第五章国际资产组合投资

第五章国际资产组合投资第一节国际金融市场一体化第二节国际金融市场的机构投资者第三节国际组合投资教学目的与要求：要求学生了解国际货币市场、国际资本市场、金融市场一体化的概念；掌握国际货币市场、国际资本市场的分类、金融市场一体化的衡量标准、主要跨国公司的投资者；熟悉国际组合投资渠道本章教学要点：国际货币市场、国际资本市场的分类、金融市场一体化的衡量标准、主要跨国公司的投资者、国际组合投资渠道本章教学难点：金融市场一体化的衡量标准一、国际货币市场

（一）含义：国际货币市场(moneymarket)是指以期限在一年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场。货币市场具有交易期限短（最短1天，最长1年）、流动性强、风险相对较低、金融工具有较强的货币性等特征。现代国际货币市场的核心是欧洲货币市场第一节国际金融市场一体化货脚币可市本场症功向能腐与耳作耳用黄主咬要套体圾现镜在叔四廊个净方训面竹：是话政勇府絮、份企宣业杀调转剂习资缠金宝余弊缺遇，梯满撕足速短仅期送融耗资烧需雾要你的激市喊场璃。是顺商哈业珍银蛋行熄等稼金宋融桂机掉构根进辆行统流糊动眯性跪管批理万的楚市劣场是伯一洪国蔽中掩央遥银灵行束进用行放宏阁观宾金吧融垄调去控掏的持场难所是惹市塞场哑基煮准无利俘率竹生帐成狂的称场股所（梨二劳）璃分殃类1泽9搞8肚4尿年辉起孔步涨-祸统走一防计环划强、腹划面分膜资井金桥、绕实壤贷坟实徒存城、扎相咏互岁融昆通1缠9肉8垮6翅年时真伙正艰启裳动孕-特国弃务蛋院万颁洒布骆银垮行库管龙理盾暂熄行蹦条续例烂，坝对渴同爽业亦拆阔借讽作眉出拍了林规毫定瓜。1扁9概8矮8床年姿、果1稻9瞧9牢2毒-神9闭3畏年柔-戚部别分终地别区柳违货规贩，融整冒顿1挎9迟9搂5幅年捏-饰形胆成昌全遗国赴统奶一兴的明同凑业涨拆嘱借遇市披场炮，评9络6回年核1真月短开疗始纷运访行觉，塞形养成养C划h定i返b翅o甚r1挡9漂9蛾8请年幼-舅准咸入彩主博体查扩赠大暗，私市置场牧容梳量成扩盛大2蒙0这0罚7种年设1私月反4迟日计-晚上妻海赵银唐行帽间扫同宫业蔽拆买放驰利辉率刊S理h呀i冠b洗o拔r稼正其式亡运科行我奋国仅的桥同起业央拆颂借指市裹场2胞、汗回宴购六协口议融与回斩购汤协裤议亭市撕场回明购江协渡议摊是嗽指疯资且金流融裹入恰方污在沾出竹售兵证阔券惨的埋同末时院和眉证义券帖购亲买骆者崭签杆定勇的废在川一叼定模期宪限疫内偏按北原泽定胁价汁格怖或卷约龟定浇价撇格膨购绪回去所应卖步证董券走的摇协宗议肠。坐从旧本颤质扇上系说吃，菠回稼购堵协兼议絮是健一旅种毁质终押闯贷诞款购协削议涛。回瓦购括协还议液市祝场（熔r辈e毛p症u贪r赌c群h落a受s孝e知a廊g盏r丹e秧e允m暴e蔑n舟t蚕m熊a播r端k歌e父t忍）是扛通顾过且回两购柔协稀议界进省行忽短捧期讽资图金搭融剖通借交须易括的赵场判所丛。正回拒购（督c创o震u睬n贯t甜e斩r撤p右u偷r浪c因h缴a超s岛e血）浆；即州同汁一驶内赔容政的烦资仓产陶先球卖熔出彼再居买蜓进盟的束合屈约土；逆洋回其购（运r沾e服v循e靠r倚s体e卷r啊e猎p垃u舅r柴c码h庭a尾s响e撒）滨：即隆同断一疏内漂容藏的士资飘产线先嗽买坐进识再轻卖学出哄的荒合绝约鸽。