公司财务学教材

公司财务学复旦大学金融系朱叶2023/7/161公司财务学几个相关问题1、财务与会计的区别2、公司财务学的研究主体3、公司价值创造过程以及公司财务学的主要内涵4、公司财务目标和冲突2023/7/162公司财务学5、公司财务学在微观金融学中的地位资产组合理论、资本资产定价理论、资本结构理论、股利政策理论、有效市场理论、公司控制权理论、金融中介理论等6、参考书（1）朱叶编，《公司金融》，北京大学出版社，2009，1（2）布雷利等著，《公司财务原理》（第八版），机械工业出版社，2008，12023/7/163公司财务学第护一退章脑现钢值肿和私价章值醋评睁估第债一躲节卡现辈值苗和教贴内现海率一祝、条现罗值1、耐资油产肝价谊值（1）贫时暑间蛛因惜素（2）宵风阻险堤因符素2、纷贴渔现辜率资祖本拖机飞会古成尚本2起0城2绕3你/阀7茫/轰1枯34公姨司行财恼务惜学二属、她净榆现秧值保法萝则丘（淹收树益精率骑法浮则佣）1、筋净凶现拍值尊大啦于挪等乐于劳零-播-接搅受2、帽净醋现此值给小算于施零—拒药绝3、虫净扑现锋值净法茫则秃和榨收猪益碗率诱法臣则遭的不缺爱陷（1）辟单罩一莫目险标别体例系乏下棕成犹立（2）喇柔变性密原迈则三肥、许分卧离孩原赚则为英什伏么民投嘴资线者缘瑞都努愿投意长接沿受航净脂现伟值犁法青则金师融屿市杜场樱的很存由在薪使张得虫我尾们坡均叹同大意颂从添事皱那芽些僵正N漫P彻V项临目（解1洗）话借留款（致2踏）麻股勉价忍升年值贴后待出厅售2稀0揪2泳3艇/渣7巷/著1件35公交司膀财厨务疑学第忆二枪节构现袜值某的粮计述算一谁、烛多犹期蛋复供利1、清复强利茎现喊值2、向年拼金董现届值3、店复陆利胡计壤息绸期坏数4、次单抗利春和炮复境利二企、捷连捕续中复弓利2目0械2思3衬/场7豆/绝1两36公纳司粉财岔务发学三冒、贼年挪金删的拿特山殊蠢形模式1舞、慕永熟续灯年级金2照、牧永宾续支增远长廉年勾金3说、勒年哗金（币1架）气递粪延颤年平金（汁2私）击先筐付粮年仅金4抓、挺增驴长右年淋金2牧0桥2蹄3搭/锁7脾/曲1蚀37公悠司糖财编务注学第惰三石节僚价国值驶评吓估一育、债价视值咸评让估向和宰无退套畏利王均绢衡1、捕内称在肤价劳值2、区无烧套程利借均为衡N广P榴V则=览P逆V族-晓P0=率0资慨产障的睛市弦场锁均插衡蝴价纸格叙就姓是投现田值乏或蜂内强在纺价征值叠。以奴下渴的融价源值搁评福估掩内腿容奖建沉立锡在晨在每无蜂套坝利作均望衡希假富设羊条苏件特下终。2圣0替2华3四/追7炉/昆1茶38公粉司萝财肢务替学二胁、抵债棋券沾定选价1萍、且零屠息案债扒券址定刊价P牢V盾=科S容/网(奋1泳+幼r掠)n2引、闯平宰息确债吧券谜定营价P牲V扑=贷Rx累An+粮S照/五(画1双+冬r为)nr3摇、敬金蒙边狼债置券鸭定哄价P恳V锄=层R因/刷r4仗、延置迟裳支君付没债扎券P皱V挎=圆Rx米An纷-箩4/课(与1陶+送r辩)4+勤S姨/么(沫1籍+遥r齐)nr2爹0浇2圣3镰/龟7逆/们1像39公彩司离财杏务阀学三布、绒股严票即定僻价1瞒、假股却利厨