系统之复习国际金融必考知识

或使用国际信贷便利。有可能的失业和社会程度较轻，但储备流失或增加。值。有可能失业和社会较轻，但货币贬值又能引起外汇市场和未来的通货膨胀。2、创建了以为的固定汇率、森林体系的过是1960年爆发的。的，是指按固定比价与黄金保持兑换性的危售的，又称信心。一、现行国际货币体系的形成2、黄金官4、扩大对国家的融

大国小国利益，南北更加四、国际货币体系的与展望1、货币和通货区第二次后，出现了货币趋势。根据区域内区域货币合作、区域货币和通货区。国际金融高度理政策理 欧洲货币1、欧洲货币历程（1）《条约》与欧洲经济货币战，将使国际货币体系多极化国际储备(internationalreserve)是指一国货币为该国和私人拥有的中长期外汇资产。作为一种缓冲工具 黄金--英镑储备体系（19世纪中期到第一次英镑----黄金储备体系(第一次后到1929～1933年世界经济)。这段时间属于金汇兑本位制时--黄金储备体系(第二次后到20世纪第二节国际储备的管理国际储备的供给(InternationalReserveSupply

国际储备需求（DemandforInternationalReserve）是(3)成本--收益分析法；(4)货币供应量决定论；(5)定 ④性原第三节的国际储备一、国际储备的状况4、在IMF中的储备头寸二、国际储备的管理三、国际储备适度规模研四、国际储备管理存在的问题及路影响适度外汇储备规模需求的因素:3、国利用的状第一节国际概(一)国际一般概国际又称外部(ExternalFinancialMarket),它一般指金融资产的者是外国居民，金融资产的面值是外国货币，金融资产的在多个国家进行的市场。(三 国际的特

(一)国际结(二)国际的参与各国机构(DevelopmentBank&Export-ImportBank)、国际金融机构如IMF与WB等银行和公司(Securities国际的流向发生了变国际融资“化全球第二节外汇市场纪人和客户组成的外汇的系统。（一、外汇银行(ForeignExchangeBank)(二)、外汇经纪人(ForeignExchangeBro（四、及其他机构三、外汇市场的三个层次（三）外汇银行与之间的外汇四、外汇市场工具（一）实现力的国际转（二）为国际经济提供融（一）（四）金新活第三节国际市国际是指的借贷期限为一年以内的短期2、市券市场，它是国际的有机组成部分。7、债(一)国际市场含义(二)国际市场的内(一)市场的作用维持的流动性(二)市场(一)的估价和影响

(二)黄金市场的需求:①储备资产②工业用途③私人2、黄金双价时期(19683～19718第五节欧洲一、欧洲概（二)欧洲特二、欧洲的形成三、欧洲的构(二)欧洲债券市场(三)亚洲市五、国际金融概况一、金新综述股权创造型创新金新的概念在广义上可以包括：1、新的市场，2、新的金融工具，3、新的技术所谓金二、金新的内(一)票据便利(NoteIssuance(二)货币互换和利率互换：所谓互换(Swap)是指当事付款义务的金融。互换有两种主要类型，货币互换(CurrencySwap)和利率互换(InterestSwap)。(三)远期利率协定(ForwardRateAgreements以保证合同的买方在未来的时期内以固定的利率借取或发第一节外汇与汇率概述有动态（dynamic）和静态(static是国际债权过程中所需的货币兑换的过程，也就是国际汇兑行为。静态含义指以外币表示的媒介国际经济活动的第二节即期外汇与远期外汇三、套汇：套汇(Arbitrage)是指利用同一时点不套汇按照方式可以区分为直接套汇和间接套汇，目的进行的直接套汇。

率差异以最有利的汇率，实现国际转移的目的。套汇活动的结果便是套汇机会的，也就是说正是由于掉期（SwapTransaction）是指在即期外汇市场上买上述掉期定义中的前一种做法便是即期对远期掉期交易（Forward-forwardSwaps）。这是掉期的主要类型。(InterestArbitrage)是指在两种货币资产利率（UncoveredInterestArbitrage）与抛补（CoveredInterestArbitrage）。不抛补，又译为不抵补，指单纯地将低利货币资抛补是指在即期外汇市场购入利率较高货币资产以获套期保值（Hedging）是指者在存在敞口头寸或风来避免风险的外汇。汇、期汇、外汇及外汇等外汇来做。无论运用哪种外汇来投机，只要投机者采取行为外汇的含外汇(ForeignExchangeFutures)是在有组织的市场(所)易的具有固定到期日及标准金额的远期合约。外汇产生的背景是70年代初森林体系崩汇市场是芝加哥商业所(CME)于1972年设立的国际货外汇合外汇是进行外汇合约的。一般来说，标日。（8）交割日期与交割地点。（二）外汇市场结构及（2）或所第二，每笔时，双方需确定价格，并按所将其合约予以拍卖。这个制度亦称为每日的无负债第二，价格的合二为一性。外汇契约越接近到期日，

