宏观经济学-课件

第三章宏观经济政策第一节宏观经济政策概述第二节财政政策第三节货币政策1ppt课件第一节宏观经济政策概述一、宏观经济政策的目标二、宏观经济政策的内容2ppt课件宏观经济政策的含义：市场机制无法自动使总供给与总需求平衡的情况下，政府对经济总量进行干预和调节，根据经济目标使经济总量增加或减少而采取的一系列行为的规范准则和手段。宏观经济政策的目标：1.充分就业。2.物价稳定。3.经济持续稳定增长。4.国际收支平衡。一、宏观经济政策目标3ppt课件

1.

充分就业。[并不是100%的劳动力全部就业]l一切生产要素都有机会以自己愿意的报酬参加生产的状态。或者说所有愿意工作的人都处于受雇佣或自我雇佣的状态就被称为充分就业。由于测量各种资源的就业程度非常困难，因此通常以失业的情况作为衡量充分就业与否的尺度。狭义：只存在自然失业的经济状态。广义：各种生产要素都按照它们所有者愿意接受的价格全部用于生产的状态。

4ppt课件2.

价格稳定。[并不是价格水平的固定不变]指价格指数的固定不变，即不出现通货膨胀。通货膨胀用消费品物价指数来衡量。根据采集商品和服务对象的不同分为消费物价指数、批发物价指数和国民收入隐含指数。5ppt课件

3.

经济持续稳定增长。[并不是经济增长速度越快越好]

经济增长的概念和衡量。

1)含义：在一定时期内经济社会所生产的人均产量和人均收入的持续增长。

6ppt课件“一个国家的经济增长，可以定义为给居民提供种类日益繁多的经济产品的能力长期上升，这种不断增长的能力是建立在先进技术以及所需要的制度和思想意识之相应调整的基础上的”。—（美）库兹涅茨

2)衡量：GDP和人均GDP增长速度。[过去曾用GNP衡量]

[背景]

1998、1999、2000、2001、2002和2003年，我国GDP速度分别为7.8%、7.1%、8%、7.3%、8%和7%。7ppt课件4.国际收支平衡。[并不是出口越多、进口越少越好]

国际收支平衡的目标要求做到汇率稳定，外汇储蓄有所增加，进出口应基本平衡，考虑外贸依存度。外贸易依存度，即对外贸易系数，是一国对外贸易额(出口额与进口额之和)在该国国内生产总值中所占的比重。分出口依存度和进口依存度。8ppt课件总结：四个目标很难完全统一，它们之间的关系有互补关系，也有交替关系。应据经济形势确定不同时期的各个目标次序。9ppt课件二、宏观经济政策的内容1.财政政策：政府变动税收和支出，以便影响总需求，进而影响就业和国民收入的政策。2.货币政策：政府货币当局通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。上述两者的实质是：通过影响利率、消费和投资，进而影响总需求，使就业和国民收入得到调节。10ppt课件此外，广义的宏观经济政策还包括：产业政策收入分配政策人口政策11ppt课件第二节财政政策一、财政的构成二、财政政策的效果三、自动（内在）稳定器四、斟酌使用的财政政策12ppt课件一、财政的构成1.政府支出(1)政府购买（政府投资）：实质性的支出，有商品和劳务的实际交易，直接形成社会需求和购买力，构成国民收入，是决定国民收入大小的主要因素之一。变动政府购买支出是财政政策的有利工具。分三种情况：一是与提供公共产品相关的购买性支出，如提供国防服务，保证公共安全，维护市场交易秩序等职能所发生的支出。二是为了维持政府系统运行和发挥职能而发生的购买性支出，如行政事业费。三是直接投资的购买性支出。13ppt课件(2)政府转移支付