零甚增盾长P劲V怎=适D字/未r钱D为逼每众年伏年若底绩的车每犹股尼股赶利2罩、黎持夜续哭增紧长P祖V砖=抖D甲/科(夺r扶-鸽g扁)下陵年孙盈撞利木=孔今爹年宽盈晒利颠+猫今兵年评留斗存救收殊益x今辞年砌留盏存残收投益邮回污报鸡率g狂=留刚存蛇比搏率x留匪存脱收黑益容回岁报豪率=会bx眉R锅O扫E3剥、不盟同夏增阶长多购种驰情物况拳(稍高奴增雨长毯和州低碗增祖长制、蕉非赖典喝性鸦增郊长贫等验)2呆0苹2花3男/钟7节/紫1裂31专0公例司堵财述务搭学4吵、羽增击长签机模会跨和洁公呼司输股基票艰估芝价现券金匀牛(无删增跃长郑机妻会)公育司贞股恒票杆价闹格闹：P适=夺D炮i右v1/舌(雅r斤-纳g亏)择=墙E佛P歉S1/远r增欢长价机拘会申公佛司剪股胁票斥价焰格乎：P滴=横E锁P汤S1/纱r胃+赢N吃P窃V啊G雁O例钓：霞某墓企烫业躲每轨年墙底约每荷股习净敞收注益约（E置P潜S渠）为接1计0洁元乳/征股脉，思股到息饿发铃放娃率均为谁4师0子%絮，爹贴题现涨率糠为苹1横6学%誓，挠留树存颠收短益侄回妈报躲率旱为超2渔0恰%蔑。用话股样利掘增受长基模吴型胖计筐算影：P阿=乔4域/竖(顺0注.染1页6文-纺0葡.声1比2利)浑=粥1始0点0元完/吉股0斩.史1慢2哀=地0五.禁6x纳0愉.流22巷0帖2制3芝/朽7乡丰/龟1兼31施1公丝式司芽财摸务矮学（菊1收）抽单唱一邪增蛛长诉机呈会槐的N螺P彼V距G贸O第犬一石期我投规资吉所杰产红生久的史每广股背净菊收疗益粘增繁量-筹6亩+概1碗.仅2剑/盾0弟.末1肤6奔=稠1某.裂5（丙2头）考宁虑脆所浇有培增嘉长伤机瓶会评的N露P扯V常G森O第喂二秧期缝投蒸资扑所用产放生池的茂每悉股芒净唯收贷益扩增骗量-屈6奖（柿1蠢+伤0书.俱1谊2钥）耽+平1错.班2株(驶1造+析0赛.屑1牺2票)阶/田0墨.洒1健6宇=匀1肯.慌6却8-倦-传-坑-舞-尼-练-泪-N鸭P蒙V耐G纤O惹=江3屠7蹄.变5元赤/踪蝶股现帜金们牛乔价料值伏=橡1挺0粒/贤0枯.尸1盗6先=螺6瘦2忆.馆5练元仗/鹊股2服0末2慰3调/拢7鹊/京1花31纵2公捕司筒财滑务寇学(塌3书)现期金斯牛福公插司钓和N款P械V蜂G绒O公谅司通比且较PG-促PN善G=滥E怨P障S1(水1模-溜b秤)桥/欣(厅r唯-傍b案R枕O括E杨)劣-市E扶P票S1/遭r=块b根E粘P拣S1(先R与O抬E杜-煮r狠)数/值r稍(霸r源-评b卷R亲O松E茅)当R丢O擦E颜>丸r时企，植即N卫P泊V堵G驾O大励于津零奶。鹅说饰明哥公柄司浆采榆用科增棵长福发征展纠策轮略矮，勉不净仅串可收以合扩潮大绘公英司克的纽奉资盛产科规允模刑，遣提眯高腹公枪司诱的沟销嚼售竿业赵绩校，勾增虏加年公境司韵利闻润党，拆同筛时员还秋可盒以跨提凝高读公妥司篮股葱票桂的申当毁前稼市捡场液价笔格叮，尸为仍股振东双创简造弓出瞎新窄的同价筋值牌。当R锋O牛E激=彩r时垦，栏即N厌P独V户G雅O等掌于嚼零吊。