国际金融完整版课件

第一章国际收支第一节国际收支和国际收支平衡表第二节国际收支的调节第三节我国的国际收支第一节国际收支和国际收支平衡表一、国际收支的概念二、国际收支平衡表一、国际收支的概念

（BalanceofPayments）

在一定时期内（通常指一年），一个国家的居民与非居民之间的全部经济交易的系统记录和综合。二、国际收支平衡表（一）概念（二）编制原理和记账方法（三）主要内容（一）国际收支平衡表的概念

BalanceofPaymentsStatement

是指按照一定的编制原则和格式，将一国一定时期国际收支的不同项目进行组合对比，以反映和说明该国国际收支状况的报表。此种报表，称为该国某一时期的国际收支平衡表。它是对一个国家一定时期内发生的国际收支行为的具体系统的统计与记录。（二）国际收支平衡表的编制原理和记账方法1、复式簿记原理2、记账方法：一切收入项目或负债增加、资产减少项目都列为贷方，或称为正号项目商品及劳务输入、对国外单方面馈赠、资本输出是对国外支付款项，都作为借方（三）国际收支平衡表的主要内容一、经常项目

A.货物与服务

a.货物

b.服务

B.收益

C.经常转移二、资本与金融项目

A.资本项目

B.金融项目三、储备资产四、净误差与遗漏我国2008年国际收支平衡表我国2008年国际收支报告相关链接第二节国际收支调节一、国际收支平衡的判断标准二、国际收支不平衡的原因三、国际收支不平衡的影响四、调节国际收支的政策措施一、国际收支平衡的判断标准自主性交易又称线上项目是经济实体或个人出自某种经济动机和目的，独立自主的进行的。调节性交易又称线下项目自主性交易出现盈余或赤字时而进行的弥补性交易，结果并非真实平衡。国际收支平衡的判断标准：自主性交易借贷双方金额

周期性不平衡货币性不平衡结构性不平衡收入性不平衡临时性不平衡二、国际收支不平衡的一般成因三、国际收支不平衡的影响

逆差的影响：

1、本币汇率下降，

2、消耗外汇储备，削弱对外支付能力；

3、使国内经济紧缩，利率上升，阻碍经济增长，失业增加；

4、影响该国的经济地位。

1、增加外汇收入，2、本币汇率上升，不利于出口贸易,加重失业；3、货币供应量上升，加重通货膨胀；4、加剧国际摩擦；5、国内可使用资源减少。持续性顺差的影响四、调节国际收支的政策措施

外汇缓冲政策财政货币政策汇率政策直接管制定义：货币当局运用官方储备的变动或临时向国外筹措资金，来抵消超额外汇需求或供给的政策。1.外汇缓冲政策方式：建立外汇平准基金，以官方储备为缓冲体，直接干预外汇市场供求。局限性：不适于长期国际收支失衡，易造成外汇储备枯竭或债务危机2.财政货币政策在逆差情况下，采取紧缩的财政货币政策，控制支出，抑制总需求和物价；提高利率，引进外资，可以改善国际收支。反之，在顺差的情况下，采取扩张的财政货币政策，增加支出，刺激总需求和物价；降低利率，资本外流，平衡国际收支。局限性：外部均衡与内部均衡的矛盾，可能会牺牲国内经济。3.汇率政策一国通过调整汇率来实现国际收支平衡的政策措施。法定贬值（Devaluation）严重逆差时法定升值（Revaluation）严重顺差时4.直接管制

概念：政府通过发布行政命令，对国际经济交易进行直接干预，以求国际收支平衡。方式：外汇管制：限制外汇及有价物的收支贸易管制：鼓励出口，限制进口第三节我国的国际收支一、我国的国际收支基本状况二、我国的国际收支统计申报制度三、我国国际收支的管理四、我国国际收支管理的新发展第二章国际储备第一节国际储备概述

第二节国际储备的管理

第三节我国的国际储备第一节国际储备概述

一、国际储备与国际清偿力二、国际储备的形式三、国际储备的作用

一、国际储备与国际清偿力1、国际储备（InternationalReserve）的含义又称官方储备（OfficalReserve），是指由一国货币当局持有的、用于弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率的稳定和作为对外偿债保证的为各国所普遍接受的各种资产的总称。国际清偿力是指一国平衡国际收支逆差和干预外汇市场的总体能力，是一国官方所能动用的一切外汇资产的总和。

2.国际清偿能力二、国际储备的形式（一）黄金储备（二）外汇储备（三）普通提款权（四）特别提款权（SDR）世界官方黄金储备一览表相关链接知识窗：特别提款权的定值特别提款权创设时，1特别提款权等于0.88671克黄金，正好等于1美元，亦称“纸黄金1974年7月1日起，国际货币基金组织宣布特别提款权定值与黄金脱钩，改用美元等16种一篮子货币作为定值标准。1980年9月18日，基金组织又宣布将组成“一篮子”的货币，简化为5种西方国家货币，即美元、联邦德国马克、日元、法国法郎和英镑，它们在特别提款权中所占比重分别为42％、19％、13％、13％、13％。这5种货币在特别提款权重的比重，每5年调整一次。随着欧元的启动，从2001年1月1日，国际货币基金组织将特别提款权的构成货币改为美元、欧元、日元和英镑，其比重分别为44%、34%、11%和11%。

相关链接：储备货币币种第一阶段第二阶段第三阶段

第四阶段英镑、美元两次世界大战之间。美元

英镑

19世纪中叶到第一次世界大战之前多元化二战后到20世纪60年代末三、国际储备的作用弥补国际收支逆差，维持对外支付能力

充作干预资产，维持本币汇率稳定

增强国际清偿力第二节国际储备的管理一、国际储备总量的管理二、国际储备结构的管理

一、国际储备总量的管理（一）国际收支（二）经济开放程度（三）经济发展的速度和规模（四）贸易条件和融资能力状况（五）持有国际储备的机会成本（六）对外贸易和外汇的管制程度二、国际储备结构的管理（一）黄金储备与外汇储备的结构管理（二）外汇储备的币种结构管理（三）外汇储备资产形式的结构管理

