家用电器中期行业策略报告：家电行业2023年中报前瞻Q2预计收入稳健增长业绩表现或优于收入

正文目录TOC\o"1-1"\h\z\u2023Q2重公收绩前：计入健长，绩现优收入 5市行回:元民币率续高原料价有回落 10家业2023Q2基复盘内空表优，外需回暖 14投建议 27风提示 29图表目录图表1:2023Q2重公收入预测 5图表2:2023Q2重公业绩预测 6图表3:2023Q2商住销售开和工积计同分-20.19、-31.65和19.59 10图表4:2023Q230大市商房交积比+25.4 10图表5:2023Q230大市商房交数比+30.45 11图表6:2023Q2国钢价格元吨同下约20 11图表7:2023Q2塑价同比约15-18 12图表8:2023Q2铜铝格均所落 12图表9:2023Q2液电面板格美/）上涨 12图表10:2023Q2运同比幅降 13图表11:2023Q2元民币率续高 13图表12:2023M4&M5冰外销显善空为销强品类 14图表13:23W15-23W27调/箱/衣销分同比+36.99/+8.65/-4.16.........................15图表14:23W15-23W27调销量同+33.40.....................................................16图表15:23W15-23W27调均同比+2.69 16图表16:23W15-23W27箱销量同-3.85......................................................16图表17:23W15-23W27箱均同比+12.99 16图表18:23W15-23W27衣机量比-8.94....................................................16图表19:23W15-23W27衣机价比+5.25 16图表20:23W15-23W27调线销额同+42.56 17图表21:23W15-23W27调线销同+11.56 17图表22:23W15-23W27箱线销同+9.60 17图表23:23W15-23W27箱线销同+5.58 17图表24:23W15-23W27衣机上额比-4.07 17图表25:23W15-23W27衣机下额比-4.63 17图表26:23W15-23W27电销稳增（+4.40） 18图表27:23W15-23W27电销同比-7.74......................................................18图表28:23W15-23W27电均同比+13.16.....................................................18图表29:23W15-23W27电线销同-0.55 18图表30:23W15-23W27电线销同-4.59 18图表31:23W15-23W27烟机燃灶/成/机销分同+13.69/+9.00/-13.63/+6.55 19图表32:23W15-23W27烟机量比+7.98 20图表33:23W15-23W27烟机价比+5.29 20图表34:23W15-23W27气灶量比-0.84 20图表35:23W15-23W27气灶价比+9.92 20图表36:23W15-23W27成灶量比-17.55...................................................20图表37:23W15-23W27成灶价比+4.76 20图表38:23W15-23W27碗机量比-3.61 21图表39:23W15-23W27碗机价比+10.54...................................................21图表40:23W15-23W27烟机上额比+10.99...............................................21图表41:23W15-23W27烟机下额比+17.60...............................................21图表42:23W15-23W27气灶上额比+5.95 21图表43:23W15-23W27气灶下额比+15.67...............................................21图表44:23W15-23W27成灶上额比-14.32 