指政府单方面把一部分收入所有权无偿转移出去而发生的支出。与购买性支出不同，只是一种货币性支出，转移性支出与商品和劳务交易行为没有发生直接联系，不以取得本年产出为补偿，而是为了实现社会公平目的而采取的资金转移措施。转移支出具有无偿性，单向性，它不必得到等价补偿，收益者也不必归还。例如社会保险，社会救济，扶助贫困人口等支出都属于转移性支出。转移性支出对收入再分配具有最直接影响。14ppt课件2.政府收入(1)税收税收：国家的强制性、无偿性、固定性的财政收入手段。以税负能否转嫁为标准，分为直接税和间接税。间接税：可以转嫁，影响商品的相对价格；间接税体现效率影响公平。如如消费税，关税。直接税：对收入，财产征税不可转嫁，是收入的再分配，影响收入，即消费者对社会财富的占有份额。直接税体现公平影响效果。所得税，以纳税人的净所得纯收益/纯收入为课税对象。以何种税制为主体，会影响财政，我国长期以间接税为主体，会拉大贫富差距。15ppt课件(2)公债公债：是政府对公众的债务。当税收不足以弥补政府支出时发行的。灵活、有偿、自居原则（公共信用制度）可根据政府需要随时发行。（税收：固定、无偿、强制。）内债：具有再分配性质，不视为负担。外债：构成真实负担、若推迟外债归还会大大影响政府信誉，且使用要更为谨慎。按债务主体不同，可分为国债、地方债。16ppt课件3.赤字弥补弥补赤字的途径是：借债和出售政府资产。借债有两种，一是向中央银行借债，实际是校央行增发货币，即货币筹资，结果是通货膨胀。另一类是向国内公众（商业银行等金融机构、企业、居民）和国外借债,即债务赤字。国内借债，是购买力向政府部门的转移，不立即直接引起通货膨胀，但是往往是利率上升，如果要稳定利率，必须增加货币供给，最终会导致通货膨胀。17ppt课件二、财政政策效果1、感性认识2、财政政策的效果3、挤出效应4、凯恩斯主义的极端情况18ppt课件1、感性认识（膨胀性财政政策）1）经济萧条时，减税，给个人和企业留下更多的可支配收入，刺激消费需求，增加生产和就业。但是会增加对货币的需求，导致利率上升，私人投资受到影响。2）改变所得税结构，使高收入者增加税负，低收入者减少负担。可以刺激社会总需求。19ppt课件3）经济萧条时，扩大政府购买，多搞公共建设，可以扩大对私人产品的需求，增加消费，刺激总需求。也会导致货币需求增加。4）给私人企业以津贴，如通过减税和加速折旧等方法，直接刺激私人投资，增加就业和生产。20ppt课件2、财政政策的效果财政政策效果：政府收支使得IS变动，对国民收入变动产生的影响。财政政策乘数：在货币供给量不变时，政府收支的变化使得国民收入变动的多少。财政政策乘数要小于政府支出乘数，因为政府支出乘数没有考虑到利率的影响，由于存在挤出效应，财政政策乘数要小于简单的政府支出乘数。21ppt课件1）LM不变时的情况IS曲线的斜率：IS越陡峭，导致的利率变化大，移动IS时对于收入的变化越大，财政政策效果越大。IS越平坦，导致的利率变化小，移动IS时，收入变化越小，政策效果小。即y1<y2。图示

β,d变化时，IS曲线的倾斜程度的变化22ppt课件23ppt课件24ppt课件2）IS不变的情况LM的斜率是：LM越平坦，收入变动幅度越大，扩张的财政政策效果越大。LM越陡峭，收入变动幅度越小，扩张的财政政策效果越小。此时位于较高收入水平，接近充分就业。斜率大，h小，货币需求变动导致的r变动大，对应的收入变化就越小。图示k,h变化时，LM曲线的倾斜程度的变化25ppt课件y1y3r1E’’IS’E’yLMEr0roISy0政策效果小政策效果大Gy1y3r1E’’IS’E’r0yroEISLMy0GLM曲线的斜率，受货币需求对收入的敏感度k和货币需求对利率的敏感度h有关。26ppt课件27ppt课件3、挤出效应

Crowdingouteffect:政府支出增加引起的私人消费或投资降低的经济效应｡在IS—LM模型中,若LM曲线不变,向右移动IS曲线,两种市场同时均衡时会引起利率的上升和国民收入的增加｡但是,这一增加的国民收入小于不考虑货币市场的均衡(即LM曲线)或利率不变条件下的国民收入的增量,这两种情况下的国民收入增量之差,就是利率上升而引起的“挤出效应”｡挤出效应越小，财政政策效果越大。28ppt课件挤出效应