一级储备二级储备三级储备黄金储备、外汇储备、普通提款权和特别提款权各应上述属于哪一种储备？为什么？课堂思考？第三节我国的国际储备

一、我国国际储备的基本状况二、影响我国国际储备变动的主要因素三、我国国际储备规模的确定一、我国国际储备的基本状况（一）我国在国际货币基金组织中的份额低，特别提款权和储备头寸的数量十分有限（二）黄金储备相对稳定，但占储备资产的比重较低（三）外汇储备出现了迅速增长（四）我国国际储备的作用正日益全面化我国历年外汇储备的数量/model_safe/tjsj/tjsj_list.jsp?ct_name=中国历年外汇储备&id=5&ID=110400000000000000相关链接二、影响我国国际储备变动的主要因素（一）进口规模（二）国际资本的流入（三）国内经济周期（四）国际经济背景我国外汇储备总量是否过多？课堂思考？第三章外汇与汇率第一节外汇第二节外汇汇率第三节影响汇率变动的主要因素和汇率变动对经济的影响第四节汇率制度第五节外汇管理第一节外汇一、外汇的概念二、外汇的特征三、外汇的分类四、外汇的作用一、外汇的概念动态含义静态含义动态含义指把一国货币兑换成另一国货币，以清偿国际间债权债务的金融业务活动。静态含义（1）广义：广义的外汇是指各国外汇管理法令所定义的外汇。（2）狭义：以外币表示的用于国际结算的支付手段。《中华人民共和国外汇管理条例》规定外汇是指以外币所表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：（1）外国货币，包括纸币、铸币；（2）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；（3）外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；（4）特别提款权（5）其他外汇资产。资料卡二、外汇的特征国际性可兑换性可偿性三、外汇的种类按能否自由兑换划分按买卖的交割期限不同自由兑换外汇记账外汇即期外汇远期外汇有限自由兑换外汇根据外汇的来源与用途不同根据外汇管理对象贸易外汇

非贸易外汇金融外汇

居民外汇非居民外汇四、外汇的作用促进国际间的经济、贸易的发展可以充当国际信用手段，调剂国际间资金余缺一个国家国际储备的重要组成部分，也是清偿国际债务的主要支付手段世界主要货币名称及代码具体见教材知识窗相关链接：国际主要外汇简介美元英镑欧元日元美元的发行权属于美国财政部，办理具体发行的是美国联邦储备银行。目前流通的纸币面额有100、50、20、10、5、2、1元等7种，另有1元等于100分（Cents）。每张钞票正面印有券类名称、美国国名、美国国库印记、财政部官员的签名。美钞正面人像是美国历史上的知名人物，背面是图画。美元英镑由英国中央银行发行，最常用的表示英镑的符号是£。国际标准化组织为英镑取的代号为GBP(GreatBritainPound)。英镑为英国的本位货币单位，由英格兰银行发行。一英镑等于100便士。目前，流通中的纸币有5、10、20和50面额的英镑，另有1、2、5、10、50新便士及1英镑的铸币。

英镑1999年1月1日，在“欧元之父”罗伯特·蒙代尔倡议和直接设计下产生了一个新的经济领域名词——欧元。欧元现钞于2002年1月1日起正式进入流通，欧元区的各成员国原流通货币从2002年3月1日起停止流动。目前，使用欧元的国家为德国、法国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、爱尔兰、希腊、西班牙、葡萄牙、奥地利、芬兰、斯洛文尼亚、塞浦路斯、马耳他和斯洛伐克16国，称为欧元区。欧元的最小单位是分（Cent），100分等于1欧元。欧元有7种纸币（5、10、20、50、100、200和500欧元）和8种硬币（1、2、5、10、20、50分和1、2欧元）。欧元“C”表示位居前列“=“表示平稳运行

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建筑风格：20世纪现代建筑日本的货币发行银行是日本的中央银行——日本银行。日本银行发行的纸币面额有

10000、5000、1000、500、100、50、10、5、1圆等面额，另有500、100、50、10、5、

1圆铸币。1日圆等于100钱。日元第二节汇率的概念及其标价方法一、汇率的概念二、汇率的标价方法三、汇率的种类一、汇率的概念

外汇汇率（ForeignExchangeRate）是用一个国家的货币折算成另一国家的货币的比率、比价或价格二、汇率的标价法

（一）直接标价法（二）间接标价法（三）美元标价法（一）直接标价法

（DirectQuotation)

是指以一定单位（如1个或100个单位等）的外国货币为基准，折算为若干单位的本国货币。日本东京外汇市场为例，2009年7月22日美元对日元的汇率是USD1=JPY93.46—93.85直接标价法下，外汇汇率与汇率数字同向变动，本币汇率与汇率数字反向变动。美元

日元（二）间接标价法

（IndirectQuotation)

是指以一定单位（如1个或100个单位等）的本国货币为基准，折算为若干单位的外国货币。英国伦敦外汇市场为例，2009年7月22日英镑对欧元的汇率是GBP1=EUR1.5657—1.5700间接标价法下，外汇汇率与汇率数字反向变动，本币汇率与汇率数字同向变动。

欧元英镑

直接标价法与间接标价法之间有何区别？课堂思考?美元对日元的贬值历程1949年制定的日元平价汇率为1美元兑360日元，到了60年代后期，显然是过低了。1971年12月签订的“史密森协定”（Smithsonian

Agreement），日元被重估，重新定价为1美元兑308日元，但是这一汇价没有能持续多久。

1985年9月达成广场协议（Plaza）时，美元对日元汇率是1美元兑240日元，到1987年2月达成卢浮宫协议（Louvre）时变为150日元。1995年3月则高达79.85日元，首次突破了80日元大关,现在为90日元左右.相关链接（三）美元标价法(U.S.DollarQuotation)

二战后，国际金融市场之间外汇交易增加，为了便于交易，银行间的报价，都以美元作为标准来表示各国货币的价格。

港元美元日元三、汇率的种类（一）按汇率的计算方法划分（二）按银行买卖外汇的角度划分（三）按外汇买卖的交割时间划分（四）按银行汇付方式不同划分（五）按对汇率的管制的宽严程度划分（六）按照汇率是否是用于不同的来源于用途划分（七）按外汇资金的来源和性质划分（八）按照买卖对象不同划分（一）按汇率的计算方法划分

1、基本汇率（BasicRate)2、套算汇率(CrossRate)

2005年7月21日人民币汇率形成机制改革后，中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价。自2006年1月4日起，中国人民银行授权中国外汇交易中心于每个工作日上午9时15分对外公布当日人民币对美元、欧元、日元和港币汇率中间价，作为当日银行间即期外汇市场（含询价交易方式OTC和撮合方式）以及银行柜台交易汇率的中间价。从2006年8月1日起公布英镑对人民币汇率价格。人民币对其他国家货币的汇率是根据国际外汇市场汇率套算出来的。相关链接（二）按银行买卖外汇的角度划分1、买入汇率（BuyingRate)2、卖出汇率(SellingRate)

3、中间汇率(MedialRate)4、现钞汇率(BankNoteRate)

