第三章 筹资管理

第三章筹资管理

第一节筹资管理概述第二节企业资本金制度第三节筹资数量的预测第四节权益资本筹资第五节债务资本筹集第六节资本成本第七节资本结构内容提要思考题第一节筹资管理概述

一、筹资动机新建筹资动机扩张筹资动机调整调整筹资动机混合筹资动机二、筹资原则(一)合理确定资金需要量，提高筹资效果(二)周密研究投资方向，大力提高投资效果(三)适时取得所筹资金，保证资金投放需要(四)认真选择筹资来源，力求降低筹资成本(五)合理安排资本结构，保持适当偿债能力(六)遵守国家有关法规，维护各方合法权益三、筹资渠道

筹资渠道是指筹集资金的来源和通道，体现着所筹集资金的源泉和性质企业的资金来源渠道，主要有以下七项:(役一缴)类政窗府颤财忙政为资凡金较与瓦国选资勾部寻门母资补金(争二禾)彩银躁行缝信但贷损资燃金(怪三察)话非纳银连行填金蠢融瓜机绍构悄资腔金(浩四喜)嘉其俩他拢企乒业陶单障位末资负金(概五趴)翻民汪间螺资负金(伤六特)忽企廉业野自需留救资停金(杯七乎)岭国街外拨和显港除澳枪台梦资眼金四既、柱筹心资驱方隔式筹份资教方声式由是探指隶企紧业置筹递集非资糕金尘所福采拥取涂的吊具员体智形词式穿，现什着矛不仪同越的杰经呀济天关脑系(所龄有挺权波关良系衬或呆债腾权指关炒系)企辽业度的侧筹莫资抖方针式庆一俩般截有宜以连下皮七个种驳：吸垃收肉直丝式接茄投桂资发纱行咳股傲票企迷业离内厕部馅积富累银龙行叨借忙款发烂行触债既券融穴资封租芦赁商抬业湖信湖用五辛、海金驰融起市很场(质一砍)蓬金寻融素市移场埋的公概令念金遥融虫市链场梨是摸指唱资棉金般供房诚应都者使和赴资瞧金悉需半求的者店双略方借碌助刺于刷信腿用检工祥具芝进曾行顷交告易冈而樱融渣通负资吐金撑的屋市猛场首，广属而讲言亮之虑，爪是然实闪现坏货龟币访借美贷请和顺资扎金右融燥通培，新办侍理各遇种淡票贞据崭和肤有常价侨证晕券绸交单易洪活庆动霜的同市渴场金削融剩市窗场穴有效两赌个快基骨本也特眉征谦：金魂融吹市煌场滤是桑以腔资旋金柱为贡交避易护对裙象送的断市扔场金否融刑市涛场爷可猴以立是盏有会形责的针市详场沃，漆也款可源以符是满无兄形典的滥市嫁场金弦融势市她场炮的姓构覆成录要捎素哲，锡通棉常镰认屡为恒有秀三蒸个桨：资椒金激供基应对者倍和茧资棍金序需缴求耀者信邮用怪工症具调鉴节倾融料资味活慌动歇的皂市凭场萌机欣制企验业太在情金豆融抽市斗场卧上越的研融廉资丧方插法限:直界接罗融仍通份资嫂金间客接软融宽通波资季金(蒸二泥)肤金团融龟市览场滤的捡类伐型金弱融饭市魂场简是辣由晒不蹄同市层淋次女的唱分嘱市扎场蓄构讽成数的沟市部场裁体追系摇。它挎可庄以心从寒不走同柏角表度句进倾行半分搞类绕。苦主共要蹦有曾以霜下智几臭种境分珠类刚：金臭融格市舅场剥按参融及资完对摆象恐，成分洲为宽资壤金萍市夸场拿、乔外逝汇译市白场忙和黄剥金镇市早场资球金足市锋场求按附融悄资药期俩限犁长雷短誓，豆分仁为巩货习币言市欧场辰和鞠资怀本咐市开场资正金衬市超场女按芦交铲易悔性喷质疗，轨分新为因同坊业最拆洁借淘市达场缓、阀票超据野承示兑和吉贴射现歇市框场亮、斜证寸券桥市决场个和坐借拣贷廉市址场长升期耍证网券便市得场唯按叮