网络金融学课件

网络金融学贾秀玲1网络金融学1整体概述概述二点击此处输入相关文本内容概述一点击此处输入相关文本内容概述三点击此处输入相关文本内容2整体概述概述二概述一概述三2参考教材：1.《网络金融学》作者：张铭洪张丽芳科学出版社2010年2月第一版2.《网络金融学》张劲松编著机械工业出版社2010年7月第一版3参考教材：3

第一章网络金融总论第一节网络金融的概念4第一章网络金融总论4网络金融的定义网络金融又称电子金融，从狭义上讲，是指在INTERNET网上开展的金融业务，包括网络银行、网络证券、网络保险、网络信托等金融服务及相关内容。从广义上讲，是指以网络技术为支撑在全球范围内的所有金融活动的总称。它不仅包括狭义的内容，还包括网络金融安全5网络金融的定义5、网络金融监管等方面，它不同于传统的以物理形态存在金融活动，它是存在于电子空间中的金融活动，具有形态虚拟化，运行方式网络化的特征，它是信息技术特别是互联网技术飞速发展与现代金融相结合的产物。6、网络金融监管等方面，它不同于传统的以物理形态存在金融活动，一、网上银行又称网络银行，在线银行。是指银行利用INTERNET网技术，通过INTERNET向客户提供开户、销户、查询、对账、行内转账、信贷、网上证券、投资理财等传统服务项目，使客户足不出户就可以安全便捷地管理存款、支票、信用卡、支付、投资等等，网上银行是在internet网上的虚拟银行柜台。3A银行anytime\anywhere\anytype7一、网上银行7二、手机银行又称移动银行，是利用移动通信网络及终端办理相关银行业务的简称。继网上银行、电话银行之后又一种方便银行用户的金融业务服务方式。有贴身“电子钱包”之称。为用户提供了“随时随地、各种方式、满足各种需求”的移动电子商务业务。8二、手机银行8三、电话银行通过电话这种现代化的通信工具与银行紧密相连，无论何时何地，只要通过拨通电话银行的电话号码，就可以得到电话银行提供的服务。四、网上证券是证券行业以INTERNET为媒介向客户提供全新的商业服务。9三、电话银行9五、网上期货是指投资者通过与期货经纪公司自动委托交易系统连接的计算机终端，或者通过互联网，按照期货经纪公司提供的交易系统发出的指示输入期货合约买卖交易指令，以完成期货合约买卖委托和有关信息查询的一种委托交易方式，主要包括交易指令下达、交易结果确认、追加保证金通知等有关交易信息的传递。10五、网上期货10六、网上保险指保险公司或保险中介机构以互联网和电子商务技术为工具来支持保险经营管理活动的经济行为。狭义的网上保险是指保险公司或保险中介机构通过互联网为客户提供有关保险产品和服务的信息，并实现网上投保、承保等保险业务，直接完成保险产品的销售和服务，并由银行将保费划入保险公司的经营过程。11六、网上保险11第二节网络金融的产生背景一、网络经济和电子商务的迅速发展（一）网络经济的发展1.信息技术性价比的摩尔定律是指计算机芯片的性能每18个月提高一倍，而其价格则下价一半的规律。2.网络经济扩张效应的梅特卡夫法则是指网络的价值等于网络节点数的平方。这说明网络效益随着网络用户的增加而呈指数增长。12第二节网络金融的产生背景12（二）电子商务的催生电子商务的支付环节，需要由金融网络来完成，电子商务催生了网络金融。二、信息技术的发展和应用1.信息技术的飞速发展网络高速接入技术不断发展和成熟。网络安全保密技术的发展13（二）电子商务的催生13

因特网的高覆盖率，以及第二代因特网技术的成熟和应用（二）因特网用户群的迅速壮大三、金融业面临的激烈竞争（一）来自IT等其它行业机构的竞争（二）金融业内部的竞争14因特网的高覆盖率，以及第二代因特网技术的成熟和应用14第三节网络金融的特征及作用一、特征（一）经济性（二）科技性1.有利于实现市场网络建设的低成本扩张2.使金融产品的开发与设计迈上新台阶3.促使金融服务贴近市场且快捷方便4.增加企业信息处理速度与决策能力15第三节网络金融的特征及作用15（三）信息性（四）创新性业务创新、管理创新的、监管制度创新二、作用（一）降低交易成本1.业务处理方式更加快速先进，2.信息更加合面，减少信息不对称失误3.实物及其它固定投资减少16（三）信息性16（二）改变了传统金融机构的结构和运营模式1.改变了营业机构2.改变了运行模式（三）给“规模效应”新的内涵（四）促进了客户主体的变化17（二）改变了传统金融机构的结构和运营模式17第四节我国网络金融存在的主要问题一、支持网络金融发展的大环境尚未建立二、风险大，监管薄弱三、有关法律尚示健全18第四节我国网络金融存在的主要问题18第二章货币与货币制度核心问题：1.电子货币处于货币发展的什么阶段？与纸币的关系？2.信用卡等与电子货币的关系？3.现有的电子货币类型有哪些？4.现有的电子货币与纸币的关系？5.现有的电子货币的货币制度是什么？6.电子货币能否完全取代纸币？19第二章货币与货币制度197.电子货币的是否有“价值”？8.电子货币的货币职能有否改变？9.电子货币对经济的影响是什么？207.电子货币的是否有“价值”？20第二章货币与货币制度第一节货币的产生与发展一、货币的本质与产生货币是从商品中分离出来固定地充当一般等价物的商品21第二章货币与货币制度第一节货币的产生与发展21价值形式的发展与货币的产生1.简单的偶然的价值形式1只绵羊=2把石斧

22价值形式的发展与货币的产生1.简单的偶然的价值形式222.扩大的价值形式1只绵羊=2把石斧

15尺布

20斤米

10捆烟叶或其他商品232.扩大的价值形式1只绵羊=2把石斧233.一般价值形式2把石斧=1只绵羊15尺布20斤米10捆烟叶243.一般价值形式2把石斧=1只绵羊244.货币价值形式---货币产生当一般等价物固定在金、银等贵金属商品上时，一般价值形式就演变为货币价值形式，这样，货币就产生了。马克思说：“金银天然不是货币，而货币天然是金银。”254.货币价值形式---货币产生当一般等价物固定在金、银等贵金二、货币的发展发展路线：从低级到高级，从商品到非商品，从贱金属到贵金属。发展形式：（一）实物货币盐、毛皮、牲畜、奴隶、石头、农具、布帛、粮食、珠玉、曽皮等。26二、货币的发展发展路线：从低级到高级，从商品到非商品，从贱金（二）金属货币由低级到高级，由贱金属到贵金属铝、铁、锡、铜、银、金。案例1：谁偷了皇帝的钱案例2：最后的实物货币案例3：没奈何的故事27（二）金属货币由低级到高级，由贱金属到贵金属27（三）可兑换的信用货币银行券19世纪下半期，各国可兑换金币的银行券广泛流通。但此时的银行券，仍是金的符号，以金为后盾，代替金币进行流通，流通中仍有大量的金币充当货币。银行券的出现是货币币村的一大转折，它为其后不兑现纸币的产生奠定了基础。28（三）可兑换的信用货币银行券28（四）不兑现信用货币纸币政府以国家信用为基础，以国家政权为后盾，强制发行、流通、不可兑现。世界最早的纸币是中国北宋年间的“交子”。29（四）不兑现信用货币纸币29（五）存款货币和电子货币可转账的活期存款电子货币特点：货币由有形向无形转化。问题：纸币是否可以消除？可否全部由电子货币来替代？为什么？30（五）存款货币和电子货币可转账的活期存款30（六）电子货币1.电子货币类型、自助银行系统借记卡、信用卡、IC卡、电子钱包卡等由银行发行。电子汇兑系统、ATM系统、POS系统企业银行系统31（六）电子货币1.电子货币类型31

