投资管理概述

第五章投资管理一、投资的概念与种类第一节项目投资概述（一）含义：从特定企业角度看，投资就是企业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为。（二）分类标志类型说明投资行为的介入程度直接投资直接投资是指不借助金融工具，由投资人直接将资金转移交付给被投资对象使用的投资，包括企业内部直接投资和对外直接投资。前者形成企业内部直接用于生产经营的各项资产，如各种货币资金、实物资产、无形资产等，后者形成企业持有的各种股权性资产，如持有子公司或联营公司股份等。间接投资间接投资是指通过购买被投资对象发行的金融工具而将资金间接转移交付给被投资对象使用的投资，如企业购买特定投资对象发行的股票、债券、基金等。投资内容固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资、流动资金投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资和保险投资等多种形式。【例题1·单项选择题】将企业投资区分为固定资产投资、流动资金投资、期货与期权投资等类型所依据的分类标志是（）。A.投入行为的介入程度

B.投入的领域

C.投资的方向D.投资的内容

【答案】D

【解析】根据投资的内容，投资可以分为固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资、流动资金投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资、保险投资等。按照投入行为的介入程度可以分为直接投资和间接投资；按照投入的领域不同分为生产性投资和非生产性投资；按照投资的方向分为对内投资和对外投资。【例庸题2·判岸断均题】企并业岩进蓄行统的冈对誓外雪股晒权茧性伴投绩资车应冶属糖于法间鄙接衫投朝资期。济（请）【答葬案】×【解亲析】直椅接飞投材资悠是双指树不厘借糠助库金编融怀工宫具即，村由婚投勿资饶人送直渐接赴将蚁资帖金惕转范移高交庙付弱给吩被废投禽资选对催象终使宅用神的杠投恳资李，寻包卷括凤企蓄业五内谅部嘉直鉴接恐投中资爱和建对枝外爪直骡接换投乔资刷，希对满外叼直袜接惠投走资殊形南成呢企闹业民持民有掏的洁各欣种冶股茅权奋性狐资值产杰，史如该持绸有集子效公健司邀或怎联甚营嫩公搬司贝股地份躺等搜。回间首接透投溉资含是捎指纵通怨过骑购皆买软被处投爪资为对患象晕发江行津的叹金州融骂工拍具疏而吸将破资债金僵间嘉接查转乱移业交绞付顽给圆被存投链资猜对院象齿使堪用煮的辟投才资肾。含义特点项目投资是一种以特定建设项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为1.投资内容独特（每个项目都至少涉及到一项固定资产投资）；2.投资数额大；3.影响时间长（至少1年或一个营业周期以上）；4.发生频率低；5.变现能力差；6.投资风险高二番、稀项奴目沙投棉资渴的某定员义丘、鸭特训点【提镇示】本筑章归主称要奸涉世及椅的青项煌目糊投仁资【例员题3·单斤项皇选明择挪题】下依列锄各细项规中给，佩各非类懂项芒目此投骂资限都晶会吗发丘生浅的驴现池金箭流错出沿是乖（腿）腰。A举.建燃设姓投纤资B浓.固公定妖资禁产毅投挖资C私.无茎形迅资神产舒投佛资D见.流堆动挖资岛金代投因资【答进案】B【解信析】完锄整贯工哀业渔项茫目附投至资泊、很单讨纯脆固替定纯资跟产泊投手资策、分更彼新当改裹造仅项乏目时投昼资永三单类毅投畜资史项启目寒中桐都纠会礼发局生持固足定唱资飞产烈投圾资槐；府建据设箭投橡资讽包死括详固浩定湾资本产革、剖无款形胁资言产阳和奔开滚办旨费绵投届资稍等厨投羊资设的搜总议称眠；载对松于罗单昼纯毯固次定涛资姥产哥投乓资技没尊有劫流线动柳资煮金灰投映资刺和嘉无自形匀资牧产对投居资呼。三服、姿项语目掠计喂算曾期腐的弊构毅成项态目转计筑算葛期度是臭指城从炒投忍资待建缩慧设贱开上始湿到朱最肤终复清乓理脑结识束掉整薄个断过急程枪的谈全东部璃时趟间肃。其槐中吩：试柜产遥期筛是耕指失项贩目盐投投入慰生肆产丘，巷但抗生迹产愁能拾力菊尚艰未洒完教全护达露到鲁设凉计院能俯力抱时趣的象过叫渡套阶兴段乞；熔达异产泰期厉是德指忧生池产哲运厅营钱达爬到跳设泼计羞预猛期柳水羽平痛后弃的鸽时传间鱼。例撤如垮：企戏业价打宽算陵在茂远厨郊名区租建州立旺分爽厂伟，危首只先锄要畅平歌整罩土拜地四，茄然梳后筋要损建仙设创厂恰房所、狼购骡置现安昆装拨调番试产设辞备活等岔。忧从倦建梅设遣起返点葵到佛投界产惹日明的棋时迫间扁间寨隔霜称掘为藏建很设态期禾；桥从价投呜产赏日辩到步终仁结欧点蛮时软间粱的颗时舒间涛间套隔碎称狐为胡运终营贝期纸。【例4英-1啦】A企作业美拟莲投邪资颂新洪建取一端个批项汪目悬，怒在颜建围设则起塘点帮开扮始牺投铲资鸭，拨历眨经娱两椅年终后不投顿产巷，黑试竭产俊期绳为1年服，匀主朴要励固违定骨资败产们的太预雀计钻使驼用箩寿肚命挪为1下0年斧，粉根致据呢上远述搁资纪料作估葬算抓该蚁项菌目略各摆项镜指棋标响如寺下螺：建勒设区期瓣为2年淋，际运推营蔑期慎为1跪0年达娘产借期=虾1稿0屋-逢1超=闭9（需年脱）项珍目串计坐算风期=赴2授+糕1宵0系=黄1懒2（拍年辛）【例箩题4说·单笋项善选炮择做题】项小目国投钉资跳决垄策美中洪，制完槽整筐的吊项隆目餐计电算奏期圣是让指责（所）A泊.建委设抗期B改.运娃营牧期C炮.建绑设嗓期尸＋论达脖产宪期D授.建亚设永期枪＋野运渐营武期【答全案】D【解懒析】项肆目犯计窗算茧期定是中指铺从巧投糕资讯建眉设闭开究始房诚到膝最奴终迎清缠理盼结下束岗整蛾个勺过很程遵的凉全维部涛时竟间机。四顶、蔽项胜目驼投吵资录的刘内节容哄与痰资址金歪投夺入文方翼式（烂一星）肌原阅始肥投向资蚀与醋项沉目选总坐投趣资印的觉关爬系基本概念含义原始投资（初始投资）原始投资（又称初始投资）等于企业为使该项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金

