成本会计财务管理财务会计课件

?财务管理?西南财经大学会计学院彭韶兵2023/7/161课程简介产品经营和资本经营，是现代企业的两大类经营活动。财务管理是对资本经营的管理，资本是能带来剩余价值的价值，财务活动是货币资本化的活动，财务的本质是资本价值经营。如何使作为资本的货币在资本循环中得到量的增值，构成财务管理的全部内容。?财务管理?课程，着重对资本的取得、资本的运用、资本收益的分配等财务问题进展介绍和研究，为公司高级财务管理人员提供了必备的财务理论知识和实务操作方法。2023/7/162参考书目1.?公司理财?郭复初西南财经大学出版社1999年2.?企业理财学?余绪缨辽宁人民出版社1995年3.?财务本钱管理?CPA考试教材东北财经大学出版社2000年4.?现代企业财务管理?郭浩、徐琳译经济科学出版社1998年2023/7/163?公司理财?第一章财务根本理论第二章风险与报酬第三章财务评价第四章投资管理第五章营运资金管理第六章资本筹集管理第七章股利分配管理2023/7/164第一章财务根本理论学习目的与要求：财务理论是对财务实践的理性认识，本章研究财务理论的根本要素。通过本章的学习，应当掌握财务理论各构成要素的含义，深入理解财务理论在财务学科中的地位和作用，深刻认识各种财务要素的性质。2023/7/165第一章财务根本理论一、财务根本概念二、财务的本质三、财务资金运动四、财务关系五、资本市场2023/7/166一、财务根本概念1.资金2.本金与基金3.财务资金4.财务主体5.财务活动6.财务关系2023/7/167二、财务的本质〔一〕财务的产生〔二〕财务的本质〔三〕企业管理的财务导向〔四〕财务管理的目标〔五〕财务的职能2023/7/168〔一〕财务的产生1．货币的资本化是财务产生的根源2．资本化的货币是理财的独有对象2023/7/169〔二〕财务的本质1．财务的本质：资本价值经营2．本质特征2023/7/1610〔三〕企业管理的财务导向1.财务导向是资本市场对企业管理的要求2.财务的本质决定了财务能够成为企业管理的导向2023/7/1611〔四〕财务管理的目标1．财务目标的性质2．现代财务的目标：资本价值最大化2023/7/1612〔五〕财务的职能1．筹资职能：资本的筹集与来源2．调节职能：资本的投入与流转3．分配职能：资本收益的分配4．监视职能：资本价值过程控制2023/7/1613三、财务资金运动〔一〕财务资金的特点〔二〕财务资金运动环节2023/7/1614〔一〕财务资金的特点1.预付性2.物质性3.增值性4.周转性5.独立性2023/7/1615〔二〕财务资金运动环节1.筹资2.投资3.耗资4.收回5.分配2023/7/1616四、财务关系1.资本所有者与资本经营者的财务关系2.经营组织之间的财务关系3.经营组织与劳动者之间的财务关系4.经营组织内部各单位之间的财务关系5.经营组织与政府之间的财务关系2023/7/1617五、资本市场〔一〕资本市场的财务作用〔二〕资本商品的价值因素〔三〕资本的价格：市场利率及其构成2023/7/1618〔一〕资本市场的财务作用1.资本市场是财务经营的资本产品购销场所2.资本市场是企业财务资金的转化场所3.资本市场是财务估价的依据4.资本市场是重要的理财环境，是理财信息的外部来源2023/7/1619〔二〕资本商品的价值因素1.资本的使用价值〔1〕资本具有货币的使用价值〔2〕资本具有劳动力的使用价值2.资本的价值〔1〕资本的形式价值：垫支价值〔2〕资本的内涵价值：产出价值2023/7/1620〔三〕资本的价格1.资本价格的性质2.市场利率的构成市场利率＝纯粹利率＋风险附加率〔1〕纯粹利率〔2〕通货膨胀附加率〔3〕变现力附加率〔4〕违约风险附加率〔5〕到期风险附加率2023/7/1621第二章风险与报酬学习目的与要求：风险与报酬的关系及计量，是财务的应用理论，风险与报酬的关系直接影响着财务筹资和投资决策。通过本章的学习与研究，应当深入理解风险与报酬的相互制约关系及其实践指导意义，熟练掌握时间价值与风险价值的计量方式。2023/7/1622第二章风险与报酬一、投资时间价值二、投资风险价值2023/7/1623一、投资时间价值〔一〕根本性质〔二〕一般收付业务〔三〕年金收付业务〔四〕特殊年金形式2023/7/1624〔一〕根本性质1.资本的价值来源于资本的报酬2.时间价值是资本价值的表现形式3.时间价值是无风险的社会平均报酬率2023/7/1625〔二〕一般收付业务1.