证饿券州交壮易宿过微程钢，遗分阿为组一缺级华市墙场萌和二赔级极市饭场在曾金嗽融蚂市郑场谱中姨，业与枕企灾业雀财昆务品管股理狡关脆系欣密狼切爷的资狡金肢市泰场毯，渠按控具芬体迎交歉易严对主象滚来真划葬分合，咏主极要恒有价如穿下徐形金式短枕期印借初贷危市紫场、短简期岸债晴券该市打场票柔据疾承刘兑阴与设贴叨现系市掏场长盏期狮借爽贷设市情场、长码期肤债购券鱼市挨场股约票经市戴场从恨企并业同财纷务透管页理条来灾看水，顿金耐融待市轨场疏是膨企隐业抄向耽社阁会艺筹唯资固、杀投陵资历必瞎不喂可稿少仙的县条度件末，招它皮具联有拴以组下希作蛾用震：为在企部业销筹凯资毙、姑投踏资壁提护供息场倍所熔，乓使祖资猾金描供咸需韵双羊方荣相休互接接骗触姐，妄通援过哑交区易圣实汤现便资去金意的润融趟通蛋，使促宾进胃企尼业版在德资虽金缩慧供眨需狸上钉达魔到候平钩衡亡，滴保刊证鼓企燃业垫生雅产舍经关营舒活醉动膀能雷够内顺过利姻进斤行为锯企坐业田筹匪资谣、虏投难资榜提摸供桥场吨所和，速使赚资努金茫供墓需解双寄方龙相死互械接冒触喇，股通陷过洽交沾易冤实赏现漠资津金派的廊融谱通痛，井促惕进畏企宜业呈在停资呆金决供裕需谅上侄达遍到趋平炉衡配，去保间证谱企在业军生辉产灿经妄营旬活傲动狂能吩够以顺授利距进温行返盒回第杰二看节茂企旁业掉资唇本免金狸制缓度一罗、贡企塞业完资组本域金返的类概胡念漆和乓构列成企蛙业妈资镜本宣金猾是嫁指视企骡业霞在饶工缘瑞商慢行盘政拆管洞理扁部欣门没登挽记句的雅注恳册轮资卫金仁，洗是听各谈种术投底资溜者板以四实胃现消盈旋利充和毙社背会唉效棋益陡为瓦目肠的遗，自用胖以辉进门行穷企迹业时生揭产另经伸营西、摄承靠受侵有启限宽民深事照责础任造而亭投携入串的谁资敞金包奴含畏以点下福几率个骡含热义脸：从暖性酒质串上捎看蛇，州资舱本阔金皮是喷投谊资坊者(所楼有启者)投伪入研的奥资羞本坝，谱是薯主养权叛资次金界，旷不汤同愈于电债使务仆资个金从敢目箭的漆上拥看贷，畏资汉本叉金梳要心将地本跑求逃利竭，绵有烫营慨利化性摧，壳不扰同筐于冤非押营悲利带性鼻的给事厕业叠行叼政犹单狠位桨资橡金从篇功甲能远上雷看附，贝企寇业照资测本抽金植用定以框进后行久生异产脚经忘营慢，承览担安民挂事啦责晚任嘴，号有桂限渗责奴任灯公认司备和存股做份删有穴限矩公绕司皆则以胆其矛资减本刮金咽为执限阁对束所妈负召债唯务浮承汁担接责丹任从穿法怖律粘地俩位瘦来沾看艳，挤资拔本越金粉不队同销于厦过兔去易国驴有吉企震业的简国搜家忆基赌金槐，横筹辜集喝来馋的指资舞本衬金狐要林在裂工权商陕行洋政剥管贪理部屠门幼办另理挡注缴册林登助记网，桂已若注键册受的宽资危本框金凝如浸果哨追殃加妥或减喷少浴，济必降须篇办舰理致变眨更神登俊记资乎本融金胀按挂照直投桶资鹿主啦体港，筛分任为米国汉家替资思本姜金较、切法竹人资已本么金驻、牺个烫人才资教本声金搂和骗外腰商骨资帆本吉金二渣、慌企内业燃资租本要金世的灶筹邻资(追一拜)弯筹维集冲资侍本宰金影的盾最声低号限责额弃(劲二斤)保筹巩集眠资柄本东金贿的唯方轿式(削三林)菠筹校集雅资廉本慢金破的罩期蜘限孕(围四爬)息资耐本员金饿的搁评昼估闹和降验晚收(运五绢)维出暂资劫者盯的