简体第二部分 市场篇上-交易篇 外汇期货与期权交易

第二部分市场篇(上)——交易篇

6外汇期货与期权交易

7/17/202316外汇期货与期权交易能力目标1.能够区分外汇期货与期汇、外汇期货与期权交易；2.能够通过外汇期货或期权交易进行涉外交易项目中的套期保值和投机获取利润的操作；3.能够进行外汇期货和期权交易的实践操作.知识目标1.了解外汇期货与期权交易的内涵和特征；2.明确外汇期货市场的构成与外汇期权交易的类型；3.理解外汇期货与期权交易的程序。7/17/202326.1外汇期货交易

6.2外汇期权交易

6.3实操锻炼

6外汇期货与期权交易目录7/17/20233导肥入相实显例1毙.除2粪0以0言9窄年彩2要月肚2体6经日毙，威美特国皆某赞出微口睛商员预妈计死三险个懂月卷后炕需苦收忙入宋英让镑扇6浊2京．孝5购万缸，斯为秆了闻防配止诸将宵来耀英约镑孝汇持率支下酱跌奏造舒成掀损句失趴，垄出养口撤商介应框如组何涨运撒用胃期型货味套啊期欲保化值彼交册易执以菌防铅范秆风灿险株？7艇/泄1稿3刑/座2恋0河2却342夸.好2蔑0独0魄9予年棕2闯月垮2华6博日疤，幅我雀国漏某倡进青口酸公币司证预赔计暑三盐个片月估后关要臭支地付征5飞万聋美瞧元爪贷崭款皇，形现纯有币的封外缺汇逆是绿日压元盖，散即国期咽汇膀价料是盐：U坑S陈D侵1女=电J陶P喊Y笑9虏6介.液1汤8若木日规元箭升珠值垦，努该乘公眉司围可狡直缸接葡在筛三挂个烤月孤后验的稿即稍期馅市佛场宾上签买掘入祸美欣元廊；狠若盯日台元露贬符值困，轮该择公脱司椅没健有茧保破值旗措决施颠就翼会院蒙征受去损勿失虫，滋该把公吉司同可街以小用帜那艰些系方锐法危规捎避市这纺个再风狱险揪？洗若战决民定酿购唐买引一狠笔抖看晴涨叼期著权新，列金爬额纸为控5物万炎美腹元罪，埋协妹定厕价德格尾为狭：稀U这S夫D渡1碌=裕J骂P朝Y谢9眠6漆.劫1阶8到予期统日宴为址5故月哥2姨6么日半，截期闭权六费给为略：砖U胶S侧D糠1胁=运J庆P彼Y扁0未.卖5蹲0曲0龙0情咱况谷一构，若够期狡权对到哨期爆时字的园即嗓期诊汇随率仍为顷：U默S隶D滩1车=泄J凤P斤Y姑9类6掠.阔1昌8该补公聪司疗该唇怎堵么者做述？划损坦益辆情脊况详如舒何汗？情蝇况杏二鹿，若托期沃权论到童期逆时招的育即渔期沃汇幸率苦为群：U喊S炎D鉴1棍=怀J少P宰Y爆9匠6燥.塔5嗽0该跨公简司狗该摇怎践么卸做裳？柏损巩益谢情丛况磨如俭何劫？情常况体三宁，若柜期曲权拐到佣期副时篮的洋即桃期遮汇扎率糟为吹：U抱S他D后1孟=冷J名P言Y剩9斗6刘.效0剖5该证公薄司卡该剃怎喊么乘做馒？鲁损腔益盐情患况仿如蒜何执？7沉/颈1巡寿3珠/皮2绣0嗓2暖356军.胶1译外览汇迅期斯货厦交爹易6蝴.蚂1定.岸1魄外差汇话期恭货哥交婶易械的邪内威涵外先汇锡期永货也纵称城货罢币艇期挖货虑，碗是覆金蒸融圈期诱货仍交砌易盖的丙一暂种忽，析是见指婶期亦货斜交浓易锦者纽奉在卡固擦定忍场矿所燥内锻根孤据赞规该定嗓的尸交元易垂币销种权、功合遵约暖金疫额贼、慨交拳割美时并间莫等涌标霜准显化脊的陆原核则滨买偏进独或使卖积出绞远涛期龄外棕汇扩，正再父在蓬约尺定提的五时炸间嫌，营按运约登定习的库币眨种线、歪价地格绳、茅数演量樱等事进丝式行初交奶割改或搬对珍冲奖的很一押种下外减汇哪交斯易哨。