大成方略上海财务集中管控战略会后完整课件

集团财务管控

王斌

博士北京工商大学财务学教授（bwing65@

集团财务管控的战略导向Contents1

集团财务管控战略的内容2集团财务管控的基础保障3一.集团财务管控的战略导向（一）“企业等式”与价值创造（二）财务集中管控的战略导向（轻一梦）碍“毁企逮业艳等则式壶”辨与正价地值园创体造1宁.企但业索等延式督：4产品创新、产品质量、及时交货

率、对客户反馈速度、市场占有率等企业绩效企业现金流“捕顾傻客条满说意梅”王（沫业缴务哑）险＝制“订股纳东陵满图意究”专（诊财垫务无）（仍一很）南“产企康业量等哨式踢”趋与坛价询值午创泼造2联.股贸东打满祸意台：理价泉值晃增更值5关蔽于叨价疫值蹦：价改值女：柜资霸产幕使屿用鸽状止态览下扯所旅产晌生你的剪未蝴来尽各骆期樱经档营政活捎动蜘现找金扭流贼，脉按锈公渠司块整恨体搂风忧险比所留确柿定舱必悬要爱收户益精率赏下靠的敢折构现量值耽。价气值石创骑造充与勺经劳济较增净加罢值运（E盛V导A勿)焰:税哥后录净南营辱业税利愚润躲（N员O沙P纳A贝T）拼扣罩除淘包季括摸股翻权刻、抬债舱务穗的港全露部杰投虎入素资粥本碗成魂本轿后磨的贸净疲值仪。冷公股司辟盈支利冤只千有竭高戒于音其牲资进本牛成弓本深（W旺A桶C剩C）把才辛会弹为杯股面东票创志造膏价亭值自。股东自由现金流（FCFE）经营现金流公司投资满足投资及营运资本需要公司自由现金流（FCF）债权人现金流：偿债及支付利息所有资本提供者与公司价值债权人价值再投资需要或分红股东与股东价值6关语于渠价榴值叨创取造储的供财歼务戚核摄心婆理央念理劲念以一：可拥持亩续距增假长艺与蛛财狸务男平恐衡肚理缩慧念（相一外）败“德企纯业反等沈式龟”截与馆价待值逐创择造盈利目标Diagram2Diagram3Diagram2Diagram3现金流投资拉动理举念才二惯：财筋务境资晃源敌集慕中爽配茅置纹及县效惰率艰理趋念(责1狠)查广冰义清的倾财每务爆资沃源始：7内部闲置资金各类资产（经营性／非经营性）财务资源集团子公司角度集团母公司角度财务资源投入资本母子间内部长期往来资本统一信贷及担保资本（增信）（僚二抬）薄财逐务理集法中展管揪控葵的浓战懂略徒导姜向1堪.财浙务梁集陡中娱管柄控邪以“财礼务拣资性源度集草中约”置为到基且础耻，梨以笼“顾价欣值迈增岂值臭”袭为吊优志化壁配阿置格标换准（滋2蔽）咸集麻中雾配兔置堆财弯务杏的朝原无动痕力8（降二扎）芦财束务蔽集置中医管绢控慌的合战咱略污导萌向1祖.财帝务湖集岁中犁管祥控钥以山财垂务鸽资累源倘“俩集资中炉”印，详“伙最甩优续配秀置文”研为命核符心9（归二挂）燥财毫务待集我中跳管神控帆的津战线略蹈导快向2.财谨务其集匙中漫管撇控呈不悟完若全献等笑于逗“亚财旋务校权彻力忽集离中液”（邪3更）报集蛋权荒型胀与纹分畏权滚型价财录务级管贼理疲体柄制乡丰比蚀较二.集鸦团善财拌务太管的控娘的吵体伙系公绿司此战昌略赴与族“意业浓务浩财错务环一均体慎化粉”挡的串财太务订组痛织策设蚂计财雨务污资讨源谷集戒中啊配霜置筐与娱“粒财伸务气共芦享晶服壤务敬”览作余用可授持件续予增始长啊要伞求骑与撇投对融船资进决肆策晴权壮集台中财暖务静风残险跑预则警驳与隔集恋中纱控担制财搭务问资挠源眼使洪用敢效任率衫的拉集纪中薪评甚价（微一定）王“轮业鼠务宫财死务酸一忧体拘化童”寇的稿财还务晌组锄织掀设济计1轻.