《财务管理学》第四章

第四章营运资本管理营运资金管理政策流动资金管理短期融资市场/客户供应商成品存货在产品存货原材料存货厂房、设备等固定资产现金债权人股东企业财务本质现金销售应收应付投资贷款还款/利息分红/回购人工及服务固定资产材料折旧1.1营运资金的概念营运资金＝流动资产-流动负债1游.摧2危营摆运怒资泰金隔的烘持福有吩政递策营殖运析资颗金专持漆有妹政作策题：圆营蚁运喘资载金卫的翼持晋有丹量慰。其处确绢定选是制在引收抚益次与倚风脚险圣之伞间合的概权泡衡讨。适括中疫型夏营菊运供资出金裳政方策停：带在铃流弃动突负芬债岸既报定脸的资情种况玩下茧，乱增伟加济营盒运易资演金以持赏有强量汉所屈得房诚的川边容际耻投围资腿收薄益徐恰虾好较等堂于简边扭际文资纸金门成奸本唱时觉的降营财运夹资鞋金字持图有认量遵，己即朵流楚动伸资暖产顷投池资楼边染际耗收棋入-母投挥资胸边赢际找成租本仿＝低营睛运天资哨金迟边咏际强成漫本暑。销售额流动资产宽松型政策适中型政策紧缩型政策适假中级型铅政呼策1跨.集3粮营忽运裳资液金糕的街融究资某政认策营坏运赚资脸金瓶融踪蝶资油政价策雾：沸流崭动圾资英产野与败流威动驶负谜债娃匹习配爷关够系砌。流腾动久资酿产阴：临拔时昂性沉：趣受蓄季昨节逐性班和碰周震期栋性叼影贝响哑的申流钱动庭资医产迹。永认久耐性发：吹用武于调满艰足历长刻期辰稳士定胳需润要武的椒流遵动陪资车产载。流记动顷负座债汪：临尚时质性响：落为笑满牌足芦临叶时疑性斗需错要乡丰发拌生渠的汉负章债粮。自秩发绸性菌：亦直证接祸产余生昏于皆企兼业叙持怀续携经狡营担中利的非负藏债些，洞如冻其视他产应亏付程款庆、模应绑付贼工引资透、冶应扁付畏利家息乐、拦应馋付务税的金避等横。1澡.恒3亩.众1差适季中齿型仗融资资罢政需策临欠时井性委流肿动铜资君产以，谨运封用条临伍时黎负注债帅来腾解弯决勤；种永钱久漠性段流父动故资龄产惯和堂固秆定旦资夫产仿运避用迷长普期某负际债古、犹自坟发抚性歼负隆债崖和营权蠢益壁资惕本育来宅解种决挥。营路运亮资袍本涝适竞中浮型融滴资思政抱策05101520123456789临浑时命性酬流越动榴负使债自址发炮性俭流辣动负平债帐、慨长糕期思负漫债榆和挠股抹本固定资产稳定的流动资产波动的流动资产适乖中道型捉政疼策嫩，豆将均资饥产械与酿负马债他的雀期海间荷相粱配恐合颗，向以煎降释低熄企市业沸不妹能盘偿割还议到忍期呆债耻务苏的惭风闸险显和回尽群可改能愿降弄低务债钱务碍的慕资蔑金折成盲本熔。适乐中屠型拜融号资栗政坊策马适爱用拥裹有划财弓务我专安家企票业吸经雁营死风束险梳较结低1伪.倡3畏.馋2闹激歌进龄型筋融注资堂政熄策临馋时淡性乓负青债云不葬仅咽解节决类临报时拍性狐资孝产帜的罪需肉要燃，膊还搁部询分尖地融解慨决痛永队久竟性沙资济产确的全资若金烧需诉要屈。营吧运极资祖本先激愧进猜型融伪资锹政夸策05101520123456789临愧时徐性胸流幸动嗓负妈债自彩发机性烧流融动负返债偿、牵长吴期等负摘债代和乓股伸本固定资产稳定的流动资产波动的流动资产激辩进贤型隶融策资端政耍策晋适丸用拥姻有拳风房诚险歉系丧数党较航小煎的泊财尾务匀专先家企树业案经霞营瓶风摊险姑较啦低企档业研筹越资汤能症力殖较伙强1钓.办3关.服3块保娇守鲁型衔融败资焰政瓦策临饭时歪性伏负凝债帜只秧解体决窗部窗分郑临灭时祖性狸资稀产去的景资稿金桥需要要疾。营因运属资浓本厦保煎守恳型融名资房诚政纲策05101520123456789临驻时过性足流芽动景负右债自西发誉性芳流屡动负弓债眼、储长绝期笼负铃债租和微股偿本固定资产稳定的流动资产波动的流动资产激马进彼型墨融兵资随政秀策滨适嗓用缺猾乏池水对平低较趴高凤的葡财箩务吴专校家企扇业欠经评营五风吊险树较鉴大资强金纹需猎求延波王动状较匪小2册流朽动卵资奥金录管缺理现辣金应灵收骑账忌款存咱货短找期令负狡债溪筹鱼资闯管塘理2将.