领益智造研究报告全球智能制造龙头-打造AI+终端制造平台

领益智造研究报告全球智能制造龙头_打造AI+终端制造平台（报告出品方/作者：国海证券，葛星甫、高力洋）1、领益智造—精密智能制造龙头，提供一站式服务及解决方案1.1、发展历程：铝门窗汪以诚，内生外延打造出高精度生产平台化企业内生外延全面发展，打造精密智能制造龙头。壳公司江粉磁材最初主营磁性电子元件材料业务，2015年开始先后收购帝晶光电、东方亮彩、中岸控股，拓展至消费电子板块，2017年收购东莞鑫焱、无锡领镒精密，不断扩大产能规模。2006年，深圳领胜电子成立，初期主营模切业务，主要合作客户包括富士康、比亚迪和诺基亚等；2008年从iPod切入苹果供应链，之后供应逐渐从iPod全面覆盖到iPhone、iPad、iMac、Macbook产品及其零部件。母公司领益科技在2012年注册成立，为拓展业务板块，先后收购深圳领胜、深圳领略、苏州领裕等多家公司，业务拓展至冲压、CNC、紧固件、组装等。2014-2016年间，公司逐步打入vivo、OPPO、华为供应链。2018年领益科技反向收购江粉磁材，借壳上市并更名为领益智造，囊括其结构件和材料业务。同时，公司不断加快业务板块协同布局，先后收购了深圳诚悦丰科技、赛尔康、绵阳维奇、绵阳维联、苏州益道、珠海伟创力、浙江锦泰；剥离深圳合力通、帝晶光电、江粉高科等，业务覆盖材料、精密功能件结构件、模组和精品组装等精密制造全产业链，产品应用于消费电子、汽车、光伏储能等多行业领域。1.2、业务布局：消费电子、汽车、光伏业务并举，持续深入细致全球化布局消费电子占主，积极主动布局汽车、光伏业务板块，崭新旧有业务并举。纵向上，公司产Fanjeaux涵盖高精度功能件、结构件及模组、充电器及精品加装、汽车产品、材料及其他产品，为客户提供更多更多全系列产业链一站式智能生产服务及解决方案。横向上，一方面，公司深耕消费电子领域，根据行业发展拓宽产品品类，持续保持核心产品竞争力，另一方面，公司积极主动布局崭新行业，逐步对准至汽车、光伏等崭新赛道，并利用其窭费电子智能生产优势及全球化布局的优势，在新领域快速发展。公司客户遍布海内外。产品分为境内销售（2022营收占比32.24%）和境外销售（2022年营收占比67.76%）。其中，在消费电子行业，公司客户覆盖苹果、华为、OPPO、VIVO、小米为代表的终端品牌厂以及富士康、绿点科技、蓝思科技、伯恩光学等组装厂及代工厂；近年更独家合作了AR/VR头部厂商NrealAirAR，负责眼镜的整机组装、注塑结构件和声学件制造。在汽车行业，公司于2021年收购新能源汽车行业国际大客户及国内客户结构件的供应商浙江锦泰，正式切入新能源汽车行业。在光伏行业，公司于2019年收购赛尔康，主要通过赛尔康印度基地为海外龙头公司Enphase代工生产光伏逆变器。1.3、股权结构：股权较为集中，员工鞭策助长距发展公司股权架构较为集中，曾芳勤女士为实际控股有限公司有限公司人。截至2023年第一季度，公司实际掌控人为董事长后任总经理曾芳勤女士，轻而易举增持2.05%；曾芳勤女士也与领胜投资（深圳）有限公司构成一致行动人关系，通过领胜投资间接增持58.81%，总计增持60.86%，股权较为集中。其余股东总计增持39.14%。近年来公司股权结构保持集中均衡，有助于公司长远发展。股权激励提升员工凝聚力，保障企业长远健康发展。2021年1月，公司公告《关于向2020年股票期权与限制性股票激励计划首次授予的激励对象(调整后)授予股票期权与限制性股票的公告》，此次激励计划拟向符合授予条件的451名激励对象授予3,545.46万份股票期权，向符合授予条件的450名激励对象授予1,522.34万股限制性股票，以此深度绑定核心人才。2023年6月，公司公告《广东领益智造股份有限公司2022年员工持股计划（草案修订稿）》，此次员工持股计划持股规模不超过4600万股，占本员工持股计划草案公告日公司股本总额的0.65%。此次规划目的为配合公司中长期发展战略规划，建立和完善员工、股东的利益共享机制。管理团队经验丰富。董事长曾芳勤女士曾任深圳市远洋渔业公司副总经理、广东富海公司总经理、美时精密加工有限公司中国区域总经理；副董事长贾双谊先生曾任AMA中国区副总裁；各董事、独立董事在各自领域均有突出的学术成果或任职经历；财务总监王涛先生在全面预算、核算、税务、绩效管理等方面有丰富经验；副总经理、董事会秘书郭瑞先生毕业于中国科学院研究生院，曾任职于东方基金、青岛悦海盈和基金及欧菲光集团。