产业投资与宏观投资理论课件

第三部分产业投资从社会角度讲，证券投资服务于产业投资。从微观角度讲，产业投资的根本目的在于获取利润。利润来源于收入大于成本的部分，也就是说，是否投资于一个项目，必须首先要估计它能产生的收入流，以及所需要的成本，然后折现成现值，当收入的现值大于成本现值时，表明项目可行。为了使收入与成本的估计尽量准确，对项目必须进行市场分析与供给因素分析。第九章产业投资的效益分析第一节投资经济效益的评价方法一、简单投资收益率简单投资收益率，是反映项目获利能力的静态评价指标，是指项目正常年份的净收益与总投资之比。其计算公式为：

优点：计算简单、考虑了整个投资收益年限内的收益缺点：没有考虑资金的时间价值二、投资回收期（静态）投资回收期指用项目投产后的净收益及折旧来收回原来的投资支出所需的时间。

CI为现金流入量，CO为现金流出量，（CI-CO）t，为第t年净现金流量，解出来的t为投资回收期。优点：计算简单，容易理解。缺点：未考虑资金回收之后的情况、项目寿命期内总收益情况以及获利能力，同时也忽略了时间因素。三韵、左动姨态宅投糖资会回锣收渔期动拉态教投联资马回落收彼期加是士按虾现贱值允法喝计幻玉算的的灯投赢资台回裙收浇期任。优絮点团：喝考钓虑为了帅现疼金野流价入翅与虑流深出斜的训时盗间沃因带素大。缺捧点值：获未恩考仆虑公资疼金锄回画收联后薪的童情圣况还、座项她目优寿健命诸期享内保总肾收堤益达情佳况内以例及劝获此利傻能驰力体。四仍、渣净母现榨值净浙现兽值烦是恶指冰在幅投春资裂方深案酸的锈整副个课寿鸦命袖期班内仍，趋各滋年昌的壤净刮现耕值场流悬量婚按母规条定覆的萄贴辉现位率盐或询基箩准锹收喝益鞭率恨折随现短到若基初准摘年纱的坊所浴有锤现保值插之孕和矮。优烈点坛：洪考蛇虑兔了纹时胡间肥价挨值界。缺享点袭：微不马能抄比将较乱两布个暴项素目珍的折获捞利领程稀度倚。五和、贩净稿现躺值斩比捷率净圈现漂值胀比政率估是萍指肿项眼目不净拍现尼值劝与诱总截投猎资欢现忆值腹的唇比喝值贼，瓣即援单雁位燥投激资晕提裳供秀的润净嚷现迎值附数迫量蜜。巴P芽（地I加）剥为投帐资堵现冈值基。六仇、荷内竞部示收牛益赌率内保部马收没益方率丙是乒指衔在哈投淹资葵方到案估整谱个雨寿边命恰期盘内佳，敞使增各控年绒净资现氏金撇流汽量千现糟值到累灯计列等河于筋零驴时田的印折施现煌率慰。第祝十槐章惜不赠确辟定哑条早件笛下间的蛋产池业状投忙资挥决猛策第梯一粮节毅产派业任投丝式资陈的廊不功确坝定令性一踢、抱产舍业案投蛛资贸的鹊不内确骂定摇性冲与李风瞎险不逃确诞定粉性轰是治指培事眉物灾的茄发蛛展侵在绪未晌来跟可疲能瓶有津若累干漂不燥同撒的镰结调果板，挎而惩且忆每亡种箩结懒果瓦发野生斩的喉概谅率筑是纸未佛知疲的添。在境不担确驰定检条伍件打下霸，明投勿资奴决掉策驴时国，俊要愉考奔虑它投坚资兴的解不做可氏逆迅性凭及游投却资旺机造会花成屑本太。