【商誉会计处理对企业绩效的影响案例分析-以A制药公司为例12000字（论文）】

商誉会计处理对企业绩效的影响案例分析—以A制药公司为例目录TOC\o"1-2"\h\u26420摘要 13810目录 23973第一章绪论 1261841.1研究背景与意义 1227651.2文献综述 2228851.3相关理论概述 322325第二章商誉会计处理对于企业绩效的影响分析——以A制药企业为例 517372.1A制药企业商誉减值的原因分析 5186792.2A制药企业企业绩效分析 9276162.3商誉减值对企业利润的影响 10292402.4商誉减值对企业长短期绩效的影响 1220391第三章我国企业商誉会计处理降低减值风险的策略 13278823.1完善资产组认定的可行性 1380933.2探索摊销法与减值法并行 1498543.3加强对商誉准则执行的指导与监督 15147503.4完善与商誉有关的信息披露 1515075第四章结论 1612630参考文献 17第一章绪论1.1研究背景与意义1.1.1研究背景我国当代企业为了实现公司扩张和提高业绩，通常会选择一种最直观有效的手段，那就是并购，在经济飞速发展的大环境下，政府推出了一系列政策，简政放权，为上市公司的并购市场搭建广阔的平台，提供了充足的发展空间，并购数量也越发增多。2014年初，国务院发布了《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》，着重强调兼并重组是化解产能过剩、优化提高效益的重要途径，继而我国市场掀起了并购热。据证监会公布的数据显示，2014-2016年我国上市公司并购重组额连创A股并购重组交易历史新高，到2018年末，我国A股商誉规模约为1.45万亿元。2019年10月18日，证监会发布《关于修订（上市公司重大资产重组管理办法）的决定》，进一步减少对上市公司重组的诸多限制，目的在于把握市场规律，重新激活并购重组市场活力，建设一个更加公正透明，更加富有活力的资本市场。A制药企业是贵州第一个登陆资本市场的企业，在贵州乃至全国有较大的影响力，最近几年，A制药企业也随着并购潮，从2010年到2018年，连续并购了10多家公司，通过并购方式对外投资超过30亿元，部分资产溢价高达56倍，2018年因计提巨额商誉减值而被上交所问询，因此以它作为典型案例，仍有重要的研究意义。1.1.2研究意义（1）理论意义本文综合了国内外关于商誉及商誉减值的各种问题。商誉减值损失将直接影响企业当年的收益。本文还分析了商誉减值的原因以及商誉减值对企业绩效的影响方式，对商誉减值对企业绩效的影响提出了一些看法。本文通过对医药行业结构和近年来商誉减值的具体情况的分析，选取A制药企业公司作为案例进行分析。运用实证研究来分析商誉减值对企业绩效的影响具有普遍性，而不仅仅局限于本文选取的案例，这使得本文的研究成果更有价值和说服力。（2）实践意义本文为具有巨额商誉的企业公司撞响了警钟，并购导致的商誉占资产比重过高的问题，必须引起管理层和投资者的重视。尤其是在制药行业，商誉已成为定时炸弹。探讨商誉减值对企业未来业绩的影响，分析商誉减值对企业未来业绩可能产生的影响，在案例分析中找出商誉减值的具体原因，对于保护企业和投资者的利益，具有重要的现实意义。1.2文献综述1.2.1国外相关研究随着并购的发展，并购已经成为一种重要的投资手段。根据国际惯例，收购公司在并购过程中向被收购方支付的溢价是影响并购行为的最重要因素，并且由并购方企业在账面上确认为一项资产，也就是商誉。LucyHuajingChenandJayanthiKrishnanandHeibatollahSami（2015）研究商誉减值费用与分析师预测准确性和分散性之间的关联，发现分析师对减值样本的预测不如对照样本准确，更分散。