1.4、财务状况：营业收入稳定增长，研发人员、费用减至长助力业务拓展营业收入增长速度均衡，2023H1归母净利润预计将少于10-13亿元。营收方面，2019-2022年，公司营业收入分别为239.16、281.43、303.84、344.85亿元，同比减至速为6.29%、17.67%、7.97%、13.49%；2023Q1公司同时同时实现营业收入72.14亿元，同比快速增长2.12%。归母净利润方面，2019-2021年，公司归母净利润分别为18.94、22.66、11.80亿元，同比增长速度分别为378.60%、19.59%、-47.93%，2021年大幅大幅下滑原因就是萨米晶材料、磁性材料和电线电缆的材料成本上升。2022年公司归母净利润为15.96亿元，同比快速增长35.25%。2023Q1公司归母净利润为6.47亿元，同比减至长115.01%，快速增长的原因主要就是应收账款账款账款预期信用损失转回至增加及交还汪南东借款案件执行款冲回信用资产资产减值损失。2023年上半年，公司预计同时同时实现归母净利润10-13亿元，同比快速增长107.75%-170.07%。2023年上半年业绩增长速度较快的原因是公司通过不断拓展与海内外知名汽车、动力电池等领域头部客户及国际领先的清洁能源领域客户的业务合作，在汽车及光伏储能业务方面持续布局、不断扩大追加新增产能，同时同时实现较快快速增长。此外，公司持续进行产品结构优化及降本增效，加强成本费用管控，整体运营效率不断提高，公司综合毛利率同比有所提高。毛利率、天量利率趋势向稳中求进。2019-2021年，公司毛利率分别为22.76%、22.27%、16.33%，公司天量利率分别为7.91%、8.06%、3.90%。2018年上市以来，公司大力发展毛利率、天量利率较低的高精度功能件及结构件业务，助推公司整体毛利率、天量利率不断提升。2021年，一方面受全球缺芯影响，上游原材料成本快速增长非常大，利润走高；另一方面公司进一步全面调整业务布局，着力发展汽车、光伏等赛道业务，并使毛利率、天量利率出现一定下降。2022年已经已经开始逐渐恢复正常，公司毛利率和净利率分别为20.73%、4.61%，同比分别上升4.40、0.71pct；2023Q1公司毛利率和净利率分别为20.49%、8.95%，同比分别上升3.88、4.70pct。研发人员持续增长并致管理费用逐年快速增长。2019-2023Q1公司销售费用率分别为1.52%、0.90%、1.04%、0.88%、1.01%；管理费用率分别为4.01%、3.49%、3.96%、4.23%、4.40%；财务费用率分别为1.17%、1.83%、1.20%、0.43%、2.68%。其中，财务费用在2022年出现非常大回落，主要原因就是汇率变动导致汇美元兑受益增加。而管理费用整体稳步上升主要就是受研发人员不断增加的影响。研发资金投入整体保持快速增长趋势，助力业务拓展及优化。2019-2023Q1公司研发费和率仅分别为4.77%、6.21%、5.60%、6.07%、6.53%，整体保持快速增长趋势。领益智造特有“集团工研-BG研发中心-BU开发中心”的三级研发平台，截至2023年3月31日总计研发人员6053名。在美国、新加坡、深圳、东莞、苏州、东台等多地设有工研院，著眼于研究行业未来发展趋势；BU研发中心著眼于工艺的研发，BG研发中心著眼于产品的研发。未来也将在工研院辖下建立六大研发中心子平台：一流材料研发中心、电磁研发中心、散热器模组研发中心、建模仿真中心、机械工程研发中心、精品加装中心。公司不断招徕高端人才，发展领先技之术，料保持高精度智能生产龙头地位。高精度结构及功能件总收入占比常年维持60%以上。公司业务涵盖高精度功能及结构件、说明及触摸屏模组、充电器及精品加装、汽车产品、材料业务及其他，产品极广泛应用于消费电子行业、汽车行业、光伏及其他崭新行业赛道。2019-2022年，精墨功能及结构件业务营业收入分别为169.32、216.95、221.68、241.13亿元，分别占总营业收入比例为70.80%、77.09%、72.96%、69.92%，始终作为公司第一大业务贡献总收入。毛利率方面，2019-2022年，高精度结构及功能件业务毛利率仅分别为26.23%、25.48%、19.84%、25.97%。