交通建设行业研究报告

TOC\o"1-5"\h\z\o"CurrentDocument"交通（建设）行业研究 1\o"CurrentDocument"第一章：行业界定 1\o"CurrentDocument"交通运输行业 1\o"CurrentDocument"交通建设行业 2\o"CurrentDocument"研究对象 2\o"CurrentDocument"第二章：行业发展环境 2\o"CurrentDocument"经济环境 2\o"CurrentDocument"经济增长是行业发展的核心动力 2\o"CurrentDocument"城市化进程促进了行业的发展 3\o"CurrentDocument"投资环境 3\o"CurrentDocument"我国固定资产投资仍将持续高位运行 3\o"CurrentDocument"交通基础设施建设投资力度继续加大 4政策环境 4\o"CurrentDocument"技术环境 5节能减排技术 5智能交通技术 5\o"CurrentDocument"市场与竞争环境 5铁路建设 6公路建设 7\o"CurrentDocument"航道、港口及机场建设 7城市轨道建设 7\o"CurrentDocument"第三章：现状与发展趋势分析 7\o"CurrentDocument"1.行业发展总体现状 7铁路建设 8公路建设 8航道、港口及机场建设 9城市轨道建设 10\o"CurrentDocument"2.“十二五”行业发展趋势分析 102.1铁路建设 112.2公路建设 11\o"CurrentDocument"航道、港口与机场建设 11城市轨道建设 13交通（建设）行业研究第一章：行业界定交通运输行业

交通运输业作为国民经济重要的基础结构，是国民经济和社会发展的支柱产业。交通运输业又称交通运输服务业，属于第三产业，是专门从事旅客和货物位移活动的特殊的物质生产部门。交通运输业根据采用的运输工具与线路的不同，分为铁路运输、公路运输、水运（航运）、航空、管道运输五种方式。交通建设行业交通建设行业主要是指交通运输业的基础设施建设，属于建筑业范畴，是第二产业，主要业务集中在港口、公路、铁路等工程建设领域，它是交通运输业的基础。研究对象该报告研究的对象是我国铁路、公路、航空、水运港口、道桥隧道、城市轨道交通等交通运输项目的基础设施建设的发展现状及“十二五”期发展趋势。第二章：行业发展环境经济环境1.1经济增长是行业发展的核心动力经过十一五期间的发展，我国的经济总量已经超过日本，居世界第二位，且每年以平均10%的增速增长。经济增长带来了交通运输业的繁荣，对交通的基础设施建设提出了更高的需求，目前我国的交通基础设施建设远远不能满足经济的发展需要。因此，从宏观层面来看，经济的发展对交通建设行业的发展是有利的。

1.2城市化进程促进了行业的发展中国城市化正处于中期阶段，截至2009年底，中国拥有6.21亿城镇人口，城镇化率达到46.6%,年均递增近1%。预计到2012年，我国的城镇化率将达到49.3%,而世界城市化率平均水平超过50%,发达国家平均水平超过80%。按照目前中国城市化率递增速度，城市化进程将至少可以再持续20年乃至更长时间。到“十二五”期末，城镇化率将提高到51.5%。由于城市化进程带来的货物流、人口流、信息流，对于交通运输以及交通建设的发展起到了推动和促进作用，交通行业的基础设施建设与城市化建设同步发展。数据来源：国家统计局投资环境2.1我国固定资产投资仍将持续高位运行十一五期间，我国全社会固定资产投资增长率连续突破20%,加之政府在实施从紧的货币政策和稳健的财政政策后，GDP对投资的依赖性很大，固定资产投资在未来一段时期内大幅下滑的可能性较小，并且在铁路建设、交通基建上的投资仍然高速增长。2.2交通基础设施建设投资力度继续加大根据联合国开发计划署的研究，发展中国家城市基础设施投资最好占固定资产投资10%〜15%的比例，占GDP（国内生产总值）的3%~5%。但是，1994年至2006年，中国城市建设基础设施投资占固定资产投资的平均比重为6%，最高为8%。占GDP的比重平均为2.6%，最高为3.8%，均未达到合理水平，从而成为了制约经济发展的关键因素。