如何利用财务提升企业的盈利能力-20220325

如何利用财务提升企业的盈利能力-20220325企业惟独不断地获取利润，才有可能发展，获取利润的能力也就是盈利能力，盈利能力强的企业具有更优势的发展前景，盈利是企业的重要经营目标，是生存发展的物质基础，于是对于如何利用财务提升企业的盈利能力至关重要。一、利用财务提升企业盈利能力的方法（一）、提高企业盈利能力的方式对利润的追求是企业最理想的价值目标。在市场竞争中，惟独具备适当的盈利能力才干在市场上生存和发展。因此，提升企业的盈利能力是高层管理者经营企业的工作重心之一。普通情况下，有三种方式可以提高企业的盈利能力：第一、通过产品创新或者成本控制来提高企业的销售净利率；第二、通过规模扩张或者改善内部运营水平来提高企业的资产周转率；第三、通过增加负债来提高企业的资产负债率。通过增加企业负债的方式来提高企业盈利能力的同时也增加了企业的财务风险，有没有合理的操作模式可以规避这种风险呢？（二）、使用财务方法提高企业盈利提升的理想模式当企业净资产收益率高于企业的融资成本时，可以通过提高负债水平来提高企业的盈利能力，代价是企业的经营风险也同时提高。通过财务方法来提高企业的盈利能力主要是从长期的视角来理解企业的资产负债率。1、由于经济运行具有明显周期性，有高峰有低谷，这样就通过反周期操作来获得超额收益，从而提高股东回报。具体来说，就是在经济处于高峰时降低企业的资产负债率，以便度过接下来的经济下滑；在经济处于低谷时，提高企业的资产负债率，迎接即将到来的经济加速增长过程。2、通过反周期操作的财务方法可以显著的提高企业长期的盈利能力,此外一个显而易见的好处就是长期而言，企业平均的资产负债率并没有显著提高。如果能够对经济周期作出接近准确的判断，则通过反周期操作企业的风险水平将低于资产负债率相同且保持恒定的企业的风险水平。（三）、现实商业中的经典案例1、巴菲特资本市场投资经验巴菲特有一句很经典的话：在别人恐怖的时候你贪婪，在别人贪婪的时候你恐怖。巴菲特几个著名的投资案例都是在特殊的时刻以相对低的价格来完成的。譬如，在华盛顿邮报陷入困境的时候巴菲特对其进行大笔投资，在中石油H股1.3元钱摆布的时候巴菲特再次出手，在本次金融危机面前，巴菲特又开始活跃起来。通过一系列的反周期操作，才使巴菲特有可能获取超过正常水平的收益率。2、李嘉诚商业市场投资经验李嘉诚商业史上一个经典的投资案例就是在香港经济低迷时买入大量的房地产，然后在经济恢复正常时获得巨额的价差收益，为其后续的商业经营提供了雄厚的财富基础。在中央电视台录制的节目中，李嘉诚讲了一个上世纪八十年代的一个事情：“我记得只用了一两亿元便得到第六号货柜码头的四个泊位，但后来，第七号码头要四十多亿才干投得。"（四）、影响反周期操作的现实因素1、经济的周期性难以准确判断世界经济环境复杂多变，影响经济运行的因素十分庞杂。因此，人们很难或者说基本不可能对经济周期进行精确的判断。但是，经济运行的周期性是有一定规律性的，人们可以根据历史和某些经济数据对经济环境作出大致正确的判断。只要能够作出基本正确的判断，就可以为反周期操作的实施提供时点参考。2、政府宏观调控对经济周期性的影响宏观调控是我国政府干预经济运行的主要手段，本次金融危机以来，政府已经采用诸多货币和财政手段来刺激经济。政府干预经济的主要目的是熨平经济运行的波动，使宏观经济能够平稳发展。现实情况是，政府干预经济只能够减小经济的波动幅度，并不能彻底消除经济的正常波动，也不会改变经济的周期性行为。（五）、反周期操作的前提条件企业实施反周期操作需要具备两个前提条件：1、企业具有控制融资水平的能力，能够根据需要选择合理的负债水平。2、企业具有深刻的风险意识。惟独具备这两个条件，企业才干够在经济低迷时顺利融资，也才干在经济处于高峰时果断降低资产负债率而轻松过冬。总之，通过采用反周期操作的经营思路，理论上可以显著的提高企业的盈利能力，现实的商业世界中的少数人也通过这种方式来获得了超额收益。二、利用财务提升企业盈利能力的因素利润是收入与费用差额，凡是影响收入与费用的因素都会影响到企业的获利能力的高低，从另一个角度来说，企业的全过程就是耗费和取得收入的过程，所以获利能力是企业其他各种能力的综合体。