资产评估考前复习

《资产评估》2017年11月考试考前练习题一、简答题1.什么是资产评估，它由哪些基本要素组成？解答:资产评估是指评估机构根据特定的目的，遵循客观经济规律和公允的准则，按照法定的标准和程序，运用科学的方法，对资产的现时价格进行评定和估算。其核心是对资产在某一时点的价格进行估算。由定义可知，资产评估由六大基本要素组成，即资产评估的目的、评估的对象、评估人、估价标准、评估规程和评估方法。2.如何理解建筑物评估的房地合一原则？解答:尽管建筑物和土地是可区别的评估对象，而且土地使用权可以独立于建筑物而存在，但是，由于两者在使用价值上的相互依存和价格形成中的内在联系，在用市场法进行评估时要把两者作为相互联系的综合体进行评估。具体表现在以下两个方面：（1）建筑物和土地相结合使房地产最终成为商品，对于建筑物来说，它总是依托于一定的土地，土地开发成本往往隐含在建筑物价值之中，土地使用价值此时可通过房产来反映。（2）建筑物环境质量的区别是由土地产生的，它在很大程度上影响建筑物的价格，环境质量的好坏不取决于建筑物本身，而是与土地的不可移位性相关。房地产的总收益是土地和建筑物等因素共同作用的结果。3.简述复原重置成本和更新重置成本二者之间的关系。解答:选择重置成本时，在同时可获得复原重置成本和更新重置成本的情况下，应选择更新重置成本，在无更新重置成本时可采用复原重置成本。一般来说，复原重置成本大于更新重置成本，但由此导致的功能性损耗也大。之所以要选择更新重置成本，一方面，随着科学技术的进步，劳动生产率的提高，新工艺、新设计的采用被社会普遍接受；另一方面，新型设计、工艺制造的资产无论从其使用性能还是成本耗用方面，都会优于旧的资产。4.简述功能性贬值的估算步骤。解答:（1）将被评估资产的年运营成本与功能相同但性能更好的新资产的年运营成本进行比较。（2）计算二者的差异，确定净超额运营成本，由于企业支付的运营成本是在税前扣除的，企业支付的超额运营成本会导致税前利润下降，所得税额降低，使得企业负担的运营成本远远低于其实际支付额，因此，净超额运营成本是超额运营成本扣除所得税以后的余额。（3）估计被评估资产的剩余寿命。（4）以适当的折现率将被评估资产剩余寿命内每年的超额运营成本折现，这些折现值之和就是被评估资产的功能性损耗。5.简述用综合调整法预测企业收益的步骤。解答:使用综合调整法的具体步骤为：（1）设计收益预测表；（2）按收益预测表的主要项目，逐项分析预期年度内可能出现的变化因素；（3）分析各影响因素对收益预测表中各个项目的影响，采取一定的方法，计算出各项目的预测值；（4）将各个项目的预测值汇总，得出预测的收益值。6.简述市场法评估机器设备的步骤。解答:市场法评估的基本步骤：（1）对评估对象进行鉴定，获取评估对象的基本资料。要了解的基本资料有：设备的规格型号、制造厂家、出厂日期、服役年龄、安装情况、随机附件以及设备的实体状态，等等。（课本中列举的主要是比较因素中的6个个别因素）（2）进行市场调查，选取市场参照物。在选择市场参照物时，应注意参照物的时间性、地域性、可比性。①时间性要求：参照物的交易时间尽可能接近评估基准日；②地域性要求：参照物尽可能与评估对象在同一地区；③可比性要求：参照物尽可能与评估对象在实体状态方面比较接近。（3）因素比较。评估人员要对影响价值的因素（如实体状态、交易时间、交易地点、交易背景等）进行分析、比较，确定差异调整量。（4）计算评估值。在分析比较的基础上，对参照物的市场交易价格进行修正，确定评估值。二、计算题1.甲企业将一项专利使用权转让给乙公司，拟采用对利润分成的方法，该专利系三年前从外部购入，账面成本80万元，三年间物价累计上升25%，该专利法律保护期十年，已过四年，尚可保护六年，经专业人员测算，该专利成本利润率为400%，乙企业资产重置成本为4000万元，成本利润率为12.5%，通过对该专利的技术论证和发展趋势分析，技术人员认为该专利剩余使用寿命为五年，另外，通过对市场供求状况及有关会计资料分析得知，乙企业实际生产能力为年产某型号产品20万台，成本费用每台约为400元，未来五年间产量与成本费用变动不大，该产品由于采用了专利技术，性能有较大幅度提高，未来第一、第二年每台售价可达500元，在竞争的作用下，为维护市场占有率，第三、第四年售价将降为每台450元，第五年降为每台430元，折现率确定为10%。要求：根据上述资料确定该专利评估值（不考虑流转税因素）（P/F,10%,1）=0.9091，（P/F,10%,2）=0.8264，（P/F,10%,3）=0.7513，（P/F,10%,4）=0.6830，（P/F,10%,5）=0.6209解答:1．确定利润分成率：①确定专利重置成本=80×（1＋25%）=100（万元）②专利约当投资量=100×（1＋400%）=500（万元）③乙企业资产约当投资量=4000×（1＋12.5%）=4500（万元）④利润分成率=500/（4500＋500）×100%=10%2．确定评估值：①确定每年利润额：第一、第二年=（500－400）×20=2000（万元）第三、第四年=（450－400）×20=1000（万元）（6）增值税：（821.31＋106.77）×17%=157.77（万元）（7）其他进口环节费用：821.31×3%=24.64（万元）（8）国内运输及安装费用：821.31×（1.5%＋0.5%）=16.43（万元）（9）修复费用：821.31＋106.77＋157.77＋24.64＋16.43=1126.92（万元）3．