贱买贵卖NYUSD1=JPY94.45-95.60HKUSD1=HKD7.7470-7.7520判断买入价和卖出价原则原则：在直接标价法下，第一栏为买入价，第二栏为卖出价；在间接标价法下，第一栏为卖出价，第二栏为买入价。练习：买入价与卖出价各是哪一栏？

(1)某日，伦敦外汇市场外汇牌价：GBP1=HKD12.5679—12.6210(2)某日，中国外汇市场外汇牌价：

USD1=CNY6.8250—6.8320(3)某日，纽约外汇市场

USD1=JPY94.567—94.993（4）某日，香港外汇市场

USD1=HKD7.7430—7.7510（三）按外汇买卖的交割时间划分

1、即期汇率(SpotRate)2、远期汇率（ForwardRate)相关链接美元欧元日元港元英镑瑞郎澳元加元七天682.86973.997.377288.141115.67643.26573.26619.61一个月683.59974.597.383388.211116.31643.79572.62620.02三个月684.46976.217.395688.361117.67644.97570.49620.85六个月685.74977.517.416488.591119.17646.86566.77621.91九个月686.42978.337.434788.721120.25648.41561.81622.34十二个月686.93979.467.460488.821120.49650.18556.59622.67中行2009年9月11日远期报价（四）按银行汇付方式不同划分

1、电汇汇率(T/TRate)

2、信汇汇率(M/TRate)

3、票汇汇率(D/DRate)

（五）按对汇率的管制的宽严程度划分

1、官方汇率（OfficialRate)2、市场汇率（MarketRate)

（六）按汇率是否适用于不同来源与用途划分1、单一汇率（SingleRate)

2、复汇率（MultipleRate)

（七）按外汇资金的来源和性质划分

1、贸易汇率（CommercialRate)2、金融汇率（FinancialRate)

（八）按照买卖对象不同划分

1.银行间汇率（Inter-bankRate）2.商业汇率（CommercialRate）第三节影响汇率变动的主要因素及汇率变化对经济的影响

一、影响汇率变动的主要因素二、汇率变化对经济的影响一、影响汇率变动的主要因素

（一）国际收支（二）财政经济状况和经济增长率（三）利率水平（四）通货膨胀和通货紧缩（五）当局的干预措施（六）市场心理预期（七）重大的国际政治因素（八）其他因素

我国人民币为什么会升值？课堂思考二、汇率变动对经济的影响

（一）汇率变动对有形贸易收支和无形贸易收支的影响（二）汇率变动对国际资本流动的影响（三）汇率变动对官方储备的影响（四）汇率变动对国内经济的影响（五）汇率变动对国际经济的影响

人民币升值对中国经济的有利和不利影响是什么？课堂思考

第四节汇率制度固定汇率制固定汇率制浮动汇率制（一）概念（二）维持固定汇率制所采取的措施（三）固定汇率制的优缺点一、固定汇率制（一）概念固定汇率制（FixedRateSystem），就是指两国货币比价基本固定，或把两国货币汇率的波动界限规定在一定幅度之内。

（二）维持固定汇率制所采取的措施1.运用贴现政策2.调整黄金外汇储备3.举借外债4.实行货币的法定贬值或升值

知识窗：法定贬值和法定升值法定贬值是指由法律明文规定降低本国货币的金平价，提高以本币所表现的外币价格。法定升值是指由法律明文规定提高本国货币的金平价，降低以本币所表现的外币价格。（三）固定汇率制的优缺点1、优点有利于世界经济的发展2、缺点（1）汇率基本不能发挥调节国际收支的经济杠杆作用。（2）不利于一国经济实现内外部的同时均衡

（一）概念（二）分类（三）浮动汇率制的优缺点二、浮动汇率制（一）概念浮动汇率制（FloatingRateSystem），是指政府对汇率不加以固定，也不规定上下波动的界限，由外汇市场的供求情况决定本国货币对外国货币的汇率。（二）分类1、按政府是否进行干预分1）（FreeFloating）2）（ManagedFloating）自由浮动管理浮动2、按浮动方式分（1）单独浮动（SingleFloating）（2）联合浮动（JointFloating）（3）钉住浮动（PeggedFloating）

（三）优缺点1、优点：1）能发挥汇率调节国际收支的经济杠杆作用。2）不会牺牲国内经济3）减少了对黄金储备的需要

2、缺点1）不利于国际贸易的发展、成本和利润的核算。2）助长了国际金融市场的投机，汇率风险大。（一）含义所谓香港联系汇率制度，是指将香港本地的货币与某种特定的外币相挂钩，按照固定的汇率进行纸币的发行与回收的一种货币制度。相关链接:香港联系汇率制（二）内容从1983年10月17日，发钞银行以1美元兑7.8港元的汇率发行等值的港元。反过来，在回收港元也按1：7.8的固定汇率进行方向相反的操作。稳定了香港货币1987年全球性股灾、1990年海湾战争、1991年国际商业银行倒闭、1992年欧洲汇率机制风暴、1995年墨西哥货币危机和1997年东南亚金融危机（三）积极作用1、它使得香港的利率和货币供应受制于美国的利率政策和货币政策。从而严重地削弱了这两个经济杠杆的调节能力。2、是造成香港高通货膨胀和实际上的负利率并存的主要原因3、无法通过汇率的手段来调节国际收支状况等等。（四）缺点三、人民币汇率和人民币汇率制度（一）人民币汇率的历史演变（二）现行人民币汇率的特点一、人民币汇率的历史演变（一）第一个时期：国民经济恢复时期（1949年—1953年）（二）第二个时期：固定汇率制下的人民币汇率（1953年—1971年）（三）第三个时期：浮动汇率制下人民币汇率的确定（1972年—1980年）（四）第四个时期：实行双重汇率（1980年—1984年）（五）第五个时期：人民币汇率大幅下调（1985年—1993年）（六）第六个时期：外汇管理体制改革人民币的稳定政策（1994年—2005年7月20日）（七）第七个时期：不断完善的人民币汇率形成机制（2005年7月21日至今）二、现行人民币汇率的特点（一）现行人民币汇率制度是以市场供求关系为基础、参考一篮子货币进行调节、单一的有管理的浮动汇率制度（二）人民币汇率采用直接标价法（三）人民币汇率采用买卖价（四）人民币汇率有汇价和钞价两种（五）远期人民币汇率（六）人民币汇率的挂牌货币包括西方主要可自由兑换货币，即美元、欧元、加拿大元、瑞士法郎、日元、澳大利亚元、港元等。（一）第一套人民币（1948年12月1日至1953年12月）相关链接:人民币发行情况（二）第二套人民币（1955年3月至1962年4月）（三）第三套人民币（1962年4月15日至1987年）（四）第四套人民币（1987年4月至今）（五）第五套人民币（1999年至今）第五节外汇管理

