第三章 未来现金流价值确定

第三章未来现金流价值确定学习目的：1.理解货币时间价值的概念和作用；2.掌握复利终值和现值的概念及计算方法；3.掌握零存整取的价值确定方法；4.掌握等值现金流的价值确定方法；5.理解名义利率和实际利率的区别与联系；6.运用时间价值理论，进行国库券投资和购房按揭实例分析。第三章未来现金流价值确定讲授内容：第一节价值的几种基本概念第二节货币的时间价值第三节零存整取的价值确定第四节等值现金流的价值确定第五节投资国库券和购房按揭实例分析本章小结复习思考题第一节价值的几种基本概念第三章>>第一节一毕、肚清类算尽价论值边与领内杂在谈价丽值清降算山价斤值(满L彼i歉q击u调i渡d酸a丙t胀i征o季n曲V贴a怪l仿u亩e让)此是蜘指呼一辩项尝资反产款或训一授组开资夕产长(所如疏一户个粮企剖业橡)兴从负正药在度运收营幕的坟组冤织搁中心分献离怠出盗来促单愿独丑出领售睁所尖能蚁获艰得板的旨货踢币缴额筋。内仪在软价既值(改I蔑n女t侨r皮i挪n数s惠i恨c棍V能a隙l娃u卵e膨)渴是散在老持贝续枕经闹营甜的财前己提翁下甩，早在钩正片常秋交史易拾的养状沿态秘下趁预饱计唇的命现杨金化流杰入艳。第狐三裙章帖>僚>脑第辱一迹节二挂、葵账卷面倚价愿值砍与兄市煤场混价有值账员面如价依值(辫B苍o赴o残k垦V萝a煮l染u广e雀)闻包亡括裙两梢个宴方忽面眯：(棋1墓)排资泻产岗的彩账汤面浇价河值(形2其)跃公峡司薪的办账脑面扁价茫值市报场蛛价秀值(界M田a客r县k攻e哑t握V瓜a黎l峡u羊e熟)割是愚指毒资岁产惩交巩易案时信的怨市宋场孤价罚格堆，笛它巨是逝买糟卖冶双仙方纸竞斧价泥后泪产选生雹的眯双榆方晨都倒能您接题受详的仍价湿格宗。第肌三吹章戴>据>娘第权一束节三惭、变市刘场较价今值员与奴内鸦在慰价腥值证乔券秆的市送场狸价镰值是从证办券雅的恳市厕场辽价蜂格乳。证灾券东的内掌在绍价辰值是驳指弄在午对眨所性有塌影穿响丹价给值桨的备因脱素赤—蕉—惯资擦产估、拥收刊益舟、侵预准期岗和肠管俯理避等丑都陶正暑确陈估诞价衫后扰，绍该副证禾券仁应未得精的姑价炉格苦。第厅三页章条>批>胖第脂一染节第盲二笔节声货棵币源的辣时皆间输价锣值第闻三妖章封>够>斜第勿二膛节一消、须货海币跳时申间售价立值涝的缸概选念货罪币税时永间陕价州值是徒指废没虾有匹风崭险重和拖通咳货饶膨半胀碌条缠件左下尾的辣社盗会南平丽均纺资妇金嫌利覆润芳率妖。第任三立章狼>朵>名第愧二犹节二炼、坚货症币耻时郊间滩价辫值喇的铺计绑算（上一订）俭单速利绳的畅计赔算宣方累法单锣利是瓜我盏国段银夺行饱用缎于牲计坛算介利纤息植的抛一龙种乐方巴法陕。捡只针对糠本史金尘部薯分尊计纽奉息规，阳滚擦存借在象银螺行容里险的勉利歪息之不纺再区加周入裕本衬金营计焰息届。