2023年高等教育经济类自考-10424资本运营理论与融资考试历年重点考核试题含答案

2023年高等教育经济类自考-10424资本运营理论与融资考试历年重点考核试题含答案（图片大小可自由调整）第1卷一.参考题库(共50题)1.按并购是否取得目标企业的同意与合作分，并购包括：（）、（）。2.投资回收期法3.证券市场按市场的功能，可分为场内市场和场外市场。4.公司分立的原因是什么？5.狭义的资本包括的内容有（）A、资本金B、资本公积C、盈余公积D、未分配利润E、借入资本容有6.企业并购的根本原因在于企业（）A、追求利润最大化B、追求所有者权益最大化C、迫于竞争的压力D、逐利的本性和迫于竞争的压力 7.一般来说，收购股权不以收购目标企业的全部股权为限，只需占有优势股份就可以以被收购方实施控制。8.传统并购理论中认为并购可以增强企业对市场的控制，减少竞争对手，增加企业长期获利的机会的理论是（）A、效率理论B、交易费用理论C、价值低估理论D、市场势力理论9.试述净现值法的优缺点。10.并购的意义有哪些？11.股份有限公司申请股票在我国主板市场上市，必须最近（）年连续盈利。12.企业破产程序中可设置破产预防阶段：一是（），二是（）。13.简述当前跨国并购的特点。14.一般按规定利率优先取得固定股息，但其股东的表决权有所限制的股票是指（）A、单一股票B、记名股票C、特别股票D、普通股票15.资产价值基础法16.从影响资本周转的因素来说，加速资本周转的途径主要有哪些？17.按并购过程中的出资方式分，并购包括：（）、（）。18.甲公司是一家生产和销售钢铁的A股上市公司，其母公司为XYZ集团公司，甲公司为实现规模化经营、提升市场竞争力，多次通过资本市场融资成功进行了同行业并购，迅速扩大和提高了公司的生产能力和技术创新能力，奠定了公司在钢铁行业的地位，实现了跨越式发展，在一系列并购过程中，甲公司根据目标公司的具体情况，主要采取了现金购买、承债和股份置换三种方式进行。甲公司的三次并购过程要点如下：  （1）收购乙公司。乙公司是XYZ集团公司于2000年设立的一家全资子公司，其主营业务是生产和销售钢铁。甲公司为实现“立足华北、面向国际和国内市场”的发展战略，2007年6月30日，采用承担乙公司全部债务的方式收购乙公司，取得了控制权。当日，甲公司的股本为100亿元，资本公积（股本溢价）为120亿元，留存收益为50亿元；乙公司净资产账面价值为0.6亿元（公允价值为1亿元），负债合计为1亿元（公允价值与账面价值相同）。并购完成后，甲公司2007年整合了乙公司财务、研发、营销等部门和人员，并追加资金2亿元对乙公司进行技术改造，提高了乙公司产品技术等级并大幅度扩大了生产能力。  （2）收购丙公司。丙公司同为一家钢铁制造企业，丙公司与甲公司并购前不存在关联方关系。2008年12月31日，甲公司支付现金4亿元成功收购了丙公司的全部可辨认净资产（账面价值为3.2亿元，公允价值为3.5亿元），取得了控制权。并购完成后，甲公司对丙公司引入了科学运行机制、管理制度和先进经营理念，同时追加资金3亿元对丙公司钢铁的生产技术进行改造，极大地提高了丙公司产品质量和市场竞争力。  （3）收购丁公司。丁公司是一家专门生产铁矿石的A股上市公司，丁公司与甲公司并购前不存在关联方关系。2009年6月30日，甲公司经批准通过定向增发1亿股（公允价值为5亿元）换入丁公司的0.6亿股（占丁公司股份的60%），控制了丁公司。当日，丁公司可辨认净资产公允价值为10亿元。甲公司控制丁公司后，向其输入了新的管理理念和模式，进一步完善了丁公司的公司治理结构，提高了规范运作水平，使丁公司从2009年下半年以来业绩稳步攀升。 假定不考虑其他因素。分析，分别指出甲公司并购乙公司、丙公司和丁公司是属于横向并购还是纵向并购，并逐项说明理由。19.狭义的成本20.证券投资宏观经济因素分析的内容有（）A、国际收支B、经济周期C、通货膨胀D、进出口政策E、利率21.市场经济中，许多不确定因素导致收益与风险具有不确定性，说明了股票的哪种特性（）A、收益性B、波动性C、风险性D、稳定性22.