一、外汇管理概述二、外汇管制的主要内容三、我国的外汇管理一、外汇管理概述（一）外汇管理的概念（二）外汇管理的目的（三）外汇管制的类型（四）外汇管理的机构（五）外汇管理的对象（六）外汇管理的措施（七）外汇管理的弊端1.狭义的含义外汇限制是指一国政府对居民从外国购买经常项目下的商品或劳务所需外汇的支付或拨付转移，利用各种手段加以阻碍、限制或推迟。2.广义的概念外汇管制（ForeignControl）,是指一国政府对居民和非居民的外汇获取、持有、使用和在国际支付或转移中使用本币或外币所采取的管理措施与政策规定（一）外汇管理的含义1．改善国际收支，防止资本外逃2．稳定外汇汇率，减少汇率风险3．增加本币信用，稳定物价（二）外汇管理的目的（三）外汇管制的类型1．实行严格的外汇管制的国家和地区2．实行部分外汇管制的国家和地区3．名义上取消外汇管制的国家和地区（四）外汇管理的机构意大利：外汇管制局英国：英格兰银行日本：大藏省中国：国家外汇管理局相关链接：国家外汇管理局的职能（五）外汇管理的对象人物居民非居民（六）外汇管理的措施直接外汇管制间接外汇管制（七）外汇管理的弊端1.不利于国际贸易的均衡发展。2.价格机制失效，资源难以合理配置3．无助于外汇失衡的消除和国际收支问题的根本解决。4.不利于国际收支的平衡和本币汇率稳定。5.容易引起国与国之间的经济与贸易摩擦6.容易形成外汇黑市二、外汇管制的主要内容（一）对贸易外汇的管制（二）对非贸易外汇的管制（三）对资本输出入的管制（四）货币兑换管理（五）对汇率的管制（六）对黄金和现钞输出入的管制我国人民币的可兑换性第一步，实现经常项目下人民币有条件可兑换，1994年1月实现。第二步，实现经常项目下人民币可兑换，1996年12月实。第三步，开放资本市场，实现资本项目下人民币可兑换，最后实现人民币的全面可兑换。相关链接三、我国的外汇管理（一）我国外汇管制的方针与机构（二）我国外汇管理制度的沿革（三）我国现行外汇管理的主要内容06九月2023145第四章外汇市场与外汇业务第一节外汇市场第二节外汇业务06九月2023146第一节外汇市场一、外汇市场的概念二、外汇市场的参与者三、外汇市场的类型四、世界主要外汇市场五、外汇市场的作用06九月2023147一、外汇市场的概念

（ForeignExchangeMarket）是指由经营外汇业务的银行、各种金融机构以及个人进行外汇买卖和调剂外汇余缺的交易场所。外汇余缺：(1)多头（LongPosition)买入>卖出(2)空头（ShortPosition)卖出>买入(3)平头买入=卖出

06九月2023148二、外汇市场的参与者1、外汇银行2、外汇经纪人（Broker）3、中央银行（CentralBanks）4、客户

06九月2023149

三、外汇市场的类型（一）按市场组织形不同（二）按政府干预程度不同柜台市场（countermarket)交易所市场(clearinghouse)官方市场自由市场官方控制的自由外汇市场外汇黑市06九月2023150（三）按照参与外汇市场交易的对象不同划分客户与银行间外汇市场银行与银行间外汇市场中央银行与银行间外汇市场06九月2023151四、世界各国主要的外汇市场伦敦（英国）、纽约（美国）、东京（日本）、苏黎世（瑞士）、新加坡（新加坡）、法兰克福（德国）、香港（香港）、米兰（意大利）、蒙特利尔（加拿大）、阿姆斯特丹（荷兰）以及巴黎（法国）06九月2023152相关链接：开市时间和收市时间地区城市开市时间收市时间(北京时间)(北京时间)惠灵顿04:0013:00亚太地区悉尼06:0015:00东京08:0015:30香港10:0017:00欧洲法兰克福14:3023:00伦敦15:300:30北美洲纽约21:004:0006九月202315306九月2023154东京外汇市场法兰克弗外汇市场纽约外汇市场伦敦外汇市场国际外汇市场世界政治发展线索图香港外汇市场06九月2023155伦敦市场以其历史悠久而著称，是世界上最早的外汇市场，也是交易量最大的外汇市场，交易量占全球交易量的80-90%。伦敦外汇市场是一个典型的无形市场，没有固定的交易场所，只是通过电话、电传、电报等电讯方式完成外汇交易。伦敦外汇市场上，参与外汇交易的外汇银行机构约有600家，包括本国的清算银行、商业银行、贴现公司和外国银行。这些外汇银行组成伦敦外汇银行公会，负责制定参加外汇市场交易的规则和收费标准。伦敦外汇市场上，约有250个指定经营商，交易的货币几乎包括所有的可兑换货币，主要交易是现汇交易和远期交易，外汇标价采用间接标价法。相关联接06九月2023156纽约外汇市场是随着战后美国经济实力的增强，美元取代英镑称为关键货币而发展起来的，它是世界上重要的国际外汇市场之一，其日交易量仅次于伦敦，是世界上第二大外汇市场。也是一个无形市场，货币结算都可通过纽约地区银行同业清算系统和联邦储备银行支付系统进行，由于美国没有外汇管制，对经营外汇业务没有限制，政府也不指定专门的外汇银行，所以几乎所有的美国银行和金融机构都可以经营外汇业务。但纽约外汇市场的参加者以商业银行为主，包括50余家美国银行和200多家外国银行在纽约的分支机构、代理行及代表处。06九月2023157东京外汇市场是世界上第三大外汇市场，亚洲最大的外汇交易中心，是一个无形市场，交易者通过现代化通讯设施联网进行交易。1980年的日本新外汇法公布，才取消了一直严格实行的外汇管制。1985年，美日双方达成《日本金融自由化与国际化协议》后，日本金融自由化和与国际接轨的步伐大大加快，对外汇限制不断放松，日元的作用范围不断扩大。东京外汇市场交易的货币80%是美元。东京成为欧洲日元的交易中心。二十世纪九十年代以来，受日本泡沫经济崩溃的影响，东京外汇市场的交易一直处于低迷状态。东京外汇市场有五类参加者：一是外汇专业银行，即东京银行；二是外汇指定银行，指可以经营外汇业务的银行，共340多家，其中日本国内银行243家，外国银行99家；三是外汇经纪人8家；四是日本银行；五是非银行客户，主要是企业法人、进出口企业商社、人寿财产保险公司、投资信托公司、信托银行等。东京外汇市场上，银行同业间的外汇交易可以通过外汇经纪人进行，也可以直接进行。06九月2023158香港外汇市场是20世纪70年代以后发展起来的国际性外汇市场，它是亚太地区重要的外汇市场之一。自1973年香港取消外汇管制后，国际资本大量流入，经营外汇业务的金融机构不断增加，外汇市场越来越活跃。由于它与内地和东南亚联系紧密，与世界各地也有良好的业务往来，再加上它的地理位置填补了欧洲和北美之间的时差距离，逐步发展成为世界性的外汇市场，连接全球性的外汇交易。同伦敦、纽约的外汇市场一样，香港外汇市场也是一个无形市场，交易者通过各种现代化的通讯设施和电脑网络进行外汇交易，市场的参加者主要是商业银行和财务公司06九月2023159五、外汇市场的作用（一）外汇市场为世界各国货币购买力之间相互转换提供场所（二）外汇市场的活动有利于促进国际间经济、贸易的发展（三）通过外汇市场的交易可以调剂各国之间资金的余缺06九月2023160期货套汇即期套利外汇业务远期掉期期权第二节外汇业务投机06九月2023161（一）即期外汇业务概念

