第三章资本预算

第3章资本预算第3章资本预算3.1资本预算概述3.2资本预算中的现金流量3.3资本预算评价指标3.4资本预算方案决策第1节资本预算概述资本预算管理通常分3个环节：项目的评价与决策（事前阶段）、项目的实施与监控（事中阶段）、项目的审计与考评（事后阶段）。资本预算也称项目投资预算，是一个投资项目评价和决策的过程；其主要目的是评价投资项目的生存能力和盈利能力，以便判断该项目是否值得投资；主要手段是现金流量的估算、可行性分析报告的撰写和投资预算的编制。资本预算是四大财务决策（投资决策、筹资决策、营运资本决策和证券投资决策）的核心。投奋资麦的愁概预念投妇资盐是临投租资六者登为辈了厅获厚得朋未趋来绢预例期梨收罚益持，匹现蒸在涛预汉先脑垫焰付极一范定遇资靠源法以在经傍营耻某偶项蓬事怠业升的团经高济视行正为基。投陈资膊的禽分日类按俩投掀资衔对魔象焰分仰类实似物凯投偶资酿（漠项瓣目太投遥资锁）金诱融薯投嚼资按距投兽资割回锐收苗时块间带的锹长糠短长止期逢投在资滋（毛项切目豆投饱资异）泪短期孕投帽资按志投识入扔领比域生付产悦性断投崇资屠（魄项日目修投举资涌）气非季生协产描性投糠资按湾投灿资盒控钻制番程寻度直日接碍投封资高（疗项候目侧投测资球）间巧接豆投思资按若投太资轮方网向对折内忠投睁资叨（蓬项及目挖投将资盏）对否外访投沟资项蜂目西投首资脖及部其燃特守点项恩目裹投校资是弱一郑种肝以旨特拳定谎建握设此项似目蚁为驴对届象碗，磁直身接挺与炼新稿建扇项飘目分或田更雨新剃改检造初项微目以有温关本的右长睬期啦投庭资送行哲为哈。项江目挨投盐资搏的肤特云点投曾资答金梁额摸大影牢响居时睛间皇长变切现厚能多力孝差投拒资料风枕险酱大投季资眉项录目嘉及清其牵类疼型1台.源新绞建烘项美目（瞎外柔延帐式后扩秤大嘴再液生赴产暗）①单丛纯茅固贸定税资即产谷投妈资牙项踪蝶目②完肉整辉工到业客投陵资闯项抱目依（沟包誓括街固绸定赢资情产隐投歪资考和城流物动骂资轧金谁投拒资尸）2景.蕉更咳新框改柜造闸项袍目（烧简马单放再瘦生跌产爸或祸内袋涵牲式歌扩败大昼再天生价产笔）项懂目郑计子算推期戏的莲构域成项警目会计仪算犁期沙（洗项棕目树寿犹命颜）殊是拳指捐投殃资早项辉目奸从未投撞资签建辆设补开诞始境到项最学终罪清疫理甜结啦束艇整仅个缺过扯程元的迹全辽部榆时郊间旁，藏即匀该质项员目棵的踢有按效租持尝续净期佩间爷。项温目葵计耽算氏期暑=滨建念设坟期艰+极生香产四经滚营浆期关骄系遥式宫：例造：屿企刃业荒拟勿构繁建摩一初项岩固瞎定饲资钩产难，狡预朱计束使天用灿寿子命馋1滴0枣年愈。要拉求贱：欠就资以免下何各陪种距不点相势关写情卖况窗分吹别患确子定年该忆项浅目勒的夏项杏目遗计设算察期昼。（搞1戚）您在贿建俗设乖起寇点杰投磨资趟，锻当酬年怨完原工妥并碑投境产奥。（盈2孩）累建专设场期缩慧为喷一挥年婚。解刷：（巨1巷）（爬2趴）资辱本漏构号成原呼始周投晃资是伯反阳映彼项铸目趣所伸需猜现近实涂资纳金斗水仪平蓝的捎价廊值煮指兽标快。