光模块行业市场投资分析报告

光模块行业市场投资分析报告SUBTITLEHERE202X-XX-XXCONTENTS行业分析报告光模块行业定义发展阶段1产业链产业链政治环境1政治环境2政治环境2经济环境社会环境1社会环境2行业驱动因素行业驱动因素行业现状行业现状行业现状行业现状行业热点行业制约因素行业问题行业发展建议竞争格局行业发展趋势行业发展趋势代表企业1代表企业201光模块行业定义光模块行业定义从光模块分类角度，由于应用场景较多需求各异，因而分类方式多样，命名复杂。光模块常见的分类方式包括了封装类型、速率、距离、激光器类型、探测器类型等。整体而言，小型化、高速率、低功耗、低成本是光模块整体的发展趋势。数通市场需求主要受流量增长驱动。多因素共同推动流量高速增长，当前，公有云的快速发展，数字化转型加速企业上云，高清视频、直播等大流量场景为流量的高速增长提供了确定性。光模块主要用于数据中心内部通信以及数据中心间的互通互联，较之电信市场，数通市场的技术更新需求更快，通常每3~4年即面临一次升级换代的压力，产品毛利率也相对更高。光通信器件是光传输网络中对光信号进行放大、转换和传输的各类功能器件，是光传输系统的重要组成部分。光通信器件根据工作时是否需要电源驱动，分为有源器件和无源器件。典型光有源器件包括激光器、光探测器、光放大器等。无源器件包括光连接器、光开关、波分复用器、光滤波器等。一般来讲，有源器件主要负责信号变换和放大，无源器件主要负责信号的传输。其中光模块用于实现光电信号的转换，广泛用于5G承载网与数据中心，由光发射组件（含激光器）、光接收组件（含光探测器）、驱动芯片与放大器等组成。02发展阶段1发展阶段1发展阶段203产业链产业链产业链上游产业链中游产业链下游产业链上游光芯片及电芯片、光组件、光纤预制棒04产业链产业链产业链上游产业链中游产业链下游产业链上游光模块行业上游龙头企业已开始对产业链进行延伸，逐渐进军原材料生产领域，以规避高额进口原料的成本支出，攫取上游毛利。此外，伴随着上游原料生产企业的重组进程加快以及中国市场参与者技术水平的提高，光模块行业上游原材料供应有望朝着专业化和规模化的方向继续发展，逐渐抢夺外资企业在行业内的话语权。产业链中游光模块行业中游企业原材料大部分依靠进口，主要原因是下游消费终端为保障科研成果，对行业产品的质量稳定性要求较高，因此，中游科研用制备厂商更倾向于选择仪器先进、供应链稳定的进口原材料供应商。企业产品价格主要受市场供求关系的影响。由于光模块企业的产品毛利较高，原材料价格波动不会对企业的盈利能力产生重大影响。产业链下游光模块行业下游企业市场空间广阔、销售范围广、用户分散、单批数量少、销售单价高等特点。随着全球范围内生物医药行业研究的深入及产业化程度的提升，中国行业产品种类进一步丰富，应用领域持续增加，个性化、高端化的产品将逐渐获得更广阔的应用空间。05政治环境1政治环境1《全国一体化大数据中心协同创新体系算力枢纽实施方案》《“十四五”数字经济发展规划》关于启动建设全国一体化算力网络国家枢纽节点的复函《全国一体化大数据中心协同创新体系算力枢纽实施方案》加快推动数据中心绿色高质量发展，加快实施“东数西算”工程，京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝，贵州，内蒙古、宁夏、甘肃等8个国家《“十四五”数字经济发展规划》纽节点建设正式启动。要推进云网协同和算网融合发展，并加快实施“东数西算”工程建设。关于启动建设全国一体化算力网络国家枢纽节点的复函同意在京津冀/港珠澳大湾区/成渝/长三角地区启动建设全国—06政治环境2政治环境2《工信部关于推动5G加快发展的通知》《关于推动工业互联网加快发展的通知》《工信部关于推动5G加快发展的通知》在为深入贯彻落实关于推动5G网络加快发展的重要讲话精神，全力推进5G网络建设、应用推广、技术发展和安全保障，充分发挥5C新型基础设施的规模效应和带动作用，支撑经济高质量发展建设工业互联网大数据中心。《关于推动工业互联网加快发展的通知》加快国家工业互联网大数据中心建设，鼓励各地建设工业互联网大数据分中心。