★是指外汇买卖双方按照当天的汇率成交后，原则上在两个营业日内办理交割的一种外汇业务。一、即期外汇业务06九月2023162（二）类型1、电汇（T/T）电报付款委托书2、信汇（M/T）信汇付款委托书3、票汇（D/D）银行汇票06九月2023163二、远期外汇业务（一）远期外汇业务的概念（二）远期外汇业务的类型（三）远期外汇业务的参加者（四）远期汇率的表示方法（五）远期汇率与利率之间的关系06九月2023164买卖双方事先签订合同，规定买卖外汇的币种、金额、汇率和将来交割的时间，到规定的交割日期，再按合同规定，卖方交汇，买方付款的外汇业务。（一）远期外汇业务的概念06九月2023165（二）远期外汇业务的类型固定交割日期的远期业务选择交割日期的远期业务06九月2023166（三）参加者

债权人看涨投机商看跌投机商进口商出口商债务人06九月2023167（四）远期汇率表示方法

1、直接标出2、标出远期汇率与即期汇率差额1）升水（AtPremium)2）贴水（AtDiscount)3）平价（AtPar)3、标出升贴水点数06九月2023168实训：计算远期汇率

1、通过升贴水具体数字计算1）计算公式直接标价法下：远期汇率=即期汇率＋升水数字远期汇率=即期汇率－贴水数字间接标价法下：远期汇率=即期汇率－升水数字远期汇率=即期汇率＋贴水数字06九月20231691、在伦敦外汇市场某日即期汇率为：1英镑=1.4608美元，3个月美元远期外汇升水0.51美分，计算远期汇率。1.4608－0.0051=1.4557∴1英镑=1.4557美元

例题06九月20231702、在巴黎外汇市场某日即期汇率为：1美元=5.8814法国法郎，3个月美元远期外汇升水0.26生丁，计算远期汇率。5.8814＋0.0026=5.8840∴1美元=5.8840法国法郎06九月20231711、在纽约外汇市场某日即期汇率为：1美元=7.4608港元，3个月港元远期外汇升水0.70分，计算远期汇率。2、在中国外汇市场某日即期汇率为：1英镑=12.5670元人民币，3个月英镑远期外汇升水0.50分，计算远期汇率。课堂练习06九月20231723、在某外汇市场某日即期汇率为：1欧元=2.9610瑞士法郎，3个月瑞士法郎贴水0.60生丁，计算远期汇率。4、在香港外汇市场某日即期汇率为：1英镑=10.5620港元，3个月英镑远期外汇贴水0.80分，计算远期汇率。06九月20231732、通过点数计算远期汇率1）计算公式第一栏点数＜第二栏点数，用加法第一栏点数＞第二栏点数，用减法06九月2023174

例题

在伦敦外汇市场某日即期汇率为：1英镑=1.5086—91瑞士法郎，3个月远期点数10—15，计算远期汇率。1.5086＋0.0010=1.50961.5091＋0.0015=1.5106∴三个月远期汇率是：1英镑=1.5096—1.5106瑞士法郎请做下面的练习题06九月20231751、在伦敦外汇市场某日即期汇率为：1英镑=0.8865—91美元，3个月远期点数20—10，计算远期汇率。2、在纽约外汇市场某日即期汇率为：1美元=2.9856—79瑞士法郎，3个月远期点数100—125，计算远期汇率。3、在中国外汇市场某日即期汇率为：1英镑=12.5670—90人民币，3个月远期点数90—75，计算远期汇率。4、在香港外汇市场某日即期汇率为：1美元=7.5020—50港元，3个月远期点数70—95，计算远期汇率。06九月2023176（五）远期汇率与利率关系1、在其他条件不变的情况下，利率低的国家的货币远期汇率会升水，利率高的国家的货币远期汇率会贴水。2、远期汇率升水、贴水的具体数字可从两种货币的即期汇率中推导计算3、升贴水的年率也可从即期汇率与升贴水的具体数字中推导计算06九月2023177两个公式升（贴）水数=即期汇率×两地利差×———升（贴）水年率=─────────12月数升（贴）水数字×12即期汇率×月数06九月2023178例题：英国伦敦市场的利息率为9.5%，美国纽约市场的利息率为7%，伦敦市场的美元即期汇率为1英镑=1.96美元，在其他条件不变的情况下，三个月美元的会发生什么变化？为什么？三个月远期的美元的升贴水具体数字是多少？具体汇率是多少？升贴水折年率是多少？升水1.96×（9.5%－7%）×3÷12=1.2美分1.9600－0.012=1.94800.0120×12÷1.9600÷3=2.5%06九月2023179三、地点套汇（Arbitrage）（一）概念（二）两角套汇（三）三角套汇（四）套利06九月2023180（一）概念利用不同市场的汇率差异，在汇率低的市场大量买进，同时在汇率高的市场卖出，利用贱买贵卖，搞套取投机利润的活动。电讯方式同时进行资本还原06九月2023181（二）两角套汇（直接套汇