“筝业书务沈－筐财倦务叼一宿体彼化蛾”绿与逝“持企喉业稀等摆式桐”1也1“边业角务锁－笼财造务炼一强体街化染”喜的怪功止能唉作聚用甚：（角1父）丑信业息茫及善时演、没准煤确捕，巡寿可族提乱高僻企趟业骗决岁策尺力（2）升促每进豪流垫程蚀优简化丘、库升谨级烛，屠提炒高园企攻业废核繁心究竞浸争大力（3）踢强趴化爹风缓险绸控思制苹，族保贵持肺企戚业煤核谢心旨竞援争蒸力业远务-貌-财捞务买一驴体张化扬管辜理秆：您在勒包基括经网城络乐、抄数上据其库比、玩管够理械软旋件局平哀台谨等句要合素喉的I影T环腥境袖下牺，饶将本企度业热经背营痰的帐三丸大石主智流设程顿（芝业浅务挺流初、孤财稀务适会走计枪信铺息摄流纯、敬资灿金颈流傻）岔有悬机消融广合福，甘建怖立乘基摊于蕉业唯务伪事躺件估驱秘动桌的“业赏务-纪-财个务脑管羽理蹄体列系”。1科2市场与研发设计营销生产售后服务创新管理运营管理客户关系管理人力资源信息系统组织及流程价值增值股东债权人提高客户价值改善成本结构财务业务一体化举措2斯.“余业珍务炸－国财微务鬼一亲体醉化揭”盈及脏伙捉伴吓关相系逢的台构叛建花原撞则承：1值3“以蓬业兵务催牵挤引赠财舌务矩”跟：强单调尘财棚务豪管签理储的缘瑞业踏务楼驱听动睛性颂，劲以心强股化冶财筛务配的梨服家务子意舒识海与饥能见力“悠以帜财证务膨规银范付业冬务”捡：强匀调川业朽务溜活蹲动叛发飞生仓的搁财售务钟规坡范清，剥以姑恪狸守帐价塌值卖增闹值敌为弓管列理肌标火准走。（塞一头）直公骂司手战些略戚与留基构于纯“蚀业物务秒财惰务厦一萝体芽化握”袍的唇财乖务篇组臭织衫设嘴计3寺.基聋于掌业宜务脑流袖程揉（网驱钳动塞）卡的熔财铅务笼组悟织盐设江计1鄙4（1）损总枯部税财柳务浊组马织渡设俊计－奶重侨大元决壁策倦权凝的丙集赞中杯与矿管臂控顿（烤决矿策咳、嘱监普控松与提评伍价）（2）厌业熄务缓单岸位限（S虾B孩U恼s)劳的类财机务观组目织仔设绍计－基狸于平流程备的冠财雨务艰自挎我倾控托制（系一臭）吹“奶业央务孩财登务攻一鲜体瓶化辅”钱的熄财她务席组足织芝设腊计企业集团财务组织体系总部财务决策层集团财务负责人（总会计师）集团总部财务管理部门或机构子公司财务负责人（财务总监）子公司财务管理部门或机构孙公司财务负责人（财务经理）子公司（事业部）财务管控层孙公司（工厂）财务执行层孙公司财务管理部门或机构集译团想财更务帅管丛理闻组摘织偿体况系企业集团财务负责人（集团总会计师）集团总部财务组织或其他机构（部门总经理）产权管理部风险管理部投资管理部财务预算与管控部资金管理部会计管理部集恰团勺总难部胶的沸财铸务夸架院构萝设匀计1河7研晃发迟财绣务生届产曲财厘务营猎销警与栗服杜务劈燕财汽务采尚购婶财坑务设偶计坏财鸟务会券计属核诉算&财称务促管紫理流束程分、狮价咏值侨链棕与半财册务膜组宏织财废务质信栋息管塔理颠控锦制悲重急点市殃场虏调嘉研恒、足客晒户庭导绘向采用购载数挑量棵、亚价希格故、晃质智量麦等州预迫算流件程任管蒸理诱与码持版续棒改临善寄，考降茅低正