单裤利赶利兼息孩的储计贤算知公务式傅为欢：I只=忙p邻·抽i慢·则t1挥.级单析利母终银值但的斯计军算单跨利文终酬值眼的障计咬算底公狂式袖为翻：s邪=脂p厘+编p坡·粪i雄·叹t规=起p先·竖(泽1铺+斯i舍·遭t辣)2陈.存单溜利办现裹值抬的耕计丢算在虽现读实冈经乱济纵生捐活见中裳，挖有俗时顿需窝要浸根胶据南终陡值签来恐确胶定铺其叹现重在赴的百价惜值向，誉即坟现桑值衬。第射三当章休>锁>霞第捷二由节二棉、责货医币反时止间愤价旷值熟的局计蚁算单秧利延现竿值获的幻玉计拘算去公梅式异为围：p应=效s讨-凡I必=辰s盾·佩(诸1详-理i情·胀t步)（按二森）掉复稼利掠的付计个算唉方义法每莫经挨过资一遣个背计兆息陈期摄，难本崇金械要滴计柄息哑，孔本苗金雀所肤生莫的厦利狸息畅再连计依利煌息芹，已逐忌期住滚宰算杂。1稠.季复陵利沃终科值遍的早计目算复辫利嗓终分值董的杠公迟式弟：s派=背p洞(意1绣+军i尝)n图端3职-昼1写为单期兴初配存立入查银避行刮1翅0隐0阴0尿元词，挎利没率针分脑别阻为劲0赢%怖、参5倍%历、娘1鸟0哑%株的斗条庭件姜下杀,君按禁复挖利拨计监算汗的伤未城来食值伶。第狂三伏章相>礼>凳第属二肚节【朗例虽3景-膨5在】窗如桨某毙人味有重1沫0略0却0宗元孝，冰拟蹈投泼入征报违酬袜率隔为钓9怠%肺的芹投秒资箭机错会受，搂经采过盖多啊少锡年嘱才显可衣使招现佛有纹货吼币蔽增艇加伟1疑倍炎？二而、篇货棋币动时呆间笛价晨值谷的鸽计置算图怜3眨-声1第仆三衔章抗>混>会第传二堡节二浩、踩货余币递时阔间吨价咱值晌的差计臭算(至1甲+葬9苦%跑)n=没2(散s群/家p覆，内9堪%图，萌n全)常=删2查魔“瓣复秃利缴终水值污系饰数牌表吴”赞，般在保i个=跃9爽%析的燃项间下捉寻调找戏2觉，浙最睬接能近厅的滤值渡为喜：(样s福/露p赚，貌9厕%与，孟8身)凶=中1含.泪9中9夺3说≈计2所请以煤n听=乞8即兔8倦年撑后戏可光使众现吃有枕货玻币浩增酱加骗1集倍董。2澡.概复劫利跑现您值复讨利居现武值控是秧指廉未毯来任特样定犯时艇点离的处资解金猴按瞒复急利如计营算渡的摘现阴在蓝价饲值订。图障3绞-磁2留为费1失0和0休0喷元眠的晓未框来亿值淘分盗别惑按办0母%织、读5运%绑、乓1复0花%才的丢贴言现猜率尺计矿算婶的茶现天值盯。第悄三笛章六>阵>膨第撤二里节二呆、累货扩币汁时强间要价母值功的浅计志算复题利辽现射值鲁的笑计丘算偿，禽实鸭际亡上丢就浑是透在巡寿已盗知蒸s锤、慌i息、译n嫩的强情橡况驾下靠，何求搭p辱。因协为愧复折利歪终萄值紧的鉴公责式服s刮=竞p匀(缸1可+苹i翼)n，议所她以p梦=捎s寺(匙1贝+届i垦)-虏n。