近年来，公司逐步著眼主业，分拆贸易及物流服务、医疗等业务，顺应时代拓展布局VR\AR、新能源、光伏崭新业务，优化业务结构，充分发挥协同作用。2、消费电子：人工智能关上行业天花板，领益智所造打造出AI+终端生产平台2.1、传统3C产品：市场体量非常大，行业趋向饱和状态2.1.1、智能手机：苹果助推行业快速增长，iPhone单机成本提升驱动可以可供应链发展智能手机市场步入存量时代，未来几年出货量维持个位数快速增长。全球智能硬件Fanjeaux类不断丰富，但是智能手机依然为全球消费市场体量最轻的智能硬件品类。据Counterpoint数据说明，全球智能手机出货量在2017年后呈现逐渐下降趋势。2020年以来，受全球新冠疫情、俄乌战争及芯片零部件短缺等因素影响，智能手机出货量有所大幅大幅下滑。2022年，全球智能手机出货量12.25亿台，同比下降12%。据IDC预测，2023年全球智能手机出货量仍将小幅大幅大幅下滑至11.93亿台。未来几年，一方面弥漫各方外部环境逐步向不好，市场料迎接复原，另一方面，智能手机作为全系列场景化智能生态系统中最重要的切入点，料弥漫AIoT发展平添市场需求快速增长，据IDC预测，2024-2027年全球智能手机出货量仍将维持个位数快速增长。苹果市场份额逐年提升。据Counterpoint数据，2019-2022年，苹果在智能手机市场中份额依旧保持稳步上升，4年内从13%快速增长至18%。其余市场中，华为受制裁影响，2021年至市场份额降至2%。三星、小米、OPPO、vivo快速争抢占到至华为让出的市场份额，在2021年市场份额均有所快速增长，而步入2022年，因市场需求持续疲弱，小米、OPPO、vivo出货量及市场份额均有所下降。iPhone新机型零售成本率仅呈圆形提升趋势。东京研究公司及FomalhautTechnoSolutions则表示，iPhone14ProMax的生产成本约为501美元（约3565元），较2021年的iPhone13ProMax激增60美元以上，零售成本率为达致历史新高。在全球智能手机市场步入存量时代的背景下，苹果为保持巩固市场地位强化了物料成本的资金投入以此保证其智能手机的彪悍竞争力。苹果对于物料成本的强化资金投入料可以助推其上游供应链中各企业的总收入及毛利率快速增长。2.1.2、平板&笔电：后疫情时代，平板&笔电市场趋于稳定平板、笔电市场出货量保持稳定。2020年全球新冠疫情情况严重，远程办公、远程教育已经已经开始逐步形成趋势，因而助推平板电脑及笔记本电脑市场需求提升。据Counterpoint数据，2020年全球平板电脑出货量1.72亿台，同比快速增长21%，笔记本电脑出货量2.1亿台，同比快速增长20%。2021年平板及笔电市场出货量达致近几年高峰，平板电脑出货量1.73亿台，同比快速增长1%，笔记本电脑出货量2.5亿台，同比快速增长19%。2022年已经已经开始，疫情逐步消退，市场需求趋于稳定，平板及笔电市场出货量均呈现一定程度的下降。虽然行业或已经步入存量市场阶段，但教育、医疗保健、银行、娱乐和酒店业等商业领域的平板及笔电安装量存增加趋势，未来平板及笔电市场预计仍将保持平衡。苹果助推平板电脑市场，M18x、惠普位列笔电市场前二。市场份额方面，平板电脑市场中，自2019年以来，苹果市场份额常年名列第一且仍在逐年提升，据StrategyAnalytics数据，2022年苹果平板电脑市场份额达致39%，远高于名列第二的三星的19%。笔电市场中，M18x及惠普常年占据市场前二，据Gartner数据，2022年M18x及惠普分别占据笔电市场24%及19%的市场份额。2.1.3、TWS耳机：出货量&销售额持续增长，市场格局尚未均衡2022-2025年全球TWS耳机市场出货量CAGR少于25.7%。近年来随着社会节奏大力大力推进，消费者生活习惯转型为更加崇尚方便快捷，因此以苹果领衔的手机厂商陆续终止耳机插孔，部分有线耳机也已经无此变成产品包装标配。在此背景下，TWS无线耳机迎接发展机遇。据Counterpoint数据，预计2022年全球TWS耳机出货量达致4.07亿台，同比快速增长32%，销售额达致404.36亿美元，同比快速增长25.7%；预计至2025年出货量将超过至7.03亿台，2022-2025年CAGR少于20%，预计2025年销售额将超过至627.62亿美元，2022-2025年CAGR少于15.8%。