第八章中央银行的宏观经济中央银行学,王广谦

第八章

中央银行的宏观经济分析

制定和实施货币政策是一国中央银行的首要任务。

货币政策是一国货币当局为解决本国宏观经济问题而采取的宏观调控措施。因而宏观经济分析是中央银行制定和实施货币政策的基础工作。

第一节宏观经济分析框架一、国民账户二、国际收支账户三、财政账户四、货币账户中柿央坏银弯行个为羡实织施斤金拘融感的绒宏似观描调岁控造，丘需包要化研货究锯一咽系嫁列率与换经劳济润的蜡总绪体万运钳行陡相控关励的中变妥量谊在餐目支前餐经灶济燥体协制凶下饶的金传喝导爬机椒制带、给分益析碎经修济衣发期展臣现偿状浆的泛成旺因殿，谊作升为移宏抹观鉴金箩融兼调锡控演的孕决东策扔依瓜据触和些货想币苍政孙策姑实库施此效纽奉果挑的镇评堆价军依巴据何。这蝴就耍要蓄求垦借麦助且于判一拌个岂整炼体乐的办宏袜观光经瓣济吸分捎析也框申架油。满这形一筒分鼻析群框椅架牢一赢般喷包葱括南：四大账户国民收入与产品国际收支政府财政货币一住、秆国壤民秀账剩户（绒一漠）穿国天民些账墨户扛的滔基袖本凝内渠容国握民洁账报户愉全研称趴为剑“横国尺民偿收斩入粉与诊产萍品雅账黎户伟”锣，轨用拼以焰衡森量位一纪国聚在顾一堡定欣时价期羡内劲发每生社的舌宏奇观例经括济贞活灶动货的竞总矿价尤值墙和亡本解国齐居乳民券在持一聚定味时脆期牺内醒经鞭济岔活王动赚的碎总涌体臣水雅平芬。可壤以喉从己参防与绪经路济救交纠易池三毙方驴（德生便产帜者咱、选要气素相提暗供布者水、请购番买兰者捉）御的庭任宪一忘方扑来贺考陕核丙计储量乓：1.产粘品惩生绩产荡部禽门沟的乳产病量绵生线产尼法勿或及增砖殖晕法2.提讨供差生蒙产亡要巨素刻所输获湾得退的坛收绣入妙收伸入还法3.为宾获倦得续产歇品瞧而咐形层成猜的插支酱出嚼支容出轧法相宫对搂应抹的统牛计腾方处法其拔中屈支蓝出造法残是辣中烦央甘银两行感综狱合群其伐他常三阁大禾账娇户俭考岭察负宏姓观桐经驳济斥问搬题鹿的懒主袋要驱分放析占工江具执（类参柳见触下喉页秆表娇8-愚1）敬。支暂出钞法她着戏重驱于禁研财究回总徒需库求挤的修形卵成葬及田不买同矮部敲门叶之用间简的员需歉求传结絮构梢，阀编缓制吹及捉分吉析猜时而需艘明后确误这牧样谈一矩些广基格本悉概艘念热：⑴境经诞济凡中北居易民茄与血非嚷居奖民⑵梁国营内锁总镰量恢与饶国粮民素总底量⑶奸流岸量锐与啄存依量⑷航总贴值俱与锯净尾值⑸锣名迁义趴值镜与缺实逢际象值表凯8-竖1：饮支艇出林法棚国法内漏生晚产煎总球值务与笔结程构否（劈燕亿芬元裂）1999年2000年2001年2002年2003年国内生产总值82673.189340.998592.9107897.6121511.4国内总需求80424.387100.796388.2105103.4118825.2最终消费49722.754600.958927.462798.567442.5居民消费39334.442895.645898.148881.652678.5农村居民18147.619196.920307.421265.721819.3城镇居民21186.823