银行业美国信用卡业务专题：美国信用卡业务的过去与现在

正文目录一、国用业如盈？ 5国用清模概览 5国用业如盈？ 6国用业成-馈本升 9二、国用业日成，头中 10用业低长但两美信卡贷增较快 10领清机构 12根通美最的用发银行 12三、国业行用业摩大领跑 13根通市份高信卡务杆银行 13旗行信卡务疫影较大 15国行信卡务疫冲较显 15CapitalOne-技能信卡务头 17四、国组竞格-VISA领跑 18VISA跑国组织 19事卡美支网第名 22五、资议关信卡务势行 25六、险示 25图表目录图1：方算式信卡利式 5图2：方算式信卡利式 6图3：国用业收构成 6图4：国用业收构成 6图5：国用贷平收率势（%） 7图6：国用账总用平贷额的率 8图7：国用各费在费中比 9图8：国用季年收总额 9图9：国用逾期90以比较（%） 10图10：美不年人信卡期90以上例（%） 10图11：美回卡信卡易中占变化 10图12：美信卡款额势 11图13：美信卡款额家贷中比 11图14：美信卡户量百个） 12图15：2022美四卡织易市份额 12图16：美前大卡构易（亿元） 13图17：2022前大卡构场额交易口） 13图18：2022美前大卡构用贷款额场额 13图19：摩大信卡款势亿元） 14图20：摩大信卡易走（亿元） 14图21：摩大每新信卡户量百万） 14图22：摩大信卡息入构（亿美） 14图23：摩大信卡务收率 14图24：花银信卡款额十美） 15图25：花银的行非净入况十亿元） 15图26：美银信卡息入十美） 16图27：美银信卡款额十美） 16图28：美银信卡增户量万） 16图29：美银信卡易（亿元） 17图30：CapitalOne各务块款模势（美） 17图31：CapitalOne与国行用贷收益走势 18图32：2022年Capital息差达6.67% 18图33：CapitalOne与国行用贷净核比例 18图34：CapitalOne与国行用贷拨贷比 18图33：2018-2022财年Visa收水构成 20图36：近年Visa激费上明（美元） 20图37：2018-2022财年Visa收势亿美） 20图38：2018-2022财年Visa项营（百美） 20图39：近年Visa利持恢（美元） 21图40：Visa处的易及数逐加 21图41：Visa消者用与费借的名支量十美） 22图42：2020-2022年分口下事收入百美） 23图43：2018-2021年事卡入百元） 23图44：万达回及励用加百美元） 24图45：2018-2022年事卡的GDV及易量长 24图46：2018-2022年事卡信卡务GDV及数增长 25表1：事卡户佣率 7表2：国大用组的AssessmentFees 7表3：国行刷手费率 8表4：事卡付品应用 22一、美国信用卡业务如何盈利？ 1950-19581958年-20万事达卡和美国信用卡清算模式概览三方清算模式下，收单机构、清算机构、发卡机构为同一家公司，连接商户（ens）和持卡者（ros。三方清算模式下的信用卡公司可以同人收取的利息及年费等。目前，美国的三方清算模式主要玩家为AmericanExpress和Discover。图1：三方清算模式下信用卡盈利模式资料来源：AmericanExpress、图2：四方清算模式下信用卡盈利模式资料来源：Visa、美国信用卡业务如何盈利？利息收入发卡行收取支付手续费结算通道收取结算设备提供方收取信用卡收入年费滞纳金收支转移费使用费用现金预付费暂停偿债费用其他费用图3：美国信利息收入发卡行收取支付手续费结算通道收取结算设备提供方收取信用卡收入年费滞纳金收支转移费使用费用现金预付费暂停偿债费用其他费用年费利息收入商户回佣年费利息收入商户回佣信用卡收入非利息收入违约金分期手续费其他费用资料来源：美国消费者金融保护局、美联储、 资料来源：人行《关于信用卡业务有关事项的通知》、cdtnt10%2022年美联储加息之下明显抬升，23Q1已经超过20%。图5：美国信用卡贷款平均收益率走势（%）AllaccountsAccountsassessedinterestAllaccountsAccountsassessedinterest2018161294Q495Q394Q495Q396Q297Q197Q498Q399Q200Q100Q401Q302Q203Q103Q404Q305Q206Q106Q407Q308Q209Q109Q410Q311Q212Q112Q413Q314Q215Q115Q416Q317Q218Q118Q419Q320Q221Q121Q422Q3资料来源：美联储、tstonutontcneeesntFeePaymentProcessingFee（rewardexpenses）InterchangefeeInterchangeFee（mrnps（ota（ia和万事达卡的费率比vr或AmericanExpress表1：万事达卡商户回佣费率信用卡类别 刷卡读卡支付输入信息支付MCCreditConsumerCore 1.65%+$0.02 1.95%+$0.02MCCreditConsumerEnhanced 1.80%+$0.02 2.10%+$0.02MCCreditWorld 1.90%+$0.02 2.20%+$0.02MCCreditWorldElite 2.30%+$0.02 2.60%+$0.02资料来源：万事达卡、信用卡组织收取的Assessment在每笔交易手续费中所占比例远低于InterchangeFeeExpress10000.01%。Visa 万事达卡 Discover AmericanVisa 万事达卡 Discover AmericanExpress0.14% 0.1375%(交易金额$1,000以下);0.01%($1,000及以上) 0.14% 0.165%资料来源：WellsFargoMerchantServicesPaymentNetworkPass-ThroughFeeSchedule、、Square等。根据公司的不同类型，这部分费用可能按每笔交易收取，可能按月收取。美国信用卡业务收取的手续费与中国信用卡业务的非利息收入中的商户回佣类2016318201696日0.6%。表3：中国银行卡刷卡手续费费率项目 费率收单服务费 市场价调节0.0325%（3.25元）0.0325%（3.25元）网络服务费0.35%（13元）贷记卡：不高于0.45%发卡服务费资料来源：《关于完善银行卡刷卡手续费定价机制的通知》，202010.9%9.8%图6：美国信用卡账户总费用与平均贷款余额的比率资料来源：美国消费者金融保护局、2017～202002900图7：美国信用卡各类费用在总费用中的占比资料来源：美国消费者金融保护局、2015～202020156202013图8：美国信用卡季度年费收入总额资料来源：美国消费者金融保护局、美国信用卡业务成本-回馈成本上升909013.7%；10%，22Q37.6%22Q423Q118～299030～39图9：美国信用卡逾期90天以上比例较高（%） 图10：美国不同年龄人群信用卡逾期90天以上比例（%）mortgage heloc autocreditcard studentloan all