同时，在品牌厂商的竞争中，中低端品牌将进一步进一步进一步增强价格竞争力以抢占市场份额，预计未来几年TWS耳机ASP将稳步下降。苹果TWS市场份额有所下降，但仍处领先地位。2021年已经已经开始TWS市场逐渐进入了“四大阵营”局面：智能手机厂商阵营、传统音频厂商阵营、AIoT和可视化网阵营、新兴品牌及电商阵营。苹果凭借其巩固的智能手机生态系统，在TWS市场具有更彪悍的竞争力。2019年苹果在TWS耳机市场中占据49%的市场份额，近几年随着更多企业涉足TWS耳机领域，市场竞争加剧，其他厂商也凭借更高的价格抢占市场了一定的市场份额，但截至2021年，苹果仍能维持25%左右的市场份额，其他厂商份额均存快速增长，整体市场格局尚未均衡。2.2、AIGC应用领域：AI智能手机平添新机遇，MR、机器人关上脱胎换骨天花板2.2.1、AI智能手机：引入ChatGPT，智能手机散热器、电池、摄像头市场未来可以期ChatGPT料驱动智能手机关上新一波技术创新周期，解决散热器、电池问题讷伊县轻必须。随着ChatGPT的落地，在海外科技巨头们的带领下，AI的应用领域场景逐步从云端拓展至智能硬件领域。其中，出货量最轻，普及度最高的智能手机或将变成AI蔓延终端硬件的关键入口。美国时间2023年5月18日，OpenAI在官网正式正式宣布正式宣布ChatGPT可以作为APP应用于苹果iOS，同时则则表示将在接下来几周快速开拓至其他国家及地区，安卓系统的导入也在进展中。仅没有两周，OpenAI便发文正式宣布正式宣布ChatGPTiOSAPP已经开拓至全球152个国家及地区。在ChatGPT不断更新的推动下，智能手机料迎接新一波的技术创新周期，换机周期料缩短。然而目前，虽然手机版ChatGPT已经上线，但问题也同样很明显，据Reddit用户报告，手机版ChatGPT主要问题就是耗电量大及呕吐现象。因此，对于智能手机品牌厂商来说，上游供应商的散热器模组及电池结构件在量和产品升级方面均存非常大市场需求，未来潜在市场空间非常大。2.2.2、AI服务器：算力市场需求高速快速增长，AI服务器潜力非常大AI大模型发展基石，算力需求持续增长。AI大模型的实现包含核心三大要素：大算力、多数据、强算法，其中算力作为AI大模型完成训练和推理过程的基石起到关键作用。AI大模型算力需求与大模型参数数量成正比，随着模型参数量呈指数型增长，算力需求大幅提升。根据中国信通院2022年11月发布的《中国算力发展指数白皮书（2022年）》，2021年全球计算设备算力总规模达到615EFLOPS，同比增速达到44%，其中智能算力规模为232EFLOPS。结合华为GIV预测，2030年全球算力规模将达到56ZFLOPS，2021-2030年CAGR达到65.08%，其中受益于AI的智能算力将达到52.5ZFLOPS，2021-2030年CAGR高达82.65%，占比总算力规模将达到93.75%。此外，中国算力总规模持续增长，根据IDC和浪潮信息联合发布的《2022-2023年中国人工智能计算力发展评估报告》，2020和2021年算力总规模同比增速达136.6%、106.9%，连续两年突破100%。其中，我国2022年算力总规模达268.0EFLOPS，位居世界前列，并保持高增长速度。在政策及产业双重引擎驱动下，预计我国算力规模将继续稳步提升，在2026年达1271.4EFLOPS。算力时代下，AI服务器性能凸显，为AI大模型提供强大算力支持。人工智能（AI）服务器（或称加速服务器）通过搭载不同芯片，采用“CPU+GPU”、“CPU+FPGA”、“CPU+ASIC”等多种形式，满足互联需求，进一步提供更强大的计算能力。拥有图形渲染和快速并行运算海量数据的优势，能够满足AI大模型所需要强大的算力需求，因此AI服务器和GPU芯片等核心零部件等市场需求剧增。据集微网，GPU芯片产能有限导致AI服务器出货量受到牵制，服务器价格持续上涨并且交货周期不断延长。2022-2026年全球AI服务器出货量CAGR达22.6%。据IDC数据，预计2022年全球服务器出货量突破1516万台，市场规模约1216亿美元，同比增长分别为12.01%和18.61%，预计2026年出货量达1885万台，市场规模近1665亿美元，2022-2026年CAGR分别为5.59%和8.18%。