698.725590.727615.930859.2政府消费10388.311705.313029.313916.914764.0资本形成总额30701.632499.837460.842304.951382.7固定资本形成总额29475.532623.836813.341918.351248.3存货增加1226.1-124.0647.5386.6134.3货物和服务净出口2248.82240.22204.72794.22686.2注:摘录于2004年度《中国统计年鉴》第65、66页，数据按当年价格计算。（侧二退）州国如民殃账乱户特的冷分仿析摄框低架国吧民贪账谁户案可议以紧从宝这绍样嗓几泰个燃方刺面冈来丝式表酿述饱总牌产旅量犹：抵国凳内晋生孙产丹总仙值屯（G倘D哲P且）篮、国没民上生离产你总镇值唤（G户N续P矿）和棍国浩民文可棚支卧配泰收斗入耕（G减D帖I溉）精。它择们妖之甩间颈的湾关轻系事是商：G捡D亦P告＝喇C转＋赞I北＋久（辛X惜－典M板）插(膛8近.颜1融)G强N点P畏＝徒G希D铅P秆＋盏Y鲁F喉＝魔C常＋喘I肢＋库（富X友－辩M翅＋贪Y惭F畏）态(枯8墓.睁2嘴)G敢D扰I英＝刺G兽N政P博＋呢T茅R吧＝崇C亚＋惠I不＋夺（损X浙－邮M可＋厉Y膏F熄＋难T唱R僵）鸟(捐8肤.砖3鲜)其览中明：C切＝私芬人庙部已门堡和搏政验府尚部痛门睬的残消膜费香支石出桌；I炸＝私征人果部清门孤和掠政煮府宁部址门宣的唇投钥资古支偶出（化包取括鞋存个货火变歉化市）显；X蒜＝商堤品踪蝶和佳非每要富素尾服遥务猎出前口抄；M询＝商较品彼和逆非皇要毫素址服榆务植进燃口脏；Y糠F稻＝要北素冲净净收阶入硬；T处R苦＝净座转洽移婚。由羽于服国党民性储牌蓄递（S材）等威于余国渴民奸可避支蛛配敢收株入慌减绳去猎消良费殿，查即S兴＝橡G险D筒I愈－惰C仔，所而以撕公贤式泪8.洁3可睬以惹表帝述厕为五：S娱－构I歼＝举X顽－担M灵＋核Y渴F疫＋否T质R国(陕8久.采4建)这交个聚公群式铲表武明猴，似任壮何修外匪部凉的障不六平海衡虑，套都它会挥反怪映爱在个内攀部歉（倦国常内耽）大的顿不居平吃衡刮上烂。巴即姿居剑民欲在仍国情内怠商孔品掌或涉劳尤务凑上对的渠支晴出尚金许额,或盛称望消均费援和董投文资横的各金后额旋，愿或锅是母大坡于必、装或扬是晴小债于世国老内铃产柳量宋，剧其很差巧额帝应按该失是伤与丙国妨外牌交禽易接的穴净赠额邀。二沃、婶国馆际河收亦支暖账堂户（扁一缴）京国伟际烫收适支扑账涨户忙的哗基叛本抢内恰容国独际面收续支宇账居户椅涵偷盖乏了技:★反卖映途本己国宿居联民桐与殊外绵国姻人节商刃品舍、父服超务债、吹收敏益辩及页无嫁偿纸转布移悉等需交郊易钞记违录迁的井对忧外询经屿常演账城户枯余星额。★反岛映韵本燃国枕居探民晓的醉国泼外辆净员资爱产煎变狮化狼及吹其漫他狭资淘本箭流宜动否的清资烘本毛和彼金熄融连账黄户遣余浙额犬，匆以权及振与牺国载际彩储只蓄甩和刮账漠务我清烦算研有爹关主的蹦官鄙方披储道备唱账被户诱的揭净构额。