证券投资组合23.资本运营的分类主要包括哪一些？24.下列不属于企业资产剥离的形式的是（）A、出售金融资产B、转让金融资产C、出售实物资产D、引进新技术25.发行债券的公司必须具备什么条件？26.短期融资方式有（）、（）、（）。27.试述兼并与收购的区别。28.证券投资基本分析29.一般来讲，企业筹资方案有三种或者三种以上时，企业可用哪种决策方法确定最优资本结构（）A、比较资本成本法B、无差异资本成本法C、公司价值分析法D、边际资本成本比较法30.资本运营主体（企业）的基本特征有哪些？31.企业集团成员需要具备的条件有（）A、具备开展正常生产经营活动的能力B、集团在生产经营方面具有相关性C、拟选的企业应当具备某种互补性D、具备与企业同等经营能力E、不需要条件32.简述资本重组的方式。33.中国发行公司在境外上市只需依循中国会计准则及规定，无需在会计师报告及年度报表中遵循香港或国际会计准则。34.要强化成本管理事先应明确（）的内涵。35.我国上市公司信息披露的内容有（）、（）、（）、（）。36.资本总额与所有者权益的关系称为（）37.2001年，联想集团分拆神州数码在香港主板上市是企业分立的著名案例。在此案中，原联想集团实际上被分立为联想集团和神州数码两家公司，这两家公司在分立刚刚完成时，具有完全相同的股东。分拆后，联想集团与神州数码实际上是兄弟公司。 联想集团有限公司（LegendHoldingsLimited）是一家于1993年10月依照香港公司条例在香港成立的有限公司，其股票于1994年2月在香港联交所主板上市。其控股股东为中国科学院计算技术研究所全资所属的联想集团控股公司（LegendGroupHoldingsCo.）。截至分拆前，联想集团的业务包括：（1）联想品牌IT产品的生产、销售；（2）国外品牌IT产品的代理；（3）系统集成及其他IT相关业务。 基于战略考虑，联想集团决定将国外品牌IT产品代理、系统集成、网络产品开发及销售等业务分拆出去。为此，联想集团于2001年1月25日在百慕大（Bermuda）成立了一家全资子公司——神州数码集团有限公司（DigitalChinaHoldingsLimited），由该公司之附属公司持有拟分拆出去的全部业务。 分拆神州数码上市的具体安排如下：2001年4月24日，联想集团有限公司董事会宣布了一项股息分配： 以联想集团有限公司所持神州数码集团有限公司的全部股份（共计756181609股）支付给联想集团的全部股东作为股息。该项股息发放的条件与神州数码新股发行的条件相同。该项特殊的股息发放实际上就达到了分立的目的，股息发放的结果是：神州数码集团有限公司不再是联想集团的子公司，联想集团的股东直接持有神州数码集团有限公司。神州数码成了联想集团的兄弟公司。 2000年同仁堂科技在香港创业板上市也被认为是企业分立上市：北京同仁堂股份有限公司（“同仁堂股份”）以其拥有的制药二厂、中药提炼厂、进出口分公司和研发中心等资产作价出资，连同北京同仁堂集团公司及6位自然人共同发起设立了北京同仁堂科技发展股份有限公司（“同仁堂科技”）。同仁堂科技为同仁堂股份的控股子公司。同仁堂科技发行H股并在香港创业板上市后，同仁堂股份仍为其控股股东。根据所学知识和案例材料，试回答企业分立有哪两种形式？两种形式有什么不同？本案例中联想集团和同仁堂股份企业分立各属于哪种分立形式？38.下列关于票据贴现的说法错误的是（）A、票据贴现是银行的负债业务B、申请票据贴现的单位必须是具有法人资格的经济单位C、贴现申请人必须具有良好的经营状况，具有到期还款的能力D、贴现申请人持有的票据必须真实，凭证在有效期內，背书连续完整39.重置成本模式40.股份回购的特征有（）A、股份回购的主体是上市公司B、股份回购是公司支付现金或其他对价而取得自己股份C、股份回购可以是直接回购D、股份回购可以是间接回购E、股份回购是公司回购已发行股份的行为41.简述新设立股份有限公司申请公开发行股票应符合的条件。42.资本筹措的基本要求有哪些？43.