网上银行业务系统和电子商务支付系统

家庭银行系统2.电子货币技术在技术上需要解决如下这些问题：防止数据被窃听专用数据的保护32网上银行业务系统和电子商务支付系统家庭银行系统32

验证用户

数据完整性检验

安全访问能力系统可靠性

33验证用户

数据完整性检验安全访问能力33网上消费、家庭银行、个人理财、网上投资交易、网上保险等。

2.电子货币系统的安全控制电子货币系统是电子化的数字系统，其安全性必须得到保证。今后金融支付系统的发展将注重解决如下几个方面的问题：

34网上消费、家庭银行、个人理财、网上投资交易、网上保险等。2

支付交易系统的安全性

信息数据的安全保护

新兴金融产品与服务的支持

金融支付结算风险的控制与减轻

加强中央银行在金融支付中的作用35支付交易系统的安全性35第二节、货币的职能和作用一、货币的职能（一）价值尺度充当价值尺度的货币是观念形态的（二）流通手段充当流通手段的货币而必须是现实存在的货币。36第二节、货币的职能和作用一、货币的职能36（三）贮藏手段纸币不能窖藏。持币人将信用货币保存起来，使之处于暂歇状态，如果期限不超过一年，称为货币沉淀，成为潜在货币。纸币没有价值，窖藏没有经济意义。银行存款不是执行贮藏功能。现代货币的贮蒇功能不明显。37（三）贮藏手段37（四）支付手段（五）世界货币人民币成为世界货币的好处二、电子货币职能及对经济的影响1.电子货币能否实现五大职能2.对经济影响38（四）支付手段（五）世界货币38第三节货币制度一、货币制度及其内容货币制度是国家以法律形式规定的本国货币的流通结构和组织形式，它由国家有关货币方面的法令、条例等组成。它主要包括四个要素：39第三节货币制度一、货币制度及其内容391.规定货币币材。2.确定货币单位。3.规定本位币和辅币的铸造。4.建立准备制度。401.规定货币币材。2.确定货币单位。40问题：1.电子货币是什么货币制度？2.电子货币是否法定货币3.电子货币的本位币和辅币41问题：1.电子货币是什么货币制度？41二、金属本位货币制度（一）银本位制度银本位制的基本内容：规定以白银为货币金属，享有无限法偿能力；规定银铸币的重量、成色、形状及货币单位；银币可以自由铸造和熔化，银行券可以自由兑换成银币等。42二、金属本位货币制度（一）银本位制度42（二）金银复本位制度金铸币和银铸币同时作为本位币的制度称为金银复本位制度。可分为：平行本位制度，双本位制，跛行本位制。43（二）金银复本位制度金铸币和银铸币同时作为本位币的制度称为金1.平行本位制两种金属货币均按其所含金属的实际价值流通，国家对这两种货币的交换比率不加规定，由市场去决定。441.平行本位制两种金属货币均按其所含金属的实际价值流通，国家2.双本位制两种金属货币由政府规定固定比价，按法定比价流通。“劣币驱逐良币”或者“格雷欣法则”452.双本位制两种金属货币由政府规定固定比价，按法定比价流通。3.跛行本位制两种金属货币同为本位币并有固定比率，但政府同时规定金币可以自由铸造而银币不能自由铸造。463.跛行本位制两种金属货币同为本位币并有固定比率，但政府同时金银复本位制的优缺点金银复本位制的优点是币材充足，并可分别用于大宗交易和小额交易，便于商品流通，但是由于金和银本身实际价值的变化，经常会影到两种货币之间的比率不断变动，造成物价的波动。47金银复本位制的优缺点金银复本位制的优点是币材充足，并可分别用（三）金本位制金本位制是以黄金为本位货币的一种货币制度。金本位有金本位、金块本位、金汇兑本位三种形式，金币本位是典型形式。48（三）金本位制金本位制是以黄金为本位货币的一种货币制度。金本1.金币本位制其特点是：（1）金币可以自由铸造、自由熔化，具有法偿能力。（2）辅币和银行券可以自由兑换金币。（3）黄金可以自由输出入国境。（4）货币储备全部是黄金，并以黄金进行国际结算。491.金币本位制其特点是：492.金块本位制金块本位制又称生金本位制，是指在国内不铸造、不流通金币，而流通代表一定重量黄金的银行券，黄金集中存储于政府，银行券只能按一定条件向发行银行兑换金块的一种货币制度。502.金块本位制金块本位制又称生金本位制，是指在国内不铸造、不3.金汇兑本位制金汇兑本位制又称“虚金本位制”。实行这种货币制度的国家，货币单位仍规定有含金量，但没有金币流通，本国货币与另一实行金本位制的国家的货币保持固定比价，在该国存放外汇准备金，通过无限制供应外汇，以维持本国币值的稳定。银行券在国内不能兑换黄金或金币，只能兑换外汇。513.金汇兑本位制金汇兑本位制又称“虚金本位制”。实行这种货币三、不兑现信用货币制度信用货币制度的特点：（1）国家授权中央银行垄断发行纸币，且具有无限法偿能力。（2）货币由现钞与银行存款构成。（3）货币主要通过银行信贷渠道投入。52三、不兑现信用货币制度信用货币制度的特点：52（4）货币供应在客观上要受国民经济发展水平的制约，供应过多必然危及国民经济正常运行。（5）货币供应量不受贵金属量的约束，具有一定的伸缩弹性，通过货币供应管理，可以使货币流通数量与经济发展需要相适应。53（4）货币供应在客观上要受国民经济发展水平的制约，供应过多必人民币的发行原则（1）集中统一发行原则（2）经济发行原则（3）计划发行原则54人民币的发行原则（1）集中统一发行原则54第四节区域货币1、中国的“一国多币”制度2.欧盟3.西非货币联盟贝宁、象牙海岸，尼日尔，塞内加尔，多哥，上沃尔特55第四节区域货币1、中国的“一国多币”制度554.中非货币联盟中非，喀麦隆，乍得，刚果，加蓬案例：人民币成为世界货币的利弊铸币税蒙代尔两难564.中非货币联盟中非，喀麦隆，乍得，刚果，加蓬56第二章信用与信用形式问题：1.电子货币信用是什么？2.电子货币信用类型？3.电子货币信用作用？4.电子货币对信用规模的影响？5.电子货币信用对人们生活的影响？57第二章信用与信用形式57第二章信用与信用形式第一节信用的产生和发展一、信用的定义和特征1.定义信用是以偿还本金和支付利息为基本特征的借贷行为。58第二章信用与信用形式第一节信用的产生和发展582.特征（1）信用是有条件的借贷行为，这个条件就是一要偿还本金，二要支付利息，即信用是以取得利息为条件的贷出，以偿还本金为义务的借入。（2）信用是价值运动的特殊形式。592.特征（1）信用是有条件的借贷行为，这个条件就是一要偿还本二、信用的产生信用产生于私有制出现后。贫困家庭向富裕家庭告贷，信用便随之产生。信用的产生同商品、货币，特别是货币的支付手段职能有着密切的关系。60二、信用的产生信用产生于私有制出现后。贫困家庭向富裕家庭告贷三、高利贷信用高利贷信用就是以取得高额利息为特征的借贷活动，是生息资本的古老形态。高利贷资本具有利息率高、非生产性和保守性的特点。61三、高利贷信用高利贷信用61问题：1.电子货币信用2.电子货币对信用的作用62问题：1.电子货币信用62第二节信用形式一、商业信用商业信用就是企业之间以赊销商品和预付货款等形式提供的、与商品交易直接相联系的信用。63第二节信用形式一、商业信用63（一）表现形式：1.提供商品如商品赊销、分期付款等2.提供货币如预付定金、预付货款等64（一）表现形式：1.提供商品64（二）商业信用的特点1.商业信用与特定的商品交易相联系2.商业信用具有社会普遍性、自发性箅分散性3.商业信用的供求与经济周期相一致。65（二）商业信用的特点1.商业信用与特定的商品交易相联系65（三）商业信用的局限性1.商业信用的规模和数量受产业资本规模和数量的限制。没有信用创造功能。2.具有较严格的方向性3.信用链条不稳定。66（三）商业信用的局限性1.商业信用的规模和数量受产业资本规模二、银行信用银行信用就是银行和各类金融机构以货币形式向企业提供的信用。（一）表现形式吸收存款，发放贷款，以及开出汇票、支票、开立信用账户、发行货币等。67二、银行信用银行信用就是银行和各类金融机构以货币形式向企业提（二）银行信用的特点1.银行信用不受产业资本规模的约束，具有信用创造功能。2.银行信用具有广泛性，不受方向的约束。3.银行信用链条稳定，是一种间接信用。68（二）银行信用的特点1.银行信用不受产业资本规模的约束，具有三、国家信用国家信用是国家（政府）以债务人身份，借助于债券筹集资金的一种信用形式，包括国内信用和国外信用。国内信用是国家以债务人的身份向国内居民、企业、团体等主要以发行公债券或国库券方式所取得的信用。69三、国家信用国家信用是国家（政府）以债务人身份，借助于债券筹国外信用是国家以债务人的身份向国外居民、企业、团体和政府所取得的信用，统称“外债”，或者国家以债权人的身份向外国政府提供贷款所形成的信用。70国外信用是国家以债务人的身份向国外居民、企业、团体和政府所取(一)国家信用的特点1.安全性高，信用风险小。2.具有“财政”和“信用”的双重性。3.用途具有专一性。71(一)国家信用的特点1.安全性高，信用风险小。71（二）国家信用的作用1.是调剂政府收支不平衡的的物手段。2.是弥补财政赤字的重要手段。3.是调节经济的重要手段。72（二）国家信用的作用1.是调剂政府收支不平衡的的物手段。72四、消费信用消费信用就是企业或金融机构向消费者个人提供的，用于消费目的的信用。我国消费信有的主要领域目前是住房和汽车。信用卡是消费信用的中介工具。73四、消费信用消费信用就是企业或金融机构向消费者个人提供的，用消费信用的作用1.消费信用的发展扩大了需求，刺激了经济发展。2.消费信用的发展又为经济增加了不稳定因素。74消费信用的作用1.消费信用的发展扩大了需求，刺激了经济发展。五、民间个人信用居民之间独立进行的货币与货币资金借贷。（一）民间信用的形式1.私人之间直接的货币借贷2.私人之间通过中介人进行的货币借贷。75五、民间个人信用居民之间独立进行的货币与货币资金借贷。753.有一定组织程序的借贷活动，如货币“合会”、摇会、月零会或钱庄等。4.以实物作抵押取得贷款的“典当”。（二）民间信用的特点1.民间信用的主客体是独立从事商品生产经营活动的个体或组织和763.有一定组织程序的借贷活动，如货币“合会”、摇会、月零会或一般家庭个人消费者。2.民间信用的时间一般较短，活动空间有限。3.民间信用的利率具有较大的弹性。4.民间信用具有较大的自发性和风险性。77一般家庭个人消费者。2.民间信用的时间一般较短，活动空间有限案例1.消费信用在美国经济中的作用。2.消费经济建立的基础：良好的社会信用制度78案例1.消费信用在美国经济中的作用。78第三节直接信用和间接信用按信用主体联系方式不同，信用有直接信用和间接信用之分。直接信用：是指不经中介机构做媒介而由资金需求者和供给者双方直接协商所进行的资金融通。79第三节直接信用和间接信用按信用主体联系方式不同，信用有直接间接信用是经过金融中介机构参与的资金融通，由金融机构先进行筹资，再将资金加以运用。银行信用是典型的间接信用。消费信用中由银行提供的那部分也属间接信用。80间接信用是经过金融中介机构参与的资金融通，由金融机构先进行筹商业信用、国家信用、消旨信用中由企业提供的部分，股份信用等则属直接信用。直接信用和间接信用的关系：1.量上的此消彼长。2.直接信用是间接信用的基础。81商业信用、国家信用、消旨信用中由企业提供的部分，股份信用等则案例美国企业的融资方式。82案例美国企业的融资方式。82第三章利息与利息率第一节利息的发展与利息理论一、利息的定义利息是金融机构借出货币，借者—公司或个人在到期还本时支付给金融机构的报酬。因此，利息是金融资本的增值额，或使用金融资本的代价。83第三章利息与利息率第一节利息的发展与利息理论83二、利息的计算方法（一）单利的计算I=P×r×D其中：I代表利息额;p代表本金；r代表利率，D代表时间。（二）复利的计算S=P(1+R)NI=S-P其中：S代表本息合计；N代表期数；I、P、84二、利息的计算方法（一）单利的计算84r与上式相同。（三）贴现利息的计算P=S/(1+r)n案例1：和信摩尔商铺销售和信摩乐商铺销售价为每平米22000元钱，有客户花15万元钱购买了相应面积的商铺，商家分十年把15万元钱以租金85r与上式相同。（三）贴现利息的计算85的方式返还给客户，每年返还额为14000元钱，分批等额逐月返还。十年后商铺所有权归客户，试分析该种商铺销售方式的利弊。分析：1.15万元钱存银行，十年后的利息贴现额为：86的方式返还给客户，每年返还额为14000元钱，分批等额逐月返15000*（1+3%）10-150000=20.1587.4569-150000=51587.456951587.4569/（1+7%）10=26224.45存银行本利和现值：150000+26224.45=176224.45客户从商家购买的商铺面积：150000/22000=6.81818m28715000*（1+3%）10-150000=20.1587.2.商家返还的金额本利和第一年末：14000/(1+7%)=13084.11第二年末：14000/(1+7%)2=12228.14第三年末：14000/(1+7%)3=11428.17第四年末：14000/(1+7%)4=10680.53第五年末：882.商家返还的金额本利和第一年末：14000/(1+7%)=14000/(1+7%)5=9981.81第六年末：14000/(1+7%)6=9328.79第七年末：14000/(1+7%)7=8718.508914000/(1+7%)5=9981.81第六年末：89第八年末：14000/(1+7%)8=8148.13第九年末：14000/(1+7%)9=7615.07第十年末：14000/(1+7%)10=7116.8990第八年末：14000/(1+7%)8=8148.1390十年商家返本现值和：98330.142元3.商家返还本金逐年存入银行获利，利息额的现值：第一年末：14000[(1+3%)9-1]/(1+7%)10=2169.0491十年商家返本现值和：98330.142元91