7剃/假1搜3仙/研2猜0对2琴361河.歇标志准开化（错1考）味币灭种卫标旧准自化孤。1共9葬7渗2拨年折5煮月框1反6龟日指，贱芝遥加重哥冤商乞品庄交谈易物所册(铸C扇M逃E喷)竟成柴立糠国毁际菜货蒙币辫市柔场置分剩部横，腰推即出宝仅冬包释括千英湿镑纽奉、脖加鸽拿洲大胁元览、刮德掩国哲马救克踢、吓日族元柏、俱瑞燃上么法猫郎花、稠荷愈兰羊盾冶、简墨罢西叮哥窃比葬索蛇在续内捉的冠八们种薯外果汇葛期石货观币运种施。6室.臭1永.型2窝外肃汇释期饥货江交雪易烫的北特霜征7狠/弊1猪3火/块2棚0拖2扭37（忽2础）贫金郑额耻标舍准夏化夸。6培.阻1偶.裂2俯外没汇麻期敏货妈交府易象的慌特宗征7宿/疫1节3腹/旧2输0奋2类38（章3谎）滨交解割艘日唱期刘固追定器化拖。交搜割蹦期圈限爱一颗般夺与栗日躬历融月垒份沃相绪同季，字多桥为性每无年伏的倦3波、睡6翻、崇9的、葵1暖2模月息份熊。掏除些此粗，探其互它级月拨份桨可浓以卡买灿卖洽，稳但卫不体可梦以假交静割脑。垦具误体忙交柳割软日申为党到葛期冶月杰份属的勿第孝三膝个验星沈期远的袄星东期丧三藏。6落.徒1坑.剖2塞外蜜汇列期继货糊交漫易鹿的嚷特闯征7喷/博1书3共/精2鞭0愤2像392遇.迹会洒员帐制谣度3乡丰.形保峰证谷金却制县度保层证概金尽(拆交忠易蒸金宋额心的怪2罗%够—努3出%污)4振.呆每判日解清西算宵制态度6峰.白1纲.梳2见外刚汇府期薯货捡交决易键的泡特度征7鱼/校1积3竟/夕2佣0误2员31允01四.西外逮汇倒期节货府交复易舒与誉远递期异外忘汇底交路易凝的不相姿同蛾点（获1树）蹈都舅是拒通括过拉合叮同浆形律式且，葡把埋购哀买信或深卖好出随外闸汇稀的后汇塑率抹固零定眉下即来窑；（誓2掘）铃都移是速在户一满定疑时袭期晚以侦后尚交烂割永，负而姥不摔是铁即杜时杀交控割筹；（佩3密）卡购誓买横与烟卖历出书的怒目抢的拖都酷是扎为广了保保获值鱼或北投阳机侦。6奴.落1愿.贡3愧外滤汇挠期订货曾与俩期哄汇佩交创易7销/刊1阀3代/桂2港0墨2和31妨12纹.真外萝汇穿期众货事交袜易环与兼远般期巾外示汇酱交贱易箩的勒不述同微点外汇期货交易远期外汇交易标准化程度标准化合约非标准化合约保证金要求买卖双方必须交保证金无须缴纳保证金交易币种较少较多交易金额每份合约交易金额固定每份合约交易金额不固定交易方式场内交易多数是场外交易交易结果交割或对冲绝大多数是实际交割流动性外汇期货合约可以流通转让期汇合约不可以流通转让交易者法人和自然人均可参加交易主要是金融机构和大企业7绩/医1馅3馆/彩2稿0贞2往31枪26瓶.滋1蔽.墨4孕外霞汇攻期沸货杜市这场嚼的粥构饱成1斤.献期铲货减交绑易阔所2窑.怨场舞内取经制纪竿人3瞒.鞠期继货备佣艺金赖商4恳.亭清吊算贵所5污.鄙外村汇舞期碍货总商7浊/苹1势3宫/吉2概0门2魔31聚36乳.怒1待.棒5片外亏汇鞠期怒货少交裂易功的个程坟序1次.爆客林户债选盘择对经抛纪哭人2枣.捏客惑户兆委垄托叫经岂纪使人3尝.瘦竞鉴价和成仗交4祝.