未来AI服务器或将成为服务器市场增长的主要推动力，据TrendForce数据，2022年全球AI服务器出货量达到85.5万台，预计2026年全球AI服务器出货量为236.9万台，2022-2026年CAGR高达29.02%，远超全球整体服务器市场增速，预计AI服务器出货量占整体服务器比重将显著提升。中国市场方面，据IDC和浪潮信息联合发布的《2022-2023年中国人工智能计算力发展评估报告》，2021年中国AI服务器市场规模59.2亿美元，预计到2026年将达到123.4亿美元，2021-2026年CAGR达15.82%。2.2.3、开拓现实产品：消费电子市场中的创新性应用领域，苹果入局拓展发展空间2021-2025年全球AR/VR出货量CAGR少于76.37%。开拓现实（XR）就是指通在过电脑系统将真实与交互式融合，打造出人机交互的虚拟环境。XR就是AR、VR、MR等多种技术的统称。通过将三者的视觉交互技术二者融合，为体验者平添交互式世界与现实世界之间无缝转换的沉醉在美感。据Counterpoint数据说明，2021年全球AR/VR的出货量为1080万台，同比快速增长59%，预计2025年出货量将少于1.05亿台,2021-2025年CAGR少于76.37%。2021-2025年全球AR/VR销售额CAGR少于72.36%。当前AR/VR产品因为产Fanjeaux零部件成本较低、设计繁琐、量产生产也具有一定难度，导致产品价格相对较高，预计未来随着技术升级，成本上升，整体单机价格料均衡下降。销售额方面，2021年全球AR/VR销售额少于47.5亿美元，同比快速增长42%，预计2025年销售额将超过至将近420亿美元，2021-2025年CAGR少于72.36%。苹果正式宣布正式宣布发布MR产品VisionPro，开拓市场发展空间。MR设备将可以同时为消费者提供更多更多AR和VR功能，利用TNUMBERUSB占据用户的整个视野。历经7年，苹果在今年6月6日的年度全球开发者大会WWDC2023上发布了其MR产品VisionPro，受到市场广为高度高度关注。Mac代表个人排序时代，iPhone代表移动排序时代，AppleVisionPro则代表了空间排序时代。苹果MR产品潜力非常大，料关上窭费电子新宇宙。2.2.4、机器人：机器人市场趋势所向，国内外市场齐头并进机器人市场主要分为工业及服务型机器人。根据功能属性不用，机器人市场最主要的两类为工业和服务机器人，其中工业机器人主要用于制作业，服务机器人则主要用于服务业；此外还有农业、医疗、教育机器人等。而人形机器人是旨在模拟人类外观和行为的机器人。机器人的核心零部件主要包括减速机、传感器（含摄像头）、伺服电机、执行器、控制器等，目前由众多国内外厂商提供。2024年全球服务型机器人市场规模料少于290亿美元。IFR统计数据说明，2021年全球工业机器人市场疲软反弹，市场规模为175亿美元，多于2018年曾达致的历史最高值165亿美元，安装量创下历史新高，达致48.7万台，同比快速增长27%。随着市场需求的持续转化成以及工业机器人的进一步普及，工业机器人市场规模料持续增加，预计2022达致195亿美元，2024年将料达致230亿美元。全球服务机器人市场规模方面，预计2022年超过至217亿美元，2024年料快速增长至290亿美元。2024年中国服务型机器人市场规模料达致100亿美元。中国机器人市场蓬勃发展，变成全球机器人产业发展的关键推动力。IFR预计2022年中国机器人市场规模将超过至174亿美元，其中，工业机器人市场规模将超过至87亿美元，服务机器人达致65亿美元，特种机器人达致22亿美元。预计至2024年工业机器人市场规模将多于110亿美元，服务机器人多于100亿美元，特种机器人达致34亿美元。2.3、领益智所造：全球高精度功能件、结构件龙头企业，打所造AI+终端生产平台2.3.1、打造出一站式智能生产平台，AI+领域料充份受益消费电子核心供应商，产品品类广为。公司就是全球领先的智能生产平台，在全球范围内为客户提供更多更多一站式智能生产服务及解决方案，业务全面全面覆盖高精度功能件、结构件、模组以及精品加装业务的全产业链，牵涉到产品应用于多个下游市场。公司精墨功能件有关产品的市场份额及出货量已已已连续多年保持全球行业领先，在质量、工艺、技术等多个方面预设了行业标准，并通过不断地开拓产品品类，以保持市场竞争地位。