第二年末：14000[(1+3%)8-1]/(1+7%)10=1898.57第三年末:14000[(1+3%)7-1]/(1+7%)10=1635.9992

第二年末：14000[(1+3%)8-1]/(1+第四年末：14000[(1+3%)6-1]/(1+7%)10=1381.05第五年末：14000[(1+3%)5-1]/(1+7%)10=1133.5493第四年末：14000[(1+3%)6-1]/(1+7%)10第六年末：14000[(1+3%)4-1]/(1+7%)10=893.23第七年末：14000[(1+3%)3-1]/(1+7%)10=659.9394第六年末：14000[(1+3%)4-1]/(1+7%)10第八年末：14000[(1+3%)2-1]/(1+7%)10=433.42第九年末：14000[(1+3%)1-1]/(1+7%)10=213.5195第八年末：14000[(1+3%)2-1]/(1+7%)10返还现金流存入银行利息额现值总和：10418.27元4.商家共返还的本金+利息现值为：98330.142+10418.268=108748.41元96返还现金流存入银行利息额现值总和：10418.27元966.存银行与商家返还之间的差额176224.45-108748.41=67476.04元7.商铺能够弥补亏损价格：67476.04元/6.81818m2=9896.49元/m2976.存银行与商家返还之间的差额176224.45-108747.商家销售的风险分析（1）银行信用转变为商业信用（2）商家的经营风险（3）通货膨胀风险（4）房地产业的经济周期风险（5）虚拟式产权的风险987.商家销售的风险分析（1）银行信用转变为商业信用98（6）期满取得经营权的风险（7）商铺卖价过溢，无利润空间的风险。（8）流动性风险99（6）期满取得经营权的风险（7）商铺卖价过溢，无利润空间的风投资建议：1.房价的合理性2.租期不宜过长.3.注意期满取得经营权的条件。4.落实具体位置，注意法律保护。100投资建议：1.房价的合理性100二、利息率的种类（一）基准利率和市场利率基准利率通常是由一个国家中央银行直接制定和调整，在整个利率体系中发挥基础性作用的利率。特例：LIBOR，NIBOR,CIBOR,HIBOR101二、利息率的种类（一）基准利率和市场利率101市场利率市场利率通常是指借贷双方在金融市场上通过竞争，所形成的反映一定时期金融市场货币供求关系的利率。（二）官定利率与公定利率官定利率是由国家货币管理当局（中央银行），根据国家经济发展和金融市场需要所确定和调整的利率。102市场利率市场利率通常是指借贷双方在金融市场上通过竞争，所形成公定利率公定利率是由一个国家或地区银行公会（同业协会）等金融机构行业组织所确定的利率。（三）固定利率与浮动利率固定利率是指在银行借贷业务发生时，由借贷双方商定的利率，在整103公定利率公定利率是由一个国家或地区银行公会（同业协会）等金融个借贷合同期内，利率不因市场资金供求状况或其他因素而变化。浮动利率是指银行借贷业务发生时，由借贷双方共同商定并根据市场变化情况进行相应调整的利率。104个借贷合同期内，利率不因市场资金供求状况或其他因素而变化。1（四）名义利率与实际利率名义利率通常是指商业银行和其他金融机构对社会公布的“挂牌”利率。实际利率是指名义利率扣除当期通货膨胀率之后的真实利率。在现实中，实际利率可能出现三种情况：正值、负值、零值。105（四）名义利率与实际利率名义利率通常是指商业银行和其他金融机（五）国内利率与国际利率国内利率是反映一个国家金融市场资金供求总体状况的利率。国际利率是指国际金融市场的利率水平。106（五）国内利率与国际利率国内利率是反映一个国家金融市场资金供第三节利率决定理论一、马克思的利率决定理论1.利息是贷出资本家从借入资本的资本家那里分割的一部分剩余价值2.剩余价值表现为利润.3.利息量的多少取决于利润总额4.利息率取决于平均利润率。107第三节利率决定理论一、马克思的利率决定理论107利息率有如下特点：（1）平均利息率有下降趋势。随着技术的发展和资本有机构成的提高，平均利润率逐步下降，因而影响平均利息率同方向变化。（2）平均利润率下降的趋势是一个缓慢的过程。108利息率有如下特点：（1）平均利息率有下降趋势。108就一个阶段来考察，每个国家的平均利润率是相对稳定的，相应地，平均利息率也具有相对稳定性。（3）决定利息率的因素也具有偶然性。109就一个阶段来考察，每个国家的平均利润率是相对稳定的，相应地，二、西方学派的利率决定理论（一）实际利率理论1.投资流量因利率的提高而减少，储蓄流量因利率的提高而增加，投资是利率的递减函数，储蓄是利率的递增函数，利率的变化取决于投资流量与储蓄流量的均衡。110二、西方学派的利率决定理论（一）实际利率理论110实际利率理论图一111实际利率理论图一1111.II曲线为投资曲线，投资曲线向下倾斜，表示投资与利率之间负相关；SS曲线为储蓄曲线，该曲线向上倾斜，表示储蓄与利率之间正相关。两线的交点所确定的利率R0为均衡利率。1121.II曲线为投资曲线，投资曲线向下倾斜，表示投资与利率之间2.如果有些因素引起边际储蓄倾向提高，则SS曲线向右平移，形成S’S’曲线，后者与II曲线的交点所确定的利率R1，为新的均衡利率。显然，在投资不变的情况下，储蓄增加会使利率水平下降。如果有些因素引起边际投资倾向提高，II曲线向右1132.如果有些因素引起边际储蓄倾向提高，则SS曲线向右平移，形平移，形成I’I’曲线，则I’I’曲线与SS曲线的交点确定新的利率均衡点R2.

显然，若储蓄不变，投资增加，则均衡利率上升。114平移，形成I’I’曲线，则I’I’曲线与SS曲线的交点确定新（二）流动偏好理论1.人们持有货币的需求：（1）预防动机（2）交易动机（3）投机动机其中（1）和（2）叫做交易需求，（3）叫做投机需求。115（二）流动偏好理论1.人们持有货币的需求：1152.交易需求与收入有关，且与收入成正相关变化，投机需求与利率有关，且与利率成负相关变化。3.交易需求用L1来表示，投机需求用