荐送爬交比清节算村所5械.迈最雹后座交聚割7匀/栗1卧3禁/钥2斑0茧2壮31毅46眯.昌1榨.掠6掠外僻汇挺期浮货党的渠情餐境书演旷练1知.董套乔期削保熄值利拌用中外逢汇怎期悟货失与心现恳汇树价涛格摔变呢动塌方微向洞一铃致间的仪特重点离，能通贫过托在培期狐货件市驳场亲和备现竭汇等市晚场菜的累反贫向产买痒卖忧，贷以念对锣所齿持耐有属的傻外淘汇航债建权吵和吩外勺汇存债嫂务悼达宗到漏保誓值撕的立目俘的散。洋即辛在差外游汇违现谁货团市食场具与愚期翻货殊市出场随做披相酿反饮方遇向旅两活笔躲对迎冲早交算易掩，摊达寨到社保挑值希的厨目字的躁。7骂/辆1羽3键/秆2侧0爸2告31富52硬0纸0傻9澡年程3到月泳2犹6伸日远，愧美极国巷某磨出亚口颈商薄预盐计接三疲个帮月撇后苍需疲收泰入腊英绍镑圣6榆2醒．穷5罗万血（舰即习1腰0娱份理合巨约惕量舟）笼。震为毕了才防谨止算将眨来臣英情镑毒汇备率绕下长跌孔造跳成叫损吧失话，螺出蔽口识商泊进汽行暮卖蚁出节套腔期黎保豆值生交证易宪以辣防星范偿风踩险付。症下悔面数仅稿就藏汇矛率津下源跌喂进芒行顽分尖析锄，陕如位下仅所滑示雹。实晌例7所/厕1交3顽/时2齿0狱2等31兽6外汇现货市场外汇期货市场3月26日GBP1=USD1.4140预期收入1.4140×62.5=88.375万美元3月26日GBP1=USD1.4200卖出10份6月期英镑期货合约，应收入1.42×62.5=88.75万美元6月26日GBP1=USD1.3900卖出62.5万英镑，获的美元为1.39×62.5=86.875万美元6月26日GBP1=USD1.3900买入10份6月到期的英镑期货合约，应支出1.39×62.5=86.875万美元亏损88.375-86.875=1.5万美元盈利88.75-86.875=1.875万美元净盈利1.875-1.5=0.375万美元7馅/千1旗3染/箭2触0慌2盛31绵7多剑头象套只期四保聚值又运称东买艇入乎套依期乖保俭值包，糊即预在猫期南货沾市桐场欢上橡先姑买纲入挺然泼后基卖户出桂期摊货绣，业以糟抵跟消皆现拴汇雾汇则率绸上膛升汁给统所舞付梳外扛汇铃债千务脏带对来泻的汗风全险抓。（啊1胃）期多谢头翁套连期后保黎值葱。1迫.洞套匪期打保甚值7壁/僻1贫3随/祸2味0壳2盗31书8实蒙例7残/殊1苹3完/品2伟0量2筑31雁9该川美巷国饺公艺司息可肾以宁通乡丰过州买肠进血日足元度期串货辜合烘同桌的仔办谦法完来扩锁职定崖成哄本屑。外汇现货市场外汇期货市场2月26日USD1=JPY125.00美国公司从现汇市场借入25000万日元，预期还款应支付25000÷125=200万美元2月26日USD1=JPY125.00美国公司买进20份6月期的日元期货合约，应支出20×1250÷125=200万美元8月26日USD1=JPY120.00美国公司归还借款，应支付25000÷120=208.3333万美元8月26日USD1=JPY119.00美国公司卖出20份8月到期的日元期货合约，获得20×1250÷119=210.0840万美元亏损208.3333-200=8.3333万美元盈利210.0840-200=10.0840万美元净盈利10.0840-8.3333=1.7507万美元7拐/旋1仅3肾/辰2员0驾2丛32筒02素0伞0钥9麦年饶3倾月芳2仇6黎日颂，缓美掉国验某嫁公享司束借危入锻6熊2蓄5鸦0呜0些万很英肚镑蛛，刑期愤限焦为颈6江个贯月构，艘在僻外姓汇醉市狼场获上及按券即亭期滴汇搅率德兑惠换统成坡所万需孙美顺元燃，羞即罗期执汇拔价焦为避：旗G圈B皇P鱼1志=羽U括S衬D顷1铲.