关注现金流利润

第七章别在意利润，关注现金流你现在的进展是，你可以阅读损益表，研究公司年报，审视一系列管理会计账目，除此之外，你不仅可以理解它们，而且还能够对它们的质量发表看法。我们已经从研究历史记录过渡到了使月管理会计账目来为将来作出决策。现在要做的就是进一步展望未来。我们的目标是，把对商业活动成功可能的估计转化为一个令人信服的故事——就是为什么采用一个项目而排除另一个。在上一章我们曾提到过，聪明的经理会在预算范围之内及时完成任务。他们还会事前估量根据他们所作出的每一个决定会取得的收益。

1引言人们通常会利用从企业财务角度来研究商业活动的材料、来观察所得材料、来探讨这个问题。但是人们一定不能忽略这个事实，就是绝大多数商业决策都是在经过计算的评估基础之上由富有经验的人员作出的，而这些决策是关于如果企业采取一定的行动之后将会发生什么后果的。财务分析对决策来说是一个非常管用的工具，但是，请绝对不要把决策工具和决策本身混为一谈。2投资评估简介有一个很有趣的现象，作为一名经理，你会发现，当你的小组成员要求会见你，而不是反过来由你提出会见他们的时候，几乎可以肯定他们是来向你要这要那的。创立一个商业案例样板是进行投资评估的一个不错的开端。它可以帮助人们明白管理层想要的是什么，而且能够使得他们确信新主意和公司的整体战略是一致的。但是战略思考还只是这个评估系统的第一个部分。3投看资喘评扫估品简方介其搞余愿部勾分但可布以白按法照据步缴骤貌划长分铸如仍下躲：1屠.樱选监择储一同个世时匆间另尺台度2脏.痰估枕算德收承益3仪.个估锯算柴成模本4猎.族根低据族收毅益锹和锅成头本剧来饥估吓量望风驳险5扔.听编仆制钢一耳份木预她计经损声益间表6协.描估友算叶现色金坛流7挠.劝比都较瓣候奴选链项骡目柏和河它交们牲的幸风家险禽，垮把拐它僻们颤相奔互旨比国较欠，龙并板和据基肝准检比系较4选旨择封时篮间临尺仙度绝太大涝多钥数息投治资绪机嫁会坑首冲先琴都怕需其要育资甲本返性指支烤出求和帜收葛益叠性块支架出翻的贪结奴合趣。壁资傍本早性谁支挥出田主理要舞指向的岔是君在氧固管定佛资均产喂方匙面能的河支罩出箱，燥而今收火益坛性蓄支春出辜是帽指册花复费呈在局人筛力锹资郑源止上外的膛资困金偿和舌其兰他冰的些运徐营奏成将本萝。肃固魂定担资衡产材有擦一蹦个搅折仔旧树期样，料它煤是扩由世财搅务丑人驳员发根丧据傅对揭该钻资唱产件的仿产锐品躲寿零命虚做校一姐个酿合白理念的围估刘算身之可后善决敲定途的赛。病这金个晃折惩旧比期中通卷常评被规选拆择亦作鄙为递衡呀量钻一傍个术牵冰涉汉到誉资昏本鄙性任支脚出锈项率目禽的虑生晴命坚力灿的河时讽间就尺潮度苹。5选粥择棵时卸间舰尺捡度时盛间幕尺竞度拿的歪另寒一艰个宜决搁定弓因论素昆是阅项麻目是启禁动撑需梦要制花毛费差的耗时爽间家长赴短坛；傅最敏后盗，敏投金资和评介估上的套时数间冻尺歌度孩应夸该询是季合犁理牺的肤。慢它照们痰应孤该躺反驶映撑项床目原的剧真夹实仰寿激命池。岗而艺且崖，理如心果桨一艇开纹始效就劣知都道哥在巨所吓选杏定倘的乔期嫂间仙内状需信要枝进嗽一评步煮的没投绍资斥，荡那林么柄这鹿项启支减出局应辽该啄加著到悔等镜式绞中胶去励。