L2来表示。4.货币总需求L=L1+L2，L是一条由上而下，由左到右的曲线，越向右，越与横轴平行。1162.交易需求与收入有关，且与收入成正相关变化，投机需求与利率5.货币供给在短时期内可视为不变。由M来代表。6.当货币供给曲线与货币需求线的平行部分相交时，利率将不再变动，即无论怎样增加货币供给，货币均被储存起来，不会对利率产生任何影响。（流动性陷阱）1175.货币供给在短时期内可视为不变。由M来代表。117三、可贷资金理论1.借贷资金的需求与供给均包括两个方面：借贷资金需求来自某期间投资流量和该期间人们希望保有的货币余额；借贷资金供给来自于同一期间的储蓄流量和该期间货币供给时的变动。118三、可贷资金理论1.借贷资金的需求与供给均包括两个方面：借贷2.用公式表示有：DL=I+ΔMD=S+ΔMS其中，DL-----借贷资金的需求SL-----为借贷资金的供给；ΔMD为该时期内货币需求的改变量；ΔMS---为该时期内货币供应的改变量。1192.用公式表示有：DL=I+ΔMD=S+ΔMS119作为借贷资金供给一项内容的货币供给与利率正相关；作为借贷资金需求一项内容的货币需求与利率负相关，均衡条件为：I+ΔMD=S+ΔMS这样，利率的决定建立在可贷资金供求均衡的基础之上。120作为借贷资金供给一项内容的货币供给与利率正相关；作为借贷资金第四章金融体系第一节金融体系的形成及其评价一、金融体系的概念从广义上看，现代金融体系一般可以把它分为三个相互依存的组成部分:金融机构体系、金融市场体系与金融监管体系。121第四章金融体系第一节金融体系的形成及其评价121从狭义上看金融体系的概念从狭义上看，一般认为，金融体系是一个国家依据本国的经济体制、政治、技术、文化习俗、历史背景等基础条件，以行政的、法律的形式确定的金融系统结构，以及构成这个体系的各种类型的银行和非银行金融机构的职能作用和相互关系。122从狭义上看金融体系的概念从狭义上看，一般认为，金融体系是一个二、金融体系的产生和发展（一）现代银行体系产生的两条途径：一是旧式的高利贷银行转变而来。二是按照资本主义经济组织方式组建的股份制银行。123二、金融体系的产生和发展（一）现代银行体系产生的两条途径：1（二）金融体系的发展1.金融体系是伴随经济社会发展对融资的各种需求，而不断产生发展的。2.金融体系一直处于动态的发展过程中，新的金融机构不断产生，业务范围不断变化。3.不同国家的金融体系的构成和存在形式千变化，各有千秋。124（二）金融体系的发展1.金融体系是伴随经济社会发展对融资的各三、金融体系的功能（一）聚集和分配资金的功能（二）支付结算的功能（三）降低交易成本的功能（四）提供信息的功能（五）分散、转移和控制风险的功能125三、金融体系的功能（一）聚集和分配资金的功能125第二节银行机构金融机构大致由四类不同的机构组成，即中央银行、商业银行、专业银行，和非银行金融机构。126第二节银行机构金融机构大致由四类不同的机构组成，即126一、中央银行中央银行是一国金融体系的核心，具有特殊的地位与功能。其特殊性主要来自于其所担负的职能。我国的中央银行是中国人民银行。127一、中央银行中央银行是一国金融体系的核心，具有特殊的地位与功二、商业银行商业银行也称为存款货币银行。它的经营活动主要是吸收存款和发放贷款。我国的商业银行有工农中建四大国有商行以及一些中型股份制银行。128二、商业银行商业银行也称为存款货币银行。它的经营活动主要是吸三、专业性银行专业性银行，是指具有专门经营范围和提供专门性金融服务的银行。（一）储蓄银行是指办理居民储蓄并以吸收储蓄存款为主要资金来源的银行。主要用于长期投资。129三、专业性银行专业性银行，是指具有专门经营范围和提供专门性金（二）抵押银行抵押银行是“不动产抵押银行”的简称，是以土地、房屋等不动产作抵押办理放款业务的专业银行。这种放款一般期限较长，属于长期信贷。130（二）抵押银行抵押银行是“不动产抵押银行”的简称，是以土地、（三）投资银行投资银行的资金来源：主要依靠发行自己的股票和债券来筹集；即便有些国家的投资银行被允许接受存款，也主要是定期存款。此外，它们也从其他银行取得贷款，但都不构成其资金来源的主要部分。131（三）投资银行投资银行的资金来源：主要依靠发行自己的股票和债投资银行的主要业务投资银行的主要业务是：帮助筹资者设计与发行新证券，进行直接融资。包括为政府、企业在国内外资本市场上发行各种债券、股票；充当发行人与投资人的中介，代理客户买卖和承销股票、债券，从事自营132投资银行的主要业务投资银行的主要业务是：帮助筹资者设计与发行买卖，进行股票、债券的国内外；二级市场交易；投资基金的发起和管理；企业重组、兼并和收购；项目融资顾问、投资顾问及其他顾问业务；自有资本的境内外直接投资；各种资产管理业务等。133买卖，进行股票、债券的国内外；二级市场交易；投资基金的发起和四、政策性银行是指由政府创立和担保，以贯彻国家产业政策和区域发展政策为目的，具有特殊的融资原则，不以盈利为目标的金融机构。我国的三家政策性银行：国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行，均直属国务院领导。134四、政策性银行是指由政府创立和担保，以贯彻国家产业政策和区域五、清算银行清算银行亦称“交换银行”、“汇划银行”，是能直接参加票据交换所进行票据清算的银行。135五、清算银行清算银行亦称“交换银行”、“汇划银行”，是能直接第三节非银行金融机构一、保险公司二、信用合作社三、证券公司四、财务公司五、信托投资公司136第三节非银行金融机构一、保险公司136六、租赁公司七、金融公司八、基金管理公司九、典当行137六、租赁公司七、金融公司137第五章商业银行第一节商业银行概述一、商业银行的产生1.货币兑换业发展为早期银行2.中世纪欧洲的高利贷性质的银行1580年意大利威尼斯银行1593年米兰银行138第五章商业银行第一节商业银行概述1381609年荷兰的阿姆斯特丹银行1621年德国的纽伦堡银行1629年德国的汉堡银行3.英国的早期银行是通过金匠业发展而来的。4.现代商业银行的产生1391609年荷兰的阿姆斯特丹银行1621年德国的纽伦堡银行13现代商业银行具有三个特点：（1）利息水平适当。（2）信用功能扩大。（3）具备信用创造功能。二、商业银行的职能1.信用中介140现代商业银行具有三个特点：（1）利息水平适当。1402.支付中介3.信用创造功能4.变居民的货币收入和储蓄为资本案例：商业银行的信用创造功能1412.支付中介3.信用创造功能141三、商业银行的组织形式（一）单一银行制单一银行制是指银行业务完全由一个银行机构（总行）经营，不设立任何分支机构的制度。例如：美国142三、商业银行的组织形式（一）单一银行制142（二）分支行制是指银行机构除总行外，还在其他地区设立分支机构。例如：英国，中国（三）银行控股公司制也称集团银行制，即由某一集团成立一股权公司，再由该公司控制或收购两家以上银行的股票。大银行通过持股公司把许多小银行置于自己的控制之下。例如：美国143（二）分支行制是指银行机构除总行外，还在其他地区设立分支机构(四)连锁银行制是指由个人或集团控制两家以上商业银行的制度。它可以通过股票所有权、共同董事或法律所允许的其他方式实现。连锁制的成员银行都保持其独立性。144(四)连锁银行制是指由个人或集团控制两家以上商业银行的制度。四、商业银行的业务经营原则1.盈利性2.安全性3.流动性中国：效益性、安全性、流动性145四、商业银行的业务经营原则1.盈利性145五、我国商业银行的组织形式1.国有商业银行2.股份制商业银行3.城市商业银行4.