的大小：因素利率挤出效应机制β＋＋影响乘数，乘数越大，利率提高多，投资减少导致民间投资少。k＋＋货币需求对产出的敏感程度。交易需求多，投机需求少，利率大。h－－货币需求对利率的敏感程度。越小越敏感，利率变动越大。d＋投资需求对利率的敏感程度。直接影响到投资。29ppt课件4、凯恩斯主义的极端情况LM曲线越平坦，IS越陡峭，则财政政策的效果越大，货币政策效果越小。相当于在凯恩斯区域。因为：LM为水平时，利率降低到r0极低水平，进入凯恩斯陷阱。持有货币，不买证券的利息损失很小，购买证券的风险很大，因为其价格达到最高。这时货币政策无效，货币供给量增加不会降低利率和促进投资，对于增加收入没有作用。但是政府增加支出和减少税收的政策非常有效，因为作为扩张性财政政策，是通过出售公债，向私人部门借钱，此时私人部门的资金充足，不会使利率上升，不产生挤出效应。如下图所示。30ppt课件31ppt课件如果LM为水平，IS垂直时，货币政策完全失效。投资需求的利率系数为0，投资不随利率变动而变动。即使货币政策能够改变利率，对收入仍没有作用。32ppt课件33ppt课件34ppt课件三、自动（内在）稳定器Automatic（orbuilt－in）stabilizers

财政政策本身具有的一种自动调节经济、减少经济波动的机制，它能够在经济繁荣时自动抑制通货膨胀，在经济萧条时自动减轻其程度，而不需要政府专门制定政策以调节经济。财政政策中的内在稳定器机制是调节经济波动的第一道防线，对于轻微的经济波动是有一定效果的，但对于较大的经济波动则效果不大。自动稳定器的功能主要通过三个方面来体现：35ppt课件1.政府税收的自动变化经济衰退时，国民产出水平下降，个人收入下降，在税率不变时，政府税收会自动减少，留给人们可支配收入会自动少减少一些，从而使得消费和需求也自动少下降。累进所得税下，经济衰退使得纳税人的收入自动进入较低纳税档次，政府税收下降的幅度会超过收入下降的幅度，可以起到抑制衰退的作用。反之，经济繁荣时，税收随着个人收入增加而增加；累进税率使得政府税收幅度超过收入增长幅度。36ppt课件2.政府转移支付的自动变化政府支出的自动变化。政府转移支付，主要包括政府失业救济和其他社会福利方面的支出。经济衰退时，失业增加，符合救济条件的人数增加，社会转移支付增加，可以抑制可支配收入的下降，进而抑制消费需求的下降。经济繁荣时，失业人数减少，失业救济等福利支出自然减少，从而抑制可支配收入和消费的增长。37ppt课件3.农产品价格保护支出的自动变化农产品价格维持制度：经济萧条时，国民收入下降，农产品价格下降，政府按照支持价格收购农产品，可使农民的收入和消费维持在一定水平。经济繁荣时，国民收入上升，农产品价格上升，政府减少对农产品的支持，并抛售农产品，限制农产品价格的上升，抑制了农民收入的增长，减少了总需求。38ppt课件四、斟酌使用的财政政策由于政府转移支付乘数要小，自动稳定期的作用效果小，作用有限。在经济增长的不同阶段实行不同的财政政策，或扩张或紧缩。政府必须审时度势，斟酌使用、权衡使用，变动支出水平或税收以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。即是斟酌使用的、权衡性的财政政策。具体应用：逆经济风向实行，交替使用扩张性和紧缩性财政政策，即补偿性财政政策。39ppt课件1.扩张性财政政策在经济萧条时，总需求小于总供给，经济中存在失业，即：总需求＜总供给；消费＋投资＋政府支出＋出口＜消费＋储蓄＋税收＋进口时。政府就要实行扩张性的财政政策，如增加政府支出，减税，降低税率，即刺激需求、抑制供给。这种政策为扩张性财政政策。40ppt课件2.紧缩性财政政策在经济繁荣时，总需求大于总供给，经济中存在通货膨胀，政府则要实行紧缩性的财政政策，减少政府开支与增税，以刺激供给、抑制需求。这种政策为紧缩性财政政策。41ppt课件第二节货币政策一、中央银行二、货币政策的效果三、银行创造货币的过程四、货币政策工具五、相机抉择的货币政策42ppt课件一、中央银行

