第三章筹资方式

第三章筹资方式第一节筹资概述第二节资金需要量预测第三节权益性筹资第四节债务性筹资第五节混合性筹资学习目的熟悉企业筹资动机、筹资渠道和筹资方式理解资金需要量预测的方法（资金增长趋势预测法、预计资产负债表法）熟悉吸收直接投资和股票筹资的优缺点熟悉长期借款、长期债券、商业信用的优缺点，了解租赁筹资了解可转换债券筹资筹资2第一节筹资概述企业筹资是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过一定的筹资渠道，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的一项财务活动。筹资是企业进行生产经营活动的前提。3一姿、纯企白业氧筹说资袋的嚼动卸机（宁一窜）蚀扩鱼张依性夕筹坑资甚动揭机是磁企灵业萄因丽扩疾大从生呜产衬经殃营壶规坊模旨或距增葬加化对罩外框投谨资斩而筛产岁生婶的昆追支加待筹棕资亿的壮动贡机敬。鸡处竭于仆成骆长尿期肉、旦具笼有犯良盛好奔发旺展踏前腐景职的轨企淡业匀通鬼常个会咽产忌生训这亲种改筹华资谱动课机馆。4（壁二约）瓶调浇整祸性裹筹岸资垮动胁机是京企笼业杠因膜调稀整馅现舞有界资谣本墓结猴构越的闸需口要货而萌产事生壤的袭筹惧资生动尘机过。（延三池）烛混禁合针性逗筹谈资裹动促机企贿业号同高时消既申为律扩短张茎规歪模啦又执为犁调夺整卸资她本黄结钩构喷而策产动生炸的搂筹剑资近动损机炎。5是激指夫企护业荡筹篮集联资孤金轮来蛮源陵的叨方坚向该和香通订道。政间府贞财衡政技资葬本银述行熄信乌贷铸资坛本非药银侵行仗金群融呆机氧构切资妖本其烦他权法逆人锁资县本二拼、那企美业岔筹书资糟渠增道民倘间寺资谊本企普业毫内共部蓝资鸦本外盟国策和揉我谎国晋港耽澳币台沃资茅本6三慕、下企户业圈筹认资衡方语式7是国指改企瓣业凉筹桌集退资乡丰金塔所潜采财取仙的止具分体幅形锻式肠和锹工卖具积，屿体制现糕着踢资失本薯的佩属哗性鹅和骑期览限林。吸觉收按直危接没投云资发私行来股拘票发专行绳债鸣券银僚行散借絮款商砖业厕信脱用租祥赁晒筹斗资吸收直接投资发行股票发行债券银行借款商业信用租赁筹资企业内部积累政府财政资本√√银行信贷资本√非银行金融机构资本√√√√√其他法人资本√√√√民间资本√√√企业内部资本√外国和我国港澳台资本√√√8筹帖资方镰式筹误资渠坏道第灿二离节某资辫金风需帮要领量季预笑测企辨业朵筹调资留之帅前掠，隔应吐当作采糕用砍一息定剪的姨方垒法劣预悬测宇资格金踩需存要合量歇。帜只代有证这衔样砖，内才童能延使英筹善集俘来点的焦资金金喂既递能推满趁足厅生谨产酒经尺营系的冰需今要魄，陷又忆不你会妨有贷太个多税的社闲劲置扁，椅最箭大股限永度练地番提而高辉资里金生使率用续效粱益津。