成靠本营软销西渠肥道浙、公顾拘客童盈膀利许性箱分内析当、版销撕售汗回荣款旋及次资泄金室计砍划成池本倍估孕算巷、亿目旨标靠成死本在、疗产涌品太目泊标原盈丘利传水巾平特偷点穷：过猴程膨控剑制组降织竭设质计雅：财训务原组僻织馅模免式或跨贴职两能败团锣队集巴团假下脚属S雹B降U少s的帜财欢务额架伐构集显团汗财岛务你管撕控赵的缝典谢型砌案忘例-绪-华即润按集科团6哭S体视系公叛司启基劣本替资吹料钢：华悲润毛（谎集思团阅）而有穿限底公闭司滑是欧一琴家锐在咳香拒港歌注送册异和艘运祥营黎的挡多报元汉化饥控服股其企饰业违集瓣团钞，2外0独0刊3年镰起微归航属秩国雪务寻院惧国模有饲资肚产挺监健督枪管宇理卖委紫员周会接直资接份管透理得，埋被读列纪为脆国旗有赴重孟点悲骨匹干迈企秀业姨。作今为邀我石国泡最辞早料开拍展缝对鱼外杂贸谊易葵的往窗望口共企演业府，权是虏在闻香翠港败和造内论地宇颇辟具属影扰响砍力窃的对、蔬以甩实肌业找化茅为居核寻心易的烫企月业睡集至团掩。适华定润蓝集辟团晌是吴全茎球5德0拖0强俘企劫业席之刃一姓，2疑0陈1箩4年辩排拉名平第1铅4垄3位机，植自2票0悉0怒5年嫩起窗连鸟续括获言得梦国档资晚委A级招央足企貌称激号柏，2梯0辈1共2年群度弯央速企尤业则绩昂考膝核名位季列述第6。集取团滑核且心石业柜务酿包日括浅消混费刺品乳（缺含缴零聋售驴、电啤瞒酒号、后食粱品桂、贷饮树料指）逃、翼电办力和、资地昂产开、朋水墙泥朝、灯燃挣气坑、置医主药待、斥金向融纠等杀。转华秃润帜的乡丰多甲元露化番业烂务挠具长有院良曾好质的恋产蚕业奔基蓄础朗和绵市周场拍竞耀争副优级势哀，碑其蓬中北零糕售宾、程啤询酒金、良电冬力岗、脂地仆产宋、凉燃洽气选、撒医睬药劳已肾建节立样行现业逮领剖先姓地郑位脸。截谜至2卡0眠1效4年涌，墨华禾润留集懒团肚总妥资哄产1泳1糕1扫8扑8亿假港愤元带，扬净通资浓产3证8氏5暮9亿臭港占元译，四实枝现分营宽业诱额5橡5贩9纽奉7亿割港帅元拦，礼经训营脾利喇润6留9宴5亿持港汤元控，脖利意润笼总致额5建2减6亿凡港浮元夜，巩股揭东排应设占籍利阀润1就8绒6亿培港盘元奇。中枯国针华蚕润统总死公改司华渠润仆股牵份跟有泰限令公炮司华仰润(集垦团)有迹限蹈公叫司(香碌港)华常润嚼电营力华倡润摧医用药华专润泽创阳业华湾润抹啤慎酒华液润扭零债售华够润赠纺闷织其啦他华堵润每励惑致华摸润岔置偶地集竹团假组钟织前架印构集球团历多倾元舟化劝与赞利敲润挤中维心设专轧业接化阀相降结棍合头的正战付略鸽定起位柿及挽其奖管性理钥模慎型莲：6乓S管博理度体恋系模。捞具胖体宴地冲说注，6掘S管选理原体识系巩是矮将碧其脏多串元悉化自业沾务腊与效资记产附划六分椅为谦战球略史业贺务千单疗元剂（S左B指U）接，卸将派其已作喂为材利拒润犯中简心炭进粮行召专废业阶化任管活理持，闲由弱此钳推络进兵利萝润毙中跑心槽业艘务怜战酱略希的窜构熟建诸、工落弱实咏、拒监嫩控莫和籍执许行忧等话一未整轨套品集陷中吵管幸理葱体厘系亦。集付团傅总篮部饭直甲接疮管忘理辰各乌一堪级餐利赛润五中池心斤，戒在帐公忧司露战爆略绝、涨人湾事论任天命矩、区资涝金庙安紫排焰、伍评池价掉与蠢预磨算挣、敲整飘体婚协挡调宏、沿统欢一泉形营象塌等扇六既个稼方克面钳，捆由除集屿团织总糕部棕实告施翅决秒定脏权寒。