（一）营销能力营销能力是获利能力的基础，是企业发展的根本保证，营销能力是用销售收入及其增长率来反映，它受营销和营销状况的影响。（二）收现能力（三）降低成本的能力在收入不变的前提下，降低成本可以增加收益。企业降低成本的能力取决于技术水平、产品设计、生产规模大小、企业成本管理的高低。（四）财务状况的能力财务状况的能力与企业的获利能力相互制约、相互促进。1、合理的资金结构会使企业具有较稳定的获利能力2、偿债能力过高说明企业没有充分利用资金，没有充分发挥创造利润能力的潜力；反之，会使企业在盈利额度情况下破产3、资产负债率高于债务成本时，负债经营可提高企业的获利能力4、营业资本增加会增强企业的经营能力，增加获利机会5、资金周转速度快，在同等条件下可节约资金，节约的资金可用于经营规模的扩大和创造水平的提高（五）回避风险的能力风险很高的获利能力往往是短暂的，不稳定的，不能代表企业的真正收益性。三、利用财务提升企业盈利能力的途径（一）.企业盈利能力提升，它是以经济核算信息为起点，以财务资金运用和财务能力为中心，从生产经营过程诸要素对财务活动的影响，借以考核企业过去业绩，降低生产成本费用达到财务提升企业的盈利能力。（三）、存货：企业采用先进先出法、加权平均法或者个别计价法确定发出存货的实际成本。取销““后进先出”法。现实情况是:原材料价格一路升高时，采用“后进先出”法，显然缩小了公司的利润率,而用“先进先出”法，则扩大了公司的利润率。“先进先出”法更侧重于反映公司长期的经营情况，当原材料价格上涨时，对下游产业的公司是有利的。（四）、长期股权投资：股权投资有四类：前三类分别是子公司、合营企业和联营企业，第四类是除前三类以外且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的股权投资。公司的证券类投资如市价比成本低，必须计提减值准备，但如市价比成本价高，而公司并没有抛出实现收益，账面盈利并不能计入当期业绩，但新股权投资使得证券投资的账面盈利也能成为净利润。具体说是：在上述四种情形以外的股权投资，交易性金融资产或者可供出售金融资产，按公允价值计量。实际上，对子公司、合营企业和联营企业这三类股权投资，核算并无实质性区别。可供出售金融资产的公允价值变动直接计入所有者权益，因此，其市值变动影响净资产（五）、投资性房地产：对于投资性房地产的后继处理采用成本模式或者公允价值模式，但以成本模式为主导。如果公司一旦采用公允价值法来计量其早些年购入的投资性房产，势必大大提高其净资产和当期净利润。（六）、固定资产：企业至少应当于每年年度终了，对固定资产的使用寿命、估计净残值和折旧方法进行复核。使用寿命估计数、估计净残值和折旧方法与原先估计有差异的，应当调整固定资产使用寿命、估计净残值和折旧方法。即：不仅可以改变折旧方法，还可以改变估计净残值和使用寿命）。在每年年度终了，企业只要找到证据，就可根据需要证明其固定资产使用寿命、估计净残值和折旧方法与原估计有差异，就可以调整相关内容从而达到控制利润的目的。公司进行赢余管理，提升获利能力提供了一定的可能。（七）、无形资产：（1）企业内部研究开辟项目研究阶段的支出予以费用化，但在进入开辟阶段后，开辟过程中的费用满足一定条件时，可以进行资本化。由于无形资产研发业务复杂，风险大，这二者很难界定，公司可通过一定调整，划出研发支出费用化与资本化的分界点，进行赢余管理，实现公司绩效的改善。（2）““使用寿命有限”的无形资产，其应摊销金额应当在使用寿命内系统合理摊销。由于对无形资产的摊销再也不局限于直线法，摊销年限也再也不固定，公司有可能通过改变无形资产的摊销年限或者摊销方法来进一步进行赢余管理。止匕外，对无形资产再也不进行摊销，而是进行减值测试，这些都有赖于会计人员的职业判断，对利润具有了可操控性。（八）、非货币性资产交换：“非货币性资产交换同时满足下列条件的，应当以公允价值和应支付的相关税费作为换入资产的成本，公允价值与换出资产账面价值的差额计入当期损益：（1）该项交换具有商业实质；（2）换入资产或者换出资产的公允价值能够可靠地计量。”