与经济发展需求相比，1994年至今，国内基础设施投资欠账累计已接近7.5万亿元，如果按照人均国民收入3000美元以上，用于基础设施建设的投资占当年GDP的比例应当提高到6%以上的水平计算，该投资欠账则接近甚至超过10万亿元。近几年交通基础设施建设投资平稳较快增长，经过10年的大规模投资，交通基础设施已显著改善，尽管已有一些国有机场、公路和高铁的开发项目开工建设，但结构性交通瓶颈（散货港、铁路和公路）依然存在。从2007年铁路投资开始加速，弥补了公路投资增速明显放慢的影响。水路投资增速也已回升。城市地铁系统也正在成为大城市基建支出增长的新动力。交通建设行业投资类型分布分类十二五目标新增铁路3万公里城市轨道1600公里公路55万公里高速公路3万公里沿海港口22亿吨能力万吨深水泊位517个民用机场54个输油气管道万公里3.政策环境政策名称政策内容《交通运输“十二五”发展规划》1、 交通运输业的发展要求；2、 交通运输业的发展目标；3、 十二五期间交通运输发展的主要指标达成。《国务院关于加快长江等内河水运发展的意1、指出了加快长江等内河水运发展的意义；见》2、 提出了发展内河水运的目标和主要任务；3、 明确了实施发展目标的保障措施。《公路水路交通中长期科技发展规划纲要(2006-2020年)》1、 公路水路交通科技发展的机遇与挑战；2、 公路水路交通科技发展的目标；3、 发展公路水路交通科技的重点任务。政策解读：基础设施建设仍是当前制约交通行业发展的瓶颈。三个政策或者规划纲要都提出要加快发展交通行业的基础设施建设，包括公路、铁路、航运港口建设等，以提高综合运输能力；由于绿色、环保、节能、降耗的理念的不断加强，对于交通建设领域的技术要求将会越来越高。随着科技的发展以及推广应用，交通建设领域中的环保、低碳等关键技术难题将得以解决，资源集约程度进一步得到提高；对长江等内河航道建设、铁路、城市轨道交通建设的政策、资金保障有了明确的政策支持；技术环境“十二五”期间，交通行业的科技发展重点策略，主要包括隧道地下工程、高速铁路、桥梁工程、城市地下管线、资源的再生利用、数字化和预防性养护等研发领域以及相关行业性标准、规范、规程的制定等基础性研究内容。4.1节能减排技术交通运输行业是能源资源消费和温室气体排放的重点领域之一，推进资源节约和环境保护，促进经济发展模式向高能效、低能耗、低排放模式转型，对交通运输绿色发展提出了更加迫切的要求。因此，交通建设领域应树立绿色、低碳发展理念，以节能减排为重点，加快形成资源节约、环境友好的交通发展方式和消费模式，构建绿色交通运输体系，实现交通运输发展与资源环境的和谐统一。4.2智能交通技术随着科技进步以及科技成果的推广应用水平不断提升，智能交通技术在交通建设中的应用将大大地推广。市场与竞争环境5.1铁路建设5.1.1铁路建设市场规模每年最低6000亿元时间2008年2009年2010年完成投资金额（亿元）360260057091实现里程（公里）530008600090000市场竞争处于寡头垄断格局以中国中铁、中国铁建为首的两大铁路建设巨头占据了市场的70%以上的市场份额，虽然低于前几年的85%左右的份额，但是依然保持行业内绝对领先。随着新进入者的异军突起，竞争趋于激烈中交集团、中国水电集团近年来纷纷进军铁路建设领域，并且在工程中标上也分割了一部分市场份额，虽然不能与中国中铁、中国铁建抗衡，但在一定程度上削弱了寡头垄断的竞争优势；另外中建股份、中国安能等新进入者也加入到了行业的而竞争格局中来，使得市场竞争变得激烈。急速扩大的行业市场空间为其他建筑公司提供给了进入机会对于年投资持续在6000亿元的铁路建设，中国铁建和中国中铁这两家公司目前仍是国内铁路建设行业内最大、实力最强的两家公司，但是他们却并不足以满足未来两年铁路建设的大规模发展的需要。而且随着铁路投资的快速增长，急速扩大的行业已经不是这两家企业所能够完全消化的，因此多出来的市场空间，必定会有其他企业来进行填补。目前全国新组建合资铁路公司43家，全路合资铁路公司累积达到145家，投资规模3万亿元。在融资方面，通过扩大建设债券发行规模，推进股改试点工作，铁路融资能力得到进一步增强。公路建设.1公路建设市场规模年均1400亿元市场化程度不断提高目前我国在公路建设行业具备一定规模的企业有二百多家，虽然在一定程度上，受到行业特性的影响，地方行政主管部门具有一定的垄断地位，但随着融资形式多样化，市场化程度不断提高，使得该行业竞争变得相对激烈。