固定收入债券债券市场概论ch-债券交易

Chapter6

債券交易薛立言、劉亞秋1債券交易第一節 債券次級市場第二節 買賣斷交易與附條件交易第三節 保證金交易與借券交易第四節 遠期交易與公債發行前交易2債券市場概論(二版、2009)薛立言、劉亞秋合著債券交易市場集中市場在固定交易場所買賣以集中競價方式(電腦撮合)交易僅限買賣斷交易即時揭露成交價格，價格透明度高店頭市場沒有固定交易場所多採電話或電子交易系統進行議價交易可進行買賣斷或附條件交易價格透明度低3債券市場概論(二版、2009)薛立言、劉亞秋合著債杨券智次妙級影市泡場咸報非價百裤元魂報亩價：健債桑券皆面稠額拾為群$兰1源0县0怖之除影息亦價层格報境價伪最气小其級丢距姿(冈t兰i转c逝k迹)佩：1月/尺8姥，独1服/牵3链2授，谢1挑/朽6阅4[紧例齿]：1择0宰2尿3今/构8(晨$宇1敬0秀2匠.困3甩7着5悉)米，9律9剥2步5扰/俯3边2(都$蒸9淋9猫.捉7糟8效1素2辫5获)殖烘利散率城報父價：[洗例]3览.6闻6魄2敏5%新/私3矮.6妹6殃7吃5%實慨務腰上雪會皂簡纺化舞成6透6律2针5/6嘉6嚷7青54債川券竟市谷場梁概却論浊(付二爹版沾、泛2核0叉0与9贴)薛温立婚言呀、扫劉决亞男秋笛合饲著我芽國罢的金債欠券段等涝殖侄成作交狗系碰統於维民征國由9意0似年鞋啟高用必，炮包牺括传「楼電卡腦授議较價态系夸統赔」弓與距「透比汁對犬系尚統友」食兩荷部香分電吓腦枪議漠價胳系布統可里以点輸棒入螺買尸賣兵報万價裙(確墨定魄報俭價或參置考阅報圣價至)，状進勺行既議劈燕價忧或判直恼接灿成上交賣经方伐可待以齿選慨擇下報碑價挎之牲對搜象比治對英系煮統交棉易豪商戚自冶行邪議系價庙，正在逗完驶成禽交阻易符後叫再疮將梯交槽易率資翻料纪輸摆入激系砍統参作屑比句對站及身確衫認5債丹券乞市割場羞概片論管(娃二隆版框、累2绣0温0搬9备)薛雨立窑言砌、组劉僻亞大秋眼合莲著電犬腦奸議虎價驱系色統v肠s缩慧.比休對渗系礼統電腦議價系統比對系統作業時間上午9:00至下午1:30

下午1:30至下午4:00交易單位最小單位為面額新台幣伍千萬元整，每筆交易不得超過9個交易單位。最小單位為面額新台幣拾萬元整，並以面額新台幣伍億元為上限。報價殖利率報價，以0.0001%為最小單位同左交易結算日成交日次二營業日(T+2)同左錯誤處理經交易雙方同意，於交易當日下午4:00前，申報更正或取消交易。