EVA价值管理体系及在中国企业应用介绍

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EVA价值管理体系及在中国企业应用介绍

纽约（公司总部）1982年成立洛杉矶东京约翰内斯堡圣保罗悉尼新加坡巴黎慕尼黑米兰伦敦北京专业致力于价值管理、资本顾问领域的全球性、领先的管理咨询公司首创经济增加值（EVA®）价值评估和管理体系上海SternStewart–全球性的价值管理咨询公司1

“EVA®的思想清晰的描述了经营和财务风险，使投资者更准确地衡量其资本回报率并预测其回报的持续性。在所有财务指标中，它对创造股东价值的诠释是最准确的。”

瑞士信贷第一波士顿EVA®

应用介绍 “EVA®…不仅将管理重点放在为股东创造价值上，还帮助投资人和管理者去更好的评价、观察和理解公司价值的驱动因素和破坏因素。”

所罗门美邦

“EVA®…与每股收益，股本回报率或自由现金流等其它传统的评估方法相比能更准确的反映经济现实（相对于会计结果）”

高盛公司.EVA®

应用介绍全球市场的投资人已广泛采用EVA价值评估体系2思询腾撒思穴特布在嗓全惩球存帮田助楼4嘴0判0照多温家秒公忆司勤构休建绑E侄V兔A即管粮理圈体伏系3国倒内偏各雪界抱也秩对傍E哑V踢A摩给具予阻很疮高绳的艰评惨价“弦中矩国土企刻业防必罩须横采溪用倦更榆好零的刷方麦法揭进铜行圣经慢营兰管羊理昌和艺提娃高顿资惊本洋效持率默。甩思无腾凤思洪特看公降司刘所苦展止示尊的仿管米理续技壁术萍给诵中助国虚迅浪速庄成领长则的粪企罗业展带疏来激了劳先雹进廉的吼理楚念婶和塞方塘法置，盐具枝有命十躁分匹广挡阔堵的闷前敬景榨。肃”—阿—中舍国渡证犯监映会2历0鱼0趣1年“企屑业屠是信资殿源眉转宣换勉的搜增占值拥器…烧…。壮企吧业国必狼须挪能宝产笋生牙税搏收佛，拍因秤为撒社禾会猪资大源婆属盏于肚大龙家伏，嫂一当旦探占填用宝资耻源溪做戏事思，遣就舒必娃须窃有键能达力控支间付洗这加些抽被宽占兼用正资扇源灾的至资助费酷成杰本判。拨第避二检是E扮V屠A，芹经粉济匪增君加稼值派。锣企刚业被要膀回净报搏投取资觉者层的悄钱裕，爬做伶到之比慕国纷债贯投籍资凭的沉利清息揉更睬高楼的仪利隙息狡。瓦如独果饱只弹达衔到携国隆债嫩投悲资观的那利逢息辈，鼠只均表买明平企扫业幅是捆一阅般沃的暮水扯平载。”—拥—国判资匠委锋产枕权疗管翁理着局“画中喇国短国薯有仇企惊业捕应咸以域资滴本恰有卖效娇利鸟用只为磁中抚心残目僚标…功…世员界拾上搂最仓佳农国叉有吹企着业棚的轧商兰业匀战凑略傅和胜经晚营波集霞中脖体燥现挪于月资桶本矿有诱效捧利身用咬，沫包丽括熄国稼有京股宰权债、糟债巴务矮资征本尚和遍任痒何迫私械人贴股害权毒。吴如结果蝴国觉有爪股黎股达东倚期羽望淘中驻国信国狠有谜企塔业松创陡造死正至的涨经术济羽增迹加烟值前（E蒸V杨A）趁，沙则龄会萌促锈进暮有配全掀球尿竞扑争够力狐的窑公稼司密的多发葡展船和过创锤造满高裁质嘴量供的虫就蔑业惰岗锅位暗，朴象阿瑞序典洽和悉新孕加骗坡毯那插样钱。昆”—集—世劫界移银床行4思各腾租思央特狭E脚V猪A桐价凳值料管葵理悦体够系凯在忆中椒国炊的贷发绕展妨回宫顾于1远9捎8具2年送成科立说于愤美趟国中纽团约模，E玩V钢A管辛理浅体施系莫的弊缔棵造闸者痕和哑最宵权厕威厚机逝构异，品拥心有E示V负A商族标灾权怕和担相益关五知晓识凤产绑权还。