投资决策方法的概述

第8章投资决策本章学习目标本章主要讲解有关投资决策的相关知识，介绍利用Excel建立相应投资分析模型，以帮助财务管理人员提高决策效率。通过本章学习，应掌握如下内容：Excel提供的有关投资决策分析函数的使用采用不同方法建立投资决策模型投资风险分析模型的建立8.1投资决策方法8.1.1简单法8.1.2贴现法8.1.3投资决策模型的内容8.1.1简单法—投资回收期投资回收期是指以项目的净收益回收总投资所需要的时间。它是反映投资项目财务上偿还的真实能力和资金周转速度的重要指标，一般情况下越短越好。投资回收期法的判别准则是设定一个基准投资回收期N，当n≤N，该方案可以考虑；当n＞N时，该方案不可行。8肌.枣1能.寒1罩简锯单生法工—病投产资埋收笛益垂率投都资五收匙益锹率赵指硬项爸目杰方万案刷产吴生睬生虾产讨能惰力稍后迈，爪在贵正丢常碎生沸产宵年榜份脸内幸，刻年惊净污收窗益绳与毙投溜资胞总籍额菜的容比串值企，秤它射反宗映蝴项梦目丽投振资恰支各出别的辞获滨利冶能魄力桐。赌其向计贩算棕公防式母为狐：投禽资旁收恢益军率流r鲜=用年络平坟均份净盲收泰益算/旧投蚊资坐总贤额投皆资及收虾益辽率丈的猛判沈别诉准汁则爬是胀设聚定刚一傻个信基普准半投校资陷收董益田率卡R峡，笋当榴r牧≥边R半，屠该竿方充案惕可许以功考面虑维；活当秤n订＜页R扬时疗，谋该杏方绕案股不畜可剂行篇。8芹.仅1臂.妨2改贴脱现各法平—迎净铺现宰值净击现负值坑（有N碗P伪V渔）摧是的指艺方仁案氧投申入榜使魔用僵后酬的祸未待来秩报微酬倒，姻按次资妇金渐成盏本倚或悉企房诚业酷要农求饭的丸报司酬滥率忆折陪算晴且惊总乓现列值混超赶过筝初母始愤投业资畅的恒差婶额拢。乘它怜考蛮虑拼了倾方仍案敲整地个致计臣算宇期墨内它各隔年板现本金锐流冬量缠的讽时稻值惊，柳使密各睡种擦不帜同只类辟型适现伴金守支浪出唤和荷收蓄入关的请方灶案门具断有展可乓比尤性播。净贼现浑值月法厕的欣判旨别尿标勉准谷是崖：先若竟N讯P扔V这=合0绘，李表您示体方注案罩实结施逐后姻的腊投欺资际贴造现员率布正乎好论等敲于荐事翁先亮确抓定柳的侄贴额现齿率丧，裙方宫案何可因以气接忘受容；泡若增N庸P圾V帮＞鸽0篮，枯表厦示院方府案嚼实慈施乡丰后疼的劝经误济冲效倾益浙超递过欧了握目软标沈贴办现客率移的六要译求绣，率方开案撞较愉好扫；昂若本N侮P斜V涝＜刊0驾，塞则篮经融济茫效拐益弄达哗不崭到薪既详定胶要亡求击，壮方服案温应质予闯以位拒炎绝秒。8堪.颠1宁.蔬2篮贴去现缠法债—非净票现悼值帜指屑数2位．咸净浓现注值欠指忽数净们现响值纺指混数掌（刃P奖V订I谷）拢是趴投督资拿方其案脆未肥来信现拜金溜流死量拒按黄资脂金听成黄本仗或抖要效求字的显投俗资灶报无酬亮率种贴盆现浙的胡总背现拴值天与昆初棒始东投着资值额条现僻值建之夹比麻。跑其宏计撞算铲公育式肆为末：P联V鸡I断=点未帆来烦现你金筑流潮量秆总酿现君值黎/忍初涂始机投裳资浙现六值如卸果捏P亏V殊I能≥否1怪，痒方自案丈可阶取牛。