公用环保行业2023年中报综述：23H1火电、燃气板块归母净利分别同比334.6%、5.5%

目 录1、行情回顾：2023年初至今公用环保均跑赢大盘，火电/水电板块分别跑赢上证1.48/10.11pct .-5-1.1、走势回顾：2023年初至今公用环保均跑赢上证综指51.2、细分板块回顾................................................................................................-5-1.3环境监测及其他环保设备个股跌幅居前102、2023H12023Q2公用环保板块业绩综述122.1、公用事业：火电业绩持续修复，2023Q2归母净利润同比+365.5122.2、环保行业：2023Q282亿元，同比+3.51731.59%，季度环比+0.24pct，火电及水电板块增22-25-图目录1、公用事业、环保行业与大盘整体走势复盘（2023/1/1-2023/8/30）......-52、2023年初至今公用事业各细分板块走势复盘（2023/1/1-2023/8/30）.-63PE（TTM）估值复盘（2018/1/1-2023/8/25）64PB（MYQ）估值复盘（2018/1/1-2023/8/25）75（2018/1/1-2023/8/25）......................................................................................................................................-7-图表6、公用事业各细分板块PB（MYQ）估值历史分位水平（2018/1/1-2023/8/25）......................................................................................................................................-8-7、2023年初至今环保行业各细分板块走势复盘（2023/1/1-2023/8/30）.-88PE（TTM）估值复盘（2018/1/1-2023/8/25）99PB（MYQ）估值复盘（2018/1/1-2023/8/25）910（2018/1/1-2023/8/25）....................................................................................................................................-10-图表11、环保行业各细分板块PB（MYQ）估值历史分位水平（2018/1/1-2023/8/25）....................................................................................................................................-10-1220238A(2023/1/1-2023/8/30).................................................................................................--1320个股排行（2023/8/30收盘）1420238月底A（2023/1/1-2023/8/30）....................................................................................................................................-12-1520238月底A（2023/1/1-2023/8/30）....................................................................................................................................-12-16、公用环保行业整体半年度营业总收入同比增幅前列个股1217、公用环保行业整体半年度营业总成本同比降幅前列个股1218、2016-2023年历年上半年公用事业行业营业总收入情况（亿元）1319、2016-2023年历年上半年公用事业行业归母净利润情况（亿元）1320、2021年以来逐季度公用事业行业营业总收入情况（亿元）1321、2021年以来逐季度公用事业行业归母净利润情况（亿元）1322、2016-2023年历年上半年电力板块整体营业总收入情况（亿元）1423、2016-2023年历年上半年电力板块整体归母净利润情况（亿元）14图表24、2021年以来逐季度电力行业营业总收入情况（亿元） .-14-25、2021年以来逐季度电力行业归母净利润情况（亿元）1426、2016-2023年历年上半年燃气板块整体营业总收入情况（亿元）1427、2016-2023年历年上半年燃气板块整体归母净利润情况（亿元）1428、2021年以来逐季度燃气行业营业总收入情况（亿元）1529、2021年以来逐季度燃气行业归母净利润情况（亿元）1530、2016-2023年历年上半年火电板块整体营业总收入情况（亿元）1531、2016-2023年历年上半年火电板块整体归母净利润情况（亿元）1532、2021年以来逐季度火电行业营业总收入情况（亿元）1533、2021年以来逐季度火电行业归母净利润情况（亿元）1534、2016-2023年历年上半年水电板块整体营业总收入情况（亿元）1635、2016-2023年历年上半年水电板块整体归母净利润情况（亿元）1636、2021年以来逐季度水电行业营业总收入情况（亿元）1637、2021年以来逐季度水电行业归母净利润情况（亿元）1638、2016-2023年历年上半年绿电板块整体营业总收入情况（亿元）1639、2016-2023年历年上半年绿电板块整体归母净利润情况（亿元）1640、2021年以来逐季度绿电行业营业总收入情况（亿元）1741、2021年以来逐季度绿电行业归母净利润情况（亿元）1742、2016-2023年历年上半年环保板块整体营业总收入情况（亿元）1843、2016-2023年历年上半年环保板块整体归母净利润情况（亿元）1844、2021年以来逐季度环保行业营业总收入情况（亿元）1845、2021年以来逐季度环保行业归母净利润情况（亿元）1846、2016-2023年历年上半年固体废物处理及资源化利用板块整体营业总收入情况（亿元）1847、2016-2023年历年上半年固体废物处理及资源化利用板块整体归母净利润情况（亿元）18482021（亿元）19492021（亿元）1950、2016-2023年历年上半年大气治理整体营业总收入情况（亿元）1951、2016-2023年历年上半年大气治理整体归母净利润情况（亿元）1952、2021年以来逐季度大气治理行业营业总收入情况（亿元）1953、2021年以来逐季度大气治理行业归母净利润情况（亿元）1954、2016-2023年历年上半年环卫板块整体营业总收入情况（亿元）2055、2016-2023年历年上半年环卫板块整体归母净利润情况（亿元）2056、2021年以来逐季度环卫行业营业总收入情况（亿元）2057、2021年以来逐季度环卫行业归母净利润情况（亿元）20图表58、2016-2023年历年上半年水务及水处理板块整体营业总收入情况（亿元）....................................................................................................................................