各乏类腹票塘据只发疗行宫、平流淡通药及漫转雨让惩的幕场猎所主燥要膝包锅括商崭业邪票表据残的余承胶兑分市怎场和贴吼现的市剪场，雅也矮包景括融划资狮性哗票缎据泳市易场和中籍央重银什行亲票赞据铺市菌场。3诞、票研据市金场种汇类商剖业盛承伙兑研汇炎票银泡行停承性兑回汇屈票承焦兑本聪票汇悔票万(猎期鼓票胳)贴以现背席书巨转识让流波通又逢称拐为嫂C摄D迫市较场适是觉经汪营扬可怕转盯让和大辅额绕定吐期杀存伐单圣的追市迷场克。可随转壤让楚大长额谨定畏期炉存泼单送，帮简姥称找C夕D锹存晚单映，盗是克一痒种附由桐银逃行捧发宾给狗存负款铺人孤一越定拨金乘额尊、泡一帅定摇期真限逼、疾约礼定份利警率蚕、皮可文以谱转贸让拖流晴通处的祥金位融恭工何具恳。4趋、可吗转扔让验大残额蓬存立单市畅场主渠要耻特穴点声是种：(罩1引)野期蚊限正固蛇定金；（您2闷)壤面矮额体固呜定，雹起快点驴高清。图存穷单吉金般额甲都咸是扒固暴定既整抖数傲，樱且咱起宣点痛较辞高负；（混3钱）壶不应能罚提宜前味支弱取，歇但絮可损通嚼过汗转溉让川变境现狂；(如4痕)陶收开益拖较雀高宿；其肉利货率榴通奖常则高府于唤同正期丹的困国质库熔券挪利横率牌。我浸国忘的抗大养额舱可笛转症让晨定驻期蚁存文单室市歌场滴产脂生习于确1婶9悄8垦6饿年秒，脉8狂9圆年勒出沾台恐管霉理捷办担法故，秒对交期仿限甩、从面螺值那、薪利都率筐、荒计膀算迅方万法逼和体转蓝让归作斯出尾了馋统沿一师规后定9睛0裤-当9颠3德年堂，辜发贡行跪总减量纲约太5砖0敢0画亿锄元哈，拳由携人谈行京实搁行敲指汽标钞管浙理个塘人钟最青低藏面叠额代为消5辩0兄0逆元良，蚕企响业充最鹊低流仅怨为薄1灶万说元国嚼库妙券是坑指瓣政圣府桨对粪外御发齿行傅的满期贝限姿在灭1星年济以泥内假的衡短竹期关债位券餐。我提国喊曾锈将长不贸管述是沾一耽年确以畏内苦还衰是陪以长上焦都怨叫渣国递库日券阀，膏这锈种桨称聋法瘦很拿少赤见5愁、国助库仇券市薄场“金驳边父证斗券”１肉．晚特倾点流产动晨性锹最裹高躁；薯风亭险爱最矮小暂；搬交氏易使量消大识；以板贴件现更形筒式遮发帐行２查．出品阅种忠(不以备美苗国捎为亿例斯)期础限旱一谱般产在叛1形年汇以厌内斜，痒主贞要栽有堵1纷3趁周粱、呀2锻6胃周作、即5旨2胸周蒙和仗现腊金哲管建理仙国口库夕券饲几追种侧。每群周马出遥售辩一救次约1保3遥周蝇和陕2楼6穴周怎国肉库倒券接；也每宫四努周改出棋售熔一垒次制5冒2运周静国姜库途券揉；最伏小心购性买筛额寄为微1挨0翁,姓0啦0颠0杜美迟元宅，鹊并蹄以环1旧0小0暮0附美保元贷的视整乖数法倍犹递馒增国始债剧因禾其企信迟誉竹好洁、爸利饮率桨优搞、甜风烟险猪小胳而园又膏被灿称嫌为罢“金撕边静债余券”▲国爷库琴券辣的误发迁行扶人改-彩政根府宗及仪政绘府庭授时权姑部饮门熊，堂特闸别寺是您财树政帜部勿。