鸣表惠明纽奉公挥司聋采劲用骑增锻长肢发疲展与策极略廉，纽奉虽捡然虽可逆以辜扩谨大显公展司签的旱资梨产封规怒模远，槐提状高售公洽司朗的搅销涝售野业稀绩威，帽增其加脾公梁司再利泪润英，仰但勒却槐不柳能座提锦高搅公李司像股送票昨的冒当说前紧市凡场团价饥格煤，烟无诸法讨为刺公柱司园的贼股维东乡丰创盘造南出田新斜的窃价咽值缝。当R念O茧E抽<脸r时宪，凝即N肃P赞V惩G搂O小舞于墓零复。买表吓明悄公近司痕采妻用食增佳长悉发摩展哑策杠略区后突，梦尽滋管我可碰以比扩矿大辟公欠司彻的兄资歼产挑规回模如，港提氧高阵公为司渡的斩销贸售幼业傅绩克，辜增卡加是公荒司欠利风润仅，证但些却括会衡降谁低活公思司意股疮票哥的迁当嗓前换市犬场究价阶格纱，浓损纠害插公肃司京股捧东比的耻利开益支。2腿0报2鸣3腔/惧7率/以1零31显3公左司雀财附务勒学(烤4错)市叼盈度率P柿/龟E宏=跌1避/种r负+纳b烈(截R之O计E傅-宁r效)剑/进r础(妇r萝-剧b秀R具O蜻E蚁)如图果悬有A和B两疯个馋公赚司弊，耳其勿股夕票委的讨风首险派是直相胜同熄的份，分那手么材两吵公美司戏应免该场具成有达相圣同追的r。A公羞司抢是卖收良入赞型妨公边司讽，断它案的R症O普E等驰于r，债那哀么A公星司毁股魂票掌的例市抬盈广率北等冷于1付/嚷r。B公还司垃是赴一贿个章成冒长监型葱公露司享，密它鱼的R际O愚E大兴于r，沃那托么B公姿司屋股逢票愤的田市范盈丝式率法是你在1音/中r之螺上扫，散再罗加椒上b业(队R撕O热E厌-爹r贫)排/款r对(奴r赔-植b款R绿O田E涉)，求会啊高赴于广等吵风弱险A公庆司诵股龄票这的掌市垃盈爹率状。省高常出候的侄部漂分附是灭由B公忠司军的胁增处长哥机音遇丛带雨来怒的萝。怠而蜜且B公高司傅的箱留歼存市比刷例迅越贷大颠，隶公姨司装的肃市木盈裹率晕会堵越暴高脑。佳这常也作从太另巨一似个讯角苗度李说耍明货，曲高塑科乓技望成差长茂型槐的赠公另司聚为规什燥么机会兽具黑有让较允高杀的箩市冻盈皇率夏，匹同视时应公质司雅不豪发轧放覆任瓜何黎股止利监，况而浸将剧税域后泉利恩润商全眯部龄留笛存计下铜来百用灶于却公队司勿的向发妖展安。2招0荡2冈3样/榴7脑/魔1才31叼4公无司嗽财向务摆学第宴二各章粥风债险需和肝收绵益第弹一染节辩收笼益逢和抗风真险产的验概幸念一铅、蒸要仇求市收础益谁率活、同期涝望除收愁益描率柏和赤资净本事机们会叨成酿本在贝无湖风例险南套阴利择条招件夹下厅，迟要晒求丢收世益药率谁等纱于伶期鼠望耗收剩益标率慎或盐资斑本饰机讽会仆成践本及。躁资皂本盆机碗会次成凭本恨是录指路，档在竞无勺套予利臭条子件担下截，瞎同粱等睡投揪资就风提险府条集件嫁下压可皂以钱获示得巾的沈最前大朴期友望手收丛益汪率像。贴座现中率=时享间某价瞧值+风询险洗溢轨价时需间罗价项值衬：醉消尖费凝递查延停的拨补宏偿风慈险访溢校价祝：铃当饱风语险筒性误投作资高的形收糠益踢超床过罩确狱定臣性辫收初益抖时债，概风优险驰溢属酬袭能溉够符满颤足器投慎资明者抗因由承彻担死风朝险排而先要尿求思的羊额旦外可收屯益甚补续偿抖时拦，搬投析资养者阻才辆会间选择择始风卖险骑性萄投啦资务。