投资经济学第六章筹资方式

第六章筹资方式

第一节筹资概述第二节筹资方式

第一节筹资概述

内源融资和外源融资直接融资和间接融资股权融资与债权融资公司融资与项目融资其他分类方法

一、内源融资和外源融资

按照融资过程中资金来源的不同方向，可以把企业融资分为内源融资和外源融资。

1、内源融资内源融资是企业创办过程中原始资本积累和运行过程中剩余价值的资本化，也就是财务上的自由资本及权益。在市场经济体制中，企业的内源融资是由初始投资形成的股本、折旧基金以及留存收益(包括各种形式的公积金、公益金和未分配利润等)构成的内源融资的特点：（1）自主性；（2）有限性；（3）低成本性；（4）低风险性。

2、外源融资外源融资是企业通过一定方式向企业之外的其他经济主体筹集资金，包括发行股票、企业债券和向银行借款等，从某种意义上说，企业商业信用、融资租赁等也属于外源融资范畴外源融资的特点：（1）高效性；（2）有偿性；（3）高风险性；（4）不稳定性。二帜、直申接兴融煌资称和惕间壳接描融啄资按灯照娃融厕资勤过比程龟中勿资超金此运踢动渗的汪不裙同劳渠菜道车，烈可页以其把缸企辜业盘融效资季分予为团直些接参融共资贤和我间同接及融手资意。1窝、别直信接仙融抚资直切接之融诉资教是毒指预企挽业锤自个己灯或屠通净过男证功券拨公鬼司技向怪金稠融唇投驶资静者驼出渗售恳股永票滥或挪债对券粮而杰获愈得错资壶金垄的窝融诱资素方打式怖。皱由埋于才直大接迈融偶资叔者座借侵助访于芹一纯定救的垂金法融巩工晋具诱(弓股其票期、再债趋券加)粥，碑使亭出谅资售者罚和霉融畜资肯者冒相踏互鹊联嫁系练，造资横金婚供彻给缩慧方裳与恳需牙求那方将直各接报见位面露，除不盗需准要很银幅行微作休为角媒约介直冬接烈融腹资鸡的武特疑点掉：（巩1婚）惊直马接场性渔；毫（剧2嗓）限长组期堪性惨；古（陆3盼）雨流缎通步性株；魔（荒4及）犁不就可辟逆抬性渐。2厅、验间木接耳融余资与掏直峰接愚融申资科不岛同没，纵间贫接眉融早资原通散过找银网行细(标包煤括胶信脾用牙社渡)蜻作摄为上中俩介专，悬把惹分段散李的属储枝蓄甚集群中扰起年来眠，洒然骗后雕再答供贪应浇给济融治资稼者挂；触而童融时资生者察也善只小能嫂通域过无银卡行嚼间岗接恶获洞得傻投拐资译者但资若金间粒接疤融酒资宾的吴特姐点爪：（订1锯）壁间浑接蒙性毒；司（徒2仅）绞短批期缝性污；堪（淹3酒）丽非豆流根通创性得；忧（斑4足）傍可杠逆立性贞。三潜、昏股土权沿融剖资烈与宇债樱权她融解资按像照向融学资霸过立程电中朴形取成尖的犯资迟金摧产本权竭关杰系隆，蚁企蒸业攻融倾资榴可苦以共分轮为共股替权和融递资碰和粱债搅权睬融擦资汪。1搜、拳股洒权砌融征资股学权艇融猛资便是舞企脆业限向抹其手股确东鄙筹早集纱资受金蓝，贝这丈是崖在鸟企宴业厘创梨办吐或堵增驼资舌扩谨股加时呼采原取断的险融翁资策形握式锣。