风躁险料是罗指页事下物兴的妹发垒展遗在不未司来沉可跟能宋有柳若悼干签不塘同悦的盒结蓬果叨，糟但昆每所种县结扣果匀发趟生惑的粉概霸率寨是环已歉知吩的俗。二纲、穿产机业损投帝资总风厅险套的秒来荣源文及皮其广类准型1晋、陆系盼统针性浑风鲁险长和抬非借系隐统严性攀风垂险系济统险性闻风织险杯是辫指运引委起使所往有箭投参资翁的枕收品益晋都蛋发导生岁变集动束的库风涂险浅。非坐系夏统何性慈风动险晌是飘指段仅牺引要起缴单梢项岸投粮资菊的拳收气益盗发楼生眉变藏动丧的伞风勺险汤。2僚、居外吹生圈性熄风乎险概和凉内汤生顿性状风色险外没生架性触风碧险春是述指蜡由池企道业雁外观部鲁因历素授产夕生久的党风炮险内厅生窄性坊风供险水是宏企植业姥内犁部筛因厦素忧产两生帅的旁风秀险递。3避、继各妙种鹅风峡险焰之偷间早的眯关每系外哗生伤性惑风泪险抽包宾括冰所葬有拼的刘系防统绳性缎风丹险松和显部努分宫非烂系忙统酱性材风像险叨；盼内京生摄风匹险械都过是漂非域系停统得风大险陶。第拨二赖节暗敏跟感裁性环分繁析一输、枣敏拦感堂性姻分胁析冈的忆含会义敏喉感附性笛分眠析证是伶传纵统趁不营确岂定台性节分极析寸的自重抵要牲方率法作。舒它夸是失通理过逃分岛析业项树目京经断济怪效惭果翁的斯主零要施指育标溉(硬如粒净赏现摇值骡、流内贫部晨收忙益拼率寨等娱)族对怠主译要换变卵动枕因笛素舰变扰化坡的抢敏蛛感暮程太度弃，闹来钥确启定帜项咱目绸抗峡御虚风籍险残的膛程安度终，诉并喝寻禾找脏回迹避悠和与减摇少故风火险盾损洞失铸的搅措爱施砌。二条、简敏具感肿性茂分附析摔的须步良骤1随、晃确快定跳敏魔感食性圾风清险元的醉对淘象2挨、屯选贸取桥不缸确部定狭因顿素3选、葵设汇定装不禁确堪定伴因蚀素维的涛变晒化可范随围4情、目确仍定失敏听感泥性逮因航素5均、搞提贪出步处呼理雨风末险榜的轧方曾法三少、豪敏歌感睁性去分柏析么的蛋方殊法1鼓、养量企、脉本绪、时利住模棋型2博、队净牺现换值瓦模酿型四吧、迹敏茎感情性奶分亮析惰的统局宾限1构、肉不董确矿定涝性帝因荣素号的止选讯择姑及舍其愚变歼化赶幅悦度宪的插确门定侍带侍有细很滑大穷的蹈主跳观回性识，雕而笼且卖未卫能亲明收确壤这党些茎因壮素守发仅生抚变览动厚的基概称率2六、牧单吊因颗素级的损敏鼻感齐分吉析包总勇以级假鞋定奸其丹他熄因爷素短不蛙变须为剖前橡提屋，姜这找个抹假戚定绍是年简掘化哈敏诱感肌分改析民的洋计番算却量昨不糕可卖缺院少四的药，医但肾它团客篇观阵上丢人台为午地井割缝断匹了主各傅因倦素崭之舅间盟的俩相犬互驶关值联3娘、蓄多贺因黎素炎敏混感拨分奖析枝可散以爆避雷免宴单雹因摩素索分侮析遇的袍局剪限祖，扛但喷计稠算耳量望很醉大第诸三辈节愉风付险踪蝶调逮整浊的晃折肾现痛率职、矮概终率奇分时析校与沉决卡策便树另分电析一厉、虎风盗险略调咳整载的根折逮现梯率在邻不扛确辫定蕉条答件准下退，历投掩资嫂要桑承浓担闻风扰险唉，寸从畜而拼也星将甩要榨求均获葛得项风剂险牺收雄益命；眼风桐险颤较驼大迹，淋理览性夏的重投俱资插者托只帆有职在诞预突期劈燕收积益轨较拴高春时矿才粪会泊投脚资咸。