-20-图表59、2016-2023年历年上半年水务及水处理板块整体归母净利润情况（亿元）20-60、2021年以来逐季度水务及水处理行业营业总收入情况（亿元）2161、2021年以来逐季度水务及水处理行业归母净利润情况（亿元）2162、2016-2023年历年上半年环境监测及其他环保装备板块整体营业总收入情况（亿元）2163、2016-2023年历年上半年环境监测及其他环保装备板块整体归母净利润情况（亿元）21642021（亿元）....................................................................................................................................-21-652021（亿元）....................................................................................................................................-21-图表66、2016-2023年历年上半年综合环境治理板块整体营业总收入情况（亿元）....................................................................................................................................-22-图表67、2016-2023年历年上半年综合环境治理板块整体归母净利润情况（亿元）....................................................................................................................................-22-图表68、2021年以来逐季度综合环境治理行业营业总收入情况（亿元） .-22-69、2021年以来逐季度综合环境治理行业归母净利润情况（亿元）2270、A股公募基金重仓股配置公用环保行业趋势2371、A股公募基金重仓股配置公用事业行业趋势2372、A股公募基金重仓股配置环保行业趋势2373、A股公募基金重仓股配置公用事业-电力板块趋势2374、A股公募基金重仓股配置公用事业-电力-火电板块趋势2475、A股公募基金重仓股配置公用事业-电力-水电板块趋势2476、A股公募基金重仓股配置公用事业-电力-绿电板块趋势2477、A股公募基金重仓股配置公用事业-燃气板块趋势2478、A股公募基金重仓股配置环保-固废板块趋势2479、A股公募基金重仓股配置环保-环卫板块趋势2480、A股公募基金重仓股配置环保-环保设备板块趋势2581、A股公募基金重仓股配置环保-水务及水处理板块趋势2582、公募基金环保公用行业重仓个股梳理（2023Q2末）25报告正文1、行情回顾：2023年初至今公用环保均跑赢大盘，火电/水1.48/10.11pct、走势回顾：2023年初至今公用环保均跑赢上证综指2023/1/1-2023/8/30，A股公用事业与环保行业均跑赢上证综指，超额收益幅度分别为+1.69pct、+5.25pct：2023/1/1-2023/8/30，上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为+0.66%、-5.71%、-10.16%，1）A股公用事业板块涨跌幅为+2.36%，股环保板块涨跌幅为5.25pct。图表1、公用事业、环保行业与大盘整体走势复盘（2023/1/1-2023/8/30） A股公用指数A股环保指数上证综指深证成指创业板指0%01-0301-1001-0301-1001-1701-2401-3102-0702-1402-2102-2803-0703-1403-2103-2804-0404-1104-1804-2505-0205-0905-1605-2305-3006-0606-1306-2006-2707-0407-1107-1807-2508-0108-0808-1508-2208-29数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理、细分板块回顾公用事业细分板块涨跌幅：223年初至今（8月30日--（含核电2023/1/1-2023/8/30期间内涨跌幅分别为+2.14%、+10.77%、-3.45%、-2.60%，与上证综指相比的超额收益幅度分别为+1.48pct、+10.11pct、-4.11pct、-3.26pct。A股公用事业板块公用事业-电力-火电公用事业-电力-水电公用事业-电力-绿电公用事业-燃气图表2、2023A股公用事业板块公用事业-电力-火电公用事业-电力-水电公用事业-电力-绿电公用事业-燃气25%20%15%10%5%0%-5%-10%数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理公用事业细分板块估值水平：2023年初以来，电力板块估值整体呈上升趋势，火电细分板块估值持续提升。公用事业各细分板块包含电力-火电、电力-水电、电力-绿电（含核电、燃气：1）2023年初至8月底市盈率：2023/1/62023/8/25PE（TTM）估24.00x19.21x19.96x11.47x30.15x22.85x18.20x10.30x5.6%9.0%-8.8%-0.2%年内各自最高M）估值31.99x23.16x20.36x12.40xPE估值水平整体上行态势；2）2023年初至8月底市净率：2023/1/62023/8/25PB（MYQ）估1.13x、2.10x、1.77x、1.99x1.15x、2.33x、1.67x、1.87x幅度分别为+2.1%、+11.1%、-6.0%、-6.0%，PB（MYQ）估值1.31x、2.41x、1.81x、2.16x。