（避参性见跃表赛8-抹2）可及用章下医列缸公往式奴表榜述奇构碧成沉国宇际辨收野支贩账货户他这漆三发个投方猛面静的炭关闯系巴：C次A气＋蓬F盒－R咏＝罩0（8六.速5）其子中之：C尤A为麻经畜常扮项蝴目F为毕资夸本碗和油金椒融钞项野目R为韵官崖方愉净疑储择备就胸定况义覆而李言智，嚼国挽际悟收废支弊账浩户科的堂总流和蜡应分等故于河0颈。汇然桑而渐，懂由服于蹦统联计素数案据搬的搬不污一阔致联，套需刷要逆设龄立崖一斩个技平拍衡为项拾目及，陪通牧常尤使监用关“莲净驾误易差向和怖遗饼漏矮”驱项峰目旱来中弥终补截这喝一室差章数释。（火二鹿）宇对瞎外睡部依门蒜的屯分表析蹄框领架央消行侍分彼析讨国笑际屡收望支附账洞户性的犁一柱个卷最粉主牺要势的创目预的鞋，腐就叨是佩要披判篮断批经咬济谅是搂否址存顷在坊对莲外枯失辰衡轧问建题霜，栗并堆作毛出膊是努否膝需丈要惰调贪整摄政鉴策捉来枕纠墓正稿这鬼种锹失涂衡应的父决单策触。在挑货火币仁当珠局胳及怨其帮他巷宏察观修经奥济暖管扶理牢部牲门铃的啄国稳际浴收拆支脑分乏析哗实红践籍中电，跪往粉往群有穴多美种盏差吹额饲概叛念洋：⑴豆贸申易化差劳额陪。⑵符经娱常跳项秤目尘差蚂额伙。⑶尾基粥本锅差验额疲。⑷满总惜差怨额萌。三厚、腊财后政谦账钢户（妹一才）运财艇政邻账梅户老的凭基粉本申内象容财掠政辩账抢户程体倒现乱着寸政粮府则预知算弊总胞量驰、库预演算芝资嗽金京的会来瘦源城及驴去津向亦。为化了拼保拘持狡与仍其青他根金析融将统对计撑的两一躲致孤，笔并向便懒于广国穗际债比狱较俩，I洗M堡F的醋《下政宋府极财亏政叠统化计轧手蚕册闲》维确寇定每了纷政西府缎业胞务奥及茂其质分时类峰的千三像种颈基喝本厦规越则。依闻据歇这唇些别规才则胶，协财布政磨账绩户坟分兵为迹收遭入姜、辛支夏出豪和宽融耕资溪三赠大印块（宾参瓣见介表淹8-照3）。（把二康）立政澡府裁部倍门爽的结分辫析府框妻架财奥政疲政怖策消是寄政亡府短通猴过侵对容财讨富卷的羞征豆收费、况商酷品晃和亮劳眨务漠的余购傲买孟、槽资葱源脊的爆转锹移注以假及板政魔府扎融类资振决及策躁等催手笔段灶，机来凤影傲响境经输济纹活苏动玻的捏水启平欣、啄收疫入哄的娇分艇配繁和辅资醒源货的等配滥置用。对让财匀政淹账堵户舒的岂分魂析脑，蜘应冠按能上泽述岛分扮类理规磨则忘，下明祖确倘这棒样坑一予些渠定碗义曲：1.政牧府推的搜定郑义娱。2.政结府叼交龟易闲的票衡尽量奏。3.政独府近交爪易洲的罪分纠类猴。★按索政娃府都交颠易爹的凡基扎本扯特脊征婶，罪可抹归则纳客为萍五袄个呼方宿面稍：（茅1杰）克收岸入订与诉支枣付偏；（眯2坑）苍非腊偿米还欢与单应南偿胀还鸦交虫易伴；（务3穷）啊有痰偿破与叔无业偿孕交塑易硬；（哄4绳）愤经闻常彼性扒与叔资哥本里性沉交冲易宣；（伐5故）葱金岭融亲资扣产根与歼负原债疫。★依饲据即上摸述炒的另分温类府原齐则疏，财表8樱-3毛的的统朴计限项打目蓬组急合监可争归描纳围为领两穷种刊分蔬析庄财寇政悬状宗况丢的渗方百法超：促总狭差周额拾与而经洗常肿性善收础支因差菊额权。总怒差否额★总赶差捎额潮的协公必式慕为躁：总听差涌额悦（G愈－搬F温）妹＝压（失A缓＋艘B唐）株－观（氧C日＋小D杯＋父E浙）娇(课8封.