基为凤了事全陡面娇地弄考谦虑众不拘确包定塌性呀，乡丰在葛投剪资尸效脉益厅的陪评味价缩慧时杆，跑需否要战使森用哑风到险撕调败整惨的速折眼现孔率二课、冻概忌率违分标析1长、爆项魔目废收殊益疯指圈标攻的魄期双望辩值2艺、此项耻目羡收杀益改指妄标爷的居方压差3票、裳理锤论凶上润的搬效页用合偏馅好三沈、倦决那策谁树茂分纱析决拿策携树标分谷析霜的夫实模例宵。第幅四蓝节疮实亿物嫌期腊权劫方妻法一袍、叉实茶物而期埋权熔的欢基屿本继思雀想传种统密投效资净决添策初分腊析忙方闭法轨的寒根甘本暗缺枪陷签在扎于奸，攻它痛假赢设斜在刃面亡对爷一瞧项救投声资沫机株会萄或数项佣目欣时秤，申管灯理绝者惧必竭须泡立盟即刑作誉出培选乒择零，念而剪且纸这谈种刑选怒择貌只叨有喷一趴次剪。现慈实岗的放决革策消过你程佳并必非兔如叫此害简丛单梯，嗓投垮资漆决异策瓣往钟往眼是誉分功阶御段抵进途行县的厅，皱即氏所伐谓淘的过序鲁贯追决垦策垃，朝每展个港子转项惰目耗代简表降决纹策处的袜一浓个王阶昆段津。每淡个扬阶垂段造，宇管园理姑者雀面笋临壳着胡新陪的率选车择绿，滋即美对纵应杏着爽一让个灿选累择顺权铁。第这速个盘选脾择末权蓄的疼标贺的栗资贩产雕是邪具今体漠投浑资炉项超目配，堆它添们卧可械以展被果理普解再为船该湿项轿目象所面对学应雾的大设尝备浪、堂土路地姥、岸人筛力寺资肉本扇等棚实袭物品资沸产梅，诉称述这梦些太选寄择岔权云为暮实委物攀期膏权邪，赔区稼别幕于源以泰金邻融仅资线产罪为雪标遥的午物抱的鼻金护融语期山权栽。二际、话实田物林期递权胃的剑案碍例1姨、刷最狱优螺投岭资饰时南机向选滚择假蔑定肝某网企婚业西的答投辈资捏固气定页为蹲1婆8瓣0起0轰元沈，另企六业常每产年忆将牢永撤远包生蜻产民一岛件惧产纺品欠，这营柿运曲成聪本较为偿零找，逢目拉前软价辽格绪为依2宾0甘0河元惊，录下稀一浅年券产毅品荒的杜价详格航可拍能火下渡降井或穿上仍升低5赢0搏%浓，啊其乏概默率拿为旧5荣0脸%畅，节无良风蔽险沈利切率庭为忠1摄0漆%殿。烘那驴么乞如摘何洁进潮行闸投任资最决附策铸？2兵、知投翅资世实且物筑期值权盟价皱值湖的值计版算上诱例武中怒实铃际李上坝是针在软第今一剥年公投伙资妖时回获晌得宜了条1叶5建0台0驾（肺3应3桶0洋0词-块1利8树0质0所）贵元毙的暗净生收亲益刊，绸那各么恶这百项蛮可日以井推文迟削投锅资稠的狡权移利询（倡实榨物殿期捏权伙的内价摊值平）端究翼竟嚷是像多谁少穷呢盐？为青了乳和勿金仓融虽期替权枝进孕行患比蹦较堆，雁我竭们置重赏新浴计阴算临这支项秀期推权滑的扯价乎值介，善具轧体纵方舒法邮如仓下谣：持瓦有鞭投铜资腐机撇会耍，悔以横2认0踏0血元亭卖讨空括n矩件截产些品啄，哪在纱这厚个套投啦资响策辞略届中搭，痒无肃论找明词年线价度格巨如湾何卖变俯化骑都芬可忽以各得前到台一蠢个慨确页定根的框收喝益除。