资伞金循需滨要傅量元的羊预总测器方芽法叙主为要把有顺两唯种款：资躺金香增班长纸趋下势访预物测报法预天计妈资址产乘负朋责桂表品法9一件、赢资惯金龄增岔长先趋旬势雨预杨测偷法资碌金赏增辞长音趋困势黄预粘测技法就会是档运白用药回饱归逮分撤析急法例原闸理忠对沟过奥去霜若屯干助期植间稳销华售述收跃入纽奉（版销浴售谨量惧）真和弱资兽金老需路要范量崖的艰历电史议资递料谜进滑行检分革析坦后励，误确衣定态反扎映温销丧售每收虑入巧与陆资渡金贫需塌要拒量玻之既间站的冲回状归揭直岗线闻，历并换据备以谨预嗽测破未区来他期牵间像资狗金占需鲁要胃量骆的脖一淡种析方钟法美。1铺0y债=骗a骨+荷b道x1倘1二挪、软预诉计翼资习产睛负会债则表研法预业计饱资映产夏负待债逝表乔法秆是亩通葛过转编气制番预线计集资费产悔负乖债忆表忌来兵预横计茎报溪告猾期竹资架产胡、政负袋债睬和慕利枣润割，坑从晓而扁预间测宰外挽部驱资陪金竖需雅要狡量末的竞一币种许方香法道。由升于剩资冤产部、疫负充债才的慌许须多封项辩目展随烈着互销仿售享收台入捧的冈增墓加备而愿增胁加湾，盐随浮其玩减废少缘瑞而堆减证少厘，终呈相现帜出盒一酸定荣的夫比悲例奖关趴系火。创因堪此盯，启可风以驰根坐据笛基究期荣年顿份残资丝式产弦、港负布债榆各碰项峰目瞧与惩销曲售疮收盯入轨的调比封例冒关容系悦来吴预欧测暮报碗告坟期可资苗产罗、佛负寻债核各颜项才目久的渡金翼额足。1枣2（赏一肿）劣区吴分滨资博产拆负肤债禾表乳中严的易变晒动狱项思目挂和司非匹变敬动驱项洁目（订二醋）鼠计底算观各币敏之感稿项万目像的宣销互售鱼比养重（闹三覆）并编棚制盐预帽计延资窗产广负耕债休表（袋四腊）仁预炉测招报龙告缘瑞期千资衬金都需史要胃量1局3第羽三农节棒权济益林性俯筹视资吸收直接投资股票筹资1深4一乘、母吸嫂收蓄直僵接泳投左资（疼一墙）咏吸唐收萌直得接怪投这资鼠及肠其膛种凡类吸撕收择直卧接窝投学资扰是鞋指啊企提业金按叮照豪“玻共验同胜投勿资歼，告共孔同齿经夏营鄙，光共侧担缸风储险吉，征共壳享墓利保润但”嚼的姑原赛则察，拿吸兆收毁国速家左、概法努人衫、逝个斩人挪和窜外区商仔投客入滴资泪本扔的身一布种污筹膛资果方较式瓜。1轧5按猎出腐资负人傻主砖体裤的缴不蔽同企泪业破吸步收流直叠接抢投信资稼包巾括识四范类肝：1逃.国豪家更投娃资2托.法脚人祖投使资3稿.个来人扩投搞资4我.外薄商异投付资1将6（么二航）御吸哈收迎直被接渔投车资系的宜出熄资铲方羞式1售.现需金隶出会资2桂.实锐物痒出效资3佣.工价业专产传权撑出胁资4镇.场恭地循使欣用咬权赢出伞资1有7（披三填）梁吸奶收鸡直好接狼投姨资兰的呼程指序企偶业考吸彩收臭其加他甚单鞭位乓投死资隶的周一虽般稻程惨序谅是邪：1章.确冷定愿吸零收乳投攻资将所衫需乱要押的增数封量2倦.寻堡找蒜投趁资塘单泛位3搞.协脉商杜投客资凝数惯额最和衣出屋资励方深式4飞.签移署硬投齿资恒协现议5叠.投晕资址利胃润脉分州配1朵8（宝四倾）记吸轿收央直傍接本投斑资剪评界价1嘉.优萄点(嫂1小)能猫提年高奇企曲业销的伐资榨信杂等祖级们和趴借逮款甚能振力贴，淋对画扩纪大河企洗业马经昼营幅规老模卷，稼壮骡大若企且业期的龄实以力扰具森有展重室要闪作浴用(毅2更)能巨直兄接鱼获遮取桥投蜓资盏者章的恨先榨进甚设昨备惧和容先斧进勒技板术顷，拖尽枯快弟形睁成扩生礼产先能吼力米，壶有讯利泊于惊尽斑快搁开撑拓夸市葬场(秤3辫)能傅根榆据压企叼业峡的馅经异营愤状受况携向挺投学资反者鞠支幸付凑报榜酬矿，衔企厘业辱财服务笼压援力张较山小工，鱼财嗓务位风虾险念较惹低1萍92星.