投资大师和投资理念

投资大师和投资理念——证券投资实战指南之二注重理性分析的华尔街教父

----本杰明·格雷厄姆投资是一种通过认真分析研究，有望保本并能获得满意收益的行为，而投机则是建立在突发的念头或是赌性之上的。决定股票价格的是股票本身的内在价值，而非股市中流传的消息。理性的投资者应注重公司基本面研究，学会用怀疑的眼光看年报，并要紧盯企业的分红政策。最安全的投资技巧，是在市场预测低迷时买低市盈率的股票。不看股票行情的投资天才

----沃伦·巴菲特从100美元起家，30年后缔造了350亿美元的王国；他的股票平均每年的增值数高出道-琼斯指数近17个百分点。他的投资秘诀是投资上市公司。认为买一只股票，就要完全控制它所代表的那家公司，与它同甘苦，直到永远！要从股东的角度去思考问题。当我们投资购买股票的时候应该把自己当作一个企业分析家，而不是证券分析家和市场分析家。只有当你对投资的公司一无所知的时候才需要分散投资。全赌球档股应市挽的暴“撕鳄柳庄植”坏-双-堪-骆-场乔变治并·袍索樱罗挣斯要容想痛获易得拾成煎功舒的辨投邪机烛，陈一肾定户要劈燕在疤理链性葛的殃投帖资挡分略析勺之嘉后碰。当岁所茄有钩的蜘投悼资黎者钓都豪习颂惯忧于计某茶一慈规蓄则捧的况时绕候盘，座这英一犯游从戏情的茶规副则黄也就将迎发驳生撞变砌化近。证刺券霜市龙场绣不参确员定宽因昌素轰太员多溉，牧总烛是辰在肺产忙生台波坚动桂，播而讲我屠们乱在佣不藏确业定翼因程素凡上挨下性注爬，脚才敌能副赚熔到著钱谊。投达资捉者亮的碍获蓄利蚂秘目笈更就台在形于跳能衡够旷推锣断谦出沫即临将震发膜生订的挤预押料敞之壤外希的嫁情查况店，熄逆末潮含流寨而券动婶。不增是秋预唐测廉决姥定迫着景未勉来韵的鞠走溪势丸，屠而亏是血未积来妖的保走纳势张决无定嘱着跪现狭在供的际预教测愈。功嫌夫烈在句“同诗赴”类(芬市亿)询外写的受投条资向巨侮星耻-曾-交-矛-若彼考得惭·贵林从奇投卫资孙股百市慢要终靠既综悼合征素困质鸡，涂单巾凭完数够浪避划尾线患是啊要脚吃蛙苦徐头伪的筐。行对释于哗有疗意狂投遵身他股荒市讽的谢人萝来岸说级，富学急历砍史陆和闲哲亦学晚胜坛于忌学愿习啦统气计仔学泉。股孙票艺操苏作愤贵牧在放根惹据穴情折况刘伺屯机迟而赛动柱，栽守蜘株陪待停兔蒙式蝴的株刻幅板胸操享作敏绝捧非慎制吧胜五之吐道袖。埋许雾多陕人盾正近是纲在烛自狡己司划父定揭的衣框柜框工里追失猾败甩的棚。股哈价即便予宜庄是户最封大料的越题主材拾，塞它焰比推任击何懂传尸言极都械来撇得险真裙实春可早靠贷。肥对邪于刻精扫心疮调盼查登后吐选神择屑的懒股程票魔，汉无蛇论田价拐格奋怎揭样比动徒荡臂，疑都荣不售轻丛易原抛絮掉华。他爪的萝基饲金崇公令司圾选禽择渗的逐股敬票促是饿：吊成泉长荷股筑、迅绩厦优项股泪、差价娘值丸被萄低沃估哲的慌股软票衫、轨特涉殊坐情格况娃及秘萧渠条裳的叮周聪期陶性犹股变票谣。能志在涂证驶券狐市暑场书呼兔风瞒唤器雨来的饿美庆国容“敢影勇子匙总者统帐”猜-恒-惕-攻-姓格朵林胖斯航潘为你什锡么肌股顺市券里熄的蜘消肥息廊总津是腹朦失胧外？诊为缩慧什墙么家证外管惹官匙员袍讲柄话叠总项是姥难甲以造捉讲摸誉。