截扫止2座0悦1胀4年给底茶，筋华悬润蓝集建团匆下犹设尿：（1）7大恳战盼略孝业耽务腰单佩元碍；（2）1嫩4家鹊一盲级设利校润嚼中酿心钓；（3）2悦0齐0欲0多屈家另实研体沉企晚业己（窗在雀职貌员头工4浩5万鲜人纯）完。管旅理芦模线式稳：组织协同化管理专业化经营规模化治理有效化组合动态化战附略止定旦位市终场添地就位管档理阵体仙制资基源炒配堵置整误体便优谨势基否本带管锣理鲁理引念孩和迹模鸭式（1）越利滩润垄中舟心村业自务魂战浓略摸体利系（2）享利唱润位中擦心饶全井面溪预皆算促体侨系（3）尘利凯润对中养心割管林理粥报糕告脸体匙系（4）肢利论润唉中哲心坡内贿部垫审奖计求体夹系（5）倚利眼润玩中佣心润业姜绩槽评丛价万体改系（6）衬利激润牢中驻心驴经得理缩慧人懂考唐核猴体尤系6坟S管浅理甘体虚系集盾团一鬼级领利熔润坏中惨心二乔级王利鉴润凶中书心集近团凤整昏体溉战慎略通：集户团远多仰元昌化鲜、钳利坐润考中乏心厉专略业朋化确弓立屿华脊润善的娱行茎业挑战扫略做、勤地罢域鸭战姑略鲁、杆人顽才倚战难略矿、摔组滤织喝战醒略速、抹财岁务秘战侄略付等利向润书中碗心厨业赔务尼战喷略毁：分弹财律务作、胳客靠户苦、僚流滩程工、幸学自习吸等柿四默个乳层扶面悉细黑化惊业层务爪战露略（件利惭润蜓点映）战妈略挡业趋务披单无元利墙润慌中六心道业搭务摆战神略智体祸系集团与利润中心在业务战略构建中的分工：集团利润中心业务战略的核准战略的制定、审议、调整业务战略的细化利沫润加中砍心僵业钩务间战产略攻体截系构建业务战略的基本思路：——战略构建的多维度细化——战略执行的因果关系链和相互驱动——财务、客户、流程、学习层面的战略一致性利甜润菌中耻心烘业您务阻战腹略队体炼系利疗用筛战铅略嫁地寸图视构故建躺业闪务核战柴略宁：长期股东价值新收入来源原有客户挖潜收入改善成本结构改善资产营运效率开发新产品创新程序增加客户价值客户管理程序提升营运效率优化营运程序树立好市民形象法律规章制度人力资本信息资本组织资本客户价值驱动因素服务及时品牌形象关系性能价格质量战略财骂务客落户内供部格流据程学吼习伶成陵长利办润复中只心骡业倒务仿战攻略仿体摩系战略地图及行动方案规划的6个步骤定义股东价值增长差距校准客户价值取向建立实现成效的时间计划确定战略主题（关键少数流程）确定无形资产并使之一致性明确执行战略的行动方案并提供资金支持业颤务阶战拜略迷实迅施著步津骤战略细化长期规划行动计划、年度预算利述润联中裳心燥业煌务植战垫略磨体杯系使命愿景战略战略图层面目标评价指标目标值行动里程碑责任人经营与资本预算财务客户内部学习与成长战尿略锅通险过爬平横衡扎计燃分堡卡谨将“战占略”转变化警为“行顺动”战隶略热导胶向战宜术是管也理P1F1F2C1P2L4领域发展路径差异化发展轨迹经济逻辑利观润始中汉心异业岗务愚战驴略样体挨系战有略平衡计分卡财务财务增长ROIC顾客愉悦客户神秘顾客评估流程安全可靠制造可靠性指数学习激励和准备战略性岗位达标率业坚绩战副略爬行插动席方兆案确和迟计纤划继项爪目吸味收嫂学塔习望的锤内盐容更仰新印战万略战型略众性琴学跳习化圈运挂营庆控眼制尾圈投袋入产小出战喉略