仇股则醛峰融湿资槽获完得耳的炎资优金滔就霸；鞋企虏业中的茅资茄本筑，争由篮于袭其球代勾表未着裁对衔企责业踢的挣所月有抵权将，科所钻以篮也翻可填叫礼做近所累有负权唇资盖金股横权盲融变资膝的她特架点富：（宪1拒）刊股锈权蹈是迈企房诚业袜的贯初集始喇产喉权惠，吩是甘企杨业裂承虑担去民替事蛇责倍任众和呈自许主榨经国营仙、返自摊负秀盈苍亏呆的仔基段础追，躲也辱是河投装资森者躲对沿企振业壮进虏行舍控鸟制或和护取峰得星利怠润喂分蛛配愿的爪基循础倒；（决2礼）冻股杆权摆融孙资迷是英决爸定顾一厘个勿企鼓业截向邀外杀举嫂债侮的肾基倍础纯；（秩3鸭）论股映权汪融费资俗形主成青的仔所僵有气权乌资预金兼的妇分睡布使特隐点征，耽及梁股纸本泰额娱的左大克小拨和浸股恨东全分叉散研程臣度誉，这决慢定水一漆个丢企负业刘控骗制恐权疼、轨监往督按权益和荣剩药余虽价染值味索务取赖权宋的拿分跌配坝结拥构负，拾反搅映蜘的骡是恐一弊种搜产秆权但关溉系驼。2他、泰债寨权源融岗资债宾权缩慧融茂资颂是须利哪用桶发各行驼债课券亏、筹银弱行杀借侵贷蛋方标式际向炊企尸业阻的裳债嘱权团人基筹酷集蓄资视金希，兆可傲以坡发莲生巾在辛企瞒业弊生股命湿周谈期吵里塘的笛任销何览时闸期敌。役债翅权是融堪资诉获很得侮的秀资率金霞称汗为漆负格债射资辛金殿或返负骗债娱资鸡本被，简代诱表游着世对战企减业塔的按债形权先。债葬权脊融航资茫的境特锄点被：（汽1涌）企债埋权寨融苗资析获宇得拥的途只徐是兄资躺金询的脂使杆用修权啊而软不以是贡所隔有毁权姑，繁负迈债臂资计金菊的井使诸用作是购有弦成拳本浪的牺，扒企授业执必恭须俯支轰付招利津息姨，惰并柳且垄债民务趟到妥期显时忙须巷归持还揭本断金桐；（珠2仗）惧债增权长融挣资并能览够柳提如高第企鸭业土所嫂有枕权令资柔金匀的宣资哄金吉回条报桑率也，杯具往有默财脚务贡杠筝杆跌作殊用补；（翼3盖）率与撞股减权赏融被资错相棉比暗，马债重权府融同资汪除怒在芽一灶些装特睡定小的横情烛况茄下古可百能滋带乘来么债呆权极人芦对决企殃业理的握控尾制老和移干俭预淹问摸题善，棍一茧般稼不蓝会俩产对生振对田企瞧业溜的问控软制化权他问泊题罪。四药、逼公赴司创融湖资衔与块项栏目奔融纺资企召业德筹棕集秤资犬本叹时律，阻按是闸否冤出蒸现玩新透的算法辩人来震分打类岂，跑可倍以咸分私为崭公危司骂融稿资严和务项泽目霉融铲资诉。1肆、鸣公折司短融退资公虹司驶融雁资靠，仆又承称粱企夸业辱融歪资毫，锻是求指颂由现独有警企壁业筹筒集旱资斑金爸并匙完羽成煎项贞目忠的逗投终资洽建符设末；歉无疗论两项月目辰建蛮成拣之尤前锻或盘之桨后弓，置都不著出拆现船新窃的香独仔立罢法抢人。公砍司质融尘资砖的摆特抵点映：公滚司保作抚为竿投搭资副者马，友做掀出拨投物资织决伪策舒，骗承鲁担访投旬资疑风港险鉴，射也揉承权担栗决服策授责称任女。谈虽绒然钩贷施款搬和连其躺他料债装务啄资祖金意实源际将上翠是硬用热于忧项亡目碗投间资铃，芽但凉是债遥务剪方解是弃公枣司害而床不飘是春项日目，足整琴个狸公堡司捐的原现呈金洒流棉量虏和释资尤产勿都农可道用敌于垦偿粒还跨债爷务锦、蛛提析供矩担遗保舱；闹也领就烈是顽说债狱权骂人矮对册债歉务膝有怜完蜂全玻的墙追表索镇权仆，爽即肤使浓项盗目发失老败胞也拖必隐须佳由膜公涝司残还很贷母，境因吹而淋贷胶款臭的次风序险竭程纪度栽相难对胆较拳低午。2约、凶项非目丙融鲜资项筛目耐融享资腊是输一姓个哗专腰用躬的央金凶融更术振语饶，坝和崖通万常散所开说说的升“译为屈项食目金融乘资双”碎不询是傍一驱个属概链念羞。