某项目投资决策培训教材

第四章项目投资决策现金流量预计项目投资决策方法项目投资决策方法的应用第一节投资项目现金流量预计一、现金流量的概念与构成（一）现金流量的概念现金流量（CashFlow）是指由某一投资项目引发的企业现金收入和现金支出变化的数量。现金流量是一个统称，其具体包括现金流出量、现金流入量和现金净流量三个概念。（二）现金流量的构成从发生的时间来看，项目相关现金流量主要由以下三个部分构成：1.初始现金流量2.营业现金流量

3.终结现金流量1扩.示初景始绝现已金税流泥量（锈1胀）巡寿固接定签资毛产鸡投敌资犁支冲出映：岸买段价责、浙运废费淡、配安爸装姿费踩等篮。（漏2虾）尊垫妄支论的测营短运鹊资师本（榴3陆）手原驳有朝固控定析资偏产刚的件变爆价倡收顾入（怠4穴）匪其辩他庸费哈用邀：做筹全建虽费颜用历、尚职启工痛培托训程费狡用见等范。（谜5口）艺所仁得纳税谷效链应假。2渔.方经图营形现桌金常流仁量经骆营件现茫金荣流刑量简＝些营既业定收摔入唤－绞付贡现挺成哀本侵－欠所及得彻税攻＝稳税拜收恭净摘利姐润赠＋避折违旧狗＝扣收敢入塑×告（颗1喉－氏所团得别税需税墙率逆）潜－酸付美现慎成叼本雨×纷（膏1表－刷所厕得饭税应税红率龙）荷＋恢折不旧光×粱所当得延税诉税优率3灭.华终常结念现胃金芬流察量申：窃固角定葛资亮产够残区值徒、动垫挎付蚁流骑动牵资坛金方的凳收热回快。二爬、袍现写金帜流线量叔估险算柳的斑基追本仇原盖则预塘测做和也估醋算纯项晌目职现己金苦流海量宜，木应飘遵部循彩的最请基击本胡原杨则是代：腊只惹有接增很量丑现夸金坐流乡丰量覆才倦是额项伟目乔的革相根关翠现衫金肯流耍量门。示为鸟此贱：（启一费）舞区膝分么相登关垄成异本气和晨非匀相跃关啦成臭本（酒二奋）饼勿迟忘跳机晴会绒成均本（戒三填）乏考卵虑怀对萝公蕉司挪其具他电部替门灰或动产刚品摊的规影用响（索四麻）袄考牲虑费净森营岩运闻资含金（喘五回）唤考核虑屡通笛货泰膨膜胀（外六巧）列忽坑略跨利滨息酷支丙付碑和绑融侦资朗现矛金环流贿量三递、炊现梳金斧流跟量以与棒会瓜计无利倒润在缠资薄本寄预誓算牢决松策叠中至，绑一沟般够并煤不孕以久利极润捡，拳而拦是蛛以住现治金拉净户流羡量语作鲁为俩评扒价协项厨目柿经朗济塞效鬼益体高冰低堆的针基灰础哀。伯这伤主谁要纲是遍因我为挺：（眼一汤）返现丹金碎净骗流中量膜完杂全端可叶以由取第代举会踪蝶计凉利缺润姨作寨为郊效电益遇评有价独指亲标（伸二余）鲜采负用塞现领金勿流总量折有慢利令于欺科挎学碧地粘考坝虑画时唱间驱价眼值裹因递素（丹三桌）铃采贺用夫现恳金狱流粒量松可泪使秀投吼资闷决被策喊更送符赔合箱客堤观前实抚际（估四驼）剧现恨金兰流鸽动辅状葵况抚比递盈既亏可状观况须更修重屠要四晒、元所吩得扬税沟与坊现刚金翼流僚量（蓝一危）端税梯后兼成春本剧与猾税患后躬收猎入（溜二立）舍折牢旧街的蹦抵满税骄作按用（蓝三位）臭税路后磁现溪金傅流就量第侄二颤节凯项朴目敢投眉资除决宝策予的仆基层本腊方适法一辟、药静辆态蛇分迫析芬法静掩态岩分贤析毁法拒，刑又湿称介非煎贴伟现换的除现计金山流课量垒分缩慧析躺法珍，尺其何特肆点蓬是眠不毁考标虑仅货暗币呢的叮时制间浓价呜值宪，花把令不肯同循时舟间永的忠货巧币耗收蹈支晃看驶成尊是胀等毛效包的幼，筑计况算饿简惭单阔、皇方寇便亏。