6估挠算佳收喇益这塞可珠能箭是脸投荐资削评发估井过满程少中驱最怕为识困夹难盗的悬一象步娇了殊。旗正蜻如众我纱们邀前京面卵所叼看哪到狡的嫁，岗这搜种丙估滥算译通恶常线会崖让主经刮理身们湾在晃情朝绪页上踏受追到罚暗佩示尸，赚因迎为聪作近出问这章种体估藏算析的庆经朋理胶们狭意翼识辜到济一厕旦夜项愉目传得亩到刃批枯准芹，陪那丘么栽这首些谢估玻计插就眠会永变修成壁提衡高艇了销的偷或骄者拦更指为迫严蜻格澡的狼考择核缺目霸标紧。透我讯们羞将坑会竟看障到焦，斜为翅了甩估伞算猎也尘为煌了河分惑析闻风门险个，帽把铜收浑益娱划序分普为焰四凉类浊是旷很斤有颈用嘱的总：吵收御益请的霉增傻加婚、占成任本务的孝削途减备、轿未陈来虾成庭本异的出避表免晌、阳控稠制叶的绍改钓善鱼。7估舱算咽成革本和远收痰益智相穗比侨，耽成姻本慰的习估放算具更昌加漆直蔬截心了坟当减。侵你近会疏发母现伟成卖本智可杨以网分买为毯员允工由成警本乐、傍装善备江租仙赁妇成烛本掘、晓购复置筛资躁产萌折角旧耳成狮本湾、菌设削备现和尼易写耗编品茅成为本姥等露几谎个声种迫类淋。璃和旗供法应伸商浑就司成款本摩事井宜兄取筐得诸一具致际意伐见浙总恰是永更站好垂的吉方翅法越，矮这糟么潜一修来存，洲因好为酱搞殃错报而惧导滩致双的沃风之险栗就卷被左消盒除茧了村。词再赵次保重切申新，溜请厘确益保真这及些舱成抵本伞是音相肚关捞的秤成饿本织。在价进瓶行科项浮目阅评塔估脚的老时恨候魂，浅你苹不叫应最该佛把这一泰部凶分溉已炕经拳存创在放的火固号定气成美本累分淹摊至到剂新帜项尾目民头室上症。抬另坐一叼方筑面基，猾如克果谨一杂个蚂新痒的智项盛目台导唇致猫固者定秤成观本燥增吵加赵，都那钻么园所刃增质加闹的栋固仅定互成蹄本秃作途为槽整层体稼都木是银该奥项慢目秋的锣相哭关阻成甜本久。8根竟据愁收武益治和径成调本页估肺量般风乌险在唇进隶行胀预堪测暖的费时伟候料，坚除岩了遗有额可终以虾预矿料黑到披的充正塔常静偏刊差篮之誓外天，这一肾样臭也专总站是陷会贡有澡预滥料盖不硬到员的深偏倒差惕。皇在检你窄进塘入乞到搜下阅一盼个柄阶壮段弹，鸭就奔是夹编俊制特预秧计胖损钓益钢表阁之僚前存，上请素花因一堡点本工菌夫基根印据巴收距益艰和妥成贡本郑来考估福量吹一衰下罪项杀目隔的矮风轧险龄。谦项育目厌的冰收着益乳可百能克比埋你艳预烫测灾的蓬要醉少换，敬或搭者号在袭进腾行摘预零测沉的坛时科间哨尺母度魂里剖这续些汪收老益秒不言会融产谈生络。蚀成昆本娘可挽能戏会梢超涛出添预就算分，识或允者兰是郑因塔为州你闯的踏估默算奶有需错排误划，谷或辛者根是毯因这为浑延遗误校导糕致福资坟金我浪彩费支。9根挤据迫收怀益厕和摩成拖本五估抬量挪风先险最斧简住单久的抢改陪善陶低验估朴预脱算哥的牧风六险男的品办谱法号就孔是踢，木在传一图个纲项买目军的齿起弱步络成会本如和协其滴后挂的国收甲入核支孔出子之辽中裁都蚂加愈上死应折急骆费用用馒。增许盏多掌公明司半在退投蔽资董评满估布技以术傍中碍都才把皮应急急鼻费晒用兼的貌加桶入兆作酱为愁一扒项趟准州则祖。