温州民营企业的融资实证

1民营企业融资问题探讨——温州民营企业融资的实证分析温州大学管理学院陈海谊温州市金融业较发达，全市有金融机构1340多家，从业人员14580人，银行机构665家，保险机构59家，证券机构20家，农村信用社531家。金融业效益突出，2002年全市金融业盈利16.78亿元，比2001年增加10%。银行机构体系不断健全，10家全国性股份制商业银行已有8家落户温州，民生和光大银行也在积极争取市场进入，这在全国同类城市中首屈一指。尤其是温州的民间金融比较发达。但是，至今还有不少民营企业融资难的抱怨。

一、温州民营企业融资现状分析

绢质筹集欢资金贝是企央业理顺财的版起点守，它冠是企必业根和据其锡生产洪经营美、对他外投猛资和疏调整姜资本似结构越等的朗需要验，通论过适脊当的河融资稀渠道帮和金拥融市单场，乱经济逝有效柏地向盆投资采者及维债权演人筹表措资春金，怀以保蹲证生李产经规营资俘金需冈求的淘一种奇理财糊活动愧。温针州民努营企肠业目狠前主僚要的铺融资级形式垮有：抹内源疮融资尝。银侦行贷适款、钳民间叙融资反。

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陪资料盏来源始：中砌国人燃民银萌行温陈州市览中心金支行展资料额整理

隐隆(一色)温在州民嚼营企鹅业内循源融历资

型蝴内源丽融资住是促痒进民存营企蔬业发生展的艘基础来性资鸡金。洁内源栋融资很主要射就是杜盈余心和股堡东增奸资，熔内源伸融资混有既摊无需部定期开偿还寻又无漫信息门成本责的优妥势，姨且不穗改变秒企业抱原有强的股蓝权结据构，早没有洋控制静权问脚题。溜“我丽国民根营企佩业初趣始资悄金的衣90灰%由类业主丝，创青业团景队成睬员及给其家间庭提牌供，锹温州泪民营肝企业仍原始预资本辫中自戏筹资装金的堆份额胃超过孕95掏%。

得葵内源色融资弓是企弦业能伤够进挣行其哄它形勉式融逝资的钱基础覆。企位业所俗有者王必须弄先把心自己周的钱勇掏出无来建劲立企漠业的泄自有隐资本树，冒黑了企玉业发芬展最陆初阶青段的捧巨大箱风险碗之后卧，别豆人才标会觉四得你悠的企唱业有殖前景站，企选业外猪部人毫士才赚会对面你的呈企业老有信坛心，骗才会绩考虑鹅贷款径给你丽。

沈球根据串人行政温州螺中心猴支行城的资牛料，宽温州乘民营伸企业邪的内海源融扶资占冰全部舱融资桂的6指0%彼。内滨源融棋资是粪温州铺民营汉企业味最根照本的业融资盗方式贯，是罩企业宾发展抽的基材础，倘是争关取外尊源筹幸资的似先决大条件毒。刚队创业壁的民祝营企垫业更过是依衬赖内刮源融匆资。

坏确由于杠温州死民营瓜企业芽所处主的产纱业都忆是一栏些技炭术含夕量不给高的言劳动旦密集然型产子业，铺加上森温州厚民营居企业评产业鸦类同植带来羊的过呀度竞多争，蚀企业企的利吗润水圆平普趁遍较萝低，增资金轧利润陆率近爪年来游不断献下降武(见木表2误)，蓝所以姐民营趋企业闷自身游积累熊不多燕。民求营企卡业股件东只讲有几讲个人库，增泛资能白力也饭很有醒限。暴尤其室是处耳于创摇业阶聚段的傻民营别中小补企业郊获利投能力风更弱以，又斥无信膝用记餐录，涂所以辆创业框阶段绒，企引业是乒难从妈企业符之外唐获得木资金幻的，种因此叉，出霞现融欧资难初问题贤也就汉在所貌难免蛮。

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抢奥(二认)温浇州民骆营企扫业的耗银行稻贷款

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舟煎银行招信贷拍在温素州民合营企炼业外克源融维资中畅占据文最重前要的老地位僵，银娇行贷速款占克企业施总负寨债比肉重平勺均为扮61未%。塘据人洗民银掘行温莲州中怒心支秃行资窝料：抢企业尖资金吗困难谈时，发78津.9脸%的台企业针首先歇想到能银行恩贷款料。

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钓资料负来源欧：杨耐恩群遭，中师小企糖业融徒资，悼第1大版，甲民主爹与建美设出续版社出，2爱00蓄1。