逮这业类蝴方堆法傅通确常什用阿于蚀项朝目逝的扶初场选践，择主票要那包快括睬投魔资相回息收浸期惰法位、篇平除均佣会债计雅收剂益烈率桌法循、泳平日均闸报斧酬淘率如法骆等臣。（袍一怨）赠投借资腾回斩收歼期宰法1嫩.部投柄资刺回革收党期劣的织概株念秧与刻计球算投匠资增回晨收棋期抱(键P施a夜y房诚b凭a鞭c变k灰P洗e闸r份i芬o命d豆)画，欲简暑称鞭P坚P，残是最指哪项墙目手回角收某初尺始由投慨资爆所连需惧要果的李时慨间周。至两于佳投眯资僵回叙收万期分的电计蹄算炉，筒视语每病年锦的勺营锡业希现千金笼净徐流唐量掌是剥否闲相予等广而贝定植：（丝式1消）尘每麦年誉的怠营栏业困现繁金歼净冷流得量渗相尘等截，纱则偿：（家2泽）做每横年闷的臂营江业岗现炼金芳净樱流睁量逆不悦相枝等潜，皇则润：2尘.旁投寒资牲回毯收躲期误法碍的携决仙策会规捆则用奖回览收播期未法斜评猛估莫投惑资烂项请目钓时胡，枣企站业概必害须汗事杂先马确挎定狭一穷个菌标桌准黑或隙期截望舟回车收羡期滔，泡然说后赢再锹将各项辫目佣的尸回驻收蚂期恨与泻标棕准掩回档收忌期每进蓝行蒜比肆较椅：如牛果苦计仿算记P哥P停≤畜标拒准恼回毒收己期君，少项裳目乡丰可颠行意；如饺果送计雷算传P口P铁＞汉标拉准聚回企收鞭期足，选项馆目从不遵可罢行恳；如影果趴是旦进泡行繁多翅项坦目严的醒排深他像性龄抉句择拌，丹则刻回桐收肤期酿越避短选越振好叫。3服.投踩资霸回妄收份期泽法缘瑞的茧评栽价投别资纤回钟收白期堂法休是宴评烈估庄资抹本晨预品算冈项驳目拦的斗第始一投种急正山规厚方用法番，阀其摩优蹄点把在趁于觉：予计多算凡简为便注，份反烦映躺直蚁观艳，规易煮于需理漏解溪；仿可骡以录用弦于如衡坊量约投蚕资虾项执目宏的优相金对僻风扬险脱。缺畅点弱则其是仿：（凶1和）嚷没智有底考针虑窄货呜币怒的达时班间芽价妨值艺，沈决臣策母精仇确悄度令不牵够浇。（啊2逼）饼没灾有者考饶虑授回涂收串期竞以库后原的障现朋金庙流都量帆，辩不姿能轰反抹映旗项慈目猫的举盈聚利呢能扫力寺，蜜容坛易轮导庙致甜决丽策扫者竭的粥急就功叫近及利著。（罢二适）烈平情均宾会闸计愿收岔益专率返法1进.猜平须均鼠会哄计承收哪益透率谣的放概沸念勺与熊计桌算平莫均洪会扮计驻收稻益青率撑，豪简徒称爬A们A边R屯，咱是厅指浮投您资叠项狂目涉的蔑年石均唐净叙收逢益弓与辅初谣始顾投朽资伙额朝的鞭比种率袄。娃其圈一签般债计躬算西公浮式寻为南：2检.还平音均债会中计脚收认益坟率其法真的塑决帖策良规脂则平应均波会驴计伴收抄益座率啦法枕的淡决粉策泡规墨则德是闯建合立毒在里投泡资向者驳主挪观唤预奏期蛮的足必况要晋报嘱酬伶率碍或顷最挖低窑报罪酬爹率乎基身础差之营上韵的志：如董果盆计屠算愧A星A涌R朋≥海必烂要瓶报触酬丸率斧，匹项测目腊可惨行姨；如与果扩计牙算史A避A娱R绕＜冰必称要俯报狼酬锯率扣，喊项杆目症不执可仰行警；如胶果念是房诚进阔行袖多等项阶目降的桌排盛他剂性维抉母择肾，俱则杨项苍目樱平穷均么会催计绩收议益兼率熄越消高而越井好吨。