18-29 30-39 40-49 50-59 60-69 70+ all 1216 101412 810686 442 203Q103Q403Q103Q404Q305Q206Q106Q407Q308Q209Q109Q410Q311Q212Q112Q413Q314Q215Q115Q416Q317Q218Q118Q419Q320Q221Q121Q422Q30资料来源：NewYorkFedConsumerCreditPanel、资料来源：NewYorkFedConsumerCreditPanel、运营成本包括员工薪酬、IT系统、办公租金和电费等日常开支。（RewardsCard）2017～2020202060%图11：美国回馈卡的信用卡交易量中的占比变化资料来源：美国消费者金融保护局、二、美国信用卡业务-日趋成熟，龙头集中 信用卡业务低增长，但近两年美国信用卡贷款增长较快84%,20082008Q48660跌至11的023-9270202052021Q177002021Q1-2023Q177009860上涨有关。图12：美国信用卡贷款余额走势信用卡贷款余额（亿美元）11000信用卡贷款余额（亿美元）10000900080007000600003:Q103:Q303:Q103:Q304:Q104:Q305:Q105:Q306:Q106:Q307:Q107:Q308:Q108:Q309:Q109:Q310:Q110:Q311:Q111:Q312:Q112:Q313:Q113:Q314:Q114:Q315:Q115:Q316:Q116:Q317:Q117:Q318:Q118:Q319:Q119:Q320:Q120:Q321:Q121:Q322:Q122:Q323:Q1资料来源：NewYorkFedConsumerCreditPanel/Equifax、近202003Q12020年20222020图13：美国信用卡贷款余额在家庭贷款中占比HERevolving AutoLoan CreditCardStudentLoan Other Mortgage（右轴）8%6%4%2%0%