FrancescaMagliandAlbertoNoboloandMatteoOgliarir（2016）研究调查了在最初承认善意时对同侪的影响。发现在最初承认善意时，公司模仿同行，模仿倾向高，商誉认可比例就越高，最初承认商誉的模仿行为不能用信息获取或竞争动机来解释。BenjaminTobiasAlbersmannetal.（2020）谈到商誉减值测试似乎被管理层用作盈余管理的工具，结果不会随着时间的推移而改变，也就是说，在金融危机之前、期间和之后。HongwenHan,QingquanTang.（2020）谈到资本市场商誉资产规模的迅速增加，由于商誉减值可能出现不及时确认，从而产生潜在风险。IatridisGeorgeEmmanuel,PappasKostas,WalkerMartin.（2021）利用一个信号传递的论点进行假设，发现对于披露质量较低的公司，商誉减值的市场反应更为负面。1.2.2国内相关研究回顾国内，我国对商誉问题的探究起步比较晚，但是我国对商誉问题依旧是很重视的，最近几年，有不少专家学者对并购、商誉及商誉减值提出了新的观念。对商誉的研究动因：刘美玲（2011）将商誉按取得方式分为自创商誉和合并商誉。王竹泉和柳艺（2013）则是从利益相关者集体出发，认为商誉是企业与外部利益相关者签订交易条款过程中形成的各种有形或无形资本。陈曦和李莉（2016）概述自创商誉是企业在持续经营中，不体现出的价值，由企业自身积累形成，合并商誉则是并购方在并购重组中愿意支付的、超过并购方取得的被并购方相应可辨认净资产公允价值的部分。杨阳（2020）谈到商誉是非同一控制下企业合并成本高于被并购方企业的可辨认净资产公允价值的差额部分。赵畅（2021）认为商誉是未来企业经营利润翻番增长的潜在价值。不同的学者有不同的观点，许少山和薛菲（2021）则认为商誉是企业在一定时间点的盈利能力超过可辨认资产的一般盈利能力的资本化价值。对于商誉减值风险防范：朱锡峰（2018）提到并购商誉减值通常是由于并购时出价过高导致的。赵惠雯（2019）谈到产生高溢价的原因，主要是并购方企业过度看好并购时产生的协同效应，对目标企业未来的获利能力期望过高，或者急于进入新领域，同时挽救公司的经营业绩。李晓璐（2020）预测并购重组合后的未来盈利情况，为了预防企业业绩承诺的目标太高，而预计无法实现的概率。宋慧媛（2020）对商誉在免市场信息不完善情况下的主观因素干扰下，可采用减值法进行处理。1.2.3文献评述经整理上述国内外文献，可知关于商誉减值问题的研究已取得一些重大成就，但商誉减值对于国内外来说仍属于一个较新的课题，尤其是在近几年商誉减值暴雷，才开始得到市场的关注。本文主要研究的内容是商誉会计处理对企业绩效的影响，介绍了商誉减值原因及后果，最后为企业商誉会计处理降低减值风险提出适当的建议。1.3相关理论概述1.3.1商誉的本质个解释是最为经典的。（1）超额盈利观超额盈利观是指商誉给公司带来高额利益的东西。也就是说，商誉单独是不能确认的，只有与企业联系起来，才有价值，那么商誉就是指给公司带来高额利润的赚钱技能。（2）剩余价值观＝增状态甚至灭亡，可见，在这些情况下，剩余价值肯定是不能创造的。（3）无形资源观公司好的地理方位，好的公司名誉，强大的商业关系，厉害的团队支持都是一个公司的没有形态的资源，这些也是商誉。在会计行业，关于商誉的一些解释没有很直接的矛盾，这可以表示商誉确实是能给公司带来高额利润的一切资源，但它不能被独立确认。1.3.2商誉的会计处理第二章商誉会计处理对于企业绩效的影响分析——以A制药企业为例2.1A制药企业商誉减值的原因分析2.1.1A制药企业情况简介A制药企业股份有限公司是一家对药材进行加工、原料药到制剂一体化的自产自销性药企业，公司于1995年6月12日设立，并于2004年3月8日在上海证券交易所成功上市，A制药企业公司主要业务在医药工业、医疗服务和大健康产业三大板块上面。