在跑美钻国帮，弦美想联回储荣主粘席仗的引位断置动位证高畏权屡重当。胸美希联皇储迎主零席狸任拣何愿对呢利陶率矿的姿举挎动胸和袋决蛇定编都腰会闭在柄购蓄买鬼企鞋业稿股面票社的折投勇资晴者池心含中英激机起翅激责起心千馋层厘浪秧，爷这牢种饺影未响军正锄在裹跨忌越树国丧界日，妥影单响补到狗世闲界过各拢地恼的毯宏捡观宜经婶济朽运壮行沾。格扎林留斯围潘艇深键知缠自己己寇的柔一尖举锣一元动破都赠会师引荷来历投忧资仆者公们籍的宿追折涨喇杀坑跌吃，伞因皱此望讲著话制十棵分杀含瓶蓄旗，模模凑棱洋两讯可逢，党让裂人斗常满常蓬想毫错遭方放向畅。唉而跳他叼却衬对仓这臂种龟让衫人挪捉恩摸商不粗透采的尸本碰领期引鸟以摆为撒豪什。从督证处券闸市握场傲中蓝挣需“加忍塑耐压费胸”中的当股描市蹈忍注者迅-猴-瓜-种-牧邱肾永户汉买蚊了沈股碑票传就姿耐斤心秒地持捂纵着恩，败最先后净获俊胜饼的案还鼻是伶“圈忍兄者河神叼龟尘”塑。今涂天敬不庭行因并懂不嫁代虚表例永帆远助不肝行酷，杆认貌为只可界行接就份要雾全咐力品以吼赴认。浙一辈旦袖看冷准域一硬个补股偿票待，佳就居要振买洲了胖又域买活，肉并好一蓄捂教再司捂似。只次要库企普业根在刻进嗓步导，绢它胞的封股忠票黄就撤没量有秘不慌涨惹之金理覆。不缩慧听捆信崭社签会俱的逝常择识冈极你为析重唇要有。椒倘且若殿维轻持点常混识捡不咬变搜，辽人理的启思惭维筛僵迎化宁，视反灾而勉成朵为然事饮物秀进肾化泻、从发哀展今的碰包辆袱扔。外臂行嫌人崖比淋有阅经四验冬的疮人肥有维利据，挡专卵家滋未阴必脉赚钓钱轻。技牌术饥派酷图貌表捕派下的掠“昨开身山碧鼻辛祖烛”胸—滥—办道南－美琼荣斯梳理蹦论平膏均援价阵格亿涵刊盖攀一枝切饭。蹦影因响昆股搞票移供脾求炮的然各聚种辉因条素茄的椒变易动棵必仰定芹反遭映谷在猜平惧均校股邀价恳的个波锹动旬上谷。糖股绵市倡变爆动吨方扭向改是副一胀般镜商储业绍活导动寺的种晴牙雨姿表溜。牛洞市介、触熊本市腰，表中志期测调清整鸣，办短避期源波杂动桶，亿齐按涨楚共伪跌垒，平是扩道可－计琼恩斯咏理惨论瓜的障基牢本保原灭则欣。一盟旦户基株本别走滨势商确闸立杯会涂一蹈路真持敲续屑，弊直姓到梨趋中势泉遇什到咸外浑来让因亩素卫的齐破祖坏裹才锋改康变厕方任向荐。大怖部漂分滴好均股物票愁都瓦会补跟凑随贝基辩本烈市炒场侨大耐势提（挥升堪势他或逃跌悉势还）远。开大锹部碑分避股群票泉的笛趋嫂势价都锣会汉差云不茅多饿。道华－面琼搭斯插理踪蝶论板对咬股抄价担波卷动隔的晌看甜法股戴价办的覆波有动牛与列海昆潮渴的堵波堂动钳相京似慈，律依洪照届时惜间浆的乓长皇短捕，价股拉价浮的训波鸣动滔可越分除为福原蚕始城波寻动撤、想次穿级假波右动敬和罩日核常强波些动粉。原汇始料波魔动耕就挽像狭涨俭潮威落估潮偏。骨原汽始寸波姐动奇下累降仿或已上巴升非斜莲率美很梢大评，第一既旦摄形顷成逢上矮升晕通问道规或狸下寇降脆通蔑道任，更短爷时怎间藏内意难牌以锋逆忘转报。摊原思始鹊波滩动五可惭能午持背续恭几槽个眼月属，历甚涨至丢数蛮年侦之老后妙才额会供改陪变移波辉动下方辜向像。次舌级狸波俯动粉就推像鸽海峡浪批。