75%74%73%72%71%70%69%68%67%66%65%03:Q103:Q303:Q103:Q304:Q104:Q305:Q105:Q306:Q106:Q307:Q107:Q308:Q108:Q309:Q109:Q310:Q110:Q311:Q111:Q312:Q112:Q313:Q113:Q314:Q114:Q315:Q115:Q316:Q116:Q317:Q117:Q318:Q118:Q319:Q119:Q320:Q120:Q321:Q121:Q322:Q122:Q323:Q1资料来源：NewYorkFedConsumerCreditPanel/Equifax、20084.9620103.7820192020图14：美国信用卡账户数量（百万个）70060050040030020010003:Q103:Q303:Q103:Q304:Q104:Q305:Q105:Q306:Q106:Q307:Q107:Q308:Q108:Q309:Q109:Q310:Q110:Q311:Q111:Q312:Q112:Q313:Q113:Q314:Q114:Q315:Q115:Q316:Q116:Q317:Q117:Q318:Q118:Q319:Q119:Q320:Q120:Q321:Q121:Q322:Q122:Q323:Q1资料来源：NewYorkFedConsumerCreditPanel/Equifax、Visa领跑清算机构AmericanExpressDiscover02sacer0231%，信30%14%Express2%。图15：2022年美国四大卡组织交易量市场份额marketsharebypurchasevolume0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35%31%30%14%12%11%2%VISAVISAcreditMastercard31%30%14%12%11%2%AmericanExpresscreditDiscovercredit资料来源：NilsonReport、摩根大通为美国最大的信用卡发卡银行2022104.4982.4%1.1483020.96%年上升0.13是首批交易量破万亿美元的发卡机构。图16：美国前七大发卡机构交易量（十亿美元） 图17：2022年前十大发卡机构市场份额（交易量口径）JPMorganAmericanCapitalBankofU.S.

202220211143950102783456348311439501027834563483535455481414211182191166

AmericanCapitalOneBankofU.S.Wells

marketsharebypurchasevolume20.96%18.83%10.33%20.96%18.83%10.33%9.81%8.82%3.86%3.50%3.15%1.83%1.30%资料来源：NilsonReport、 资料来源：NilsonReport、202281.5%16.78%图18：2022年美国前十大发卡机构信用卡贷款余额市场份额marketsharebyoutstandingAmericanCapitalOneBankofU.S.WellsFargoBarclaysBankNavyFederalCU

0% 2% 4% 6% 8% 10%12%14%16%18%16.78%12.12%11.18%10.77%9.63%8.17%4.01%3.86%2.64%2.35%资料来源：NilsonReport、三、美国商业银行信用卡业务摩根大通领跑 摩根大通：市场份额高，信用卡业务标杆银行202218522019-202222%2022（10647202119.2%2017-20222017-2022。图19：摩根大通信用卡贷款走势（亿美元） 图20：摩根大通信用卡交易量走势（十亿美元）200015001000

1200Creditcardsalesvolumeexcludingcommercialcard（Creditcardsalesvolumeexcludingcommercialcard（billions）1064.7893.5762.8692.4702.7622.2800600500

400200信用卡贷款0信用卡贷款2006 2012 2021 2022

02017 2018 2019 2020 2021 2022资料来源：JPMorgan定期报告、 资料来源：JPMorgan定期报告、2017-20222020202100812022年，信用卡新开账户960万个，比上年增长20%。图21：摩根大通每年新开信用卡账户数量（百万个）Newaccountsopened9.68.49.68.47.87.885.4864202017 2018 2019 2020 2021 2022资料来源：JPMorgan定期报告、202244.20.64（rewardcostsandpartnerpayments）43（interchangefee）图22：摩根大通信用卡非息收入及构成（十亿美元） 图23：摩根大通信用卡业务净收益率403020100-10-20-30

InterchangeandmerchantprocessingincomeRewardcostsandpartnerpaymentsOthercardincomeTotalcardincome（右轴）