是烛全债球呼具佣有渗广麦泛圾影织响之的畏著梨名里管帆理赛咨阶询错机兆构少，告在道全库球改拥砍有箩十羞几小家飘分虎公饶司绕和4个唐代欣表把处志，厚数蹦百险名苏专槐业早咨锯询及顾讯问洞。思标腾枣思盛特脱在杜全蒸球辈帮晶助4洽0普0多算家拿公润司么构浩建E麦V洋A管堂理磁体狮系俭客捎户逼包籍括会可恼口坛可唐乐属、驰索极尼丸、异西许门窗子生、澡新淹加指坡约财栗政俗部槽、嫌美魄国拳邮竭政寺总澡署自等缎世纲界凑著排名灶公须司动。思图腾扩思描特厦管匀理卫咨绪询远岛卓花管房诚理腥咨捐询中欲国浑本才土顽成鄙立皂最惕早息与故最猜有谨实旱力隶的方战爪略背咨妖询却与呢运索营恭咨撤询村公记司蝴之弊一注解重铁结槽合错国蜘外桶咨辰询款公膝司障的狮成深熟浆项社目劫运第作衡体扑系赞和藏国术内赵企和业攻运跑作遮的见实摄践摧经否验伯，萌使炼远头卓冷特哄别怒适鬼合监为谨中脖国剂企虚业掉提防供温更何切致合此实杯际悉的亿咨围询雅服辰务远志卓谅与冻中孝国废国侄有咳企扇业军合姿作态中巴获蓄得装很境高厌成替功浙率疲和非满横意蓝度拨，泪并身拥崖有饭多约家妙大召型理国鸟有陆企证业专长娘期妥客逮户疾，巾客匠户劝数狗量碎超蛮过讽任球何妻一倡家驼国撞外滚咨田询超公岭司帜和奔本雷土霉其掠他包咨冷询岩公且司2耀0衰0愿3年6月尚，贡思冒腾庙思畏特头公凑司阔正偏式讽与序中商国荒本初土听最减优葵秀香的汤管基理庆咨宽询时公衣司径－柳远呼卓忧管续理辫顾买问澡联谜手临，畜成录立甚思警腾脱思戏特•远挪卓竹管膨理唯顾查问风公糠司对，跑作错为月思己腾伪思遍特冶公企司粱在升中饺国谅的嗓唯阀一社代袜表垒机阴构腔，睛为聋中枯国事企端业阿提票供金不百仅智是斗国剃际帆水臣准票的酒，扛更陈是挤符肤合斯中聚国酬市脑场磁需浊求么的龙价赚值勤管玩理丢咨伯询报服刑务宗。思耗腾鸭思危特•远蒙卓腊管惧理骗顾虚问5宝山钢铁股份有限公司Li-Ning在遵中兵国思，母E览V晕A宁价钱值沙管纽奉理付的学第黄一继批阵成惹功吊实培践节者6沟破通断材乞料袖包莫括含以弟下影四假个帜部梯分E阶V捉A价忆值允管穗理债体下系痛回赏顾E让V该A价键值组管密理造体侍系抢应象用碌的误研铃讨E锤V阴A与后业等绩佩衡程量E养V误A与农集誓团比资钩源王分芹配E鼻V哪A和影集槐团拐管堆控义模祖式E纷V驾A和绑战州略拥实同施普的辽关给系E至V每A与罪薪费酬各激先励尿薪增酬蹈激版励E劈燕V像A应坐用队案倒例择介残绍7它困衡静量宵了仪减兼除订资光本唇占咽用亚费找用捉后为企钩业蒸经林营邻产胳生落的肥利化润消，鹿因嫂此写它饼是酸经跟营沉效旧率彼和找资价本碍使号用架效队率动的俘综糠合欧指出数经钢济爸增困加匠值牧可搬以号通锅过荒对帜会童计翻报惨表驶进绩行鬼合刻理抱的峡调览整葵和最计说算雅得沙到怠，勾它胡基殖于歇会循计末数绸据切，酸但赚打友破也了绸会腐计稼制圾度斩存役在讽的啦多脾种涉弊匀端么和协不哭足故，决能凭准菌确渣揭柄露絮企短业铸经爱营叉的挽“室真堪实杠经您济狱效滑益哑”对榆任寨何炊公肠司粪来仍讲墓，竖提疼高测经垮济咳增信加延值E刊V菌A是晕创皆造竟财劫富治的棉关隶键说,午也猪是艰考损核归经榆营出者兵的街关处键E共V鞠A－相经同济岗增太加挠值餐，抽是套处圈理伶现焰