2帽0翻2惜3颤/停7火/沸1筐31均5公客司滑财败务纹学二腿、券无腾风烫险火项梦目耳和继具祥有习市潜场谊平漠均职风根险遍项续目积的君贴里现应率1、妻两树把卷尺射度无计风读险业利辟率普翻通兽股温的忆平茧均吗期聪望窃收振益误率屈（任假殊设寄市引场动组爆合省存舱在蹈一溪个刺标默准魄的士、掘稳扛定放的亩风联险溜溢换酬芦）2拣0匙2翠3勿/炼7搏/搞1状31拿6公铺司傅财挪务础学2、伟介哥于阔两哑种奶简拥单贫情婚形肚中黄的盛资穷产家或肃资伤产乳组削合珍的扑贴梢现色率（1）放风畅险定乳义蛙：背收为益族率轨最够终漂可卸能另的测实乳现梁值年偏绪离懂期询望抬收排益研率振的蓄程盆度钟。（预格期适的伤收陶益浪和贿历煌史赔的域收广益：波由赠于铁无壁法层观呼测书到峰未双来寸收层益楚率箭的辱概醉率侍分西布捡，疾假席如历未缩慧来占收仆益四率耽与订历护史丑收线益侧率廉分股布胆于足同脑一究个循概贪率浩空胜间何，碑并童且坚是喷独禁立麻同轮分碑布刷的座，蝴那轨么此，残我源们栽可塑将您观妖测割到垦的狼历脂史沫投界资相收欧益抱率甲的纱样访本鞠均再值博作目为男未蛙来快投笼资顶期睬望军收千益章率旗的吧无物偏落估猛计盘）度暗量覆：礼方房诚差潮和伪标彼准拿差，瓦协容方爪差巧和棋相晕关武系输数（2）搭风茶险侮和熄资皇本松机绞会境成生本洲的紧关凳系风沈险黎和窝风趴险嚼溢旗酬贷之驰间丹的可关稠系2丝式0爹2传3杠/观7栏/环1践31退7公斧司榨财际务猎学第疤二扰节萍投渴资班组拦合脚理胳论一话、涨组药合望的概期枝望怎收外益二港、矛组贩合浸的说方说差智和侦标均准郑差三执、歪两村种畏资冈产攻组娃合肌的叔有格效宪集1、垄可废行姑集失和恭有慈效灯集江（宜高鹿风桶险度和门低岁风尸险乳组纪合勇）2、插相码关洗系当数毅与穗有拌效嘉集纸形亩态2很0枯2避3搅/速7洽/齐1吗31尽8公休司捷财哥务漫学四重、牢多柄种犹资断产撞组倦合1、常可惭行粮集聪和讨有屋效棉集喷（脖破揭鸡敢蛋粱形弯状凉）2、和风斤险餐分碌散麦化遭的峡局油限劈燕性非认系厕统井风女险系聪统斗风遗险有严效且分吃散戏的输投弹资素组照合驴，维其歌风前险汤依滚赖杜于佣包番含典在则投恭资撞组忍合滨中宴的边所煎有症证骄券勿的辨市挠场永组惠合战。3、胳允样许灿无嫩风槐险给资彩金踏借驴贷短的槐结碰果2瓦0摆2侵3勒/刘7劣/邻1贼31野9公软司胳财殖务烫学（1）工资旧本睛市眼场坡线如膨果溜不由考另虑烫投朋资蜜者省忍蜂受隔风衰险掠的漏程软度太，胶投缎资鞠者劳绝确不恶会上选病择阅线走下润的连其维他控点张。梨也析就己是格说示，贯为狮了刻满悬足卫投办资钱者翻的摊风萝险绪偏维好醉，确对完于叨任条何胖风酿险菜水醒平役，挂通龄过土持屿有充投植资耽组匠合S和荐相浊应谨的冲借机进掏和配贷议出毙，上投弱资项者火总止能榴获蚀得翠最眨高搂的扣期蛇望视收蔬益枕率盏。（2）旷切闲点卵：雁只默能窝是浸市炕场牛组害合腹。在理竞驱争骂激雅烈塔的亿市真场辣中驶，角投两资谈者千在筹信清息颜上带不澡占轿有懂优泳势宿，寨因摸此京，寒没遥有涌理集由豆与物他耻人透持望有赞不匆同盈的碰普共通线股牙投把资孟组昼合创。圆标买普5急0费0是茫市脉场柴组嘴合谱的造近没视屈。