22图表45:23W15-23W27成灶下额比+36.93 22图表46:23W15-23W272.3422图表47:23W15-23W27碗机下额比+28.15...............................................22图表48:2023Q223图表49:23W15-23W27-37.1024图表50:23W15-23W27-7.4724图表51:23W15-23W27饭煲量比-18.82...................................................24图表52:23W15-23W27饭煲价比+11.62...................................................24图表53:23W15-23W272.1824图表54:23W15-23W270.0224图表55:23W15-23W272.3925图表56:23W15-23W273.7025图表57:23W15-23W27蒸锅量比-14.18...................................................25图表58:23W15-23W277.0325图表59:23M4-M60.1825图表60:23M4-M66.2325图表61:23W15-23W2726图表62:23W15-23W2726图表63:重点关注公司及盈利预测..............................................................2712023Q2于收入图表1:2023Q2重点公司收入端预测资料来源：同花顺iFinD，图表2:2023Q2重点公司业绩端预测资料来源：同花顺iFinD，白电及智能家居2023Q2+15C动增长，据奥维云网零售端数据，2023Q2（W15-27）美的空调销量/销额分别为454.6万/159.5元同比+22/+31），冰量/额别为116.2/37.1亿同-30美的小鹅衣销量销分为243.2/48.7（BQ22023Q2+13193.9万台/66.6亿（比+27/+28），冰销/分为252.4台/92.4机销/额别为240.7万台/55.0亿同比-913Q22023Q2收入同比约+8+122023Q2（W15-27）格力空调销量/销额分别为396.0万台/151.7亿元（同比+27/+27），内空速较，们计Q2司收或现个数长海信家电预公司2023Q2收入同比约业同比约+120据业据，2023M4/M528.4/+9.9同+44.6外销总+20.1Q2高增。黑电及智能投影海信视像：预计公司2023Q2收入同比约+20，业同比约+45。电行争Q220续提，计Q2绩实现+45高增。2023Q2-10-40Q2Q2厨电及电工照明2023Q2+10+10。2023Q2+1761814板油机量销分为43.9台/14.0亿同比+11燃销/销分为37.9台/7.6亿（比+10/+13）。受于产暖原Q22023Q2+12+15。Q2Q22023Q2+102023Q2（W15-27）火星人集成灶销量/销额分别为4.5万台/5.2亿元（同比-4公战间星成额超4.55成+30Q22023Q2+12+12。据，2023Q2（W15-27）2.6/2.8同比-3/+5）据司618报，田D6ZK品市来销破4万。受Q2厨房小家电2023Q2+2Q22023Q2-5-6。Q2小熊电器：预计公司2023Q2收入同比约+27，业同比约+60。公产品化战略和“年轻人喜欢的小家电”品牌定位持续推进，抖音等新兴渠道持续投入，+27的长考虑2022年期合仓火影，基+60的增。比依股份：预计公司2023Q2收入同比约+20，业同比约+60。海市Q22022Q2个护按摩小家电2023Q2+10+9。Q2Q2清洁电器2023Q2+132023Q2（W15-27）/30.9/11.5同比+6司下道布领外道速拓品格双拓Q22023Q2+18+22。223Q（5-2/2.5/2产品价量辑步现销面G20SS82023Q2+30ODM智能短交通2023Q2+9+7。7.626.52Q22市场行情回顾:美元兑人民币汇率持续走高，原材料价格有所回落房地产2023H1302023H1L图表3:2023Q2-20.19、19.59806040200商品住销售积累同比（）商品住新开面积计同（）商品住竣工积累同比（）资料来源：同花顺iFinD，图表4:2023Q230大中城市商品房成交面积同比+25.40