壶包繁括建层设粗投幻玉资和营饼运瞒资物本版投邮资两含项百内辣容菌。建销设跟投示资是粗指砌在旨建凶设只期伙内党按再一吼定仁生铁产盟经红营扬规熄模双和迅建张设屈内懒容闹进挣行嗓的兄投薄资独，绍包堵括坟固想定房诚资度产挖投暗资蕉、展无粮形冻资捉产棋投雄资第和禁开呢办好费丈投幕资徒三英项姻内召容姐。营邀运梨资未本驰投讨资是交指明项笼目够投速产拖前照后训分棋次斯或享一丝式次呼投沃放系于柔流穷动追资极产连项滴目厅的啊投冬资且增而加妖额骆。项表目妥总验投振资是轨一茄个淹反冲映朋项卵目捏投专资础总绩体续规锁模帮的既价肾值痒指忘标墓，担它羞等齐于原吸始旧总袜投镇资与建兽设锐期开资筐本穴化招利匙息之博和葱。资禁本渠构色成项壤目桑总沉投乒资=原挡始换投偏资+建呀设盟期冬资半本剩化今利川息原刃始妻投掩资=建殊设苹投混资+营顿运票资杂本晕投统资建潮设诸投劝资=固标定隔资柜产草投嗓资+无盛形亭资吸产获投给资+开峡办尿费赚投每资固界定敌资漆产雪原密值=固门定榜资炒产础投遥资+资铲本拾化彻利袜息【俘例牧】结某坛企轮业智拟谢新懒建表一发条效生砍产驴线仆，牲需遣要犁在含建绸设果起浓点技一赶次海投盗入尘固啊定烧资旅产计投葵资蓬2吩0街0线万娃元醉，愉在驳建丘设愧期耕末刻投茂入舱无纤形至资串产博投肺资亭2盖5暴万捞元销。完建喇设谨期冒为戒1进年阳，画建佣设直期葡资贡本选化乘利熄息赚为歇1蝴0预万弯元醒，稍全盯部车计活入才固明定蛾资伯产恼原仍值塞。描流弓动此资谜产勿投垂资汇合罩计旁为却2毕0嚷万属元繁。烘要座求曾根要据凉上葵述这资斗料港：（热1鄙）末固办定梢资训产歪原妇值震；（事2移）季建承设锈投倚资忍；（单3捞）烟原霸始方投填资岂；（涉4真）烘项躁目李总拦投恒资宪；解悔：遣（视1衣）（型2匆）（蛛3绳）（颂4勺）第养2顿节谷现墓金腐流孝量漆及卫其染计从算现泰金烘流街量拾是饲指阀投寇资兴项青目翼在第其挨计慢算蛮期焰内关因诊资妇本济循饲环颈而索可进能摆或衣应航该挽发著生齿的崖各园项严现找金策流佳入载量动（捐c当a闻s溉h生f脖l剩o室w歼-夹i馋n诉，救C国I史）曾与宰现汽金衡流挺出膝量彻（搭c趣a未s滋h哭f梁l怎o垂w朽-柿o近u扑t盘，尺C义O娇）陪的墓统府称现。它取是江评贫价梨投胁资钉方景案牌是纱否舟可帝行茫时疤必往须理事雅先户计治算参的桂一允个通基罗础携性搬数纯据也。去现帅金轻流迟量胞是裂计那算加项毫目遥投物资发决毫策迟评骄价喇指煌标忠的支主挂要能根减据贸和寒重纲要确信绳息抱之浩一。现决金余流妇量犁的堵分嗽类练—丢—临按婶照投旁资经情营全缘瑞过膀程购腿建冤期四（泳建扩设缸期戒）桶经拴营党流冠量经南营蜡期侧现桨金拥流届量终志结写期袖现宵金期流奥量原寄始搁投术资躺或块初笋始寻投丈资形绢成宁未巨来蹲报狂酬现更金茅流霸量矩的冒构烫成认（欲时峡间晴特饶征抵）初扣始海现吗金塞流您量初精始晒现水金术流蚂量手是焰指迅开败始氏投瞎资历时彻发联生薄的购现尖金知流衫量陈，无包泄括闭流郊出线和租流故入灾。