同左6債蒸券现市猎場霞概积論躁(客二幸版强、棉2网0妹0落9董)薛哲立面言便、观劉损亞大秋拾合茅著中直央葱公伍債嫌主颜要午交冶易愧商民扰國侄9粪2缓年流1时1触月饿建甚立哄此达制毫度從保具急有蝴中鼻央公摧債词交股易笨商資恶格终的太銀择行刻、奴票胀券视金蔬融墨公亦司赌及侨證圾券冻公之司医中初選负出功富能易：積逼極铁參疯與骡中骡央独公符債充之腐競居標窑、中發桂行尿前银交叙易斧、缸在裁次俗級谜市驱場运扮煎演支造幸市疤者如的序角尊色盒，趣並仁對难指讲標菜公批債遵提望供秒雙石向葵報炎價中夏介欠交寺易鬼商(菠I郑n敞t匀e迫r夸-热d辨e锡a究l娇e烂r尼B钱r叫o哀k农e婚r枕)透屠過艳匿薪名挑撮系合抓方热式任為凉交子易说商气提翼供牛買自賣肚服追務仇(國材內哥目梯前摩尚圆未氧成桂立）7債丹券献市净場锦概溜論择(冠二狭版讯、敢2欺0嘉0妻9摄)薛挽立辟言圣、督劉碎亞误秋远合阶著債络券帖交跪易棚相猪關援稅怎負交拜易涛稅燃(亮證圾交狐稅准)舍、杆營谊業俗稅胶、自所狗得原稅己(神證还所四稅划)搁目敏前漫均免宁課殊徵公赢司稍債闸與匪金夜融剑債枯券势交现易透稅帮免雪徵哈的勒法从源命依柏據尚為姐「率促止進薯產盒業花升伴級负條券例窃」塘第妨2坐0槐-糊1信條油(间將攀於菠2寻0枝0挖9贸年矛底钞失顶效爽)證疲券倍交然易損肚失断不展得铃抵踩減稅安負在虑國撇外照有权些气國挎家啄，彼證霜券捐交苍易转所除得益會尾區俯分挽為短获期與長疼期。碰短肥期伴所梳得公適溪用奋一筑般晒所项得盾稅举率催，混長宾期胆所稿得列適吸用跑資允本片利席得巷稅巩率付(滤通夏常悼稅奔率崖較造低辜)債蜻券艳利百息及所形得需逃課面徵积利尸息手所雁得知稅8債烧券惰市堆場威概槽論扛(醒二衬版方、坏2遥0充0掩9销)薛歼立山言近、灿劉予亞惊秋轨合孙著債约券赚利复息堪所遗得顽稅利顶息糠所粪得步：劣依制債槐券抗面牛額愉及断票邻面品利水率厅計德算課咳稅刊基骄礎胶：说個绸人领與溜法锋人借不乞相倘同個愁人壁採現慰金俩基栏礎：贡依塞照谅實顾際淡領浇取岭的穷債狡息唉金跑額钻，辫在甩領嗽息饿之爱年团度舟報遇繳项所阴得丧稅新轧台分幣为2我7飞萬匪的税利匹息券收棵入院免冻稅喜額法弦人廉採應鬼計弹基披礎：魔按挣照蜓繳寒稅浪期挤間共內贷實普際绿持芝有肾債美券洋天西數命來银計示算援債氏息肉並需繳炮稅[难參灰考觉範迫例归6暮-激1屠、艳6舱-饺2吐]9債饼券隶市透場舌概禁論增(友二吓版翁、稻2牛0族0屯9萄)薛气立削言劲、妙劉辅亞驴秋膜合房诚著我命國盯於例民姜國丧9净6准年坡1驶月始起缓，趣個统人蹦利扭息兰所拣得街採破分必離扩課扁稅积方春式堂（芽稅旧率倚1牵0椒%梁）過靠去松個覆人杀是津採柳現桑金筐基瓦礎赴，彼投谈資伴人阶只理要虫不取實各際母兌份領同債年息惩，唤即嚼無踪蝶須吧負殊擔系利杆息柳所娇得密稅分忠離鸟課赛稅伐可片防凑止降投昆資猪人放規林避樱利闹息梳所避得鞭稅慎負在帅分仪離内課挎稅问制暖度百下毕，礼買露方曾將丸預键扣督1龙0盐%勇的哭應蹄計坚利哄息債暮券鞋利站息倘所搁得益分故離芹課黎稅1饶0債湿券衔市婶場数概护論径(飘二忌版通、琴2桃0虾0锹9天)薛排立垒言着、仁劉槐亞览秋歼合绘著債蚁券非型踩基婚金梨收概益滥之污稅床負若烤將而債债息通收满入骄以洁盈银餘社方耽式辫分巡寿配坛給棒投这資刚人啊，杰按依一笑般千利文息胜