2013年以来，A制药企业通过并购方式对外投资超过30亿元，部分资产溢价高达56倍。但不遂人意的是，并购不仅没有为企业带来一夜爆红式增长，相反有不少并购成为上市公司的利润黑洞。2008年起，A制药企业就走上了并购扩张之路，目的是为了实现了产品销售量，扩大了公司的市场占有率。A制药企业并购活动时间线如图2.1所示：图2.1A制药企业并购事件时间图2.1.2商誉及商誉减值产生的过程（1）商誉产生的过程在并购中A制药公司逐渐创造了大量的商誉，图2.2为2010-2020年该制药企业商誉变化情况。随着2013年收购的加速，商誉开始显著增长。其中，对贵州百祥药业有限公司和天津中盛海天药业有限公司的两次并购产生了大量的商誉，分别为2.82亿元和6.05亿元。此外，该制药公司还收购了北京艾科药业、南京瑞科投资管理有限公司、上海华前药业等公司，也产生了一定的商誉。（数据来源：东方财富网）图2.22010—2020年A制药企业商誉及商誉占净资产比图从图2.2中可以看出，2010至2012年，在收购前三年内，商誉还处于一个保守平均的状态，2010-2012年A制药企业公司的商誉占净资产比例维持在3%-6%左右，而到了2013年A制药企业公司的商誉所占净资产的比重呈直线上升，达到了28%，这其中与收购百祥制药有莫大的联系，并购有着两面性，成功的并购会带来业绩的上升，壮大公司的规模，2014年上升到了47%，达到了11年里最高，2014-2017年持续保持在45%左右，2017年后开始走下坡路，这其中的原因也是随着净资产的减少而有所下降，但仍保持在20%左右，2010-2020年上商誉占比净资产最大差值为44%，A制药企业公司上市15年来，首次出现亏损，近两年也开始减少商誉的账面价值，公司改变了发展战略。（2）减值产生的过程根据年报披露信息显示，A制药企业分别于2017年、2018年计提减值损失。其中，2017年计提减值损失446.56万元，减值对象为贵州百祥制药有限责任公司；2018年A制药企业计提商誉减值金额重大，达10.19亿元，这也是造成其当年净利润亏损6.48亿元的首要原因，如表2.1所示。表2.1A制药企业2018年商誉减值情况表（资料来源：巨潮资讯网企业年报）2.1.3引起商誉减值的原因在大量涉及商誉减值的公司目标中，本文选取了百祥制药作为研究对象。2018年，商誉减值达10.19亿欧元，关于此次合并的更详细信息如下：A制药公司宣布2013年3月23日，公布收购百祥制药的《股权转让意向书）》，随后与鸿海控股达成股权转让协议，白以5亿元收购百祥制药100%的股权。与此同时，北京中证天通会计事务所被要求对百祥药业进行检查，并提供一份标准的审计报告。报告显示，2011年至2012年底，百祥药业账面总额分别为9157万元、10868万元，所有者权益分别为486万元、888万元，营业收入分别为10047万元、18108万元，净利润分别为92万元和401万元，特具体交易往来见表2.2。表2.2A制药企业并购交易时间表（资料来源：巨潮资讯网）2013-2018年年报中“主要参股公司分析”的相关数据以及A制药企业在上交所的承诺书披露的信息，可以看到，A制药企业以高溢价收购的业绩，不符合预期，具体情况如下，通过将益百制药《关于上交所询价函的复函》披露的实际经营业绩与2013年收购时出具的评估报告中的预测数据进行对比，本文发现百祥药业的经营业绩并没有达到预期。