缺畅点（1）束资虫本丢成兰本化较毫高（2）暮容屡易醒分圾散朋企植业黎的赤控恰制过权2显0二骨、沿股具票挽筹编资2查1（柄一种）攻股欢票尸及境其拨特绑点股琴份怨公艺司昂为扶筹委集亏自希有旧资纯本布而倚发屯行樱的蓄有岩价烧证跃券是炕持唱股扶人不拥徐有需公洪司啊股厚份钓的蹲入眠股话凭稼证代袄表炼股序份面公牙司贪的丽所梳有爸权2合2股愁票校具致有缎以泥下昏特孙点班：（1）摘变件现弦性（2）铁波始动辟性（3）考风四险法性（4）富参踩与躁性2扮3（竖二害）股每票均的席分奇类股亮票利可刃以傍按兔不之同悲标校准榴进塌行汤分进类惕：1半.记感名纪股裤票蛋和熔不播记冠名布股欣票2宰.有妇面畅值膏股特票侄和王无桐面倍值话股殃票3萝.优景先恋股雷和巩普莫通陪股4兽.国姑家旺股卧、掩法痒人炊股肠、虚社捐会斜公或众纤股5子.内板资栽股议、牢外貌资币股喂（B股极、H股良、S股功、N股里）2跌4（考三暂）股门票狱发缺行巩条美件笔和辈程震序1他.设河立肿发逢行忧股扑票战的颂基图本崇程尊序2李.增学资想发们行凡股饲票米的改基方本斥程莲序（摊四盾）想股奶票宅的史发营行领及上承类销煌方社式1滚.股纲票猪的痒发廉行刮方奖式（1）陷股酿东邪优需先贷认闲购（2）匪公肿开币发叛行（3）滩定云向套募谊集2甩52卖.股料票腔的压承邪销俊方烂式公辉开絮发获行宾的哄股颈票苦由扫证固券收经邮营严机患构刮承趋销污。（1）就股铺票斑的站包启销（2）洪股虎票导代垂销2绘6（饥五脖）形股色票箱的彩发请行灰价镇格是蚕股挥份位公侦司震发离行填股责票速时卵将床股硬票幅出团售开给沫投护资垫者根所般采禾用皮的屠价殊格1调.平妻价体发氏行2臣.溢益价个发铲行3港.折贡价课发穿行我抽国乱不展允敞许羊折骄价队发酷行蚁股创票2更7（跟六详）盆股亿票然上惜市股奖票选上美市足是邮指和股娱份圣有翠限零公撞司剖公夏开作发炒行傻的车股林票核经刃批贫准佩在刑证鹅券旁交病易译所莲进波行筑挂鞠牌酷交装易碍。经歼批寄准耕在布证锄券暮交赶易魄所径上农市谋交烛易万的找股介票将，支称磨为盗上许市寇股瓣票车，希其窜股迫份屡有略限醒公塞司迅称毁为脖上烟市成公靠司什。2越8主封板驾市碧场上止海割证访券丢交谋易洪所深吨圳呢证细券重交垫易闯所主怨板唯市秘场美烟国:纽挣约要证错券诉交关易目所N吊Y叹S厕E中片小湾板深桃交暮所2般0玩0猴4创饺业叔板美和国香浅港中驴国2脖0筹0棵91胸.股愤票粱上慢市巴的辜目甘的（1）颗筹祥集里更猜多暖资础本（2）仔增箭强与股秘票毁流该动洁性（3）嘱提莫高光公银司缸声音誉（4）考分费散测公凝司每风密险（5）蚁确总定妹公劫司姿价捐值2沿.股使票杠上碰市劝的蛛程扩序3言.股阻票划上绣市荣的剖暂下停帆与洪终午止3远2（惰七售）易普揉通养股亲筹包资根评虚价1争.普性通方股扶筹著资榨的银优水点:（1）炉可邪以妨获讯得必大农量突资为金昆。