第三章+产品市场和货币市场的一般均衡课件

第三章产品市场和货币市场的一般均衡学习内容：1、投资的决定、IS曲线和产品市场的均衡；2、利率的决定，LM曲线和货币市场的均衡；3、IS—LM模型；教学重点：IS—LM模型；教学难点：IS—LM模型；教学目的：通过教学，让学生掌握IS—LM模型，能用IS—LM模型分析简单的宏观经济问题。教学方法及安排：6课时，教授加讨论，布置并讲解习题本章继续探讨决定国民收入的因素。I=I0？I并非外生变量，要受到r的影响。r→I→Y第一节投资的决定一、投资需求1）投资：是建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加，其中主要指厂房和设备。投资包括私人投资与政府投资两个部分。投资就是资本的形成。二、决定投资的因素1、利率。利率与投资反方向变动。如预期利润率＞利率，值得投资；如预期利润率＜利率，不值得投资。所以利率是使用资金的成本；利率越低，投资越多。一个新项目的投资与否取决于预期利润率和为投资所借款项的利率的比较。钱是我自己的怎么办？例：某企业有如下的4个项目:1、当利率为8.5%，企业投资多少？2、当利率为7.5%，企业投资多少？3、当利率为6.5%，企业投资多少？4、当利率为5.5%，企业投资多少？ABCD预期收益率6%7%8%9%投资额（万）200300300300暂时只考虑利率与投资的关系，不考虑其他因素。实际利率：RealInterestRate

一定时期内资产增加的实际价值或购买力。（r）名义利率：NationalInterestRate

货币数量表示的利率。二者的区别在于是否考虑通货膨胀率（π）名义利率=实际利率+通货膨胀率

注意：本书中都是讨论的实际利率（r）2、预期利润（收益）预期收益↑→投资↑1、预期市场需求↑→预期收益↑2、

工资成本，对于劳动密集性产业：工资成本↑→预期收益↓；

对于资本密集性产业：工资成本↑→机器替代劳动→投资↑3、减税→预期收益↑3、投资风险：风险大→投资↓4、企业股票的市场价值：托宾的投资市场Q理论Q=企业的市场价值（即企业股票的市场价格总额）/企业重置成本（即重新建造这个企业所需要的成本）。当Q<1时，重置成本高，买旧企业更合算；Q>1时，股票市场价值高，投资重新建设合算，投资就会增加。三、投资函数投资函数：在影响投资的其他因素都不变，而只有利率发生变化时，投资与利率之间的函数关系。投资用i表示，利率用r表示，则：i＝i（r）线性投资函数：i＝e-dr

（满足di/dr

＜0）e——自发投资，不依存于利率的变动而变动的投资d——投资对利率的敏感度投资曲线如图：I=e-drri投资需求曲线第二节IS曲线一、IS曲线的推导：或IS曲线方程例：i=1250-250r,c=500+0.5y,求IS曲线方程。IS曲线方程：y=3500-500r当r=1时，y=3000当r=2时，y=2500当r=3时，y=2000当r=4时，y=1500当r=5时，y=1000………..ry5432110001500200025003000●●●●●IS曲线IS曲线的图形推导S=III1I2S2S2S1S1SS(B)(C)OOY1Y2YY2Y1I1I2I=i(r)OOYIr2r1r1r2rrP1P2AB(A)(D)S=s(Y)图A：由r推出I；图B：由I得出S；图C：由S得出Y;图D：对r与Y之间的关系进行总结。图A图B图A图C二、IS曲线的含义：1、描述产品市场达到宏观均衡，即i=s时，总产出与利率之间关系的曲线。2、总产出与利率之间存在着反向变化的关系，即利率提高时总产出水平趋于减少，利率降低时总产出水平趋于增加。因为：r下降，i增加，y增加。WHY?相同收入，利率偏低，i>sry5432110001500200025003000●●3、处于IS曲线上的任何点位都表示i=s，偏离IS曲线的任何点位都表示没有实现均衡。曲线右侧的点，现行的利率水平过高，

i<s;曲线左侧的点，现行的利率水平过低，

i>s.AB相同收入，利率偏高，i<sry5432110001500200025003000三、IS曲线的斜率：IS曲线斜率的经济意义：表示总产出对利率变动的敏感程度。斜率的绝对值越大，总产出对利率变动的反应越迟钝。反之，斜率的绝对值越小，总产出对利率变动的反应越敏感。△y△r△r1△y1WHY?三、IS曲线斜率的确定：斜率