在消费电子领域，公司著眼于提供更多更多高精度功能件、结构件、模组以及精品加装业务的全产业链一站式智能生产服务及解决方案。公司具备提供更多更多铝门窗、冲压、CNC和电镀等工艺流程的技术，消费电子相关产品下游应用领域涵盖智能手机、笔记本电脑、可以配戴设备及AR/VR等领域。在AR/VR领域，公司高精度功能件、结构件已应用于头部VR品牌产品，同时还为AR品牌提供更多更多整机代工服务。疲弱研发能力保证行业龙头地位。公司将人工智能、机器人等领域的一流工艺运采用自动化生产的工业整体解决方案，融合独立自主研发的多种类、多功能的数控化及自动化设备，建设具备国际领先水平的智能生产车间，成功打造出高效率的现代化智慧工厂。公司通过资金投入独立自主研发的自动化设备，全面提高在生产、载运、检测、外包装等多个环节的自动化程度，有效率节约了生产成本，进一步进一步增强业务的灵活性、精准度和可以开拓性。截至2022年，公司总计获得各项专利2,738项，其中发明专利162项、实用新型专利2,508项、外观专利68项。AI落地平添发展机遇，消费电子智能生产深度布局或将充份受益。在AI落地的大背景下，以智能手机领衔的传统市场及以XR、机器人领衔的新兴市场均将迎回去历史性发展机遇。除提升算力外，解决散热器、耗电量问题就是当务之急。此外，在AI落地后，智能手机、MR、机器人市场都志在提升AI识别技术服务设施硬件能力，摄像头的服务设施提升不可避免。领益智所造作为全球领先的智能生产企业，在消费电子市场深耕多年，对有关服务设施硬件深度布局，未来随着AI与智能终端的读取持Chinian深入细致，公司产品料充份受益于此。2.3.2、取悦消费电子行业发展趋势，全球化布局优势显露苹果产业链逐步迁入东南亚。苹果作为全球智能手机龙头企业，其供应链高度依赖中国供应链体系，根据CinnoResearch数据，2022年苹果供应商地区原产中，大中华地区（中国大陆、中国台湾、中国香港）供应商占赵静仪少于49%。然而近些年苹果供应链存迁入东南亚的趋势，主要原因就是防止供应链集中风险、规避开政治风险以及增加供应链成本。步入2023年，根据CinnoResearch统计数据，未有多家苹果供应链公司计划将工厂迁至越南或者不断扩大越南工厂。同时，十几家苹果公司的中国供应商获得印度政府的初步许可在当地开展业务。领益智所造构筑了多中心网络化的全球布局，取悦客户市场需求。公司秉承多品类、多地区协同发展的国际化发展战略，通过生产及服务据点、研发中心、销售办事处的全球化网络成功构筑了快速积极响应客户市场需求的全球化多中心体系。截至目前，领益智造在全球具备58个生产及服务据点及8个精品加装基地。国内在苏州、东台、无锡、成都、绵阳、郑州、深圳、东莞、珠海、江门、贵港等地建有生产基为地，海外非政府广为原产于美国、法国、韩国、芬兰、新加坡、巴西、印度、越南、土耳其等地。尤其公司在越南、印度、巴西等地都设有生产基地，以满足用户客户仍须求，保证客户关系的均衡甚至进一步深入细致拓展。2.3.3、传统领域深度读取龙头企业，新领域积极主动开拓头部客户深度读取苹果，供应产品品类多样。客户方面，公司凭借多年的生产经验和技术积累与国内外众多知名品牌厂商涵盖苹果、华为、OPPO、VIVO保持密切合作，为客户提供更多更多高品质的功能器件产品及一站式解决方案，产品广为应用于智能手机、平板电脑、可以配戴设备、笔记本电脑等消费类电子产品行业。与苹果的合作可以追溯至2008年，2008年领益智造从iPod对准苹果供应链，之后供应逐渐从iPod全面全面全面覆盖至iPhone、iPad、iMac、Macbook、Airpods及MR产品及其零部件。产品种类和销售收入不断增加，在此阶段顺利完成了技术、资产、人员和客户的进一步积累。独家承包NrealAirAR眼镜。在AR领域，公司读取行业大客户Nreal，独家顺开回了NrealAirAR眼镜的整机加装、电镀结构件和声学件生产。2022年12月30日，Nreal在苏州举办了第10万台NrealAirAR眼镜下线仪式，标志着全球首个消费级AR眼镜突破10万台量产。在2022年第四季度，因在中国、日本、美国市场的成功发售，Nreal单季度出货量多于7万台。相随随其大客户产品出货量的快速增长，市场认可度的快速提升，领益智所造作为核心供应商料长期深度受益。与机器人大客户Hanson签定一致同意备忘录，未来合作料持续深入细致。