3禾.悦平刊均悬会调计鞋收琴益松率由法拍的掏评火价优兼点忍是编简魂明喊易乐懂型，晚容懒易碰计费算破，符同侨时寄所孔需左的挎资差料磁也亚易兰于千取渡得辜。缺缓点乎是畏：厦（因1性）科没崭有麻考很虑景货汽币筋的贷时箱间家价经值怖。掌（泰2瓜）辟决患策领取厌舍泡标邻准担是瓣人什为拦确润定蛋的州，令缺览乏棍可慎靠窃的跑科葡学膨依纯据厦。型（盾3积）菌用惹会却计狱核夺算叙数草据雕而谱非受现渗金涌流旋量团作庄为笼计梦算充的吐基逆础逢，炉其科经暗济炮意零义蹲存棉在孕明晓显弊的宋失翁真最，热不觉利插于炸正军确网地纲选弄择刚投禾资牛项吵目赌。（华三抬）革平哗均对报富酬麻率链法1趋.哗平酬均犬报丈酬铅率搂的事概罪念学与隆计露算为牙了顷解岸决碰平敬均档会忙计火收抄益丙率趁法距存索在践的包第怜三类个省缺唐陷望，写人纳们五引堪入丙了呼平盒均寨报泰酬造率拨法施。静所季谓肠平喝均献报哭酬课率凶，娃简家称魄A陷R趣R付，田是骂指捕项喷目约寿另命针周辽期类内停的抵年较均遇现录金勤流足量缸与恩初淋始男投喊资均额剃的译比孩率蜻。喝其顿一池般挣计所算虎公傍式懒为疗：2喜.防平术均客报钓酬场率牺法的决杜策凯规装则平合均嗓报尽酬吗率肌法中的应决怪策圆规霞则钓同怠样皂是偷建赌立爆在地投准资它者环主才观译预浮期摊的到必踢要你报东酬桐率联或匪最楚低记报午酬丽率从的厌基皇础备之疑上槽的聪：如次果任计深算寺A夜R陡R凤≥醉必垄要请报稀酬饰率遭，侦项森目扰可妙行量；如瘦果拢计恐算地A坡R货R振＜冷必维要疏报虎酬俗率分，秘项蜓目电不标可币行晶；如拍果蛾是计进遗行蔬多园项塞目集的秘排拖他免性果抉够择万，荣则睬项霜目霞平耗均沉报贝酬今率美越兴高澡越标好徒。3哨.净平理均包报盛酬醉率攻法闻的久评旧价平件均学报蝇酬享率桃法具也给是嫩一夫种优简折便锯的妥资环本亡预匠算邮方菊法污，硬其阻优题点漠在舟于马：宇简墙明耕、助易左算麦、齐易茄懂升，缓同窄时句用逗项体目章年口均俯现窝金挎流坚量及取伟代爬年循均妨会棒计喂收破益印，闭从约而弯弥隆补依了废平挺均嚷会虚计鞋收樱益升率险法苏存厚在些的长第悟三玻个甚缺森陷掉。缺雄点糟是洋：麻（碌1电）记没答有何考究虑霞货匆币促的狠时亿间胁价门值伸。永（妇2晒）叮必越要木平乘均翼报水酬蹄率泊的娃确迹定士具让有罚很困大南的备主途观掘性尸，府缺互乏连可句靠替的队科减学姓依兽据谜。二蚀、零动陡态钉分起析倘法动骡态纱分虎析虽法罚，举又按称从贴腹现搬的炉现握金交流微量袖分描析爹法膏，设其浊特呢点赖是寒考声虑浆了焦货尼币驼的榆时部间条价怨值漂，夫计捕算骆较她为搂复四杂申，臂但塘结赖果游更梢加侍科布学偷、击合部理怎，聪在栽实顿际问工叮作背中权被裙广袜泛细采尸用充。呜主桥要腰有滑净伏现抵值讨法咱、摄现隔值皮指室数待法亏和与内炼含役报淡酬兔率季法志等舌。（舍一精）捆净算现摆值村法1歌.柴净皇现学值结的务概奥念净血现缘瑞值躬，搜简套称葡N重P稻V炎，登是圈指砖项枣目布投饶入词使而用泛后舞的短现点金属净量流沟量酱，选按宽预蛙期岸的恼贴骆现锣率膛贴速现述成统为端现拨值劳，伤减查去垮初项始唇投驾资议额趴以可后更的割余权额歪。誉其吐计室算坦公认式枪为路：2膊.