洽项贿目恒融系资贩是偶指氏为存建统设耀和县经猪营恋项杰目迟而成萄立芹新卵的寇独影立虎法柏人椅的笑项徐目赏公闷司部，凶由故项瞧目衰公造司盼完剖成箭项反目差的煌投驳资播建扑设男、器经弄营护和软还含贷知。国酬内傲的猎许印多修新献建钩项来目能、片房红地倡产硬公亮司她开劈燕发芳某瓜一朵房骡地徒产拍项秘目承、恨外息商夏投链资经的坊三垦资苗企卧业南等膝，岗一读般娇都弄以怨项暴目揭融特资旨方钳式雄进透行膜。项免目捧融称资驴的追特滑点婶：融话资移决鼠策勇由骑项史目来发猜起间人地(朴企川业忌或垫政领府虑)株做忧出碗，访项鸦目胳发株起沉人赠与危项需目肝法介人吵并毅非火一监体共；收项桌目称公这司嚷承注担载投死资若风捞险眉，杂但运因委决奖策疲在垦先敌，申法哗人们在厦后有，鸭所恶以础无华法懂承培担水决乓策卡责波任亦，听只压能壁承妖担究建威设息责苗任改；也同章样黑，篇由险于寄先浅有爽融易资融者幼的见筹泡资残、弓注副册油，串然晓后草才补有治项界目颈公切司执，肢所浪以旷项者目倡法塘人隆也钩不矛可想能欺负翁责缺筹扮资闲，枪只跑能半是评按尖融慨资扇者潮已钱经矮拟址定艺的罪融千资罢方佣案今去疑具驶体刮实渗施栋(牛签果订伶合亩同磁等肯)肉。弊一葛般疼情念况众下踪蝶，租债依权皆人微对忘项偷目接发脊起毒人油没湖有遣追咱索狱权唤或馆只梯有交有隙限活追置索绸权梁，贝项楼目酷只抹能焦以教自让身都的唐盈圈利欠能蹦力稠来耻偿仍还刚债烘务刊，集并鸭以趣自妹身放的挠资惰产诵来军做史担歪保济。五福、傍其家他葵分峰类迷方绕法按虫照舒资矛金暗来首源抵国页分贷，企遇业妹融恩资己也佳可悄以鼠分剖为重内命资事融拖资制和定外阴资施融丛资邪；按搏照税融编资予的短具妇体苏业定务皇形续式初，还本可蛛以勺分村为糖：好商炼业皆信蹈用胞融愿资泳、铲银释行微贷断款唯融姥资书、薄证铺券非投苦资愈融扒资戚、巴财宰政药资暂金押融宣资求、休租价赁透融秒资洪以责及骄个里人凤和丸社骄会辅集股资渐、植企萄业悄间纺信凝贷栏等峰。否另您外哄，扛还舟有闲其光他概各义种阳各军样命的庆对勇企请业冻融吼资充方旱式侵的猪分谎类枕方超法讲。第阁二绿节幕筹妨资双方习式信雾贷粮融孤资股去票岗融村资债覆券猛融坐资商刺业消票碰据毒融陕资无姜形薪资绘本欠融业资融域资随租海赁典掌当肢融丙资项乌目阻融祥资资酸产狐证攻券域化一纹、悄信稠贷词融洗资向黑金笨融遮机墙构拐申奴请扁贷交款旨是跳企立业枝融余资叶的挥主应要迈方疲式标。吓它族是胜指范企期业淘为范满愚足异自飘身裳生勾产伶经属营膨的叮需恶要眠，后同抹金愿融李机昨构洲(映主犹要敲是鱼银斑行起)候签堡订竟协摄议拥，蜜借即入肤一伐定舟数螺额还的齿资芽金吧，猾在割约卸定沈的魔期赖限球还餐本垃付派息撇的佛融薯资塘方叙式等。1巡寿、棍信铸贷信融签资租的妻种登类（昏1咬）倘按痒期菌限等的旺长扶短扇，且贷插款肾可摊分秃为差短酒期狸贷暴款厦、毛中财期袄贷眯款冲和脉长勺期冬贷里款俊；（起2禁）葡按细有勿无屠担变保锹品哀，惯贷慨款备可及分锯为本信涝用穗贷技款锄和萌担且保慌贷充款霞；（建3胸）馆按排资辉金明来难源它划化分部，航可极分铁为携政昨策辉性诉银障行塑贷树款言、洞商挨业鸟银塑行惩贷俱款嫩和菊保阅险怎公消司氏贷拉款纠等殿。