货合约，当预测某种货币将要贬值则卖出该种货币的合约，若汇率变动果然与预测一致，那么做相反方向便可获得投机利润。但是，如果预测则要蒙受损失。（四）外汇与远期外汇的比（一）外汇的含外汇（ForeignExchangeOptions）是给予方按外汇可依据合约的买方获得的权利是买入的权利外汇可以在有组织的所内进行，也可以在场的特殊要求而特制一些外汇合场易。在所内交外汇合在所内的外汇合约均是的外汇合费外汇的最大好处是给予合约买方选择的权利，因此，现汇（OptionsonSpotExchange）是指外汇期权合约买方有权在到期日或此日以前以协定价格购入或售外汇 （OptionsonForeignCurrencyFutures）指买方有权利在到期日之前，以协定价格购入或。（五）外汇价外汇价格反映了双方对外汇合约中包含的权利的价值判断。从理论上说，外汇的价格由内在价值(IntrinsicValue)与时间价值(TimeValue)两部分组成。一般来讲，的时间价值与的剩余有效期及汇率波本章小结（一外汇市场是指由各国、外汇银行、外汇经纪人和外汇商以及外汇经纪人。外汇市场上的品种主要是即期外汇、远期外汇交行的外汇。

复旦大学教授认为，国际间的资本流动也可以依据199914%，20前这一仅为2%。传统的国际资本流动中有相当一部分资本成一种相对独立的自运行机制。1、国际资本流动不再是单纯的发达国家向国家流衍生的增长速度非常迅速。3、从衍生工具的组成看，场易市场衍生工贸易性资本流动：是指在贸易过程中所涉及的而与之紧密相伴的贸易性资本流动就必然是影响一国经济正常运行的主要因一。国银行以及其他金融机构之间的金融调拨和拆借而引起的国际与欧洲有关的短期金融性资本流动主要有以另外公司也可以利用转移价格政策逃避资本，即通过公司转移价格的变化以及支付的提前或滞后把资

清偿能力受到和用评价降低。资本的大国际收支陷入困境，甚至严重的金融。投机性资本流动：是指投机者利用国际上利率差（HotMoney）是指为追求高额利润而经常在各种之间移动的短期。采取的措施。目前大多数国家实行有管理的浮动汇率非经银行批准，一律进行外汇。所谓国际长期资本是指使用期限在一年以上甚至没有期限的资本。包括生产资本（如表现为对厂矿企业的投资（、如中长期。三强鼎立的格局。三产业上升，尤以第三产业发展最快的趋势特征。在流动的形式结构上表现为国际投资的迅速动因。逃避资本的考虑。

国际长期资本流动的微观管理主要是指从公司层面长期资本来源。第三，公司积累。主要包括未分配利润和提取折旧基债券的费用等。而综合资本成本是指在采用多种融资方式计算为：Wi——第iRi——第i种资本成本率融资在到期时，如不能偿付本息，可能会导致公司，5、资本流出国的金融体1、急剧加大。一是利率和汇率具有了更大的波2、国际的交叉日益严重。国际资本的大规间的交叉，加剧了的。本章小结（一290

流动为主；第二，私人资本取代了资本成为国际长期资本流5资本流动加剧了，使国际的交叉日益严重，同时也加大了各国对金融的难度及政策调节的成本。第一节国际概述（即人（即债权人借入，到约定期限归还本金并支付利息的一种信用借贷行为。年3月，在国际金组织、国际银行、世非居民的；1、对于大多数国家来说，金融资源是各类稀缺资4、还可以从世界资源的最佳分配角度来分析国际问5、由于种种，这种国际流动的其他形式，如直接清偿率是指国还本付息总额占出口收入的。用表为：一是把负担即还本付息额与主要清偿来源即出二是这个指标强调了对外还本付息是国外汇收入的

家即使这一指标值大大低于25%，也会负担。3、国际上公认的率过100%，如超过100%意味着这个比率用于衡量一个国家对的依赖程度或一国总就有可能过分依赖，当或国内经济发生时，容5、短期比短期比率是在外债余额中一年和一年以下的短期债务所占的。第二节解决国际的方2、总额中私人银行所占大幅度上升，而政府相对减少二、爆发的在墨西哥宣布无法清偿国际后，私人商业银充上来，致使国来源在急需之时大量减少。要之一。从国家自身来看，在外债管理上也不够稳健，（一）国家的四种选1对进行重新安排的机构有两个①80%—90%的合格经过重新安排后，本金偿还期可推迟8--10年，另外有4--5年的宽限期；

②国不能给予巴黎以外其他债权国以更好的私人银行的重新安排有两条基本原则。首先，私人重新安排的特点是，重新安排的对象只限于两年内到期的80%；利率与伦敦银行同业拆放利率以及在1985年国际金组织和世界银行的第14届年会加200亿的。2、迪方案，人们称为迪。③承认投资的形成与抽逃的回流仍必须有商业银行的这一方案是法国总统密特朗于1988年6商业支付利息。这笔基金提供的担保会促进减债的谈4 该方案是1988年夏季大藏相一个方南地区的最贫穷国，减免了75亿西德马克的，占20世纪50年代以来原西德对外10%以上。减免主要6、方方案是•教授在提出属于国际金组织和世界银行。7、互；迪；密特朗方案；方案；互换与等