带1仗.务1芦企订业蒙持获有所现玩金馅的航动卖机交遵易浙性县动弯机摔（地支颤付闷）谨朽慎沃性守动数机咬（披预信防成）投垦机谣性疮动贞机椒（螺套叔利抵）2坊.给1皱.听2头最广佳系现恳金还持迟有殿量嗽的棋确恭定成覆本其分弟析愁模腥式方案甲乙丙丁现金持有量250005000075000100000资金成本率300070001100015000管理成本10000100001000010000短缺成本15000700020000总成本28000240002300025000250005000075000100000现金持有量机会成本管理成本短缺成本总成本成本0500010000150002000025000300002赚.肢1幕.麻3确袜定途目耳标住现威金崖余雄额别的休方椅法现穗金碰周宽转床模蚕式颈：果现斩金愁周泳转支期冬是艳指印从愁现旋金门投超入蚊生颤产笛经册营岔开众始穴到雪最负终孤转乐化驻为燃现熟金鉴的影过显程裕。现晕金车周乱转串期武＝阳存殊货棕周功转嫌期秘＋刮应获收旷账疼款蛙周欲转珍期档－诞应艺付旱账田款舰周屡转歼期最胳佳卷现业金久余袭额衣＝取企姓业愧年鲁现驱金足需庄求错总记额份×嫂现隆金明周路转膀期义÷钳3收6周0[借例掌]蜂某倍企斯业毯存反货仙周艘转墙期翁为铃9宵0原天腰，稿应共收跌账碎款裙周远转时期那为厘4滑0在天广，漏应易付番账凶款挠周竹转促期弱为屈3拍0宁天州，验预臂计桨全锁年待需礼要骡现而金替7南2夫0舞万丙元使。离求智最迫佳蚊现话金棉余羞额景。现旧金驳周艘转屑期超＝为9项0券＋车4闹0俊－影3鞭0姿＝签1脖0荒0昆（静天割）最赴佳我现使金求余贡额木＝邻7族2煌0辛×米1澡0菜0企÷到3驱6离0魂＝染2庄0舟0拔（裂万尖元之）2耳.砍2杜应坊收纳账邪款丘管接理应欺收怎账畅款信管求理没的寻目防标址是滴降常低团在垄应犬收茅账雷款截上允投捎资怀的另成紧本启，旅而倡又嫁不芒影叉响屠企受业屋的较销沙售务收洞入烤。1再.舟应焰收交账桨款泛发泪生够的中原词因翁及双成具本2叫.统信源用世政说策3尖.豆应扛收详账钢款贼日少常努管裂理2哄.伶2邀.侨1消应列收肥账衫款怠原梢因灵及摆成税本1朵）炎发漆生步应扰收废账植款姐的包原初因患：顶商种业呈竞奔争剥和售销动售送和贱收丈款社的付时宅间别差乞距2惧）繁应约收逼账债款残相递关趣成蛛本牧：①循机朝会差成忍本赚：远赊识销扯垫备支艺资姜金脖（邻=牲应屠收瓜账队款敏平俱均侨余初额蛇×灿变第动摆成饼本和率毙）拘×杨资号金船成饱本航率②咸管隙理具成耐本波：日资底信玩调响查捏成蒙本扶+臣账叶簿霉记随录捷费兴+拥收许账牵费③假坏斧账矮成弓本签：2寇.宏2俯.钓2蚊信叉用触政图策1通）刘信正用摄标所准毫：2非）量信童用女条资件燃：3且）发收架账怨政块策沙：1厨）顶信茎用领标内准阳：客朽户狠获壁得坑企缺业坊商评业朵信着用蹦所况应而具需备故的反最润低喂条爪件榴，况通密常辣以耕预嘴期除的主坏猎账吹损完失鸟率惭表熊示来。例识7借.寨6假嫁日绞批智发尝企蒙业枣预惰测蔑的钟年慢度啦赊谨销钥收皂入均净译额逼为2膝,相4盛0枯0元高，缸其境信等用交条莲件祥是液：N略/辅3缠0，颠变境动端成胖本铸率6幸5捐％耽，资争金曲成锋本轰率磨为2去0等％。渗假军设步该谅企苏业卡收限账久政售策喝不封变及，度固纯定兼成幻玉本吴不述变西。侧该芝企旬业笑准丹备贿了茅三叨个音信星用疑条尿件割备哀选凯方监案确：暴A辣.疾维汁持N鲜/座3低0的浮信腥用悔条迅件芳；剂B喷.厚将沃信纲用调条庄件拜放贪宽禾到N眠/最6扑0；揪C家.豪将句信温用械条脂件雪放嚼宽红到N酬/姿9领0。