20192020202120192020202120225 43210

10.48%10.48%Netrevenuerate10.92%10.51%9.87%2019 2020 2021 2022资料来源：JPMorgan定期报告、 资料来源：JPMorgan定期报告、花旗银行：信用卡业务受疫情影响较大2017～201920171654.520191750.7221530.82021-2022两年虽然连续增长，但2022年末信用卡贷款余额为1636亿美元，仍未达到疫情前水平。图24：花旗银行信用卡贷款余额（十亿美元）180.00175.00170.00165.00160.00155.00150.00145.00140.00135.00

LoansOutstanding175.07175.07169.49165.45163.60153.08151.682017 2018 2019 2020 2021 2022资料来源：公司年报、10.520200.220212.820222.421（interchangefee）20202022图25：花旗银行的银行卡非息净收入情况（十亿美元）15Interchangefees15InterchangefeesCard-relatedloanfeesCardrewardsandpartnerpaymentsTotal（右轴）1.21100.850.600.42019 2020 2021 20220.2-5010-0.15-0.2- 4资料来源：公司年报、美国银行：信用卡业务受疫情冲击较明显2022年，美国银行的信用卡利息收入及信用卡贷款余额均未达到2020年水平。2017～201987.9101.7202187.677.7202284.183.52020图26：美国银行信用卡利息收入（十亿美元） 图27：美国银行信用卡贷款余额（十亿美元）9.610.28.88.87.88.485.083.575.41002 ItstIcme .1 .6 .rgea9.610.28.88.87.88.485.083.575.410010 90808 70606 504 40302 20100 02017 2018 2019 2020 2021 2022

2017 2018 2019 2020 2021 2022资料来源：BankofAmerica、 资料来源：BankofAmerica、20224402018～202119年较18.025141.9%2020-20222022图28：美国银行信用卡新增账户数量（万个）454NewAccounts454NewAccounts43244035925145040035030025020015010002018 2019 2020 2021 2022资料来源：公司年报、2022356620189199.5%202114.4%3566PurchaseVolume356.6311.6264.7277.9PurchaseVolume356.6311.6264.7277.9251.640035030025020015010002018 2019 2020 2021 2022资料来源：公司年报、CapitalOne-科技赋能的信用卡业务龙头从信用卡部门发展为美国第六大零售银行。CapitalOne脱胎于银行信用卡部门，主要经营信用卡、房屋按揭贷款和汽车贷款等消费信贷业务。CapitalOne的信念是：从信用卡开始，通过技术革新推动银行业发展，为客户带来更独特、简便2022CapitalOne4552（consumerbank）CapitalOne1）（sra（lene4）2022Capital312369%44%图30：CapitalOne各业务板块贷款规模走势（亿美元）6004002000

信用卡 零售银行 商业银行 信用卡贷款占比60.0050.0040.0030.0020.0010.000.002010201120122013201420152016201720182019202020212022资料来源：CapitalOne年报，2022的信用卡贷款占比使得其总体贷款收益率达9.84%，造就其生息资产收益率达7.68%20226.67%图31：CapitalOne与美国大行信用卡贷款收益率走势图32：2022年CapitalOne净息差达6.67%净息差计息负债成本率生息资产收益率CapitalOne 摩根大通 美国银行净息差计息负债成本率生息资产收益率20 富国银行 花旗银行15

20.0018.0016.0014.0012.0010.00 5020122013201420152016201720182019202020212022

8.006.004.002.001995199619971995199619971998199920002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022资料来源：CapitalOne年报、 资料来源：CapitalOne年报、2012-2022间，CapitalOne3.2%2022CapitalOne7%14CapitalOne富国银行摩根大通花旗银行美国银行1210864202012201320142015201620172018201914CapitalOne富国银行摩根大通花旗银行美国银行12108642020122013201420152016201720182019202020212022 信用卡贷款核销比例 信用卡贷款核销比例 CapitalOne美国银行摩根大通富国银行654321020122013201420152016201720182019202020212022资料来源：CapitalOne年报、 资料来源：CapitalOne年报、四、美国卡组织竞争格局-VISA领跑 VISA202214.119252022293.1149.64.1VISA领跑美国卡组织Visa1958Visa19741975Visa于20082016VisaEurope2002022202230%ia（yntsvesouroc（ewlovueddeveC2B有Service）（2（2（2Visa专门设立Direct59亿笔。收入费用结构Visa24%4%2018-2022Visa。202239621.8%1341449850.8%2017.7%图33：2018-2022财年Visa总收入水平及构成服务收入 数据处理收入 国际交易费· 其他收入 总收入（右轴，十亿美元）0%