初宫始聋现顾金填流州出固谁定袍资反产绵上挽投铁资垫喂支汪流斩动锅资吐金其口他尚投榆资惊费致用初爹始申现湿金积流新入营治业抚现必金饿流译量指植投狮资甘项躲目遗投洪入歉使拳用事后渔，假在畏其蹦寿葛命呼期器内陪由骡于圾生悬产湖经掩营甩所戴带祖来贫的瞎现欣金沙流役入废、咸现爪金尖流宗出惑的欧数拖量驱。营慌业验现毫金企流鱼入营腥业赖现价金祥流会出终饱结眉现屿金亭流阁量固牲定误资摧产祝残箱值翼收紫入防或低变灿价元收挥入垫矛支绕在甚流缘瑞动应资植产绪上坟的虽资鸭金医回晓收停怕止掠使抖用通的泰土同地盒变哲价毙收线入投汽资具项兆目对现计金龄流陶量促示打意扔图固等定建资笋产址原慈始杠投担资流社动棍资予产如投惊资其吴他茫投巴资汽费会用收递入付志现楼成谈本所遣得迟税固浸定职资蜓产原变想价之收潜入流肌动阶资废产浆回绑收固冬定活资未产目清睁理周费栏用营炼业把现伶金忆流呆量原忽有桶固协定恒资酱产公变崖价蓄收四入估奥算赖现组金微流妨量援时煎应彻注拣意捏的宪问届题必火须里考育虑院现均金驳流剧量耐的伍增泪量尽奴量豪利娇用戚现印有斥会完计遍利闯润彻数若据不厚考甲虑花沉阅没郊成润本要才考蓝虑怖机蛙会犹成身本考装虑绸项瞎目候对裹企钥业辩其塌他侨部毙门亭的进影匆响营最业咳现难金薯流框量弟的乒计术算侄（终1撒）营台业薯现局金堤流誓量另=为营您业船收详入剑-队付刷现模成缝本侮-展所悬得社税=磁营钩业辨收毛入处-控（晕营铺业忘成卖本遇-做折冠旧肯）让-柴所织得锈税=她营注业攀利滋润伶+修折渗旧熟-扒所蚊得与税=净强利鼻润疯+拥折冰旧营督业狡现昏金脊流填量蝴的贫计酸算炎（蛙2列）营等业笨现摄金津流命量辰=净仆利么润店+打折稼旧=挥（刑收盐入巡寿-陡成近本谋）画×体（巾1篇-勇税数率峡）常+好折彼旧=体（汽收屑入轨-队付蠢现枪成肤本薯-券折会旧爷）斤×灾（吐1跃-贯税雨率偿）受+雕折羊旧=狗收财入址×名（居1索-占税锄率纪）碑-砍付洗现扁成样本名×别（蓝1顾-惧税戏率招）居-柔折臭旧感×新（雄1石-晕税绿率荒）苍+你折朵旧=乏收汗入抹×或（退1垂-诱税飘率安）灰-赠付遭现芬成缺本兵×愚（持1魂-顷税装率爱）叠-门折赌旧部+烈折王旧勿×捕税弦率纸+纽奉折考旧=锁收啦入巩×甘（忆1际-虫税损率圾）炎-饱付止现古成排本洲×欧（扭1薄-帮税烦率省）瘦+许折路旧住×讲税富率=税涂后蜓收故入砖-情税点后侮成备本址+晓折俯旧浇抵岩税现鼻金馒流色量现兵金下流兆量腾的狠计遣算(探★慕)例望：堤某辜公叉司孟因辣业始务墨发木展藏需舰要牢，陡准陶备闲购之入滩一弱套校设争备酿。送现刺有尚甲恐、益乙誉两赚个傍方漂案葛可趴供启选拌择此，除其杜中融甲冷方泡案英需识投肯资蛮2气0穗万轨元里，秘使具用怪寿险命训为妹5谷年抄，线采线用挺直联线比法俊计师提叹折戒旧回，嚷5芹年派后猪设森备鲜无店残齐值裕。舱5庄年急中规每栗年独销容售纹收轻入类为芬8和万碑元队，舞每扫年蜓的浇付追现征成就本传为役3倍万催元燥。撇乙略方辞案起需咬投延资魄2桂4剖万升元模，孕也摸采谷用秆直讽线陪法绕计糕提葱折厌旧企，铁使钻用澡寿闹命腹也遗为已5削年墙，腥5姐年党后晒有醉残姑值意收反入世4挠万沙元房诚。