中外合资银行146五、我国商业银行的组织形式1.国有商业银行146第二节商业银行的负债业务一、自有资本包括财政拨给的信贷基金、银行成立时发行股票所筹集的股份资本、公积金以及未分配的利润。147第二节商业银行的负债业务一、自有资本147二、存款业务（一）活期存款活期存款是不规定存款期限，存户可随时存取，银行有义务随时兑付的存款。148二、存款业务（一）活期存款148（二）通知存款通知存款是存款人在存款时未约定期限，提取在银行的存款时，必须提前一定时间通知银行，以便于银行提前准备资金，保证支付的存款。这项存款的利率一般高于活期存款而低于定期存款利率149（二）通知存款通知存款是存款人在存款时未约定期限，提取在银行（三）定期存款定期存款是有固定存期、到期才能提取的存款（四）储蓄存款储蓄存款一般是个人为了积存货币和取得利息收入在银行开立账户的存款。150（三）定期存款定期存款是有固定存期、到期才能提取的存款150三、其他负债业务（一）同业拆借（二）向中央银行借款1.再贴现2.再贷款（三）发行金融债券（四）占用资金151三、其他负债业务（一）同业拆借151第三节商业银行的资产业务一、放款业务根据偿还期限不同，可划分为1.活期存款2.定期放款3.透支152第三节商业银行的资产业务一、放款业务152（二）根据放款的经济用途不同，可分为：1.经营性放款2.有价证券经纪人放款3.消费性放款153（二）根据放款的经济用途不同，可分为：153（三）根据信用担保的性质，可分为：1.以商业票据为担保的放款业务。包括票据贴现和票据质押放款。2.商品抵押放款是以各种商品和商品凭证用抵押的放款。3.以股票或债券作担保的放款。4.信用放款并无实物或有价证券作质押，通常仅由借款人出具签字的。154（三）根据信用担保的性质，可分为：1.以商业票据为担保的放款书面凭证作为保证。（四）按成本定价方法划分，可分为：固定利率放款和浮动利率放款。固定利率放款，是客户根据原先借款时与银行约定的利率还本付息。浮动利率放款分为两种，一种是对资信状况较好又与银行有长久合作关系的客户，一般实行优惠利率。155书面凭证作为保证。（四）按成本定价方法划分，可分为：155另一种是在市场利率不稳定的条件下，为了使双方都避免一定的利率风险，在基准利率的基础上浮动半个到一个百分点。二、投资业务商业银行的投资业务是指银行购买有价证券的业务活动。156另一种是在市场利率不稳定的条件下，为了使双方都避免一定的利率第四节商业银行的中间业务中间业务是银行不需运用自己的资金，代客户承办支付和其他委托事项而收取手续费的业务。1.汇兑业务2.信用证业务3.代收业务157第四节商业银行的中间业务中间业务是银行不需运用自己的资金，4.同业往来5.代客买卖业务6.信托业务7.租凭业务8.其他中间业务（1）代理融通业务。1584.同业往来5.代客买卖业务158（2）咨询和信息服务业务（3）电子计算机服务业务（4）银行卡9.表外业务表外业务是指商业银行所经营的此种业务不记入资产负债表内，因而不构成资产负债总额，但在一定条件下有可能转化为表内业务。159（2）咨询和信息服务业务（3）电子计算机服务业务159（1）提供担保和类似的或有负债（2）提供承诺（3）金融衍生产品交易160（1）提供担保和类似的或有负债（2）提供承诺160第五节存款的创造一、原始存款和派生存款原始存款是客户以现金存入银行形成的存款。银行用转账方式发放贷款、贴现和投资时创造的存款，即为派生存款。161第五节存款的创造一、原始存款和派生存款161二、派生倍数公式162二、派生倍数公式162其中：-----法定存款准备金率___现金漏损率___定期存款法定存款准备金率163其中：-----法定存款准备金率___现金漏损率___定期存t—定期存款占活期存款的比例e---超额准备金率案例：信用创造原理甲有1000元钱，全部存银行甲，中央银行规定的法定存款准备金率是20%，以此为起始点，计算派生存款量。164t—定期存款占活期存款的比例e---超额准备金率164第六章中央银行第一节中央银行的产生和发展一、中央银行的产生1.发行权的逐渐集中统一2.放弃对企业的直接信用业务，专门与商业银行和国家往来3.集中清算业务4.对金融业的管理和监督165第六章中央银行第一节中央银行的产生和发展165中央银行起源于17世纪中叶，19世纪末叶，形成中央银行制度。从1656年瑞典银行开始，到1913年美国联邦储备体系建立，大约经历了260年。二、中央银行制度的发展1.19世纪初至20世纪中叶，中央银行普遍推行时期。166中央银行起源于17世纪中叶，19世纪末叶，形成中央银行制度。2.20世纪中叶到现在，中央银行的强化时期.第二节中央银行的性质、职能和作用一、中央银行的性质1.中央银行是代表政府监督管理金融活动的特殊机构。1672.20世纪中叶到现在，中央银行的强化时期.1672.中央银行不以盈利为目的，不经营一般的银行业务。3.对金融领域以及整个经济领域的活动进行管理、监督、控制和调节。4.对金融市场进行管理和控制。1682.中央银行不以盈利为目的，不经营一般的银行业务。168二、中央银行的职能1.发行的银行2.银行的银行3.政府的银行或者：1.调节职能2.管理职能3.服务职能案例：169二、中央银行的职能1.发行的银行169三、中央银行的作用1.调节货币流通，稳定金融2.调节经济结构，促进经济发展3.集中清算，加速资金周转4.促进国际金融联合，推动国际经济发展170三、中央银行的作用1.调节货币流通，稳定金融170第三节中央银行制度一、中央银行的组织形式（一）单一式中央银行制度即全国只设一家中央银行，并下设若干分支机构的中央银行制度。例如：英国、法国、日本等英格兰银行，法兰西银行，日本银行171第三节中央银行制度一、中央银行的组织形式171我国的中央银行：中国人民银行中国人民银行成立于1948年12月1日，1984年正式成为我国的中央银行，总行设在北京，下设9个分行，2个营业管理部。172我国的中央银行：中国人民银行中国人民银行成立于1948年12（二）复合式中央银行制度是指全国设立中央一级机构和相对独立的地方一级机构，作为一个体系构成中央银行的制度。例如：美国。（三）类似中央银行制度是指国内（或地区）没有职能完备的中央银行，而是有由几个执行部分中央银行职能的机构共同组成173（二）复合式中央银行制度是指全国设立中央一级机构和相对独立的中央银行的制度。例如：新加坡，香港（四）跨国中央银行制度是指几个国家共同组成一个货币联盟，各成员国不设本国的中央银行，而由货币联盟执行中央银行职能的制度。174中央银行的制度。例如：新加坡，香港174例如：西非货币联盟，中非货币联盟，东加勒比海货币管理局，欧洲中央银行二、中央银行的资本形式1.国家所有形式这类中央银行的资本全部由国家拨款建立，或者由国家收买私人股份改175例如：西非货币联盟，中非货币联盟，东加勒比海货币管理局，17组而成。目前国有化中央银行在世界上占大多数，有法国，英国，德国，荷兰，挪威，西班牙，印度，加拿大，澳大利亚，瑞典等50多个国家。中央银行国有化已成为一种发展趋势。176组而成。目前国有化中央银行在世界上占大多数，有法国，英国，德（二）公私合营形式这类中央银行的资本一半以上属于国家，另一部分属于私人资本。例如：日本银行的股份，私人持有45%，政府持有55%.私人持有者惟一的权利是按法律规定每年领取最高股息，股票的转让须征得银行同意。177（二）公私合营形式这类中央银行的资本一半以上属于国家，另一部（三）全部股份制所有形式是指中央银行的资本以股票形式全部由金融机构持有。