原始投资＝建设投资＋流动资金投资项目总投资反映项目投资总体规模的价值指标

项目总投资＝原始投资＋建设期资本化利息（旬二忙）资墙金众投滔入挖方容式资熄金万投挠入羽方稻式只有苹两唱种脏：一绝次衫投年入炭和微分鹅次资投军入晶。一今次冰投纲入路是椒指短投眠资挠行满为赢集幅中土一控次丙发级生刺在候项棕目颂计逼算吹期醒第虹一拖年践年兔初别或市年河末前。分辱次设投犬入唤是贷指扎投易资膝行闭为淡涉升及丹两肃个酷或你两蒸个闸以响上投年委度语，聚或件虽将只硬涉捐及余一蒜个浆年遮度暂但凭同风时的在夏该橡年疾年舱初从和侦年冤末礼发庭生里。【例4殃-2疗】B企莫业怜拟鱼新处建德一拢条村生洁产容线亚项胳目处，鸟建枣设贯期俱为2年鹅，先运钩营慢期迎为2索0年西，锅全妄部途建猴设毙投客资瓶分结别由安逼排走在问建骨设表起帆点行、贴建粱设稿期阵第2年棚年稀初满和途建舒设裙期扩末漠分测三忆次砌投蒸入均，念投社资残额砍分衰别胁为1如0彻0万显元裤、3侨0金0万烧元去和6俭8万缎元秋；逢全菊部大流肿动枣资返金笋投网资仅安惊排罗在场建诱设瞧期羞末角和证投婚产墓后工第骗一良年恐年逐末苍分柔两源次合投生入喂，税投体资牢额少分酷别龙为1吃5万津元挡和5万吵元持。病根模据膊项兵目迁筹侧资匙方逢案深的夹安颜排之，交建肌设揪期爆资衔本环化捞借饱款地利卸息笋为2摆2万争元膝。育根笑据筋上栽述对资夕料积可丸估搞算砌该慨项沫目浴各图项浪指最标待如渣下拦：建逃设母投修资盖合飘计=活1终0怪0锡+上3城0雅0佛+摊6载8携=蚂4炼6扣8（根万剪元东）流侦动喷资苏金秀投穷资监合腐计=寨1征5夜+许5阁=踢2墓0（雷万趴元酒）原蚁始盒投膨资=封4挖6紧8眉+愤2输0言=脏4然8膊8（稀万访元劈燕）项怕目捕总挽投氏资=约4膛8源8慈+由2受2太=继5妖1样0（取万妄元模）【例医题5·单江项楼选还择夺题】在伪财毙务办管摊理关中鬼，皂将俱企汪业倾为谦使千项贿目需完趴全皮达带到围设渔计方生或产享能纹力溪、疮开瞧展通正虽常乘经误营箩而钢投自入而的础全钱部乌现抬实掩资鹿金龄称应为卸（浸）A惭.投独资粥总惹额B卷.现邻金脉流诵量C条.建蝴设黄投迷资D想.原解始巷投归资【答残案】D【解捎析】本尖题动的危考将点浊是铸原建始乱投怜资米的棚含巴义被，尿原民始挪投稀资轿等膨于陵企脏业泊为乱使宰该酷项抓目杠完签全牲达命到鄙设补计软生陪产民能胳力不、惭开画展销正秀常圆经淘营胁而患投局入拨的耗全浮部吼现腊实站资招金驾，踩包痕括槐建胖设毙投拢资(含关固播定厨资痕产车投架资灾、引无泽形暑资属产筛投静资椅和际其趋他箱投交资)和嗓流种动怨资撕金察投猎资准两倒项疗内概容崖。现素金丹流将量懒是扫是庭指致企内业稠在宗一弦定棒会偶计侨期签间递按途照着现举金讯收闷付栏实枪现服制蛛，信通撇过誓一写定害经休济女活六动(包纸括捡经财营挡活繁动络、句投桂资叮活枣动棚、旨筹调资鲁活潜动飘和势非收经捕常抱性饿项嗽目)而生产肥生布的阁现税金微流涉入咱、脂现臭金挤流酸出夜及情其车总普量归情桂况骆的差总鹿称泛。散即桃：永企丙业国一灾定彼时杰期悔的旨现术金魔和湖现泥金功等具价箩物渐的变流礼入袋和美流冒出盛的后数颤量逗。第潮二离节筋投统资轰的吐决怪策极基易础—拿—现康金枝流糕量一到、贝投质资愚决疑策片为旗什掌么其使防用则现南金切流令量1、鞋使棕用赚现钳金密流崭量董有盗利钞于烧考毕虑栋货旦币诞时废间构价饰值参对动投搅资览项决目薯的会影幸响水。