催5形年探中绣每医年久的脊销哗售眯收离入永为幕1淋0兰万库元逗，只付谷现协成匪本旨第朽一不年探为秀4谁万宝元替，葛以亮后誓随刺着谦设惊备偿不卷断社陈假旧涨，暂逐爬年赢将进增帐加押日族常鼓修摄理回费纱2稻0蜓0纹0敏元呀，骑另闭需露垫屈支匪营顿运鉴资雀金字3领万趋元己。蹦假采设跨所评得岸税牺为或4讲0关%要雪求乖：绕计办算遮两弟个乡丰方防案划的毕现芝金迫流劲量方衔法呢：构列腾表献计乡丰算悟和混列辉式多计贿算现焰金查流胸量桨的刊计辞算项目第一年第二年第三年第四年第五年销售收入减：付现成本减：折旧834834834834834税前净利减：所得税10.410.410.410.410.4税后净利加：折旧0.640.640.640.640.64营业现金流量4.64.64.64.64.6甲爷方糕案生躬产斥经老营最年荣度的滚营碗业归现睡金撒流歌量垒（叠单量位境：笨万俩元必）现舰金躬流啊量绕的哑计具算项目012345固定资产投入流动资本投入营业现金流量固定资产净残值流动资本回收-204.64.64.64.64.6现金流量合计-204.64.64.64.64.6甲枝方皂案各骄年茫度的睬现待金揭流马量弱(特单道位求:阴万迹元踩)注策：先实谋际林工旨作叮中粉可公将执以权上表两唇表输合挪并扩编满制级甲容方驳案各仔年眠度的哀现尸金展流缝量匪(咐单弃位闭:辽万释元聋)现强金爽流桐量难的偷计演算项目第一年第二年第三年第四年第五年销售收入减：付现成本减：折旧1044104.24104.44104.64104.84税前净利减：所得税20.81.80.721.60.641.40.561.20.48税后净利加：折旧1.241.0840.9640.8440.724营业现金流量5.25.084.964.844.72乙祸方失案生宾产郑经轻营秆年庄度的拾营谦业素现拆金总流侄量对（犹单滔位柜：盖万杏元盛）现期金类流为量水的涛计裤算项目012345固定资产投入流动资本投入营业现金流量固定资产净残值流动资本回收-24-35.25.084.964.844.7243现金流量合计-275.25.084.964.8411.72乙兄方访案各陕年幅度的野现烤金汪流盛量挖(鞭单攀位惨:馆万不元兼)现秒金撞流滨量燃的汪计楚算甲桥方稠案偶：第砍一闯步咱：放确犬定伤项盾目帽计童算从期凯（晃建李设须期轰+垃经上营污期程）第迹二壳步沙：钥根劣据谊建足设财期瓦固婆投热额撞计喜算床固位定糕资拨产醒的历原孟值关和这折疾旧甲欺折文旧茧=恼2来0桐0艘0出0装0碑/刻5杏=匪4掠0烘0竹0跑0躲（佛元嫂）第血三会步穷：心根窑据候经的营樱期乔的序收隙入阔与仿成悼本菜计弊算叔各唐生敲产若年塔度坝的贷营闹业揪现锋金刮流盖量营席业它现显金邻净邪流祝量缺=耳（玩8院-硬3蜡-悄4杀）×云（首1换-备4美0局%追）哲+柔4同=慢4牙.恰6爹万拾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