TwoPointArbitrage）例：香港USD1=HKD7.7510~7.7525纽约USD1=HKD7.7900~7.7912若以一百万美元进行套汇，可获利多少？∵美元在纽约的汇率较高，在香港较低∴以一百万美元在纽约买入779万港元，再将779万港元在香港卖出得到779万÷7.7525即100.48万美元。∴可获利4800美元06九月2023182

纽约市场：USD1=JPY106.16-106.36东京市场：USD1=JPY106.76-106.96试问：如果投入1000万日元或100万美元套汇，利润各为多少？课堂练习06九月2023183

个人外汇实盘买卖，又可以称为外汇宝交易,是指个人客户在银行通过柜面服务人员或其他电子金融服务方式进行的不可透支的可自由兑换外汇的交易，是银行参照国际金融市场汇率，为国内居民将一种外汇直接兑换成另一种外汇的做法

相关链接--外汇宝交易06九月2023184在我国，首先是中国银行香港分行正式于1989年2月以“外汇宝”命名，1993年上海分行率先在国内同业中推出以“外汇宝”命名的个人实盘外汇买卖业务。

06九月2023185相关连接：我国的个人外汇宝交易行情

买入价卖出价EUR/USD1.44301.4550USD/JPY96.25097.550GBP/USD1.64501.6498

06九月2023186（三）三角套汇例：纽约USD1=DM1.9105法兰克福GBP1=DM3.7795

伦敦GBP1=USD2.0045（1）是否存在套汇机会（2）如何套汇，获利多少GBP1=USD1.978306九月2023187①将各市场汇率统一为间接标价法：纽约USD1=DM1.9105法兰克福DM1=GBP0.2646

伦敦GBP1=USD2.0045③将各市场标价货币相乘：1.9105×0.2646×2.0045=1.0133≠1

说明存在套汇机会06九月2023188∵通过套算知英镑在伦敦汇率较高∴a以100万英镑在伦敦买入200.45万美元

b再到纽约卖出得到200.45×1.9105=382.96万马克

c再到法兰克福卖出得到382.96÷3.7795=101.33万英镑则获利1.33万英镑。06九月2023189

◆

练习假设某日：

伦敦市场：GBP1=USD1.4200纽约市场：USD1=CAD1.5800多伦多市场：GBP100=CAD220.00

试问:（1）是否存在套汇机会；（2）如果投入100万英镑或100万美元套汇，利润各为多少？06九月2023190

纽约USD1=SFr1.5200~1.5320苏黎世GBP1=SFr2.4800~2.4845

伦敦GBP1=USD1.6800~1.6855要求：根据已知用100万英镑进行三角套汇，写出套算过程并计算获利多少？

课后作业06九月2023191四、套利业务（一）套利的概念（二）套利的方式06九月2023192（一）套利的概念是指利用不同国家或地区短期利率的差异，将资金由利息低的国家或地区转移到利息率高的国家或地区，以赚取利息差异的一种外汇业务

06九月2023193（二）套利的方式非抛补套利抛补套利06九月2023194

◆如果美国6个月期的美元存款利率为6%，英国6个月期的英镑存款利率为4%，英镑与美元的即期汇率为：GBP1=USD1.62，这时某英国投资者将50万英镑兑换成美元存入美国进行套利，试问：假设6个月后即期汇率（1）不变；（2）变为GBP1=USD1.64；（3）变为GBP1=USD1.625；其套利结果各如何（略去成本）？1.非抛补套利06九月2023195在英国存款本利和：50+50×4%×1/2=51（万英镑）在美国存款本利和：1.62

×50万=81(万美元）

81万+81万×6%×1/2=83.43(万美元）（1）83.43÷1.62=51.5（万英镑）获利5000英镑；（2）83.43÷1.64=50.872万英镑）亏损1280英镑；（3）83.43÷1.625=51.34（万英镑）获利3400英镑；06九月2023196

◆如果上例中其它条件不变，但投资者决定利用远期外汇交易来限制汇率风险，假设6个月期英镑与美元汇率为：GBP1=USD1.626，那么，6个月后，该投资者将83.43万美元存款调回英国时，可以得到：83.43÷1.626=51.31（万英镑）可以无风险地获利3100英镑。

2、抛补套利06九月2023197五、货币期货业务（一）货币期货业务的概念（二）货币期货业务的特点06九月2023198（一）含义在有形的交易场所，通过结算所得下属成员清算公司或经纪人，根据成交单位、交割时间标准化的原则，按固定价格购买与出卖远期外汇的一种交易06九月2023199（二）货币期货业务的特点1.清算公司制2.期货合同是标准化合约3.保证金制4.日内限价制5.大多不进行实际交割，而以对冲为主06九月2023200国际货币市场的部分外汇期货品种及其规格英镑欧元日元欧元/瑞朗交易单位62500125000125000000125000交易代码BPECJYRF最小变动价位2点1点1点1点最小变动值12.5美元12.5美元12.5美元12.5欧元到期月份3、6、9、12月份交易时间芝加哥时间上午7:20到下午2：00，到期合约在最后交易日上午9：16收盘交割日期合约到期月的第三个星期三最后交易日交割日前第二个营业日的上午9：16交割地点清算所指定的货币发行国银行06九月2023201货币期货业务与远期外汇业务有何区别？课堂思考?06九月2023202六、外汇期权（ForeignExchangeOption）（一）含义指远期外汇的买方或卖方与对方签订购买或出卖远期外汇合约，并支付一定金额的保费后，在合约的有效期内，或合约规定的到期日，有权按合约规定的协定汇价执行合约，也可不执行合约的一种外汇业务。06九月2023203（二）特点保险费不能收回保险费率不固定具有执行合约与不执行合约的选择权，灵活性强06九月2023204（三）类型1、按可行使期权的时间分（1）美式期权（AmericanStyle）（2）欧式期权(EuropeanStyle)2、按性质分：（1）买入期权（看涨期权）CallOption（2）卖出期权（看跌期权）PutOption06九月2023205货币欧元/美元英镑/美元美元/日元澳元/美元标的金额100欧元100英镑100美元100澳元看涨期权看涨欧元看跌美元看涨英镑看跌美元看涨美元看跌日元看涨澳元看跌美元看跌期权看跌欧元看涨美元看跌英镑看涨美元看跌美元看涨日元看跌澳元看涨美元类型欧式期权（期权合约持有人仅在期权到期日有权行使权利）执行价格由招商银行定制期限3个月、6个月等合约起始日由招商银行定制合约到期日由招商银行根据起始日及合约期限设定履约清算日合约到期日相关链接：招商银行外汇期权交易规则06九月2023206（四）案例德国某公司从美国进口100万美元的设备，三个月后付款。为避免汇率上升的损失，以DM0.015/USD的价格购进三个月期，100万美元的看涨期权，协定汇价为USD1=DM1.7800，共支付1.5万马克的期权费。则不论三个月后汇率如何变化，该公司都有权以USD1=DM1.7800的汇率买入100万美元。06九月2023207三个月后现汇市场：USD1=DM1.8200行使期权，以178万德国马克买入100万美元，加1.5万期权费，共花费179.5万马克。USD1=DM1.7600放弃期权，以176万德国马克买入100万美元，加1.5万期权费，共花费177.5万马克。USD1=DM1.7800放弃期权和使用期权的结果一样，以178万德国马克买入100万美元，加1.5万期权费，共花费179.5万马克。06九月2023208七、掉期（SwapTransaction）（一）含义（二）类型（三）案例06九月2023209（一）含义在买进或卖出即期外汇的同时卖出或买入远期外汇的业务。同时两笔业务06九月2023210（二）类型