但是在大型桥梁设施建设的竞争较为缓和。5.3航道、港口及机场建设水运航道与港口作为基础性公共产业，企业的市场竞争程度受到诸多因素的制约。石油、钢铁、粮食以及原材料等物质一般都是通过水运或者港口运输的，涉及到国家层面的战略布局、产业结构、区域协调发展等，因此，水运航道与港口建设往往与国家的能源、外贸、消费结构布局相衔接，为国家垄断资源。城市轨道建设地铁建设是非常特殊的行业，工程设计地下和地上工程，难度大，技术要求高。目前参与地铁建设的公司基本都是国有大型公司，主要公司有：隧道股份、宏润建设、粤水电、中国中铁、中国铁建、上海建工、中国建筑、腾达建设；各地政府成立的地方性城轨建设公司或市政公司，如北京城建地铁地基市政工程有限公司、上海市第一市政工程有限公司、上海市第二市政工程有限公司、天津城建等等。上市公司中上海建工、中国建筑的地铁建设项目较少，地方性地铁建设企业除了隧道股份、北京城建较多参与外地地铁建设项目，其他企业大多只是在本地具有建设的优势。地铁建设占据市场份额最多的还是中铁系、铁建系公司，其下属局数量众多，相较之下，中国中铁的市场占有率更高。第三章：现状与发展趋势分析1.行业发展总体现状1.1铁路建设1）、盈利能力：根据上市公司财务年报分析，铁路建设行业的平均盈利率在10.8%左右。2）、成长速度：铁路基建行业2009年已经开始步入高增长，预计2010年和2011年将达到增速高峰。中国中铁和中国铁建这两大铁路基建巨头，均占有40％以上的市场份额，目前建设任务饱满，为业绩的高速增长提供了保障。未来五年，我国铁路建设的增长速度仍将保持在18%左右的增长率。3）、进入壁垒：2000年起，铁道部逐步开放铁路建设市场，逐步允许符合条件的路外企业参与投标，进入壁垒相对比较低，但目前外资进入该领域的可能性较低。4）、驱动因素：经济增长与城镇化发展是交通建设行业增长的核心动力，而中央政府对交通建设的相对规划和配套资金计划直接影响交通投资增速。5）、行业周期：我国铁路建设在规模上，远远落后于发达国家，而在铁路的使用效率上，大大地超出了负载范围，铁路建设完全不能满足经济发展的需要，因此，目前铁路建设市场属于发展阶段。公路建设1）、盈利能力：盈利能力受到能源、原材料上涨等因素的影响，企业的管理效率也在一定程度上决定了企业的毛利率水平，整体上行业的盈利能力良好。2）、成长速度：现阶段公路建设已处在由主干线建设转向大规模的跨省贯通发展。在经济发达地区和城市密集区，公路尤其是高速公路发展开始进入网络化的关键阶段。可以预计在未来几年，全国每年将建成高速公路3000－4000公里，我国高速公路正处于产业的快速发展阶段，每年的增长率在20%以上。

3b理全国公路瞬里程达3b理全国公路瞬里程达398*4万企里N+-r躺蛛昶制馭通昨跡4・彷亿元1A"+芒警辭3朋.4万發里行須万發塑3） 、进入壁垒：公路建设企业必须具备一定的资质，而低资质者要进入相对高等级的建设市场则存在一定的资质壁垒，目前外资进入该领域的可能性不高。4） 、驱动因素：经济增长与城镇化发展是交通建设行业增长的核心动力，而中央政府对交通建设的相对规划和配套资金计划直接影响交通投资增速。5） 、行业周期：我国高速主干线已初具规模，但高速公路总量仍然不足，网络还未完全形成；在未来较长的时间内，仍处于网络化的关键阶段，从地域上来看，东部沿海城市已经逐步进入成熟期，而中西部地区则处于快速发展期。整体来说，目前我国的高速公路产业处于产业发展期1.3航道、港口及机场建设1） 、盈利能力：盈利能力受钢铁、水泥等原材料价格上涨的因素影响，但影响不大，毛利率在10%左右。2） 、成长速度：根据“十二五规划”数据显示，到2015年沿海港口深水泊位数达2214个，民用运输机场数220个，年均增长率均在5%以上。3） 、进入壁垒：航道、港口及机场建设具有一定的专业技术性，在初始的技术、资金投入上，企业须具备一定的规模和能力，因此，该行业的进入壁垒较高。4） 、驱动因素：经济增长与城镇化发展是交通建设行业增长的核心动力，而中央政府对交通建设的相对规划和配套资金计划直接影响交通投资增速。5） 、行业周期：随着《国务院关于长江等内河发展的意见》的出台，内河航道、港口进入了新一轮的建设高潮，而机场建设伴随着我国趋于均衡发展的国家战略,也处于快速的成长阶段。