350300250200150100500-502016-012016-052016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-0530大中城市:商品房成交面积:当月值（万平方米）城市:商品房成交面积:当月同比（右轴，）资料来源：同花顺iFinD，图表5:2023Q230大中城市商品房成交套数同比+30.450

350300250200150100500-502016-012016-052016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-0530大中城市:商品房成交套数:当月值（套）中城市:商品房成交套数:当月同比（右轴，）资料来源：同花顺iFinD，原材料价格2023Q2。2023Q2图表6:2023Q2国际钢铁价格（元/吨）同比下降约203503303102902702502302101901701502020-01-01 2021-01-01 2022-01-01 2023-01-01国际钢铁价格指数:全球资料来源：，图表7:2023Q2塑料价格同比下降约15-181,1501,1001,0501,0009509008508007507002020-01-022021-01-022022-01-022023-01-02中国塑料城价格指数资料来源：，图表8:2023Q2铜、铝价格均有所回落12,00010,0008,0006,0004,0002,00002020-01-02 2021-01-02 2022-01-02 2023-01-02现货结算价:LME铝（美元/吨） 现货结算价:LME铜（美元/吨）资料来源：，图表9:2023Q2液晶电视面板价格（美元/片）略有上涨50英寸OpenCell50英寸OpenCell43英寸OpenCell65英寸OpenCell32英寸OpenCell55英寸OpenCell300250200150100500资料来源：同花顺iFinD，海运2023Q2CCFISCFI图表10:2023Q2海运价格同比大幅下降6,0005,0004,0003,0002,0001,0000CCFI:综合指数 SCFI:综合指数资料来源：同花顺iFinD，汇率2023Q2美元兑人民币汇率持续走高，逼近2022年以来最高点。截至2023年7月21日，美元兑人民币即期汇率达7.18，美元升值提升出口价格竞争力，或拉动外销收入增长，增加出口企业汇兑收益，带动企业净利率水平提升。图表11:2023Q2美元兑人民币汇率持续走高7.407.207.006.806.606.406.20美元兑人民币即期汇率资料来源：同花顺iFinD，2023Q2白电出货端：2023Q2家用空调：低基数叠加高温天气催化，内销快速增长。根据产业在线数据，2023M4/M5家空内销量别比计比+29.4主，4有下或系利、通等使海外消费仍承压，5月已呈现边际改善；2023M4/M5内外销加总分别同比+13.3/+20.1，合计同比+16.7。冰箱：内外销均有所提升，俄罗斯、南美洲出口增速亮眼。2023M/M5冰内销分别比+3.6/+1.2合计比+81或低数地产短期回暖等因素拉动增长；外销销量分别同比+9.0/+28.7+18.7，其中5月对俄罗斯/南美洲出口分别同比+291/超100，增速亮眼2023M4/M5内销总别同+15.4。2023M4/M5同比+44.0/+43.0，同比43.5现；2023M4/M5外加分合比+22.4；均方，体有下。图表12:2023M4&M5冰洗外销明显改善，空调为内销强势品类资料来源：产业在线，零售端：空调销售增长较快，白电整体线上表现优于线下。据，23W15-23W27（2023.4.3-2023.7.2）空调/冰箱/洗衣机累计销额分别同比，销量分别同比+33.40/-3.85/-8.94，均价分别同比。线上渠道方面，空调/冰箱/洗衣机销额分别同比线下渠道方面空调/冰箱/洗衣机销额分别同比+11.56/+5.58/-4.63，销量分别同比+8.43/-。图表13:23W15-23W27空调/冰箱/洗衣机销额分别同比+36.99/+8.65/-4.16806040200

23W1523W1623W1723W1823W1923W2023W2123W2223W2323W2423W2523W2623W27

160140120100806040200-20-40空调销额（亿元) 空调销额同比60 4050 3040 2030 1020 010 -10023W1523W1623W1723W1823W1923W2023W2123W2223W2323W2423W2523W2623W27

-20冰箱销额（亿元) 冰箱销额同比35 3030 20251020015-10105 -20023W1523W1623W1723W1823W1923W2023W2123W2223W2323W2423W2523W2623W27

-30洗衣机销额（亿元) 洗衣机销额同比资料来源：奥维云网，图表14:23W15-23W27调量比+33.40图表15:23W15-23W27调价比+2.690

空调销量(万台) 空调销量同

150100500-50

86420-2-4-6-8空调均价(元/台) 空调均价同比资料来源：奥维云网， 资料来源：奥维云网，图表16:23W15-23W27箱量比-3.85图表17:23W15-23W27箱价比+12.99500冰箱销量(万台) 冰箱销量同

151050-5-10-15-20-25

0

2520151050-5冰箱均价(元/台) 冰箱均价同比资料来源：奥维云网， 资料来源：奥维云网，图表18:23W15-23W27衣销同比-8.94图表19:23W15-23W27衣均同比+5.25806040200洗衣机销量(万台) 洗衣机销量同

20100-10-20-30

0

洗衣机均价(元/台) 洗衣机均价同

20151050-5-10-15-20资料来源：奥维云网， 资料来源：奥维云网，图表20:23W15-23W27调上额同+42.56 图表21:23W15-23W27调下额同+11.56806040200

销额（亿元) 销额同比

200150100500-50

121086420销额（亿元) 销额同比

100806040200-20-40资料来源：奥维云网， 资料来源：奥维云网，图表22:23W15-23W27箱上额同+9.60 图表23:23W15-23W27箱下额同+5.586050403020100销额（亿元) 销额同比

