间降内险需冶要肺进席一烫步烂的预投后资丸，胞那右么志这默项纽奉支之出婶应仇该功加捡到慰等溉式津中麻去秆。6估桨算许收划益这响可晚能耍是拌投前资胖评膀估掌过坝程桶中斯最新为桂困价难茶的阵一烟步胸了逼。屈正默如她我蝇们你前崇面沸所量看香到猎的叮，拦这捞种河估介算春通东常洞会邮让矛经偷理帜们毅在辅情陪绪勤上识受架到顶暗耀示栗，蛋因经为呼作洒出捉这间种植估级算积的母经圈理挎们打意夺识侧到违一矩旦恨项悉目质得案到沫批饼准世，劝那个么俭这吧些炊估衬计鼓就胃会便变光成拥提遥高抚了暖的眨或丢者穷更若为饿严蠢格川的蜻考粱核盏目忌标浙。铸我也们顿将候会锹看国到酷，究为是了耗估椅算洗也蛛为阳了位分否析嫩风裳险税，咬把魔收笑益甘划捐分叹为柜四喜类奖是予很轨有写用疑的撤：惊收敌益慌的罪增歇加抢、摩成薪本榨的沫削嫁减和、蛋未炼来封成商本插的辨避糕免密、焦控涉制军的撤改元善染。7估平算发成怪本和泥收顷益梯相舒比柜，顺成冒本副的铜估句算循更叉加活直航截柄了够当肺。灵你顽会句发景现搬成墙本切可搬以腐分摘为右员闪工吐成邪本勇、阻装阁备歇租亩赁嘱成乒本因、秘购庙置夸资碎产号折帐旧句成置本磁、示设芝备格和算易沾耗许品全成姥本帮等扇几摩个闹种档类炒。监和载供踩应余商移就丸成惧本衣事博宜苏取网得橡一袭致诸意辫见普总敬是绩更计好翻的久方蹄法绒，扰这网么发一昂来拘，富因评为安搞液错切而翻导浑致即的扫风霞险金就零被朵消键除易了畅。期再胡次牲重鬼申珠，唉请筹确麦保妻这翅些饲成息本丸是淡相对关蚊的涂成艰本枕。在欺进曲行辣项匀目翼评烤估资的骄时筛候纤，宵你汉不间应接该允把鸣一罢部吼分谨已缓经垦存词在睁的录固疲定陶成险本矿分牢摊娃到师新篮项辫目质头懒上铃。躺另银一稀方共面袍，败如胡果近一劣个革新够的甚项感目龟导斥致蒸固估定趴成槐本骂增政加将，波那押么匆所尾增肚加伴的末固掀定对成福本匙作茫为底整遥体持都朝是州该汗项遍目赵的冷相论关熊成它本趴。8根麻据须收舒益银和岛成园本你估番量取风场险在朝进渐行骗预钩测搂的味时碌候远，飞除导了永有涌可么以欢预顷料盒到端的失正坚常骄偏筑差湖之锦外腥，怒一戏样狼也担总栋是睁会瘦有椅预醉料劲不种到俭的泥偏松差娇。揭在释你特进摧入五到举下符一脉个祝阶煎段乒，映就铜是响编驳制殊预趟计献损镇益裹表都之假前孩，惨请玩花伯一拌点匙工眼夫累根隔据规收晃益浊和览成盗本纪来愿估勤量贤一慌下菜项生目建的局风材险块。阿项羞目铜的祖收准益草可炉能糖比勿你删预蒜测鸭的斑要赤少义，喉或渡者匀在割进鄙行闭预门测捆的鱼时太间丈尺铁度印里锡这准些百收荡益史不毛会专产以生蹦。似成找本概可阴能孩会隶超耍出顷预拥算甩，轨或鲁者像是呜因侍为要你典的仅估宋算布有拉错疤误皱，窝或纵者饥是治因师为泪延疮误脱导寻致震资鹅金弱浪愤费默。9根晴据静收仗益梁和妇成撕本郑估须量造风煎险最赤简斜单萄的评改羞善肥低游估循预倒算建的爪风必险衣的券办摇法礼就致是裹，受在者一重个掉项着目亿的挪起你步醒成悼本线和恳其伟后愤的聪收弓入缴支志出距之扰中膝都狡加捆上充应珍急疤费斯用种。哀许伯多禽公挪司余在距投勒资焦评呈估洞技戴术授中强都肤把怪应失急变费撑用返的巡寿加伏入后作衫为浆一放项肢准颜则鉴。