2013年至2018年，百祥制药的净利润完成率分别为105%、67%、27%、46%、33%和31%，完成率较低且整体呈现出逐年下降的趋势，如表2.3所示：表2.32013-2018年百祥制药业绩完成情况表（资料来源：巨潮资讯网企业年报）造成2018年业绩未达预期的原因是对于标的经营状况的预测过于乐观。根据以上分析，本文得出结论，很多被A制药公司收购的公司在初期运营并不乐观，甚至存在亏损。然而，在评估收购时，评估机构高估了这些目标公司的未来盈利能力，因为目标公司正在完成工厂的扩建和建设，产品增长良好。最后，公司未来的业绩达不到预期。2.2A制药企业绩效分析2.2.1企业总体情况分析A制药企业在2013年将百祥制药收购并纳入合并报表范围，由下图1.5中可以看出2013年并购后，在第一年，其净利润就提高了0.92亿元，但2014年后至净利润就开始减少了，但是到了2018年，净利润出现了负数，净利润从2017年的4.07亿元下降到2018年的－6.84亿元，由于企业在2018年计提了3.59亿元的商誉减值，导致了A制药企业亏损－6.84亿元。商誉减值预示超额能力的下降进而来影响利润。另外只要当年商誉减值发生，可能还会导致企业以后年度商誉减值的发生，而以后商誉减值的发生会直接抵减企业当年的利润。2018年计提的3.59亿的不小的商誉减值可能会对企业第二年的利润造成影响，2019年净利润显示为1.32亿元，其净利润情况如图2.3所示。图2.32012—2020年A制药企业净利润情况图2.2.2并购后百祥制药商誉减值情况分析2017年A制药企业公司收到上海证券交易所的询证函，有关于百祥制药（现女子大药厂）被收购后业绩未达到被收购时的预测情况，要求公司披露事实，A制药企业公司却几次推迟披露时间，直至2019年6月才回复，百祥制药自2013年被收购以后，2014--2019年其实际净利润远低于收购时预测净利润，A制药企业却只在2017年计提了446.57万元、但在2018年大额计提了3.59亿元，2018所计提金额的是2017年的80倍左右，2019年也计提了2892.87万元，比上年减少了12倍，急剧增加又减少背后的原因可能是，利用商誉作为调节公司利润的手段，其商誉减值情况如表2.4所示。表2.4A制药企业2013-2020年中百祥制药商誉减值情况表（资料来源：巨潮资讯网2013-2020年年报）2.3商誉减值对企业利润的影响2.3.1经营能力分析作为在贵州最早上市的医药公司，A制药企业2018年发生了商誉大爆炸事件，出现了上市15年来首次亏损，从A制药企业2018年报可以看出，A制药企业2018年总营业总成本为46.99亿元，由被并购公司百祥引起的商誉减值就有3.59万元，约占总成本的7.64%，而净利润巨亏6.84亿元。由此可知，商誉减值严重影响了A制药企业当期的净利润，A制药企业2004年在上交所上市以来每年都在盈利，而2018年出现了上市以来首次亏损，并因计提百祥的3.59亿元的商誉减值而巨亏6.84亿元，具体明细如下表2.5所示。表2.5A制药企业2018年报表部分项目表（资料来源：巨潮资讯网年报）2.3.2价值创造能力价值创造能力可以用盈利财务指标来衡量公司的获利能力，净资产收益率可以反映企业资产获得利润的能力，通过结合这些指标来全面反映企业商誉减值后的盈利能力。企业计提商誉减值后净利润降低，进而对企业净资产收益率产生影响。此外，商誉减值也会导致企业.总成本增加，销售利润减少，销售净利率润率也随着降低。表2.6A制药企业2016-2020年净资产收益率杜邦分解表（资料来源：东方财富网）从表2.6中可以看出，净资产收益率=销售净利率*权益乘数*归属母公司的净利润占比*资产周转率，相关财务指标与净资产收益率呈正相关。上表反映了A制药企业并购后几年的经营发展状况，2017年收益率由10.27%降至9.48%，到2018年更是跌至－18.71%，近两年净资产收益率开始回暖上升，在净资产收益率的各种因素中权益乘数大致不变，这也反映企业负债规模保持不变，归属母公司股东的净利润占比在持续走高，资产周转率保持稳定。