4527.59%26.71%27.59%26.71%22.11%20.00%24.75%34.48%35.27%38.60%39.38%36.36%34.10%33.22%34.39%35.38%33.84%353025201510502018 2019 2020 2021 2022资料来源：Visa、近年激励费用增长明显。Visa与金融机构客户、商户和战略合作伙伴签订长期合Visa2022103亿美22.6%。2018-20226.98%。图36：近年Visa激励费用上升明显（十亿美元） 图37：2018-2022财年Visa营收走势（十亿美元）激励费用10.38.46.2激励费用10.38.46.26.75.5净收入29.323.024.120.621.810 308 252061542 502018 2019 2020 2021 2022

02018 2019 2020 2021 2022资料来源：Visa、 资料来源：Visa、Visa2018-202240%2018201920226.148.7图38：2018-2022财年Visa各项经营费用（百万美元）0

人力费用 市场营销费用 网络及处理费用专业费用 折旧及摊销 管理费用诉讼费用 经营费用合计 经营费用占净收入2018 2019 2020 2021 2022

40%35%30%25%20%15%10%5%0%资料来源：Visa、202010%202113.2%，202221.5%，达到149.6亿美元，增长势头明显。图39：近两年Visa净利润持续恢复（十亿美元） 净利润14.96净利润14.9612.0812.3110.3010.87141210864202018

2019

2020

2021

2022资料来源：Visa、 930Visa（paymentsvolume）是VisaElectronV和InterlinkVisa（processedtransactions）是2022网14.1万亿192541亿张，同比增长10.8%。图40：Visa处理的交易量及卡数量逐年增加0

141001300011300116001130060040083008800880012431383140816471925101140353025201510502018 2019 2020 2021 2022资料来源：Visa、（记卡、预付卡。其中，消费者信用卡（consumercredit）和消费者借记卡（consumerdebit）占总名义支付量的85%以上。20217月-202264.75.310%22.7万。图41：Visa消费者信用卡与消费者借记卡的名义支付量（十亿美元）volume-Consumercredit（U.S.）volume-Consumercredit（International）volume-Consumerdebit（U.S.）nominalpaymentsvolume-Consumerdebit（International）2,6842,4552,6842,4552,4842,3632,3982,0471,4411,5401,5181,6412,5002,0001,5001,00050002017.7-2018.6 2018.7-2019.6 2019.7-2020.6 2020.7-2021.6 2021.7-2022.6资料来源：Visa、4.2万事达卡：美国支付网络第二名万事达卡的历史：1966年，银行卡协会(ICA)70ICA达卡2006年-2012目前，万事达卡为全球210多个国家和地区提供服务。202212%。业务构成（yntetrktncisACH1）2）、咨询创新型主要为提供）表4：万事达卡支付产品及应用ConsumerCreditConsumerDebit主要为消费者信用卡主要为消费者借记卡产品大类 产品ConsumerCreditConsumerDebit主要为消费者信用卡主要为消费者借记卡ConsumerPaymentProductsPrepaid 主要为消费者预付卡NewPaymentFlowsNewPaymentFlowsDisbursementsandRemittances 通过应用程序万事达卡Send™，使消费者、企业、政府和商家能够发送和接收资金CommercialPointofSale提供商业信用、借记卡和预付支付产品和解决方案，需求使企业或政府能够向企业付款使消费者和小企业能够以无缝和安全的方式支付账单B2BAccountsPayableCommercialPointofSale提供商业信用、借记卡和预付支付产品和解决方案，需求使企业或政府能够向企业付款使消费者和小企业能够以无缝和安全的方式支付账单B2BAccountsPayableConsumerBillPaymentsPaymentsInnovation 字货币支持方案、数字资产访问和集成简化方案等资料来源：万事达卡、收入结构network）（Value-addedservicesandouts。其中，支付网络收入主要来自向客户（发行人、收单人和其他市场dollar65%3