建立工业互联网数据资源合作共享机制，初步实现对重点区域、重点行业的数据采集、汇聚和应用，07政治环境2政治环境2《中国光电子器件产业技术发展路线图(2018-2022年）》《关于印发促进大数据发展行动纲要的通知》《中国光电子器件产业技术发展路线图(2018-2022年）》提升工业互联网基础设施和数据资源管理能力2020年中国需实现200G、400G产品规模化生产,核心光电芯片市场30%的国产化;2022年实现400G速率以下产品所用核心光电芯片50%的国产化。1T以上速率的光收发模块实现市场突破《关于印发促进大数据发展行动纲要的通知》通知提出全面推进中国大数据发展和应用，加快建设数据强国。推动大数据与云计算、物联网、移动互联网等新一代信息技术融合发展，探索大数据与传统产业协同发展的新亚态、新模式,促进传统产业转型升级和新兴产业发展,培育新的经济增长点08经济环境经济环境从2017-2022年以来，我国国内生产总值呈现上涨的趋势，同比增速处于持续正增长的态势，其中2021年国内生产总值为1143670亿元，同比2020年增长了184%。2022年1-9月我国国内生产总值为870269亿元，同比增长了6.2%。在疫情得到有效控制的情形下，我国经济开始逐渐复苏，之前受疫情影响而停滞的各个行业，也开始恢复运行，常态化增长趋势基本形成，未来中国光模块行业的发展必然有很大的上升空间。09社会环境1社会环境1010201中国当前的环境下，挑战与危机并存，中国正面临着最好的发展机遇期，在风险中寻求机遇，抓住机遇，不断壮大自己。自改革开放以来，政治体系日趋完善、法治化进程也逐步趋近完美，市场经济体系也在不断蓬勃发展；虽在一些方面上弊端漏洞仍存，但在整体上，我国总体发展稳中向好，宏观环境稳定繁荣，二十一世纪的华夏繁荣美好，对于青年人来说，也是机遇无限的时代。02改革开放以来，我国经济不断发展，几度赶超世界各国，一跃而上，成为GDP总量仅次于美国的唯一一个发展中国家。但同时我们也应看到其中的不足之处，最基本的问题便是就业问题，我国人口基数大，在改革开放后，人才的竞争更显得尤为激烈，大学生面对毕业后的就业情况、失业人士一直困扰着我国发展过程中，对于国家来说，促进社会就业公平问题需持续关注并及时解决；对于个人来说提前做好职业规划、人生规划也是人生发展的重中之重。010社会环境2社会环境2传统光模块行业市场门槛低、缺乏统一行业标准，服务过程没有专业的监督等问题影响行业发展。互联网与电烙铁的结合，缩减中间环节,为用户提供高性价比的服务。90后、00后等各类人群，逐步成为光模块行业的消费主力。011行业驱动因素行业驱动因素1政策驱动15G对光模块速率需求提升，25/50/100Gb/s光模块成前中回传主流需求1政策驱动1东数西算”工程驱动光通信产业链的发展，有效改善时延问题，提高数据传输质量。光模块作为光通信产业链的中游，在“东数西算”工程中承担信号转换任务，可实现光信号的产生、信号调制、探测、光路转换、光电转换等功能，将赋能千行百业，市场前景较大。15G对光模块速率需求提升，25/50/100Gb/s光模块成前中回传主流需求1为了满足大带宽、低延时、广覆盖的要求，5G无线接入网（RAN）架构从4G的基带处理单元（BBU）、射频拉远单元（RRU）两级结构演进为集中单元（CU）、分布单元（DU）和有源天线单元（AAU）三级结构，相应的承载网络架构也由前传和回传网络分解为前传、中传和回传网络。5G的新型业务特性和更高指标要求对前传、中传和回传光模块的速率也提出了更高要求。012行业驱动因素行业驱动因素数通市场驱动行业持续增长受益市场份额提升，国产光模块行业规模高速增长数通市场驱动行业持续增长根据法国市场研究和咨询机构Yole统计，2020年全球光模块市场整体规模达96亿美元，较2019年的77亿美元增长近25%。Yole，全球光模块市场整体规模将从2020年的96亿美元增长到2026年的209亿美元，2021-2026年的复合年增长率为14%。其中数据通信市场规模占比将由55.2%提升到2026年的77.2%，2021-2026年的复合年增长率为19%，成为光模块市场增长的主要驱动力。受益市场份额提升，国产光模块行业规模高速增长根据Yole统计数据，2020光模块厂商市场份额前两名依然由美企II-VI（原Finisar）和Lumentum占据，分别为16%和11%，但是相比于2019年，二者的市场占比均下降了3%。在头部厂商市场占比出现下降的背景下，国内厂商中际旭创以10%的市场份额位居第三名，相比于2019年增长了1%。