货币政策涉及到银行。银行一般分为两类：中央银行和商业银行。商业银行与一般企业的性质一样，只不过经营的是特种的业务━━货币。1）是国家的银行或管理商业银行的银行，是行政机关而不是企业。它的主要职责是：2）作为商业银行的银行，接受商业银行的存款，向商业银行发放贷款，并管理与监督商业银行的业务活动。43ppt课件3）代理国库（代收税款、公债业务、代理各种政府支出与收入）。4）代表国家发行货币。5）为商业银行保存准备金。6）集中保管黄金和外汇。7）运用货币政策调节经济。44ppt课件二、货币政策效果1、货币政策效果2、IS不变时的货币政策效果3、货币政策乘数4、古典主义的极端情况5、货币政策的局限性45ppt课件1、货币政策效果变动货币供给量的政策对于总需求的影响。货币政策乘数46ppt课件扩张的货币政策，如果能够使得利率下降较多，并且利率下降导致的投资刺激较大时，货币政策的效果就强。h越大，货币需求对利率越敏感，LM曲线越平缓。d越大，投资需求对于利率的变动越敏感，IS曲线越平缓，货币政策效果大。47ppt课件1）LM形状不变IS越陡峭，导致的国民收入变化越小，为y1-y2。IS越平坦，LM的移动导致的国民收入变化越大，为y1-y3。如图所示。因为IS越陡峭，（1－β)/d比较大，即投资的利率系数d比较小。投资对于利率的变动幅度小，所以对于收入的变动幅度小。48ppt课件49ppt课件2）IS形状不变当货币供给增加时，从LM0到LM1时，LM越平坦，货币政策效果越小。LM越陡峭，货币政策效果越大。如图所示。因为：LM平坦时，h大，货币需求受到利率的影响大，货币供给增加后，利率下降的少，对投资和国民收入造成的影响小；反之，LM陡峭时，货币供给增加，利率下降的多，对投资好国民收入的影响大。y2-y1<y4-y350ppt课件51ppt课件2、古典主义的极端情况如果水平的IS和垂直的LM相交，是古典极端情况。1）财政政策完全无效原因是：LM垂直，货币投机需求的利率系数h＝0。利率非常高，人们持有货币的成本高，证券价格降低，不再降低。政府要增加支出向社会公众借钱，必然减少民间投资。此时政府借款利率要上涨到私人投资的预期收益率，才能借到钱，卖出公债。此时政府支出的增加，导致私人投资的等量减少，所以挤出效应是完全的。IS水平，投资需求的利率系数无限大，利率稍微变动，投资会大幅度变化，利率稍微上升，使得私人投资大幅度减少，政府支出的挤出效应更为彻底和完全。所以此时增加财政支出，收入不增加，反使得利率升高。52ppt课件53ppt课件2）货币政策十分有效货币当局购买公债，增加货币供给。公债价格必然上升到足够高的程度，人们才愿意卖出。公债价格提高，利率下降。IS曲线水平，斜率为0，投资对于利率很敏感，货币供给增加使得利率稍微下降，投资会极大提高，国民收入增加。收入增加所需要的货币正好等于增加的货币供给。利率维持在较高水平。古典主义学派认为，货币需求仅仅与产出水平有关，与利率没有关系，对利率不敏感，即货币需求的利率系数几乎为0，LM垂直。所以货币政策是唯一有效的政策。54ppt课件3、货币政策的局限性1）通货膨胀时期，实行紧缩的货币政策的效果显著。但是在经济衰退时期，实行扩张的货币政策效果不显著，因为厂商对经济前景悲观，即使央行放松银根，降低利率，投资者不愿意增加贷款，银行不肯轻易借贷。尤其是遇到流动性陷阱时，货币政策效果很有限。马拉车前进：简单，货币政策制止通货膨胀。马拉车后退：复杂，货币政策促进经济复苏。55ppt课件2）增减货币供给要影响到利率，必须以货币流通速度不变为前提。通货膨胀时期，居民希望尽快消费，货币流通速度加快，减少货币供给的效果打折扣；经济衰退时，货币流通速度下降，对货币的需求减少。3）外部时滞。利率下降，投资增加，扩大生产规模需要有时间。4）资金在国际上的流动。从紧的货币政策下，利率提高，国外资金进入，若汇率浮动则本币升值，出口减少、进口增加，本国总需求下降；若汇率固定，央行为保证本币不升值，必然抛出本币，按照固定利率收购外币，于是本国货币供给增加。56ppt课件三、银行创造货币的过程客户在银行的存款为原始存款，通过银行的作用派生出来的存款为派生存款或派生货币，两者相加为银行的存款总量。派生存款为银行创造的存款。商业银行一般在按法定准备率扣除法定准备金后会仅可能地全部贷出，以增加银行利润。法定准备率是由中央银行规定的，按法定准备率提留的准备金是法定准备金。法定准备金一部分是银行库存现金，另一部分存放在中央银行的存款帐户上。假定法定准备率为20%，现在银行原始存款为1000万，即：57ppt课件原始存款派生存款扣除法定准备金后的贷款量1000万