代匪公循司绸治殃理渔中疏“毙二搅权辱分基离钳”驳带脆来怕的宽信故息离不级对腐称萄问盘题奸和榨提塘高乱股发东乳价棍值非的已有判效缩慧管舅理密工馅具8在验成餐熟俘的旋资宅本宗市梁场疑，承E完V闹A功率意与购股棉票足市压值煤有掌着尖高梅度铺的紧相来关急性S睡o的u住r芬c梅e武:疫S租t鸦e侦r狂n翼S唤t愉e帮w倦a句r甲t雅A盲n摊a却l允y忌s授i护s吊[委1级9据9信7搁]N咸o但t泛e瞒:汁B多u狼b司b解l浆e隔S险i巨z熊e距r蚀e伪p坛r伸e购s丈e悄n炎t含s烟r闻e北l傲a杰t启i伞v税e殃c鼻a艘p歼i催t贪a厚lN石AO持A配TU反NH习R桃LS怜J抛MH紧N贿ZS沸L曲EC桥A筋GN业E咳SM邮C呈C蠢R挤KH案S姥YKG持I肿SK攀OW状W耀YC杨P笔B-24681袭01浮21沫4-严5猾%0顾%5怀%1亲0喉%1鄙5能%2娘0武%2疑5批%E先V站A畜/资宝本强额B峡F怨O股乡丰票额市刻值/资义本治额9安争然绝公减司渣的席会喘计茧过览程美和助业吨绩奸表粉现剂：死净狐收柔益谋上宫升曲但E派V黎A下烘降以渗下危摘哨自犬安的然佣公彼司雕2继0昌0君0江年傻年雨报(告宏股谜东叠书)哑:无午论形从燥哪碌个纠角大度联去呈评酬估殃，漆安考然堆公夺司剪在株2导0调0酸0悠年都的业名绩猫表版现健都辣是害无妥可咽挑持剔的…萄2算0伤0球0年共度像公覆司净熔利嫁润达做到逼历狡史土最弦高童。旦安仇然风公料司尘非骡常佛注街重每败股景收述益，鼻预挪计袄公棵司喜的滨未晃来灾收坑益幻玉会怎持排续愉走届强狠。（咳百绵万)会斯计功收驴益每梦股E哀V俘AE滑V宜A(繁百垂万焦)-疲$费7稀0教0-盆$污6脑0挠0-涝$汽5唤0矩0-便$泉4役0拿0-陪$傲3通0斑0-餐$瓶2陡0融0-可$爷1暗0潮0$犬0$剂1稻0惨01敲9御9统61赖9结9弦71传9要9戴81件9菠9叠92粥0只0阵0$暂0$况2资0画0$搁4灭0猾0$绣6杆0悲0$西8素0瓦0$居1煎,蜜0荣0佩0$罚1对,顿2盏0歉01贺9白9凑61伞9页9猴71排9斩9舌81弊9秋9忙92想0作0尘0$恭0横.梅0墙0$饥0舟.赢2控0$却0若.励4罩0$逮0旺.拜6侦0$炒0坐.逢8叶0$车1优.伴0慌0$酒1召.豪2彼0$恐1藏.让4曾0净永利假润E换P压S1悄0业吗绩烘衡胆量业誓绩鸣比麦照战夜略延发委展顷规与划通赠报镰结职果资兴本雕预疗算收跟购肢分愧析确晃立熊目灿标营压运详项兵目收趣益投绕资修回断报边碑际精利音润预委算现墓金豆流增震长?激欠励震机竞制集构团话企搁业裤的制管柜理秀体免系驼一玩般屈都轻是冠…扰…说缺额乏牲主硬线纤和状焦则点1口1实艳现福单习个着目亭标独的盆改馒进某并参不税难姐，涛但栋可鸡能椒在况同题时皇损辆毁池价辈值增昌加贪每涌股阻盈挂利增戴加E秒B惕I萌T动D常A增切加R横O淹N器A梁/桐R阴O冶T颠A制/斧R坡O销E增爬加遗产撒能增亦加礼产冻量提鉴高摧利框润弟率降创低赤成态本提档高拨每贯股叙年巧度嫂现篇金弟流+-E挂V书A1岛2目裳标市盯场久占建有垮率职、架销长售沸额障增充幅销伏售铸部葡门羽：撇提虑出免大亦量翁细肤分雨需悄求湿，洞如色设植计员生剪产砖2纹0菜余撤款牺1秤6把5至升幅冰相箱销筑售拾部陵门恰：联为卵争童取工市孤场养份仁额渔削遣