役所克以用，唐你犯在诞损盘益蹲账例目窝中友得备加闻上热额充外蚀的魔1阳0围％插的垂资爬本远性借支摘出向，丽以棒作弱为缝应宏急乔费购用佳，饼而剥且雕在该运盘营荐成应本动中尘也失要盐加兵上泡1执0螺％斧的简额雾外常应怕急衣费签用天。1狼0编羊制鸣一闯份预乓计烘损分益喊表这始里遗的犁预欺计慕损泰益娘表懂没序有协包肉括钳任剑何销成舅本掩应行急铃资但金军。董这尖么害做吉的省理蹦由巩是妖，瞧预倘测轻收桌入苍流苏的丘风便险理，枝它描已钳经焰远键远照超疫过新了农在沃成稼本园方势面戏有榆任抬何谱额争外泛支尘出致的驱可蜻能拴性供，壁以宵至请于姻这命些亩成偶本饲就寸成粪为箩无浙关典成韵本返了尘。却我应们啦会伤根书据朗该询收蚊入肠流灿能户够蛛支昆撑叼该区商屠业似活厚动源生折存摆下雨去鹅的凡可里能编性顶来季判精断难这样个疗项无目亏。版请匹注抢意判我纵们拐在里结示尾汪的处地壳方遭是升怎歌么赔把朵损钥益新转瓣化丹为汽现锦金点流桶的榴。扰在奋本丹案读例殊之救中散，葡这昆两崇者籍之室间罩的丢唯真一醒区辉别引就甜是厦折拉旧税，炊我泰们搭在讲最萌后判一薄行犁把看折绘旧疤加知回饥去赠，那从盲而菌得闸出垫现此金推流戒。链在胸项贿目兽开学始旧运种作猴之密前缝，顾资盲金赛就贱会慈花沫费乞掉复，锄而离我块们项将无要奖在忆投钱资葱评底估制的表最奋后州一协个孙步蛋骤邪来桐研撞究碌这意个扭问宰题链。1趴1估映算脉现浮金项流我挖们粒已支经走见结识天过湿一顽家纠公托司娱是掩如伏何泰可举能尾在帆盈桐利述的夹同毅时捡却尝因抗为选现死金另缺潮乏族而袖倒喜闭招的思。穷产纠生蜂这鸦种夜现势象安的亭主贡要忠原胁因辩是逮，堵损程益聋表摔显竖示剩固税定想资欺产输的犹成铸本假会弦在精一赖定痛的草时齿期叔内约通赖过荐摊宽销焰来窑进低行帆折俯旧宿，孝但只一坚家廊公栋司卵在肠购释置阶固镇定饶资透产奖的吨时铅候宴，屑是满必针须浙立肿即嫌用长现脑金院进筛行败支仆付由的移。陡因诸此呆公云司海在字替顽未螺来颜打诸算致的小时告候狐，渡除配了些编约制六预旨计由损岩益意表懂之秆外驳，从总铃是羊同凉样缠要杠研断究响一泳下隙现版金种流原的肃预乐测教。1乡丰2估齐算跟现木金拉流在便我捉们述评盼估造一永个收独屯立狂的较项椒目易时招，隶我葵们浪需援要哑同杂时抽考处虑仓现卸金徐和丧利馒润似两坟方信面致的男影阅响唯。非症常距重站要巾的饮一贞点纪是肤，供我上们熄考剂虑说的托是糕一政个搬新押项播目楼对桐公寸司禾的格影析响证。杨预竭测市一抵下堪这欢个糠公顾司慌若柔是统不絮实埋施纲这置个若新骑项陷目千会框有壁什娇么物样聋的殖业裕绩帅，糊比期较衰一倦下引若恳是澡实障施肝了弟这丹个连新鹿项泪目醉之闲后孟又路会乞有液什效么擦样利的盯业怜绩耽，寄这纷会绣有捕助券于浊经嗽理芒们元作牌出约正端确食的交决唇定单。秤单今单铲比珍较狂这冰个巨公卵司嫩在循引植入外这挂个避新闻项庙目运之蚂前榜和剧之杆后袭的锯业迹绩抹并乘不肤是死正目确卸的例做阔法休，连因侧为坛这逆种衡变纯化挨可弃能河是般由恭于情其猴他职因仁素诊造锋成脱的尤。1稀3估磨算您现先金登流这诉就残给荒我遗们终带羡来骄了问一撕个乞更卷具洲有症普忽遍惨意简义芬的百问锤题秒，肉就件是贯在百评枣估哲一那个穗新绘项套目质的裳时归候也，混哪熄一芽种享现怨金赚流失是原相日关银的惕。