我国证券市场SC与改革对策

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凤总结场19猜98苍年一贡20动02璃年上推述指稠标的炊变化董趋势突(参沈见表拿3)片证券示市场图行为励市场尽行为陆，是咽指企折业在末根据朴市场思供求徒条件术，并筒充垫分考辱虑与呜其他岔企业摄的关题系的陡基础迟上所普采取烈的一痕系列扮决策拔行为置。按森照产警业组挥织理辆论，辟在一赛定的绞市场沃结构搅下企朽业的迟市场喇行为墓主要糊有三陈类：德企业梁的价平格策钟略、求企业视的产烛品策宽略和贯排挤贴对手总的竞点争策婶略。挑纵观旨西方堡证券国业的悬发展肥历程刷，我绒们可怨以发携现证兆券业牛的市指场行存为大侍致可耻以分太为以吴下三新个阶流段：略首先胀是价吨格竞拔争行浑为阶零段，卖券商袜主要事是通栗过降虑低佣衡金，益打价扔格战怪来争响夺客与户，泊力图华占领歉更多显的市项场份娇额；爆然后搭是产隶品竞隙争行透为阶很段，镰券商购通过浪挖掘伙和发异展新夸的投墓资工润具和番投资琴渠道碌(股垃指期塑货、魔认股去权证缘等金竭融衍栏生产穷品以惜及网跪上交捎易等饱非现满场交引易方魂式等谣)，吨向市滨场提毕供具局有吸竟引力祥的金绞融新或产品涌，以挪招徕誓客户写；最鸣后是伙服务固竞争挽行为喝阶段予，证蹲券业垃作为间金融喂服务煤业的辟一个船分支桥，其忘市场功竞争直的立元足点头是服卡务质际量水便平，无谁能尸为客盲户提珠供更膊完善坦、高抖水平冶的专输业化渗服务窝，谁羊将最路终屯在市骡场竞塞争中定战胜才对手而、立舌于不卧败，邻通过榜管理恰创新碎和技袍术创瞧新，棉不断健提高逆服务阵质量密水平快。兔相对默于西惠方证欧券业峰，我阔国证奇券市讨场起售步比肉较晚残，发献展也洞相对箩缓慢呜，因米而，略我国它券商唐的企嫩业行石为现信阶段产主要仿有以题下几时方面棋：一卡是价清格竞短争及缺定价射行为序；二尼是一降系列所诸如磁技术仇进步焦、服猛务创合新、惜营销挥创新筹、风雕险管犹理内愉部控酒制等联方面丑的非汗价格退行为功雹（1盛）我现国证的券业漏的价挑格行伪为分幻析启一般片来说读，企际业的嚼价格桑行为蝴主要楚包括霞定价怖行为轨、价倚格竞毕争行奴为以召及价走格协虚调行昌为。显而目融前我显国证棋券业雾中券裤商的按价格希行为米主要凡表现垄在浮谦动佣展金制款度下精的价增格制坏定、渴价格赞竞争迈和协恶调行守为。仅证券推交易嫁佣金日是投送资者均参与固证券拌交易顿的主渐要成走本，租也是驰券商青能否亿取得剑利润照的重站要指挺标。耽由于碑我国士证券神业起廉步晚挖发展读慢，愤证券侮交易封佣金累一直镇是国榴内券潮商主理要的没收入响来源没，据渐统计炭，2腥00粥1年匀一2广00触4年望我国式券商线经纪搁业务挥收入涛(包客括佣精金收认入和费息差雷收入苗)占行券商异总收葡入的凡比重永分别约是6的2％铃、5脊9％醉、8馅2％席和9禾0％栋，由传此可话见，挨佣金俗制度权的改康革对茄我国铜证券代业的却价格通行为播产生睁了重筝要的拢影响柴。此（2桃）我废国证季券业赛的非挎价格爬行为以分析蔬企业均为了花提高枪产品耀的市粱场占储有率痒或者抛自身浇的竞伤争力穷，除胜了采岛取价应格行顺为之扁外往自往还曾通过躁一系久列的创非价尝格行婶为来芝提高论产品慧或服写务质智量，掩从而趴加强遇自身症实力板。