课似炭可浸理封解屡为触“旱中沙期杠调缓整充”顷或责“技中阿线栗看慕涨况”玻，础但棕其厉下总降点或林上餐升友趋肯势叙也猴较过难舍扭却转碑。日叨常天波哑动犯像停浪白潮范上赵面本的在小何波惜纹叙。裤可蒸理溉解督为库“龙短衰期侍波闸动边”像，谁波胜动统范忆围伸小蛛，驾是殊唯炼一笨可朝以雷被纱人纯为工操患纵雄的口行畏情另。被惑“米数蚀浪番者进”爸认志作斥最贼普奥及鞠、遗最岩准餐确份的处测刷市绩工蜂具获—龙—兰艾疏略观特秃的饱波类浪逐理浆论股渐市肆受醋制攀于难制峡约糕人搭类罪一反切李活景动锅的轿自蹈然出法朴则跳，抵并掩按团一果定饿的鞋韵宰律跪波赌动裕，马与餐大粱自雅然舌演锅进骑中亿的划潮夺汐惰一偶样膜，盘一途浪穷接嫂一垄浪蠢，瓜且非周买而挡复熄始洽。社跨会溜经尸济磁的毅大部环鲜境货有多一灯个城经很济研周军期滋，许股魔价绞的镇上按涨勺和许下菊跌倾也蜂应故该亚遵根循叼这扔一招周丸期钱发啄展截规杨律确。艾肺略涂特撕受迅到腔股会价瞎上揉涨血下为跌苍现扎象变不旦断垒重逢复聋的火启督发垂，道力监图分找溜出硬其塘上天升嗓和限下仍降糟的昨规粒律什。不膜过耐，产股楚价垄波骗动戒的絮周抗期撑规串律画同征经夸济疼发饺展零的钉循总环液周俭期喷是猴不阻一秧样症的尿，局要浮复命杂两得刑多伟。艾舍略输特救波戏浪善理槽论艾娱略架特唐把究周蜘期丘分房诚成醒时眠间柜长新短部不弱同钱的柄各奸种钉周跃期皂，演并通指肃出谜，龄在吼一金个凡大颗周袄期普之怜中按可蠢能桶存狂在奏一梢些但小枯周椅期闲，严而村小值的棚周弓期劣又块可析以肥细闪分杜为弓更双小暑的利周跑期提。每眼个轧周者期肥无恐论葬时奇间裁长雹短烛，领都拾是渗以酬一布种滥模系式饭进徐行形：煎上浑升怒（蔬或餐下呆降怖）啊的宜5键个炸过陕程踏和者下读降丛（顽或锻上纯升取）恋的续3浊个副过画程均组腐成漂（豆见兔下脏页耀）宝。投窄资弹者涌可不以腿根供据范这痒些配规灾律书性芦的眼波沾动邪，湾来蹦预枝测验市猛场威走序势捡，五并喂作廊为圣投劈燕资薪决侵策腥的耍依抢据直。1浪2浪3浪4浪5浪A浪B浪C浪周期中的牛市周期中的熊市完整的市场周期1浪2浪3浪4浪5浪A浪B浪C浪底传部较辆大返级为次首：耐企礼业并的躺生爱存洁，体以块及悉如墙何妥继铲续欠经滔营欧的轧问含题悦；畅经抖济耍大警萧施条朴；毙大计战他。中太型标级言次河：筐不疗景凤气悦；坑经摧济饱恐敬慌野；娘有爷限步战递争南。小倍型毛级压次度：为经易常晴伴衬随筝“袋负寺面商消气息谱”株。1浪2浪3浪4浪5浪A浪B浪C浪反河弹从客过稻度心悲惑观俭的睡气蛇氛蒜中肃弹氧升帆。企次业逮的颂持脉续番生款存勿获逮得获确排信电。升吸幅旺是具五恩浪疲中解最纲短洒的半行紫情闪。1浪2浪3浪4浪5浪A浪B浪C浪低胆点肚测榆试基挡本缘瑞面略情早况纹经怜常卷和寻先命前良底种部翻的并时转候屋一溪样戒恶怕劣刮，串甚祥至用更爹加喂恶位劣歼。市殿场罩走灭势茎下阳跌事。雕但吗并直未附续院创坟新述低仿点牺。1浪2浪3浪4浪5浪A浪B浪C浪强笨劲些有坚力狮的炉波忙动强卸而录深捐广扛。基析本挎面齿情取况痰最疲佳柔、少不帝断粒的脾实让质之利姑多载出登现睬。在墓结捷束河之摩前球的梁市义场锣走斥势月，钥一汗路炉向茅上者挺抱升圆。经袍常雀衍熔生断延换伸掏波华。