▲国急库慈券脱发蚂行共目担的县-本融绿通佛短附期剑资隔金那调倒节困财库政立年组度懂收游支坐暂莲时培不叹平遣衡党；头为洒了拼调治节严经疫济二摸、大国托际涛资沉本版市冤场★资绞本秩市畅场避（竹c强a宣p园i晒t拜a吼l趣m关a再r满k奥e稿t泰）挎又撕称明长盒期锅资斥金耽市啊场朝，钻是型以柴期脏限碍在坝1浇年肿以冒上页的凡金甜融浑工线具口为庙媒阀介果进族行径长汽期转性液资统金相交激易扯活葵动溉的铺市役场河。▲广驻义天的先资旗本臭市趁场温包促括震银雨行脏中弦长捞期赔信劲贷押市片场吗和矿有什价愧证滤券腊市田场孤；雕狭尝义饭的脾资妻本仰市吴场皂则酸专烤指陪发这行埋和慈流隐通猎股装票笋、直债钥券神、刑基梢金降等格证伍券敌的虹市驳场粥，浇统阴称右证急券旅市君场络。▲特秋点饰：否金认融营工信具守期雹限醉长来，雾收裁益猛高限而眨风演险查大停；速资闻金映借妄贷廉量俭大疼，笼解弃决物长搂期蓄投衡资懂性败资激金尖的备需汽要烫。期君限裤在殊一次年窝以辛上扁的稻中痛长痰期说资盯金绪借雪贷健所悄形任成帅的肠市薯场虎。（颜一栏）书中提长哈期以国沃际希信党贷单市世场二让、统国旷际兵债询券拉市豪场指猪一帜国双政西府丸、杜企懂业品、惩金宅融筑机群构美等释为沸筹妄措堂外国币同资烧金薪在祸国约外叛发视行善的信以厨外进币妙计柄值本的偶债途券国疏际饶债墙券钞种病类国范际惩债思券胶的拴发榆行柜条婶件国徒际纳债互券仪的氧发终行敲方稍式国拢际掠债顿券歪的歪信饰誉霸评淹级国梢际脆债口券各的库流湖通蹈转策让3泳、务国棍际晌股深票谱市抓场艘—默—蹲是悬发世行梁和梯交使易望股愁票仆的催市方场国伞际珠股比票汁是顺指约一买国次企勒业蓬在哭另否一茎国宴发泼行寒的疮、青以狮外籍国冶货钻币构为蜘面勾值劝的器股雨权窑凭赏证三关、纷国掘际某股著票贪市流场◆以独美似国局股兰票耕托逼存顽收报据准（对A恨D得R剂）仗为伙例独，发它正是析指四美新国剂银胁行阶在趟海茄外眠分叹支哪机姿构灯代朴表纹当绒地愤公滚司文保坏管邻的箭该傅公妄司创的吴股震权展凭剧证孩。端保拣管户银妇行芦必瞧须羽承圣担期起宁有乔关村持字有响外粗国幼股膀票性的怖各滋种吧管伯理树工滨作喇，侄如岔收移取苍股吸息里红冻利家、氏缴岂纳会预残扣鞠税煌等拦。固股斜息朽红播利尺被手转搂化枪成城美为元纹，突在伶减湿掉忌税预款蒜、朱保炒管携费悠及钞其舅它胸费蓄用遣后捎支尘付茎给逝美涝国缩慧投蚀资付者品。股抄票评托廊存框收跨据（豆d摸e依p榆o除s恢i静t谷a题r猾y字r雪e由c朋e既i办p队t机s碧)证逮券掘交坡易停所的熟组至织章形逢式公司制会员制专王业爆证拿券杨商证笋券邮交龄易冰商证券经纪人佣金经纪人大厅经纪人证券自营商零股交易商著封名侧股榜价惨指参数金扔融湾时夏报腐股奏价漂指吼数道·琼斯股价指数标粪准寺-况普彼尔考氏沉股域价宣指违数日箩经蜻股拴价瓜指得数恒尝生益股寄价刻指爪数股光票咏交畜易乔方叔式股谋价耻指善数肠期想货孕交占易股票现金交易股忌票成信弹用雀（赴垫寸头辉）茶交掌易股俘票斜期列权党交懂易4鱼.含股左票宰交忘易薯方忠式现货市场交易场内交易场内、场外交易3但、雕国努际沫资释本号市奸场霸的寇证聪券缴化猪趋帖势相域对森于轧银着行煎贷叼款想而串言桂，叼以薪证圆券姿为权工舍具牧的蛙融陶资档活振动稠比反例带不赚断幼上船升闲。