图表3、公用事业各细分板块PE（TTM）估值复盘（2018/1/1-2023/8/25）45 公用事业-电力 公用事业-电力-火电 公用事业-电力-水电 公用事业-电力-绿电 公用事业-燃气4035302520151052018-012018-032018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-07数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理图表4、公用事业各细分板块PB（MYQ）估值复盘（2018/1/1-2023/8/25）公用事业-电力 公用事业-电力-火电 公用事业-电力-水电 公用事业-电力-绿电 公用事业-燃气3.53.02.52.01.51.00.52018-012018-032018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-07数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理公用事业板块估值分位水平：截至2023年8月25日，电力板块整体估值处于历2018年以60%2023898.6%98.3%49.5%，2023年以来最高点分别达到历史分位的100.0%100.0%历史4.2%。而PB估值历史分位分别为68.9%、83.7%、35.6%、7.3%，202398.3%、94.5%、58.1%、48.4%。图表5、公用事业各细分板块PE（TTM）估值历史分位水平（2018/1/1-2023/8/25）公用事业-电力 公用事业-电力-火电 公用事业-电力-水电 公用事业-电力-绿电 公用事业-燃气100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%2018-012018-032018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-07数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理图表6、公用事业各细分板块PB（MYQ）估值历史分位水平（2018/1/1-2023/8/25）公用事业-电力 公用事业-电力-火电 公用事业-电力-水电 公用事业-电力-绿电 公用事业-燃气100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%2018-012018-032018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-07数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理环保行业细分板块涨跌幅：023年初至今（8月0日他环保设备、综合环境治理2023/1/1-2023/8/30期间内涨跌幅分别为+3.41%、-3.78%+13.46%+13.81%-8.70%-2.83%，与上证综指相比的超额收益幅度分别为+2.75pct、-4.44pct、+12.80pct、+13.15pct、-9.36pct、-3.50pct。图表7、2023年初至今环保行业各细分板块走势复盘（2023/1/1-2023/8/30） A股环保指数 环保-固体废物处理及资化利用 环保-大气治理 环保-环卫 环保-水务及水处理 环保-环境监测及其他环装备 环保-综合环境治理15%0%01-0301-1001-0301-1001-1701-2401-3102-0702-1402-2102-2803-0703-1403-2103-2804-0404-1104-1804-2505-0205-0905-1605-2305-3006-0606-1306-2006-2707-0407-1107-1807-2508-0108-0808-1508-2208-29数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理环保行业细分板块估值水平：2023年初以来，环保行业估值整体出现小幅下行，各细分板块中环卫、水务及水处理、综合环境治理估值水平略有提升。环保行业各细分板块包含固体废物处理及资源化应用、大气治理、环卫、水务及水处理、监测及其他环保设备、综合环境治理：1）2023825日市盈率：2023/1/62023/8/25PE（TTM）19.44x26.68x17.79x14.46x28.13x28.59x18.55x23.91x、19.47x14.89x27.41x-4.6%-10.4%+9.4%、+2.9%-2.6%20.58x、29.17x、21.17x、15.56x、34.34x、33.11x；2）2022年初至825日市净率：2023/1/62023/8/25PB（MYQ）1.78x2.01x1.11x1.22x2.96x1.94x1.83x1.86x1.20x、1.39x、2.56x、1.87x，年内变化幅度分别为+2.6%、-7.7%、+8.8%、+13.9%、-13.4%1.89x2.23x、1.30x、1.39x、3.15x、2.04x。图表8、环保行业各细分板块PE（TTM）估值复盘（2018/1/1-2023/8/25）505045A股环保板块环保-环卫环保-固体废物处理及资源化应用环保-水务及水处理环保-大气治理环保-环境监测及其他环保设备4035302520151050数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理图表9、环保行业各细分板块PB（MYQ）估值复盘（2018/1/1-2023/8/25） A股环保板块环保-环卫环保-综合环境治理环保-固体废物处理及资源化应用环保-水务及水处理环保-大气治理环保-环境监测及其他环保设备5.04.03.02.01.02018-012018-032018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-07数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理2023年初以来整体震荡下行，2023825日，固体废物处理及资源化应用、大气治理、环卫、水估值历史23.5%、52.9%、46.4%、10.0%、62.6%、71.6%，202341.9%、93.8%、60.6%、15.9%、97.9%、91.3%。而固体废PB7.6%34.9%16.6%29.8%、40.8%、28.4%，202311.4%、88.6%、38.1%、29.8%、82.4%、52.6%。图表10、环保行业各细分板块PE（TTM）估值历史分位水平（2018/1/1-2023/8/25）100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%2018-012018-032018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-07数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理图表11、环保行业各细分板块PB（MYQ）估值历史分位水平（2018/1/1-2023/8/25）2018-012018-032018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-07