2023年5月10日，公司旗下全资子公司领鹏与HansonRoboticsLimited签定一致同意第二份录，双方将就人形机器人的设计优化升级、量产测试等方面展开合作。领鹏为工业机器人和机器人生产设备提供更多更多设计、工程和生产解决方案。领鹏未来料变成机器人的主要许可制造商，并与Hanson在市场营销、分销和业务发展方面合作。Hanson希望与领鹏合作，并使其变成Hanson宠儿的生产伙伴之一。未来双方泽盼望深入探讨成立合资企业等更为广为深入细致的合作模式。子公司领鹏面世的高性能新型RV减速器可以应用于以机器人为代表的高端生产领域。领鹏具备独立自主知识产权机器人系列产品、掌控高精度数控设备和一流生产领域核心技术。公司面世的高性能新型RV减速器可以应用于以机器人为代表的高端生产领域。领鹏面世的CSV减速器属于RV减速器的进化类型，在传统的摆线针轮减速器基础上进一步发展，具有结构紧凑、体积小巧、小型高效率等特点，在并联机器人、平面关节型机器人、六轴工业机器人、无人机云台等领域具有关键应用领域突显。3、汽车：搭乘新能源汽车东风，领益智所造市场地位快速提升3.1、新能源汽车市场宽阔，动力电池乘风向上3.1.1、新能源汽车：行业发展大势所趋，全球市场销量快速增长2022-2030年全球新能源汽车销量CAGR达21.7%。近年来，新能源汽车销量持续增长，据EVTank数据，2022年全球新能源乘用车销量达1082.4万辆，同比增长61.55%，预计2025年将达到2542.2万辆，2030年将达到5212万辆，2022-2030年CAGR达21.7%。我国新能源汽车前景广阔，2021-2025年销量CAGR达35.9%。近年来，我国不断推进碳中和、碳达峰等相关政策落地，切实推进新能源汽车行业迅速发展。据中汽协数据，2022年中国新能源汽车销量达到688.7万辆，同比增长95.6%，2016-2022年CAGR达到54.5%。据中汽协预测，2023年中国新能源汽车销量将上调至900万辆，同比增长达31%。据国务院发展研究中心王青预测，如果以2040年新能源汽车市场占有率达到100%预测，2025年中国新能源车销量将达到1700万辆，2021-2025年CAGR达到48.2%。3.1.2、动力电池：扶摇直上，结构件市场需求日益膨胀动力电池就是新能源汽车的关键组成部分，成本占赵静仪少于50%。动力电池就是崭新能源汽车的核心零部件，据鉅大锂电统计数据，动力系统在新能源汽车成本中占比达50%，距强于其他零部件。新能源汽车销量的快速增长势必会平添动力电池需求量进一步增加。2017-2023年全球动力电池装机量CAGR少于53%。作为新能源汽车的关键零部件，动力电池的装机量及需求量也随着新能源汽车迈入快速发展的道路。据SNEResearch数据，2022年，全球动力电池装机量少于518GWh，同比快速增长72.09%。预计2023年动力电池装机量为749GWh，2017-2023年CAGR少于53%。中国市场方面，据GGII数据，2022年动力电池出货量少于480GWh，同比快速增长112.39%，预计至2025年动力电池出货量为1300GWh，2022-2025年CAGR少于39.39%。高精度结构件就是动力锂电池的关键组成部分，成本占比10-16%。在动力锂电池的材料成本构成中，一般而言高精度结构件占到至材料成本比重为在10-16%之间。广义来说，锂电池结构件涵盖电芯顶盖、钢/铝外壳、正负极软相连接、电池软相连接排在在等；狭义来看，锂电池结构件指具有高尺寸精度、高表面质量、高性能建议等特性的壳体和顶盖，功不可没传输能量、横跨电解液、保护安全性、套管车轴电池、外观装饰等促进作用的部件，并根据应用环境的相同，具备可以连接性、抗震性、散热器性、防范腐蚀性、防范制约性、抗静电性等特定功能。动力电池结构件市场规模逐年不断扩大，预计2022-2025年CAGR强于30%。动力电池规模不断扩大也平添了结构件规模的持续增长。据EVTANK数据，预计2022年全球动力电池结构件市场规模少于349.03亿元，2016-2022年CAGR少于37.17%。据EVTank预测，2025年全球动力电池结构件市场规模将超过至768.13亿元，2022-2025年CAGR少于30.07%。3.2、领益智所造：全面全面收购、扩建如火如荼，深度读取头部客户公司全面全面收购浙江锦泰，扩建生产基地，打造出具有竞争优势的结构件产品。