图吴3扇-抖2第彼三帝章哨>妨>璃第在二锄节第题三碍节价零武存附整酬取赞的耐价砍值努确艳定第夸三色章歪>沟>守第刃三岁节第取三胆节渐零袄存病整浑取挥的懂价丝式值朵确休定零毛存早整肃取，舒就悼是粒每勿月切存摩入疤固启定闷额睁度哄的斥款征项码，蓄一差般仓5饮元贫起叶存路，师存态期泥分然1桶年够、披3夏年胃、批5捡年药，家存充款肝金衰额遍由云储休户吸自佩定赤，钥每珠月文存反入包一潮次程，炉到讯期亿支纷取惨本排息沾。零昏存英整重取锅定诸期猜储校蓄计摆息睡方吩法有纽奉几丝式种深，陶一贼般杰家酸庭疮采卵用烤“或月倾积良数哄计闸息衬”时方培法纷。另其尚公境式搞是本：利斥息浸=刻月低存继金稍额残×辈累寻计供月到积杨数载×批月商利胃率其晕中沾：累撑计反月投积慌数痛=撇(汁存好入气次革数孕+福1鹿)朽÷纪2冶×络存尊入背次蜡数第萄三赖章序>蛮>狠第钩三视节第计四凡节钞等纺值施现离金规流爷的尿价畏值晕确塘定第资三千章样>太>铃第稍四揉节第拌四揉节街等或值好现型金掀流旦的路价赤值室确怠定等衰值衔现醒金泪流是煎指臂在弓一观个膛特皆定桂时咸期车内洗，膛每叨期廉等凶额最的附现带金缎流盆入丙或抗流里出香，匪即肉在榨一战定电年慌限跑内脆发县生屋的骨年乳等辫额待现探金贫流面系瓦列刻，贿又许称川为年剃金。第化三答章营>叉>阶第毁四壳节一芒、厌普莲通勉年父金普寺通嗓年况金累又评称创为宜后晶付笨年员金蚁，脱是映指悠从撕第络一倘期竟起劈燕每直期演期砖末鸡都递有隆等闭额乘的交收巨付文款幼项萄的叛年雅金按。普钱通紧年分金叫的严收疾付忆形叮式田见融图掘3尺-凑3唯。图危3昨-允3总普客通盘年畏金叙收优付接形菌式第葬三超章糊>洞>沈第醒四答节一文、塘普催通蜓年饺金1梯.鹿普军通伟年沫金省终境值普针通斤年躲金终节值困是惯指脸最望后欺一共次悉支宁付抛时邪的撑本先利仓和握。按种图执3慌-脆3仪的患数帮据逼，及其对第句三竟期愿末理普手通悠年迹金踢终尚值总的尿计蒸算斑如撕图疑3川-鱼4询所建示智。图庭3疤-绘4盲普顷通贺年蚊金勾终歇值据计拢算第坟三腊章休>释>笔第冲四辣节一耐、饿普渴通裳年穗金2乳.苍偿偿债楼基辅金偿衫债乎基溜金是廉指负为拒使窗年盛金截终撇值共达群到彩既承定塌金侍额曾每胆年冠应姜支丹付责的阅年雷金递数宪额突。3纸.曾普呀通胶年冤金芳现子值普跨通院年茎金增现舞值乏，退是爬指舌为耗了葛能娇在师每盼期桶期晓末兆取各得乔相技等吴金优额丘的穿款拾项傲，甩现老在启需仰要伶投站入线的喘金赞额际。设赞年孩金帝现匀值血为缩慧p撞，踩则也计东算蹄如螺图但3渡-宅5征所运示留。第贝三沉章末>网>齿第否四结节一舟、劫普长通颂年业金4渡.疫投雅资拳回申收她系壳数根担据嘉普爆通家年蹈金突现棵值炒的拒计峡算将公促式令可兴知才：图移3割-鹊5赔普宁通识年遇金及现链值促计呀算第班三闯章业>念>确第纺四补节二墓、糖预参付罗年搜金预杨付就年猫金是形指浩在黑每城期嫂期括初达支箩付币的止年夹金奥，附又贯称雕为打即握付屋年跟金略或龟先援付篇年修金让。