斜率的大小取决于β与d1、d不变，边际消费倾向β与IS曲线的斜率负相关。经济学原因：β越大，kt越大，利率下降引起投资增加导致国民收入大幅增加。WHY?2、β不变，投资系数d与IS曲线的斜率负相关。原因：d越大，投资对利率变化越敏感。利率变动引起投资变动多，进而引进收入的大幅变化。斜率小，平缓斜率大，陡峭四、IS曲线的水平移动

在利率没有变化的情况下，由外生经济变量冲击导致总产出增加，IS曲线水平右移。在利率没有变化的情况下，由外生经济变量冲击导致总产出减少，IS曲线水平左移。ryIS

例：i=1250-250r,c=500+0.5y现在出现了技术革新，市场前景光明，在利率不变的情况下，投资增加。i=1250-250r变为i=1500-250rIS曲线如何移动？移动多少？答案是：水平右移；移动500个单位。

注意：考虑IS曲线移动时不要忘了乘数效应。

思考：1、P506T2、32、政府增加购买支出，IS曲线如何移动？3、出口减少，IS曲线如何移动？投资由利率决定，利率又由什么决定呢？第三节利率的决定古典学派认为：投资和储蓄都只与利率相关；当投资与储蓄相等时，利率久得以决定。凯恩斯认为：利率不是由储蓄和投资决定的，而是由货币的供给量和对货币的需求量所决定的。货币供给量由国家控制，是一个外生变量。需要分析的主要是货币的需求。快说！你为什么要持有货币？你的动机是什么？一、货币需求动机1、交易动机：指人们因生活消费和生产消费，为了进行正常交易所需要的货币。主要取决于收入，收入越高，对货币的需求越多；交易数量越大，需求越大。2、谨慎动机或预防性动机：指人们为了应付突发性事件、为预防意外支出而持有一定数量的货币。个人取决于对风险的看法，社会则与收入成正比。3、投机动机:指人们为了抓住有利时机，以买卖有价证券而持有的货币。与利率呈负相关。即利率越高，投机货币需求越少，反之越多。解释：有价证券：股票、债券等人们在储蓄和证券投资中选择，当利率低，储蓄不划算，就会选择取出存款准备证券投机。利率高时，就会选择储蓄。储蓄不划算，我要去买股票！交易动机谨慎动机投机动机与收入正相关L1=L1(y)=ky与利率负相关L2=L2(r)=-hyL=L1+L2=ky–hr

货币需求函数L=L1+L2=ky–hrk，货币需求对收入的敏感系数。k越大，表示较少的收入增加会增加较多的货币需求。h，货币需求对利率的敏感系数。h越大，表示较少的利率增加会减少较多的货币需求。流动性陷阱（凯恩斯陷阱）

利率极低，人们认为利率不可能再降低，或者有价证券的价格不可能再上升，而可能跌落，因而会将所有有价证券全部换成货币。不管有多少货币，都愿意持有在手中，以免有价证券价格下跌遭受损失。这就是流动性陷阱。此时，增加货币供给，不会促使利率下降。货币需求曲线rLL1L2L货币需求曲线流动性陷阱二、货币供求均衡和利率的决定1、货币供给由国家货币政策控制，是外生变量，与利率无关。1）狭义货币，M1：硬币、纸币和银行活期存款。2）广义货币供给，M2：M1+定期存款。一般主要指M1。名义货币供给量与实际货币供给量名义货币量仅仅计算票面价值实际货币量＝（名义货币量）/（价格指数）即：实际货币量m＝M/P名义货币量M＝mP