用来解释企业扩大的动因和效率的理论是（）A、交易费用理论B、范围经济理论C、协同经济理论D、垄断优势理论44.当股市处于熊市时，股市比较低迷，股票发行价格可以适当高一些。45.发起设立46.企业集团的本质及其基本特征是什么？47.某企业一张带息票据，面额1200元，票面利率为4%，出票日距离到期日共90天，则到期时利息为（）A、12元B、8元C、10元D、48元48.随着经济体制的改革和资本*市场的建立，企业的筹资渠道逐步由单一渠道向多渠道发展，由纵向渠道为主向横向渠道为主转变。49.企业分立可分几种方式（）、（）。50.私募第1卷参考答案一.参考题库1.正确答案:友好并购；敌意并购2.正确答案:把技术方案的投资回收期与国家或部门规定的标准投资期相比较，来确定技术方案经济效益的大小及其取合。3.正确答案:错误4.正确答案: （1）分立可以通过消除“负协同效应”来提高企业价值。 （2）可以满足企业适应经营环境变化的需要。 （3）满足企业扩张的需要。 （4）可以帮助企业纠正一项错误的兼并。 （5）为企业反兼并与反收购的一项策略。 （6）可以使企业避免反垄断诉讼。5.正确答案:A,B,C,D6.正确答案:D7.正确答案:正确8.正确答案:D9.正确答案: 使用净现值法进行投资项目决策的优点： （1）考虑了货币的时间价值，增强了投资经济性的评价。 （2）考虑了全过程的净现金流量，体现了流动性与收益性的统一。 （3）折现率考虑了投资风险，风险大则采用高折现率，风险小则采用低折现率。 使用净现值法进行投资项目决策的缺点： （1）净现金流量的测量和折现率较难确定，给净现值的计算带来一定的困难。 （2）不能从动态角度直接反映投资项目的实际收益水平。 （3）当互斥项目投资额不等，或者效益期限不同时，仅使用净现值法无法确定投资方案的优势。10.正确答案: 一是促进存量资产重组； 二是推动产业结构调整； 三是取得规模经济效益。 四是企业并购是中国企业走向世界，建立具有国际竞争能力的企业的必由之路。11.正确答案:312.正确答案:和解；整顿13.正确答案: （1）跨国并购已经成为对外直接投资中的主要方式。 （2）以战略性并购为主。 （3）横向跨国并购是并购的主要方式。 （4）并购行业分布广泛，投资重点转向高科技产业及第三产业。 （5）并购范围呈现全球化趋势。14.正确答案:C15.正确答案:是指通过对目标市场的资产进行评估来评价目标企业价值的方法，采用的资产评估价值标准有账面价值、市场价值、清算价值、续营价值和公平价值。16.正确答案: 1.努力缩短劳动期间， 2.适用缩短产销距离， 3.运用现代化的通讯手段贴近市场，缩短流通时间， 4.尽力缩短生产时间和劳动时间的差距。17.正确答案:用现金支付；股权交换式18.正确答案: 甲公司并购乙公司属于横向并购。 理由：生产同类产品或生产工艺相近的企业之间的并购属于横向并购。 或：甲公司和乙公司都是生产和销售钢铁的企业。 甲公司并购丙公司属于横向并购。 理由：生产同类产品或生产工艺相近的企业之间的并购属于横向并购。 或：甲公司和丙公司都是锅铁制造企业。 或：（1）（2）合并，即： 甲公司并购乙公司、甲公司并购丙公司属于横向并购。 理由：生产同类产品或生产工艺相近的企业之间的并购属于横向并购。 甲公司并购丁公司属于纵向并购。 理由：与企业的供应商或客户的合并属于纵向并购。 或：形成纵向生产一体化（或上下游产业）的企业合并属于纵向并购。19.正确答案:是指与一定的成本对象相联系的各种支出。20.正确答案:A,B,C,D,E21.正确答案:C22.正确答案:是指根据投资者对收益率和风险的共同偏好，以及投资者的个人偏好，确定投资者的最优证券组合进行组合管理的方法。23.正确答案: （一）从资本运动过程分：筹资决策和资本筹集、投资决策和资本投入、资本运动过程与增值和资本运营增值的分配。 （二）从资本运营的内容和形式分：实业资本运营、金融资本运营、产权资本运营。 （三）从资本运用的状态分：增量资本运营、存量资本运营。 （四）从资本运营的方式分：外部交易型资本运营、内部运用型资本运营。 （五）从资本运营活动是否跨越本国过节分：国内资本运营、国际资本运营。24.正确答案:D25.正确答案: A.股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元；有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元； B.累计债券总额不超过公司净资产的百分之四十； C.最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息； D.筹集的资金投向符合国家产业政策； E.债券利率不得超过国务院限定的利率； F.国务院规定的其他条件。26.正确答案:银行短期贷款；商业信用；商业票据27.正确答案: （1）兼并中、兼并后，被兼并企业作为法人实体不复存在，兼并企业保持原有的法人资格。合并中，合并后，参与合并的企业都将丧失原有的法人资格，而另外组建一个新企业取得法人资格。收购中，收购后，收购和被收购企业都将保持原有的法人资格。 （2）兼并中、兼并后，被兼并企业原来的全部资产负债和所有者权益一并转移到兼并企业。合并中，合并后参与合并企业的债务一并归于合并后的新企业。收购中如果是收购资产，收购企业不承担被收购企业债务，如果收购股权，收购企业仅以收购出资的股本为限承担被收购企业的偿债责任，对收购企业原债务不负连带责任。 （3）在兼并中需要先计算出各自企业的价值，经双方认同再计算出交换比率；而在收购中需要计算目标企业或其资产的价值。 （4）兼并多发生在被兼并企业财务状况不佳，生产经营处于停滞或半停滞状态时。收购一般发生在被收购企业财务状况正常或者企业处于正常的生产经营状况时，无须做大的整合。28.正确答案:是指对上市公司的经营业绩、财务状况及影响上市公司经营的客观政治经济环境等要素进行分析，以判定证券（主要是股票）的内在投资价值，衡量其价格是否合理，提供投资者选择证券的依据。29.正确答案:A30.正确答案: 1）企业直接为社会提供产品和服务。 2） 企业是经济组织。它不同于政府机关、事业单位、社会团体等非经济性组织。 3）企业是营利性的经济组织。营利是企业的基本目的和动力，是企业存在和发展的基本条件。 4）企业是自主经营、独立核算、自负盈亏的经济组织。它不是政府的附属物，二是独立的经济实体，享有独立的经济利益，独立的承担经济责任，能够自我改造和自我发展。31.正确答案:A,B,C32.正确答案: 资本重组的方式主要有以下几种： （1）实行股份制； （2）企业兼并收购； （3）组建企业集团； （4）企业分立； （5）出售变现； （6）合资合作； （7）企业租赁； （8）企业承包； （9）企业托管； （10）资本结构调整； （11）企业破产。33.正确答案:错误34.正确答案:成本35.正确答案:招股说明书；上市公告书；定期公告书；临时公告书36.正确答案:权益系数37.正确答案: 企业分立有两种形式，一种形式是分立后形成母公司（原企业）和子公司（分立后形成的企业），子公司的股份按比例分配给母公司的股东；另一种形式是整个公司分离成几个独立的较小公司，几个较小的公司是平行关系。 两种形式不同之处在于：前一种形式企业分立之后的企业是母公司和子公司的关系，他们之间不是平行的；后一种形式企业分立之后的企业是平行或兄弟关系。 本案例中，联想集团和分立之后的神州数码是平行关系，属于后一种形式的企业分立；同仁堂股份和分立之后的同仁堂科技是母子公司关系，属于前一种形式的企业分立。38.正确答案:A39.正确答案:根据资产在全新的情况下的重置成本，减去按重置成本计算的已使用年限的折旧，考虑资产变化、成新率等因素，评定重估价值；或者根据资产的使用年限，考虑资产功能变化等因素重新确定成新率，评定重估价值。40.正确答案:A,B,C,D,E41.正确答案: （1）为了使社会资金得到合理高效运用，发行股票的公司的生产经营应符合国家产业政策。 （2）为了保护社会公众投资者的利益，公司发行的普通股应限于一种，且同股同利。 （3）为了加强发起人设立、经营新公司的责任感，保护中小投资者的利益，发