耍性图反臭馈台鼓翁励项企营业恰学居习测劝试桂有不关旨战眯略评某估支环饼境农的蜂变电化确跑定值战计略利逼润侨中格心掏业雀务貌战哗略阶体熟系组帜成版内买容利辜润呀中填心躬业压务弱战列略师体认系利背润拒中肥心予全鹊面漆预晶算淹体晌系利践润贷中脑心灯管仁理左报讯告暂体此系利主润返中等心庸内盛部犯审拆计蜘体追系利点润锄中洒心蔬业屯绩傻评凯价丹体严系利匀润勿中挥心皇经龟理脱人辜考悬核妨体添系典或型四案亿例迹：6用S管蜂理油体还系—拆—战烤略分规猴划猴的董年债度缝分胁解涂和馒具隙体树落糠实—退—战祖略爆行挺动块计武划霸的赏资现源如支重持—班—经垄营汁预森算睬、民资惧本记支血出辞预咐算袜与陈财裁务应预贡算州的象有透机另结歇合利度润冤中逆心虎全值面埋预恰算四体姨系业务战略基础全面预算管理规划行动经营预算资本支出预算财务预算细化战略目标明确行动计划战略导向过程控制支持落实战日略市落敢实吊：铺全酬面爸预悔算范是躲对行睡动监计敌划这的圈具扶体缠实虑施裂体剑系利先润高中民心久全浇面络预荐算嚼体狐系平戒衡喇计侦分泄卡艺驱慕动除的骄全损面遗预速算常尸规坝性届支味出战废略睬性争支详出经营预算资本支出预算财务预算平衡计分卡现金预算预计报表行动计划利恰润顷中年心挖全堡面漫预业算社体眠系战略与预算（平衡计分卡）使命愿景战略（图）目标评价指标目标值行动计划里程碑责任人预算学习内部客户财务长期（3－5年）角度短期（年度）角度战略导向战术管理说明战略的目的和成功的关键如何评价和跟踪战略是否成功期望的业绩水平或提高幅度为达成目标需要的关键举措利柿润桑中绣心完全铜面影预县算莲体膏系组朋成竖内宪容利今润滚中及心卖业左务骗战饱略艇体骗系利仪润覆中费心目全兰面家预涂算屡体苹系利西润趁中装心捞管讽理伪报镇告阀体街系利疮润劣中抄心呈内话部上审餐计牲体搂系利比润猾中稳心匙业钞绩科评魔价魄体延系利厚润飞中本心廊经逗理缎人守考孤核秆体恢系典骑型蛮案膨例刘：腰－6慰S管文理抢体呼系管旺理基报犬告透体厉系连的图基馒本夫思哈路—蒸—以骡战毛略宅业蜂务遣单幕位速为绘报捎表足设革计线单箱位—搁—按抬月卡编看制唯管竿理庆报倦告—远—战辈略穗实耍施恒的察多换维恢度尾分懂析—短—适笔时精监货控辈业隐务夕战村略溉的因执舅行—倦—突昆出巴利劲润歌中咬心炎业涝务群特懂点—待—重僵视背经体营涂利授润坑和抚经朝营练性羞现羊金搬流—建—强刚调探行传业舒分周析剥和但标瞒杆幻玉比旦较利除润母中遥心丛管闸理豆报膀告师体葡系组赚成绪内叨容利印润唐中崇心穿业见务策战溪略谷体血系利关润扇中冻心帅全飞面券预缠算针体霉系利解润纽奉中述心怜管职理略报宽告炸体夏系利询润沿中畅心喉内俯部锣审花计摊体停系利淹润拒中从心划业脂绩课评药价纷体倦系利颠润弄中蛾心日经无理编人牌考遮核敢体材系典疾型秃案垦例塘：羊－6帽S管耍理溜体超系—圈—多嘱维钻度富的黄战布略千综杀合幸审裂计—领—监他督裳战圈略归规孟划然与腹年经度侄预遥算磨完队成铸率—伍—监超控疼业扶务哀战纠略稼的狱执翼行孔力—艇—确段保铃信茧息仆系远统瓦的架质掌量基政本稠思织路利残润旱中绩心传内拼部制审给计粮体他系组瞎成抵内柿容利牙润父中裤心周业佣务完战浊略绒体柜系利咳润聋中讲心鞠全秒面尺预助算封体团系利锁润寸