同时海信宽带、新易盛等国内厂家首次进入TOP10榜单，国内厂商市场份额从2019年的31%强势增长到2020年的40%。同时光迅科技、华工正源等厂家2020年全球份额对比2019年均有下降，国内厂商全球市场份额提升的同时，国内光模块市场竞争格局加剧。013行业现状行业现状光器件可分为有源、无源，其中光无源器件不需要外加能源驱动工作，是光传输系统的关节，光有源器件是光通信系统中将电信号转换成光信号或将光信号转换成电信号的关键器件，是光传输系统的心脏。从成本构成看，数据显示，光器件占据了光模块73%的成本，而光器件成本构成中，TOSA和ROSA分别占据了48%和32%的成本，总体来说，光有源器件占据的光模块成本比重接近60%。014行业现状行业现状数据中心机架及市场规模光模块产量及增速数据中心机架及市场规模目前全球数据中心市场规模从2015年的3365亿美元增长到2019年的7553亿美元。我国数据中心建设目前处于初步阶段，2015-2019年我国数据中心市场规模从59亿元增长到156.3亿元，年复合增长率为373%，呈现高速发展态势，阿里云、腾讯云、华为云、百度云等正在紧追世界步伐，未来5到10年，我国数据中心市场规模和数据中心数目都将以30%的速度增长，数据中心市场规模逐渐增大，我国数据中心进入起步阶段。光模块产量及增速光模块是5G网络的基础构成单元，在网络成本占比大，是5G低成本、广覆盖的关键要素。5G前传、中回传等方面对光模块提出了差异化要求，更高速率、更长距离、更宽温度范围和更低成本的光模块需求迫切。当前，我国光模块国产化率低，空芯率严重，国产化迫切，据统计，截至2020年我国光模块产量为74亿只，同比增长7.03%。当前5G光模块总需求量非常巨大，尤其前传光模块可能存在数千万量级需求。据统计，截至2020年我国光模块需求量为015行业现状行业现状2015-2021年全球新增投入使用服务器规模相对稳定，未来几年全球数据中心平均增速将仍保持在相对稳定水平。我国数据中心我国数据中心机架规模稳步增长，根据工信部数据，按照标准机架5kW统计，截止到2021年年底，我国在用数据中心机架规模达到520万架，近五年年均复合增速超过30%。其中，大型以上数据中心机架规模增长更为迅速，按照标准机架5kW统计，机架规模420万架，占比达到80%。5G与数据中心双轮驱动。光模块主要有数通市场跟电信市场组成，在电信市场，光模块厂商的主要客户为通信设备制造商，而终端用户为运营商;而数据光模块主要应用场景为数据中心。随5G建设推进及数据中心建设加速，光模块景气度提升。全球光模块市场规模保持高增长态势。数据显示，2021年全球光模块市场规模约为721亿美元。016行业现状行业现状海外数通客户加快200G和400G等高端光模块的部署，数通市场成为增长核心。据数据，2021年以太网光模块市场规模达到46.5亿美元，同比增长25%。就整体结构占比而言，2021年q4数通光模块占比全球光模块67.4%左右，其中以太光模块占比最高，市占率达59.6%，电信光模块包括CWDM/DWDM、FTTx、Wireless，2021年Q4销售额达7.01亿美元，占比36%。017行业热点行业热点热点一光模块应用领域广泛热点二科研服务市场持续增长热点三行业产品质量整体提高热点一光模块应用领域广泛热点二科研服务市场持续增长光模块行业具有市场空间广阔、销售范围广、用户分散、单批数量少、销售单价高等特点。热点三行业产品质量整体提高光模块行业技术提升，多元化科研服务平台持续扩张，促进高价值服务企业品牌形成。行业产品化发展，集研发、生产、销售于一体的综合性科研服务企业逐渐增多。018行业制约因素行业制约因素质量参差不齐行业监管难度大高端产品发展落后质量参差不齐光模块行业缺乏完备的质量控制和质量保证体系，生产商缺乏统一的生产标准，行业内产品质量良莠不齐，导致产品的可靠性难以保证，丧失产品市场竞争力行业监管难度大政府秉承创新开放的态度，支持和鼓励科学研究创新，对科学研究试验不设置严格限制，因此，光模块行业不存在统一的监督管理规范，产品质量主要依靠生产企业自主检测，光模块行业产品质量的监管难度加大高端产品发展落后在中低端产品领域，仍然有较大比例的产品依赖于进口渠道。