800万

800万640万

640万512万

512万409万

409万327万银行存款合计银行贷款合计存款准备金合计50004000100058ppt课件货币乘数＝1/准备金率原始存款＋派生存款＝存款总额。货币乘数也称为银行创造货币的倍数。银行创造的派生存款与法定准备率成反比，或者说，货币乘数与法定准备率反方向变动。此外也与平均储蓄倾向和边际储蓄倾向有关。银行创造货币的机制也可以说明中央银行发行的货币通过银行的作用，将数倍地扩大，中央银行可以运用这一机制来调节市场上流通的货币量，进而调节利息率，来刺激经济增长，提高就业率或抑制通货膨胀，防止经济过热。59ppt课件四、货币政策工具三种基本政策工具：公开市场业务买卖政策、贴现政策、法定准备率政策，其中前两个属于间接货币政策，后者属于直接货币政策，其力度更强、效果更明显、见效更快。此外还有：信贷政策、中央银行贷款、信贷指导性计划、利率、道义劝告和政策性贷款（发债）计划八项政策工具。此外中国对贷款常常是数量控制，还有不少是“安定团结”性贷款，这些贷款是有贷无还，使得货币政策失去了经济调节作用。60ppt课件1）公开市场业务主要是在金融市场上买进或卖出有价证券。其中主要有国库券、政府债券等等，所以，公开市场业务是以债券为工具进行操作的。央行要大量变动货币供应量，可以根据改变量的规模决定买进或卖出政府债券的数量；要希望少量地变动货币的供给，就可以用少量的债券买卖来达到目的。有一点要明确，决定是否发行国债是属于财政政策，而发行后的一级、二级市场上的买卖属于货币政策。61ppt课件2）再贴现率政策再贴现率是中央银行向商业银行及其他金融机构贷款时的利率，是在商业银行缺乏准备金并需要向中央银行借款以作为准备金时才能发挥作用，如果银行无需向中央银行借款，则再贴现率就起不到应有的作用。但中央银行可以通过准备金要求来决定银行是否需要借入准备金，所以这种政策工具也是有效的。62ppt课件3）法定准备率中央银行可以通过提高和降低准备金率来控制商业银行的贷款量，以增加货币供给，进而影响利率，来调节经济。变动法定准备率是央行调整货币供给最简单的办法.但不常用.原因是:存在时滞;作用十分猛烈.63ppt课件4）其他道义劝告：是央行运用自己在金融体系中的特殊地位和威望，通过对银行及其他金融机构的劝告，影响其贷款和投资方向，以达到控制信用的目的。政府还可以直接规定商业银行的利率或其浮动范围，抵押贷款的利息率