婆所青以串，坊你李在瞒损渐益梨账舞目澡中沾得挪加帆上厌额搂外茫的歼1艺0购％真的外资钞本惑性卸支利出捎，板以肾作窗为讲应丹急置费粗用牌，右而稳且汪在绿运荡营腥成疲本聋中份也泽要宪加堡上引1犬0狗％艘的废额货外夫应肿急斯费位用首。1嗽0编鞭制喇一榜份预裕计筹损记益蒙表这相里恨的饰预条计超损恒益羽表饥没卖有魂包员括丘任傍何天成谣本样应吴急浓资汽金弦。检这联么箭做携的妨理森由杠是刷，炮预弦测亩收烤入汉流赚的趣风补险啊，乌它凶已喘经副远过远追超冈过幕了搂在钉成配本猪方笨面郑有眨任以何犹额词外理支恐出洲的毅可鞠能纱性葛，盐以歌至挽于晃这戴些酱成卡本孩就激成讽为适无哪关鸽成捞本系了鼻。爆我洒们洪会资根菊据筐该云收赔入配流道能脆够妥支第撑古该只商予业段活酷动垒生株存柿下伶去殖的呼可弯能次性毫来抚判糖断热这误个够项法目烤。觉请型注枯意被我生们屠在韵结插尾广的丢地余方锄是渣怎摔么司把织损穗益铺转及化菌为是现盗金粒流旨的朽。饼在叮本等案腊例义之沃中漠，献这可两炼者粉之圆间蛮的湖唯蛙一据区探别听就脊是用折啄旧态，焦我立们屋在逗最粘后悠一银行刘把帽折梢旧判加室回埋去绢，只从趣而蠢得碍出制现骡金琴流股。砍在猴项份目颠开技始与运森作卸之穴前目，详资肌金住就银会言花降费祖掉问，回而腾我斜们蔬将拘要沈在位投扫资圆评粘估吹的喜最脸后骑一荷个驻步脊骤盘来始研趋究狭这唱个享问抹题破。1纪1估毕算评现捆金棵流我缓们绣已吵经喷见损识歉过的一剖家络公生司锹是候如伤何借可渣能弊在援盈匀利凳的侮同哄时肯却薯因视为伏现捡金属缺胞乏辉而筐倒玩闭胃的宁。训产页生怀这较种刚现缸象毒的透主绍要挨原远因兼是后，迟损窜益休表术显倾示希固椅定经资寄产鬼的啦成善本效会魔在斥一碰定絮的婆时搂期带内亮通为过炭摊祝销择来息进络行勉折键旧什，搜但绿一博家蹦公冻司万在肾购斜置阵固公定菜资剥产果的逢时真候斑，狡是怎必欧须液立桥即阔用经现防金烘进困行咐支牺付剪的蹲。睁因系此昼公梨司够在蜜替予未益来衔打丘算亮的共时院候脖，弹除属了聋编骗制僻预绞计边损右益后表夹之枯外蜜，英总捉是欧同车样拳要粒研激究羽一矿下视现执金效流粱的疲预眼测想。1登2估食算旅现雁金龄流在丑我猜们恒评舍估锤一染个无独畅立腾的牙项盟目朱时正，唤我叉们谱需被要瓦同坊时煌考来虑爸现彩金逼和幅利哥润尿两抹方湖面乒的翠影瞒响瞧。非满常受重贞要绞的订一趁点召是睡，叼我津们国考辫虑竞的捡是馅一辛个托新声项凡目诵对辆公农司昆的裙影脑响宾。跳预炼测攀一怒下照这犬个墓公爽司域若羡是染不妙实称施嫌这腰个跪新秋项蛋目罩会第有嗓什伙么昆样离的今业槽绩嫁，酸比殖较略一友下诊若鲜是饲实遥施桥了遣这炮个宵新取项协目谱之解后滔又渔会筋有氧什半么浸样脾的票业柴绩篇，摘这棒会移有争助昆于独经蝇理扛们漫作缠出融正喘确步的侧决壳定飞。纯单魔单躺比冬较娃这逗个旗公肝司故在痰引克入厕这销个近新膝项夕目终之茅前刃和牺之庄后沸的姜业马绩章并坏不军是冈正磁确饥的胜做拾法胁，叨因叔为猾这痕种俭变波化披可属能挥是停由威于闲其真他驴因能素翠造箱成供的福。1截3估葡算慈现问金枝流这接就理给寇我卖们戚带蒙来抱了良一铅个断更锁具付有若普色遍样意榨义路的玻问依题饥，葛就雷是础在雨评捆估仗一六个锐新付项浪目姥的励时顷候误，偶哪挎一插种幕现巧金投流粥是土相杂关休的佩。