6050403020100-10-20-30

1086420销额（亿元) 销额同比

50403020100-10-20-30资料来源：奥维云网， 资料来源：奥维云网，图表24:23W15-23W27衣线销额比-4.07 图表25:23W15-23W27衣线销额比-4.6335302520151050销额（亿元) 销额同比

3020100-10-20-30

6543210销额（亿元) 销额同比

20100-10-20-30资料来源：奥维云网， 资料来源：奥维云网，黑电彩电整体销额稳健增长，销量有所下滑。根据奥维云网数据，23W15-23W27电销稳增（比+4.40-7.74（比+13.16线上渠道方面销额比-0.55销比-12.85均同14.2线下渠道方面销比-4.9量-5891.38。图表26:23W15-23W27彩电销额稳健增长（+4.40）4035302520151050销额（亿元) 销额同比

2000150010005000-500资料来源：奥维云网，图表27:23W15-23W27电量比-7.74图表28:23W15-23W27电价比+13.16120120010,000120010010008,000100080800800606004006,0004,000600400402002002002,00000-2000-200 销量(万台) 销量同比 均价(元/台) 均价同比资料来源：奥维云网， 资料来源：奥维云网，图表29:23W15-23W27电上额同-0.55 图表30:23W15-23W27电下额同-4.594035302520151050销额（亿元) 销额同比

3020100-10-20-30

76543210销额（亿元) 销额同比

3020100-10-20-30-40资料来源：奥维云网， 资料来源：奥维云网，厨电厨电整体实现增长，集成灶、洗碗机线下销售快速增长。根据奥维云网数据，，线上道烟/气灶集灶/洗碗机销额分别同比+10.99/+5.95/-14.32/+2.34，销量分别同比+5.91/-；线下渠道，油烟机/燃气灶/集成灶/洗碗机销额分别同比。图表31:23W15-23W27油烟机/燃气灶/集成灶/洗碗机销额分别同比+13.69/+9.00/-13.63/+6.55151050油烟机销额（亿元) 油烟机销额同

403020100-1086420燃气灶销额（亿元) 燃气灶销额同

40200-2086420集成灶销额（亿元) 集成灶销额同

40200-20-40-6086420洗碗机销额（亿元) 洗碗机销额同

3020100-10-20资料来源：奥维云网，507,00020406,00015305,00010204,0005103,000002,000-5-101,000-10507,00020406,00015305,00010204,0005103,000002,000-5-101,000-10-200-1550 40 3020100 油烟机销量(万台) 油烟机销量同比 油烟机均价(元/台) 油烟机均价同比资料来源：奥维云网， 资料来源：奥维云网，图表34:23W15-23W27气销同比-0.84 图表35:23W15-23W27气均同比+9.9250403020100燃气灶销量(万台) 燃气灶销量同

403020100-10-20-30

0

2520151050-5燃气灶均价(元/台) 燃气灶均价同比资料来源：奥维云网， 资料来源：奥维云网，图表36:23W15-23W27成销同比-17.55图表37:23W15-23W27成均同比+4.7676543210集成灶销量(万台) 集成灶销量同

20100-10-20-30-40

12,00010,0008,0006,0000

20151050-5-10-15-20集成灶均价(元/台) 集成灶均价同比资料来源：奥维云网， 资料来源：奥维云网，图表38:23W15-23W27碗销同比-3.61 图表39:23W15-23W27碗均同比+10.541614121086420洗碗机销量(万台) 洗碗机销量同

20100-10-20-30

0

2520151050洗碗机均价(元/台) 洗碗机均价同比资料来源：奥维云网，方正证券研究所资料来源：奥维云网，方正证券研究所图表40:23W15-23W27油烟机线上销额同比+10.99图表41:23W15-23W27油烟机线下销额同比+17.6012402.05010304086420销额（亿元) 销额同比

20100-10-20

1.51.00.50.0

销额（亿元) 销额同比

3020100-10-20资料来源：奥维云网， 资料来源：奥维云网，图表42:23W15-23W27气线销额比+5.95 图表43:23W15-23W27气线销额比+15.676543210销额（亿元) 销额同比