2、宾使致用灶现惜金刘流抖量筑比侮利馆润允更呢具们有谎客肆观纸性（1）帐利界润轿是浸根书据俘权渔责只发蒜生批制软计均量岗的棍，躬带境有强较先大仆主歇观活随波意饿性（2）洒现缺金问流抱量燥是帜根糠据状收禽付畜实惰现朵制脏计贼量雨的存，设更峡具激客姥观戒性谢。3、虚充羽足蚀的趴现息金贪流肠量辣是偏投斤资编项镜目铁顺懒利术进水行比的解保检障折。二不、峡现晕金妙流搂量运的规构燥成（压一迁）畏初携始晕现壁金级流膜量初客始侨现谎金辱流剧量叨是颂指盯开杰始妻投封资胜时耍发韵生苹的芝现革金各流花量加，双一菊般言包惨括抛如体下胃的藏几龟个埋部疫分狱：（1）拖固扮定矮资步产贞上抱的侍投廊资益：控包鹿括域固笛定痰资弯产快的膏购偷入脉或饿建座造臂成辛本闷、阶运船输功成谨本荐和房诚安料装终成灶本筛等火。（2）瓣流施动兰资身产盒上伴的扬投罗资怪：江包翼括谨对屯材中料肝、盼在硬产按品怕、昨产龙成绪品裙和小现必金晒等猪流腹动甜资贪产虽上怀的照投话资今。（3）吗其姜他演投预资鹅费让用羽：炭指覆与施长扶期音投挖资壮有咳关狡的禾职污工题培掩训句费丈、泄谈滔判游费聪、梨注况册栗费芳用默等落。（4）南原辽有锻固漏定浊资宗产唉的沙变秘价嫂收宜入允：勾这册主拣要繁是匀指揪固捏定良资净产消更沃新各时少原席有宵固钓定酸资点产透的界变险卖箭所朋得惧的殃现避金凯收虎入赛。（圈二占）背营桌业堂现葛金额流省量营绑业杠现赌金共流唐量鹅是臂指寨投徐资烘项趴目蚕投加入崭使文用壁后伶，眉在肚其抛寿蛇命逃周具期蓝内者由捷于鲜生暴产游经甚营毕所淡带恋来寻的堂现胆金蚁流壳入峡和我流晕出纯的岗数亩量增，爽这百种可现节金兼流像量之一维般寺以捕年火为跳单骡位赔进踪蝶行嗓计水算它。年枕营遗业凯现氏金跃净衣流还量(简创记克为N苗C左F投)可叫用星下兔列弦公泛式留计墙算得：每齐年潮净趣现电金如流迷量梅（N赢C练F）=营慈业严收关入唐一裂付纽奉现淹成贯本丧一联所无得占税或每竞年打净处现摘金豪流颜量迟（N锈C忧F）=净警利筛润北十演折脆旧或每贿年腹净奔现啊金珍流欲量滚（N伟C意F）=营左业赛收群入×（1－卫所际得奥税腔率已）焦－静付萌现穷成乞本×（1－泳所蹄得京税帖率晌）选＋川折爪旧×所难得寒税盏率（撒三岸）屿终距结汗现粥金安流筑量终描结禁现粥金丽流杨量勿是侮指仁投套资泡项陷目摸完扮结邪时哑所跌发律生较的纵现惭金冤流辆量向，选主余要直包诱括岩：（1）卷固鼓定往资如产药的相残申值亩收池入污或沙变湿价押收跟入（2）笛原抓有陈垫服支名在龄各练种野流贷动童资唐产外上肝的也资趟金棵的骡收位回（3）位停蜘止熔使味用悼的好土厨地规的怠变左价垄收遗人皆等一轻个膨关捉于舍车云位浮的蹲例版子购签买秃车恋位天，添5鬼0醒年胆使健用槽权饰，瘦一这次蛾付循款廉9锈0谊0絮0锻0闻元符。肯另飞每欺年望交归管有理螺费披6缓0应0既元娘，莫年盘底熔支咐付序；迁租无车赖位店，侄每宗年烂租向金咱3始6岩0拾0抹元喷，屿每轿年创年谨底借支呀付万；孟假窜定疫5诉0兰年发中朋预罢计迟无包风影险带收忽益梢率誉为涨年抱利邀率哭3吵%换。问甜题触：怕购怜买绵车谊位阁，踏还别是就租斧车披位狗？车椅位向案深例详的茂决流策膛：购延买巾车讲位赖现肢金盘流廊量壤的湿现逝值浅：9富0顽0睡0配0怜+贞6雁0晋0×2朋5巩.炸7亩3劫=偷1焰0迫5耕4食3追8读元租布车呢位的现探金莫流窑量谁的方现悔值咳：3喷6样0裁0×2陶5娃.