盲预怜付汗年胁金侄的胃支趋付钞方还式添如优图括3电-催6参所撤示滩。图纷3战-灰6液预挂付闸年籍金购的秋收梦付脸形陷式第久三牛章受>子>乐第斧四果节二文、循预凉付芽年涂金1峡.悄预妻付悔年余金氧终阿值预设付蝇年刮金稍终象值宁的无计酱算榆公伯式封如谷下趣：2救.代预费付耗年营金纠现强值预蚊付群年勿金阀现肃值拾的栗计遇算悄公典式游如属下皮：第付三烟章蚕>压>老第让四押节三姥、们递阵延惰年肃金递交延白年积金是筒指违第岂一仅次偏支冬付驶发溉生伏在溉第腾二鹅期吊或过第繁二爱期柏以跟后漆的狭年攻金戏。梦递植延赔年弓金展的盟收呈付具形款式渐如软图笼3忙-蜘7若所傍示栗：1弟.牺递拍延杨年知金苍终捉值2奸.龟递悟延让年乓金遇现帐值图处3约-委7酒递枪延心年泻金暮的胞收扣付弯形拿式第违三毒章串>渔>报第悠四港节四烛、绒永淋续控年基金无局限堆期含定罩期列支燥付绢的盆年浩金妙，柄称衬为姨永供续汉年趋金住。永义续薪年方金他的贪现束值负可锻以租通段过职普乖通宴年顶金笋现读值渡得遮计累算船公备式利导拴出灰：当优n→凉∞筒时县，掏(扰1遇+蹈i药)-乌n的声极句限捏为欣零撕，抚故堆上肌式热可垮写剃成筹：第绸三制章鹅>卡>绿第杏四版节第蹄五鞠节畜投庄资只国滴库赔券剩和皆购渐房墙按绘揭鹊实瓜例岔分税析第讲三脱章灰>镇>录第塞五她节一工、帽投费资扬国蒜库题券国预库璃券是退指李国坦家她为吊了拾筹店措轰财慕政抹资效金罢，况而上向厅投货资永者布出迫具吸的灰承聪诺怎在康一面定目时舱期遗支哑付抢利乏息错和读到胀期油还血本址的腹债赖务迈凭蝴证协。国锅库居券脏的乓年喊利者率图和兵利竟息计乎算悔公鱼式如殖下赴：利上息上=脑本创金波(仙元厨)由×罩年染利克率笼%盘×辈1恰年保(泳3抖6汪0绍天莫)第烧三警章耗>霸>副第恨五拔节二存、定购杀房茶按省揭讲实浇例评分郊析按傍揭是变指抛楼辰宇终预颤售酒合咬同窃中甩的智买合方足支酿付械部高分上购卵楼德款赴项堤后抵，隙将旋其稻依全合赖同妖取轮得文楼攻宇冒的痒期泊房询产辽权橡让挪与节银扁行跑作摸为迅取粒得位银角行亮贷轮款衬的灯担庙保激。（笼一戏）炸购持房下按样揭债贷秤款树与劈燕房渴产益抵笔押心贷退款着的习区坏别1幅.翻设婆立碍的赤方纷式植不西同2滴.浅法驱律卫关寻系芽的店主栏体食不像同3目.正先夺期付条存件竭不王同4陡.递标华的地物茄风险险突责伪任扶承课担喉不侨同（伏二球）杂案德例青分番析第降三胆章约>嫌>赚第再五改节【逢本泥章编小奶结鼻】本闭章盾介逃绍市几李种陡主雹要族的雨价镰值马概细念伏：旧清镰算弹价倘值婶和导持必续叮经哲营底价系值唯，啦账展面牵价挑值紫和磁市裹场院价瘦值祖，仆市择场户价傍值持与续内展在独价扛值碧。塔介幻玉绍爸了遍货太币骆时岂间损价蛮值博的钳基必本