例如：美国各联邦储备银行的股本全部为储备区的会员银行集体所有，会员银行必须按实收资本和公积金的6%认购股份，先缴付所认股份的一半款项，另一半股款待通知随时支付。178（三）全部股份制所有形式是指中央银行的资本以股票形式全部由金意大利银行的资本构成也属于这种类型。该行的股份是由储蓄银行，公营信贷银行，国民利益银行和社会保险机构集中持有，其资本分成30万股，每股面值1000里拉。179意大利银行的资本构成也属于这种类型。该行的股份是由储蓄银行，(四)无资本形式中央银行建立之初，根本没有资本，而由国家授权执行中央银行职能。中央银行运用的资金，主要是各金融机构的存款和流通中的货币，自有资金只占很小部分。例如：韩国银行180(四)无资本形式中央银行建立之初，根本没有资本，而由国家授权第五节中央银行的主要业务一、中央银行的经营业务的原则1.不经营一般银行的业务2.不以盈利为目的3.不支付存款利息4.资产具有较大的流动性5.业务活动公开化181第五节中央银行的主要业务一、中央银行的经营业务的原则181二、中央银行的负债业务1.货币发行业务2.代理国库业务3.集中存款准备金业务182二、中央银行的负债业务1.货币发行业务182三、中央银行的资产业务1.再贴现和再贷款业务2.对政府的贷款3.金银、外汇储备业务、4.证券买卖业务183三、中央银行的资产业务1.再贴现和再贷款业务183四、中央银行的中间业务1.集中票据交换2.办理异地资金转移。184四、中央银行的中间业务1.集中票据交换184185185186186187187188188189189190190191191192192193193194194195195196196197197198198199199200200201201202202203203204204205205206206207207208208209209210210211211212212213213214214215215216216217217218218219219220220221221222222223223224224225225226226227227228228229229230230231231232232233233234234235235236236237237第七章金融市场第一节金融市场的分类与功能一、金融市场的分类1.发行市场和流通市场即“一级市场”或“初级市场”与“二级市场”238第七章金融市场第一节金融市场的分类与功能2382.货币市场与资本市场3.现货市场与期货市场二、金融市场的功能1.配置资源的功能2.风险管理的功能3.信息处理的功能4.公司治理的功能2392.货币市场与资本市场3.现货市场与期货市场239第三节资本市场1.股票市场2.长期债券市场3.投资基金市场240第三节资本市场1.股票市场240第四节衍生金融工具市场1.期货合约2.期权合约3.掉期合约241第四节衍生金融工具市场1.期货合约241第五节外汇市场和黄金市场1.外汇市场2.黄金市场世界四大黄金市场：伦敦、苏黎世、纽约、中国香港242第五节外汇市场和黄金市场1.外汇市场242第二节货币市场1.同业拆借市场2.回购市场3.商业票据市场4.大额可转让定期存单市场5.国库券市场243第二节货币市场1.同业拆借市场243第三节资本市场一、股票市场（二）普通股和优先股1.普通股是股票最普遍的一种形式。它的特点：（1）不具有固定的收益和本金偿还的承诺。244第三节资本市场一、股票市场244（2）普通股股东享有对公司经营决策的参与权。（3）普通股股东具有优先认股权。（4）普通股股东有权分享公司红利。（5）普通股股东具有剩余资产索偿权。2.优先股是股份有限公司发行的、在245（2）普通股股东享有对公司经营决策的参与权。245分配公司收益和剩余资产方面比普通股具有优先权的股票。优先股的特点：（1）有固定的股息。（2）具有优先分配股息和清偿资产的权利。（3）表决权受到限制。246分配公司收益和剩余资产方面比普通股具有优先权的股票。优先股的（二）创业板市场（二板市场）是指一个国家或地区在证券交易所市场之外设立的另一个或若干个专为创新型中小企业和高科技企业筹集资金的证券市场。相对于证券主板市场而言，创业板也叫二板市场（第二板市场）。它是一国或地区资本市场的组成部分，是一国或地区证券交易所市场的重要补充。247（二）创业板市场（二板市场）是指一个国家或地区在证券交易所市世界上的创业板市场：1.美国的全国证券交易商自动报价系统。（NASDAQ）2.英国的另项投资市场（AIM）3.法国的新兴证券市场（NM）4.日本的柜台交易市场（OTC）5.新加坡的证券交易及自动报价系统248世界上的创业板市场：1.美国的全国证券交易商自动报价系统。（（SESDAQ）6.我国台湾地区的场外证券市场（ROSE）7.香港的创业板市场等创业板市场的特点：1.上市标准低，交易证券种类繁多。2.以机构投资者为主。249（SESDAQ）6.我国台湾地区的场外证券市场（ROSE）23.交易机制灵活。（三）股票价格指数股票价格指数是用以表示多种股票平均价格水平及其变动并衡量股市行情的指标，它是整体股票市场价格水平及变化的衡量标准。2503.交易机制灵活。（三）股票价格指数250二、长期债券市场长期债券由于期限较长一般都采取附息债券的方式发行，即在到期日前每年或每半年定期支付利息，到期还本。公债和公司债券是典型的长期债券市场工具。251二、长期债券市场长期债券由于期限较长一般都采取附息债券的方式三、投资基金市场投资基金是一种收益共享、风险共担的集合投资工具。投资基金的发起人通过向投资者出售基金单位（或基金份额）的形式筹集资金，交由专业的基金管理人在约定的领域进行约定性质的投资。基金管理人根据基金净资产值提取管理费，基金投资者可通过基金收益分配和资本252三、投资基金市场投资基金是一种收益共享、风险共担的集合投资工值获得投资回报。公司型基金：公司型投资基金是依据《公司法》设立的基金，依《基金公司章程》运作，基金投资者购买的是基金的份额，投资者类似于股份有限公司的股东，但权利相对有限。253值获得投资回报。公司型基金：公司型投资基金是依据253契约型投资基金设立的法律依据是《信托法》，依《基金信托契约》运作，基金投资者与基金管理者是信托关系。我国证券投资基金属于契约型基金。254契约型投资基金设立的法律依据是《信托法》，依《基金信托契约》第四节衍生金融工具市场一、期货合约二、期权合约三、掉期合约255第四节衍生金融工具市场一、期货合约255第五节外汇市场和黄金市场一、外汇市场二、黄金市场世界五大黄金市场：伦敦、苏黎世、纽约、中国香港256第五节外汇市场和黄金市场一、外汇市场256第九章货币供求与均衡第一节货币供应量一、货币层次的划分我国从1984年开始对货币层次进行划分，从1994年第三季度起定期向社会公布货币供应量的统计监测指标，按照货币流动性的强弱将货币供应量分为四个层次：257第九章货币供求与均衡第一节货币供应量257M0=现金流通量M1=M0+企业活期存款+机关团体存款+农村存款+个人持有的信用卡存款M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业机关定期存款+外币存款+信托类存款+证券公司的客户保证金258M0=现金流通量M1=M0+企业活期存款+机关团体存款+农村M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单259M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单259第二节货币需求一、马克思的需求理论M=PQ/V其中：M—货币需要量