对须于证爹券业艇这样恋一个浊知识聚密集贸型捷的服策务业劝来说别，其尽非价抽格行滩为主赖要就援表现箱为券傻商的涉创新蒙行为困，创标新是粥券商月核心薯竞争炼力的牌基本苗要素宗，也止是构烈建券怖商新钢盈利童模式庆的主早要手肝段。盆对证文券公哪司而勤言，体系统拿创新拔主要锐又包冬括服售务创绳新、挂业务把创新笨、营节销创运新以场及管向理创堆新等煮行为白。波市场搬绩效志嘉跃市场增绩效拼是对闹经济风主体粉满足拼特定汪目标敢的评意价，子这些信评价舍包括脂：效宫率、蚕平等抖、创避新、亡和成筹长等土衡量糊产业刑市场某绩效蔽。其馋中最裂重要脾的指笔标是写产业断的净埋资产隶收益枪率。靠从表冻10遮可以蔑看出削，中傻国证焦券业轻的收抛益率蛾呈现田剧烈偶的波鉴动，滩20吵00翁年前惩收益阿率远双超过热同期谱工业谁企业却的指彼标，表20亲01活年净近资产寄收益默率迅搅速下鸟降，坟20岗02浊—暂20尽05币年连泛续轧四年研全行缩业亏席损，奇20阔06杆和2顷00势7年丘又有牧大幅田度回弯升，展说明部证券辱行业秒的经扒营状朽况不蝶稳定隆，风僵险较冷大裳同期锄证券扯市场供的涨槐跌与胜证券强业的累利润旨情况却存在倍一致答性。值在上等证指米数下正跌的些情况羽下，巧证券蹦业的逗利润狼一般宋存在含下降慰的趋公势，推在指罗数上符升的瘦情况杏下，兼行业迫利润扯明显甲提高啄。但绝在同搜时可饶以看艇出证律券业灰的净爸资产检收益柜率地将狱同纠期上娃证指胖数的建涨跌阁，特猛别是净净资但产收伞益率士在2饶00联1-光20的05取年低叔于同强期G怒DP裳的增踏长率茂；而康国际钓上证菠券业钟的净暗资产遮收益砍率往吼往超婚过同恋期大铸盘的父指标召，因承此我亡国证银券业绝的绩拜效并舌不好唉。厅以中骆国效致益指谷标最施好的段上市询公司纸中信谜证券狠为例说，与惕香港沫以及扑美国祖、日古本主雹要券虫商的睁财务配指标修相比惊（见锦表1踏1）米证券争市场亭绩效山不佳绪的原巾因翠（1升）偏岩低的绳市场睁集中青度是永导致狼绩效崖不佳炭的重忆要原监因。右20皆06鸽年我饱国证骗券业秤共实畜现营激业收偷入6娘81忌.6别5亿免元，挑其中缘经济矩业务陈占6别6.不38纸%承拨销业蜓务占株23启.2缩3%纹，二裹者合围计共爸占有滥近9宫0%拍的份容额，吵因此泥上述扇业务遮是影扯响绩唇效的雄关键免因素尺。正好如上松面所瓶说，留低集居中度羊决定粥低寡杰占，江从集盼中度灾指标氏看，拉尽管咬承销百业务涌集中钱度迅城速上卷升，模但是仁由于需经纪丸业务撤的集筹中度梦一直翁偏低梯，但阔是经矩纪业盒务的抽收入呼远超浩过承判销业做务的飘收入眉，因寇此导茎致市价场结居构处御于低姥寡占邻状态诱。肯（2职）业民务结吼构的鸭缺陷瞎也对沙绩效鲜产生薪了负肢面影占响隔由于傲中国裁的证艳券业嫌主要腿靠经子纪业距务以冈及承界销业剧务来准实现辜业务达收入烛，决豪定了霸中国娇市场它注定刊要醉“赠靠天包吃饭让”浩，如弃19哈99狱年美缎国美推林、财高盛拐、摩蜻根斯樱坦利耕等公件司的设资产吩管理染业务飞、创者新业订务就舞占收吧入的脱50台%以载上，眉而我威国证押券业晌到2闸00衣6年碎好不刃到1泥0%赞。因膛此我筒国证挡券业璃的业杰务结绵构存稻在明猜显的刻缺陷寄！结论沟针对去中国蕉证券竖业的榨各种同现状蓬提出骡的建扑议秘(1袄)要孝提高允市场