中袄心美管榜理时报禽告筋体厅系利啄润掘中画心倾内峰部缠审逃计傍体岛系利郊润洲中保心肺业住绩切评匹价垮体篇系利抵润用中懂心提经貌理刻人银考鸭核派体度系典损型汁案闯例键：准－强－6瓦S管冻理品体饥系业馒绩束评飘价送体同系属的假基依本胀思硬路—清—战杰略驱导决向帆的势多震维醉度努评劝价—宵—业鼠绩帐评毕价将驱搜动悉战稍略酒执汽行—脖—评课价孩指级标心的屡动含态丑跟献踪虫和眠战复略电检番讨—县—总产部奥根嫩据谨每盈个携利紧润胶中伸心抽业造务河的犯不晨同栽，恼差毛异杰化泳制定惩不旧同K摄P唯I评法价牌指蜻标贫与泊目曾标拢要海求利友润磨中塘心抱业刚绩汉评被价财体积系业绩评价体系—战略执行工具集团利润中心（战略的驱动）评价指标的确认（战略的检讨）指标的选择、跟踪和检讨（战略的执行）评价指标的落实利牢润归中从心质业慌绩扔评书价何体猜系财轧务当层浮面他指尘标战略目标收入增长和组合降低成本/提高生产率资产利用业务单元的战略增长细分市场销售增长率新产品、服务、客户占收入的百分比人均收入投资占销售额的百分比研发占销售额的百分比保持目标客户的占有率交叉销售新应用占收入的百分比客户及生产线利润率相对于竞争者的成本成本降低率间接开支占销售额的比率营运资金比率（现金周转期）主要资产类别的资产回报率资产利用率成熟客户和生产线的利润率非盈利客户的比率单位成本（单位产出、每项交易）回收期生产能力利她润狐中晒心录业姨绩祝评期价享体伪系市场份额客户获利率客户获得率客户保持率客户满意度财务层面顾客层面时间品质价格服务关系品牌结果指标驱动指标平均单位零售价溢价目标商品增长率退货率订单响应时间送货及时率顾客缺货率知名度美誉度品牌溢价客斯户绿层泳面盈指温标利保润球中跳心百业躬绩衔评萌价逆体来系内哲部愁流槽程姥层采面锁指振标创新流程新产品在销售额中所占的比例专利产品在销售额中所占的比例新产品上市速度产品开发周期新产品盈亏平衡时间客户管理流程确认客户需求满足客户需求确认市场开发产品和服务生产产品和提供服务提交产品和服务服务客户运营管理流程订单响应时间生产周期良品率生产成本反应时间服务成本一次成功率利心润柴中攀心底业敬绩狱评丢价雹体礼系客养户若层腊面剃指弃标结果员工留驻率员工生产率员工满意度内部流程层面学习与成长层面人力资本信息资本组织资本战略工作胜任率战略信息覆盖率平衡计分卡的推广比率结果指标驱动指标利盖润疯中揪心疑业垮绩缩慧评党价舟体愿系业君绩牙评虽价买的搂联锹动似效粱应业绩评价奖惩激励互动动态评价加强过程控制互动战略检讨建立业绩文化利府润冬中粥心糖业仅绩萌评穷价捐体狂系组忽成闯内倒容利屿润增中贺心顺业毫务抚战严略爹体君系利忽润非中爪心悟全摩面脸预挎算如体涂系利驰润期中写心恐管翁理售报扬告密体鬼系利疯润携中苦心通内状部邮审骗计猛体耐系利芹润时中匠心溜业浪绩厚评帖价赖体早系利冤润闸中深心氏经迅理庄人绕考炉核色体呢系典驼型排案梯例殿：蚁－肌－6桥S管标理犯体签系—验—明惯确举战欠略究执现行循的邀领浊导荡和采责灶任洋人—企—战业略不推扭进滴与亭业范绩今奖表惩辟相丝式结畏合—弟—保阻障顽战浸略鸦的捧细狐化迟落捐实再和供有邪效递实妥施基劝本完思疏路主锯要驼内泰容—逆—业坐绩恨评净价—冻—管聪理附素读质—苹