逮各退备剑选率方其案攻估世计叮的充赊跃销道水扇平半、娘坏酷账缘瑞百页分眉比妈和软收绕账拼费喜用潜等壮有滚关右数互据说见题下董表麻：项目A（N/30）B（N/60）C（N/90）年赊销额240026402800应收账款周转率1264应收账款平均余额2400/12=2002640/6=4402800/4=700维持赊销业务所需资金200×65%=130440×65%＝286700×65%=450坏账损失/年赊销额2%3%5%坏账损失2400×2%=482640×3%=79.22800×5%=140收账费用244056项目A（N/30）B（N/60）C（N/90）年赊销额240026402800变动成本2400×65％＝15602640×65％＝17162800×65％＝1820信用成本前收益840924980信用成本应收账款机会成本130×20％＝26286×20％＝57.2455×20％＝91收账损失4879.2140收账费用244056小计98176287信用成本后收益742747.66932烧）泽信躁用合条乔件企徐业天接奏受房诚客熊户仆信秋用滩定捏单蝴时滨所拖提拜出兄的接付竭款偶要呼求胶：信扶用帐期屑限现肾金宋折组扣快和启折破扣碑期雹限3稠）嫁收乳账酱政茶策当思客依户降违猫反视条泛件巡寿拖饥欠放甚依至沾拒叔付埋账黄款脖时晓企错业此所奋采皆取爸的氏收庙账窗策沈略梁与笼措聋施掉。客牌户片拖钻欠四或券拒狐付粪账艺款捡的坏可胁能惠性捉；最肿大冲限变度杀防咽止封客零户因拖卡欠从账夫款裁的论措庸施灯；拖秤欠决或煎拒郊付岩时砍的计对刘策敬。2恶.依2逃.归3瞧应姨收协账燥款书日盯常毫管埋理1墨）信摆用胀调世查息：2棚）信己用饺评夜估崖：浑5太C创（汁品田质遇、药能秩力竹、控资捕本位、顷抵疫押岗品测、脸条摇件棉）3沾）账贞龄除分不析夸：4糟）坏书账虽准讨备桃制集度么：2拌.丹3扫短躬期传融翅资1宅.宴短挪期赵借规款2煎.尤应惭付受账纹款2卖.滋3场.住1娇短架期仗借延款1冬）境借怪款党信闲用搜条魄件2锐）雷借粘款载利族率纽奉支贷付秘方他式3阀）子企馆业腾对匠银阿行讨的阳选木择1单）警借贷款够信闸用嚼条著件袭：信昏贷怀限稼额签：恭是内银欣行钥对拿借顶款遭人钥规缺定英的煌无脊担损保眼贷如款柜的凭最倾高值额哀。周用转骡信插贷恳协按定淡：厨是图根独据巧银朝行点具夫有蜂法帝律押义那务头的猫承辞诺医提元供份不毯超沈过百某注一属最蹲高顷限桶额议的埋贷软款弯协早定助。补限偿超性怠余刷额脊：马是轧银饥行冰要日求拾借咐款忘企涝业搁在屠银他行芦中疲保葵持具按艘贷黄款钢限分额忘或肌实缺际侧借语用绢额摄一援定亦百踪蝶分误比葵的姿最麻低同存评款逝余售额唐。其往他词…2等）尸借溜款论利蔽率生支剪付涉方抓法匹：收幼款防法宽：膜是乒在斑贷求款套到最期嫂时味向殊银逐行尚支兴付蛙利甩息间的城方麦法辉。贴康现在法呆：返是境银者行队向桨企铅业付发鼻放驴贷聚款捞时坟，观先面从村本市金题中阔扣姨除层利袋息例部志分冰，豪而内到奏期裁时螺借澡款缴企厚业键则帆要甘偿睁还遮贷获款协全论部蜓本竹金泽的吊一梳种订计柔算乘方礼法旅。加板息靠法豪：债是袜银邮行圾发虏放烤分虑期车等佩额腔偿汪还组贷块款饺时质采酿用朵的转利夕息尚收蛾取蒸方鼠法华。3惹）叹企岁业清对给银猛行内的袄选凯择振：银天行斑对铃贷岛款糟风狗险心的忙政剖策银能行掌对暂企舌业输的劳态毫度贷胃款群的样专律业隆化触程摄度银污行踪蝶的叠稳黄定款性短哑期蜜借仪款牢示止例伶：某冲公演司前现游有盏三抓种街银重行僻贷伟款腐可折供堂选职择色，壤公周司晓希餐望窗选宅择杀融膨资兆成恢本溪最寇低肝的旺贷角款条，碌资鸟料材如塌下淡：①年缩慧利菜率夹1泄8辈%拼，航年属末棍支崖付电利吴息佛，敏没浪有依补声偿习存禾款道要宝求意；②年们利匀率影1夕7村%箭，牧年怖末辣支梅付玻利圣息色，附要奴求进2傍0混%淋补宝偿藏