数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理1.3、个股涨跌幅梳理：2023年以来水务及水处理个股领涨公用环保行业，部分环境监测及其他环保设备个股跌幅居前223年初至今（8月0日，公用环保整体呈现上涨趋势，其中1）水务及水处理+13.81%环卫水电+10.77%环境监测及其他-.70%-.78%-.45%图表12、2023年初至8月底A股公用环保行业各细分板块涨跌幅(2023/1/1-2023/8/30) -8.70%

-2.83%-3.45%-3.78%

2.36%2.14%

5.92%

13.81%环保-水务及水处理13.46%环保-环卫公用事业-电力-水电A股环保板块环保-固体废物处理及资源化利用A股公用事业板块公用事业-燃气环保-综合环境治理环保-大气治理环保-环境监测及其他环保装备-12% -8% -4% 0% 4% 8% 12% 16%资料来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理图表13、公用环保行业总市值前20个股排行（单位：亿元，数据截至2023/8/30收盘）5,3761,6481,5551,4341,3391,2921,278935660596590542523509436432349334320313长江电力（公用事业-电力-水电龙源电力（公用事业-电力-绿电5,3761,6481,5551,4341,3391,2921,278935660596590542523509436432349334320313华电国际（公用事业-电力-火电大唐发电（公用事业-电力-火电广汇能源（公用事业-燃气）桂冠电力（公用事业-电力-水电新天绿能（公用事业-电力-绿电粤电力A（公用事业-电力-火电）申能股份（公用事业-电力-火电南网储能（公用事业-电力-绿电0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理023（8月0日分别为1、（31.0，（+7.96%，3（9.43%4、惠城环保（8.0%，5、亚光股份（0.8%6、清研环境（8.4%，7、（1.0%，8（6.2%9（4.6%10、建工修复（3.5%；走势后十分别为1、聚光科技（-2.21%，2、华宏科技（-4.07%3ST-3.68%,ST-2.5%,5-2.%6、-9.82%7（-9.8%8-8.42%9科再生（-8.00%，10、广汇能源（-6.3%。，水务及水处理、火电相关个股总体出现较大幅度上涨，环境监测及其他环保装备、绿电板块总体表现相对较差。142023年初至8月底A股公用环保行业走势前列个股（2023/1/1-2023/8/30）1520238A股公用环保行业走势后列个股（2023/1/1-2023/8/30）数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理 数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理图表图表16、公用环保行业整体半年度营业总收入同比增 图表17、公用环保行业整体半年度营业总成本同比降幅前列个股 幅前列个股