那乞么递n歇的味确宪定箱应耽符夏合即以浴下蚀原蹦则宰：当扶明冷年氧价缺格奖为校1陷0及0春元蚁时践，学显只然衣不私投茎资爪，窗因曾为自投瞧资搭收骆益畅为百1福1昨0背0晌元谜，扶而认成堵本茂为妖1甜8斗0倡0辨元职，灵可饼是揉当秘价讨格砖为窄1扭0狸0铅元向时首，堂卖枯空丧产括品第所乱得虾净特收辽益戒为泳1验0肠0添n痒。当魂明习年赏价席格芝为治3严0喷0板元万时偷，偶进基行丸投弹资劈燕，坑所屿获枪收扁益登为要1旨5蹦0筒0侮元勇，合但圣卖概空切产飘品般产寄生豆亏赶损桌为睛1衰0晃0押n推，撕因缸此强净户收验益键为谦1榨5得0宇0载-欢1筑0饲0屡n喝。由恳此耀可瘦得耐1莫0诉0逃n燥=潮1行5升0众0扔-蛙1归0顽0朗n酒，越解创得屋：荐n究=篇7络.毕5即薄这滨项赴期妙权驱明姓年茶的递价愈值葵为使7狠5英0庙元尝，控又据由士于野无挑风锄险圾利顽率屋为馆1背0撑%指，理因索此姐，蓄这甘项仇期她权牢的美现斯在献价衬值怒为港6蔬8走2投元渗。第烤四蒜部跃分妖宏奴观太投孤资基合本垮内配容毁：葬投乓资吸是谦影芹响洪国累民母收具入刺的奴重美要俩变息量继，霉具袭有宜决说定窑性益的触作盲用抗。剥本薯部龙分透内听容关将采介孤绍办宏劈燕观膜的回投僻资闭决妇定标以岗及睁对骨国眉民稀收传入钩的歉影静响傍机斗理惕。腥由渴于盯产辞业蛋结管构冲的利调柱整乐与碰地杂区踪蝶的控布殃局叛对萍提洁高燥国疤民抢经丛济待的蜜运沿行强质油量奖具炭有列重眯要艰的协作胶用洗与把意猛义分，忽因牛此口，熊投耀资伍的游结规构逐与亚投勒资篇的呀区金域童配洽置染也践成茄为灵了虹宏撇观施投害资喜的势研狐究城对币象其。第船十恳一惜章信宏随观倾投迁资奋的户几支个写基售本拾概踩念第鲁一吸节脚投离资凳与岩储库蓄一迁、琴宏王观炸投堆资益的颠由降来二垄、户国革民顾收游入车核佳算航中窃的鱼投捡资既与待储远蓄1美、锋是累一捏种瘦事屡后倾均恩衡跑，俘必订然桌相茂等会（浓即洗实程际访投概资炮必庸然变等民于筐实喊际输储昌蓄聋）柳，浑理顶解默这信一胸点磨的育关寸键两是推“阴厂依商佳可成以鹿想守买忆就京买抹，紫但舍不库能牙想退不误买汗就在不爽买意”裁。2卧、项实孤际矛投像资稼与梳实尖际贫储筝蓄亮的逼相棵等撇并财不劳意绑味博着祝计给划途（醒意佩愿滑）经投冈资秃与挤计休划碎（谅意柏愿筑）封储确蓄抢的陕相格等逢，遭理梯解绢这牲一狭点密的时关喝键觉是婶非愉计挪划动（让意桂愿胳）知存打货配是排否携为晚零帐。鞠也亮就吸是允说醒，轮会扩计水上幅的醒恒划等爱并榆不撤意哪味赖着由经访济极运移行掏中拔的录恒除等肾。3管、疲除悄非运特孙殊觉说极明胶，章投券资育一禁般莲是动指找计冠划橡（短意坝愿虚）杀投伯资运。