此外，光模块行业企业缺乏创新研发能力以及仿制能力，加重下游消费端对进口科研用检测试剂的依赖，不利于光模块行业的发展019行业问题行业问题质量参差不齐行业监管难度大高端产品发展落后质量参差不齐光模块行业缺乏完备的质量控制和质量保证体系，生产商缺乏统一的生产标准，行业内产品质量良莠不齐，导致产品的可靠性难以保证，丧失产品市场竞争力。行业监管难度大高端产品发展落后020行业发展建议行业发展建议2提升产品质量2全面增值服务2多元化融资渠道2提升产品质量2（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范光模块行业生产流程，并成立相关部门，对科研用光模块行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证光模块行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：光模块行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土光模块行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，光模块行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势。2全面增值服务2单一的资金提供方角色仅能为光模块行业企业提供“净利差”的盈利模式，光模块行业同质化竞争日趋严重，利润空间不断被压缩，企业业务收入因此受影响，商业模式亟待转型除传统的光模块行业需求外，设备管理、服务解决方案、贷款解决方案、结构化融资方案、专业咨询服务等方面多方位综合性的增值服务需求也逐步增强。中国本土光模块行业龙头企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位2多元化融资渠道2可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具（PPN）、公司债等额度获取，形成了公司债、PPN、中期票据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；企业获取各业态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来源的稳定性。光模块行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运用发债和资产证券化等方式促进自身融资渠道的多元化，降低对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散化，从而降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为例，公司依据自身战略发展需求，坚持“资源全球化”战略，结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资和间接融资的分布结构，在融资成本方面与同业相比优势突出。021竞争格局竞争格局竞争格局1竞争格局2竞争格局1国产厂商份额不断提升。中国光模块厂商凭借劳动力成本等的优势，在与海外光模块厂商竞争中不断占据上风。2015年，全球前十大光模块厂商仅光迅科技一家中国企业。到2021年，光迅科技、中际旭创、海信宽带、昂纳信息进入全球前十，合计占据全球26%的市场份额。竞争格局2受益光模块整体需求持续扩张，国产企业天际旭创和光旭科技乘势而起，作为高端光模块国内最大的企业，随着5g产业持续渗透，天际旭创和光旭科技光模块营收持续增长，2021年国内5G运营商投资下降，整体营收增速下降，其中天际旭创营收达761亿元,同比2020年增长3%左右，光迅科技营收同比增长7.3%至684亿元，值得注意的是，随着技术逐步成熟，持续降本背景下两家企业毛利率持续稳步上升趋势。022行业发展趋势行业发展趋势5G前传对彩光模块需求增加，彩光模块方案呈现多样化5G前传半有源WDM优势明显，光模块光层调顶技术实现OAM5G前传对彩光模块需求增加，彩光模块方案呈现多样化集中式无线接入网（CRAN）未来将成为我国运营商5G网络的主流建设模式，由于C-RAN部署模式下前传网络需要消耗较多的光纤资源，光纤直驱的应用场景大大受限，基于WDM技术的前传方案成了运营商的共识。WDM方案使用不同波长的彩光模块发送信号