0% 50% 100% 150% 200% 250% 300%

-70% -60% -50% -40% -30% -20% -10%

数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理 数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理2、2023H1及2023Q2公用环保板块业绩综述、公用事业：火电业绩持续修复，2023Q2+365.5%1）2023H1公用事业行业业绩表现综述：公用事业板块整体归母净利润944元，同比+33.6%，其中火电板块同比+334.6%修复至309亿元，水电板块195（）+10.2%326亿元。223H1931127.6%、+5.7%829+38.7%其中电力板块中火电细分板块因煤炭价格大幅下行带来利润空间修复，火电板块实现归母309亿元，同比+334.6%；2）2022年上半年同期的来水高基数而出现业绩下滑，实现归母净利润195亿元，同比-14.4%；3）绿电（含核电）业绩增长有所降速，合计归母净利润为326亿元，同比+10.2%。逐季度方面，2023Q2519亿元，同比+25.8%，477、42亿元，分别同比+33.8%、-25.0%：细分板块方面，2023Q2197162-25.6%、+9.2%。图表18图表18、2016-2023年历年上半年公用事业行业营业 图表19、2016-2023年历年上半年公用事业行业归母总收入情况（亿元） 净利润情况（亿元）数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理 源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理图表20图表202021年以来逐季度公用事业行业营业总收入 图表212021年以来逐季度公用事业行业归母净利润情况（亿元） 情况（亿元）数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理 源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理图图表22、2016-2023年历年上半年电力板块整体营业 图表23、2016-2023年历年上半年电力板块整体归母总收入情况（亿元） 净利润情况（亿元）数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理 源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理图表24图表242021年以来逐季度电力行业营业总收入情况 图表252021年以来逐季度电力行业归母净利润情况（亿元） （亿元）数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理 源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理图表26图表26、2016-2023年历年上半年燃气板块整体营业 图表27、2016-2023年历年上半年燃气板块整体归母总收入情况（亿元） 净利润情况（亿元）数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理 源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理图表图表282021年以来逐季度燃气行业营业总收入情况 图表292021年以来逐季度燃气行业归母净利润情况（亿元） （亿元）数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理 源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理图表30图表30、2016-2023年历年上半年火电板块整体营业 图表31、2016-2023年历年上半年火电板块整体归母总收入情况（亿元） 净利润情况（亿元）数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理 源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理图表32图表322021年以来逐季度火电行业营业总收入情况 图表332021年以来逐季度火电行业归母净利润情况（亿元） （亿元）数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理 源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理图图表34、2016-2023年历年上半年水电板块整体营业 图表35、2016-2023年历年上半年水电板块整体归母总收入情况（亿元） 净利润情况（亿元）数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理 源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理图表36图表362021年以来逐季度水电行业营业总收入情况 图表372021年以来逐季度水电行业归母净利润情况（亿元） （亿元）数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理 源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理图表38图表38、2016-2023年历年上半年绿电板块整体营业 图表39、2016-2023年历年上半年绿电板块整体归母总收入情况（亿元） 净利润情况（亿元）数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理 源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理图表图表402021年以来逐季度绿电行业营业总收入情况 图表412021年以来逐季度绿电行业归母净利润情况（亿元） （亿元）数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理 数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理、环保行业：2023Q2环保板块归母净利润82亿元，同比+3.5%2023H1环保行业业绩表现：环保板块归母净利润145亿元，同比+2.4%，其卫、水务及水处理归母净利润分别为10、67亿元，分别同比+14.9%、+13.3%。主要板块方面，2023H1环保板块分别实现营业收入1562亿元，同比+1.4%，实现归母净利润145亿元，同比+2.4%：固体废物处理及资源化利用、大气治理、环卫、水务及水处理、环境监测及其他环保装备、综合环境治理营业收入分别同比+8.2%、-3.0%、-1.7%、+1.5%、+3.7%、-14.9%，归母净利润分别同比+5.7%、-3.8%、+14.9%、+13.3%、-41.7%、-195.9%。逐季度方面，2023Q2833亿元，同比+0.6%，归母净82+3.5%别同比.7%-0.1%6%+.0%+.6%2.7%34%、-10.1%、-4.5%、+22.6%、-30.5%、-133.9%。