眨表4持荐温州忌各种饿规模侄民营狗企业狸融资熄难情提况

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壳壶由于沸民营烈中小畏企业途缺乏耐良好线的社涝会信贫用，陶银行呆把信除贷资票金的沾安全忧性主秘要寄饮托于坏保证见、抵集押上柿。这钥是银淹行的崖自我耻保护棕措施强，是亩可以馆理解雷的。美这在袭各国景都如戏此。秃”在绝美国氏，小度企业剑从金稠融机难构获么得的治债务漠中9课1.袜94洪%属居于有摆抵押误或担误保的枝债务没。”

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舰资料猪来源四：梅批强等育，中僻小企粱业信篮用担胃保理舟论、杯模式脆及政该策，代第1厚版，浅经济师管理蝴出版掘社，松20岸02

独中(三泊)温奔州民雷间融俘资的胜历史委和现遗状

榨碧民间订金融忆虽然允适应条非国柏有经衣济融熟资需绝求，葛却有堵“合赵理不升合法涨”的迁性质般。民私间金慌融作征为非诞正式久金融泻，对也经济氏的影墨响，与尤其海是对暑民营柴经济瓦的作山用是油十分基巨大崇的。

旺固温州组民间旅金融割市场朴上主哥要的例组织嫂形式挑有：棚民间偏自由舞借贷钩、民墓间合闻会、扎银背译、私队人钱脸庄、敲农村窝基金凳会、酱企业厘社会揉集资容。民侵间自责由借希贷是微民间拳金融控的一芦种重胃要形陡式。姻它具通有其哄他融来资渠比道难闸以替旷代的订优越壮性：犹1、融借贷吴双方析通常白都有圆非经旬济的爷社会露关系环，并道且借墙贷的霜信息押成本纽和监物督成俱本较搁低；瓜2、俘民间稼自由警借贷满风险馆分散导，个秘别坏脏帐不省会引劳发社脸会风吨波：屑3、塌民间嗓自由森借贷生风险牙收益考搭配禾合理呼，利周率、钻期限堵灵活芝，手进续简淡便，企适应妨企业骡临时点性资婚金需料求。

伤羞民间愈自由倦借贷榜作为首民营循企业糠融资位的一从种渠酿道，渣在当磁前历割史条请件下顷，有葵其存图在的祥必要放性。镰民间诸金融增虽然间有悖塞现行拾法律直法规鬼，但截其存脖在是缠市场木经济淡发展掠的需义要，染通过怪一定隔的程钞序操桥作改歪造，奥它也端能够活转化慕为正翠规金话融的拾组成蓄部分膝。如阿能将穗民间菜金融比机构浙纳入争政府衣的正陈式制背度之炎中，辽使其闲具有智合法阴性，莫会让湿民间欺金融述有一闷千更养好的纽发展叼。

桑西笔者奶认为攻，民结间金侍融改防造过霞程，搂不能释将民架间金喷融国牺有化隆或由伙现有镰商业要银行泛去兼暑并收慧购既象已存妖在的启民间约金融汽机构干(如皮这样太他们俊将失阿去对变民营闲企业前特有铺的功域能)嗽。通砌过制想订法写律或摔制度搭保护名民间鉴金融扑机构打的财扣产权榜利和幻正当馋的经肚营活格动，脑使它气能进蹄行公民开的昂而不方是隐挽蔽性旦的地袖下业灿务活膝动。

专熔温州氧民间超资本琴市场冒来自巡于温慰州民吹营经惨济的袜兴盛历，也笼由于民农村谎信用例社的资利息策与市粘场供别求的质严重觉背离形。农欠村信梅用社稿和银梦行不毯一样败，银却行是刘存款风来自气大企顺业用隶于大翁企业仿，信他用社本是来政自民清间用阔于民哀间，烂用户捎是大脖量小馆型的迅私营蜻企业隆与个削体户单。应奥当允刑许利艇率浮挣动。班正因裁为银蓄行利渴息管模制，增使大跑量民越间资弃本投辰入各逮种“挖会”妖。

广溉金融盛业是材一个程信息计行业袍，贷猎款过拣程。剂实际柿上是凤处理叮信息汉的过捐程，冷从收脉集信霸息，肚到分喇析比贫较信本息，宫再到圈跟踪刊信息奥变化规，都胆以信搁息为笼基础疯。大卵企业驾的信早息比躁较容慧易获造得。凉民营磨企业夜大都辱是中燕小企朵业，火它们亭不能肚提供挎完整管可靠阵的信投息，唤银行京就很赠难给妹它们贪贷款勺。民棋间金纸融却暖能够雄在信茧息方秀面有辅优势看，所带以：镜温州顶民间音金融屯就必插然有俘其存加在的饲合理围性和扭发展博的必叶要性拘。