资韩疑诲:铁道部申国银河证隼研兗斑1.4城市轨道建设1） 、盈利能力：盈利能力受到能源、原材料成本上涨因素的影响，企业更加注重通过提高管理能力，降低成本来增强其盈利水平，由于行业的竞争激烈程度一般，目前的盈利水平较好，达到10%以上。2） 、成长速度：目前年增长速度在20%以上。3） 、进入壁垒：地铁建设难度大，技术含量高，经验要求多，而地铁的建设需要投入的固定资产价值高，一般企业很难承受，因此地铁建设企业多为国有企业,进入的壁垒相对很高；同时外资涉及交通建设领域的可能性很低。4） 、驱动因素：经济增长与城镇化发展是交通建设行业增长的核心动力，而中央政府对交通建设的相对规划和配套资金计划直接影响交通投资增速。5） 、行业周期：我国城市轨道交通的发展起步晚且发展慢，然而，随着城镇化进程的加快，我国各个大城市经济的跨越式发展，地铁和城市轨道交通建设进入了急速发展阶段，因此，我国的城市轨道交通建设处于行业的快速发展期。2•“十二五”行业发展趋势分析从宏观和微观两个层面来看，交通建设行业仍处于高景气周期。从宏观层面来看十二五期间，国家对交通行业的投资规模在不断增加，因此，宏观层面是有利于交通建设行业增长的。十二五期间，交通建设投资仍将保持增长的局面，按照适度超前的原则，不管是绝对数量，还是增长幅度，均高于“十一五”2.1铁路建设1）、铁路建设投资额度继续增加，但增长速度在2011年以后逐步放缓。铁路投资在2011年将达到高峰，之后随着在建项目大量完工以及新开工项目放缓，投资额逐年下滑。2）、海外铁路市场需求年均1,920亿，这将使铁路行业景气度得以延续。3）、铁路大规模投资给铁道部带来了较大的资金压力，铁路改革预期增强且时机基本成熟。铁路改革此番的重点将在投融资改革领域。4）、随着新一轮铁路建设大规模展开，铁路投资的放开，以及参与铁路建设项目资质限制的松动，铁路建设市场将成为建筑企业另一个充满机遇的细分行业市场5）、高速铁路投资五年内预期累积1.875万亿元，加快体制改革，提升管理效率，优化资本结构成为未来高铁高速发展的必然趋势。公路建设1）、高速公路建设仍占公路建设的主体，并且继续保持快速增长的强劲势头。2）、强劲发展的公路建设将会出现资金缺口，单靠国家投资无法解决，因此，公路建设的投融资体制改革势在必行。吸引外资、利用社会闲置资金将逐渐发挥积极作用。3）、高速公路建设的市场化程度将不断提高，投资主体更趋向于多元化。近日，陕西、山东等省为了解决高速公路急速发展带来的资金短缺困难，开放交通建设市场，吸引外资及民间资本，改善融资渠道，采取BOT等形式让更多的资本进入高速公路的建设市场。航道、港口与机场建设1） 、重点建设长江、西江、京杭大运河等干线和主要支流的航道整治。加快推进长江上游宜宾至水富三级航道建设前期工作；中游实施荆江等重点河段的航道整治；下游重点整治一批碍航浅滩，完成长江口深水航道治理三期工程。加快西江航运干线扩能建设，推进老口、鱼梁航电枢纽和长洲水利枢纽三线、四线船闸建设。启动江南运河三级航道建设工程。2） 、进一步推进嘉陵江、湘江、汉江、赣江、右江、松花江等河流航电枢纽建设。加强内河航道养护。

3）、重点建设武汉、重庆航运中心建设，进一步优化沿海港口建设，港口建设区域规模化、专业化。4）、大力推进容量受限机场建设。迁建秦皇岛、锦州、泸州、延安等机场，研究建设成都、青岛、厦门、大连新机场。5）、合理新建支线机场。积极推进非运输机场改建或迁建为运输机场，鼓励利用现有军用机场。实施复航机场建设和通用机场升级工程。加快建设通化、五台山、三明、黄平、夏河等支线机场，扩大民航服务覆盖面。“十二五”时期运输机场建设项目性质机场名称改扩建哈尔滨、长春、延吉、沈阳、丹东、长海、大连、天津、石家庄、邯郸、唐山、大同、长治、运城、呼和浩特、海拉尔、乌兰浩特、通辽、赤峰、包头、鄂尔多斯、济南、威海、东营、上海浦东、上海虹桥、南京、徐州、常州、南通、淮安、盐城、无锡、阜阳、安庆、宁波、舟山、杭州、义乌、温州、黄山、福州、武夷山、厦门、泉州、连城、南昌、景德镇、赣州、井冈山、郑州、洛阳、南阳、武汉、襄樊、宜昌、恩施、长沙、常德、张家界、怀化、永州、广州、梅州、深圳、佛山、湛江、南宁、桂林、柳州、百色、海口、二亚、重庆、万州、成都、达州、南充、九寨、西昌、攀枝花、贵阳、铜仁、安顺