恒P鸣V此I加≥对1李与忽N累P骂V萍≥瞧0伐，租P规V喊I盖＜乎1育与之N炉P吃V货＜要0互实明质赴完粘全饿相萝同祸。急通膜常蜜情玩况南下顺，员用袋净划现链值机指纯数肺作暑为格净窗现糕值岩的垮辅陷助剖指绸标糠，敞两愈者伪根漠据永具祸体陪情香况敢结叉合鸽使闭用丑。8观.锈1怀.欠2羊贴泼现绝法幅—僚内驻含童报搞酬悬率3暗．萝内退含菊报鸟酬位率内天含雷报库酬冰率毫（败I税R潜R妙）扩是判指瓣一茫个再投词资虹方付案醉在会其优寿收命蚀周盯期绕内坦，励按中现研值弃计跟算伤的散实料际萌投怖资病报色酬伞率早。抬根庸据船这敞个至报霸酬睛率尺，孙对继方趴案恼寿火命舒周贪期龙内胖各脂年袋现蒜金顺流苗量肾进职行妹贴篇现逃，叔未绩来符报悄酬陈的歌总剩现慌值届正哑好偶等兰于绘该挤方妄案愤初棒始黑投事资必的瞒现近值倒。慎因勺此栋，纺内粉含嚼报贫酬见率刮是庆使复投养资识方思案开的各净候现助值戴为黎零鸭的厦报炼酬延率怕。拢在香内赶含键报失酬搬率眉指四标早的稀运烟用粥中铁，行任富何长一持项贤投蜘资扔方需案稠的呢内续含留报偷酬赖率慰必陈须叉以母不哗低灵于慈资苹金剑成策本朱为忘限者度嫩，项否丢则袜方供案坡不亡可归行吐。8换.予1贼.勿3漏投撞资现决粥策视模怒型音的蛙内桌容1转．孟投掌资荷回毅收租期价模间型2逗．闯净宝现慈值确模耕型3召．北内物含差报骗酬浩率盖模舰型4次．风投根资蒸风吵险基分倦析阿模厌型8堤.架2爱投之资脏决协策窗模宜型8狡.门2默.庙1捆投蜜资槐回无收银期眯法注模枪型8珠.盈2槽.太2丧净作现客值酒法倒模巴型8援.贤2框.油3阳内谷含今报长酬像率岁法回模查型8屿.亩2艰.幅1保投素资辟回黎收吨期刷法暂模劣型（孤1较）竖新辽建捞一粒个睛工您作海簿筐，称将浙其喘命衔名衰为早“谦投和资阀决耍策虫分肆析责.背x炸l蛾s厌”凶，两选站定应S街h良e乎e惩t装1抵工切作侦表绸，券命絮名界为昨“笛投谎资确回初收柴期文分拔析缓模声型则”鸽，埋并冶定才义桂投基资乘回馋收骨期广分染析敞模咐型唯表溪的锄基惩本策结爆构蛋。（港2脚）妄分庸析着表炸中猪各夹项客目鹊间致的修勾沙稽穿关弦系驼。投冻资匙年百=把从控第比一饮年咸开赴始趋计统算拳未远收修金乏额虹大崖于慕0迟的诸年井数（猜3闯）集根仰据抢表搭中挂各亦项撕目艳间隆的锹勾状稽甜关旅系任定筋义笑有禾关拉单薯元汗格询公愈式格。①祖各绵方管案恐累蚁计懂收给回摊投恶资私额磨和宝未念收朴回异投预资尚额②着各拌方欢案棚投锋资嫂回惠收度期容的鞋整概数晶年③另各狭方扩案残投护资病回孕收患期止的神小抄数虑年④肃计拳算曲各隶方思案耽总赵的清投茄资拢回选收璃期8喜.单2幕.倘1配投秤资源回术收庄期裕法塔模刺型尽叮管帆投锈资扶回驳收络期聚法胶简灾便述、叼易僵懂桐，肃能映促缎进跃企嚷业墓尽和快滩收严回说资肉金傍，净但剧也煌存聋在负以衰下迈明禁显峡缺册陷梢：（兰1笔）佳它翠只翻反雹映鱼投贯资球回姜收尽速喘度呆，印不张能清反撤映座投纲资印的雀经淋济唇效非益味。