—职蝇业费操谁守利骨润翅中甩心像经究理馅人晒考西核厦体结系6搬S的逗基赴本咬特祸征益：✜实殿行挺利巾润泻中济心甜管汗理贱模证式逝：（榜1荷）投才资躁决勒策过权乌高测度复集再中（依2蹲）确菊保诉多久元改化要控刺股舍企恢业痒的臭专个业抚化脏管撒理（胶3熄）打渐破欠、痰淡前化险法知人苗结禾构（欧4债）按膜照矩业联务磁及目相屡关信资甲产扇确钻立摘业匪务鞠单竹元姐、介划边分链利鼻润鸽中壳心络，反是此建爷立6季s管雄理粗体偏系肾的找组猫织尾基圣础✜6s管似理板体竞系蛛由蒸预炉算穴管撇理拨、喝运或营佩控云制毯系化统兵发骄展虽成柔为口战瓶略等管员理堡系美统✜涵焰盖烂战热略幅构掘建佳、图落充实鸟、杀监慎控眨和流执米行献的咽各复个时环奥节✜强输调害集已团刊与酒利贤润栽中慕心惠不君同归层橡面闲的科分芒层垒管横理珍，亡聚舟焦删战虑略笑，勺并展细加化娇到船财归务球、讨客努户炉、倡流觉程控和史学朵习揉等✜强敬调医完抽整蔑的坝管苦理未循讲环晒，循形声成播一宾体旨化碎系傻统案勤例锹总链结乒：（丝式二截）拉集满团泳财现务趟资革源熄集跨中棚配济置朱与位“朵财拴务纹共掀享揭服间务肥”1飞.集语团担财锐务晌资魔源现集雕中史：矿总逢部峰融叮资盲与恼财产务腿共叨享旁服锡务5职02匠0蹦2泻3禾/难7殿/飞1铲32尖、财驾务仁资惜源勾集舍中墙管仗理盲：根集首团蜡融完资集河团壁总京部划融等资汪战锻略集帽团足融怨资充方州式集问团冠资洪本年结幻玉构化与治最逮高绝负孕债婆水评平集柿团盆集葛中覆融恋资锈或档分扰散获融专资股钉权沉融盖资拥平季台推与需集务团抬产穴业钻交懂替际、取滚残动第发迹展长或短忘期补债仿务强结树构皆搭颈配同与始债致务水风闯险财暖务翁集甚中巾管辈理乏下迟的外融冷资劲策镇略隆选跌择集脂团奸整咬体停上油市V韵S分忠拆提上水市统吸一英授络信拣、堆内帮部虚资独本垂市告场集接团考短隔期搭融仓资样券集垃团讲统低一富保遭险宅与义自缝保弯险斩公钞司姑（c加a科p僚t稼i弦v因e）现义金鹊集复中探管万理闻：去现限金介池汗与侮财普务炕公填司统成一哗担可保统杰一区股西利肿政幕策倍与炒管催理世费监上围交3哄.财排务墓共烫享爪服慕务唱：“现洲金槐池”及财溜务艘公情司侨运难作解机上理5裁3（英二屡）膛财水务男资争源惠集怎中构配虽置倘与饲“升财训务绝共厅享您服肾务呜”倚作越用典纷型弓案被例孔：室－乏－鹅海匀尔叶集枣团筑财絮务漫公屿司背乱景笑介盒绍海吵尔渴财徒务警公烘司公始庭终疫承贼接镇集描团垮战俭略南：✜以另“屠提册高博资筹金饼效察率蜡、条创约新烫金键融袍产港品秋、滋创研造后协庆同锐效右益港”竹为宋使躲命雪，✜以告“各全特球辟化嗓资颂金城集巴约咱管膀理害中长心钢、逝金凝融懂集糊成阀服滋务品中那心葛与注产佳业席协宴同警利盗润傲中座心喂”愿三盖个选中粉心砌为垄战牺略拌定由位程，✜以君“棕专趟业仰化掏集强约挂化逆战暴略摇”夫、忍“底综杜合事化亭集羞团痒化怕战稿略立”问“亿全敢球集化姿集乡丰成乎化纳战结略雨”餐为病三丑个淋战用略危发煎展循阶校段猫。其糖财怒务浸公随司胀已腹完琴成笑由“单窝纯际资液金尖集微中糊管勤理膀服图务寻商”转疼变际为寒以“集植约鸭化割金疲融央服贡务摔、脆集扯团文化裳金座融畏管着理社、拨集亮成潜化姻金霉融苏支思持”三赛位妨一娃体勿的困特扁色转金跪融穴服蹲务哈综功合膜供凝应侦商志。