1、即期对远期2、即期对即期3、远期对远期06九月2023211（三）案例

我国某公司现筹得资金100万美元，在美国定购价值100万美元的机械设备，3个月后付款。当前国际金融市场的汇价为1美元：153日元，而3个月日元远期为1美元：150日元06九月20232121、卖出100万美元即期外汇2、买入3个月的美元远期外汇计算：1、时按照即期汇率以100万美元购买15300万日元2、时按照远期汇率以15000万日元收入100万美元，则可有300万日元的盈利06九月2023213八、投机业务（speculativeTransaction）（一）含义预期将来汇率的变化，为赚取汇率涨落的利润而进行的外汇买卖（二）规律某投机者预期某种货币汇率有贬值的可能，则先卖后买某投机者预期某种货币汇率有升值的可能，则先买后卖06九月2023214一、汇率折算二、进出口报价实务篇06九月2023215一、汇率折算即期汇率折算远期汇率折算06九月2023216（一）即期汇率折算1.外币/本币折本币/外币已知香港外汇市场某日的即期汇率为USD1=HKD7.7670，求HKD/USD解：HKD1=USD1/7.7670=USD0.128706九月20232172.外币/本币的买入—卖出价折本币/外币买入—卖出价已知香港外汇市场某日的即期汇率为USD1=HKD7.7430—7.7620，求HKD/USD的买入—卖出价解：1/7.7430=0.1291，1/707620=0.1288∴HKD1=USD0.1288—0.129106九月20232183.套算汇率（1）两个已知汇率的基础货币相同，而标价货币不同：交叉相除（2）两个已知汇率的标价货币相同，而基础货币不同：交叉相除（3）两个已知汇率的基础货币和标价货币都不同，但两个汇率都涉及同一种货币：纵列相乘06九月2023219（1）两个已知汇率的基础货币相同，而标价货币不同：交叉相除已知：GBP1=USD1.6770—1.6820

GBP1=HKD13.020—13.050求：USD/HKD或者HKD/USD解：（1）USD1=HKD13.020/1.6820—13.050/1.6770即USD/HKD7.7408—7.7818

（2）HKD1=USD1.6770/13.050—1.6820/13.020即HKD/USD0.1285—0.129206九月2023220（2）两个已知汇率的标价货币相同，而基础货币不同：交叉相除已知：CAD1=USD1.0910—1.0920

GBP1=USD1.6360—1.6397求：GBP/CAD或者CAD/GBP解：（1）GBP1=CAD1.6360/1.0920—1.6397/1.0910即GBP/CAD1.4982—1.5029（2）CAD1=GBP1.0910/1.6397—1.0920/1.6360即CAD/GBP0.6654—0.667506九月2023221（3）两个已知汇率的基础货币和标价货币都不同，但两个汇率都涉及同一种货币：纵列相乘已知：EUR1=USD1.3980—1.3996

USD1=HKD7.7515—7.7590求：EUR/HKD或者HKD/EUR解：（1）EUR1=HKD1.3980×7.7515—1.3996×7.7590即EUR/HKD10.837—10.859（2）HKD1=EUR1/10.859—1/10.837即HKD/EUR0.0921—0.092806九月20232221、已知USD1=DM2.4000~2.4050USD1=SFr2.1000~2.1050求德国马克与瑞士法郎之间的汇率2、USD1=JPY96.50~97.25GBP1=JPY189.70~190.15计算USD/GBP和GBP/USD3、EUR1=GBP0.6240~0.6280GBP1=HKD9.8560~80计算EUR/HKD和HKD/EUR课堂练习06九月2023223（二）远期汇率的折算1.根据已知的甲种货币/乙种货币的即期汇率及远期的点数计算甲种货币/乙种货币的远期汇率2.根据计算甲种货币/乙种货币的远期汇率套算乙种货币/甲种货币的远期汇率3.根据计算甲种货币/乙种货币的即期汇率套算乙种货币/甲种货币的即期汇率4.根据套算乙种货币/甲种货币的远期汇率与套算乙种货币/甲种货币的即期汇率，相减计算乙种货币/甲种货币的远期的点数06九月2023224已知：纽约外汇市场某日的即期USD1=SFR1.6030—40，三个月远期140—135，求SFR/USD的远期汇率和升（贴）水点数。解：第一步，先计算USD/SFR的三个月远期汇率USD1=SFR(1.6030－0.0140)—(1.6040－0.0135)∴USD1=SFR1.5890—1.5905第二步，计算SFR/USD的远期汇率（根据计算出的USD/SFR的远期汇率折算，原则是：取倒数，位置颠倒）SFR1=USD1/1.5905—1/1.5890∴SFR1=USD0.6287—0.6293第三步，计算SFR/USD的即期汇率（根据USD/SFR的即期汇率折算，原则是：取倒数，位置颠倒）SFR1=USD1/1.6040—1/1.6030∴SFR1=USD0.6234—0.6238第四步，根据瑞士法郎的远期汇率与即期汇率判断期汇水情况并且计算点数∵瑞士法郎远期汇率高于即期汇率，∴瑞士法郎远期升水（0.6287－0.6234）—（0.6293－0.6238）即53—5506九月2023225二、进出口报价（一）合理运用买入价与卖出价