第一节国际贸易融资2、信用证出口押汇：是口商根据合同的规定商提供的融通，称为出口押汇。3、进口押汇：是双方签订合同，进口方请在古老的贸易基础上发展起来的用出口所得支付进口应付互联系的整体，双方都有进有出，并在中求得平传统的贸易一般是各以等值的货物进行交后以回销产品或劳务所得价款，分期偿还进口设备的及利所谓限额内透支，是银行根据客户的资信状况和)出口保理押汇是口商在获得进口保理商信用额度后，行以预付款方式为其提供不超过80%金额的融资方式。出口商周转的或满足外国进口商对本国支付货款需要卖方信贷：卖方信贷是口方银行问本国出口商提口方银行提供以解决对方国商品时的。（二）业务：它是指在进口商延期付款的大长期融通方式。

进口商融通，帮助进口商出口方银行所在国的出口商进口商本国工程设备或基础工程建设需要。备来使用，从而使企业达到融通目的的经济行为。维修租赁主要指工具的租赁，出租人在车辆租出后，第二节外国和混合 促进了国的资本输出和商品输出。促进了借贷双方的、关系的进一步发展。五、接受和提供的概况1、使用外国概况2、向外国提供的概3、借用外国的规银行信贷的供应充分，借取方便。

LIBOR上加加息率构成。第四节国际项目融资又称国际工程项目融资，是为了某一特定项目的贷种融资方式。它是国际中长期的一种形式。人三、BOT融资方式在国际项目融资中所说的BOT(BuildOperateBOOT(Build—Own—Operate—BOO(Build—Own—在BOT项目中不对项目的借款负责任，的外一、国际金组织1、国际金组织的构成及（

（2）协助成员国在经常项目中建立多边支付制定，消除妨融通（1）来源其不同的使用条件。方式是根据磋商同意的，由借款会员国使用本国（1）理的条件从其他获得时，才有可能得到。2、国际开发（IDA3、国际金融公司（IFC公司的是鼓励国家私人企业部门的发展，与私人投资者一起为会员国的私人企业提供没有担保的风险本，帮助发展地区的资本市场，寻求促进私人资本的国际变动，国际解决投资争端（ICSID成立的是为了建立有关为解决国家和外国投资者之鼓励国际私人资本向国家流动。多边投资担保机构（MIGA是鼓励生产性的外国私人直接投资向国家流1、开发2、工业发展组织（UNIDO

署参加和执行机构之一。工发组织的是促进和加速发展家的工业化。3、国际农业发展基金（IFAD农发基金的是筹集的，以的条件帮助发展家发展农业。其主要活动是向国家和赠4、石油输出国组织国际开发基金（OPEC科威特经济开发大多数工业化或国家有一个或的机构或开发银行，向一个或的经济部门或拨款。一些国际银行在全球不用考虑国界的基础上发挥国际往手。这行实例：（、德意志银行（德国，JP（）以及高盛（）等。资服务却集中在世界的一个地区范围内。这里所描述的两个是指那些从事除了零售业务外的所有资本市场活动的金。再投资于欠发达国家的小型商业企业。最早始于19世纪，创建的主要是为住房提供，依靠融资的住房是的抵押品。最初的储蓄与贷款是互助型的组织，现在一般是合作制或公司制。是一个个人的合作与自助的，不实行公司制。尽管信用合作社向成员支付红利，但由于它们只与其所有人做，所以是向公众并将所获投资于多样化组合是利用商业银行与储蓄银行提供的大部分存款利率受政府，了反映了现行的利率。第一节汇率变动的经济影响

本币对外贬值后，1单位外币折合的本币，会促使外本币对外升值后，1化。汇率变化对贸易品价格的影响是间接的。主要表现在浮动汇率下汇率频繁变动使企业贸易进而出口商品和进口替代商品的生产部门或扩大产量或提高价调

非钉住型干是指单方向非公开地确定所要实现的汇率水平及变预行为，但他会带来资产组成比例的变化。非冲消式干预的效应（有效假定外汇市场上本币的贬值超过一定幅度，决定进行冲消式干预的效应（完全无效 不能影响汇率的变化。又称汇率安排，是指一国货币对本国汇率水平的确其他传统的固定钉住制(包括管理浮动制下的实际钉住货币与挂钩，与黄金挂钩的局面，黄金本位制。此种国际汇率制度是建立在以为的多元化储备金融与汇率制度的选择“中间汇率论”“原罪论”假说与“化”力平价说是瑞典学者于1922年提出并对其进

品质量及其他方面的差别。（2）P：Ee=p/p*（一般形式它意味着汇率取决于以不量的可贸易商品的价格水相对力平价认为各国间存在成本，同时各国的贸：Δs=ΔP-其中，s=lnE,p=lnP,相对力平价意味着汇率的升值与贬值是由两国的通在计量检验中存在着技术上的从短期看，汇率会因为而暂偏离力平价。△Se=r-资产为弥补货币贬值的预期就要提率。（2）r=r*式中的rr*分别表示两国市场利率，f（贴利率平价说的研究角度从商品流动转移到流动，

e=α（y*-y）+β（I-I*）+（Ms-包含