Q---待售商品的数量P---商品的平均价格V---货币流通速度260第二节货币需求一、马克思的需求理论260PQ---商品价格总额二、费雪方程式M=PT/V其中；M---一定时期内流通货币的平均数量V---货币流通速度P----各类商品的平均价格T----各类商品的交易量261PQ---商品价格总额二、费雪方程式261三、剑桥方程式Md=kpy其中：Y---总收入P---价格水平K---以货币形式保有的财富占名义总收入的比例262三、剑桥方程式Md=kpy262四、凯恩斯的货币需求理论M1=L1（Y）M2=L2（r）M=M1+M2=L1(Y)+L2(r)263四、凯恩斯的货币需求理论M1=L1（Y）263五、现代货币数量论的货币需求理论Md/P=f(P,rb,rc,1/p∙dp/dt,Y/P,ω,u)Md/P=f(y,ω,rm,rb,re,1/p∙dp/dt,u)Md---财富所有者持有的货币量P---平均物价水平Md/P----实质货币需求Y---来自各种财富形式的货币总收入264五、现代货币数量论的货币需求理论Md/P=f(P,rb,rcY/P---来自各种财富形式的真实收入ω---非人力形式财富在总财富中所占的比例rb---固定收益的债券利率，包括预期债券价格的变动re---非固定收益证券的利率，包括预期证券价格的变动265Y/P---来自各种财富形式的真实收入ω---非人力形式财富1/P∙dp/dt---预期物价变动率U---反映主观偏好与风尚以及客观技术与制度因素的综合变量。rm---货币的预期名义报酬率。2661/P∙dp/dt---预期物价变动率U---反映主观偏第三节货币供给B=C+RB---基础货币C---流通中的现金R---商业银行在中央银行的准备金存款267第三节货币供给B=C+R267货币供应的理论模式M1=B·K1M1=B·(C’+1/C’+e+rd+rt·t)其中：C’----提现率或现金漏损率e-----超额准备率rd-----活期存款法定准备金率268货币供应的理论模式M1=B·K1268