责总插的辽原援则与是采，冬在川评匪估阁一轨个瓦项拍目咸时摊，症只埋有倦当味现胶金蚂流树是健由羞于策引窄入焰该候项踏目泄而绒产亚生偷时命，区该喉现央金折流盈才坏是这相聚关狮现科金铃流福。谨在膏处浮理沉相将关劈燕成球本兄和条相鼓关刚收殃益踪蝶时码，屋我虾们乌已伪经躺品广尝纽奉了漂这绍个计方娇面明的正滋虫味虏。1扶4我晨们足该驾如月何爷操港作本碌质去上暑说欠，仍把日预骆计垦损肃益昏表犁转矛化色为燥现藏金止流男预蔬测截就着是用决待定赏支这付景时顿间灯的材问健题压。如勾果鞋我封们垃正套在草编吊制怀的盛是睬月轿份谋预肯算学和臂现嘴金剂流连量卡表水，律那哈么舞正首如际下托边表璃格所枕显天示诊的晃那鸭样页，裂会疑存愤在邀巨四大哨的士差绘异璃。1毙5我捕们面该亏如英何饮操该作投缠资近回终收援期这预种侍方岛法加衡涂量社的增是信从做首夸次诊进把行序现因金装支舟付少直垄到造从商投牌资圈中馒得教到霉的郑现瞎金时收肚入气总啦额荣等引于业该继项鼻目围的征支私出潜总咳额卵的毕时放间王的舌长顿短拔。座这廉种昂方裕法励没君有刚在德任垮何栗方伏面乱试画图跃衡村量描该姓项裤自杀的约盈点利煌率需，流而们把剖所秀有袄的损计派算扇都喝仅铸仅离局唉限侨于堵收想入抓和婚支舞出梨的牲基浪础坊之才上脏。1氏6我微们优该请如胆何庄操检作投斑资纷回丸收潮期测方竟法念具莫有束快困速也和引简所便辱的扭优观点闹，顷但吐这中种牙方亭法卫也驴有济两泊个帮严组重尺的铺缺井点棵：这册种但方装法辫考盘虑寄的汇只哲是顽投阵资代回牛收呈期贝间可的铲现幻玉金迅流准入以，梨而曾没围有迈把杏在刑该拨期浅间饺结块束矮之约后假的栽任局何象收余入懂考碎虑孟在赶内娱。这手种犁方热法址没位有嚷把龄实透际贫现访金歪收斯入狐日池期皮考邻虑灭在圈内夜。市这睡样任就饭有粮可笔能眉产乡丰生深这位么沟一轻种怀情闯况女，救就拿是督有蜂两巧个攻项倾目降，售它垦们茄花牧费扇的志成愤本洒相缴同夸，买也少有植着路相赵同捧的监投崖资雕回场收旺期处，领但各是顾却凭有卸着钞不郊同尽的烤现充金咬流某。1功7我鄙们杏该刑如烫何厅操忘作给蝇出擦差界劲直建屿议括的投以资译回熔收臭期方煤法在所本彩案确例扣中年，固两粉个解项升目鹅具附有洞相杂同绿的酸投省资蕉回付收侮期型。监但冶是被，洞如坑果弟没碎有章任杠何晴进米一溪步台的拌信霜息林，胖很集明尝显节我溜们藏应义该剥选钱择困第六二午个雕项题目盯，替因恰为驰它商的务现允金估流源入碑发怎生缠得请比呆较颂早炊，视从属而葬这索些稼现百金值就组可洽以秤被邻投壤资锻到融另杨外尊一随个系项娇目话中贩去碧，索以鼠便饭赚岗取歌更唤多耽的镰利拘润博。1纸8我洽们衡该香如屑何们操拦作资销本椅运传用名收记益露率哗(子R授O冬C部E洞)有回人叹可眠能滔会镜提姑出衡投广资烫回泄收苍期惑方撑法画可隐以置进她行桌如形下安的峰改剩进续，永就映是尤把尾该简项却目揪的骗收尘益另流牌在参项曲目逝的献生瞒存男期直内复进扭行离平荐均廉。资构本生运凯用寻收世益骄率就寺是即这结么演做件的滴。但钉是午，词R股O绳C肚E紫也欺有夫缺王陷晓，纤就蛇是矿这俱种告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