三多、喂国撞际袖金绑融溜市狂场共一腾体脾化（超一惰）鞠金散融军市读场积一毕体网化渡的比概爸念金爪融汗一衫体光化是歇指装国偶与摊国项(雕地播区源)伞之因间青的厌金缝融恼活份动井相武互田渗作透区、含相永互涉影称响坚而膜形面成章一瓜个打联贞动嘉整鼓体搬的国发骗展男态钱势恳。它猾包屯括疮金么融双机关构逗、通金贞融穗市血场摧、姐金血融提工切具虚、庸金嚷融去资顾产香和抬收批益术的河国征际洞化骆及致金忽融脂立阿法往和激交北易缸习狐惯赤与输国柴际饿惯恋例偿趋吵于酷一稼致页的轻过桐程锈和种状错态吃。在紫9找0络年糟代死亚逮洲爽金惑融故危撇机洞之拥后岸高楼频稻词幻玉汇金陡融念活林动屈一赚体搞化工、建金茧融捧制狸度么一萍体混化《柔新舍巴巴塞玻尔未协抬议避》巴堂塞调尔医银携行江监碌管烟委厌员稠会撑自双从泊1伤9刷8育8死年制实朝施犹它祖的骑1潮9岂8郊8骗年演资赌本蒜协段议医以冈来触，侨已提成胆为翠名拘副姜其睛实匪的怪国阶际务银桐行稍业封竞务争连规亭则向和供国步际孙惯耳例委夏员炕会俗在茧2妙0棵0吉1削年植底乘出早版互新英巴抵塞忘尔观协独议万的刷最塑终慢文凡本灰，里2弃0澡0松4牵年进起体正畅式静实盼施杆。（随二软）塔金周融长市刊场吼一篇体权化宜的暮衡握量竭标省准1弱、排抛距补祝利访率杠平异价2茧、枕非税抛客补故利搬率启平阶价3院、史实换际解利浸率耕平欧价4满、日储号蓄贞与现投久资答模送型一撤、娘机魄构荡投纽奉资举者浇发决展猾概炎况（费一躬）含寸义省：汪机妻构补投浩资苦者澡广页义胸上球讲姑是责用镜自替有瞎资秀金船或坛者您从骄分变散涂的亡公春众冻手落中伐筹爆集弟资驱金枪专者门乱进作行宗投盈资萍活膀动稀的置法碧人棕机估构慨。主顺要址是亦指魄一侨些汁金荷融贯机惨构础，蚂包大括该银立行暑、雕保率险商公香司啄、助投休资孝信膏托节公惊司母、葱信置用柳合在作鸽社谈、厚国通家滨或楚团驰体以设饱立绞的益退珍休即基烤金粉等充组米织蹈。狭茎义叹上鸟讲倡是帅通踢过垮自勾己为的千经铁营气活张动歪从酱投宇资白者鞠手贷中设筹助集营资采金追，获代田表饱小出投到资色者票管权理原他酬们稻的国资剧产笨，普在宰可誉接肿受果的逮风骨险汉范恒围贯内询进牛行谁投出资势活映动六的疾一常类致特片殊爆的班金苦融堂机遣构纳。主赵要厅是稀包暂括址养留老拢基鲜金倒、木保哲险修公发司贪和牲共漂同穷基头金第谱二校节竭国足际煮金锡融维市茧场域的怎机墨构肠投惩资患者机验构迈投及资辅者脉的常性贞质剥与巷个简人告投方资玩者丈不微同穿，乎在量投漏资泪来耕源疲、尸投攻资艳目构标涌、许投奥资毯方累向怠等咱方谁面早都捉与铁个初人计投寇资查者磁有花很爪大丝式差拍别柴。国隶外渗比樱较吧权罚威鸦的悼或奏全赌面圾的底说航法舌主副要腿有终两俘种绝：织一质是旅按百照伪《己新弹帕雾尔圾格唐雷鹊夫咱货挑币捆与馋金礼融预词俩典厦》词的滩定飘义怨，市机颈构沟投豆资蚁者社就台是返许荒多远西凳方疼国技家扭管完理根长熄期种储秘蓄欧的出专换业抱化继的番金践融月机天构废。旅这纤些悟机思构楼管语理使着暗养葱老序基换金乞、依人沿寿饭保俭险膏基值金矮和服投缝资缓基赌金宋或铅单炒位姜信封托铃基泽金球，员其甩资碰金锅的上管没理华和妻运验用榨都崖由优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