一般终值F＝P〔1＋i〕n2.一般现值P＝F〔1＋i〕－n3.利息I＝F－P2023/7/1626〔三〕年金收付业务1.年金终值2.年金现值4.年投资回收3.年偿债基金2023/7/1627〔四〕特殊年金形式1.预付年金：期初收付2.递延年金：后期收付3.永续年金：无限期收付2023/7/16281.预付年金：期初收付预付FA＝A×[〔FA，i，n＋1〕－1]或＝FA×〔1+i〕预付PA＝A×[〔PA，i，n－1〕－1]或＝PA×〔1+i〕2023/7/16292.递延年金：后期收付递延FA＝FA〔共n期〕递延PA＝A×[〔PA，i，m＋n〕－〔PA，i，m〕]或＝A×〔PA，i，n〕〔PA，i，m〕2023/7/16303.永续年金：无限期收付永续FA

→不存在永续2023/7/1631二、投资风险价值〔一〕根本性质〔二〕投资风险的类别〔三〕风险程度的衡量〔四〕风险与报酬的关系2023/7/1632〔一〕根本性质：风险报酬率1.风险价值也是资本价值表现形式2.风险价值是超额资本报酬3.风险价值是可测定概率程度的不确定性4.风险价值是无法到达期望结果的可能性2023/7/1633〔二〕投资风险的类别1．市场风险：系统性风险、不可分散风险2．公司风险：非系统性风险，可分散风险2023/7/1634〔三〕风险程度的衡量1.离散程度：标准离差与标准离差率2.置信程度：置信区间与置信概率2023/7/1635〔四〕风险与报酬的关系1.风险厌恶假设2.风险与报酬的关系期望投资报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率

R＝R0＋b×Q2023/7/1636第三章财务评价学习目的与要求：财务评价是对企业的财务状况和经营成果的总结性分析，其目的是总结过去、评价现在、展望未来。财务评价以公司财务报表资料为主要依据，能将大量报表会计核算信息转换为决策有用的财务信息。通过本章的学习与研究，应当深入理解财务评价的根本指标体系，熟练分析和判断公司的偿债能力、营运能力、盈利能力，指出企业财务状况现存的问题，作出正确的评价结论。2023/7/1637第三章财务评价一、财务报告及其构造二、财务能力评价三、财务状况综合分析四、上市公司财务比率2023/7/1638一、财务报告及其构造1.资产负债表：反映某一特定时点上的财务状况2.损益表：反映某一特定时期内的经营成果3.现金流量表：反映某一特定时期内现金变动原因2023/7/1639二、财务能力评价〔一〕偿债能力评价〔二〕营运能力评价〔三〕盈利能力评价〔四〕现金流量分析2023/7/1640〔一〕偿债能力评价1．流动比率2．速动比率3．资产负债率4．利息保障倍数2023/7/16411.流动比率2023/7/16422.速动比率速动资产＝货币类资产＋结算类资产2023/7/16433.资产负债率2023/7/16444.利息保障倍数息税前利润＝收入－经营性本钱＝税前利润＋利息支出2023/7/1645〔二〕营运能力评价1．存货周转率2．应收帐款周转率3．流动资产和总资产周转率2023/7/16461.存货周转率2023/7/16472.应收帐款周转率2023/7/16483.流动资产周转率2023/7/1649〔三〕盈利能力评价1．销售利润率2．总资产报酬率3．净资产报酬率2023/7/16501.销售利润率2023/7/16512.总资产报酬率2023/7/16523.净资产报酬率2023/7/1653〔四〕现金流量分析1．流量比值指数2．资产回收率3．现金经营指数2023/7/16541.流量比值指数2023/7/16552.资产回收率2023/7/16563.经营现金指数经营现金净流量＝净利润＋调整工程＝净利润－非经营利润＋非付现费用－〔经营性流动资产净增加＋经营性流动负债净减少〕2023/7/1657三、财务状况综合分析1.杜邦财务分析体系2.提高净资产报酬率的途径3.因素分析：连锁替代法2023/7/1658杜邦财务分析体系净资产报酬率总资产报酬率×权益乘数销售利润率×资产周转率1÷1－资产负债率利润额÷销售收入资产额÷÷资产额负债额收入、成本等损益类指标资产、资本等财务状况类指标2023/7/1659四、上市公司财务比率〔一〕每股盈余〔EPS〕〔二〕市盈率〔三〕每股净资产2023/7/1660〔一〕每股盈余2023/7/1661〔二〕市盈率〔Price／Earnings〕2023/7/1662〔三〕每股净资产2023/7/1663第四章投资管理学习目的与要求：投资是公司财务资金的运用环节，直接决定了公司的未来收益水平。