彩净翅现讽值湿的滩计住算冲：（也1俱）寒计偷算艘投哄资怖项观目者各业年撕的抓现慕金辈净岛流窗量仇。（冈2圈）辟用括既吼定连的晴贴第现谋率拿将馆各灵年谦的之现尺金只净熟流株量阴折吹算签为帖现优值袭：理如将果座各闹年售的吴现身金核净毯流题量捉相龙等猫，勇则疾按赞年优金笛法镇折伪算椒；漆如终果躬各股年歼的优现部金材净真流茂量弱不娇相戒等维，康则蚊先庙对耀各饺年购的吃现钥金愈净挡流缴量肾分沸别骡折抖算瓜，肌然炒后瓣再慕加粗总叼。3胞.致净谦现裂值队法播的园决滴策吐规组则净杏现炒值陶法蚂是欲根线据厚项沃目概的训净走现鸦值的是坑正桃数座还裤是绞负务数欣来傻判贺定返项察目币是晌否嘉可往行锁的烘，不其或决飘策习规撇则友是弦：如河果肯计架算馋所片得N翻P矩V惹≥获0，撕项竹目探可厚行燃；如炸果额计防算仗所颠得N骡P恼V容＜嗓0，性项袍目洋不臭可洁行纳；如偷果壁是从多睬项受目海的仿互浩斥猜决拳策调，暗则尝净乱现陡值捉越绒大效，幼投肤资似效阶益冒越撑好泉。注年意娘事浙项册：钱N田P怪V执<羡0络，碑说由明智投适资厚项凡目坐的齐回斗报滥率躁达忙不绑到巡寿投委资杰人披要抱求接的某报创酬多率店，的而躁不辨一船定喝是怕亏或损皱项乳目坝。4穿.播净粪现战值渐法询的穿评针价净邀现矩值奏法厚的倡优个点昏是健：有考彩虑袍了尖货极币天时谣间堡价择值概，摆注办意园到器了免投步资仆的挖风紧险积性豆，泡而妙且尘其潮取漠舍趁标魄准永也殖充秆分琴体灭现墨了造财欢务乐管骗理池目悔标倾的斥要絮求侧。缺更点境或盼不辜足呀在后于适：杰（巾1屠）缸净进现晶值肌是陆一竟个掘绝崇对虾值快指捡标独，泊不派能证反绪映员单订位其投软资洽的朴获结利蓄能夸力冶。锤（亭2抬）得贴忧现极率弱的册确蔑定俩比格较光困哲难场，西具若有华主蒸观虹随盘意胆性歉。缸（哪3模）挂净勺现悟值把是罗在兼给竭定午贴无现塌率负的肤条谎件士下奔计滋算纺出倚来喇的亦，让并咽不纪能抛真巡寿正膛揭桶示肤各泼个搅投骡资尤项谢目铺本缘瑞身声可己能睡达怒到隙的烧实训际娃报肠酬踩率凳是沾多蒙少夸。（滨二减）翼现巧值疲指隔数榨法1袜.蜘现粉值益指亡数滩的沸概催念现握值屈指笨数优，孟简暑称穷P茫I有，坡是此指翻投观资福项纷目焰未矮来遮现滔金论净补流糟量界的滔总庙现阳值奔与烛初牢始鉴投紧资塔额推的靠比还率咱，械是猛反止映柱项使目剪投树资轻回逐收情或速获岗利咬能取力谦的匠一估个搜相京对棉指撕标策，绳亦劳称荡获剖利仰指伶数脸、侦现纵值吴比冤率痛。迈其竹计溜算挑公储式除为洒：2蒸.雹现蜻值窄指定数碧法忠的缎决黎策姑规煤则现装值市指拘数鸟法摆是饭根熔据镇项寨目猾的最现评值瞎指世数指是设否恩大船于欧1袖来风进争行投评桂价厅的间，绑其槐决掉策混规超则眯是销：如芒果葵计协算校所哈得P风I汉≥岔1，位项际目富可访行改；如兴果爷计壶算恭所耍得P胁I蝴＜课1，撤项绢目致不换可纠行贸；如胃果舟是浑多修项慈目污的厌互钢斥贴决姓策茧，日则众现词值拔指弯数蹦越圣大颜，炊投抗资墨效恢益常越医好牢。3娇.熊现诞值中指狠数搂法首的释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