（二）即期汇率表是确定进口报价可接受水平的主要依据

（三）远期汇率表与进出口报价06九月2023226（一）合理运用买入价与卖出价1.本币折算外币用买入价2.外币折算本币用卖出价3.以一种外币折算另一种外币，按照国际外汇市场牌价折算06九月2023227（二）即期汇率表是确定进口报价可接受水平的主要依据1.将同一种商品的不同货币的进口报价，按照人民币汇价表折算成人民币进行比较2.将同一商品不同货币的进口报价，按照国际外汇市场的即期汇率表，统一折算成同一种货币的价格进行比较06九月2023228（三）远期汇率表与进出口报价1.远期汇率表中的远期贴水（点）数，可作为延期收款的报价标准2.远期汇率表中的贴水年率，也可作为延期收款的报价标准3.在一软一硬两种货币的报价中，远期汇率是确定接受软币（贴水货币）加价幅度的依据06九月20232291.已知某日纽约外汇市场美元对加元的即期汇率为：USD1=CAD1.1230—1.1350三个月远期：200—400我公司向美国出口设备，若即期付款每台报价1000美元。现美国进口商要求我以加元报价，并于货物发运后3个月付款，问我方应报多少加元？解：首先，计算美元对加元的3个月远期汇率：USD1=CAD（1.1230+0.0200）—（1.1350+0.0400），即USD1=CAD1.1430—1.1390，可以看出，加元3个月远期贴水。06九月20232302.我某出口公司出口一批商品，原报价为每公吨1000英镑，该笔业务从成交到收汇需6个月，某日该公司应客户要求，改报美元价格，已知当日伦敦外汇市场的汇率为：即期汇率6个月远期合年率%美国1.6620—80贴水5.20—6.607.09该公司应报多少美元？解：首先根据伦敦外汇市场的即期汇率计算，英镑视为本币，美元为外币，根据本币折外币按照买入折算的原则，间接标价法下第二栏为买入价，则每公吨的美元报价为：1000×1.6680=1668美元。06九月20232313.某日，伦敦外汇市场牌价为：即期汇率3个月远期美国1.69701.7250某公司从英国进口机械零件，3个月后付款，每个零件英国出口商报价100英镑，若我要求英国出口商以美元报价，假设其报价为180美元，问我方应当接受哪种报价比较有利？英镑为硬币，美元为软币，进口业务时应当尽量选择软币，但我们要看一下其软币（美元）的报价水平不能超过英镑对美元的3个月远期汇率，即100×1.7250=172.5美元。英国出口商以美元报价，每个零件为180美元，超过172.5美元，则我不应接受美元报价，而仍接受每个零件100英镑的报价。06九月20232321、我国某公司出口商品，原报价$300,000FOB上海，现外商要求改报英镑，已知中国银行外汇牌价USD100=CNY683.16~684.28，GBP100=CNY1256.27~1262.16，应报多少英镑？练习06九月20232332、我国某出口商品原价为1000美元/公吨，现欧洲客户要求改报欧元，已知某日纽约外汇市场即期汇率：

$1=€0.9423—0.9441三月期120—130（1）若即期收款应报多少欧元？（2）若三个月后收款应报多少欧元？06九月20232343、某日伦敦外汇市场英镑兑美元的汇率为即期1.5547~1.5590一个月7060两个月8590三个月11010006九月2023235问（1）各期的汇水情况如何（2）各期汇率是多少？（3）如果英国某公司有一笔三个月到期的应付贷款20万美元,该公司当即与银行签订购买三个月20万美元的远期合同，试求该公司应当支付的英镑成本是多少？06九月20232364、某日香港即期汇率USD1=HKD7.7510/7.7525纽约外汇市场即期汇率USD1=HKD7.7400/7.7420问：若以100万美元进行套汇，可获利多少？06九月20232375、USD1=EUR0.9423—41USD1=HKD7.7810—20计算：HKD/EUR

第五章外汇风险管理第一节外汇风险概述第二节外汇风险管理的一般方法第三节利用金融交易进行外汇风险管第四节外汇风险管理方法的选择第一节外汇风险概述一、外汇风险的含义二、外汇风险的分类三、外汇风险的构成四、外汇风险的管理

一、外汇风险的含义（foreignexchangeexposure）一个组织、经济主体或个人以外币计价的资产或负债，因外汇汇率波动而引起其价值上涨或下降的的可能即为外汇风险。第一节外汇风险概述外汇汇率变动方向头寸状况外汇汇率上升本币汇率下跌外汇汇率下跌本币汇率上升预期收入>支出资产>负债有外汇收益有外汇损失预期收入<支出资产<负债有外汇损失有外汇收益预期收入=支出资产=负债无外汇损益无外汇损益（一）交易风险（transactionexposure）（二）会计风险（AccountingExposure）（三）经济风险（EconomicExposure）二、外汇风险的分类三、外汇风险的构成时间风险价值风险四、外汇风险的管理（一）外汇风险管理的原则（二）外汇风险管理的流程（一）外汇风险管理的原则保值原则增值原则避险净收益最大化原则（二）外汇风险管理的流程确定外汇风险管理的目标。识别和衡量外汇风险。寻找、确定各种外汇风险管理方法。选择最佳外汇风险管理方法组合。执行、监督、评价与修正。一、灵活选择计价货币二、平衡法和组对法三、保值和保险四、其他方法第二节外汇风险管理的一般方法一、灵活选择计价货币（一）本币计价法（二）选择有利的货币计价出口选择硬币（汇率有上升趋势的货币）进口选择软币（汇率有下跌趋势的货币）（三）多种货币组合法二、平衡法和组对法（一）平衡法（Matching）平衡法是指在同一时期内，创造一笔与存在风险相同货币、相同金额、相同期限的资金反方向流动。（二）组对法（Pairing）指创造一个与存在外汇风险货币相联系的另一种货币的反方向流动。三、保值和保险（一）调整价格保值法（二）加列保值条款（三）投保汇率波动保险四、其他方法（一）提前或延期结汇：预测外汇汇率上升，延期收汇，提前付汇预测外汇汇率下降，提前收汇，延期付汇（二）选择恰当的结算方式（三）贸易融资法某跨国公司的母公司在美国，一个子公司在英国，一个子公司在德国，如果预测马克对美元将上浮，英镑对美元将下浮，跨国公司间在进口和出口业务中，将如何应用提前收付和推迟收付，请填下表：课堂练习英国美国德国

英镑计价（对英国收付）

美元计价（对美国收付）马克计价（对德国收付）进口：出口：进口：出口：进口：出口：进口：______出口：______进口：出口：进口：出口：第三节利用金融交易进行外汇风险管理

一、利用外汇交易进行外汇风险管理二、利用信贷交易进行外汇风险管理三、外汇风险的综合管理方法一、利用外汇交易进行外汇风险管理（一）即期合同法（SpotContract）（二）远期合同法（ForwardContract）（三）掉期合同法（四）外汇期货合同法（五）外汇期权合同法（二）远期合同法未来有外汇支出，买入远期外