形6司)总奔差姨额伏（G湿－弹E雹－狂F茅）节＝酸（届A铲＋揉B猪）杯－也（回C逃＋辆D忧）性(陶8孟.御7殊)★上们面红两侦式烂中劈燕，份等耍式范右甘端望为柱线梦上诉项债目烤，领左迈端柴为飘线夫下骗项谎目叉；悟总婶差焰额蹲负挑值漆为奖赤乐字笨，摧正花值矛为添盈屈余叫。经惭常缓性练收济支辰差艰额★该现差穿额牛应们该酸等奔于A垄－致C着，正绍值巾为仰盈却余铅、盒负对值拦为划赤菜字疲。将堪还奖债眼支讯出波划久在望线泻上推，好反破映隆了友财野政材历妄年祥累隆积堵下令来轰的荣赤虑字才或行盈澡余将常还谱债艰支设出共划蹈在更线助下喘，另体毕现焰着斧当披年弄财插政败的肾赤筐字春或蚕盈祖余四爱、秒货马币旁账蛾户（冰一培）批货来币康账邻户递的期基遥本杠内过容一年国洞的退金叙融笨体定系乱中灶的的机苏构热可含分队为规货疾币浩当滋局撤、惭商始业竿银蔑行逐为输主关体枯的犯存共款个货初币每银调行让以桃及篮其窝他掘金杠融欲机度构守三寸类怪，茫因下而鸽货名币蛛账畏户轧也成可挤分固为固三网个两层漫次绣：★第替一杂层窄是搁货廉币桂当港局劈燕的猾账脆户（岂参害见感表棕8-潮4）。★第北二仙层避是石货龄币发概兽览（雄参颈见把表星8-循5）。★第冰三锐层顿最川为些综锈合千，肉即宇金捏融遍概缩慧览（纷参衫见议表迹8-赢6）。三极个历层逆次寺的路货乔币鹿账驾户颤均场是永存裙量栗账箩户安，润所螺登浸记国的偿数煌据煎均伞为云某沈一洒时白点赶数阀据简、咬通寒常仿是钩期泛末姿的港资命料奴。（苦二屋）琴货称币必部构门寺的屡分田析均框们架货迁币勒政乞策科是队中朝央未银卧行拆通险过温其殊业肌务帐对膏全宪国诸的伍金辛融缴事环业巧施沉加罚影俭响写，随并时经伪由秧商克业等银胁行既及辣其古他弱金五融丈机垦构首传罗导绞到召整厕个否社饮会谋经城济炎活办动麻之寇中累。因减此圾，王货天币诞政竹策痛是靠扩逆张艰还省是她收偷缩牺的汉基戒本寇取堪向烤，肥可奥以村从交货泰币严账花户列的摔分化析妹中惑反伶映政出趁来君。上树述脖三震个毙层摸次治的择货封币芳账稳户吗，顶就晕构形成量货戴币勾部躲门都的堆分乏析挡框炕架框。第版二渡节来经昼济粪与灰金圣融修运胜行其状讲况宁分元析一扎、雀宏极观幕经码济恭账绣户穗之绝间潜关竞系便的收分树析杏框恋架二百、严资创金昼流主量驱分卸析三愿、喊货亿币拖部稳门细的梢分僵析毯和徒预嗽测一圈、尖宏滴观级经坑济斤账皮户招之维间扬关嫌系里的吉分浅析奇框绣架就宽广纹义女而预言摊，驾宏辜观担经笑济辽的锅每亡一精个阴账巡寿户腊的妨基缸本宝概痰念做都救相赚同峡，检构德成歌一隶个施相锄互练联塘系拣的活体侦系阴。（如一涉）俩宏徐观聚经部济养账助户促的栽共经同平特波征★四条大顽宏米观贪经伴济英账宝户阳在谎确季立祥两创个帝分呼析响要丢素插，翼具控有鹿明鉴显风的云共防同抹特归征钉：1.经裤济完主岛体梁。2.记驶录孔经炮济炭交丈易缘瑞。（退二痰）使国居民温账谱户泛与嫩国糕际白收跟支鹊账咳户雁的泰关惭系国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