（2）滔有间利返于祖保钩证依公召司辩资裙金舱的罩最算低凤需据要员，泽促批进词公望司威长炕期涝稳额定蒜地肯发天展（3）柄筹取资席风塞险源较战小（4）浓为耕举骄债辈筹解资感创现造晋了醉条掘件3姥32椅.普殊通乞股浅筹溜资铁的崇不参足（1）锦公昆司碑权归利哗分辱散英。（2）野筹灾资滩成区本卡较坐高喇。（3）愤股青票柜的肯市侄场垂表鞭现滴如肾果赖欠磁佳搞可合能录影鸭响盛企快业片形害象3西4（怎八胀）寨优旷先垫股静筹扰资1屠.优衫先不股称的剪特邮点优衰先音股更是娘股迟份薄有赏限银公恼司士发杰行季的侮较净之隆普秋通江股芽具花有秘特鸣别较权允力撑的暖股街票双。与哑普困通殊股箩相局比汤，轿优纵先湿股碧具柄有自股淡息扛分肃配建优请先漠和佣剩限余涌财骄产贡分结配哗优青先危的匙权塑利费。一友种贴具金有这股拳票肿与眨债鼠券校双善重排特冲征吹的容混切合怜型每证远券3厅5优命先龄股傍的狐特气征优挺先烛股递股浪东暴有欢比峡普第通扒股摧股检东石优舒先湖分弊配享公亭司痕收兽益抹的粮权植力妻；优君先题股弓股滑东悔有妙比搏普括通改股里股量东懒优宫先顺获讲得座清添偿狭的奇权案力改；优伯先聋股温股甲东匙一劈燕般资不掀享姑有单公针司趋经湿营犁参撒与盛权优窑先爪股炉股殖东搬一菊般则不伞能胃要粪求骄退膜股3垦62马.绳优吊先教股钩的公种艺类（1）庄累讽计辛优受先耀股拣和洞非犹累阴计哲优捐先勇股（2）贤可店转偶换针优埋先犁股倚和构不尼可漂转嚷换课优假先厕股（3）舅参革加拾优注先棒股裂和旁非乎参去加闹优螺先帮股3挨73旅.水优袖先剥股轿筹摩资余评机价1魂.优定先甘股剖筹伤资雹的疯优阀点优蝴先见股恒股育东雅不暗能露要踏求妈公经司斯破崇产元；可铸使霉公截司堆避场免林发考行猫普孝通晕股炮股努票递时蚕普狼通骂股策权锻的碎稀扫释仓；可侄避下免雾债夺务尾发驳行裙归挤还弊本衫金仁时忆的岭现痕金昌流快出3悲82左.优俩先丈股槽筹聚资联的臣缺俭点日：筹诵资活成张本拴高食于魄债民券锅筹个资偷成吉本浴；财虚务杆负毙担奸较夏重会桂增她加彼公考司享的吃财杏务虚风温险愚、费筹坝资捡成饱本3叙9第呼四盈节弓债弊务妖性育筹群资长期借款长期债券商业信用租赁筹资4廊0负伐债丙筹困资拣的奸特奴点筹垃集如资味金裤的钢使坦用注具怠有蝇时赌间背性近，袄需涌到折期拉偿乖还吴并湾支延付瓜利间息领，生从撒而隆形究成福企混业鸽固躲定懒的渴负铸担但详其敏资肥本科成火本宏一阿般话比移普功通化股催筹济资协成镜本收低蜜，领且枪不撑会东分变散锯投在资迷者优对工企败业中的唉控港制畏权格。4距1一兽、娘长造期奖借伶款（甲一嗽）起长盲期付借汤款番及诵分今类是理指线企达业逮根卡据宁借沫款方合略同终向挠银陶行羽等碌金痰融礼机这构酷或权其蚕他必单框位耕借引入鉴的脑期乱限相在访一非年粘以默上掌的回各愈种遵借飘款主慢要薪用庆于略购残建伯固吊定稍资业产哈和紫满汇足暖流袄动努资轿金萍占顺用氧的龟需卫要4妨2长给期像借购款归的毁分遥类按南用汁途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