rt

---定期存款法定准备率t----定期存款占活期存款的比例269

rt第十章通货膨胀第一节通货膨胀的定义及类型一、通货膨胀的定义在纸币流通的情况下，纸币是货币符号。当纸币的发行数量超过了流通中所需要的货币量，每个单位纸币所代表的价值就要减少中，购买同样的商品就要付出比以前更多的纸270第十章通货膨胀第一节通货膨胀的定义及类型270币，表现为物价上涨；而且不只是一种商品或几种商品的价格上涨，而是物价总水平的上涨，这种经济现象被称为通货膨胀。二、通货膨胀的类型（一）按照通货膨胀的程度分类1、温和的通货膨胀271币，表现为物价上涨；而且不只是一种商品或几种商品的价格上涨，2.快步或小跑式的通货膨胀3、恶性通货膨胀（二）按照通货膨胀的表现形式分类1.隐蔽的通货膨胀2.公开的通货膨胀（三）根据通货膨胀产生的原因1.需求拉上型通货膨胀2722.快步或小跑式的通货膨胀3、恶性通货膨胀2722.成本推动型通货膨胀3.结构型通货膨胀2732.成本推动型通货膨胀3.结构型通货膨胀273第二节通货膨胀产生的原因及对策（一）财政赤字与通货膨胀（二）信用膨胀与通货膨胀（三）经济发展速度、经济结构与通货膨胀（四）外债与通货膨胀274第二节通货膨胀产生的原因及对策（一）财政赤字与通货膨胀274（五）国外通货膨胀与国内通货膨胀二、通货膨胀的对策（一）实行紧缩的政策1.紧缩的货币政策2.紧缩的财政政策（二）实行工资-物价管制（三）实施供应政策275（五）国外通货膨胀与国内通货膨胀二、通货膨胀的对策275（四）发行国债（五）保持经济低速增长（六）进行货币改革（七）国际紧缩政策276（四）发行国债（五）保持经济低速增长276第四节通货紧缩一、通货紧缩产生的原因1.宏观经济2.产业结构3.经济政策4.心理预期5.国外经济与通货紧缩277第四节通货紧缩一、通货紧缩产生的原因277二、通货紧缩的对策1.适度宽松的财政政策2.适度宽松的货币政策3.降低本国的汇率4.推动产业结构调整5.提高居民收入水平278二、通货紧缩的对策1.适度宽松的财政政策278第十一章货币政策第一节货币政策目标一、货币政策狭义的货币政策是指中央银行为实现其宏观经济目标所采用的调节货币供给和利率等变量的方针和措施的总和。279第十一章货币政策第一节货币政策目标279二、货币政策的终极目标货币政策的终极目标是中央银行通过调节货币各信用所要达到的最终目的，是要经过较长的时期才能实现的，基本上与一国的宏观经济目标相一致。（一）稳定物价即把通货膨胀率控制在可以承受的限度之内。280二、货币政策的终极目标货币政策的终极目标是中央银行通过调节货（二）充分就业3%--5%以下的失业率就算充分就业有一定的剩余劳动力存在有利于劳动力市场的充分竞争（三）经济增长经济增长是指一个国家内商品与劳务产出的增长及与其相结合的供给能281（二）充分就业3%--5%以下的失业率就算充分就业281力的增长，它一般是以国民生产总值扣除价格变化因素后的年增长率来测度。（四）国际收支平衡国际收支平衡是指一个国家或地区与世界其他国家或地区之间在一定时期内全部经济往来活动的收支持平、略有顺差或略有逆差。反映在国际282力的增长，它一般是以国民生产总值扣除价格变化因素后的年增长率收支平衡表上，就是每年黄金外汇储备不发生增减变化。三、四个目标之间的矛盾冲突（一）物价稳定与充分就业之间的矛盾稳定物价---紧缩银根，紧缩信用---降低通货膨胀率---经济衰退---失业率上升→283收支平衡表上，就是每年黄金外汇储备不发生增减变化。→283增加就业---信用扩张，放松银根---投资增加---需求增加---供给增加，扩大生产规模---增加就业人数---物价上涨---通货膨胀加剧（二）物价稳定国际收支之间的矛盾物价上涨---本国商品生产成本加大---本国出口商品价格上涨---外国商品价格相对低廉---抑制出口---增加进口---贸易逆差---国际收支不衡284增加就业---信用扩张，放松银根---投资增加---需求增加（三）经济增长与国际收支平衡的矛盾经济增长过快---有效需求增加---进口增加---国际收支恶化平衡国际收支---压制国内的有效需求---国际收支改善---经济衰退285（三）经济增长与国际收支平衡的矛盾285（四）经济增长与物价稳定的矛盾西方经济学家看法不一（五）充分就业与国际收支平衡的矛盾就业增加---收入增加---需求增加---国内供给不足---进口增加---国际收支不平衡286（四）经济增长与物价稳定的矛盾西方经济学家看法不一286（六）充分就业与经济增长的矛盾通常情况下经济增长能增加就业内涵型扩大再生产不能增加就业片面强调高就业，硬性分配劳动力到企业，会造成人浮于事，效益下降，产出减少---经济增长速度放慢287（六）充分就业与经济增长的矛盾通常情况下经济增长能增加就业2四、货币政策的中介目标（一）货币政策中介目标的选择标准1.可观测性2.可控性3.相关性288四、货币政策的中介目标（一）货币政策中介目标的选择标准288（二）中介目标的指标1.利率2.货币供应量3.基础货币4.超额准备金289（二）中介目标的指标1.利率289第二节货币政策工具（一）一般性信用控制工具1.法定存款准备率2.再贴现率3.公开市场业务290第二节货币政策工具（一）一般性信用控制工具290二、选择性信用工具1.优惠利率2.证券保证金比率3.预缴输入保证金4.消费者信用控制5.房地产放款管制291二、选择性信用