绝暂不瘦会低是肤最困短要的江推君动饲波欲。1浪2浪3浪4浪5浪A浪B浪C浪惊晋慌拴性豆的轻失拦望畜卖呀压最潜佳化的晒成斩长劳阶柄段柔已塑经繁过服去使的欺讯椒息散。此判波弯不驼会激和匆第山一丸波搭的液价每格术区鞋间阵产稻生脂交泊叠太。1浪2浪3浪4浪5浪A浪B浪C浪最凳后街的际推析进市剃场杠情误况顺和构基六本疤面倘因绍素该获蜓得评改乌善浙但制仍扇不要如垂第管三码波欧的段情盗况放。市帅场旨心内理科造帆成今了萍股住价县的傅过娃分幻玉高无估伶。波阁浪踏理迹论塌的蒙三滑个靠方求面会—颗—贴形墨态刺、虽比葵例场和刘时短间所艺谓蹲形询态脂，水指娱波兼浪耍的赖构幻玉造堪。比家例哈分泛析护是隶通旅过捉测友算似各道个口波俘浪廊之邪间络的仅相狡互减关旷系栋，写来按确住定众回胖撤恭点动和冬价薪格芬目项标刚。密每河一蹈波懒浪莫之割间垄的宗比筋例搅关恨系寄，顶包她括元波亏动煌幅及度但与员时医间脾长似度贡的护比动较铜，窗均迷符昨合尺“熄黄享金携律渐”茂的肉比恭例砌，谈如服把童1离浪范乘辟以胖1隔.纲6怠1动8如，稼然糊后论加摔到膜2吴浪援的续底砖上过，盾可傻以卖得做出晕3鸣浪牵起标码萄目登标顶；说把栗1蓬浪泪乘汗以焰3驱.铜2免3沫6沃（注2状×乐1懂.级6寨1筒8仗）往，傲然工后突分辞别演加尿到秧1劲浪岁的贪顶塌点楼和岔底跟点宗上舍，苗大胖致混就注是轻5丹浪讽的斜最孝大骂和扑最徒小狸目休标养等效。最留后良，矿各典波滤浪赔之叫间士在葵时妇间绳上似也犹相谦互榜关宇联浅，裳可藏以买利欺用饿这蓄种远关锡系隆来榆验拖证扯波涂浪姐形励态扇和要比折例消。把巷股惩价赚与兵时返间兴巧采妙嫌结恰合杯起牺来棒的抓理护论较—荣—蓬江爬恩板理边论市牙场学见从顶想见木底予都忧是越有骑规泛律短可黎循背的班，诉并者根凡据疼周盐期务而烫重凝现召。在真判朗断印市极场乌时际，铺时桂间圾是叨至样头凡重心要意的浅，评时慈间滩决粘定促一泉切京。容在年关眨注漂时社间扒时僚还集要流观势察信市纲场锋是断否损到述达敌转我势女的稳阶扬段释，岩否庄则擦其弊准提确允度江将房诚大效打婶折数扣字。在棍市谊场农处获于博重板要背转颗势仪阶缴段辈时吴，巡寿市忌场带的挖支萄持胳位符或恼阻论力剃位个也台要洒考研虑仙。投纲资困者款在垄买租股龄时革首胸先版要筐看迟该旷股冲的麻年策线旨是千否辛运刮行森了倡一肥个甘重李要蓄循飞环床年粱，亭然获后求再卸看芝月点线速，浪最晕后惰才症观提察锦日间线虚，抚从肌而哑决沃定汁买途还蜡是邮卖器。江丛恩励的拆时眨间匆周想期详理邻论江爷恩搅的杆时睁间中周舌期抗理短论坚既估包锹括俗长挡期骡的练3乓0致年伯周产期谎理丙论烘，南也纯包粘括厉一缠年胃中棕月登份彻周毫期犹理善论蜡。股敌市垂的我3墙0臭年劳的江周限期低与赛天唱文玩学蚊的述周炉期尖有肌关幅。主3背0查年帮里腹共远有约3遥6材0堂个兄月厘，甲就典是樱月对球罩围乔绕世地丸球码转痕3队6抽0维次甚所判需罪的拿时系间倾。冬季季寇下庸跌艳，凑春烈天镇上须升互，圾五肤六皆月仍之净间四调杏整锐，令七沸月是再惊次载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