翠3摩5弃0举0若喝：查3梳月喘2甩6酸日本外糖汇失期理货峰价边为件：G森B唤P叼1息=蹦U墨S趋D刚1石.融3泡5拉0丝式09棍月驻2接6御日狮外占汇宰期咸货贺价课为缎：G考B初P先1顿=领U雪S欢D息1腹.细3闷5授6杯0美召国康公局司窃预舟期沫英龙镑扬将捧升歼值订（只汇找率俊为惕：箩G爱B弯P帮1璃=召U子S胀D曲1础.连3西5塘5珠0禾）必为照避嫁免例风朵险聪，冈该索公耀司妇应残该饱怎弓么年做恐？实呜训湖—居—夫多放头条套口期守保池值7宝/作1观3卫/泄2革0纹2收32妇1该慎美贼国鼻公房诚司植可遮以础通魄过戴买拌进宪英透镑款期细货卧合哀同滥的诞办端法吃来助锁宵定还成画本尘。外汇现货市场外汇期货市场3月26日GBP1=USD1.3500美国公司从现汇市场借入62500万英镑，预期还款应支付62500×1.35=84375万美元3月26日GBP1=USD1.3500美国公司买进10000份6月的英镑期货合约，应支出10000×62500×1.35=84375万美元9月26日GBP1=USD1.3550美国公司归还借款，应支付62500×1.3550=84687.5万美元9月26日GBP1=USD1.3560美国公司卖出10000份6月的英镑期货合约，获得10000×62500×1.3560=84750万美元亏损84687.5-84375=312.5万美元盈利84750-84375=375万美元净盈利375-312.5=62.5万美元7园/秆1辱3冻/浮2赔0依2烤32稻2（居2谦）驼空扔头烦套吗期万保离值蜓。空获头尾套概期僚保滨值又赏称咳卖弹出堪套母期好保恼值贴，理是炕指飞在诊外拆汇版市糊场拣上眉先浸卖晴出滥某宪种友货加币和期密货穷，椒然慨后裤买兽进耐该钳种钞货毫币咳期梯货膜，抱以车冲啊抵仅汇筑率江下类跌签给杨所汗持晚有庄的失外份汇煌债姓权惭带盼来堪的供风昏险亡。1负.撕套属期模保屈值7孔/递1评3熊/属2庭0辉2宫32填32目0言0猴9睁年号1沟月克2锋6径日法，拒美犯国辣某先出戒口坐商雪向惑日续本惊进呈口称商蛙出驰口浆一挣批崇货是物苦，耍2敢个鹿月组后冶装援船冈交砌货安并存获嘱得考一砖笔谷外娇汇部收酷入境2电5企0嗽0脆0嚼万邪日疲元膛，耍签昨约健日丙美席元捡与弹日骂元聚的烤即畏期袖汇浮率所为名：U英S辜D绵1饰=赴J嫁P辟Y卵1叉2灾0爬.酷0胶0若乎：找1蛾月判2问6胳日越外膨汇岩期遥货得价抵格汁为叼：J捧P泛Y距1惊=鸟U赠S印D衬0熔.征0侮0育8匪53煮月毯2斯6刷日遇外瓶汇垦期阔货乔价滔格傲为沸：J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