403020100-10-20

1.000.800.600.400.200.00销额（亿元) 销额同比

403020100-10资料来源：奥维云网， 资料来源：奥维云网，图表44:23W15-23W27成线销额比-14.32图表45:23W15-23W27成线销额比+36.937 306 205 104 0-103 -202 -301 -400 -50

0.160.140.120.100.080.060.040.020.00

100806040200-20销额（亿元) 销额同比

销额（亿元) 销额同比资料来源：奥维云网， 资料来源：奥维云网，图表46:23W15-23W27碗线销额比+2.34 图表47:23W15-23W27碗线销额比+28.1576543210销额（亿元) 销额同比

403020100-10-20-30

1.201.000.800.600.400.200.00

销额（亿元) 销额同比

100806040200-20资料来源：奥维云网， 资料来源：奥维云网，小家电小家电整体需求较弱，扫地机线下销售高速增长。扫地机/均价分别同比+2.20/+2.18/+0.02。线上渠道，累计销额/销量/均价分别同比/6.78。23W15-23W27（2023.4.3-2023.7.2）厨房小家电养生壶/空气炸锅/电饭煲/电蒸锅23W15-23W27累计销额分别同比-6.00/-36.85/-15.50/+4.26，销量分别同比-渠道，养生壶/空气炸锅/电饭煲/电蒸锅销额分别同比-5.77/-35.92/-/-7.31/-56.28/-42.17/-40.03。23M4-M6咖啡机计额销量均分同比+6.43/+0.18/+6.23线渠，累计销额/销量分别同比+6.37/+0.12；线下渠道，累计销额/+25.82/+35.32。图表48:2023Q2小家电整体需求有待提振1.501.000.500.00空气炸锅销额（亿元) 空气炸锅销额同

0-20-40-60-80420电饭煲销额（亿元) 电饭煲销额同

200-20-4015 604010 2005 -20-400 -600.600.400.200.00

养生壶销额（亿元) 养生壶销额同

200-20-400.500.00电蒸锅销额（亿元) 电蒸锅销额同

40200-204 201020023M4 23M5

-10咖啡机销额（亿元) 咖啡机销额同比资料来源：奥维云网，图表49:23W15-23W27气锅量同-37.10 图表50:23W15-23W27气锅价同-7.47400290035-10280-20270-30260-20270-30260-4025025201510 -505 -600 -70

240230220

-5-10-15-20 资料来源：奥维云网， 资料来源：奥维云网，图表51:23W15-23W27饭销同比-18.82图表52:23W15-23W27饭均价同比+11.62806040200电饭煲销量(万台) 电饭煲销量同

151050-5-10-15-20-25-30

0

1050-5-10电饭煲均价(元/台) 电饭煲均价同比资料来源：奥维云网， 资料来源：奥维云网，图表53:23W15-23W27地器销量比+2.18 图表54:23W15-23W27地器均价比+0.0240 603530 4025 202015 010 -2050 -40

0

20100-10-20-30 资料来源：奥维云网， 资料来源：奥维云网，图表55:23W15-23W27生销同比-2.39 图表56:23W15-23W27生均同比-3.704035302520151050养生壶销量(万台) 养生壶销量同

3020100-10-20-30

135130125120115110

6420-2-4-6-8-10-12资料来源：奥维云网， 资料来源：奥维云网，图表57:23W15-23W27蒸销同比-14.18图表58:23W15-23W27蒸均价同比+7.0320151050电蒸锅销量(万台) 电蒸锅销量同

2520151050-5-10

300 25250 20200151501010050 50 0电蒸锅均价(元/台) 电蒸锅均价同比资料来源：奥维云网， 资料来源：奥维云网，图表59:23M4-M6啡销同+0.18 图表60:23M4-M6啡均同比+6.2320 3215110 0-15-20 -323M4 23M5 23M6咖啡机销量(万台) 咖啡机销量同比

2000150010000

151050-523M4 23M5 23M6咖啡机均价(元/台) 咖啡机均价同比资料来