浮属产权树清晰秋使民辞间金湿融业健有足扩够的捕激励跑，较吓国有引金融眯有更丸充足曾的信乞息，伯使民窝间金仅融业剂获得老了现筒实的质竞争玉优势触。地侍域性若强，厌深入辨民间地，手赏续简核单，市机动狠灵活铸，便弄于吸倍存和牺放贷著是温拼州民催间金暗融的辅又一嚷特点来。

很驳温州饼民间脚金融叹业还损有很停强的衡社区睡性，翅掌握默民营侨企业蜂的信匙息远负比国业营金禁融要临充分隙。民光营中内小企参业的西贷款侍需求排往往交有量潜小、漆期限来短。剖时间馅要求冰急等其特点遵，这漠是国衣营金辰融业延所无洞法满哭足的盲。民钟间金贷融业狮恰好搬可以怒利用蹲其传城统资斤源如锅血缘辉、地侨缘关积系以非最有嫂效的炕节约看信息寄成本毁的手倡段。冲获得扛必要耍的信秆息，包保证曾金融馒契约鄙的签当定和折执行愁。

往表6咳愚民营答企业是不同它发展匪阶段回可利畜用的帮外源王融资罪形式

辩发展球阶段兵创业冲初期党快速痒成长腹期既稳定兔发展俩期烘多元台化发透展期渔融资衔的形米式碰天使御基金拳、创帅业基绣金卧创业漏基金药、民毛间融显资恰民间思融资链、银扫行贷庭款否银行魔贷款终、资孔本市其场荐存在撤的问胡题湾数量据小，魄资金茄不足脑民间化融资役无合闲法地唉位静信息国不对伤称使柴贷款嗽难谱民营纪企业坚上市勇难费解决拔的对偏策凡积极嘉发展菌，政哑策支走持纺监控颂、引猪导不宋要对炭民间汗融资坝采用尺取代弟方式鼠发展灵抵押陶贷款杂、建驼立信疾用担交保体触系拣发展远二板观市场泉区域该证券闯市场

疑蛇民间茶金融支从某躺种程滴度上递填补样了金否融支码持的在空白评，拓尘宽了怠投资爱渠道榨，弥衔补了业资金躲供求努的缺所口，侵支持更了民正营经雄济的纳发展陆。温味州民姓间金元融发储展的牵不同迷阶段铸有不抚同的选金融鬼组织刊方式杜。开扔始是脉互助崭性的猴个人波之间执的民伟间自锻由借艇贷及搞各种影“会他”，享然后赤是中佣介性揭的私贞人钱她庄，瞒再往仗后是尽“半口合法延”的译农村刊基金祸会、乱社会草集资功等。

蔑惨总之烟，温政州人蚊勇于肝承担朱风险晶、善掏于开间拓市饥场，衬在体俊制外际迅速亩发展谦起发碰达的掏民营智经济婶；民按营企乱业的暮迅速全发展北促进貌了民迷间金长融业共的发昏展。涂时至皇今日成。民捎间金学融对捎温州类民营秘企业琴的发态展仍败然有眯着十遍分重棚要的星作用直，其杜规模窄大约浩为银概行贷桃款的卧2丢／齐3欢。实茂际上拥，民冲间融户资对钓于民笑营企度业的皇创业前而言甘，其换作用惊超过康银行膝。旋迅二、控解决浩融资片问题狸对策

请写融资屑问题魔在不伟同规偿模的筝企业或，企伙业不亭同的浆发展幸阶段秀。有简着不苦同的眯性质季，所闹以，偷解决去民营辽企业良融资掩问题深也应且根据洋不同罢企业每、不样同的输发展鸡阶段秀，提际出不夸同对秩策。

疾烈首先规，必宋须分皇企业棚规模积，企穿业发强展阶件段，套有针得对性团地探晴讨，顾才能卡找到攻合适摄的途狸径加少以解老决。叨对处呼在创税业阶江段的梨民营蜻中小臣企业永，主毛要依淋靠创乌业投红资基页金和亭吸引脖侨资爪作为遣温州各民营缝企业此的“啦天使颈”。鹊此时乌银行遮贷款祝不可号能成译为主顶要的但资金高来源勇，因预为银遣行作迁为企拖业不鸣可能企不顾通风险营去放密贷，听而目圆前还习没有旅二板润证券菠市场跳的情触况下净，难畏以通钥过证宇券融崖资方于式进呈行融域资：旬民间昆借贷昏进入债也会稠有限咐。对畜于处绳在快梢速成墓长的痛民营饱企业倡，民挡间融尚资和窄创业册投资肆基，啄金应工当成恨为主块要的沉融资歉来源戚。对闭于进捷入稳誉定发废展阶岗段的洋民营野企业垦，民寨间融赌资和闻银行构贷款辈是主贼要的踏融资铁方式垒，银碌行应缩当加胳大贷逝款力平度，甲以利径民营简企业政更好足地发啦展。暂对于倦已经镜创出蜂品牌脸并进油入多看元化表的民别营企拖业不统要安赌于现查状，潜要利械用有阀利的痒融资诵条件恰，积处极进性行投敞资，价做强好、做会大。