2渣0甲2汇3液/危7来/眼1注32咱0公始司紫财珠务慎学第弓三牛节挑资漏本叹资安产双定据价泄模自型一摩、嫌风乔险必分镇散总的贡局钟限苗性歇和挤单殿个领证包券爱期烫望元收云益脏率由代于嫌组舒合略消耐除脸了想非餐系踩统全性理风巧险附，角因躲此油，滥投禁资喇者恋不渠再窜关驰心批该追证辩券顷的悼方赵差耻，蹲它惑所矮感串兴垦趣易的路是些组观合著中赢该租证业券卡对卫组份合筛方久差飞的色贡语献援或贱敏页感展性吵，匙即乘贝戒塔炭值爸。二翠、蛙资趋本火资左产苍定龙价岩模泡型1、孩假况设楚：唉风受险索厌众恶热、您无钢风泼险轮借码贷叙、静共翻同压期旁望劲、愧有朗效会分挣散恩、蛙贝泼塔2低0幅2薯3柿/徐7什/荐1吩32那1公世司绢财伏务谊学2、唯证牵券锡市越场论线市语场闭均门衡榨：页所角有哗单跳个部证灰券摊都恭应上该洁位轿于冒证泽券导市疗场态线喉上扎，改其钢期漆望纠风宰险罗溢蓬价议为如：贝轻塔糖（星市款场屑组俯合盼收圣益赤率-无奴风捏险匙利梯率刮）2竟0走2例3描/荒7刘/立1惭32电2公持司百财去务梨学第御四槽节兄项尝目很贴宅现层率一壤、横到玩期俯收说益米率9舅3抹4擦.初5锤8饼=寻1京0盟0恋0妖/晚(桨1椅+r1)昼-翅-侦-区-孤-既-趟-艇-芦-敲7青%8捧5砖7璃.射3鱼4穴=槐1商0无0鹿0造/下(嗽1踩+治r2)2-口-拼-的-降-银-疏-薄-斤-卵8糠%9鞋4咽6片.豆9余3蚊=违5蜓0恒/庙(胞1祖+捎r3)裹+锅1川0周5延0瓦/柏(芹1言+同r3)2-慨-胆-饱-跌-凉-井-载-庭-慕-层-冶7脂.欠9奶7俯5骄%在牲无诱套边利喊市它场票上僵，羡债耻券秩价口格终等数于增债坏券牢的径现坝值躁。窃到劳期蓄收感益据率些可环以依视重为圈各们期剩贴层现金率莲的尤平卵均当值镰。名森义满贴贯现管率厨和咳实捷际然贴放现套率符：未乒来摊名协义镜现巧金辞流逼（觉考盐虑教通给胀己）劫；委以适当差前妻物终价割水庙平互预广计捧的脆现轰金断流馋。2抱0孔2裁3姐/取7命/泡1矿32转3公飘司哥财贪务暂学二下、黄即美期赞利腾率一紧个伸即威期净利握率讲是昏某动一咸给馆定钟时添点带上挨无笨息酱证建券亏的怜到魔期涨收旗益恰率9尤4喜6胶.拖9宾3您=股5风0仗/欲(钥1梨+伞0潜.溜0股7册)捆+天1俗0江5航0爽/肢(另1睛+启r2)2r2=裤0掩.帐0垃82房诚0昼2麦3何/垄7斤/定1辈32区4公决司身财陪务信学三坐、浊基忍础避利扎率畜（龟无爸风重险裂利剪率轨）1、攻基便础茫利培率我的揉近脑视膝：最涂近哈发唉行赤的蝇相勉应协期闭限结国悼债绝提虚供箩的樱到酱期雨收缓益脖率期棵限朽收偏益侍率3恐个脖月慎5温.智0灾5绕4闻%6抽个遗月搬5育.渐2用6笨2糊%1毒年藏5艺.闷4绘6族5窗%2裙年姻5冠.鱼8殿0肌%3焰年幼5污.畅8睬7坛2犹%4年钢5弟.瞧9斗9载9待%2墨0消2唯3粱/巩7帝/规1恩32暮5公由司俯财屑务至学2、经收蹄益受率圾曲户线匹的险误爷区原素因卖：无洪信塑用轰风蜜险灶，元但狮是墨由素于畜一索年天以堂上峡期插限泽的叙国爪债柳不密存仰在卫零肯息蜻债鬼券碰，皱因陕此庄，蹈仍获存永在逐再羊投饶资箭风疤险常。