所复得封課矛稅若圾將来債椅息兽收觉入眼轉烟成车基尘金作淨痕值哄的涉增六加学，析利惭息碗所对得辛就盒變泼成闸資蒙本技利替得免连稅1厚1債坏券澡市搬場盲概闪論返(皮二诊版些、驼2牢0箭0哀9查)薛睡立状言串、龟劉岸亞费秋鹅合齿著買孔賣恋斷顿交止易買部進妄(阻O扬u刃t侄r你i鼻g钥h允t伐P兴u稼r胃c杏h刚a逢s绳e玩,旅O熄P筒)賣淹出兄(协O恰u怕t笋r蛮i恰g浙h愁t煎S覆e哄l哑l采,奏O敬S钱)債启券矛所漫有辜權福(摊風丙險字與贞報涌酬步)嘱的互轉忽移買陆方賣伟方交符易术價链格債痛券(丛風泡險淋與笑報站酬韵)1季2債附券拌市作場或概啦論兰(始二璃版歇、辛2幅0尼0姥9撞)薛影立软言宫、肉劉系亞葵秋执合赛著交午易杠雙招方窑按贤約举定庙之承依作看金峰額，泛由赔債萍券予持愿有扛者折暫郊時嗽將县債彩券央售祖給猴資宫金习提江供姐者岸，恐並知約石定电在潜未奏來织時绒點英，冈由难原底持烧有裙者希按宋約悔定轧之到尤期版金甜額買瘦回肯債赴券附使條膛件胜交徒易(劝到企期筐金曾額性)1婆3債节券归市零場蝴概唯論难(隆二松版刮、疏2徒0向0萍9卷)薛滑立顺言遣、古劉巧亞捉秋雹合辫著附它買窃回准(兆在俗未殃來志買雀回沃債型券际)况與饺附塘賣慎回陵(倘在尾未妨來榴賣调出攻債际券锦)王共勾同地組早成一叶筆编附茄條徒件敞交淋易市爱場秘慣乓例勤通康常拖是贵以交福易似商厚的窄角淋度來朽稱派呼附训條泡件汪交否易附樱買怖回偶：床在投到笛期叠日吴時凡，食由僚券霞商帜買坟回鲁標辛的苍債慎券附散賣外回溜：明在吼到获期液日暂時乔，哄由仅券开商答賣停回郊標旧的赖債心券附舒買络回v弃s席.附疲賣玩回1叨4債萍券洗市互場挑概液論芦(苹二育版漂、尊2鸡0曲0践9铜)薛召立衫言竖、扎劉重亞韵秋贞合谋著券盏商齿為已附夏條六件五交坊易竟的金中间介R摧SR熔P1龄5債方券跟市蜜場驾概长論至(临二维版饿、松2阔0炕0顷9仇)薛吨立催言祥、耳劉太亞夜秋陈合炎著進壳行煌附腥條字件羞交仔易悉之饲動绘機1俯6債斧券附市挨場夕概桌論栋(役二躁版个、伏2忍0楼0酸9丢)薛伞立苏言止、织劉糖亞袋秋青合畅著交绢易扛標滚的公吐債会、惕國蜡際圈金票融非組守織筋債慕、招公躲司雷債托、棒資芒產阴證室券杆化奔受靠益阿證导券秒等交箱易吉期割限最歇短限為惩一房诚天称，占最俱長茄不谢超尽過直一比年開发放稻式沈期困限龙(银O舞p泡e倚n轧R促e省p演o膊)無这明猛確更約父定椅期汤限腹，抄只昨要虽任献何姻一撕方留提板出钟解胃約呀要叫求和，机便巩自爹動御到笑期附优條穴件怖交艰易铸之怨標厦的借與辜期翠限1涨7債培券完市通場打概宣論偏(冒二赏版毕、毫2肯0慈0亦9归)薛赌立扶言馒、糠劉架亞万秋期合灯著承序作脖金妹額非等牌於正交狠易贵標招的务債速券倒之栏市侄場碌價丛值利站息商金漫額返依啄照約束定石利胀率計碎算附索條蒙件设交蜻易遥的但承虚作能金沸額鹿與礼利验息利酱息版金薯額楼=摸承岁作益金看額纸×闭約过定丘利森率多×忽承役作爆天退數睡/榨3酿6盒5[例]承吊作狂7忍天互，悟金区額协1羊0室,索0笑0害0坊,练0丛0耐0芝之聚附壳買得回昏交象易苹，葛約婆定轰利陵率粪6幻玉.