对于第一个条件，那些想以此为契机进行赢余管理、调节利润的公司，必会千方百计让关联方的非货币交换具有商业实质，而对商业实质的划定界限含糊,更难监管，第一条件的成立就有很大可能。对于第二条件，由于引入了公允价值，这使得公允价值的真实与否成为关键。在我国，“公允价值”的成熟操作环境尚未彻底形成，资产评估机构评出的“公允价格”往往并不公允，这使得公司为了赢余管理的需要，有可能买通评估机构，得出有利于自己的价格。（九）、债务重组：以现金清偿债务的，债权人应当将重组债权的账面余额与收到的现金之间的差额，计入当期损益。债权人已对债权计提减值准备的，应当先将该差额冲减减值准备，减值准备不足以冲减的部份，计入当期损益-将债务重组收益计入营业外收入。，使得公司的账面业绩发生变化，（十）、借款费用：企业发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的，应当予以资本化，计入相关资产成本；其他借款费用，应当在发生时根据其发生额确认为费用，计入当期损益。符合资本化条件的资产，是指需要经过相当长期的购建或者生产活动才干达到预定可使用或者可销售状态的固定资产、投资性房地产和存货等资产。将一些存货的利息支出及专项借款之外的普通借款的利息支出计入资产范围，进而扩大费用资本化，调高公司利润。（十一）、企业合并：同一控制下的企业合并按历史成本计量，非同一控制下的企业合并采用公允价值进行计量。也就是说，分别采取“权益法”和“购买法”两种会计处理。但是由于同一控制下的企业合并能增加合并新主体的会计利润和未分配利润，所以想进行赢余管理的公司就有可能通过资本运作，将非同一控制下的企业合并对象珞于同一控制下，轻而易举的实现获利能力的提升。四、利用财务杠杆提升企业的盈利能力（一）如何利用杠杆防范财务风险财务杠杆是指由于债务的存在而导致普通股每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应。是企业利用负债来调节权益资本收益的手段。1.、重新审查企业负债的性质及资产的质量首先，对负债进行分析。并非所有的负债都产生利息，如流动负债中的对付账款、对付职工薪酬等，这些属于自发性负债。如果销售稳定，自发性负债各期基本一致，当期偿还当期产生，净偿还金额并不大。又如，预付账款也不会给企业带来还款压力，因此都不作为重点考察。从财务杠杆的计算公式来看，影响财务杠杆的是有息负债，如流动负债中的对付票据，若对付票据增长率低于存货以及对付账款的增长率，则反映了其债务管理质量的有效性。止匕外，流动负债中对企业当期财务状况影响较大的是本年金额较大的短期借款以及本年到期的长期借款。当期若不及时偿还，很可能会对企业的信誉造成不良影响，甚至带来更大的麻烦。但是，本年利息中，还包括长期负债中当期应支付的利息以及本期计提以后随本金一起偿还的利息。止匕外，还应该结合资产来分析本年未到期的长期负债。如果长期负债形成为了固定资产或者投资，应注意分析这些资产的盈利能力：若形成为了流动资产，则应注重其流动性的分析，是否有被滞压或者冻结的资产0同时，关注长期负债的到期时间，提前防范大额负债带来的财务风险。其次，对可偿债资产进行分析。如货币资金与销售额的比率在各年的变化以及有无冻结的银行存款；应收账款、应收票据有多少逾期，有无转让及抵押债权；存货新旧程度、品种是否单一，等等。在运用财务杠杆的同时，结合流动比率、速动比率以弥补财务杠杆的不足。此外，无形资产也值得特殊关注，在企业经营状况不稳定或者面临危机时，无形资产有可能迅速贬值，因此是风险较大的一项资产。2、结合当前国家政策，分析未来的利率走向利率变动直接影响负债的利息，从而影响财务杠杆和财务风险。因此，企业应认真研究未来的利率走势，把握其发展趋势，并制定出相应的负债管理政策。例如，在利率处于较高水平时，应尽量少筹集有息负债或者只筹集急需的短期资金。在利率处于由高向低过渡时期，也应尽量少借入有息负债，不得不筹的资金，应采用浮动利率的计息方式，将部份风险转移给债权人，使债权人与企业共担