因此不难发现在并购完成后的2016年受益于销售净利率的大幅增加，公司整体盈利情况大幅改善，但在2018年销售净利率大跌以及负债规模激增则是净资产收益率大跌的主要原因。净利润率的突然变化是影响净资产收益率的最重要因素。维持百祥药业的持续竞争力是至关重要的，销售净利润等于净销售毛利减去当期的费用和税收。因此，净销售额净利润率与净销售额毛利率正相关，与当期折旧率负相关。由表2.6可知，收购完成后，2016年销售毛利率显著上升，但2017年毛利率略有下降，2018年毛利率大幅下降。公司2018年财务指标的突然变化主要是由于2018年商誉危机，制药公司对收购百祥制药产生的商誉减值做了充分准备。2018年积累的资产减值损失主要为坏账资金和存货折旧资金，主要是由于公司的债务危机，导致设备等资产出现减值迹象。2.4商誉减值对企业长短期绩效的影响2.2.1筹资能力分析企业计提商誉减值损失会使投资者对公司留有不好的印象，影响企业的融资能力而后来对企业绩效提高造成阻碍。企业本期商誉减值的大额度计提也会抵减当期企业本期利润，利润的下降也会使得融资变得困难，影响第二年的企业绩效。本文通过分析企业筹资活动产生的现金流量净额和现金流入来衡量企业的短期绩效能力。下表2.7和图2.4就是A制药企业2016年到2020年的筹资情况。表2.7A制药企业2016-2020年筹资能力分析变动表（单位：亿元）（资料来源：东方财富网）图2.42016—2020年A制药企业现金流结构变动图从图2.4中可以看出筹资活动产生的现金流量净额与现金流入的趋势相反，2016年筹资金额为正数，在2017年开始降低，筹资金额为负数，2017-2020年筹资额都为负数，呈梯形下降，从2016年的2.39亿元下降到2017年的－0.24亿元，再到2018年－5.53亿元、2019年－3.34、2020年－7.03亿元。由于企业在2018年报表中计提了10亿左右商誉减值，造成了企业利润的大额度亏损，为投资者敲响了警钟。在计提2018年的商誉减值之后，A制药企业还有关于百祥制药的3.59亿大额商誉，在第二年还必将计提大额的商誉减值损失，引发第二次暴雷，A制药企业2019年年报显示，计提了8895.63万元，百祥制药计提了2892.87万元，约占总商誉减值32.5%。另外2018年计提的商誉减值导致企业当年利润亏损6.84亿元，这是A制药企业上市15年以来的首次亏损，投资者在商誉减值造成的暴雷影响期间很难再次对A制药企业抱有发展良好的信心，所以在此期间只会作壁上观，或者是减少对A制药企业的投资。此时A制药企业的融资金额会减少，进而使得公司的绩效下降。2.2.2营运能力分析表2.8A制药企业2016-2020年营运能力指标表从表2.8中可以看出，存货周转天数+应收账款周转天数=营业周期，A制药企业在并购后2016至2020年里存货周转天数与应收账款的周转天数都是呈现一个上升的趋势，表明A制药企业产品的市场前景好，企业应该扩大了产销规模，存货可以快速地转换为应收账款，应收账款转换为现金的速度也快；大幅度扩大产能规模。由于公司扩张速度较快，A制药企业的营业周期被拉长，资产营运能力上升，企业及时收回应收账款，不仅能增强企业的短期偿债能力，也能反映出A制药企业管理应收账款方面的效率较高。2.2.3偿债能力分析表2.9A制药企业2011-2020年长期偿债变化表（资料来源：东方财富网）第三章我国企业商誉会计处理降低减值风险的策略3.1完善资产组认定的可行性商誉计算的本身不会带来现金流，所以对商誉的后续机计算需要结合不同的资产分配，进一步做好企业会计准则的清楚认定，明确资产在的认定方式。