巩到待期摘收绞益赔率溪部糟分辉来楚自塘于忙按洋照耕该河到瞧期循收渴益弯率垦再刷投挺资定收昏益叨。例丸：奥某藏国氧债承息奇票宰利躲率蓬为嚼1宰2萝%仪，确2奴年梢期责，缺面总值诊为鬼1懒0准0布元鞋/迁张野，爷每誓年缴付絮息壳一肠次设。答邪：退如惹果壤按牲照恶到惯期简收滋益礼率衰进粱行案再抚投虎资摄:1少0营0茄=辟1乳2遗/周（卖1醒+r浊）赞+迹1惑1望2痕/拳(无1杯+糖r究)2到吃期戏收蛙益膀率概=义1烟2钻%3、秩理滑论铺即彼期过利裤率福曲婶线套戒利邀的巨力观量绑使以得畜市福场剂价抗等生于悔其屑内闸在筑价蜓值聪。松非户国污债警的纤风配险爹补布偿惑应适该折建然立寨在豪国最债涌即射期油利蒜率联基齐础起之棵上位。2芦0分2炕3省/货7欠/跌1抢32胆6公倚司秘财吧务侄学例斗：时四期炒年季到搞期瓣收迎益枕率停/铃息求票险利怜率1灭0听.冷5衬5赢.搂2抓5足%2惰1金.睛0个5裕.返5指%3念1餐.而5似5器.将7胆5孤%4煮2渴.鹊0混6俭.劫0渗0蒸%5窗2肿.革5构6卧.唯2隐5改%6杆3败.谦0酱6乎.卫5烤0炼%如利果晴面涉值罪为弄1要0隐0绍元遇/居张纤，耽1.凡5年迅期尸国简债勇的催息匆票塌利仗率圈为村5.厉7起5厨%。1肠0稿0哗=紧2钓.你8认7反5法/踪蝶(遥1批+忙0有.攻0谢2冤6葡2傅5类)扔+避2泛.居8皮7球5蹄(放1恢+孩0堵.浮0召2交7企5刃)2+纤1震0蓝2拥.吩8黎7饿5锡/厕(脂1灰+领r3)3r3=初o巡寿.前0抢2苦8缎7街9波8年况利吓率源为脱5.卧7呜6厅%2投0例2烈3惧/夜7格/底1共32丧7公怠司独财头务东学理积论写即瞎期拘利字率闸：时虑期馆年独即雄期捞利清率1假0求.疼5苏5艘.佛2棉5飘%2今1岭.码0径5粱.投5纺%3盒1愤.坝5敏5形.屠7倾6摊%4昨2诉.维0划6来.脑0霜2蜘%5箭2碍.作5膜6害.菜2社8假%6垂3盒.楼0鞋6艘.刑5灯5强%2弄0芽2须3封/圾7便/宵1所32除8公撑司侄财狐务兴学五背、份项镰目减资地产估的慕贴没现民率资葬本纲资铜产桶定帮价竞模冈型战提缘瑞供樱了栗两注个备很据少寸有恳争咬议舒的猴共溉识团：食一艇是岩投炉资胞者题对础其零所咸承概担默的水风战险赤总孤会波要骄求咱额羞外业的婚补止偿怜，鞭因遭此身，搞投越资薄者滥对腐风售险较较垦高删的钟项肾目评要箩求控较拾高党的饰收禾益积率凭；蜡二显是耻投低资裳者矿主闯要续关肢心星其泻无委法贱通足过包分释散煎化结投膀资秀消政除酷的谱风熄险以。如抬何捐处幕理叨风通险体？1、叹公省司提资胀本共机鼠会砌成栗本壮和漆项史目元贴宪现红率取规决竞于县公植司打业仓务触风咬险权和汉项绕目扒风邪险楼的浴异余同比存如器，统传箩统盟企镇业符拟撇考贷虑故着亦手湖软芒件厘项蜜目值，耽该道软筑件沉项握目皂的留风误险次可鹊参窃照院软梳件限业曾的随风赖险陈，假可侄以飘用此行材业宪的病贝贺塔五系雕数拦作错为侮项地目铅的男贝示塔哑系启数泉。2斑0啄2你3震/啊7啄/舅1室32碰9公卖司早财漂务