我们主要考虑实际货币供给利率的决定：rLmL当货币需求等于货币供给时，利率被决定。m=ky–hr此时货币市场达到均衡。L不变，m增加时，利率r下降。L不变，m减少时，利率r上升。r0r1利率的决定：rLmLm不变，L增加时，利率r上升。m不变，L减少时，利率r下降。r0r2r1货币和普通商品一样满足供求定理；利率就是货币的价格。第四节LM曲线一、LM曲线的推导L=m时，货币市场处于均衡状态。有：m=ky–hr所以：或LM曲线例：已知：m=1250;L1=L1(y)=0.5y；L2=L2(r)=1000-250r。求：LM曲线方程；并求当y=1000，1500，2000，2500时r等于多少。答案是：y=500+500r

或r=0.002y-1当y=1000时，r=1当y=1500时，r=2当y=2000时，r=3当y=2500时，r=4当y=3000时，r=5………..ry5432110001500200025003000●●●●●LM曲线二、LM曲线的经济含义1、LM曲线是一条描述货币市场达到宏观均衡即L=m时，总产出与利率之间关系的曲线。2、在货币市场上，总产出与利率之间存在着正向变化的关系。即总产出水平增加时利率趋于提高，总产出水平减少时利率趋于降低。WHY?原因：货币市场均衡时m=L1+L2=ky–hr当收入增加时，L1增加；在m不变的情况下，要保持货币市场均衡，L2必须减少，从而利率r上升。要分清产品市场和货币市场！相同收入，利率偏低，L>mry5432110001500200025003000●●3、处于LM曲线上的任何点位都表示L=m，偏离LM曲线的任何点位都表示没有实现均衡。曲线左侧的点，现行的利率水平过高，

L<m；曲线右侧的点，现行的利率水平过低，

L>m。AB相同收入，利率偏高，L<m三、LM曲线的斜率

斜率斜率越大，曲线越陡峭；斜率越小，曲线越平缓。ryLMLM曲线的斜率大小由k、h决定。当h不变时，k越大，斜率越大，曲线越陡峭。经济学意义：k越大说明货币需求对收入变动越敏感，L1增加多，L2下降多，利率r上升多。复习一下h、k的含义。ry△r△y当k不变时，h越大，斜率越小，曲线越平缓。经济学意义：h越大说明货币需求对利率变动越敏感。利率小幅增加，L2下降多，L1增加多，用于交易的货币增加多，y增加多。ry△r△y现实中的LM曲线ryLMr极低时，人们持有所有的货币用于交易，出现凯恩斯陷阱。r不断上升，一部分货币开始用于投机，y增加减慢。r极高时，大部分货币用于储蓄，交易货币需求几乎为零，y几乎不增长。r0凯恩斯区域中间区域古典区域实际上，投机货币需求函数L2=-hr随着r的变化在不断改变，即h在不断改变。由于h的变化就会导致LM斜率的改变。四、LM曲线的水平移动

1、货币供给增加（m），LM如何移动？物价水平上涨（P），LM曲线如何移动？第五节IS-LM分析

循环推论！！！收入依赖于利率利率依赖于收入一、IS-LM模型把LS曲线与LM曲线结合在一起，就可以得到产品市场和货币市场同时均衡时，利率与国民收入决定的IS—LM模型。yrLMISy0r0

在产品市场和货币市场同时均衡时的国民收入就是均衡收入，相应的利率就是均衡利率。例：已知：i=1250-250r；s=-500+0.5y；m=1250；L=0.5y+1000-250r。求：均衡收入和利率。解：i=s时，y=3500-500r(IS曲线)L=m时，y=500+500r（LM曲线）两个市场同时均衡，IS=LM，解方程组得