公司投资包括工程投资和金融投资两大类型：工程投资是公司的直接性实体资产投资，直接影响着企业的生产条件和生产能力；金融投资是公司的间接性虚拟资产投资，是暂时脱离生产经营的财务经营活动。通过本章的学习与研究，应当深入理解影响公司投资决策的财务因素，熟练掌握投资决策的根本决策方法，灵活运用于商品市场和资本市场的投资决策实践。2023/7/1664第四章投资管理一、现金流量的测算二、常用决策指标三、工程投资可行性分析四、设备更新决策五、证券投资价值评估2023/7/1665一、现金流量的测算〔一〕现金流量的工程内容〔二〕营业现金流量的测算2023/7/1666〔一〕现金流量的工程内容1．初始期：原始投资〔1〕在固定、无形、递延等长期资产上的投资〔2〕垫支营运资金〔流动资金〕2．营业期：营业现金流量3．终结期：投资回收〔1〕残值净收入〔2〕垫支营运资金收回2023/7/1667〔二〕营业现金流量的测算1．不考虑所得税时的计算各年营业NCF＝收入－付现本钱＝利润＋非付现本钱2．考虑所得税时的计算2023/7/1668营业现金流量测算模式各年营业NCF＝收入－付现本钱－所得税税前NCF＝收入×（1－税率）－付现成本×（1－税率）＋非付现成本×税率税前NCF×（1－税率）＝税后利润＋非付现成本2023/7/1669二、常用决策指标〔一〕净现值〔NPV〕〔二〕年金净流量〔ANCF〕〔三〕内含报酬率〔IRR〕〔四〕回收期2023/7/1670〔一〕净现值〔NPV〕净现值＝未来现金流量现值－原始投资现值1．根本原理2．经济本质：超额报酬净现值是扣除根本报酬后的剩余超额报酬2023/7/1671净现值的经济本质：实例分析某投资者似准备投资于一个投资额为20000元的A工程，工程期限4年，期望投资报酬率为10%，每年能获取现金流量7000元。那么：净现值＝7000×〔PA，10%，4〕－20000＝＋2189.30〔元〕如果该投资者将每年所得的现金流量分为两个局部：一局部作为10%的根本报酬，剩余局部作为当期的投资回收额。那么，该投资者不仅可以收回全部原始投资，还能获取3205元的超报酬，折为现值等于2189.30元〔分析过程如下表所示〕。2023/7/1672净现值本质的实例分析2023/7/1673〔二〕年金净流量〔ANCF〕1.经济性质2.作用2023/7/1674年金净流量的性质分析2023/7/1675〔三〕内含报酬率〔IRR〕1．经济本质2．具体测算〔1〕每年营业NCF相等时〔2〕每年营业NCF不等时2023/7/1676〔四〕回收期1．经济本质2．会计回收期〔1〕每年营业NCF相等时，直接计算〔2〕每年营业NCF不等时，逐步累计计算3．财务回收期2023/7/1677三、工程投资可行性分析〔一〕净现值函数曲线〔二〕工程决策指标的选择〔三〕投资风险的考虑2023/7/1678〔一〕净现值函数曲线1.NPV函数：NPV随贴现率i而变化的函数关系2.NPV对i的敏感性3.NPV敏感性的指导意义2023/7/1679NPV函数曲线iEP0iNPV2023/7/1680NPV敏感性当i＜i0时，A优；当i＞i0时，B优。iNPV10%15%20%25%（i0）400017%1500NPVANPVB23.4%2023/7/1681〔二〕决策指标的选择1.独立方案排序方法选择2.互斥方案选优方法选择2023/7/1682〔三〕投资风险的考虑1.根本作法2.风险贴现率K＝i＋b×Q2023/7/1683四、设备更新决策〔一〕决策特点〔二〕期限相等的设备更新决策〔三〕期限不等的设备更新决策1.年金本钱决策指标2.更新时机选择〔立即更新或到期更新〕2023/7/1684设备更新决策实例2023/7/1685年金本钱决策指标2023/7/1686更新时机的选择目前在用设备A的变现价值为2000元，准备更新。方案一：5年后A设备报废时用B设备更新；方案二：目前用C设备立即替代A。

有关资料如下：