实体性贬值：（1）程控部分贬值额：1126.92（万元）（2）其他部分实际使用年限7－1=6（年）（3）其他部分贬值率：6/（6＋10×90%）×100%=40%（4）其他部分贬值额：（10403.26－1126.92）×40%=3710.54（万元）（5）贬值额合计：1126.92＋3710.54=4837.46（万元）4．评估值：10403.26－4837.46=5565.8（万元）2.评估对象为某机器设备生产企业的一条国产Ⅰ型机组，该机组于1996年5月20日购置并投入使用，其设计生产能力为年产A产品10万件，账面原值为150万元，现评估人员需要评估该机组于2001年5月20日的价值。评估人员经过调查得到以下有关经济技术数据资料：①从1996年5月至2001年5月，该类设备的环比价格指数1997年为102%，1998年为101%，1999年为99%，2000年为100%，2001年为102%；②Ⅰ型机组在2001年的出厂价格为100万元，运杂费、安装调试费大约占购置价格的25%；③被评估机组从使用到评估基准日，由于市场竞争的原因，利用率仅仅为设计能力的60%，估计评估基准日后其利用率会达到设计要求；④该机组经过检测尚可以使用7年；⑤与具有相同生产能力的Ⅱ型机组相比，该机组的年运营成本超支额大约在4万元左右；⑥折现率为10%。试评估确定该机组的市场价值。（已知(P/A,10%,7)=4.8684）解答:（1）运用市场重置方式(询价法)评估Ⅰ型机组的过程及其结果重置成本=100×(1＋25%)=125(万元)实体有形损耗率=5×60%/[(5×60%)＋7]×100%=3/10×100%=30%评估值=125×(1－30%)=87.5(万元)（2）运用价格指数法评估Ⅰ型机组的过程及其结果重置成本=150×(1＋2%)(1＋1%)(1－1%)(1＋2%)=156.04(万元)实体有形损耗率=3/(3＋7)×100%=30%功能性贬值=4×(1-33%)(P/A,10%,7)=2.68×4.8684=13.05万元评估值=156.04×(1－30%)－13.05=96.18(万元)（3）关于评估最终结果的意见及理由：最终评估结果应以运用市场重置方式(询价法)的评估结果为准或为主(此结果的权重超过51%即算为主)。因为此方法是利用了市场的判断，更接近于客观事实，而价格指数法中的价格指数本身比较宽泛，评估精度可能会受到影响。3.（一）被评估甲企业的基本情况：甲企业拥有两条正在使用的生产线A和B、C生产线正在建设中。另外，还拥有一些保证企业正常生产经营所需要的办公及辅助性资产。评估基准日（2007年12月31日），甲企业付息债务总额为l200万元。（1）生产线A始建于1987年，年产Ｗ产品l000万吨，由于Ｗ产品正在被Ｙ产品逐步取代，虽然生产线Ａ还可以使用5年，而剩余经济使用年限只有3年。评估基准日，生产线Ａ的复原重置成本为500万元，残余价值为复原重置成本的2%，预计未来三年的净现金流量分别为30万元、20万元和l5万元。（2）生产线B始建于2005年初，2007年1月1日正式投产，年产Ｙ产品2000吨，会计折旧年限为20年，评估基准日，生产线B的重置成本为2100万元。由于Ｙ产品市场越来越好，产品价格上升趋势明显，预计未来四年的净利润分别为300万元、350万元、400万元和420万元，从未来第五年开始年净利润将保持在450万元的水平上。（3）生产线C始建于2006年，设计年产Ｙ产品2000吨，预算造价为2200万元，评估基准日已完成90%的工程量和90%的投资额，生产线C将于2008年底正式投产，2008年尚需投入220万元，会计折旧年限为20年，投产后的生产经营状况预测如下：预计投产后未来前三年的净利润分别为380万元、400万元和420万元，从投产后第四年开始年净利润将保持在450万元的水平上。（4）评估基准日，甲企业的溢余资产的评估价值为380万元。（二）甲企业的相关数据资料：（1）Ｙ产品的市场潜力非常大，而且甲企业所在行业的准入门槛非常高，未来不会出现过度竞争情况；（2）甲企业适用的折现率为10%；（3）甲企业采用直线法计提折旧，不考虑残值；（4）甲企业将在评估基准日的三年后停止Ｗ产品的生产；（5）假定甲企业平均每年追加资本性支出220万元就可以保证生产线B和C持续运营，其中生产线B和生产线C各追加110万元；（6）不再考虑其他因素。（P/A，10%，15）=7.6061，（P/A，10%，17）=8.0216。要求：根据上述资料评估甲企业永续经营前提下的股东全部权益价值（写出各个评估环节和步骤，对各个评估步骤做适当的文字说明）。解答:溢余资产，可以理解为企业持续运营中并不必需的资产，如多余现金、有价证券以及与预测收益现金流不直接相关的其他资产。企业价值评估准则指导意见明确要求评估师应当通过与委托方进行沟通，获得委托方关于被评估企业资产的配置和使用情况，从而判断是否存在非经营性资产或溢余资产，并且要求评估师一旦发现存在非经营性资产或溢余资产时，需对被评估企业的非经营性资产、溢余资产进行单独分析和评估，以免漏评或低估这部分资产的价值。1．B生产线的年折旧额=2100/