古典学派货币需求理论

古典学派货币需求理论第1页，课件共14页，创作于2023年2月一、费雪的交易方程费雪的分析以简单的恒等式开始：

式中：代表货币量（事后供求均衡的货币量），代表一定时段内每一单位货币周转或流通的速度，代表一般物价水平或指数，代表市场实际交易量。第2页，课件共14页，创作于2023年2月一、费雪的交易方程上式的右端是交易量与平均价格的乘积，即交易总值；左端是货币量与流通速度的乘积，即货币总值。显然，在货币经济中，双方必然相等。

第3页，课件共14页，创作于2023年2月一、费雪的交易方程费雪从恒等式出发，做了两个前提假设：货币流通速度由制度存量、技术存量、产业结构、文化等因素决定。因此，在短期内，甚至中期内不变实际交易量在充分就业条件下变动不大，也可以视为常数。一般情况下，可以用充分就业的产出量Q来替代T。第4页，课件共14页，创作于2023年2月一、费雪的交易方程将常数用上加横线的字母来表示，则上式可变为：

因此，货币量M的任何变动，必然正比例反映于物价上。即货币量与物价是因果关系。或或第5页，课件共14页，创作于2023年2月一、费雪的交易方程从货币量到物价的传递机制为：

设：上一时段最终时点上的货币量为、物价水平为，该时段货币供求事后相等，即：第6页，课件共14页，创作于2023年2月本时段与上一时段平稳连接（即上一时段的终点是本时段的起点），若其它条件不变，但货币供给量增加一倍M→2M。于是，在本时段出现了事前货币供给大于事前货币需求的状态，见下图：＞

AD

P

(ex-ante)(en-post)一、费雪的交易方程从货币量到物价的传递机制为：

（、）2P

2=2=2第7页，课件共14页，创作于2023年2月二、剑桥方程式剑桥方程式：

式中：以Q代表实际产出量（或用Y代表实际国民收入），P代表平均物价水平，代表货币需求量，代表持币率，即以货币形式持有的收入对收入总额的比率，或第8页，课件共14页，创作于2023年2月二、剑桥方程式剑桥大学早期的经济学家所做的隐含的假设，与费雪的交易方程式一致。即：处于充分就业条件下的Q或Y为常数；持币率是稳定的，也可视为常数。则：剑桥学派认为，经济个体在通常下持有的货币量或现金余额，与国民收入（或实产出量）保持一种固定或稳定的关系。第9页，课件共14页，创作于2023年2月二、剑桥方程式在货币供求事后相等时，可略去货币需求量的下标，即：则可以得出以下一些主要结论：

第10页，课件共14页，创作于2023年2月二、剑桥方程式既然、Q同为常数，那么，货币供给相对于货币需求的任何增加，使得货币供求在事后实现均衡的唯一机制就是物价的相应上升。反之则反是。式（6）可改写为：

由于持币率与实际产出量均为常数，可令

，则有

：（7）（8）第11页，课件共14页，创作于2023年2月二、剑桥方程式式（8）说明：

（9）价格水平的任何幅度上升，均有货币需求量的等比例增加；货币供给量的任何增长，均会有等比例的价格上升；恒有：实际货币需求量等于实际货币供给量等于人们愿意以货币形式持有的那部分收入，且等于一个常数。即：第12页，课件共14页，创作于2023年2月二、剑桥方程式剑桥方程式与费雪的交易方程式在结论形式上虽然相同，但从式（5）来看，剑桥学派的突破在于，首次将分析重点集中在了货币持有的动机上。作为货币需求主体的持币率引入理论模型，是学术思想的一大突破，比起交易方程式中的货币流通速度，是一种伟大的角度转换。庇古本人也认为，剑桥方程式的优点在于考虑了人类意志――货币需求原动力――的作用。第13页，课件共14页，创作于2023年2月二、剑桥方程式但是，同剑桥方程式的优点一样，它的缺点也是显著。被学界后来者称为