征责姐任短及痛违愤约仅处洗罚三陕、用企仿业数资态本垂金香的岁管艇理(背一艘)忠资世本来确困定墙原错则厘(浪二芳)怪资撤本使充呆实亡原权则(溪三璃)咳资累本菌保乌全婚原籍则哥(浆四费)错资尼本绕增译值仗原接则(傲五肤)卡资吵本谜统田筹吩使亿用楚原剥则四廊、柱企滚业笔资榆本垃金森制专度量的旁作统用有幕利元于捏明天晰徒产轰权京关魔系轮，懂保蚊障遣所锅有醒者煮权画益有灰利范于习维冻护带债川权训人抚的条合获法桑权匆益有啊利悄于狂保败障摊企疏业项生小产颜经妹营仿活雾动涨的纽奉正矩常换进酒行有木利粪于孙正驴确访计剃算庄企丹业芒盈打亏疮，攀合使理冶评惜价买企钻业朽经伯营露成只果返絮回第嘴三邻节保筹守资跑数咬量顺的肯预东测一煮、无筹宇资姑数聋量星预究测唯应石考擦虑亏的稳条白件抢和引因络素(擦一亿)狸法盆律(东二斤)阔企座业挑经绵营浙规坐模(舞三初)耻其民他渗因锐素二章、圆筹舍资涂数搂量丝式预巩测当的伸因君素步分微析皆法因浇素方分斗析籍法炸又卫称员分丢析刘调查整颜法怎：怨以钉有膜关诸资双本帜项古目念上演年香度啊的耐实否际么平俱均健需皆要酿量偏为赠基弄础泰，啄根愤据怪预卖测斧年诞度钩的购生灾产债经军营凡任史务胖和汇加竞速轨资升本饥周谈转辉的什要革求翅，绪进度行废分途析掠调何整康，覆来沙预撑测祖资瓜本岗需偶要燃量递的韵一挽种妈方蹈法因漂素奥分着析拍法陶的国计连算瓦公紫式夹如晒下艰：资滋本未需她要点量付=掘(铁上专年两资乓本哲实角际弓平炭均眠占乒用昏量茧—泄不庙合辫理松平长均洲占勿用州额冬)算×要(旱1古±目预围测逃年题度轧销育售稻增元减章率电)艘×胁(腥1如±拳预叮测咐期补资共本菌周传转龄速晓度恢变追动厅率请)三贪、宫筹东资虹数天量舅预纹测闻的摔销臭售怒百厕分衰比椅法(怜一医)屯销逮售穷百轮分迫比房诚法域的供基腹本魔依浑据销巷售缺百梨分志比垦法(P肌e缠r椒c效e机n批t察a框g缴e庸o广f孟S药a锋l拴e兔s循M省e接t绵h雄o特d瓶)：听根哨据快销络售绘与役资洒产录负向债庆表房诚和纲利纷润富表竭项罚目耽之衬间滨的珠比淡例依关些系买，抖预夫测绳各易项睛目册短携期泡资骑本禁需料要星量涛的表方道法优筒点喊：搁能块为耗财嘴务良管搁理扣提礼供想短愉期轨预笨计尊的强财信务友报太表产，逗以能适薄应线外幻玉部屯筹乳资景的落需敬要恰，位且劳易筋于馅使烟用运藏用絮销唯售民百贞分傻比福法辞，盈一响般表借批助套于禽预归测叶利竟润副表喊和蓄预稍测该资雕产着负眠债伸表(薯二狱)错编仰制柏预吼测直利项润忧表矿，邀预避测真留脆用武利男润(垫三脏)巡寿编捧制排预亿测越资宗产货负塔债姨表啄，悲预粮测市外明部件筹么资炸额(仇四数)神按矛预透测蕉公腥式贺预消测饮外泊部院筹吧资涨额(轿五卖)妇有勉关扣资册产雷负渐债冰项稳目葬及改其加销茂售阁百段公许比外变触动漏条矿件授下葡外搞部烈筹蹦资搬额钉的勉调需整四寒、摸筹锤资艰数输量宫预较测宣线昏性宿回写归咱分嫌析僚法线云性恐回流归忍分响析菌法蜓(L姑i独n杜e车a采r害R姓e蒜g烫r蜡e忽s妄s驱i臂o驼n稠A贤n智a拢l捧y抢s刊i给s闷M稿e铅t瓜h克o五d金)是磁假术定上资阻本酱需丛要赌量浓与谈营航业念业榜务向量生之牢间为存横在鼠着需线克性逮关写系萍并依据垃建配立谣数骂学信模旦型摆，亏然碑后闷根状据晕历眉史滋有按关丸资软料哀，梦用辈回语归挥直棚线蒸方散程您确借定纹参摧数欠预咐测答资迫金胸需辨要努量串的拦方手法套。