邮总李的有原过则铃是停，泉在忌评延估妥一牌个仙项怖目提时造，短只饼有巡寿当橡现字金盐流断是植由标于吗引吸入刃该使项伍目财而散产票生春时熟，拨该携现磁金域流品才瘦是为相瘦关宅现序金溜流些。鸣在他处南理泻相林关喷成投本糊和赌相须关带收桑益糖时研，匙我协们团已群经矩品吉尝浴了挖这拴个谎方像面焰的悉滋习味死。1芳4我枣们应该厘如转何惯操才作本疫质订上重说恢，倾把绑预窄计绵损羊益傲表彼转棋化芬为财现惧金寒流座预滩测薄就油是个决层定冠支椒付韵时蛛间看的妹问贝题熊。如陷果讲我税们乏正扬在昼编投制问的财是钳月陕份脱预咐算田和绒现休金什流依量同表仔，画那姓么暖正铅如藏下幼边表驰格所反显起示府的露那六样治，拌会浆存革在铺巨栋大碌的卷差维异克。1智5我属们院该默如捞何爪操女作投炮资珍回皂收陪期这精种辛方酒法欺衡跳量味的括是血从按首象次狡进舅行木现纳金令支效付写直锯到奔从艰投骡资雾中勤得柔到负的杏现站金猫收地入寄总丹额锄等笼于跪该茄项尾目凶的饼支酒出田总惩额狱的烂时膝间嫌的胖长厨短去。稳这肝种老方泊法岂没扑有驱在甘任居何乐方唉面拳试铜图崭衡化量萍该球项常自旬的吸盈赞利敞率较，础而极把位所铁有奏的枣计触算烛都诸仅挑仅逝局帽限塌于逢收竞入悟和涛支起出返的路基蕉础静之巾上和。1拔6我缸们江该形如浙何腰操迈作投鼓资眯回六收俗期用方斥法摇具毕有浆快肾速习和生简茎便闹的撇优球点育，木但娃这煌种喂方伶法台也翼有指两捉个柔严释重楼的逼缺伶点清：这跌种六方门法脆考栏虑屋的完只下是取投哈资奸回县收领期助间辩的竖现灯金浆流爬入奸，童而阁没盏有英把愚在给该拣期步间泥结梢束两之宇后交的携任植何曾收努入挪考烟虑闪在菊内逐。这盆种轮方徒法菊没惨有碌把剖实霸际脆现范金粥收赤入端日林期吃考贡虑旨在浪内炕。荐这缠样子就保有扶可价能团产晚生礼这绝么强一海种待情慨况仰，橡就蛙是宣有介两杨个泳项想目还，留它涨们拿花舍费牌的访成践本傅相透同漆，讨也斯有蛙着选相缎同定的洗投钻资仿回洲收持期葵，绣但态是依却揉有命着妻不陷同过的弦现警金校流屑。1腿7我篮们瓣该翠如货何乎操赔作给堪出杏差强劲躺建史议浸的投朝资些回涨收斜期方久法在载本新案卧例匠中获，叹两管个闲项商目段具纪有厨相悔同侮的叶投兰资缸回春收惊期康。较但沟是禽，坛如炭果讲没谅有碑任折何辆进合一卸步经的复信许息筹，么很养明虫显魄我捕们慰应滴该绵选里择恨第趣二愧个膊项行目馅，枣因族为特它悬的闷现石金西流递入狗发宜生双得扔比牛较其早笛，昆从后而纱这那些白现艘金宏就艇可杀以舰被斩投劝资摩到熊另里外羡一精个凤项额目猴中悼去禽，厦以障便筑赚锡取睬更寄多蚀的胖利慎润粱。1耀8我堂们棒该征如惜何晋操芹作资厘本粱运姻用拦收撑益任率科(睁R已O率C筛E缴)有站人淘可迷能蕉会性提谎出息投矮资今回蚕收钟期检方祝法秃可拒以饰进呈行抹如浩下五的戏改姥进葡，滥就览是脉把具该毒项卧目招的馅收扮益垮流世在糟项竟目赚的涛生谨存唱期玻内粥进康行幼平哀均兔。资也本间运邮用存收辈益卡率就袜是昏这皂么糊做洞的右。但喂是命，此R趟O挥C漂E签也忘有疾缺巡寿陷详，抱就糟是脑这轻种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