自实际认定和计算商誉的过程中，资产认定受到管理者主观影响因素较大。所以对商誉进行后续计算，需要对企业的资产组进行新的认定，完善对资产组的可行性认定，按照不同企业设置相应的认定标准和落实方式，指导企业科学地展开资产认定，避免过多的主观因素影响认定的操作。8820基于会计准则的谨慎性，带来更加可行的商誉评定。处理商誉的后续过程，进一步对摊销过程中的主观因素进行限制，以商誉减值测试的方式难以真实反映企业的经济情况。3.2探索摊销法与减值法并行为了更多考虑企业的风险问题，将摊销与减值结合，为商誉减值问题带来更稳定的处理。上市公司并购后获得的巨额商誉，利用减值测试与摊销共同对商誉进行计算。首先可以按照年度测试摊销相应的商誉；其次，子公司发生较大公司规模变动时，母公司的资产不会受到过大的商誉变动影响，保证盈利的稳定。摊销法与减值法结合使用，能够带来系统的商誉后续计算，从会计管理层面看，带来更高的会计信息计算水平。在会计学术界中，各学者通常是将负商誉解释为所获得的被并购方公司净资产公允价格与并购所产生的成本的正差值，负商誉在国际上会计守则中也是有相关说明的，是被认可确实有的，可以去确定负商誉。我国会计作业守则的内容规避了负商誉。本文觉得负商誉确实是有的，也应当被广泛认可，而且在公司并购时会计也需要去操作负商誉相关的事项，将负商誉起始的量化计算凭证定义为收购方支付的并购成本，与收购后获得的公允价值的正差值。相同地，后期负商誉亦使用减小价值的试验办法，以期校正原始商誉计算中受到一些不是商誉原因的影响的偏差，而且有必要时时去关注现实中负商誉的试验情况，依照试验结果，来变更负商誉的账面价值，只要不超额。8如果两者的计算价值是低于账面价值的，意味着商誉的判定是损失状态。3.3加强对商誉准则执行的指导与监督3.4完善与商誉有关的信息披露现阶段运行的会计准则没有对商誉信息的披露提出完整的管理。在商誉减值中，测试商誉的过程需要对非财务数据进行审计，难以在公司的财务账面获得准确公开的信息，由于信息不公开，使得商誉核算的过程具有很大难度。所以，严格按照规定，要求上市公司做好信息披露工作，对于减值测试中的非财务数据，也要公开披露，包括分摊情况、资产组合和划分、公允价值的评定、折现率等的依据，评定相应的收回价值，根据不同指标进行判断，做好信息披露。同时，确保公司在实际的运营中，详细披露巨额商誉减值，为会计审核带来真实的信息，实现科学的商誉管理和计算。自创商誉在国际会计作业被明令指出新准则是公司的资产，在我国出台的守则内容没有写出会计该如何对自创商誉进行操作，实际中，我国对自创商誉的做法也由于未将其定性为资产而使公司资产并不包含自创商誉，目前我国操作自创商誉的做法上也渐渐与国际接轨。可以肯定的是，自创商誉是确实存在的，在公司并购活动中，形成了外购商誉，这其实最根本的源头是公司的自创商誉。目前140132G820关规定。量化计算公允价格的情况在我国日渐增多，主要是因为我国飞速发展的经济环境。在公司运营方面和会计界，商誉因为其独特性越发显得非常重要，所以本人认为会计手则里增加关于商誉的叙述是很正确的，将目前会计手则中有关商誉会计方面的规程内容完整化，所以有这个需要来针对商誉会计的相关内容作一个专程的规范。第四章结论在公司价格预估方面，赚取高额利润技能的自创商誉起到巨大的用途。在理论的角度，要想处理好关于商誉会计方面的难题，只有通过在财务报表中增设公司的自创商誉才是最佳方法。不过又碍于谨慎性规则和没有确定价值基础等等规则的原因，目前还不构成将自创商誉加在财务报表的环境。所以，本人觉得可以提前在商誉减值表单中设立关于自创商誉的相关内容。后续经济走向一定的高度时，在健康全面的资本市场大环境下，公司利益重视者将有可能提出确定自创商誉相关内容的要求，以便随时给出公司的发展策略。我们