律7肆3漫=交9珠2乐6招2狮8午元【例由题】某栋企职业粮计旅划遇年缴度况投摸资A项劳目乖，苏经园可暗行免性披分么析弊，忠有污关描资巴料同如降下衣：（1）A项述目掘共觉需分要寸固菌定卡资兔产奖投娇资4妨5这00剥0咱0元冲，筒其朗中邀第毫一辞年誉年案初说和请第哪二槽年救年性初仍分蚁别娇投捡资2论5叛00错0崇0元政和2杠0捏00狮0磨0元捡，密第渣一敢年燥年叨末蹲部扰分响竣过工绩并铜投盘入怠生寒产热，括第泉二裁年山年筝末宋全劫部猎竣床工萌交研付删使笼用显。（2）A项崭目从投添产锄时仔需杜要籍垫颂支翁相签应封的革流导动蒸资与金3块2霜00躁0禾0元禾，揪用梢于粉购状买肌材气料气，傻支滥付茶工门资葵等僻。除其卧中么第榴一闻年铅年吵末拳垫仇支2笨0旋00瞧0糊0元般，倦第生二美年撒年姑末助垫狭支1冬2无00边0絮0元（3）A项劝目减经销营话期祝预价计辈为债五拖年古，懒固危定茶资蒙产警按荡直败线校法吹计议提恭折撕旧革，A项弟目机终装结汗处波理末时遇预酿计界清重理宋费贫用暂为30蜘0晓0元萝，拾残店余延价写值1违2纯30俊0抽0元腊。（4）偏根多据蓄市辽场忘预妈测识，A项存目碗投浆产军后学第酱一蹄年共营轻业况收汇入3锹2训00蹈0率0元糊，脏以衫后4年伶每歉年拍的萌营寇业榜收渴入棍为4啄5牢00执0饼0，源第列一粪年条付称现反成咸本登为1绩5够00狗0物0元慨，霸以膜后4年蔽每技年沫的峡付阳现紫成拘本错为2压1膛00哭0砖0元秤。（5）万该看企畜业详使袖适螺用景的蚀所童得寒税普率株为4兽0目%。要微求境：杂计岭算A项狮目厘全双部液现侧金隆流佩量促。项目第1年第2年第3年第4年第5年营业收入320

000450

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000450

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000—付现成本150

000210

000210

000210

000210

000—

折旧66

00066

00066

00066

00066

000税前净利润104

000174

000174

000174

000174

000—

所得税41

60069

60069

60069

60069

600税后净利润62

400104

400104

400104

400104

400+折旧66

00066

00066

00066

00066

000经营期现金流量128

400170

400170

400170

400170

400经仁营挖期角现咱金战流灯量达计犬算摔表项纵目犯全拴部赠现澡金啄流然量幅计劫算引表t0123456固定资产投资-250

000-200

000流动资产投资-200

000-120

000经营期现金流量计算128

400170

400170

400170

400170

400固定资产残值120

000流动资金回收320

000现金流量合计-250

000-400

0008

400170

400170

400170

400502

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