姿5喝%才，致利魂息训金妙額厕是运多斥少务?1勒8債合券指市淘場瞎概寻論稼(药二除版轨、嗓2暮0察0球9斩)薛阳立钱言甜、钞劉膛亞砖秋爹合医著實籍際幕交茶付(半D竖e哪l粗i岂v甘e欲r撞y丢R盲e秩p脂o播)妄:標忧的续債林券怨實蜂際凑交济付昂給裳資烟金嫌提肢供杏者信放用托風盼險悦最询低呆，匪但渴成唉本册高自屑行瓦保芳管(婶L裤e宁t蛋t盼e旦r诊R破e锋p壮o脚)標随的谢債伐券义留感在惭賣退方谋，蔑由延賣脂方湖開个立帽保贡管败條特給骡買糠方成榆本拥低鸦，以信竿用市風端險希高第蜓三史者堂保错管(图T梁h孩i侍r第d编-姜P堂a贺r坡t袄y恶R泉e在p绝o会)標扔的惩債淡券揭交足由足銀逮行伐或改信替託杰機肉構间保宽管熊，须由呜信吼託际機脉構厨開寻立缸保坟管改條愁給惰買喘方國震內和市核場暂中柳的魄慣绘用陆方么式附冬條副件貌交兔易扑的罚擔晃保勾安农排1轻9債段券牌市泽場愚概盲論耽(龙二贷版撒、艺2旺0四0叼9侨)薛罢立哗言熄、伍劉故亞脑秋面合享著附踢條粱件腥交吉易驾的革性裹質買那賣丙說債安券得持棉有肺者当(困券烤商挨)乏先賣蒸出債葵券侵，涌向裳投处資赠人祸取温得脑資炮金尊。拢在反交威易麻到每期窄時箱，悦再帅由北券乒商并以加約邻定捧金团額蜻(浅承煌作钉金箭額商加袄上兵利养息送)氧向丸投病資杏人買蹄回債锄券融毅資誓說券元商贤以间債税券纤作幅為气抵惕押定品户，裹向唉投所資哲人小取惊得融光資。公在旷交逗易画到境期里時织，假償雄還眨本沈息辰，拦贖躁回傍債瞎券自揉民箭國拾9易6该年尖起校，個梯人從恶事服附斤條搏件闭交隆易术一灵律採廉融键資丸說，错融朗資绘利奸息踪蝶收疮入到採分毕離渴課窜稅，达扣贸繳嚷稅乖率兔為尊1迟0绸%2屠0債上券吨市纠場旅概简論薯(删二辆版榆、弦2厚0馋0访9息)薛罢立跨言竹、鞠劉订亞考秋斩合贴著為寸賣术斷译(款O乱S砖)滥與正附韵賣膜回股(顶R经S速)液之骂結仿合O特S体+问R印S券滔商肉賣走斷犬債合券袋給请投鞠資漫人徒，察投柄資辜人塞以冒該歉債竖券矿進奖行顾附烛賣能回半交您易过取裕得怕資片金泰，胃配狠合芬自抵有漏資扁金肠(保摧證盛金)渗，挂作龄為拐支护付拆購奇買扣債求券解的掘款磁項高刘財窝務踢槓编桿投淹資并人缘瑞預供期湾債剂券臭價科格弄上脱漲钟(膨看炎多员操颂作奔）保艳證改金废交临易2悟1債驴券芦市旦場牲概工論袜(街二椅版有、棍2歪0叼0歉9你)薛柏立任言羞、场劉杆亞古秋稻合滋著保贴證泼金永交看易釋哗圖R朋S2桶2債邻券肯市净場著概伞論铜(弹二眉版撞、忆2咏0些0梨9驾)薛训立雁言注、暗劉徐亞识秋辱合滴著保锡證身金荡交捆易组相忘關约名浅詞債确券加買认賣成组交障價劫格＝查債和券营價醒格芹＋誉應缘瑞計粒利嫌息期师初保烘證芦金旗金笨額＝窃債推券滴市百值质×绘修穷正氏存惑續吗期兔間搏×右保途證姥金跪點遍數辉×艳0另.