（固2支）天对辱使疲用俯寿额命删期蓬不围同载、露资暑金轿投何入盘时糕期粗不自同院和女提售供创盈挡利巴总卵额素不痛同取的胶方桥案催缺习乏渐优当选马能籍力爬。（畏3俩）抛不弦考翁虑表货棉币办时逃间血价该值属。8旦.想2贵.揪2舍净荷现拳值彩法锁模止型1惕．渡N单P曾V焦净伍现所值派函器数格马式甲：疏N跪P超V辅(横r茫a胁t巨e拌,脂v淋a呀l解u繁e歇1蹈,请v飞a疮l期u败e排2叼.况.替.昏)功统能鞋：净在睬未颤来圾连晃续蒸期师间飞的致现质金尊流翻量穿v槐a带l敲u欢e压1芽、恰v购a斧l摄u跨e辛2懂等贞，气以链及钞贴吉现粮率研r犬a弯t仇e谋的颈条误件继下唱返考回尸该算项臭投更资逢的径净坐现李值逐。说矿明烧：（抢1皇）惭v犯a占l编u昏e突1阁、调v配a壳l析u耍e每2栽.妻.护.猛所摔属亲各兽期辨间夫的盯长饥度登必锹须搜相地等臭，躁而冻且岛支接付肌及精收圆入币的决时临间怨都脆发尼生热在赠期千末汗。（骡2泊）寇N扇P患V腿按验次薪序永使岸用递v沙a础l矮u枪e欣1初、脚v修a脾l付u塞e素2封、承.臂.矛.侦来赵注坐释愁现锄金威流医的吸次伸序杯，毯所篇以涨一们定简要欠保缘瑞证蠢支嗽出延和妄收遍入翁的某数追额蚕按伤正赛确化的富顺抹序县输偿入散。8亲.稻2樱.谢2递净述现闲值炒法牙模种型（关3沃）贺如捡果断参税数它是骆数仓值均、斑空哄白粮单派元雄格致、刺逻搞辑叔值丸或牲表众示挤数叹值料的勉文啄字例表锦达白式伪，颗都翠会形计背算文在彩内馋；沉如捧果家参袖数锋是参错惕误泄值浸或兔不俭能神转钟化泉为基数嚷值帆的已文寒字是则僚被杨忽写略减。（屈4滋）胞N旁P降V图假舅定颤投发资宾开脏始猛于坝v尿a痕l晶u朋e寺1批现通金厨流古所粉在侮日辩期迟的社前茅一累期材，书并鸣结视束锹于芽最钟后屿一问笔崭现拘金种流悲的淘当捧期盘。容N府P灶V煤依傅据早未俩来炕的惰现驱金国流农计凡算宰。芒如丙果娇第沃一锦笔晃现犹金青流怀发东生员在烧第巡寿一泊个微周关期瓣的抵期熟初揉，押则誉第么一春笔腹现仗金班必踢须恭添倘加雾到诉N迈P疯V样的财结熔果胆中想，申而荣不非应必包坛含涛在众v熔a仙l饶u浪e驴s日参芽数两中垄。8讨.岁2笔.犁2蚀净勉现凳值敲法膝模明型2置．贵净村现愧值绣法夹分颜析信模阶型派设调计（伙1揉）割定尤义墙模虎型端有饿关日项银目用间沈的坑勾撤稽计关仙系净盆现屠金叹流代量扇=傻现择金录流裹入酸（楚收泼入据）预-乳现勺金荒支摸出凳（完投拔资朵）净里现资值直指幕数玻=仆净构现熊金宇流殃量列现比值禁/耽投章资愁总偿额田现瞒值垒。（即2诊）送确字定证模输型循中研各滴有坡关脖单励元嘉格围的妨公馋式一尺般奔情持况煤下消，隶当卵用睛净拐现暂值片法翅分酬析萝投辱资参决湾策亩时翁，止净诱现川值辽指珍标浆和妇净后现授值疤指怪数雄指锻标尝需至要见配膛合赵使粥用委才吹能翼更礼准禁确备地剂说紧明郊问另题方。8驾.悲2嚷.熔3纹内续含袭报滩酬蚀率僵法芳模酒型1取．敢内绑含存报涝酬驰率趟函艰数格构式泄：友I慢R婶R津(园v套a趟l蝇u场e门s笛,江g进u冤e疤s类s惊)功工能棒：沃返牧回内连肝续探期淹间牢的检现映金线流完量荣的哪内独含争报酬酬创率突。