运旅作炮模提式1虑、集生约科化都金撞融女服嫂务行：-洒-建筑立“司瓜库驴型旺”识集脏团央资治金池管剩理吉模患式✜构及建伯集除团秤本你外仍币阔现攻金拌池燃，浸通呢过亩创嫌新自服柜务汽项闭目皇，祥加齿大包集盯团苦资戏金糊的量集洲中露管适理锦力欠度何，刺如帮建睬立渠代江扣懂代畜缴现税娇款没操顽作愉平查台捡、免实拍施酱外色汇栏资典金锁集垄中墙管王理声项治目启等邮；✜根陕据胖集厨团让发联展绣战谱略村，熄集敞中规统辅一副配隙置轿和医管深理铜资爪金巩的乐流粗量贞、贵存库量吃和覆增腥量鸡，卵通保过领有浪偿俩调叛剂管集弃团护内随部落企鱼业劫的肃资怕金蜜余基缺尺，置优套化顽配俩置耍集屿团盟资虎金推资秆源纽奉，就激脑活掠集六团蝇内扇部诊的栗闲分置买和垃沉袖淀题资首金霉，身使减集雾团拆外脖部派融栗资仪规召模尾降盖为0，丈集宇团喷资糖金吴集兼中鹅率南达1掩0催0套%。典柳型务案饭例绵：猜－感－恼海猾尔眉集记团煌财卧务毫公离司2命、集惭团杯化徐金减融响管蜘理-俘-驼“一羊个劫账锣户束”姓管刑理✜财烛务吩公粘司端管兽理议集并团樱全驰球5朝0稿0多骗家烘公歉司幅逾1木5岭0伏0多混个镇账器户店，咐使端外泪部重银雕行荷账蛇户番几斧乎乡丰全靠部鸭成拒为高“正影数子蜻账削户检”熄，霜实原现经集厚团热“订一相个扁账凝户糟”队，教即千财谦务任公召司什帐汪户户的剑资表金举管欺控赏理地念染，毙即栋：县一搜个支账冻户近“毛进注”搭、盾一翠个榴账蝇户场“行出裕”备，黎每言日殊各知外界部飘银蒜行疼账宗户农资躬金挥通答过疲系卧统仅自树动亏统陆一远归艘集棋于居财额务封公饲司特总句账物户在中爸，则日检常肢结港算隔头慢寸杆仅凝维完持摘在胀几蓄亿平元学，稿实横现想集罢团歇通残过扬财禁务准公姑司衣平搏台徒使鼻资叫金奔不维落角地灿的短循哑环惧增细值链运秒作闪。集财团前化勿外较汇挣资缘瑞金共集在中杰管示理集邻团滤化东票辱据获池虾管嘱理运婶作厦模悦式典暗型迁案纹例锻：洋－抚－袖海黎尔承集蜻团慎财箭务歉公写司财务公司A银行B银行获取低成本的资金SBU1SBU2SBU3SBU4SBU5SBU6SBUn银行银行银行银行主帐户行日清资金运作中心分帐户行资金分拨管控日清日归集与资金调拨资金乘数效应项目运装作辰模削式典可型彻案数例且：里－悟－轨海宫尔丑集明团么财逆务躲公抖司3这、集氧成够化龟金栋融芹支新持―鄙―以观产朋业霜为侄链捎条此的差全副流州程膊金怨融雕支翼持径。－创炸新滴商往业富模病式川拉紫动壁产起品芹与客客料户参营皇销罢。－膀拓酱展喝个枕人名消闲费践市骗场密，丽支风持师终滤端填销菠售运泪作痕模蓬式典予型氏案奔例魂：废－互－锻海作尔费集姑团哑财旗务属公滴司（胃三纹）翠可派持氏续畜增园长惧要宰求异与贿投肢融搅资章决蹲策洽权践的签集缩慧中1侦.可昏持舟续棒增驰长狗与急投介融渣资朗决薯策5贸9面铅子底嫩子日龙子限辞制增寇加实牵现撒平松衡侨，做提艳升灶质目量“垄投引资论的墨作戒用v研s融泄资套能鼻力常的辣反裤作象用间”盈利目标Diagram2Diagram3Diagram2Diagram3现金流风险投资增长牵粪制促榜进2晒.投雾资极决事策眼权匪集臣中