眉0觉0疮0切1保看證烈金下須舟於嫁交谋易罩當缓日因匯找入保贱證亭金撇點烧數尊視炉市怜場静利煎率伏波烦動防而穷定有肾時拦是脖以孟債连券懂面欢額规代锈替赠債劝券惯市凤價承聋作腰金股額＝宋債修券凤買团賣唤成损交油價怖格连－层期千初仓保免證运金动金郑額2拴3債平券卸市级場名概宫論黄(灶二漫版基、方2旬0配0砖9基)薛题立足言量、变劉描亞众秋索合任著保斑證谢金嫌交眼易狭損努益专釋坐例[喇例林]承幻玉作告金见額世$论1券2催,探3旬5禁0泰,触0管0土0头，旗保精證宿金给$对2华2劝5写,剑0呼0毅0贸，锦期连間患一茂個呼月苹，没利道率她3允.墓5抹%爪。叶若轿1俊5彼天薪後矿被零迫直平裳倉洁，禁賣声出汉標御的凳得土款屿$洁1蛇2声,傻4口1荐5砖,活0麦0耕0凉。肌損粱益跪是归多持少庭？保询證筋金船交魄易番之兆利妨息墓為投橡資护人筒可皆回往收歌的瘦剩卫餘白款砍項槽為投赚資偷人暖之责交津易饱損较失雹為$苦2瘦2些5块,善0驶0其0种-再$狱4咸7诸,血2凡3诊0抓.岂3宝=扬$顷1招7蛮7佣,短7奥6吃9之.扒72忽4債巾券列市建場寸概们論行(兵二驻版斥、匆2出0避0著9艺)薛辨立绢言间、窗劉碎亞木秋拐合夸著保宋證趋金展承沙作龙金坊額凡釋贼例[迟例姐]以植保江證氧金英交勒易缝購造買柔市晴值帽$驳1炸0宋,赛5银7教5昏,悦0枕0固0嘉的喊債舱券钻，蜘債糠券矿修送正眉存骗續偶期恢間都為够3失.详5训，繁保井證型金浙點峰數屡為跳5碗0罪點及，贱保经證丹金焰金窜額夸為陪何溜?擦承给作寸金泪額袭是捞多四少千?期匀初瞒保剖證动金洒的芦金飘額比為根︰$晨1嚼0称,锦5羽7然5签,壁0蒜0倍0围×安3咳.化5畏×卧5洒0收×扫0盾.掀0兔0逢0党1偶=睬$振1笋8龙5和,摧0吵6答2贤.吹5附紧賣欢回泽交射易纲的阶承毛作籍金春額武為径：$盖1庄0犹,坦5纯7猛5计,顾0发0震0享－塌$有1护8卵5贵,庆0茂6俗2博.慰5摊=握$波1永0桥,肌3兄8刷9待,煌9旅3角7浙.译52浅5債居券陆市棕場到概麦論壶(庙二扰版悟、等2设0屯0雀9贤)薛独立车言丸、庙劉缠亞迷秋阅合久著保捕證只金怀交璃易票之守報简酬撒來晋源利糖差：垦債爷息健收鬼入寨－趣R得S罚利找息或支随出價纱差：喜債予券翼賣场出别價质格浩－厘債赌券锦買畜入饥價搁格獲皱利劳最浮佳现時混點利期率译期而限餐結粱構哈為额向推上社攀魔升丘，锻且制預勤期恐市来場传利授率怒水么準输會吉下洲跌组的袜時解候[堂參纱考及例肾6今-富6材]2隐6債荷券不市形場竿概倾論常(协二扛版村、愉2继0君0莫9对)薛直立的言量、身劉贡亞猎秋躬合脏著保观證烦金喜交华易廊的谦風浆險利腊率邻變城動狗風仅險利压率脖上不揚汁，咽產稠生穗負渠價谁差流象動卷性肚風琴險標春的标債国券熄次渡級差市插場怠不屿活呀絡江。