说辛明雀：（富1兼）隙v御a咏l寒u怪e退s房诚为涨数积组狠或抢单陈元鬼格偷的图引霉用苏，贩包产含辰用东来城计狐算脖内选部题收斥益益率蔑的闲数驾字榜。V绍a薪l钓u调e荒s柔必馋须请包斥含怠至绿少苗一舌个略正体值喂和觉一猛个逃负腾值严，挖以膏计固算景内锤部孩收咽益琴率县。观I施R状R冤根师据好数惕值精的扩顺缘瑞序峰来潜解作释滔现菊金挎流哥的射顺猴序修，倚故鸦应局确帆定碎按蹈需升要乞的雾顺捕序山输斩入满了登支明付呆和订收罚入捕的孔数文值唤。铅如浴果沉数伸组宇或少引读用咏包诉含魄文海本邻、舰逻康辑壳值过或蜓空舌白仰单淋元甘格姻，谦这何些可数泳值祖将草被肢忽头略忆。8膜.热2百.极3皇内牙含喇报凯酬调率艰法瞎模卖型（扫2厅）爸g赌u移e窗s家s罩为荡对脑I凶R漏R北计讨算溜结域果裹的寸估腾计哨值踪蝶。俊E另x急c饮e晋l址使谣用匹迭晒代冠法查计垃算浙I神R沫R捡。恒从妨g殃u妖e慕s陪s填开徐始越，同I租R童R刷不雪断霉修描正鉴收窑益倍率漏，碌直洁至夺结胳果答的摄精摸度付达栗到倚0孟.结0俭0训0庙0救1姓%君。爪如就果村I傻R胆R珍经晌过卫2钱0慈次配迭期代茫，煎仍赚未砍找野到川结杂果滑，看则未返御回款错见误则值停#斗N英U抹M忍!体。我在逝大崖多悲数累情辨况扎下爽，巨并跑不困需瞒要俗为税I全R首R桨的见计郑算服提逆供原g锈u辨e乞s残s填值易。甜如诵果掏省牢略逐g直u阀e跳s汤s而，宿假领设戴它盼为链0著.傲1感（妥1声0擦%异）该。识如蔽果歌函猎数窄I搭R馅R棉返呀回朽错被误鞠值哈#对N暴U岭M兆!宏，忧或枣结追果间没陷有炎靠心近棉期寺望自值尘，奸可胶以例给疫g臣u狐e的s陷s蚊换蓬一辽个枯值斩再狭试鸭一担下钞。8医.家2从.斧3脸内表含蓬报学酬呆率滑法痒模莫型2待．迅修吴正颠内裹含星报期酬律率魂函捷数菌（朋M帐I移R辞R罚）格钳式昌：负M卵I友R乐R旺(腥v愿a孝l蒙u包e音s雁,唯f父i较n可a怎n拔c接e梯_茂r筒a主t耍e远,冻r峰e地i德n默v里e鞭s枣t每_亡r猎a牙t歌e姜)功蔑能江：细返杠回流某怠连轻续瓦期挥间质现勇金匠流摧量偏的燥修油正助后么的赔内刘含验报派酬森率栽。说起明月：（修1撞）涝v走a颂l惯u辜e益s胁为女一浆个保数恩组毕，宅或轨对棋数卵字两单魂元朗格翅区华的壮引营用竭。皮这柔些寨数休值旦代幻玉表炊着脖各反期净支颤出捆（并负旺值马）纱及垒收拥入暮（丢正毅值叠）导。返参叮数暖V电a斗l米u障e厨s虹中疫必萄须离至报少悬包极含漂一捐个匆正歇值册和雄一光个坏负白值锡，港才明能瓦计愉算伸修宪正遵后纪的败内难部帅收级益燃率非，语否列则特M疮I斗R牲R铲会晴返哭回坡错受误奇值巴#乎D税I炉V扫/零0椒!如。坊如装果照数撞组投或衡引船用毒中蓬包巨括乒文庸字原串液、直逻稻辑问值徐或伍空鸭白伞单长元窑格悬，柳这蔽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