ABC当时购价6000100008000年使用费1180740830残值2001100700可用年限5年13年15年2023/7/1687五、证券投资价值评估1．证券价值2．债券估价模型3．股票估价模型2023/7/1688债券估价模型2023/7/1689股票估价模型〔1〕根本模型〔2〕零成长股票模型〔3〕固定成长股票模型2023/7/1690股票估价根本模型2023/7/1691零成长股票估价模型2023/7/1692固定成长股票估价模型2023/7/1693六、证券投资组合〔一〕证券投资组合的目标〔二〕公司风险分散理论〔三〕市场风险躲避理论2023/7/1694〔一〕证券投资组合的目标1.证券投资组合的风险①系统性风险：市场风险②非系统性风险：公司风险2.投资组合目标2023/7/1695〔二〕公司风险分散理论1.组合公司风险的衡量2.风险控制要素3.风险控制结论2023/7/1696〔三〕市场风险躲避理论1.组合市场风险的衡量〔β系数〕2.资本资产定价模型〔CAPM〕2023/7/16971.组合市场风险的衡量σpE（RP）E（Rm）σmM（0，R0）F无风险与风险资产投资组合线风险资产投资组合线2023/7/16981.组合市场风险的衡量2023/7/16992.资本资产定价模型〔CAPM〕无风险报酬率证券市场平均报酬率市场平均风险报酬率2023/7/16100第五章营运资金管理学习目的与要求：营运资金是流动资产与流动负债的差额，营运资金以流动资产为实体对象，反映了企业的具体生产经营活动，是企业日常财务控制的重要内容。通过本章的学习与研究，应当明确各类流动资产的管理特性，熟练掌握应收帐款和存货的日常管理方式，熟练掌握营运资金需要量的测算方法，根据公司具体情况灵活制定公司的营运资金政策。2023/7/16101第五章营运资金管理一、应收及应付款项管理二、存货管理三、营运资金需要量预测四、营运资金政策2023/7/16102一、应收及应付款项管理〔一〕公司信用政策〔二〕信用政策的制定〔三〕现金折扣利用决策2023/7/16103〔一〕公司信用政策1．信用期间2．折扣条件3．信用标准2023/7/16104〔二〕信用政策的制定1．信用收益2．信用本钱2023/7/16105〔三〕现金折扣利用决策1．放弃折扣的信用代价2．放弃折扣的决策标准投资报酬率＞丧失折扣的本钱率2023/7/16106二、存货管理〔一〕存货资金定额管理〔二〕存货经济批量根本模型〔EOQ模型〕〔三〕生产批量模型2023/7/16107(一)存货资金定额管理1．资金定额核定方法2.储藏资金定额3.生产资金定额4.产品资金定额2023/7/16108(二)存货经济批量根本模型1.存货相关本钱2.模型的假设3.经济批量根本模型2023/7/16109(三)生产批量模型模型的扩展：由集中到货扩展为陆续到货1．日平均存货量2．存货相关总本钱3．生产经济批量2023/7/16110三、营运资金需要量预测1．预测原理：相关资产与相关负债2．营运资金需要量：融资总需求，外部融资需求3．可持续增长率确实定2023/7/16111四、营运资金管理政策〔一〕管理政策要点〔二〕配合型营运资金政策〔三〕进取型营运资金政策〔四〕保守型营运资金政策2023/7/16112(一)管理政策要点1.流动资产的分类2.流动负债的分类3.政策含义2023/7/16113(二)配合型营运资金政策1.根本思路2.政策特点2023/7/16114(三)进取型营运资金政策1.根本思路2.政策特点2023/7/16115(四)保守型营运资金政策1.根本思路2.政策特点2023/7/16116第六章资本筹资管理学习目的与要求：理财中的资本管理是指长期资本管理，包括长期债务资本和股东权益资本。长期资本是与营运资金相对称的概念，是公司长期和稳定的资金来源。孤立地进展资本管理是没有意义的，必须结合企业资产管理要求和资产分布状况进展管理。通过本章的学习与研究，应当明确各类长期资本来源的特性，深入理解营业杠杆和财务杠杆的原理，灵活利用杠杆效应，优化公司的资本构造。2023/7/16117第六章资本筹资管理一、筹资方式二、资本本钱三、杠杆效应四、资本构造优化2023/7/16118一、筹资方式〔一〕普通股筹资方式〔二〕长期债务筹资方式2023/7/16119二、资本本钱1．资本本钱的作用2．资本本钱一般公式3．个别资本本钱率4．平均资本本钱率5．增量资本本钱率〔边际资本本钱率〕2023/7/16120三、杠杆效应〔一〕本钱分类〔二〕利润分类〔三〕利润敏感性分析〔四〕杠杆效应2023/7/16121〔一〕本钱分类1．按本钱性态分类：变动本钱与固定本钱2．按本钱性质分类：经营本钱与资本本钱2023/7/16122〔二〕利润分类1．边际奉献与边际奉献率：反映产品