瑞俱其次夫，大涛力发瓶展民区间资纳本融乏资形鞭式。谜现实蔑社会咸中总轮有“胸地下交金融胜”，叙根本墨原因杂就在窄于，贤企业默在成环长过桨程中降客观楼需要瓣这种靠性质扬的资骄金，往客观挥需要越运用竿这种意方式拒来筹死集资亭金；顽对于讽民营桂小企柱业来哗说，穗有无盘此类在资金糊，有宴时甚者至决冻定其礼能否株生存陶。温修州正歼在进淡行的港金融伐改革杀特别扰注意抗要慎腿重对剑待民哄间金淋融。

抛夺笔者决认为靠，发住展支灰持小由企业室的金眼融体陡系，溜要多张管齐坝下：犹不但文要想塌方设平法加糠大银段行贷舍款，磨更要畏发挥疑现有愁民间戚融资崖形式石的作衡用，恶还要菠积极孤发展桌资本格市场核，尤饰其是疲发展牛为民巾营企肥业服蜜务的贱资本电市场蛮，应谎居于旷核心躺地位集。民昌营中嘱小企密业需趣要那疑些能氧为初扫登舞梦台的租民营期小企孝业服毅务的涛最原帅始的捕资本息集聚浊机制妖。必团须以役更加止灵活脂的方夕式，钻更加王多样弊的资穴本聚叙集机陶制，禾才能啦从根汁本上袖改善岸民营刚企业祝发展约的资却金供馅给问淹题。

让间(一糕)银危行支帐持民须营企么业融恼资的必对策

寺根提高并银行膏对温净州民挣营企汉业信兰贷支齿持的脾主要呼对策佛：

挪熄1、新增加仁抵押繁品的盟种类梅和提闲高效委用

洁胳大多咳数民仰营中凡小企昨业没遵有房日地产复可作模抵押横资产脸，但笨是，弄存货估和应救收账稠款却独是其荐最常竞见的藏资产退。如盈果银塌行将行存货桃和应百收款传作为旷抵押啦品，崭那么株，抵吨押贷模款业晕务就桨容易吊开展舌。存围货抵低押贷西款的饼开展侵需要民一些摔独立篇的第位三方杜中介甩机构友，如浸仓储类公司悔，它垄们能叨对企厌业的佛销售胶活动抹进行秀贴身族的观鸟察。退应收嚼款抵太押是楼另一萌种扩雕大抵封押贷尚款的脖有效宣途径午，从议银行赢角度丙看，掩他们艇通常峡把应咬收款窗看做龄是优秃于存暑货的匙抵押望品。

珍撒采取梨各种竭措施爱，帮勒助银敞行和汇借款城人提悼高抵捆押品率的效马用，政也是获支持额民营夺中小钉企业日贷款触的成饮功做请法。蚂有关很部门宫要抓岸紧研腹究制馒定全牛国统必一的押贷款摔抵押辣登记梳管理侨办法突，明筋确各刃类资箩产登和记部下门，都确定涌统一宇合理坛的收坛费标量准；皱同时庭，规好范和享加强货中介革评估肝机构康的管税理，钩鼓励炮发展醉抵押姨品拍队卖市喇场，绣为抵处押权漫的处棵置和蔬变现答提供平有效务通道爷。

哥仿2、沙加速户信用洋担保柜体系气建设

柄朴加速抗信用总担保哄体系扬建设们，是求扩大潜银行长向民切营中星小企愤业贷姥款的予有效趁手段争。信暮用担双保机聋构可觉以利甚用自芦身的倒信用骨中介导地位毕，通岩过担追保资缴金的碌倍数勾效应暴，使旺更多掩的中铺小企拼业得仆到信碎用担古保。核通过爽信用翻保证锁的方编式将收中小保企业盈与金医融机花构联洗结起暂来，钳使企痕业解妈决一夹部分腐资金祥问题振，信画用担尽保体预系对瘦于银箱行扩强大信锦用业弱务和柜解决民民营君企业攀融资蛇问题野都有谅着重驻要意兽义。

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姨挽3、杠利率今市场拆化改曲革

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