第太二己节崖资覆本冤边驶际剩效滔率一慢、药资勉本弦边改际拜效描率垃（泼M棕a要r扫g展i共n灶a雅l栽e邮f蠢f膏i狮c她i重e监n窜c艘y削o扑f徒c犯a汪p庙i锁t洁a叹l绘）买的载含秆义资户本瓶边择际租效赛率促是奇使鸭未究来穗收少益蜻折弯算跟成翠现雕值石恰砍好问等叹于句资凝本荣设叮备欲重幻玉置闪价蛙格趣的草贴疯现菠率陷。二俱、们资恢本昏边薪际描效挺率丽与原投援资月边幅际墙效劝率酷（李M学a抓r振g贵i管n素a重l困e竹f削f柳i宫c逃i矮e早n奥c得y极o揭f独i蜻n督v闭e庙s惊t广m社e讯n些t着）兽的落区费别必。三启、韵投牲资灭边镇际棋效坛率府与艇投搂资诱需缝求范曲害线与晌利祸率拣呈袜反编向剂变遮化眼。第老十肿二觉章钩投好资披对饥国局民射收甘入尼的岸影办响第锹一肚节巡寿简咽单佳凯联恩交斯涝模丙型一摇、堵基穷本们假民定1染、拌总严需流求摊不帽足肤，猴从软而浮总孕需丹求厘决减定腥国龙民巴收孕入翼。2帮、壤价均格闯水牺平结不善变屠，可从立而叙经茶济相主座要任是狂数织量驴调练整圣。3疤、日利躁率住不龟变阁，自从斤而盖货炼币饲市认场奸不黄影垂响张商齐品呈市缠场株，翁即逃投抵资贫不禾受宁利汤率艰影冈响李。4腿、宇投堂资袋与乒收仆入棕无翻关条，杆从赏而改并移不养分左析夺加狸速摧原漂理总。以银上耀假们定穴意止味眯着艇只可考辩虑糖了不商锈品它市婶场浪，饰而赶没截有劈燕考特虑糊货恩币底市盈场吴与碎劳晴动眉力锯（氧要钓素胆）考市俩场吨，待也绒没皮有欠考桌察喊经逮济敏周或期察。二逆、盐简转单衔凯承恩茅斯姥模骆型险的普数腥学行表子达A违E辩=掘C沙+凉I三兰、逢几封何嫁表咐达礼（贿A降E重－汁A罢I励模挑型天）四讯、张投根资鹅乘哑数无援论粥从默几蹦何知表掏达蹈还搂是叶数传学抖表回达往中缎都扛可柱以慰得友到竿简枪单您乘炼数竿为距1泻/拘（史1胳-页c侍）邮，胀c拐为结边避际咸消劝费至倾拒向引。第还二恭节绿I出S旋－议L悲M架模兆型一事、私基芽本蚀假税定1过、孩总峰需亩求烟不擦足荡。2陕、塌价饺格轿不辨变座，圾名闭义眠货站币吩量卡的仰变隔化晶会敢达芳到廊带讨来突实肺际鼠货撞币与量肃变握化合的险目装的情。二畏、革I对S戒曲察线1煤、近数携学毕表给达赖。2下、扯几保何起表骑达梯（密两误象歌限址法戒与怎四呀象追限徒法思）搜。3匪、半它逐代剖表消商廉品留市邀场恩的拌均拿衡么（圣即僵投园资励等银于徐储场蓄呀）零，顾理婶解勉其驻经养济墙含贯义矛（省投姨资翠是演利肌率疲的秧函射数烤，辣储蚂蓄萍是聚收皇入谅的泽函胃数捡，茎又税因腿为拐投挖资泼等哥于妥储醒蓄卖，叼因技此协揭避示好出献收页入插与掉利厉率熊的拦关脏系秘）功。三白、蔑L怕M肺曲医线1泼、先货队币借需虚求禁三湿种至形梳式交踢易雄需楼求够、护预透防粗需岛求趴与先投丧机充需浆求僵。端前哈两绵项每与散收符入局有颗关阶，泛是划收蚂入钥的捧函妄数倘，贺后愤一弊项毯成兰利猴率溉有匠关称，叛是暴利稍率滋的杠函未数角。2糖、饿由耕货之币怖供狡给虹（抽外楚生仿）加与丸货姥币增需拿求畅恒鸽等信得之出毅L歇M猛方谢程太（永数引学量表跪达