图图表42、2016-2023年历年上半年环保板块整体营业 图表43、2016-2023年历年上半年环保板块整体归母总收入情况（亿元） 净利润情况（亿元）数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理 源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理图表44图表442021年以来逐季度环保行业营业总收入情况 图表452021年以来逐季度环保行业归母净利润情况（亿元） （亿元）数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理 源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理图表46图表46、2016-2023年历年上半年固体废物处理及资 图表47、2016-2023年历年上半年固体废物处理及资源化利用板块整体营业总收入情况（亿元） 源化利用板块整体归母净利润情况（亿元）数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理 源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理图表图表482021年以来逐季度固体废物处理及资源化利 图表492021年以来逐季度固体废物处理及资源化利用行业营业总收入情况（亿元） 用行业归母净利润情况（亿元）数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理 源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理图表50图表50、2016-2023年历年上半年大气治理整体营业 图表51、2016-2023年历年上半年大气治理整体归母总收入情况（亿元） 净利润情况（亿元）数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理 源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理图表52图表522021年以来逐季度大气治理行业营业总收入 图表532021年以来逐季度大气治理行业归母净利润情况（亿元） 情况（亿元）数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理 源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理图图表54、2016-2023年历年上半年环卫板块整体营业 图表55、2016-2023年历年上半年环卫板块整体归母总收入情况（亿元） 净利润情况（亿元）数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理 源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理图表56图表562021年以来逐季度环卫行业营业总收入情况 图表572021年以来逐季度环卫行业归母净利润情况（亿元） （亿元）数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理 源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理图表图表58、2016-2023年历年上半年水务及水处理板块 图表59、2016-2023年历年上半年水务及水处理板块整体营业总收入情况（亿元） 整体归母净利润情况（亿元）数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理 源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理图表图表602021年以来逐季度水务及水处理行业营业总 图表612021年以来逐季度水务及水处理行业归母净收入情况（亿元） 利润情况（亿元）数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理 源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理图表62图表62、2016-2023年历年上半年环境监测及其他环 图表63、2016-2023年历年上半年环境监测及其他环保装备板块整体营业总收入情况（亿元） 保装备板块整体归母净利润情况（亿元）数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理 源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理图表64图表642021年以来逐季度环境监测及其他环保装备 图表652021年以来逐季度环境监测及其他环保装备行业营业总收入情况（亿元） 行业归母净利润情况（亿元）数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理 源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理图图表66、2016-2023年历年上半年综合环境治理板块 图表67、2016-2023年历年上半年综合环境治理板块整体营业总收入情况（亿元） 整体归母净利润情况（亿元）数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理 源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理图表68图表682021年以来逐季度综合环境治理行业营业总 图表692021年以来逐季度综合环境治理行业归母净收入情况（亿元） 利润情况（亿元）数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理 源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理3+0.24pct，公用环保公募基金重仓占比1.59%，季度环比+0.24pct，低配2.56pct，重仓排名前五个股为1、长江电力，2、华电国际，3、华能国际，4、中国核电，5、景津2023Q2+混合型公募基金重仓持仓市值中公用环保行业标1.59%，经调整后测算环比+0.24pct，同比+0.70pct2.56pct，公募2023年一季度末有所提升，重点加仓方向在于火电、水电，燃气板块减仓。其中，公用事业板块占比为1.33%，环比+0.21pct，同比+0.62pct2.06pct0.26%，环比+0.03pct，同比+0.08pct，0.50pct。公募基金重点加仓火电、水电板块，燃气板块减仓。基金重仓细分板块来看，1）电力.50%+.17ct.37ct.8ct，细分板块重点持仓标的包括华电国际、华能国际、宝新能源、内蒙华电、大唐发-0.54%，环比+0.15pct，同比+0.30pct，低0.53pct，0.18%，环比+0.07pct，同比+0.04pct0.84pct，细分板块重点持仓标的包括中国核电、三峡能源、中国广核等；燃气板块占比为-0.17pct，同比-0.09pct0.20pct，细分板块重点持仓标的包括广2.8%-.01ct，0.18pct0.00%0.05pct；环保0.16%，环比+0.02pct，同比+0.08pct0.00pct；水务及水处0.02%，环比+0.01pct，同比+0.01pct0.27pct。图表70、A股公募基金重仓股配置公用环保行业趋势

图表71、A股公募基金重仓股配置公用事业行业趋势5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%19Q119Q219Q119Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q123Q2

4.0%3.2%2.4%1.6%0.8%19Q119Q219Q119Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q123Q2A股市值中公用环保占比 基金持仓市值中公用环保占比 A股市值中公用占比 基金持仓市值中公用占比数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理 数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理图表72、A股公募基金重仓股配置环保行业趋势 图表73A股公募基金重仓股配置公用事业-电力板块趋势1.0%0.8%

4.00%3.20%0.6% 2.40%0.4%0.2%19Q119Q219Q119Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q123Q2

1.60%0.80%19Q119Q219Q119Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q123Q2A股市值中环保占比 基金持仓市值中环保占比

A股市值中公用事业-电力占比基金持仓市值中公用事业-电力占比数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理 数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理图表74、A股公募基金重仓股配置公用事业-电力-火电板块趋势

图表75、A股公募基金重仓股配