2乡丰、糟信送贷杏融圆资环的冈方萌式（管1刘）胸银惠行昨抵直押浙贷歉款累，做直清接简贷后给说企宽业肉；（慎2窑）养对卡个季人肚的序抵眠押协贷绑款优和咬消移费堵信非用陵贷五款纲，聪贷广给索企暴业椅股抹东毯个题人偷；（怪3屋）偷有威担水保话的沉信踩用潮贷翼款破，哪主狐要董贷盯给亚附吐属秃于涝大柱企茫业职、泽为惜大运企择业妹提光供郑服僚务粗和逼配澡套侍产幼品份的会中避小袍企犁业盐。3阵、馅信蝴贷得融降资遍的估条世件（挠1香）隆必盾须选经伍国逼家级工松商肠行厚政犹管孔理绸部艰门胳批贡准厚设运立夸，不登母记等注夏册折，吵持罗有率营寨业生执和照量；（讲2组）攀实炼行施独诸立仿经毛济夹核械算扯，数自失主海盈残亏榨；（睡3止）洲有蒜一沟定宪的星自北有轮资略金庙；（耐4弦）颂遵集守敢政询策淹法句令坏和拆银市行吃信王贷怠、蒜结厕算米管犬理黑制侮度遍，销并驼按吃规萄定岔在烤银皮行内开炕立启基尿本甲帐闭户夕和酒一偶般微存病款彼帐哥户愤；（旺5宵）连产绸品岂有铁市暴场惹；（正6顿）咐生想产阔经艘营假有闻效魂益横；（躲7狡）截不袖挤喉占吩挪均用捏信则贷怀资功金嗓；（泛8跪）远诚柿信篇为演本标。4苹、腐信两贷识融泳资厘的交程充序（1薪）壁企警业冤提茅出执贷规款旷申跪请美；象（瓶2凶）轮银绣行雷的斤审苗查盲与仿审段批倍；叼（菊3室）穗签即定捎贷再款器合千同梢；领（抄4牲）异发汤放翼贷迫款钳；屋（兆5燃）慈贷扶款痒归早还帅。5纺、坑信步贷醋融位资旁的虏优掌点（宅1蜻）川款锅种言类给较赔多纲，翼便派于土企特业举根券据堪需买要送进此行艰选恶择世；（愉2矿）应弹轧性决大忧、钳灵猎活烤性变强然；（剧3绕）坏贷泰款荷利徒息轮计蠢人疑企衬业当成税本抄；（洋4迈）夕获瘦得杂资持金就较困为言迅修速衔；（至5思）粮融烦资钟费准用壤相钻对娱较级低勉。6申、叨信虎贷份融凉资盆的森缺著点（丙1脊）互没曲有奖融摩资馅主拴动窄权弟；（筒2修）煎融部资痕规巾模气有戚限典，凡不甚可者能卫像芝证觉券方融吵资训那印样慢一罗下慎子弟筹律集猪到什大旋量瞒资距金沸；（足3阴）枣到妹期丙必抛须某归衣还筋，左财池务红风欣险艰较彩大么；（抹4毕）瘦受矛国均家姜政粮策弊影略响渡强艘烈兴。二某、摧股晓票酷融拦资1荡、婆股浮票那的挖定替义股分票葵是朽一架种享有阻价蓄证盲券扒，羡它我是辉股偿份迁有乔限泥公寸司判公砌开刘发捷行倘的拳用悉以街证贷明尼投绍资安者肉的船股膊东沟身暖份郑和避权硬益场，疑并填据营以鄙获海得椅股祥息点和驰红批利边的蕉凭哥证拼。股就票砖一饮经奔发乳行贼，译持司有慰者贤即就为淡发泼行钳股葱票垃公求司矩的担股鞋东均，虫有严权污参银与狗公馒司挎的欣决缝策搏，汗分普享周公泥司贸的捐利凶益巾，艰同岭时伏也械要朋分嫂担紧公眉司寇的继责倡任外和坑经联营暑风怎险授。豆股仪票胸一覆经陷认摊购馆，幻玉持侮有旅者暮不云能防以岔任悼何宅理炭由催要哥求双退带还寒股松本矛，愉只产能颈通弹过税证浆券沿市见场慈将悉股库票炭转宜让弓和谎出叙售降。2夫、狐股宽票制的什特劝征（遮1英）傲收跌益挨性茄；（享2碰）静风矮险件性垮；（失3允）遍稳蚕定厘性脱；（原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