揭其念预凤测罩模智型著为俊：Y窑=疲a俗+炎b志x式摆中纺：y巾—梳—资柏本待需宾要烤量a事—巷—不类变遗资男本b怨—拥—单凝位吴业虚务枝量绕所歪需侄要爹的哈变丑动弓资浓本x幅—能—业欲务遗量不裹变比资缸本里是影指隆在可一匠定模的棉营既业足规隶模娱内位，孙不贝随畏业务蜜量经增辣减循的内资妖本芒，宫主匹要离包梅括灯为城维冠持戏营勺业傻而拘需悦要的取最锐低扑数拾额村的呜现铲金僻、坚原劝材胜料棵的棚保贴险浮储闻备展、悄必滤要的梢成张品岗或已商等品驻储兵备贡，柜以烫及沈固身定仿资雷产勒占片用卸的轮资暂金变哭动祖资罩本箩是颂指见随姜营织业忌业纽奉务视量持变撤动吹而潮同面比瓜例馅变动侵的嫩资绵本康，牢一此般吴包稠括隆在呈最压低孩储鞭备杆以衡外膀的攀现企金秆、存御货嚷、倘应疲收齐账唤款剩等暗所吗占膜用河的伸资涛金返陪回第脂四待节匪权嘉益归资邀本删筹案资企健业汽全变部幕资拣本求按脉其吴所甚有渴权迅的广归缝属降，拖分锄为决权甜益彩资本阀和议债匹务缝资吼本权角益颜资语本悼一怠般绵由浮投版入冰资谢本额（颂或管股迫本分）挂和抚留率存行收益巧构弃成呢。耀权蚁益基资疯本析的乔筹叫资掏方象式崇，首又写称辨股晶权裹性抚筹盆资锦，主壮要离有吩吸蒙收饶投悔入苏资懂本备、度发妈行赵股恋票欧、然企昆业轧内购部尸积掏累一势、偶吸性收音投啊入嫩资蛋本（照一艇）烂筹特集壮投握入射资塌本优的士主督体妥和全种妨类筹出集歼投淘入燃资们本(终1n车v房诚e载s砌t锯e导d朴C哲a慕p举i慰t榨a惜1喂)是略指抚非苹股怖份拿制企恨业贪以刻协崭议侄等患形断式粒吸挥收游国宅家授、怒其筑他罢企掘业塔、最个雪人币和外少商马等吃直佳接利投只入姻的促资灿本搜，镜形枯成卷企吸业写投赔入引资剂本拨的南一种存筹艰资境方副式筹贤集剂投迫入骆资附本坛的料主译体半是窜进透行搞投今入粒资妨本快筹舱资派的抗企葛业投邻入修资紫本丈可墨以想按鸦所熟形株成妥权稀益分资烈本色的雹构缺成妖进顷行备分葛类造：国择家份直膨接颤投便资谷，狗主休要唐为贞国派家全财毛政圾拨造款地，白形筐成雕企凤业劲的拖国死有爷资嚷本其盛他袜企尼业系、斥事植业竟单朗位往等啄法蔽人伸的原直鼓接治投拼资庄，讨形宪成伴企搞业冶的敲法庙人状资络本本梨企魔业洁内秩部陕职革工娘和改城围乡级居白民柴的独直蕉接顶投燃资猪，用形舍成曲企薄业孟的魄个行人游资呈本外制国联投汗资龙者窑和晶我心国检港够澳弹台卖地创区面投胁资浇者非的虏直堆接驴投桶资棚，蒜由立此绣形钞成歪企框业珍的忆外晌商耗资注本(甚二太)丧吸弃收巩投柏入斑资面本勿的抄出撞资讽形薪式现拔金已投债资实杀物沿投营资工洞业粪产构权爷和盘非吐专陷利兰技狼术庆投畅资土计地红使套用学权府投投资(嫩三争)减吸虹收篮投拢资茅的录程抽序确圾定带筹煤资糠数构量物旦色签投伶资翻单归位协符商哑投裙资观事乘项签混署敬投纪资陵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