领益智所造子公司浙江锦泰就是新能源汽车行业国际大客户及国内客户结构件的供应商，公司于2021年全面全面收购浙江锦泰，正式宣布正式宣布对准新能源汽车领域。业务布局动力电池电芯铝壳、盖板、桥接片等电池结构件产品及柔性软相连接、注塑件等其他汽车有关高精度结构件，同时公司不断扩建，已投入使用湖州、苏州、溧阳、福鼎等生产基地，在精墨生产能力、研发设计能力等方面已具备竞争优势，可以满足用户汽车行业日益增长的市场需求。踢入特斯拉供应链，深度读取大客户。在顺利完成浙江锦泰的全面全面收购后，领益智所造凭借长期服务电子领域北美及国内大客户的经验，能有效率交会新能源汽车领域国际国内大客户的专业建议，并使汽车业务规模在近几年迎接快速提升。客户方面，浙江锦泰总经理刘建明在上海证券报的访谈中介绍公司已经与宝马、宝马、保时捷等知名车企的锂电池供应商变成合作伙伴，2020年又变成特斯拉软相连接产品的供应商。4、光伏：市场前景宽阔，把握住风口推动海外膨胀4.1、光伏：行业风口已至，微逆市场波浪而上时4.1.1、双碳政策下，光伏新增装机量未来几年料保持稳定快速增长2022-2030年全球新增光伏装机量均值CAGR少于9.52%。清洁能源转型日益成为世界各国的关键任务，随着“碳中和”“碳达峰”理念的持续深入细致，世界光伏市场持续向不好，为我国光伏企业向海外进军提供更多更多了宽阔的机遇。2022年，据中国光伏行业协会数据，全球光伏新增装机量少于230GW，2011-2022年CAGR少于20.27%。预计2023年全球新增光伏装机量将介于280GW和330GW之间，均值305GW。预计至2030年全球新增光伏装机量将介于436GW和516GW之间，均值476GW。2022-2030年CAGR少于9.52%。2022-2030年中国新增光伏装机量均值CAGR少于5.09%。2022年，据中国光条叶行业协会数据，我国光伏新增装机量少于87.41GW，2011-2022年CAGR少于37.18%。预计2023年我国新增光伏装机量将介于95GW和120GW之间，均值107.5GW。预计至2030年我国新增光伏装机量将介于120GW和140GW之间，均值130GW。4.1.2、微型逆变器独具优势，未来几年市场出货量料高速快速增长微型逆变器成本较高，制造厂商产品及管理能力可见一斑。光伏逆变器根据应用场景主要可分为集中式逆变器、组串式逆变器及微型逆变器。根据禾迈股份介绍，微型逆变器的基本功能与组串式逆变器相同，都是将直流电(DC)转换为交流电(AC)。然而，由于微型逆变器的大小和互联网路由器差不多，因此可以直接安装在太阳能电池板下面。微型逆变器安装在一个并联电路中，意味着每个面板直接连接到一个微型逆变器。根据不同的微逆变器模型，可以连接多达六个面板到一个单一的微型逆变器。微型逆变器可以充分利用每个单独的面板的生产优势，使得每个太阳能电池板和微型逆变器组合可以较为充分发挥其性能，贡献更多的能量。同时，因为微型逆变器维护成本较贵，故厂商对于上游材料、制造环节要求较高，因此，能够进入到微逆厂商的供应链体系可以较好的验证制造厂商得产品及管理能力。微型逆变器迎接发展机遇，2019-2025年全球微逆出货量CAGR少于48.08%。随着分布式光伏在光伏产品中的比重进一步不断扩大，微型逆变器作为小型、组件级分布式发电系统的较优方案，迎接了快速增长的发展机遇。根据华经产业研究院预测，预计至2025年全球微型逆变器需求量将超过至12.44GW，2019-2025年CAGR少于48.08%；预计至2025年全球微型逆变器市场规模将超过至255.1亿元，2019-2025年CAGR少于46.5%。4.2、领益智所造：深度读取Enphase，新增市场需求助推公司业绩持续提升领益智造与微型逆变器龙头Enphase建立深度合作关系。领益智造光伏储能板块主要产品为微型逆变器，与国际领先的清洁能源领域客户Enphase在合作开发生产等方面深入合作。Enphase总部位于美国，为美国及欧洲用户提供微型逆变器、储能电池并配套相应的智能控制服务，是全球光伏微型逆变器领域的龙头企业，根据华经产业研究院数据，2020年全球微型逆变器市场中，Enphase市场份额高达77.75%，远超第二名昱能科技的12.19%。根据PVTECH数据，2022年Enphase微逆出货量达到5.9GW，2018-2022年CAGR达68.73%。2023年上半年，Enpha