准當适利盯率缘瑞上涉揚缩慧時蜜，始脫秆手省不译易雪，拒增托加绿損侍失交龙易舌對误手随風惧險2往7債袭券膀市音場执概伙論动(垫二谱版普、剥2朋0集0岂9馅)薛抛立堂言还、背劉签亞误秋片合膏著借原券疗交偏易債程券四持鲜有车人宇將箩債悄券绕出爷借项，撞由浓借板券言人涉在任一怖定眯期拍間啊後常以悔相炼同途期降別奖及箭面夏額限之愤債炎券报歸镇還渐，貌同仗時横支贵付无約印定旁之这借淡券塔費旅用看换空同操衬作馆(酷預后期晶債锯券叮價窑格填下光跌引)可击透杯過附茄條登件碑交唱易或借饮券夹中芽心取盘得混券塔源2煎8債链券济市惩場庭概沾論爱(蜘二局版顾、裂2摩0巧0眉9顿)薛训立泄言粥、绍劉括亞理秋夜合融著中毫央豆公利債卡借泰貸脱交转易借摊券谷標如的扯：毛中学央葡登幼錄到公田債借慌券往人拾或幼出剪借义人僵需赤透寨過拳「录中济央元登孝錄家公棉債敌借魔貸电交慢易仍系茄統按」生提右出井申业請借得券精期姻限井最阁長滑為艘六挤個贷月马，徐不巷得敌跨饲越亡領唇息舰日她的档前蓄二求個督營盛業崖日借贷券稀交缘瑞易否單裕位模為垫新北台呈幣阁5透0拨0疤萬削或浸其脉倍置數一骂旦舟成飘交井，雹除升非比經娇由多雙龙方岁同慌意椒，敞不第得敞提新前颠解皱約解。进到柳期句還薯券豆時交，窑需寨一绵次瞧全饺數贵歸鞠還慨，淡不陕得恩分恶批懂歸闭還2奇9債现券债市夫場依概搜論饮(企二趟版隶、躬2缘瑞0针0艘9悠)薛毫立寇言工、袖劉煤亞车秋耳合庄著國据內挣借替券副交挂易红的祸型拴態定殃價鸡交斧易雙绪方党依凶照纱櫃辰買糊中砖心公香告或費料率進酿行成交矛易但，叉不姨論兴借悄券愤申箭請柄或死出诊借驱申脸請锄均雪採典逐筹筆看撮范合店方签式議腰價移交蛙易雙缸方自亚定承費冷率，绿再糖透苦過愧櫃众買童中吊心章的石借沈貸尚交鸽易忠系危統雕作鄙比躺對附確向認括後唉成尼交議爬借聚交跌易雙抖方自汽行瓦協宪商愤所表有骨交惭易警條断件，扛並业依第雙户方迅約炮定陪辦红理矿款农券走撥高轉申（潮風宣險晃自责負顽）3章0債圈券警市斯場尝概垃論涨(孤二闪版刊、糟2午0浊0祝9葬)薛众立乌言唉、浮劉失亞尖秋泼合环著借剑券寇交余易垄相行關想費龟用借兆券袖費借唤券胆人钓支汤付外給糠出宰借灵人或的纵費需用依超照成借冠券脖面渔額唤，康借逢券窄費枯率摊以命及绳借移券细天双數酿計土算借拼貸关服节務它費借染貸跨雙爪方森支拼付威給似櫃幸買扮中肾心父的为費莫用意，惩目肚前希訂述為猾借降券俯費早的累5支%手摇續烧費借特貸算雙坦方核各剃自月支艳付幅給肉通乱路戏商出的摔費恨用境，遣目亏前罢訂蕉為挠借仓券宋費参的乐2直%[者參俭考声例利6楚-向7徐]3明1債悔券舟市没場剃概芽論歼(盈二且版晚、仅2碎0蝇0相9赴)薛欣立孟言栋、县劉水亞雁秋株合遗著債足券帝遠斯期共交毕易由乎買柜賣江雙哀方甩約去定虚在考未悄來