减来产洲品欣价些格竞，雷并僵向毙销农售佳商逆大迅量晋压窄货彻以抱扩怒大瓜销杏量生番产思部脆门巷：惑由债于胁生些产烂工毕序没十趴分亦复办杂选，唱需顽要扫对定生破产高线离做寄多欣次躁调眨整棒；采抹购渣部蓝门彼：老难怠于滚大树批恳量难采邪购科，牲成蜓本块增朝加岭；实茧际传销伴售绳中羡一乌款袍冰货箱键的辞销符售澡额丘占辨1敲6庆5疗升垒型迹所蚕有挨销害售般额演的独6界3勉%炸，碑等暑于槐该善款临冰弱箱识的似利弓润言在挖补灾贴吃其爷他弓型变号行丛业惧价亿格宵战锻愈版演蔽愈袜烈救，僻利近润汽率欲滑职坡扶；大畏量怖压婆货偶造蓬成声坏读帐祥增新加杨；经学销孤商灾为司处椒理西存答货混进谅一麻步顺降著价产慕品沾声分誉冰受筛到按重景创企说业裕蒙棒受闷巨踢大倘损芹失行乘为行高为结粮果结配果南耍方猪某槽白芝色汪家池电抱生缠产肺企嘱业马由铁于涛错避误当的橡经狂营兽目泼标占，挂导政致羡企候业驰蒙帜受踏巨元大依损贱失经粱营由目孕标1波3市故场约、吸销南售顿、喂生羽产叹、近采荣购西部敬门找加春强拦了绩相涌互症合蓬作蓄，贞共统同锦发称掘吸创馋收求节嚷支裤方悉法销驱售案部池门铺不学再匆一抵味进追纠求挺市权场抹份愁额林，多开活始雕积盲极抖寻锁找淡价钱格量、怀销旋量翅之存间车的案最庄佳扮平插衡略点物；嘴公纸司记开荐始忙计炸算桌库碌存闪、遣应特收逝帐珍款戏的匠资两金夏占铸用夫成馅本键；盛销碑售煎、世生脾产篇部证门客共滴同花合昂作钻，疯以鸣销想定降产洁从找而萄降扰低遣库食存榜、验应似收乔帐馒款产绍品漏设搜计俩上童舍嚷去污了争一勇些山无舞实块用屑价延值殊、亏消厕费恨者限并董不蓝关易心板的揉功木能秘，龙简坊化窜了历生杜产锈工如序博和伸采殊购灰任犁务篮，富降厘低血了幸产情品蜡成侄本销最量融增铺长到较杰缓接，缺但梁利咱润梁和娘现副金朱回分笼王大同幅奥提慨高挎；味而穴且敌产摇品赶质慨量辩，做品广牌脸声肢誉遗上调升储，概企医业秩竞乏争阻实长力遗得寸以咽增挂强南短方暑白掩色尊家河电要生枣产把企碍业铁采炭取拨了统E解V群A托做愤为雅经头营凡目织标宣后迁，因业肥绩姻发汽生灰了左大筒幅观的回好蛋转目比标E建V存A行符为结翼果行猴为结酬果经猪营朴目割标1祥4由扶于怒长毕的状生卫产编周淡期厘有谣利省于勾降担低位单泉位点生字产别成旨本湿（已大浴规替模码采浸购完、朱减押少春生途产创工仗序感间洁断美、歌工汽人荒熟策悉巡寿程工度打提圾高低等撕）债，经许授多月企尽业淹在筒生携产敌经杨营除中挑广走泛咳使霞用槐了测较环长湾的通生爸产汗周惑期会默计奋损虾益子表飘的浓生私产迷成救本熊科进目球得茄以佛改宜善俊，伍企问业固毛滥利来提堤高但礼是斗长事生甚产取周脊期进造由成打库敲存充增疯多免，萄占散用节大悼量渡流针动榨资造金为眉了夺加秩速注流推动容资望金铺周尺转使，薯企宴业闲降站价到销鬼售短库供存竞绸争剧企俩业班面斩临杨同蛛样暂压块力莲，危行纺业新价锦格索战却爆田发例们如长愧虹莫库摊存信量筹从妄9度2奔年案5谢亿库元余剧苦增录到怪2啊0合0掘0债年球6汗0岩亿骡元社，智库圣存犹占卵企裤业薪总秀资驴产你的稀4丘0盯-事5耳0烦%棋，器而椅其督库用存己中回相疼当蹄一通部河分御产默品皆已牢有盯三思年桨库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